板块整体表现 - 玻璃玻纤板块在11月10日整体下跌0.85%，表现弱于大盘，当日上证指数上涨0.53%，深证成指上涨0.18% [1] - 板块内个股表现分化，耀皮玻璃以9.99%的涨幅领涨，中材科技以-3.12%的跌幅领跌 [1][2] - 从资金流向看，板块整体呈现主力资金净流出9925.63万元，游资资金净流出2326.41万元，而散户资金净流入1.23亿元 [2] 领涨个股分析 - 耀皮玻璃表现最为强劲，收盘价为9.36元，涨幅达9.99%，成交量为50.07万手，成交额为4.58亿元 [1] - 耀皮玻璃获得主力资金净流入8637.89万元，主力净占比为18.87%，但游资和散户资金分别净流出3886.52万元和4751.37万元 [3] - 三峡新材涨幅为4.17%，收盘价3.50元，主力资金净流入1685.42万元，主力净占比6.41% [1][3] 领跌个股分析 - 中材科技是板块中跌幅最大的个股，下跌3.12%，收盘价32.94元，成交额为11.22亿元 [2] - 中材科技主力资金净流出1226.72万元，但游资资金净流入1154.93万元 [3] - 宏和科技下跌1.65%，再升科技下跌1.40%，九鼎新材下跌1.05% [2] 资金流向特征 - 板块资金呈现主力与游资双双流出态势，合计净流出约1.23亿元，而散户资金呈现净流入 [2] - 除耀皮玻璃和三峡新材外，北玻股份也获得主力资金净流入765.34万元，主力净占比9.22% [3] - 国际复材虽然股价微涨0.50%，但主力资金净流出152.62万元，游资资金净流入1964.54万元 [1][3]

投资评级 - 首次覆盖，给予“买入”评级 [4] 核心观点 - 公司在高端玻璃领域技术积淀深厚，聚焦高附加值、差异化赛道，TCO玻璃技术国内领先，将深度受益于钙钛矿电池产业化进程 [1][2] - 汽车玻璃业务凭借一体化链条和新能源汽车客户结构优化，市场份额和利润率有望持续提升 [3] - 预计2025-2027年归母净利润分别为1.6亿元、1.9亿元、2.5亿元，三年业绩增速26.2% [4] 公司业务与技术优势 - 公司成立于1983年，主营业务涵盖浮法玻璃、建筑玻璃、汽车玻璃和特种玻璃四大领域，技术实力强劲 [1][14] - 2025年前三季度在行业整体承压下，实现归母净利润1.2亿元，逆势增长28.7% [1] - 研发投入持续，2025年前三季度研发费用率达4.5%，拥有耀皮玻璃研究院，在12项课题上取得阶段性成果 [36] 浮法玻璃与TCO玻璃业务 - 浮法玻璃业务聚焦高附加值产品，2025年上半年收入8.6亿元，毛利率22.3%，同比提升7.7个百分点 [2][39] - TCO玻璃作为钙钛矿电池核心材料，目前价格约为10美元/平方米，在100MW产线中成本占比高达24% [2] - 若规划中的7GW钙钛矿产能全部落地，TCO玻璃需求量将超过3800万平方米 [2] - 公司同时掌握板硝子与AGC两大生产工艺，现有大连耀皮（700T/D）、江苏耀皮（600T/D）2条产线，天津耀皮（600T/D）技改后也具备生产能力 [2] - 子公司大连耀皮2025年上半年收入1.83亿元，净利润0.32亿元，同比增长53.9%，净利率高达17.6% [2][81] 汽车玻璃业务 - 公司拥有原片、镀膜、深加工的一体化链条，2025年上半年汽车玻璃收入10.1亿元，同比增长16.2%，毛利率13.3%，同比提升1.4个百分点 [3] - 新能源汽车渗透率提升带动玻璃用量与价值增长，目前单车玻璃用量约5平方米，全景天幕装配率提升进一步推动量价齐升 [3][93][96] - 比亚迪等新能源车企崛起弱化了传统单一大客户模式，为公司提供追赶机遇，未来随产能释放与产品结构优化，利润率与市场份额有望持续提升 [3] 建筑加工玻璃业务 - 公司坚持差异化竞争策略，专注高附加值产品和高端客户，2025年上半年加工玻璃收入9.2亿元，同比下跌17.0%，但毛利率15.4%，同比提升1.9个百分点 [3] 财务表现与预测 - 预计公司2025-2027年营收分别为55.6亿元、59.0亿元、63.4亿元 [4] - 对应PE分别为50X、42X、31X [4] - 2025年前三季度毛利率18.2%，同比提升2.1个百分点，净利率4.0%，同比提升1.3个百分点 [20] - 截至2025年三季度末，公司资产负债率43.8%，现金类资产合计10.8亿元，流动性较为充裕 [29][31]

板块整体表现 - 玻璃玻纤板块在11月7日整体上涨1.75%，表现显著强于大盘，当日上证指数下跌0.25%，深证成指下跌0.36% [1] - 板块内个股普遍上涨，领涨股为金晶科技，涨幅达8.26% [1] - 从资金流向看，板块获得主力资金净流入1.79亿元，但散户资金净流出2.0亿元，显示机构与散户操作方向出现分歧 [2] 领涨个股分析 - 金晶科技涨幅最大为8.26%，收盘价6.55元，成交量为111.51万手，成交额达7.15亿元，同时获得主力资金净流入7769.40万元，净占比为10.87% [1][3] - 中材科技涨幅4.20%，收盘价34.00元，成交额17.63亿元，是板块中成交额最高的个股，并获得主力资金净流入1.37亿元，净占比7.78% [1][3] - 再升科技涨幅3.94%，收盘价5.01元，成交额3.01亿元，主力资金净流入3300.72万元，净占比高达10.96% [1][3] 资金流向明细 - 主力资金净流入前三的个股分别为中材科技(1.37亿元)、金晶科技(7769.40万元)、再升科技(3300.72万元) [3] - 游资资金整体净流入2143.2万元，其中耀皮玻璃获得游资净流入1454.60万元，净占比5.91% [2][3] - 散户资金整体净流出2.0亿元，在金晶科技、再升科技、中国巨石等个股上净流出均超过3000万元 [2][3]

板块整体表现 - 玻璃玻纤板块在11月6日整体上涨1.72%，表现优于上证指数（上涨0.97%）和深证成指（上涨1.73%）[1] - 板块内10只个股上涨，6只个股下跌，其中中材科技以4.92%的涨幅领涨[1][2] 领涨个股表现 - 中材科技收盘价为32.63元，上涨4.92%，成交量为33.27万手，成交额为10.70亿元[1] - 宏和科技上涨2.57%，收盘价33.17元，成交25.79万手，成交额8.47亿元[1] - 金晶科技上涨1.85%，收盘价6.05元，成交量达100.61万手，为板块最高[1] 资金流向分析 - 板块整体获得主力资金净流入1.77亿元，但游资资金净流出4995.38万元，散户资金净流出1.27亿元[2] - 宏和科技主力净流出8971.88万元，流出占比达10.59%，而中材科技获得主力净流入4860.47万元，流入占比4.54%[3] - 国际复材、旗滨集团、再升科技、中国巨石和长海股份均获得超1000万元的主力资金净流入[3]

板块整体表现 - 玻璃玻纤板块在11月5日整体上涨0.54%，表现优于大盘，当日上证指数上涨0.23%，深证成指上涨0.37% [1] - 板块内个股多数上涨，领涨股为金晶科技，涨幅达4.95% [1] - 从资金流向看，板块主力资金净流入6810.04万元，游资资金净流出6968.75万元，散户资金净流入158.71万元 [2] 领涨个股表现 - 金晶科技收盘价为5.94元，涨幅4.95%，成交量为119.91万手，成交额为7.00亿元 [1] - 九鼎新材涨幅3.91%，收盘价8.78元，成交量为25.70万手，成交额为2.22亿元 [1] - 旗滨集团上涨1.73%，收盘价7.07元，成交量为38.33万手，成交额为2.68亿元 [1] 其他上涨个股 - 凯盛新能上涨1.71%，收盘价11.29元，成交量为6.09万手，成交额为6854.03万元 [1] - 再升科技上涨1.69%，收盘价4.80元，成交量为29.84万手，成交额为1.42亿元 [1] - 三峡新材上涨1.52%，收盘价3.34元，成交量为49.91万手，成交额为1.66亿元 [1] 下跌个股表现 - 宏和科技下跌1.07%，收盘价32.34元，成交量为13.97万手，成交额为4.47亿元 [2] - 国际复材下跌0.50%，收盘价5.97元，成交量为34.58万手，成交额为2.06亿元 [2] - 耀皮玻璃微跌0.24%，收盘价8.34元，成交量为13.98万手，成交额为1.16亿元 [2] 个股资金流向 - 中国巨石主力资金净流入2818.67万元，主力净占比7.24% [3] - 九鼎新材主力资金净流入2032.67万元，主力净占比9.14% [3] - 旗滨集团主力资金净流入1649.50万元，主力净占比6.15% [3] - 金晶科技主力资金净流出4845.29万元，主力净占比6.92% [3]

板块整体表现 - 玻璃玻纤板块在11月4日整体下跌1.58%，表现弱于上证指数（下跌0.41%）和深证成指（下跌1.71%）[1] - 板块内个股普遍下跌，在列出的20只个股中，13只出现下跌，仅2只上涨，5只平盘或微幅波动[1][2] 个股价格变动 - 宏和科技领跌板块，跌幅达2.97%，收盘价为32.69元[2] - 九鼎新材跌幅为2.76%，旗滨集团跌幅为2.25%，中材科技跌幅为2.11%[2] - 金晶科技逆势上涨0.35%，收盘价5.66元，三峡新材上涨0.30%，收盘价3.29元[1] - 中国巨石下跌1.07%，收盘价15.71元，成交额达4.30亿元[1][2] 资金流向分析 - 板块整体主力资金净流出3.31亿元，游资资金净流出6804.41万元，但散户资金净流入3.99亿元[2] - 再升科技是唯一获得主力资金净流入的个股，净流入1151.50万元，主力净占比9.17%[3] - 九鼎新材主力资金净流出规模最大，达2190.67万元，主力净占比-13.13%，但散户资金净流入2515.21万元[3] - 凯盛新能主力资金净流出619.41万元，主力净占比-14.91%，但获得游资净流入152.65万元[3]

板块整体表现 - 玻璃玻纤板块在11月3日整体表现疲软，较上一交易日下跌3.49%，与当日上证指数上涨0.55%和深证成指上涨0.19%形成鲜明对比 [1] - 板块内个股表现分化明显，10只个股上涨，10只个股下跌，其中金晶科技以7.43%的涨幅领涨，中材科技以8.51%的跌幅领跌 [1][2] 领涨个股表现 - 金晶科技表现最为突出，收盘价为5.64元，涨幅达7.43%，成交量为177.01万手，成交额为10.09亿元 [1] - 九鼎新材上涨1.64%，收盘价8.69元，成交额2.07亿元 三峡新材上涨1.55%，收盘价3.28元，成交额1.35亿元 [1] 领跌个股表现 - 中材科技领跌板块，跌幅为8.51%，收盘价31.70元，成交量为61.68万手，成交额高达19.62亿元 [2] - 宏和科技下跌4.83%，收盘价33.69元，成交额9.57亿元 国际复材下跌3.80%，收盘价6.08元，成交额5.19亿元 [2] 板块资金流向 - 当日玻璃玻纤板块整体呈现主力资金净流出状态，净流出金额为3.29亿元 [2] - 游资资金净流入1150.37万元，散户资金净流入3.18亿元，显示散户资金在承接主力资金的流出 [2] 个股资金流向详情 - 金晶科技获得主力资金净流入1.66亿元，主力净占比达18.35%，但游资和散户资金分别净流出8090.66万元和8526.24万元 [3] - 中材科技虽大幅下跌，但文档未提供其具体资金流向数据 多数下跌个股如南玻A、长海股份等均呈现主力资金净流出 [3]

全球主要股指表现 - 上周A股三大股指集体上涨，上证指数周涨幅0.11%报3954.79点，深证成指周涨幅0.67%报13378.21点，创业板指周涨幅0.50%报3187.53点 [2] - 约52%的A股个股周内实现上涨，142股周涨超15%，15股跌幅超15% [2] - 电力设备、有色金属、钢铁、基础化工等板块涨幅居前，通信、美容护理、银行、电子等板块跌幅居前 [2] - 纽约股市三大股指10月31日上涨，道琼斯指数涨幅0.09%，标普500指数涨幅0.26%，纳斯达克指数涨幅0.61% [3] - 欧洲三大股指10月31日全线下跌，英国富时100指数跌幅0.44%，法国CAC40指数跌幅0.44%，德国DAX指数跌幅0.67% [4] 大宗商品及外汇市场 - 国际油价10月31日微涨，纽约轻质原油期货价格上涨0.68%至每桶60.98美元，伦敦布伦特原油期货价格上涨0.11%至每桶65.07美元 [4] - COMEX黄金报价4013.40美元，美元指数报99.78，美元离岸人民币报7.12 [5] 政策与宏观经济动态 - 中美双方同意加强经贸等领域合作，中方愿同美方一道落实好两国元首重要共识 [5] - 国务院常务会议研究深化重点领域改革扩大制度型开放工作，要求提升商品市场开放水平，优化服务市场准入规则 [6] - 财政部、国家税务总局明确黄金有关税收政策，在2027年底前对通过指定交易所交易标准黄金免征增值税 [7] - 商务部表示将对符合条件的安世半导体相关出口予以豁免 [8][9] 新兴科技与产业趋势 - 全球首个5G-A人形机器人火炬手"夸父"亮相十五运，由深圳乐聚机器人全自主研发 [10] - 中信证券认为2025年将成为具身智能机器人产业的量产元年，中国企业在产业链各环节均有布局 [10] - 《低空经济蓝皮书》指出2030年有望实现低空载人出行的商业化运行 [10] - 长江证券建议关注低空经济全产业链，重点关注航空信息化及空管领域 [11] 机构观点与行业前景 - 开源证券指出固态电池正从实验室阶段到量产验证阶段，预计2025年底完成小批量装车试验，低空、机器人、AI等新兴应用场景将打开其市场空间 [12] - 华西证券建议关注国内算力产业链闭环，国产AI算力规模及应用有望加速提升 [12] 资金流向分析 - 主力资金净流入前五大行业为电池(净流入22.20亿元)、生物制品(净流入16.01亿元)、化学制品(净流入12.61亿元)、文化传媒(净流入12.50亿元)、玻璃玻纤(净流入6.23亿元) [13] - 主力资金净流出前五大行业为半导体(净流出373.81亿元)、通信设备(净流出294.34亿元)、电子元件(净流出165.93亿元)、消费电子(净流出132.80亿元)、证券(净流出108.89亿元) [13] - 个股方面，三六零主力资金净流入20.70亿元，C木元-U净流入19.38亿元，天际股份净流入14.35亿元 [14] - 新易盛主力资金净流出58.95亿元，中兴通讯净流出58.60亿元，中芯国际净流出57.46亿元 [14] 公司公告与动态 - 万科A公告深铁集团拟向公司提供不超过220亿元借款额度 [12] - 贝达药业与晟斯生物达成战略合作取得重组凝血因子产品独家总经销权 [12] - 涛涛车业向港交所递交H股发行上市申请 [12] - 能辉科技与浙江立算成立控股子公司 [12] - 伟明环保入选印度尼西亚废物转化能源项目选定供应商 [12]

股价表现与资金流向 - 截至2025年10月31日收盘，公司股价报收于6.32元，当日上涨1.12%，换手率为6.55%，成交量为91.98万手，成交额为5.91亿元 [1] - 10月31日主力资金净流入4948.36万元，占总成交额8.37%，而游资和散户资金分别净流出1060.34万元和3888.02万元 [1] - 近5个交易日资金流向波动显著，其中10月28日主力资金净流入额最高，达8971.46万元，占比8.14%，而10月30日主力资金净流出额最大，为-8919.88万元，占比-10.88% [2] 公司财务表现 - 2025年前三季度公司实现主营收入64.13亿元，同比增长19.01%，归母净利润2.73亿元，同比大幅上升273.53% [3] - 2025年第三季度单季度主营收入为22.6亿元，同比增长18.3%，单季度归母净利润为4162.61万元，同比上升167.66% [3] - 公司毛利率为17.67%，净利率为5.25%，高于行业均值3.5%，净资产收益率ROE为3.38%，亦高于行业均值1.74% [3] 公司估值与行业地位 - 公司总市值为238.32亿元，高于玻璃玻纤行业均值229.48亿元，在20家同行业公司中排名第5 [3] - 公司净资产为92.48亿元，高于行业均值81.91亿元，行业排名第6，但净利润为2.73亿元，低于行业均值6.22亿元，排名第5 [3] - 公司动态市盈率为65.49，市净率为2.9，分别高于行业均值的-788.42和2.18，行业排名分别为第10和第12 [3] 机构评级与业务概况 - 过去90天内，有1家机构给予公司买入评级，机构目标均价为7.2元 [4] - 公司主营业务为玻璃纤维及其制品的研发、生产和销售 [3]

报告行业投资评级 - 房地产行业投资评级为标配（维持）[1] - 建筑材料行业投资评级为标配（维持）[1] 报告核心观点 - 房地产销售及房价仍处于下跌磨底阶段，前三季度全国商品房销售面积累计同比下降5.5%，销售额累计同比下降7.9%[3][26] - 未来房地产行业发展将从"高杠杆、高周转"转向"品质、服务、可持续"，并以城市更新释放存量潜力[3][27] - 建材行业在"反内卷"政策带动下企业盈利改善，目标到2026年绿色建材营业收入突破3000亿元[3][51] 房地产板块行情回顾及估值 - 截至2025年10月30日，申万房地产板块近两周上涨0.31%，跑输沪深300指数4.03个百分点，在申万31个行业中排名第24位[13] - 年初至今累计上涨8.58%，近一月下跌0.79%[13] - SW二级房地产板块方面，近两周SW房地产开发上涨0.31%，SW房地产服务上涨0.33%[13] 房地产行业及公司新闻 - 2025年9月份70个大中城市商品住宅销售价格环比下降，一线城市新房价格环比下降0.3%，二线城市下降0.4%[24] - 1-9月全国已发行的新增地方专项债中，保障性租赁住房等房地产相关的专项债发行约6400亿元，同比增长89%[24] - 三季度末人民币房地产贷款余额52.83万亿元，同比下降0.1%[24] 房地产周观点 - 2025年前三季度全国商品房销售面积累计同比下降5.5%，销售额累计同比下降7.9%，降幅较8月末分别扩大0.8和0.6个百分点[3][26] - 《第十五个五年规划的建议》首次将房地产发展置于"加大保障和改善民生力度"板块，明确"推动房地产高质量发展"[27] - 在行业大洗牌背景下，更看好经营稳健的头部央国企及聚焦一、二线城市的区域龙头企业[3][27] 建材板块行情回顾及估值 - 截至2025年10月30日，申万建筑材料板块近两周上涨2.19%，跑输沪深300指数2.14个百分点，在申万31个行业中排名第16位[28] - 年初至今累计上涨19.38%，近一月上涨0.73%[28] - SW二级板块方面，近两周SW玻璃玻纤上涨8.36%，SW水泥下跌0.53%，SW装修建材上涨0.28%[28] 建材行业重要数据 - 全国水泥市场均价为321元/吨，较上周上涨1元/吨[36] - 2025年1-9月全国水泥生产量同比下降5.2%至12.59亿吨，创2010年以来同期新低[4][52] - 光伏玻璃价格稳定，2.0mm厚度均价13元/平方米，3.2mm厚度均价20元/平方米[46] 建材行业及公司新闻 - 工业和信息化部等六部门联合发布《建材行业稳增长工作方案（2025—2026年）》[3][51] - 中国水泥协会发布推动水泥行业"反内卷""稳增长"高质量发展工作的意见[4][51] - 水泥制造板块营业总收入3年复合年均增长率为-28.35%，归属母公司股东的净利润3年复合年均增长率为-77.85%[48] 建材周观点 - 水泥行业头部企业凭借成本控制、海外扩张与非水泥业务支撑实现逆势增长[4][52] - 玻璃玻纤行业受益于产品价格企稳回升、需求结构优化及行业"反内卷"自律机制落地，盈利水平显著修复[5][52] - 消费建材企业通过提价实现盈利边际改善，城市更新政策推进将拉动市场需求[5][53] 建议关注标的 - 房地产行业建议关注保利发展（600048）、滨江集团（002244）、招商蛇口（001979）等经营稳健的头部企业[3][27][54] - 水泥行业建议关注海螺水泥（600585）、塔牌集团（002233）、华新水泥（600801）等基本面理想、股息率较高的企业[4][52][54] - 玻璃玻纤行业建议关注中国巨石（600176）[5][52][54] - 消费建材行业建议关注北新建材（002791）、兔宝宝（002043）、三棵树（603737）等龙头企业[5][53][54]