公司评级与投资观点 - 授予Danaher(NYSE: DHR)买入评级 认为其是长期投资者的优质选择 [1] - 公司报告股东权益回报率(ROE)持续高于7[1] 分析师背景 - 分析师Daniel Mellado拥有委内瑞拉卡拉博博大学经济学学位及西蒙·玻利瓦尔大学统计学硕士学位 [1] - 曾任职于农产品市场分析及农业企业集团金融投资组合管理 [1] - 后续领导交易团队进行债券 股票及ETF投资 并从事算法交易策略开发 [1] - 研究领域涵盖大宗商品 银行业 科技及制药行业公司分析 [1] - 分析方法基于财务报表 监管政策及宏观经济变量等要素 [1]

文章核心观点 公司宣布2025年6月19日召开的Cell年度股东大会、Cell和公司会议以及公司年度股东大会上各项决议均获通过 公司正推进重建计划 相关通告预计8月发给股东 [2][4][7][9] 会议决议情况 Cell年度股东大会 - 2025年6月19日上午11:30召开 会议通知日期为2025年3月24日 普通业务和特殊业务相关决议均以投票方式通过 [2] - 特殊决议1赞成票29,645,891股 占投票99.72% 反对票82,162股 占0.28% 参与投票股份占已发行股份27.93% 弃权票58,333股 占已发行股份0.05% [3] - 特殊决议2赞成票27,994,818股 占投票94.11% 反对票1,753,298股 占5.89% 参与投票股份占已发行股份27.95% 弃权票38,270股 占已发行股份0.04% [3] - 普通决议3赞成票29,734,559股 占投票99.92% 反对票24,944股 占0.08% 参与投票股份占已发行股份27.96% 弃权票26,883股 占已发行股份0.03% [3] - 普通决议4赞成票29,670,458股 占投票99.74% 反对票76,283股 占0.26% 参与投票股份占已发行股份27.95% 弃权票39,645股 占已发行股份0.04% [3] - 普通决议5赞成票29,705,149股 占投票99.86% 反对票40,376股 占0.14% 参与投票股份占已发行股份27.94% 弃权票40,861股 占已发行股份0.04% [3] - 普通决议6赞成票29,577,074股 占投票99.58% 反对票126,007股 占0.42% 参与投票股份占已发行股份27.90% 弃权票83,305股 占已发行股份0.08% [3] - 普通决议7赞成票29,712,458股 占投票99.91% 反对票27,797股 占0.09% 参与投票股份占已发行股份27.94% 弃权票46,131股 占已发行股份0.04% [3] Cell和公司会议 - 2025年6月19日上午11:45召开 会议通知日期为2025年3月24日 普通决议均以投票方式通过 [4] - 普通决议1赞成票28,843,252股 占投票97.14% 反对票849,195股 占2.86% 参与投票股份占已发行股份27.89% 弃权票23,473股 占已发行股份0.02% [5] - 普通决议2赞成票29,464,618股 占投票99.27% 反对票217,509股 占0.73% 参与投票股份占已发行股份27.88% 弃权票33,793股 占已发行股份0.03% [5] - 普通决议3赞成票28,856,675股 占投票97.19% 反对票835,772股 占2.81% 参与投票股份占已发行股份27.89% 弃权票23,473股 占已发行股份0.02% [5] - 普通决议4赞成票28,843,055股 占投票97.18% 反对票835,772股 占2.82% 参与投票股份占已发行股份27.88% 弃权票37,093股 占已发行股份0.03% [5] - 普通决议5赞成票28,146,195股 占投票94.80% 反对票1,544,310股 占5.20% 参与投票股份占已发行股份27.89% 弃权票25,415股 占已发行股份0.02% [5] 公司年度股东大会 - 2025年6月19日中午12:00召开 会议通知日期为2025年3月24日 普通决议均以投票方式通过 [7] - 普通决议1赞成票2股 占投票100% 反对票0股 占0.00% 参与投票股份占已发行股份100% 弃权票0股 占已发行股份0.00% [8] - 普通决议2赞成票2股 占投票100% 反对票0股 占0.00% 参与投票股份占已发行股份100% 弃权票0股 占已发行股份0.00% [8] - 普通决议3赞成票2股 占投票100% 反对票0股 占0.00% 参与投票股份占已发行股份100% 弃权票0股 占已发行股份0.00% [8] 公司重建计划 - 公司继续推进重建计划 公司将被清算 股东可选择获得新成立的主动管理型交易所交易基金的股份和/或现金 [9] - 有关重建计划的通告预计2025年8月发给股东 [9] 其他事项 - 决议副本已提交国家存储机制 相关文件将在https://data.fca.org.uk//nsm/nationalstoragemechanism 上供查阅 [10] - 会议结果也将在公司网站上供查阅 [10] 咨询信息 - 咨询可联系JTC Fund Solutions (Jersey) Limited秘书 电话01534 700 000 [11] - 也可联系Middlefield International Limited总裁Dean Orrico 电话01203 7094016 [11]

文章核心观点 贝莱德公司于2025年6月11日直接投票权向下越过3%法定门槛，当日其直接投票权及等效金融工具总持股比例为4.46% [2][3] 分组1：贝莱德持股变动情况 - 越过门槛日期为2025年6月11日 [3][8] - 通知日期为2025年6月12日 [3][8] - 交易后直接投票权为3.00%，等效金融工具为1.46%，总计4.46% [3] 分组2：Umicore公司概况 - Umicore是全球先进材料和回收集团，利用材料科学等专业知识将金属转化为功能性技术，采用独特循环商业模式 [6] - 公司有催化、回收、特种材料和电池材料解决方案四个业务集团，提供应对资源稀缺和清洁技术需求的材料与解决方案 [7] - 公司多数收入和研发集中在清洁移动和回收领域，目标是为美好生活开发、生产和回收材料 [9] - 2024年集团收入（不含金属）达35亿欧元，营业额达149亿欧元，全球员工超11500人 [9] 分组3：通知相关信息 - 通知方为贝莱德公司 [8] - 分母为246400000 [8] - 通知原因是投票证券或投票权的收购或处置 [8] 分组4：联系方式 - 投资者关系联系人为Caroline Kerremans，电话+32 2 227 72 21，邮箱caroline.kerremans@umicore.com [5] - 投资者关系联系人还有Eva Behaeghe，电话+32 2 227 70 68，邮箱eva.behaeghe@umicore.com [5]

A股市场表现与展望 - 2025年首季A股市场因监管趋严放缓，第二季度呈现复苏迹象，更多小型中资企业转向美国上市融资 [1] - 2025年下半年A股表现预计与上半年相近，全年新股发行或与2024年持平 [1] - 科创板"1+6"改革及创业板第三套标准启用将支持高科技企业上市，带动市场活跃度提升 [1] - 2025年上半年A股50只新股融资371亿元，同比上升14%（2024年同期44只融资325亿元） [2] - 上交所19只新股融资202亿元，深交所26只融资150亿元，北交所5只融资19亿元，创业板新股数量最活跃，上海主板融资金额领先 [2] - 科技、新能源等新质生产力领域将成为2025年下半年A股市场亮点 [2] 香港新股市场动态 - 2025年上半年香港市场40只新股融资1021亿港元，同比新股数量增33%，融资额飙升673%（2024年同期30只融资132亿港元） [2] - 73%融资额来自4只A+H超大型新股及1只H股上市 [2] - 香港重夺全球新股融资冠军，得益于内地龙头企业赴港上市、简化A股公司申请程序及市场流动性改善 [3] - 当前香港有超170宗上市申请，含5家潜在10亿美元以上融资企业 [3] - 2025年全年预计80只新股融资2000亿港元，25只为A+H股，TMT及消费行业为主力 [3] 政策与行业驱动因素 - 中国证监会科创板改革及创业板标准调整直接利好高科技企业融资 [1] - A+H上市模式成为香港市场主要增长动力 [1][3] - 国家政策对科技、创新行业的支持持续推动资本市场募资活动 [2]

国际衍生品大会概况 - 2025年国际衍生品大会于6月16日至6月18日在英国伦敦举办，由国际期货业协会（FIA）主办，汇聚逾千名参会者和20余家参展机构 [1] - 会议议题包括全球衍生品市场监管变化、交易所机遇与挑战、衍生品清算业务动态、商品衍生品、交易与执行、市场运营弹性等 [1] - 参展机构包括上期所、郑商所、大商所、芝商所集团（CME）、欧洲期货交易所（Eurex）、巴西B3交易所、印度国家证券交易所（NSE）等境内外期货交易所 [1] 中国期货市场国际化进展 - 上期所已向合格境外投资者（QFI）开放28个期货和期权品种，6个特定品种直接面向全球投资者开放，开放品种数量占比超过70%，居国内交易所之首 [2] - 开放品种覆盖金属、能源、化工、航运等多个领域，满足多元化风险管理和资产配置需求 [2] - 2024年末中国期货市场境外有效客户数同比增长17%，境外客户持仓量同比增长28% [2] - 上期所境外客户数量（不含QFI）同比增长约20%，QFI客户数量同比增长约60%，境外客户遍布全球六大洲30多个国家和地区 [2] 中国期货市场的吸引力 - 全球经济不确定性加剧和大宗商品价格波动提升了市场参与者的风险管理需求 [3] - 中国期货市场流动性好、品种布局多元，部分品种与国际市场联动性强，部分为中国特有品种，吸引越来越多国际投资者 [3] - 产业客户通过期货市场管理现货市场波动风险，机构类客户通过布局中国市场丰富投资组合配置 [3] - 中国期货市场有序应对国际大宗商品市场剧烈波动的成功实践为投资者带来信心 [3] 上期所未来规划 - 将持续服务全球交易者，丰富品种序列，优化功能发挥，扩大开放品种范围 [3] - 为全球交易者提供更多有效的价格发现和风险管理工具 [3]

文章核心观点 公司Kvika将于2025年6月25日发售新系列债券KVIKA 28 0703 ，采用荷兰式拍卖，由Kvika资本市场部管理拍卖 [1][2] 债券基本信息 - 债券将在Kvika的欧洲中期票据计划下发行，并在纳斯达克冰岛交易所上市 [1] - 债券按季度支付利息，利率为3个月REIBOR加利差，本金于2028年7月3日一次性偿还 [1] 拍卖相关信息 - 此次发售采用荷兰式拍卖，所有债券将以3个月REIBOR的最高接受利差出售 [1] - 预计结算日期为2025年7月3日星期四 [1] - Kvika资本市场部管理拍卖，投标将通过电子邮件utbod@kvika.is接收，截止时间为2025年6月25日星期三格林尼治标准时间16:00 [2]

美联储货币政策决议 - 美联储决定将联邦基金利率目标区间维持在4 25%至4 5%之间不变 这是连续第四次维持利率不变 [1] - 美联储声明指出美国经济活动继续稳步扩张 失业率稳定在低位 劳动力市场保持稳健 通胀率略高于2%目标 [1] - 美联储将继续减少其持有的美国国债 机构债和机构抵押贷款支持证券(MBS) [1] 经济预测与利率展望 - 美联储对2025年至2027年美国通胀和失业率预期均有所提高 2025年个人消费支出价格指数涨幅预测中值从2 7%升至3% [2] - 2025年利率预期中值维持在3 9%(相当于降息两次) 2026年和2027年利率预期中值分别上调至3 6%和3 4% [2] - 美联储内部分歧扩大 七位委员表示2025年不应降息 上次会议仅有四位持此观点 [2] 市场机构观点 - 贝莱德全球固定收益首席投资官预计美联储可能在9月降息 认为未来两个月关税对通胀影响将更清晰 [3] - 华泰证券预计美联储可能在9月至12月预防式降息2次 但关税对通胀的滞后影响可能制约降息节奏 [4] - 华泰证券认为如果就业市场维持韧性且关税推升通胀超预期 美联储降息可能进一步推迟 [4] 政治因素影响 - 美国总统特朗普多次批评美联储主席鲍威尔 认为高利率使美国承担数千亿美元融资成本 [4] - 特朗普声称如果美联储放松政策可节省开支 并威胁解除鲍威尔职务 但法律上总统无权单方面解除美联储主席 [5] - 鲍威尔表示将工作至2026年任期结束 强调美联储政策独立性 [5]

收购交易完成 - 日本制铁公司已完成对美国钢铁公司的收购，美国钢铁成为其全资子公司 [1] - 收购费用总计约141亿美元 [2] - 收购手续已全部完成 [2] 交易背景与动机 - 美国钢铁公司截至2025年第一季度已连续两个季度净亏损，业绩持续低迷 [2] - 日本制铁副董事长表示若早成为子公司，美国钢铁不会沦落至此 [2] - 收购使日本制铁有机会参与美国众多基础设施项目建设 [2] - 外国竞争对手目前面临高达50%的钢铁关税 [2] 交易条件与承诺 - 日本制铁承诺2028年前对美国钢铁公司投资约110亿美元 [2] - 向美国政府发放可对企业重要事项行使否决权的"黄金股" [2] - 交易获批使日本制铁免于支付5.65亿美元解约金 [2] 交易过程与审批 - 2023年12月日本制铁宣布收购计划 [3] - 2024年1月3日拜登总统以国家安全为由阻止收购 [3] - 1月6日两家公司提起诉讼请求重新审查 [3] - 本月14日特朗普总统有条件"放行"收购计划 [3] 市场反应 - 东京证券交易所电子屏显示日本制铁股价 [5]

公司基本信息 - 上海鼎链盛合实业有限公司成立，法定代表人为杜懋文，注册资本500万人民币 [1] - 公司由上海九繇企业管理有限公司全资持股，持股比例100% [1] - 企业类型为有限责任公司（自然人投资或控股的法人独资） [1] - 营业期限从2025-6-19至无固定期限 [1] - 登记机关为金山区市场监管局 [1] - 地址位于上海市金山区廊下镇金廊公路41号14幢（廊下经济小区） [1] 经营范围 - 主营业务包括人体干细胞技术开发和应用、人体基因诊断与治疗技术开发、细胞技术研发和应用 [1] - 涉及医学研究和试验发展、工程和技术研究和试验发展 [1] - 提供技术服务、技术开发、技术咨询、技术交流、技术转让、技术推广 [1] - 健康咨询服务（不含诊疗服务）、远程健康管理服务 [1] - 销售第一类医疗器械、实验分析仪器、仪器仪表、医护人员防护用品 [1] - 食品销售（仅销售预包装食品）、化妆品零售、个人卫生用品销售 [1] - 文具用品批发、体育用品及器材批发、日用百货销售、工艺美术品及礼仪用品销售（象牙及其制品除外） [1] - 互联网销售（除销售需要许可的商品）、货物进出口、技术进出口 [1] - 非居住房地产租赁、企业管理咨询、信息咨询服务（不含许可类信息咨询服务） [1] - 会议及展览服务、礼仪服务、市场营销策划、企业形象策划、品牌管理 [1] - 供应链管理服务、贸易经纪、国内贸易代理、专用化学产品销售（不含危险化学品） [1] 行业分类 - 国标行业分类为科学研究和技术服务业>研究和试验发展>工程和技术研究和试验发展 [1]

基金表现 - 博时医疗保健行业混合A最新净值2 36元 单日下跌0 92% 连续5个交易日累计跌幅5 29% [1] - 该基金成立于2012年8月 累计收益率164 39% 当前规模20 93亿元 [1] 持有人结构 - 机构持有0 02亿份 占比0 24% 个人投资者持有9 34亿份 占比99 76% [1] 基金经理背景 - 陈西铭现任基金经理 硕士学历 2016年加入博时基金 历任研究员至资深研究员兼基金经理助理 [1] - 2023年3月起管理博时医疗保健行业混合型证券投资基金 同时兼任多只健康主题基金基金经理 [1] 投资组合 - 前十大持仓合计占比38 71% 重仓股包括泽璟制药-U(7 09%) 科伦药业(5 41%) 大博医疗(4 79%) [2] - 其他主要持仓为迪哲医药-U(4 63%) 恒瑞医药(4 12%) 开立医疗(2 84%)等医疗健康领域标的 [2]