公司业务与收入结构 - 公司纺织业务主要为牛仔布生产商 [2] - 公司直接向欧盟成员国出售产品形成的收入占比极低 [2] 公司信息披露 - 公司依据已披露的《2025年半年度报告》回应投资者提问 [2]

全球灯塔工厂评选结果 - 世界经济论坛与麦肯锡联合评选的最新一批“灯塔工厂”名单中，全球共有23家企业入选，其中16家来自中国，占比超过60% [1] 中国入选企业的类型分布 - 中国新晋的16家“灯塔工厂”全面覆盖了客户至上、生产效率、供应链韧性、可持续、人才五大评选类型 [2] - “生产效率灯塔工厂”阵营最为庞大，包括亿纬锂能（荆门）、佛吉亚汽车部件系统（盐城）等9家企业 [2] - “客户至上灯塔工厂”由卡尔蔡司光学（广州）与海信视像科技（青岛）获得 [2] - “供应链韧性灯塔”归属美的厨卫电器（芜湖）和联合利华合肥FTC中心（合肥） [2] - “人才灯塔”由友达光电（苏州）和施耐德电气（武汉）获评 [2] - “可持续灯塔”称号由宁德时代（宜宾）凭借绿色低碳实践拿下 [2] 中国入选企业的地域与行业突破 - 此次中国入选企业中，长三角地区表现亮眼，数量达到7家 [3] - 江苏悦达棉纺（盐城）成为全球棉纺织行业首家“灯塔工厂” [3] - 佛吉亚汽车部件系统（盐城）成为全球汽车座椅领域首家“灯塔工厂” [3] - 上述两家企业实现了盐城市“灯塔工厂”零的突破 [3] 灯塔工厂的演进与核心价值 - 世界经济论坛执行董事指出，当今时代的竞争力依赖快速感知、适应和响应的能力，入选企业表明智能驱动型运营模式正规模化发展，韧性与可持续性已成为行业运营核心 [3] - 塔塔钢铁首席信息官表示，灯塔工厂已从探索技术可能性转向制度化成功实践，通过将AI纳入日常决策、拓展全价值链变革，实现数字能力与人才战略、可持续目标的协同融合 [3] - 新晋灯塔工厂在三大领域实现显著进步：在动荡格局下增强供应链与运营韧性；将AI深度融入核心生产运营；推动数字化转型从单一工厂扩展至全网络体系 [4] - 这些企业通过技术与模式革新，不仅实现了自身效能提升，更为全球制造业提供了可复制、可推广的转型范本 [4]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 近端棉价在下游利润挤压及内外价差影响上面临压力，但纱厂负荷稳定、产能扩张支撑消费且下游库存压力不大，短期或窄幅震荡调整，需关注下游进口及订单情况 [9] - 远端国内下游纺织产能扩张、新疆纱厂高负荷运行提升棉花刚性消费，虽国内棉花增产但进口配额低，新年度棉花供需或趋紧，需关注政策变化对需求端及新疆棉花目标价格补贴政策对农户植棉积极性的影响 [18][19] 各目录内容总结 核心矛盾及策略建议 核心矛盾 - USDA 1月报告下调美棉产量7.7万吨至303万吨，同比降3.4%；截至1月15日，全国新棉公检量累计691.88万吨，同比增76.03万吨，近日日度公检量降至3万吨左右，国内棉花工商业库存回升至近年峰值，受进口配额限制新年度供应增幅缩窄，下游产能扩张使棉花刚性消费提升，市场预期年末供需偏紧，26/27年度疆棉面积下调预期仍存，但棉价走强挤压下游纺纱利润，内外棉价差走扩或使进口纱流入增加，对棉价形成压力 [2] 交易型策略建议 - 价格区间预测CF2605为14000 - 15000，建议CF2605回调布局多单 [21][23] 产业客户操作建议 |行为导向|情景分析|现货敞口|策略推荐|套保工具|买卖方向|套保比例|建议入场区间| |----|----|----|----|----|----|----|----| |库存管理|库存偏高，担心棉价下跌|多|做空郑棉期货锁定利润、卖出看涨期权收取权利金降低成本|CF2605、CF2605C15200|卖出|50%|15000 - 15200、400 - 500| |采购管理|采购常备库存偏低，按订单采购|空|买入郑棉期货提前锁定采购成本、卖出看跌期权收取权利金降低成本|CF2605、CF2605P14000|买入、卖出|75%|14000 - 14200、300 - 400| [21] 基础数据概览 |数据类型|具体数据|收盘价|周涨跌|涨跌幅| |----|----|----|----|----| |期货数据|郑棉01|14675|-55|-0.37%| |期货数据|郑棉05|14590|-85|-0.58%| |期货数据|郑棉09|14745|-115|-0.77%| |现货数据|CC Index 3128B|15931|1|0.01%| |现货数据|CC Index 2227B|14269|-1|-0.01%| |现货数据|CC Index 2129B|16248|-5|-0.03%| |价差数据|CF1 - 5价差|85|30|/| |价差数据|CF5 - 9价差|-155|30|重点关注| |价差数据|CF9 - 1价差|70|-60|/| |进口价格|FC Index M|12582|51|0.41%| |进口价格|FCY Index C32s|21368|42|0.2%| |棉纱数据|期货价格|20535|-155|-0.75%| |棉纱数据|现货价格|21300|0|0%| [22][24] 本周重要信息 利多信息 - 截至1月8日全国新棉采摘进度99.9%、交售率99.5%、加工率94.5%、销售率55.6%，交售率和销售率同比及较过去四年均值有提升 [25] - 11月中国服装等商品零售额1542亿元，环比增4.84%，同比增4.19% [25] - 2025年11月棉制品出口量64.64万吨，环比增6.32%，同比增9.84%；出口金额52.74亿美元，环比增12.74%，同比降10.67%；出口单价8.16美元/千克，环比涨6.11%，同比跌18.64% [25] - 截止12月底全国棉花工商业库存676.85万吨，较11月底增114.53万吨，同比增11.39万吨，其中商业库存578.47万吨，较11月底增110.11万吨，同比增9.96万吨，工业库存98.38万吨，较11月底增4.42万吨，同比增1.43万吨 [26] 利空信息 - 2025年12月我国出口纺织品服装259.92亿美元，同比降7.35%，其中纺织品出口125.8亿美元，同比减4.16%，服装出口134.12亿美元，同比降10.15% [27] - 截至2026年1月8日，美国累计净签约出口25/26年度棉花162.3万吨，同比减13.99%，累计装运棉花74.8万吨，装运率46.08% [27] 下周重要事件关注 - 关注中国国内纺服消费、花纱进出口、美棉周度出口数据发布 [28] 盘面解读 价量及资金解读 - 郑棉本周初在获利盘了结下向下试探，多空双方减仓，交易热情降温，RSI指标回落至中性区间，价格震荡调整 [34] 月差结构 - 郑棉1 - 5呈小幅back结构，05及后续合约维持contango结构，远月因预期年度末供需趋紧走势偏强 [37] 基差结构 - 本周棉花基差小幅走弱后回升基本持稳，2025/26南疆喀什机采31级双29/杂3.5内主流基差多在CF05 + 850及以上，北疆较多在1000及以上，均为疆内自提 [40] 估值和利润分析 下游纺纱利润跟踪 - 新疆纱厂纺纱成本有优势，去年9月国内棉价回落纱厂利润修复，12月起棉价回升，纱价稳定，纱厂利润受挤压，本周棉价小幅震荡上调，纱价持稳，纱厂利润周度环比继续小幅走弱 [43] 进口利润跟踪 - 受疆棉禁令和关税政策影响，国内外棉价走势独立，今年我国棉花进口利润可观，但进口配额量低，进口量维持低位，2025年11月进口量12万吨，环比增3万吨，同比增1万吨，25/26年度累计进口31万吨，同比减3万吨，本周国内外棉价窄幅波动，进口利润环比基本持稳 [46] 供应及库存推演 供需平衡表推演 - 新年度疆棉丰产，国家增发20万吨滑准税配额，2026年发放89.4万吨1%关税配额，预计新年度进口量110万吨，后续增发滑准税配额概率偏低；下游内需或温和回暖，中美贸易缓和利于纺服出口恢复，棉花消费预期有支撑 [48][49] |年度|产量(万吨)|进口(万吨)|消费(万吨)|期末库存(万吨)|库存消费比| |----|----|----|----|----|----| |18/19年度|577|203|829|543|65.50%| |19/20年度|575|160|754|524|69.50%| |20/21年度|633|274|869|562|64.67%| |21/22年度|583|174|738|564|76.42%| |22/23年度|679|143|817|569|69.65%| |23/24年度|601|326|815|681|83.56%| |24/25年度|/|106|856|616|71.96%| |25/26年度*|760|110|860|626|72.79%| [50]

天虹国际集团(02678)发布公告，截至2025年12月31日止年度预期本集团将取得净利润较截至2024年12 月31日止年度(2024年度)的约人民币5.89亿元增加约60%。 本集团预期净利润大幅增加乃主要由于2025年度国内外市场订单有所回升，本集团销量及产能利用率与 2024年度相比均有所提高，使2025年度的产品毛利率亦有所提升。另外，得益于本集团资产负债结构持 续优化，2025年度的财务费用与2024年度相比也有明显下降。 ...

公司业绩预期 - 公司预期截至2025年12月31日止年度净利润将较2024年度的约人民币5.89亿元增加约60% [1] - 净利润大幅增加主要由于2025年度国内外市场订单回升 销量及产能利用率相比2024年度均有所提高 [1] - 销量及产能利用率提升使2025年度的产品毛利率亦有所提升 [1] 公司财务优化 - 得益于公司资产负债结构持续优化 2025年度的财务费用与2024年度相比有明显下降 [1]

集团预期净利润大幅增加乃主要由于2025年度国内外市场订单有所回升，集团销量及产能利用率与2024 年度相比均有所提高，使2025年度的产品毛利率亦有所提升。另外，得益于集团资产负债结构持续优 化，2025年度的财务费用与2024年度相比也有明显下降。 格隆汇1月16日丨天虹国际集团(02678.HK)公告，基于集团截至2025年12月31日止年度(「2025年度」) 的未经审核综合管理账目的初步评估及董事会目前可得的其他资料，预期集团将录得净利润较截至2024 年12月31日止年度(「2024年度」)的约人民币5.89亿元增加约60%。 ...

（编辑 楚丽君） 证券日报网讯 1月16日，嘉欣丝绸在互动平台回答投资者提问时表示，公司的AI应用目前主要聚焦在产 品开发设计和运营提效，后期会持续提升AI应用的深度和广度，同时关注AI智能体等技术应用的发展 态势。 ...

公司上市与融资 - 中国证监会于2026年1月16日同意杭州福恩股份有限公司首次公开发行股票注册[1][2] - 公司计划在深圳证券交易所主板上市[1] - 本次发行的保荐机构为中信证券[1] - 公司计划募集资金总额为12.5亿元人民币[1] 公司业务与定位 - 公司是一家以可持续发展为核心的全球生态环保面料供应商[1] - 主营业务为生态环保面料的研发、生产和销售[1] - 公司已发展成为集面料设计、研发、纺纱、织造、印染、后整理和销售于一体的大型企业[1]

公司核心事件 - 公司控股子公司浙江金鹰塑料机械有限公司和浙江金鹰共创纺织有限公司被列入《浙江省认定机构2025年认定报备的高新技术企业备案名单》，通过了高新技术企业的认定 [1] 子公司认定详情 - 浙江金鹰塑料机械有限公司本次为原高新技术企业证书有效期满后所进行的重新认定 [1] - 浙江金鹰共创纺织有限公司本次为高新技术企业证书首次认定 [1]

公司业务进展 - 万事利公司的免水洗印染一体机销售拓展处于起步阶段 [1] - 公司将通过行业资源整合向市场积极推广该产品 [1] - 公司始终围绕战略目标专注主营业务发展并积极把握市场机遇 [1] 投资者关注问题 - 投资者询问免洗一体机的市场规模、万事利的市场占有率以及近几年的攻坚目标 [3] - 投资者关注同行业上市公司嘉欣丝绸的营收从10多亿增长至预计今年可能到40多亿的发展情况 [3] - 投资者询问公司在丝绸业务发展的战略、战术和具体措施上如何追赶嘉欣丝绸 [3] - 投资者询问作为春晚合作伙伴公司计划如何借机提升知名度和业绩 [3] 公司回应要点 - 公司表示将稳步拓展市场以期实现经营的持续发展与业绩的稳健提升 [1]