公司业务调整 - 贤丰控股控股孙公司康禧元拟与相关对手方签订解除饲料购销协议及解除租赁合同的协议 届时公司将退出饲料业务 [1] - 相关交接事项将在协议签订完成后逐步进行 [1] 协议签署情况 - 康禧元前期与遵义日泉饲料生物科技有限公司及其股东广东天农集团股份有限公司签订了饲料厂租赁合同 [1] - 康禧元与贵州湄潭日泉农牧有限公司 贵州桐梓日泉农牧有限公司 贵州日泉种猪育种有限公司签订了饲料购销协议及补充协议 [1] 公司决策程序 - 2025年9月26日公司召开第八届董事会第二十一次会议审议通过了拟签订解除协议的议案 [1] - 解除协议基于公司业务发展情况并经各方友好协商 [1]

报告行业投资评级 - 维持对行业的"超配"评级 [1][42] 报告核心观点 - 生猪养殖板块因价格持续回落和盈利下滑将倒逼上游能繁母猪去化 目前能繁母猪存栏量处于历史相对高位（4042万头 为正常保有量3900万头的103.6%） 未来有较大去化空间 且生猪养殖公司估值处于历史较低位置 可布局产能去化预期 [42] - 肉鸡养殖板块产能处于相对高位 盈利承压较大 在反内卷背景下未来产能存在去化预期 需关注盈利边际改善机会 [42] - 饲料板块建议关注龙头企业在国内市场集中度提升及海外扩张带来的机会 [42] - 宠物板块国内市场仍有扩容空间 优质国产龙头有望保持较快增长 [42] - 个股重点关注牧原股份、温氏股份、圣农发展、湘佳股份、海大集团、瑞普生物、中宠股份、乖宝宠物、依依股份等 [42] 行情回顾 - SW农林牧渔行业下跌5.07% 跑输同期沪深300指数约6.07个百分点 [3][10] - 所有细分板块均录得负收益：种植业下跌2.89%、动物保健下跌3.59%、饲料下跌4.36%、农产品加工下跌5.32%、养殖业下跌5.95%、渔业下跌6.73% [3][13] - 行业内仅12%个股录得正收益 88%个股录得负收益 涨幅榜中ST景谷上涨15.68% 天马科技上涨12.62% 跌幅榜中*ST中基下跌25.2% 另有12家公司下跌10%-15% [14][16] - 行业估值有所回落 截至2025年9月25日SW农林牧渔行业PB约2.86倍 处于2006年以来估值中枢的63.9%分位水平 仍处历史相对低位 [19] 行业重要数据 - 生猪养殖：全国外三元生猪均价由13.31元/公斤回落至12.51元/公斤 玉米现货价2365.1元/吨 豆粕现货价3002元/吨 自繁自养利润-74.11元/头 外购仔猪利润-236.57元/头 能繁母猪存栏量4042万头（环比回落0.02%） [22][24][27] - 肉鸡养殖：主产区肉鸡苗均价3.29元/羽（较上周略有回升） 蛋鸡苗均价2.6元/羽（与上周持平） 白羽肉鸡均价6.9元/公斤（较上两周回落） 养殖利润-2.22元/羽（较上两周回落） [29][33] - 水产养殖：鲫鱼全国平均批发价21.09元/公斤 鲤鱼14.2元/公斤 近两周均价均略有回落 [35] 行业重要资讯 - 阿根廷政府宣布自2025年9月23日起至10月31日暂时取消大豆、豆粕、豆油、玉米和小麦等农产品出口关税（大豆从26%降至0 豆粕和豆油从24.5%降至0 玉米从9.5%降至0） 此举使其出口成本降低约24.5% 增强国际价格优势 可能加剧全球粮食市场竞争 [37][39] 公司重要资讯 - 众兴菌业推出股票期权激励计划 授予股票期权1437.50万份（占股本总额3.66%） 行权价格6.87元/股 激励对象17人 [40] - 中粮科技发布D-阿洛酮糖产品 甜度相当于蔗糖的70% 热量为蔗糖的10% 可应用于饮料、乳制品、烘焙等领域 [41]

板块整体表现 - 饲料板块整体上涨0.89%，显著跑赢大盘，上证指数下跌0.65%，深证成指下跌1.76% [1] - 海大集团以2.26%涨幅领涨板块，收盘价63.40元，成交额达5.55亿元 [1] - 天马科技跌幅最大达8.28%，收盘价15.06元，成交额5.29亿元 [2] 个股涨跌情况 - 涨幅前列个股包括自洋股份（涨1.81%）、禾丰股份（涨1.50%）、播恩集团（涨1.23%）[1] - 跌幅较大个股包括金新农（跌2.69%）、路斯股份（跌1.67%）、粤海饲料（跌0.56%）[2] - 唐人神同时出现在涨跌两个表格中，最终涨幅0.42%，成交额1.15亿元 [1][2] 资金流向分析 - 板块主力资金净流出1.24亿元，游资资金净流入1286.73万元，散户资金净流入1.11亿元 [2] - 唐人神获主力净流入2147.89万元，占比18.71%，但游资和散户均呈净流出 [3] - 佩蒂股份主力净流入998.88万元，占比9.87%，乖宝宠物主力净流入810.71万元，占比5.19% [3] - 天马科技虽跌幅最大但未出现在资金流向前十，粤海饲料主力净流出263.24万元，占比11.25% [2][3]

公司财务与担保状况 - 公司及其控股子公司担保额度总金额为1.4亿元 占最近一期经审计净资产比例17.07% [1] - 公司对合并报表外单位担保总余额为2000万元 占净资产比例2.44% [1] - 公司无逾期担保、诉讼担保或败诉应承担担保 [1] 业务收入构成 - 2025年1-6月电子材料业务收入占比57.48% [1] - 同期饲料业务收入占比35.4% [1] - 其他业务占比3.92% 生物制品占比3.2% [1] 市值信息 - 公司当前市值为39亿元 [1]

业务调整 - 控股孙公司康禧元拟与遵义日泉饲料生物科技及广东天农集团等对手方签订解除饲料购销协议及补充协议的协议 [1] - 同时拟签订解除租赁合同的协议 公司将退出饲料业务 [1] - 相关交接事项待协议签订完成后逐步实施 董事会已授权董事长或指定代理人处理后续事宜 [1] 协议背景 - 康禧元前期与遵义日泉饲料生物科技及股东广东天农集团签订饲料厂租赁合同 [1] - 与贵州湄潭日泉农牧 贵州桐梓日泉农牧 贵州日泉种猪育种三家公司签订饲料购销协议及补充协议 [1] - 该协议签署情况详见公司2024年11月5日披露于巨潮资讯网的公告 [1] 决策程序 - 2025年9月26日公司召开第八届董事会第二十一次会议审议通过签订解除协议的议案 [1] - 本次调整基于公司业务发展情况并经各方友好协商后决定 [1]

公司控股孙公司康禧元拟与相关对手方签订解除协议 退出饲料业务[1] 业务调整 - 康禧元拟与遵义日泉饲料生物科技有限公司及其股东广东天农集团股份有限公司签订《关于解除租赁合同的协议》[1] - 康禧元拟与贵州湄潭日泉农牧有限公司、贵州桐梓日泉农牧有限公司、贵州日泉种猪育种有限公司签订《关于解除饲料购销协议及其补充协议的协议》[1] - 公司基于业务发展情况决定退出饲料业务 相关交接事项将在协议签订完成后逐步完成[1] 公司治理 - 2025年9月26日公司召开第八届董事会第二十一次会议审议通过解除协议相关议案[1] - 公司董事会授权董事长或指定授权代理人签署解除文件及办理后续交接事宜[1] 历史协议 - 康禧元前期与相关方签订了《饲料厂租赁合同》和《饲料购销协议》及补充协议[1] - 相关协议详见公司2024年11月5日披露于巨潮资讯网的公告[1]

公司业务调整 - 贤丰控股控股孙公司康禧元拟与遵义日泉等公司签订解除协议 退出饲料业务 [1] - 解除协议包括《关于解除饲料购销协议及其补充协议的协议》和《关于解除租赁合同的协议》 [1] - 业务交接事项将在协议签订后逐步完成 [1] 财务安排 - 2025年10月15日前核算并清偿未结货款 [1] - 甲方将于2025年10月15日前退还48.82万元租金 [1] 经营影响 - 此次解除协议不会对公司未来经营造成重大影响 [1]

从生产线全面停工，到机器轰鸣、订单回流，常州大江饲料有限公司在经历4个月的生死博弈后重获新 生。这家拥有33年历史的老牌企业曾因2亿元债务濒临破产，但在常州新北区法院、属地奔牛镇人民政 府及专业机构的协同救治下，不仅化解了1.6亿元债务，更实现职工零下岗、各项工作稳中有进的发展 势头。这场"府院联动"与大数据赋能的破产重整实践，成为全国优化营商环境的"常州样本"。 2亿债务压顶，老牌名企命悬一线 成立于1992年的常州大江饲料有限公司，曾是常州农业领域的金字招牌。"常大"商标连续多年蝉联常州 市知名商标，其饲料产品辐射整个华东市场。然而自2020年起，多重危机接踵而至：债务违约引发连环 诉讼，法定代表人涉案失联，资产接连被查封。至2024年破产受理前，企业自行统计的对外债务已高达 2亿元，如同一艘即将沉没的巨轮。 当常州新北区法院裁定受理破产清算时，承办法官敏锐捕捉到一线生机——"常大"商标知名度仍在，生 产许可证尚未失效，厂区毗邻奔牛港的区位优势突出。一场与时间赛跑的拯救行动迅即展开。常州新北 区法院与大江公司所在地的新北区奔牛镇政府建立分工协作的府院联动机制，实现法院与政府相关部 门"互联互通、信息共享、 ...

公司业务聚焦 - 公司当前聚焦饲料添加剂和酶解蛋白饲料原料的研发、生产和销售 [2] - 公司暂不涉及疫苗的研发、生产和销售 [2] - 公司将持续迭代升级现有产品并研究开发高效、安全、环保型饲料添加剂和酶解蛋白饲料原料产品及其应用方案 [2] 公司战略方向 - 公司结合产业政策、行业发展趋势、市场与客户需求指导研发和生产方向 [2] - 公司致力于提供高效、安全、环保型饲料添加剂和酶解蛋白饲料原料产品 [2] - 公司专注于饲料添加剂和酶解蛋白饲料原料领域的产品应用方案创新 [2]

饲料板块市场表现 - 饲料板块整体下跌0.51%，领跌个股为金新农（跌幅3.53%）[1] - 上证指数下跌0.01%至3853.3点，深证成指上涨0.67%至13445.9点[1] - 板块内分化明显：天马科技涨幅5.12%表现最佳，金新农跌幅3.53%表现最差[1][2] 个股交易数据 - 天马科技成交额6.29亿元，成交量39.08万手，为板块内成交额最高个股[1] - 大北农成交量79.04万手居首，成交额3.24亿元[2] - 金新农成交量67.26万手，成交额3.52亿元[2] - 乖宝宠物股价93.18元为板块最高，涨幅0.76%[1] 资金流向分析 - 板块主力资金净流出1.27亿元，游资净流入1.18亿元，散户净流入850.05万元[2] - 佩蒂股份主力净流入500.52万元（占比5.83%），为唯一主力净流入个股[3] - 天马科技游资净流入1705.74万元（占比2.71%），为游资流入最高个股[3] - 粤海饲料主力净流出222.53万元（占比4.73%），散户净流出372.73万元（占比7.92%）[3]