文章核心观点 - 农林牧渔板块在2026年下半年投资机会聚焦周期与成长两个维度 周期方面 行业持续深亏及政策加码将加速母猪产能去化 祖代鸡引种下滑利好种禽端景气 成长方面 鱼粉价格上涨背景下龙头饲料企业有望逆势提升份额 并通过复制国内竞争范式至海外市场打开成长空间 生物育种产业化推进将加速头部种企市占率提升 [1] 生猪 - 行业深亏与反内卷政策加码双管齐下 预计母猪产能去化将提速 进而抬升后市猪价上涨预期 [2] - 2026年下半年猪价或有季节性反弹 但生猪供给压力仍大 出栏体重维持高位可能压制猪价反弹高度 [2] - 行业养殖成本方差仍大 优质龙头猪企成本优势稳固 兼具成本、疫病防控、融资优势的企业有望穿越周期并在猪价上行期释放利润弹性 [1][2] 后周期（饲料与动保） - 鱼粉价格同比显著上涨 看好拥有技术优势的龙头饲料企业逆势提升市场份额 [1][3] - 国内饲料产业进入加速整合阶段 强者恒强格局清晰 龙头饲料企业国内资本开支高峰期已过 饲料销量增长有望带动单吨折旧改善并释放盈利 [3] - 龙头饲料企业有望将国内成熟的竞争范式复制到海外市场 打开新的成长空间 [1][3] - 动保行业竞争依然激烈 具备产品力优势的公司盈利率先修复 需关注头部公司在大单品领域的布局进展 [3] 禽养殖 - 白羽鸡方面 2025年我国祖代种鸡进口量同比下降超过10% 加之2025年底法国禽流感影响 年初以来进口种源更新量承压 预计2026年父母代种鸡景气度较高 并将影响后续商品代鸡苗供给 看好种禽端景气 [4] - 黄羽鸡方面 当前父母代种鸡存栏已降至历史偏低水平 加之2025年行业亏损半年以上 供给收缩为后续鸡价上涨奠定基础 自2025年第四季度起黄鸡进入景气上行通道 饲料成本回落 看好2026年黄鸡高景气延续 优质禽企或迎来盈利释放 [4] 种子 - 年初以来国内玉米价格小幅回暖 有望提振农户种植积极性 玉米种业供需格局改善 在极端气候频发下优质抗逆玉米品种紧缺 [5] - 转基因玉米大豆进入全国常态化种植阶段 具备核心品种优势的头部种子企业市场占有率有望迎来加速提升 [1][5]