核心财务表现 - 2025年上半年营业总收入40.42亿元 同比增长11.74% [2] - 归属于上市公司股东净利润2.99亿元 同比增长15.97% [2] - 扣非净利润2.93亿元 同比增长15.78% 盈利质量扎实 [2] - 财务费用由4.71亿元减少至3.90亿元 同比下降17.28% [2] - 存量债务综合融资成本较上年末降低11个BP 新增债务成本控制在低位 [2] 高速公路运营 - 运营管理高速总里程约563公里 覆盖京港澳 许广高速等多条国家主干线 [3] - 湘衡高速通行费收入5.3亿元 同比增长12.16% [3] - 怀芷高速收入3798.79万元 同比增长11.67% [3] - 建成"高速惠通"平台数据中心 推广"先行后付"服务超5.1万台次 通行效率提升50% [3] - 推进AI智能巡检 智慧养护决策模型等技术应用落地 [3] 金融业务板块 - 大有期货上半年实现营收21.66亿元 积极开发新期货品种 拓展"保险+期货"项目 [4] - 巴陵农商行强化风险防控 经营质效稳居全省农信系统前列 [4] 环保业务板块 - 现代环境河池子公司成功续办危险废物经营许可证 [4] - 红河子公司取得10吨/日医疗废物高温蒸煮生产线许可 [4] - 智慧污水一体化设备3.0研发初见成效 飞灰资源化利用研究取得重大进展 [4] 新能源业务布局 - 政策提出到2027年交通行业电能占终端用能比例达10% 沿线非化石能源装机不低于500万千瓦 [5] - 湖南省推出高速公路光伏试点建设工作方案及"金芙蓉"跃升行动计划 [5] - 作为湖南省高速场景新能源光伏发电布局的先行者与唯一实施单位 稳步推进全省高速公路光伏布局 [6] - 积极拓展"水务+光伏"市场 新能源业务有望成为重要增长极 [6] 发展战略与未来规划 - 推进"一体两翼"发展战略 高速公路业务发挥压舱石作用 [2][3] - 继续争取改扩建 延长收费期限 寻求大股东支持 [6] - 竭力寻找优质路产收购机会 通过外延并购扩充优质路产资源 [6] - 建立政策跟踪 完善内部风控体系 聚焦高速主业及挖掘场景价值 [6] - 联动金融 环保 新能源业务稳收益 加大科创与数字化投入降本增效 [6]

财务表现 - 2025年中报营业总收入21.18亿元，同比下降5.06% [1] - 归母净利润10.57亿元，同比上升23.58% [1] - 第二季度营业总收入10.68亿元，同比下降3.47%，归母净利润4.0亿元，同比下降8.07% [1] - 毛利率68.2%，同比增0.24%，净利率67.98%，同比增33.36% [1] - 每股收益0.51元，同比增24.39%，每股净资产5.03元，同比增9.04% [1] - 扣非净利润7.99亿元，同比下降9.59% [1] - 货币资金57.97亿元，同比增16.45%，应收账款9624.75万元，同比下降26.99% [1] - 有息负债2668.08万元，同比增5.24% [1] - 每股经营性现金流0.91元，同比增18.36% [1] 盈利能力与投资回报 - 去年ROIC为10.82%，资本回报率一般 [3] - 去年净利率46.02%，产品或服务附加值极高 [3] - 近10年中位数ROIC为11.51%，中位投资回报一般 [3] - 2020年ROIC为8.71%，投资回报较好 [3] 偿债能力与财务健康 - 公司现金资产非常健康 [3] - 有息资产负债率达33.07%，需关注债务状况 [3] 基金持仓变动 - 中邮核心成长混合A持有1000.00万股并减仓，规模26.09亿元 [4] - 易方达瑞锦混合A持有90.18万股并减仓 [4] - 华宝红利精选混合A持有26.86万股且新进十大持仓 [4] - 前海开源股息率100强股票A持有34.73万股且持仓不变 [4] 业务发展进展 - 惠盐高速改扩建工程已通车，正在申请调整收费标准 [5] - 江中高速改扩建工程已通车并于2025年6月13日执行新收费标准 [5] - 粤肇高速改扩建工程计划2027年底通车，将申报收费标准调整 [5]

财务表现 - 2025年中报营业总收入23.16亿元，同比增长28.42% [1] - 归母净利润4.03亿元，同比下降9.03% [1] - 第二季度营业总收入11.01亿元，同比增长33.98% [1] - 第二季度归母净利润1.26亿元，同比下降22.16% [1] 盈利能力指标 - 毛利率29.16%，同比下降32.76% [1] - 净利率17.77%，同比下降31.19% [1] - 每股收益0.25元，同比下降10.71% [1] - 历史净利率17.89%显示产品附加值较高 [2] 资本回报表现 - 2024年ROIC为5.86%，资本回报率一般 [2] - 近10年ROIC中位数7.22%，投资回报较弱 [2] - 2020年ROIC最低值为5.18% [2] 成本费用结构 - 三费总额1.71亿元，占营收比例7.38% [1] - 三费占比同比下降31.38% [1] 资产与现金流状况 - 每股净资产5.43元，同比增长4.92% [1] - 每股经营性现金流0.44元，同比下降6.84% [1] - 货币资金/流动负债比率仅为8.67% [3] 债务结构 - 有息资产负债率达40.84% [3]

公司债券发行批复 - 深圳投控湾区发展有限公司获得中国证监会批复 同意向专业投资者公开发行面值总额不超过20亿元公司债券 [3] - 批复自同意注册之日起24个月内有效 公司可在注册有效期内分期发行债券 [3] - 债券发行应严格按照报送深圳证券交易所的募集说明书进行 [3] 公司架构关系 - 深圳投控湾区发展有限公司为深圳高速公路集团股份有限公司控股子公司 在香港联合交易所有限公司上市 代码00737及80737 [3] - 深圳高速公路集团股份有限公司为A股上市公司 证券代码600548 股票简称深高速 [2] 存续债券情况 - 深圳高速公路集团股份有限公司目前存续多只公司债券 包括21深高01(188451) 22深高01(185300) G23深高1(240067)等10只债券 [2]

核心观点 - 公司拟申请注册发行总额不超过人民币50亿元的非金融企业债务融资工具 包括中期票据 永续中期票据 超短期融资券和短期融资券 以拓宽融资渠道 降低融资成本并优化债务结构 [1][2] 发行规模与品种 - 债务融资工具总注册规模不超过人民币50亿元 其中中期票据不超过25亿元 永续中期票据不超过15亿元 超短期融资券不超过8亿元 短期融资券不超过2亿元 [2] - 具体发行规模将根据公司资金需求情况和市场情况确定 最终额度以交易商协会注册通知书为准 [2] 发行条款与安排 - 发行方式为公募品种 采用公开发行 在获得注册许可后可一次或分期发行 [2] - 超短期融资券期限不超过270天 短期融资券期限不超过1年 中期票据和永续中期票据无具体期限限制 [2] - 债务融资工具面值为100元 按面值平价发行 票面利率根据簿记建档结果确定 [2] - 本次发行无担保安排 发行对象为银行间市场机构投资者 [3] 募集资金用途 - 募集资金拟用于归还存量债务 项目建设 股权投资及补充营运资金等 具体用途将根据资金需求和债务结构确定 并以交易商协会许可为准 [2] 授权与实施 - 公司拟提请股东大会授权董事会 并由董事会转授权经营层全权办理发行相关事宜 包括确定具体发行方案 调整发行细节 办理监管审批手续及签署法律文件等 [4] - 授权有效期自股东大会审议通过之日起 在注册额度内持续有效至债务融资工具存续期届满 [3][4]

财务表现 - 2025年上半年营业收入约107.39亿元 同比减少11.52% [1] - 归属于上市公司股东的净利润约16.96亿元 同比增加3.89% [1] - 基本每股收益0.293元 同比增加5.78% [1] 行业动态 - 下半年国内首个A级车展开幕 近120个品牌和1600辆车参与 [1] - 新能源被视为"第三极" 可能改写车市格局 [1]

股东减持计划基本情况 - 招商公路目前持有公司股份496,587,500股，占总股本比例29.06%，其中A股404,191,500股，H股92,396,000股 [1][2] - 持股来源包括行政划转取得347,019,000股和集中竞价交易取得149,568,500股 [1][2] - 股东身份为持股5%以上股东，非控股股东、实控人及一致行动人，非公司董事、监事和高级管理人员 [2] 减持计划具体安排 - 计划减持总数不超过51,257,700股，占公司总股本比例不超过3.00% [2] - 通过集中竞价方式减持不超过17,085,900股（占公司股份总数1%），通过大宗交易方式减持不超过34,171,800股（占公司股份总数2%） [1][2] - 减持期间为2025年9月21日至2025年12月20日 [2] - 减持股份来源包括行政划转取得和集中竞价交易取得的股份 [2] - 减持价格根据实施时市场价格确定 [1] 减持原因及影响 - 减持原因为股东自身业务发展需要及资金需求 [1][2] - 本次减持不会导致公司控制权发生变更，不会对公司治理结构、持续经营产生重大影响 [2][4]

董事会决议事项 - 第八届董事会第二十八次会议于2025年8月28日以现场结合通讯方式召开 全体9名董事出席 会议符合公司法及公司章程规定 [1] - 会议审议通过10项议案 所有议案均获9票同意（除关联交易议案7票同意） 无反对或弃权票 [1][2][3][4] 定期报告与审计安排 - 批准2025年半年度报告及摘要 已获董事会审计委员会事先认可 [1] - 续聘大信会计师事务所为2025年度财务审计机构 费用95万元人民币 [2] - 续聘同一机构为内部控制审计机构 费用45万元人民币 [2] 治理结构变更 - 修订公司章程 若获股东会批准将不再设置监事会或监事职位 同步废止《监事会议事规则》 [3] - 修订《股东会议事规则》《董事会议事规则》《关联交易管理制度》《对外担保管理制度》等治理文件 [3][4] 股东会安排 - 定于2025年9月16日召开第一次临时股东会 审议审计机构聘任、章程修订及治理制度修订等7项议案 [4] - 需提交股东会审议的议案包括：第三项（财务审计）、第四项（内控审计）、第五项（章程修订）及第六至九项（制度修订） [2][3][4] 关联交易管理 - 审议通过湖北交投集团财务有限公司2025半年度风险评估报告 关联董事周安军、宋晓峰回避表决 该议案获7票同意 [2] - 该议案已经独立董事专门会议审议通过后方提交董事会 [2]

会议基本信息 - 会议类型为2025年第一次临时股东会 由董事会召集 [1] - 现场会议时间为2025年9月16日14点30分 地点为武汉市汉阳区四新大道26号湖北国展中心东塔24楼会议室 [1] - 会议采用现场投票与网络投票相结合的表决方式 网络投票通过上海证券交易所股东大会网络投票系统进行 [2] 网络投票安排 - 网络投票时间为2025年9月16日全天 通过交易系统投票平台的时间为9:15-9:25,9:30-11:30,13:00-15:00 通过互联网投票平台的时间为9:15-15:00 [1] - 涉及融资融券、转融通业务、约定购回业务账户及沪股通投资者的投票需按照《上海证券交易所上市公司自律监管指引第1号—规范运作》执行 [3] - 同一表决权通过多种方式重复表决时 以第一次投票结果为准 [4] 会议审议事项 - 本次会议审议议案为非累积投票议案 已通过第八届董事会第二十八次会议审议 [2] - 应回避表决的关联股东名称为无 [2] - 议案详细内容参见2025年8月29日在《中国证券报》《上海证券报》《证券时报》《证券日报》及上海证券交易所网站刊登的相关公告 [2] 参会人员资格 - 股权登记日为2025年9月11日 当日收市后登记在册的A股股东有权出席 [4] - 公司董事、监事、高级管理人员及聘请的律师将出席会议 [4][5] - 股东可书面委托代理人出席会议 代理人不必是公司股东 [4] 会议登记要求 - 法人股东需提供证券账户卡复印件(加盖公章)、营业执照复印件(加盖公章)及法定代表人身份证(或授权代表身份证和授权委托书) [5] - 自然人股东需提供证券账户卡、本人身份证(委托他人需另提供代理人身份证和授权委托书) [5] - 登记材料须于2025年9月14日前通过现场、邮寄或传真方式送达公司 [5] 其他会务信息 - 会议预计半天 与会股东交通及食宿费用自理 [5] - 联系方式：武汉市汉阳区四新大道26号湖北国展中心东塔24楼董事会办公室 电话027-87576667 传真027-87576667 联系人罗琳、程勇 [5] - 股东发言需在回执中注明意向和要点 公司将按登记顺序统筹安排 [11]

董事会会议基本情况 - 会议于2025年8月28日上午9:00在合肥市望江西路520号公司会议室召开 采用现场与视频结合方式 [1] - 会议通知及材料分别于2025年8月18日和8月22日通过电子邮件发送给董事、监事及高级管理人员 [1] - 应出席董事8人 实际出席8人 全部董事亲自参会 会议由董事长汪小文主持 监事会成员及高级管理人员列席 [1] - 会议召集及召开程序符合《公司法》和《公司章程》规定 [1] 财务报告审议事项 - 董事会全票通过按中国会计准则编制的2025年半年度财务报告 [2] - 董事会全票通过按香港会计准则编制的2025年半年度财务报告 [2] - 董事会全票通过2025年半年度报告及业绩公布稿 [2] - 董事会全票通过2025年半年度报告摘要 [2] - 上述四项议案已事先经第十届董事会审核委员会第七次会议审议通过 [8] 预算与人事任命事项 - 董事会全票通过2025年预算调整议案 [2] - 为加强合规管理 经总经理提名 董事会同意聘任总法律顾问张贤祥为首席合规官 任期至本届董事会届满 [2] - 人力资源及薪酬委员会已事前审查张贤祥任职资格 认为其符合相关规定且能胜任职务 [8] 董事变更事项 - 非执行董事杜渐因工作岗位变动辞职 辞去非执行董事及审核委员会委员职务 辞职即日生效 [3] - 根据股东招商局公路网络科技控股股份有限公司推荐 董事会提名杨建国为新任非执行董事候选人 将提交股东大会选举 [3] - 人力资源及薪酬委员会已事前审查杨建国任职资格 认为其符合董事任职规定 [8] 债务融资工具发行计划 - 董事会同意向中国银行间市场交易商协会申请注册发行不超过50亿元非金融企业债务融资工具 [4] - 具体发行结构包括：中期票据不超过25亿元 永续中期票据不超过15亿元 超短期融资券不超过8亿元 短期融资券不超过2亿元 [4] - 发行方式为公募 可一次或分期发行 面值100元平价发行 票面利率根据簿记建档确定 [5] - 募集资金拟用于偿还存量债务、项目建设、股权投资及补充营运资金等 [5] - 发行无担保 面向银行间市场机构投资者 [5] 授权与后续安排 - 董事会同意提请股东大会授权董事会及经营层全权办理债务融资工具发行事宜 包括确定发行方案、办理注册手续及签署相关文件 [6][7] - 董事会同意召开2025年第三次临时股东大会 审议董事变更及债务融资工具相关议案 [7] - 第(七)(八)(九)项议案需提交股东大会审议 [7]