Europe’s landmark crypto regulation, MiCA, was meant to end the “Wild West” era of stablecoins. Proof-of-reserves, capital rules, redemption requirements: on paper, the framework looks reassuring. Yet, in practice, MICA does little to prevent the kind of systemic risks that could emerge once stablecoins become part of the global financial ecosystem. The irony is striking: a regulation meant to contain risk may, in fact, be legitimizing and embedding it. The contagion problem: when DeFi meets TradFi For ...

来源：Web3小律 2025 年，世界真正开启链上之旅。 当 a16z 在 2022 年发布首份《State of Crypto》报告时，整个行业尚处青春期：加密总市值大约只有今天的一半，区块链速度慢、费用高、可靠性低。过去 三年，加密建设者熬过了深度熊市与政治不确定性，却仍持续推动基础设施升级和其他关键进展。正是这些努力，把我们带到今天——加密已成为现代经 济不可忽视的一部分。 早期的加密叙事，为之买单的更多的是链上参与者，大家都有共同的目的：一个一夜暴富的梦。然而 2025 年的加密叙事，是行业成熟的篇章，是行业走 向大众的起点。 一句话：加密长大了。 在这个时代巨轮开始运转的起始，我们需要厘清的是：在那些为链上参与者构建的，很多已经消散云烟的众多叙事中，哪些事物经过大浪淘沙能够留下， 并且能够迅速嵌入"世界正在集体上链"这股热潮；同时，这些事物如何能够在未来伴随这股热潮茁壮成长。 因此，我们编译了 a16z 的 State of Crypto 2025: The year crypto went mainstream，该报告全面剖析了这一行业蜕变：从加密生态概述，到机构采纳、稳定币 崛起以及随之而来的" ...

比特币十月市场表现 - 比特币在10月下跌近5%，打破了自2018年以来连续七年10月上涨的纪录 [1] - 比特币本月以11.4万美元开盘，并在10月6日创下逾12.6万美元的历史新高，但随后暴跌，一度在10月10日至11日期间跌至10.4万美元左右，月底在11万美元附近盘整 [1][2] - 上一次比特币在10月收跌是在2018年，当时价格从月初的6958美元跌至6303美元，跌幅约4% [4] 市场波动与清算事件 - 10月见证了加密货币历史上最大规模的清算事件，比特币在短短几天内从历史高点暴跌超过20% [1][5] - 市场参与者对史上最大清算事件仍持谨慎态度，持续猜测系统中可能存在的特定脆弱性 [5] - 比特币和以太坊等主要加密货币可能在15到20分钟内出现10%的价格回撤，显示资产类别流动性仍然狭窄 [1][6] 当前市场结构与基本面 - 与2018年市场结构不同，当前比特币市场得到机构兴趣、现货比特币ETF、交易所资金外流以及长期持有者未大举抛售等看涨基本面支撑 [7] - 即使价格在11万美元附近盘整，波动性也低于此前市场顶部时期，可能处于另一次突破前的降温阶段 [7] - 比特币今年迄今仍上涨逾16%，整体获得提振因素包括特朗普拥抱数字资产、撤销针对加密平台的诉讼以及推动为数字资产制定专门规则 [1] 机构观点与未来展望 - 有分析预计比特币到2025年年底将达到15万美元，未来12个月可能成为比特币行业历史上最好的12个月 [7] - 10月初加密货币曾追踪黄金和股票接近历史高位，但当不确定性冲击市场时，投资者并未大规模回流至比特币 [1][6]

加密货币市场暴跌 - 比特币价格从11.3万美元附近暴跌至10.9万美元以下，跌幅超过3500美元，跌破11万美元关键关口 [1] - 全网加密货币爆仓总金额达5.88亿美元，导致13.36万投资者爆仓 [1] - 主流加密货币普遍下跌，以太坊、XRP等跟风跌幅超过2% [1] 爆仓数据详情 - 24小时内多单爆仓金额为4.55亿美元，空单爆仓金额为1.33亿美元 [1] - 12小时爆仓金额为5.28亿美元，其中多单爆仓4.22亿美元，空单爆仓1.06亿美元 [1] - Bybit交易所出现一笔高达1100万美元的比特币合约爆仓单 [1] 市场暴跌诱因 - 美联储宣布降息25个基点，将利率区间降至3.75%-4.00% [1] - 美联储主席鲍威尔发表言论暗示下次降息时间不确定，导致市场降息预期降温 [1] - 投资者避险情绪上升，高风险资产如加密货币被抛售 [1] 其他资产市场反应 - 黄金价格因避险需求小幅拉升0.6% [2] - 全球股市表现分化，日经225指数开盘下跌0.31%，而韩国综指上涨0.6% [2] - 分析师认为全球贸易谈判进展可能削弱黄金的避险吸引力 [2] 市场影响与比较 - 比特币价格回调抹去了近一个月的涨幅，以太坊价格也从高点回撤超过5% [1] - 市场波动凸显加密货币高风险特性，与传统黄金的稳健表现形成对比 [2] - 大量杠杆交易者亏损，4.55亿美元的多单爆仓反映市场过度使用杠杆 [2]

核心观点 - 加密货币市场预期的反弹未能实现，主要央行更为谨慎的立场给风险资产带来压力 [1] - 美联储和日本央行的政策声明引发了不确定性，市场预期全球货币宽松可能推迟 [2] - 央行优先控制通胀而非支持增长的立场使风险资产陷入困境 [4] 央行政策动向 - 美联储在10月降息25个基点，为年内第二次政策宽松，但主席鲍威尔的言论迅速消除了乐观情绪 [3] - 美联储更新其预测，将2026年的降息预期从四次削减至两次，暗示利率将在更长时间内维持较高水平 [3] - 日本央行维持利率不变，但其预测反映出对全球通胀和美国贸易政策的担忧加剧 [4] - 期货市场立即做出反应，定价显示出更平坦的2026年利率路径，甚至计入了年底前加息18%的可能性 [4] 加密货币市场表现 - 比特币和以太坊在美联储言论后下跌，主要交易所的清算金额超过7亿美元 [5] - 比特币价格跌破107,000美元，以太坊跌至3,600美元区间，几乎抹平了10月早期的所有涨幅 [5] - 市场在10月中旬闪崩后反弹停滞，11月临近之际走势陷入僵局 [6] - 10月的黑天鹅事件导致超过190亿美元的杠杆头寸被抹去，山寨币在数小时内暴跌高达60% [7] - ETF资金流入也出现下降，有近10亿美元资金流出该基金 [7] 市场情绪与前景 - 投资者此前期望宏观经济能推动反弹，但重新出现的鹰派立场强化了谨慎情绪 [7] - 由于央行发出混杂信号且全球贸易紧张局势重现，加密货币市场似乎陷入观望模式 [8]

美联储利率决策 - 美联储决定将利率下调25个基点 联邦基金利率降至3.75%至4%的区间 符合市场普遍预期 [1] - 委员会内部投票结果显示分歧加大 这种双向异议是金融危机以来首次出现 [1] - 美联储主席强调下次会议不一定减息 决策将依据未来经济数据和证据 [1] 黄金市场 - 金价近期加速下跌 主要由于减息步伐不确定性加剧以及中美贸易谈判进展削弱其避险吸引力 [2] - 技术指标显示卖方仍占优势 4小时图相对强弱指标从28的极度超卖区域回升至36 但仍低于50 [2] - 20周期SMA约4041美元被视为首个阻力位 100周期SMA约4111美元为下一阻力位 若收盘跌破200周期SMA约3937美元则短期沽压增加 [2] 白银市场 - 白银价格回升至47.50美元 但整体走势仍未摆脱困境 工业需求明显低于年初水平 [3] - 价格在50日指数移动均线45.5美元处获得支撑并快速反弹 若突破48美元整数关口可能面临卖压 并在48.65-48.85美元区间遇强劲阻力 [3] - 下方短期支撑位为46.95美元 一旦跌破可能迅速下探至46美元以下并重新测试45.55美元的低位 [3] 加密货币与相关市场 - 加密货币市场经历去杠杆化余波 企业数字资产活动低迷 但随中美贸易谈判进展 资本流动逐步恢复正常 [3] - Solana在香港和美国推出首批现货ETF 首日资金流入达到8亿美元 [3] - 美股科技板块迎来超级财报周 加密货币概念股Strategy和Coinbase将同步披露业绩 市场活力预计将逐渐恢复 [3]

美联储货币政策与市场反应 - 美联储宣布降息25个基点至3.75%-4.00%区间，为年内第二次降息 [1] - 降息后比特币价格从11.18万美元急挫至10.92万美元，1小时内跌幅超过2%，呈现“买预期卖事实”模式 [1] - 美联储主席鲍威尔表示12月降息“远非板上钉钉”，FOMC内部存在严重分歧，导致CME数据显示12月维持利率不变的概率骤升至75.8% [3] 加密市场动态与机构化进程 - 比特币现货ETF本月净流入达41亿美元，总资产规模突破1499.8亿美元，占比特币总市值的6.75% [4] - 首批山寨币ETF（如Solana、Litecoin）首日交易额达6500万美元，其中Bitwise Solana Staking产品单小时成交额突破1000万美元创年度纪录 [4] - 比特币自“10.11”闪崩后始终在10.3万-11.6万美元区间震荡 [3] - 传统金融机构加速布局，万事达卡斥资15-20亿美元收购Zerohash，摩根士丹利推出多资产配置方案，摩根大通允许比特币/以太坊作为贷款抵押品 [6] 政策与监管环境演变 - 特朗普赦免币安创始人CZ，白宫声明“加密战争结束”，两党支持的加密市场结构立法有望年内落地 [6] - 监管框架逐步完善，推动数字资产从灰色地带迈向主流金融体系 [6] 行业基础设施与工具发展 - XBIT Wallet钱包用户活跃度在降息后显著攀升，支持200多种币种，具备毫秒级交易响应与银行级安全防护 [3] - 钱包采用“多重签名+硬件级冷存储”机制，并在震荡市中提供快速执行交易策略的能力 [3] - XBIT去中心化交易所钱包支持跨链资产管理，覆盖BTC、ETH、SOL、LTC等主流及新兴ETF标的，提供统一资产管理界面及持仓分析功能 [4] - 钱包遵循FATF旅行规则，支持KYC/AML合规流程，并开发“机构资产管理模块”提供多签授权、资金托管审计等功能 [6] - 钱包内置“智能合规引擎”可自动识别各国监管政策变化并实时调整资产存储策略，提供资产转移通道与合规咨询接口 [7] 长期市场结构性支柱 - 支撑加密市场的四大长期支柱包括：加密ETF构建的稳定需求基础（月均40亿美元级资金流入）、传统金融机构打通的主流资金通道、监管立法创造的清晰环境、以及行业生态的成熟进化 [9] - 这些结构性变革正在重塑比特币的价值定位，使其从投机资产转变为数字时代的价值存储载体 [9]

来源：市场资讯 （来源：吴说） 比特币金库公司 Nakamoto Holdings 股价自 5 月高点暴跌逾 98%，原因是价值 5.63 亿美元的 PIPE 融资 导致投资者集中抛售。公司 CEO David Bailey 表示，计划将 Bitcoin Magazine、比特币大会及对冲基金 210k Capital 并入 Nakamoto Holdings，以增强现金流，打造"比特币优先"集团结构。该公司目前仍持有 5,765 枚 BTC（约 6.53 亿美元），为全球第 19 大上市比特币持仓公司。（Cointelegraph） ...

美联储货币政策调整 - 美国联邦储备委员会将联邦基金利率目标区间下调25个基点至3.75%-4.00%区间 [1] - 这是2025年以来的第二次降息，也是自2024年9月开启降息周期后的第五次操作 [1] - 美联储明确将于12月1日终止缩减资产负债表进程 [1] 加密市场短期反应 - 政策落地后加密市场呈现"利好出尽"的震荡走势，以太坊价格短线剧烈波动引发大规模合约清算 [1][3] - 以太坊价格一度突破3800美元，但随后两小时内跌幅超8%，最低触及3480美元 [3] - 美联储主席鲍威尔强调"12月继续降息并非板上钉钉"并提及"通胀面临上行风险"，引发市场担忧 [3] - 24小时内全球加密市场合约爆仓总额达9.2亿美元，其中以太坊爆仓金额占比超56%，达5.1亿美元，涉及近1.8万名杠杆交易者 [4] - 此次以太坊爆仓呈现典型"多空双杀"特征，是年内第三次由宏观政策调整引发的大规模爆仓事件 [4] 去中心化交易平台表现 - XBIT去中心化链上交易平台凭借其技术架构韧性，有效缓冲了市场波动对用户的冲击 [1] - 平台依托跨链聚合协议技术，在价格波动剧烈时段仍保持高效交易处理能力，结算效率较传统交易所提升显著 [5] - 平台内置智能路由系统可实时匹配最优流动性路径，有效降低极端行情下的交易滑点风险 [5] - 平台风险防控机制通过智能合约实现交易自动化监控，并自动调整参数和推送风险预警 [5] - 该机制触发后，XBIT平台内以太坊爆仓比例较同期行业平均水平低42% [5] 长期行业趋势与机构动态 - 美联储降息与缩表结束的组合政策被视为全球货币政策进入宽松周期切换阶段的重要信号 [7] - 流动性环境改善预期吸引机构资金加速布局数字资产领域 [7] - 道富银行等传统金融机构正积极推进数字资产相关业务，道富香港计划于2026年推出数字资产托管服务 [7] - 政策公布后24小时内，相关去中心化链上交易平台的ETH/USDT交易对交易量同比增长180% [7] - 专业用户开户数较前日增加67%，平台"波动行情保护工具"使用率突破50% [7][8]

币界网10月30日讯，美联储近期转向宽松货币政策的举措，再次引发了人们对比特币作为对冲法定货币贬值工具的讨论。随着实际收益率下降和全 球流动性扩张，比特币的价格走势开始与传统通胀对冲工具（如黄金）相似，但其结构性稀缺性和可编程性使其成为一种独特的资产。在各国央行 再次印钞以抵御经济逆风的当下，比特币的固定供应上限（2100万枚）使其成为抵御通胀的潜在选择。 在流动性敏感的市场中，投资者需要一个支持多链资产和高效转账的钱包。XBIT Wallet去中心化web3钱包Bybit钱包不仅支持比特币（BTC）、以太 坊（ETH）等主流资产，还兼容Solana、Polygon等新兴区块链，让用户能够灵活管理跨链资产。此外，XBIT Wallet提供低手续费和即时转账功能， 确保用户能够在市场机会出现时快速行动。 对投资者而言，比特币的价值正在不断演变。在法币贬值和实际收益率下降的背景下，比特币兼具稀缺性和流动性敏感性，成为机构投资者的战略 资产。然而，比特币的波动性仍然是一把双刃剑，投资者必须权衡其潜在价值和风险。 对于机构投资者和高净值用户，XBIT Wallet去中心化钱包 web3经济通行证Bybit钱包提供高级 ...