报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 本周鸡蛋市场供强需弱，蛋价稳中有落，养殖利润有所上涨，预计下周蛋鸡市场维持供稳虚弱，老母鸡价格稳中偏弱；交易上建议观望，前期空单获利平仓 [5][13][17] 各部分总结 现货分析 - 本周主产区均价2.82元/斤，较上周五跌0.05元/斤，主销区均价3.07元/斤，较上周五涨0.02元/斤；周内蛋价先因天气好转、价格低补货积极，但因供强需弱重回弱势，红粉价差缩小，红蛋走货一般，粉蛋有下跌风险 [5] - 本周老母鸡价格延续弱势，养殖户淘汰或惜售分化明显，周初蛋价反弹后回落加深看空情绪，多数养户淘汰积极性增加，但下游销量一般，高供应低需求延续致价格下行，周尾止跌企稳；预计下周蛋鸡市场供稳虚弱，老母鸡价格稳中偏弱，跌幅有限，周均价约4.25元/斤 [5] 供给分析 - 本周产区代表市场发货量稳中偏弱，先减后增变化不大；10月24日当周全国主产区蛋鸡淘鸡出栏量2002万只，较前一周减1.4%，淘汰鸡平均淘汰日龄499天，较前一周持平 [10] - 9月全国在产蛋鸡存栏量13.68亿只，较上月增0.03亿只，同比增6%高于预期；9月样本企业蛋鸡苗月度出苗量3920万羽，环比减1.5%，同比减14%；推测2025年10 - 1月在产蛋鸡存栏大致为13.6亿只、13.6亿只、13.56亿只和13.47亿只 [10] 成本分析 - 截至10月24日，玉米价格2248元/吨，豆粕价格2984元/吨，综合饲料成本约2469元/吨，单斤鸡蛋饲料成本约2.71元/斤 [13] - 周内饲料价格下跌，养殖成本下降，鸡蛋均价环比小幅上涨，养殖利润同步上涨；截至10月23日，鸡蛋每斤周度平均盈利 -0.22元/斤，较前一周跌0.09元/斤；10月24日，蛋鸡养殖预期利润为 -0.51元/羽，较上一周跌2.79元/斤 [13] 需求分析 - 本周需求相对稳定，销区销量环比减少；截至10月25日当周全国代表销区鸡蛋销量7498吨，较上周增1.6% [16] - 周初蛋价上涨乏力终端消费弱，各环节累库，中后期蛋价触底经销商抄底，终端拿货量小幅增加，生产及流通环节库存环比减少；截至10月17日当周生产环节周度平均库存1.04天，较上周减0.01天，流通环节周度平均库存1.1天，较前一周持平 [16] - 本周蔬菜价格指数和猪肉价格略有回升，10月23日寿光蔬菜价格总指数为108.81，全国猪肉平均批发价约15.18元/公斤，较上周变化不大 [16] 交易策略 - 交易逻辑：供应端在产蛋鸡存栏高位，需求端表现一般，短期蛋价偏弱，近期淘汰鸡量增加和下游补库使现货价格反弹，建议观望 [17] - 单边：前期空单获利平仓 [17] - 套利：建议观望 [17] - 期权：建议观望 [17] 周度数据追踪 - 存栏：展示在产蛋鸡存栏、育雏鸡补栏、淘鸡情况、补栏数量等数据图表 [21][22][23] - 冷库蛋：未提及具体内容 [24] - 蛋鸡养殖情况：涉及淘汰鸡日龄、主产区蛋鸡苗平均价，但未提及具体数据 [26] - 价差与基差：展示1月基差、鸡蛋15价差、5月基差、9月基差、1 - 5价差、5 - 9价差、9 - 1价差等数据图表 [29][30][33]

鸡蛋价格走势 - 东京地区中号鸡蛋批发价近期持续飙升，达到每公斤325日元，逼近2023年春季创下的历史最高值每公斤350日元 [1] - 鸡蛋价格因饲料涨价和夏季高温导致产量减少等因素影响而上涨 [1] 行业影响 - 餐饮企业和蛋糕店因鸡蛋涨价导致成本上升，担忧影响生意 [1] - 有专营蛋包饭的餐馆老板表示今年是开店11年以来最艰难的一年，除鸡蛋外大米和其他食材价格也在上涨 [1] - 餐馆为应对成本压力不得不对产品涨价，但担忧此举将导致顾客流失 [1] 未来风险因素 - 北海道本月22日确认日本本轮禽流感季首起高致病性禽流感疫情，加剧了市场对鸡蛋价格进一步上涨的担忧 [1]

鸡蛋价格动态 - 东京地区中号鸡蛋批发价近期持续飙升，达到每公斤325日元，逼近2023年春季创下的历史最高值每公斤350日元 [1] - 鸡蛋价格飙升的主要原因为饲料涨价和夏季高温导致产量减少 [1] - 鸡蛋已因价格高涨而被媒体描述为“高级食材” [1] 行业成本与经营压力 - 餐饮企业和蛋糕店因鸡蛋涨价导致成本上升，对生意产生负面影响 [1] - 有专营蛋包饭的餐馆老板表示，今年是其开店11年以来最艰难的一年，除鸡蛋外，大米等其他食材价格也在上涨 [1] - 为应对成本压力，餐馆不得不提高蛋包饭售价，但担忧此举会导致顾客流失 [1] 禽流感疫情风险 - 日本本轮禽流感季首起高致病性禽流感疫情已于本月22日在北海道确认，较上一季提早约一周，加剧了市场对鸡蛋涨价的担忧 [2] - 若疫情蔓延，恐将刷新日本鸡蛋价格的历史纪录 [2] - 在2022年10月至2023年4月的禽流感季，日本因疫情扑杀超过1700万只禽类，创下单个流行季扑杀数量的最高纪录，并曾导致供应短缺和价格飙升，出现“鸡蛋荒” [2]

鸡蛋价格动态 - 东京地区中号鸡蛋批发价达到每公斤325日元，逼近历史最高值每公斤350日元 [1] - 鸡蛋价格持续飙升，已变身"高级食材" [1] 价格上涨原因 - 受饲料涨价和夏季高温导致产量减少等因素影响 [1] - 北海道确认本轮禽流感季首起疫情，较上一季提早约一周，加剧涨价担忧 [3] - 2022年10月至2023年4月期间因禽流感扑杀超过1700万只禽类，创下纪录 [3] 对下游行业的影响 - 餐饮企业和蛋糕店叫苦不迭，担忧成本推高影响生意 [1] - 有专营蛋包饭的餐馆老板表示今年是开店11年以来最艰难的一年，除鸡蛋外大米等食材也在涨价 [1] - 餐馆被迫给蛋包饭涨价，但担忧此举将导致顾客流失 [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 现货仍有反弹预期，但受高供应的压制空间或有限；盘面博弈焦点在于现货上涨能否覆盖掉期货的升水，目前是鸡蛋传统的备货季，现货继续向下的空间不大，但从驱动上看有小涨预期、无大涨空间，盘面持仓偏高，维持筑底的判断，但空间不乐观，节奏或较反复，观望为主 [11] 根据相关目录分别进行总结 周度评估及策略推荐 - 现货端上周国内蛋价先落后稳后半周小幅上涨，周初清理库存下游采购谨慎，蛋价低时惜售情绪叠加下游入市和走货加快使行情企稳走高，周内淘鸡走量高价格低迷鸡龄维持499天；降温后下游补货积极性提升或拉动蛋价回升，但产地供应充足限制涨幅 [11] - 9月全国补栏量受蛋价低迷和养殖亏损影响降至7840万只，环比-1.5%，同比-14.1%；9月以来蛋价弱于正常，老鸡淘汰增多，淘鸡价至多年低位，鸡龄降至499天但离超量淘汰有距离 [11] - 截止9月底在产蛋鸡存栏量13.68亿只，略低于预期，环比8月升0.03亿只，同比增6%；按前期补栏推算，未来存栏有增加空间，高峰预计11月达13.73亿只，此后回落但仍偏高，供应端未来指向过剩 [11] - 双节备货近尾声，节后消费平淡，降温后鸡蛋保存条件转好，至春节前消费端或先累库再去库 [11] - 交易策略建议单边观望关注11、12低位反弹可能，套利暂无 [13] 期现市场 - 现货走势上周国内蛋价先落后稳后半周小幅上涨，周初清理库存下游采购谨慎，蛋价低时惜售情绪叠加下游入市和走货加快使行情企稳走高，周内淘鸡走量高价格低迷鸡龄维持499天；黑山大码蛋价周持平2.9元/斤，馆陶周持平2.53元/斤，回龙观周落0.04元至3.12元/斤，东莞周落0.12元至2.77元/斤；降温后下游补货积极性提升或拉动蛋价回升，但产地供应充足限制涨幅 [20] - 基差价差随着现货节后回落，盘面基差回归偏低带动月差回落 [23] - 淘汰鸡价格蛋价旺季不旺，老鸡出栏增加，淘鸡价格下滑，鸡龄维持499天，关注老鸡淘汰持续性 [26] 供应端 - 蛋鸡补栏9月全国补栏量受蛋价低迷和养殖亏损影响降至7840万只，环比-1.5%，同比-14.1% [33] - 淘汰鸡出栏9月以来蛋价弱于正常，老鸡淘汰增多，淘鸡价至多年低位，鸡龄降至499天但离超量淘汰有距离 [36] - 存栏截止9月底在产蛋鸡存栏量13.68亿只，略低于预期，环比8月升0.03亿只，同比增6% [38] - 存栏趋势按前期补栏推算，未来存栏有增加空间，高峰预计11月达13.73亿只，此后回落但仍偏高，供应端未来指向过剩 [41] 需求端 双节备货近尾声，节后消费平淡，降温后鸡蛋保存条件转好，至春节前消费端或先累库再去库 [46] 成本和利润 成本同比偏低、环比回落，盈利处于季节性偏低水平 [51] 库存端 库存基本处于季节性正常或略高的状态 [56]

报告行业投资评级 - 未提及 报告的核心观点 - 蛋鸡在产存栏仍较高，老鸡尚未超淘，高产能是市场主要关注点，节后消费季节性转淡，终端消化不佳，贸易商采购谨慎，拖累鸡蛋价格并压制近月合约；持续亏损降低市场补栏积极性，利好远期价格；前期空单有止盈离场倾向，期价低位反弹，但高产能压力限制反弹空间；远月受产能去化逻辑支撑，表现或强于近月合约 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 鸡蛋期货收盘价（活跃合约）为3027元/500千克，环比涨102；期货前20名持仓净买单量为 -24073手，环比增9306手；鸡蛋期货月间价差（1 - 5）为 -126元/500千克，环比涨55；期货持仓量（活跃合约）为247685手，环比降11145手；注册仓单量为0手，环比无变化 [2] 现货市场 - 鸡蛋现货价格为2.87元/斤，环比涨0.03元；基差（现货 - 期货）为 -161元/500千克，环比降71元 [2] 上游情况 - 产蛋鸡存栏指数全国为115.26（2015 = 100），环比涨0.86；淘汰产蛋鸡指数全国为124.63（2015 = 100），环比涨31.02；主产区平均价蛋鸡苗为2.6元/羽，环比无变化；新增雏鸡指数全国为76.65（2015 = 100），环比涨3.3；平均价蛋鸡配合料为2.75元/公斤，环比降0.01元；养殖利润蛋鸡为 -0.46元/只，环比降0.06元；主产区平均价淘汰鸡为8.64元/公斤，环比降0.28元；淘汰鸡日龄全国为507天，环比降3天 [2] 产业情况 - 平均批发价猪肉为17.62元/公斤，环比降0.1元；平均批发价28种重点监测蔬菜为5.3元/公斤，环比涨0.13元；平均批发价白条鸡为17.72元/公斤，环比降0.05元；流通环节周度库存为1.1天，环比降0.24天；生产环节周度库存为1.05天，环比降0.45天；出口数量鲜鸡蛋当月值为13121.03吨，环比增264.92吨 [2] 下游情况 - 销区鸡蛋周度消费量为7179吨，环比降442吨 [2] 行业消息 - 今日主产区山东鸡蛋均价5.64元/公斤，较昨日涨0.06元；河北鸡蛋均价5.51元/公斤，较昨日涨0.20元；广东鸡蛋均价6.20元/公斤，与昨日持平；北京鸡蛋均价6.14元/公斤，较昨日涨0.20元；蛋鸡在产存栏仍较高，老鸡尚未超淘，高产能是市场主要关注点，节后消费季节性转淡，终端消化不佳 [2] 重点关注 - 今日暂无消息 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 供应端在产蛋鸡处于高位，短期供应有压力；需求端表现一般，短期难改善，蛋价偏弱，近月合约大概率震荡偏弱，可逢高沽空近月合约 [9] 根据相关目录分别进行总结 一、基本面信息 - 今日主产区鸡蛋均价 2.72 元/斤持平，主销区均价 2.98 元/斤跌 0.04 元/斤；全国主流价格多数稳定，蛋价震荡盘整，走货一般 [6] - 9 月全国在产蛋鸡存栏 13.68 亿只，较上月增 0.03 亿只，同比增 6%；9 月样本企业蛋鸡苗出苗量 3920 万羽，环比降 1.5%，同比降 14%；预计 2025 年 10 - 1 月在产蛋鸡存栏分别为 13.6 亿只、13.6 亿只、13.56 亿只和 13.47 亿只 [7] - 10 月 16 日当周主产区蛋鸡淘鸡出栏量 2032 万只，较前一周增 2.8%；当周淘汰鸡平均淘汰日龄 499 天，与前一周持平 [7] - 截至 10 月 17 日当周，全国代表销区鸡蛋销量 7374 吨，较上周增 2.7% [8] - 截至 10 月 17 日，鸡蛋每斤周度平均盈利 -0.3 元/斤，较前一周跌 0.29 元/斤；10 月 12 日，蛋鸡养殖预期利润 -0.51 元/羽，较上一周跌 2.79 元/斤 [8] - 截至 10 月 17 日当周，生产环节周度平均库存 1.05 天，较上周减 0.45 天；流通环节周度平均库存 1.1 天，较前一周减 0.23 天 [8] - 今日全国淘鸡价格稳定，主产区均价 4.14 元/斤 [8] 二、交易逻辑 供应端压力大，需求端无明显改善，蛋价偏弱，近月合约震荡偏弱，可逢高沽空近月合约 [9] 三、交易策略 - 单边：前期空单可获利平仓 [10] - 套利：建议观望 [10] - 期权：建议观望 [10]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 本周鸡蛋低位震荡，2512合约收盘价为2959元/500千克，较前一周+8元/500千克 [6] - 蛋鸡在产存栏仍较高，老鸡尚未超淘，高产能仍是市场主要关注点，且节后消费季节性转淡，鸡蛋供需宽松状态预计将继续维持，也持续压制近月合约；节后现货价格明显有所下跌，拖累节后盘面的表现；在持续亏损影响下，降低市场补栏积极性，对远期价格有所利好 [6] - 高产能压力仍存，叠加现货价格下跌，短期近月合约仍受牵制；远月受产能去化逻辑支撑，表现或强于近月合约 [6] - 近月合约仍以偏空交易为主，关注老鸡淘汰量 [6] 根据相关目录分别进行总结 周度要点小结 - 行情回顾：本周鸡蛋低位震荡，2512合约收盘价为2959元/500千克，较前一周+8元/500千克 [6] - 行情展望：蛋鸡在产存栏仍较高，老鸡尚未超淘，高产能仍是市场主要关注点，且节后消费季节性转淡，鸡蛋供需宽松状态预计将继续维持，也持续压制近月合约；节后现货价格明显有所下跌，拖累节后盘面的表现；在持续亏损影响下，降低市场补栏积极性，对远期价格有所利好；高产能压力仍存，叠加现货价格下跌，短期近月合约仍受牵制；远月受产能去化逻辑支撑，表现或强于近月合约 [6] - 策略建议：近月合约仍以偏空交易为主，关注老鸡淘汰量 [6] 期现市场 - 期价走势及前二十名持仓：鸡蛋期货12合约低位震荡，持仓量218645手，较上周+26310手；前二十名净持仓为 -23920，上周净持仓为 -33849，净空持仓略有减少 [12] - 本周鸡蛋期货仓单：截至周五，鸡蛋注册仓单量为30张 [16] - 鸡蛋现货价格及基差走势：鸡蛋现货价格报3008元/500千克，较上周+70元/500千克；鸡蛋活跃12合约期价和现货均价基差报49元/吨 [22] - 鸡蛋期货月间价差变化：鸡蛋11 - 1价差报 -220元/500千克，整体处于同期偏低水平 [26] - 相关品现货价格走势：截至2025 - 10 - 16，平均批发价猪肉报18.02元/公斤；截至2025 - 10 - 16，平均批发价28种重点监测蔬菜报5.03元/公斤 [32] 产业情况 - 供应端：存栏指数与补栏积极性：截至2025 - 08 - 31，产蛋鸡存栏指数全国报114.42，环比上涨1.08%；截至2025 - 08 - 31，新增雏鸡指数全国报73.35，环比下跌6.44% [38] - 淘汰产蛋鸡指数与淘鸡日龄：截至2025 - 08 - 31，淘汰产蛋鸡指数全国报93.61，环比下跌5.64%；截至2025 - 08 - 31，淘汰鸡日龄全国报510天 [43] - 饲料原料价格走势：截至2025 - 10 - 16，现货价玉米平均价报2271.57元/吨，现货价豆粕防城报2950元/吨 [47] - 饲料价格与养殖利润：截至2025 - 10 - 10，养殖利润蛋鸡报 -0.4元/只；截至2025 - 10 - 10，平均价蛋鸡配合料报2.76元/公斤 [53] - 蛋鸡苗和淘汰鸡价格：截至2025 - 10 - 10，主产区平均价蛋鸡苗报2.6元/羽，主产区平均价淘汰鸡报8.92元/公斤 [58] - 鸡蛋月度出口量：2025年8月鸡蛋出口总量为13121.03吨，较上年同期11839.60吨增加1281.43吨，同比增加10.82%，较上月同期12856.11吨环比增加264.92吨 [63] - 代表性企业：提及晓鸣股份市盈率变化，但未给出具体数据 [65]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 本周鸡蛋继续收跌，2511合约收盘价为2806元/500千克，较前一周跌232元/500千克 [6] - 蛋鸡在产存栏仍较高，老鸡尚未超淘，高产能仍是市场主要关注点，且节后消费季节性转淡，鸡蛋供需宽松状态预计将继续维持，持续压制近月合约 [6] - 国庆假日期间，鸡蛋现货价格明显下跌，节后补库不及预期，现货市场进一步走弱，拖累节后盘面表现 [6] - 高产能压力仍存，叠加现货价格下跌，近月合约再度走低，远月受产能去化逻辑支撑，表现或强于近月合约 [6] - 近月合约仍以偏空交易为主，关注老鸡淘汰量 [6] 根据相关目录分别进行总结 周度要点小结 - 本周鸡蛋2511合约收盘价为2806元/500千克，较前一周跌232元/500千克 [6] - 蛋鸡在产存栏高、老鸡未超淘、节后消费转淡，鸡蛋供需宽松将持续，压制近月合约 [6] - 国庆期间鸡蛋现货价下跌，节后补库不及预期，现货走弱拖累盘面 [6] - 高产能与现货价跌使近月合约走低，远月或强于近月 [6] - 近月合约偏空交易，关注老鸡淘汰量 [6] 期现市场 - 鸡蛋期货11合约继续收低，持仓量244252手，较节前增加4818手 [13] - 前二十名净持仓为 -33849，上周为 -13924，净空持仓略有增加 [13] - 截至周五，鸡蛋注册仓单量为73张 [17] - 鸡蛋现货价格报2938元/500千克，较节前跌576元/500千克 [23] - 鸡蛋活跃11合约期价和现货均价基差报132元/吨 [23] - 鸡蛋11 - 1价差报 -354元/500千克，整体处于同期偏低水平 [27] - 截至2025 - 10 - 09，猪肉平均批发价报18.64元/公斤，28种重点监测蔬菜报4.86元/公斤 [33] 产业情况 供应端 - 截至2025 - 08 - 31，产蛋鸡存栏指数全国报114.42，环比上涨1.08% [39] - 截至2025 - 08 - 31，新增雏鸡指数全国报73.35，环比下跌6.44% [39] 淘汰情况 - 截至2025 - 08 - 31，淘汰产蛋鸡指数全国报93.61，环比下跌5.64% [44] - 截至2025 - 08 - 31，淘汰鸡日龄全国报510天 [44] 饲料原料价格 - 截至2025 - 10 - 09，玉米平均价报2318.24元/吨，豆粕防城报2960元/吨 [48] 饲料价格与养殖利润 - 截至2025 - 09 - 26，蛋鸡养殖利润报 +0.11元/只 [54] - 截至2025 - 09 - 26，蛋鸡配合料平均价报2.76元/公斤 [54] 蛋鸡苗和淘汰鸡价格 - 截至2025 - 09 - 26，主产区蛋鸡苗平均价报2.6元/羽，淘汰鸡平均价报9.28元/公斤 [59] 鸡蛋月度出口量 - 2025年8月鸡蛋出口总量为13121.03吨，较上年同期增加1281.43吨，同比增加10.82%，较上月同期环比增加264.92吨 [64] 代表性企业 - 报告提及晓鸣股份，但仅展示市盈率变化图，无具体分析内容

鸡蛋现货价格 - 主产区山东鸡蛋均价为5.73元/公斤，价格与昨日持平 [1] - 河北鸡蛋均价为6.00元/公斤，较昨日价格下跌0.40元/公斤 [1] - 广东鸡蛋均价为6.67元/公斤，较昨日价格下跌0.20元/公斤 [1] - 北京鸡蛋均价为6.20元/公斤，较昨日价格下跌0.20元/公斤 [1] - 主要销区市场报价显示，上海褐壳鸡蛋价格为6.30元/公斤，福建福州价格为6.80元/公斤 [2] 鸡蛋期货市场 - 10月10日鸡蛋期货主力合约收盘报2806.00元/500千克，跌幅2.26% [2] - 当日主力合约最高触及2872.00元/500千克，最低下探2805.00元/500千克 [2] - 日内成交量达324,190手 [2] - 大商所鸡蛋期货仓单为73手，较上个交易日增加13手 [3] 行业供需基本面 - 蛋鸡在产存栏水平仍较高，老鸡尚未出现大规模淘汰，高产能是市场主要关注点 [3] - 节后消费进入季节性转淡阶段，鸡蛋供需宽松状态预计将持续 [3] - 当前淘鸡日龄已回落至500天以内，但相较于行业深度去化周期的低点仍有明显差距 [4] - 在淘鸡日龄降至450天之前，供大于求的矛盾可能加剧，蛋价或继续走低 [4]