报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 前期利润情况较好使市场淘汰积极性下降，产能去化放缓，春节后进入消费淡季，存栏虽有缓解但因蛋价表现好整体去化减弱，可考虑逢高空6月合约 [8] 根据相关目录分别进行总结 期货市场数据 - JD01今收3717，昨收3706，涨11；JD05今收3457，昨收3438，涨19；JD09今收3861，昨收3854，涨7 [2] - 01 - 05价差今收260，昨收268，跌8；05 - 09价差今收 - 404，昨收 - 416，涨12；09 - 01价差今收144，昨收148，跌4 [2] - 01鸡蛋/玉米今收1.57，昨收1.57，无涨跌；05鸡蛋/玉米今收1.44，昨收1.44，涨0.01；09鸡蛋/玉米今收1.60，昨收1.60，无涨跌 [2] - 01鸡蛋/豆粕今收1.21，昨收1.21，无涨跌；05鸡蛋/豆粕今收1.13，昨收1.12，涨0.01；09鸡蛋/豆粕今收1.27，昨收1.26，涨0.00 [2] 现货市场数据 - 鸡蛋大连、德州等多地今日价格与上一交易日持平，产区均价3.06元/斤，销区均价3.27元/斤，均无涨跌 [2] - 淘汰鸡邯郸、石家庄等多地今日价格与上一交易日持平，主产区均价5.16元/斤，较上一交易日涨0.02元/斤 [2][7] 利润测算数据 - 淘鸡均价5.16元/斤，较昨日涨0.02元/斤；鸡苗均价3.21元，较昨日涨0.04元；蛋鸡疫苗3元，无涨跌；利润51.49元/羽，较昨日涨50.28元 [2] - 玉米均价2440，较昨日涨1；豆粕均价0，较昨日跌3352；蛋鸡配合料1.71，较昨日跌1 [2] 基本面信息 - 今日主产区和主销区鸡蛋均价持平，全国主流价格稳定，多地蛋价以稳为主，蛋价震荡盘整，走货正常 [4] - 2月全国在产蛋鸡存栏量13.5亿只，较上月增0.06亿只，同比增3.4%；2月样本企业蛋鸡苗月度出苗量4330万，环比变化不大，同比减5% [4] - 3月5日当周全国主产区蛋鸡淘鸡出栏量1094万只，较前一周增24%；淘汰鸡平均淘汰日龄502天，较前一周增1天 [5] - 截至3月5日当周全国代表销区鸡蛋销量7304吨，较上周增1.5%，处于历年同期中高位 [5] - 截至3月5日，鸡蛋每斤周度平均盈利 - 0.29元/斤，较前一周跌0.06元/斤；2月27日，蛋鸡养殖预期利润 - 11.85元/羽，较上一周跌1.27元/斤 [5] - 截至3月5日当周生产环节周度平均库存1.22天，较上周降0.04天；流通环节周度平均库存1.27天，较前一周增0.02天 [6][7] 交易策略 - 单边：可考虑逢高空6月合约 [9] - 套利：建议观望 [9] - 期权：建议观望 [9]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 前期利润情况较好使市场淘汰积极性下降，产能去化放缓春节后进入鸡蛋消费淡季，存栏虽有缓解但近期蛋价表现较好使整体去化减弱，可考虑逢高空6月合约 [8] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - JD01今收3677，较昨收涨39；JD05今收3427，较昨收涨38；JD09今收3852，较昨收涨23 [2] - 01 - 05价差今收250，较昨收涨1；05 - 09价差今收 - 425，较昨收涨15；09 - 01价差今收175，较昨收跌16 [2] - 01鸡蛋/玉米今收1.55，较昨收涨0.01；05鸡蛋/玉米今收1.43，较昨收涨0.01；09鸡蛋/玉米今收1.59，较昨收涨0.01 [2] - 01鸡蛋/豆粕今收1.19，较昨收持平；05鸡蛋/豆粕今收1.14，较昨收跌0.02；09鸡蛋/豆粕今收1.26，较昨收跌0.01 [2] 现货市场 - 鸡蛋产区均价3.04元/斤，较上一交易日涨0.11元/斤；销区均价3.18元/斤，较上一交易日涨0.08元/斤 [2][4] - 淘汰鸡主产区均价5.05元/斤，较上一交易日涨0.15元/斤 [2][7] 利润测算 - 淘鸡均价5.05元/斤，较昨日涨0.15元/斤；鸡苗均价3.21元/羽，较昨日涨0.04元/羽；蛋鸡疫苗3元，较昨日持平 [2] - 玉米均价2433元，较昨日涨15元；豆粕均价3172元，较昨日持平；蛋鸡配合料2.65元，较昨日涨0.01元 [2] - 利润2.70元/羽，较昨日增加4.53元/羽 [2] 基本面信息 - 今日全国主流鸡蛋价格多数上涨，北京各大市场鸡蛋价格涨3元/箱，东北、山西、河北等地蛋价有涨有稳，蛋价继续震荡盘整，走货正常 [4] - 2月全国在产蛋鸡存栏量13.5亿只，较上月增0.06亿只，同比增3.4%；2月样本企业蛋鸡苗月度出苗量4330万，环比变化不大，同比减5% [4] - 3月5日当周全国主产区蛋鸡淘鸡出栏量1094万只，较前一周增24%；淘汰鸡平均淘汰日龄502天，较前一周增1天 [5] - 截至3月5日当周全国代表销区鸡蛋销量7304吨，较上周增1.5%，处于历年同期中高位 [5] - 截至3月5日，鸡蛋每斤周度平均盈利 - 0.29元/斤，较前一周跌0.06元/斤；2月27日，蛋鸡养殖预期利润 - 11.85元/羽，较上一周跌1.27元/羽 [5] - 截至3月5日当周生产环节周度平均库存1.22天，较上周降0.04天；流通环节周度平均库存1.27天，较前一周增0.02天 [6][7] 交易逻辑 前期利润好使市场淘汰积极性下降，产能去化放缓春节后进入消费淡季，存栏缓解但蛋价好使去化减弱，可考虑逢高空6月合约 [8] 交易策略 - 单边：可考虑逢高空6月合约 [9] - 套利：建议观望 [9] - 期权：建议观望 [9]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 前期利润较好使市场淘汰积极性下降，产能去化放缓 春节后进入鸡蛋消费淡季，存栏虽有缓解但因蛋价较好去化减弱 建议逢高空6月合约，套利和期权建议观望 [7][8] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - JD01今收3633，昨收3615，涨18；JD05今收3396，昨收3365，涨31；JD09今收3798，昨收3780，涨18 [2] - 01 - 05价差今收237，昨收250，跌13；05 - 09价差今收 - 402，昨收 - 415，涨13；09 - 01价差今收165，昨收165，持平 [2] - 01鸡蛋/玉米今收1.55，昨收1.54，涨0.00；05鸡蛋/玉米今收1.42，昨收1.41，涨0.01；09鸡蛋/玉米今收1.58，昨收1.58，涨0.01 [2] - 01鸡蛋/豆粕今收1.21，昨收1.20，涨0.00；05鸡蛋/豆粕今收1.19，昨收1.19，涨0.01；09鸡蛋/豆粕今收1.29，昨收1.28，涨0.00 [2] 现货市场 - 鸡蛋产区均价2.89元/斤，较上一交易日跌0.03元/斤；销区均价3.07元/斤，较上一交易日跌0.05元/斤 [2][4] - 淘汰鸡均价4.88元/斤，较上一交易日涨0.01元/斤 [2][6] 利润测算 - 淘鸡均价4.88元/斤，较昨日涨0.01元/斤；鸡苗均价3.21元/羽，较昨日涨0.04元/羽；蛋鸡疫苗3元，持平 [2] - 玉米均价2411元，较昨日涨8元；豆粕均价3126元，持平；蛋鸡配合料2.63元，较昨日涨0.01元 [2] - 利润 - 2.47元/羽，较昨日跌1.54元/羽 [2] 基本面信息 - 全国主流价格多数稳定，北京各大市场鸡蛋价格下落3元/箱，东北辽宁、黑龙江蛋价下落，河北价格以落为主，其他地区多数稳定或局部有高低，蛋价震荡盘整，走货正常 [4] - 2月份全国在产蛋鸡存栏量为13.5亿只，较上月增加0.06亿只，同比增加3.4%，高于预期；2月份样本企业蛋鸡苗月度出苗量约4330万，环比变化不大，同比减少5% [4] - 2月26日一周全国主产区蛋鸡淘鸡出栏量为878万只，较前一周增加42%；当周淘汰鸡平均淘汰日龄501天，较前一周增加1天 [5] - 截至2月26日当周全国代表销区鸡蛋销量为4278吨，处于历年同期中低位 [6] - 截至2月26日，鸡蛋每斤周度平均盈利为 - 0.35元/斤，较前一周下跌0.2元/斤；2月26日，蛋鸡养殖预期利润为 - 11.85元/羽，较上一周下跌1.27元/羽 [6] - 截至2月26日当周生产环节周度平均库存有1.29天，较上周增加0.05天；流通环节周度平均库存有1.18天，较前一周减少0.08天 [6] 交易逻辑 前期利润好使市场淘汰积极性下降，产能去化放缓 春节后进入消费淡季，存栏虽有缓解但因蛋价好去化减弱，可考虑逢高空6月合约 [7] 交易策略 - 单边：可考虑逢高空6月合约 [8] - 套利：建议观望 [8] - 期权：建议观望 [8]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 前期利润情况较好使市场淘汰积极性下降，产能去化放缓春节后进入鸡蛋消费淡季，存栏虽有缓解但近期蛋价较好使整体去化减弱可考虑逢高空6月合约 [7] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - JD01今收3615，昨收3606，涨9；JD05今收3365，昨收3343，涨22；JD09今收3780，昨收3777，涨3 [2] - 01 - 05今收250，昨收263，跌13；05 - 09今收 - 415，昨收 - 434，涨19；09 - 01今收165，昨收171，跌6 [2] - 01鸡蛋/玉米今收1.54，昨收1.54，持平；01鸡蛋/豆粕今收1.20，昨收1.20，涨0.01；05鸡蛋/玉米今收1.41，昨收1.41，涨0.01；05鸡蛋/豆粕今收1.19，昨收1.18，涨0.01；09鸡蛋/玉米今收1.58，昨收1.58，跌0.01；09鸡蛋/豆粕今收1.28，昨收1.28，涨0.01 [2] 现货市场 - 鸡蛋产区均价2.92元/斤，较上一交易日跌0.07元/斤；销区均价3.11元/斤，较上一交易日跌0.02元/斤 [2][4] - 淘汰鸡均价4.87元/斤，较上一交易日跌0.02元/斤 [2] 利润测算 - 淘鸡均价4.87元/斤，较昨日跌0.02元/斤；鸡苗均价3.21元/羽，较昨日涨0.04元/羽；蛋鸡疫苗3元，持平；利润 - 1.31元/羽，较昨日跌3.15元/羽 [2] - 玉米均价2403元，较昨日涨5元；豆粕均价3148元，持平；蛋鸡配合料2.63元，较昨日涨0.00元 [2] 基本面信息 - 今日全国主流鸡蛋价格多数下调，北京各大市场鸡蛋价格下落3元每箱，东北辽宁、吉林价格下落，黑龙江稳定，山西、河北、山东、河南、湖北、江苏、安徽等地价格以落为主，蛋价继续震荡盘整，走货正常 [4] - 2月份全国在产蛋鸡存栏量为13.5亿只，较上月增加0.06亿只，同比增加3.4%，高于预期；2月份样本企业蛋鸡苗月度出苗量约4330万，环比变化不大，同比减少5% [4] - 2月26日一周全国主产区蛋鸡淘鸡出栏量为878万只，较前一周增加42%；当周淘汰鸡平均淘汰日龄501天，较前一周增加1天 [5] - 截至2月26日当周全国代表销区鸡蛋销量为4278吨，处于历年同期中低位 [6] - 截至2月26日，鸡蛋每斤周度平均盈利为 - 0.35元/斤，较前一周下跌0.2元/斤；2月26日，蛋鸡养殖预期利润为 - 11.85元/羽，较上一周价格下跌1.27元/羽 [6] - 截至2月26日当周生产环节周度平均库存有1.29天，较上周增加0.05天；流通环节周度平均库存有1.18天，较前一周减少0.08天 [6] - 今日全国淘鸡价格稳定，主产区均价为4.89元/斤，较上个交易日持平 [6] 交易逻辑 前期利润好使市场淘汰积极性下降，产能去化放缓春节后进入消费淡季，存栏虽有缓解但蛋价较好使整体去化减弱可考虑逢高空6月合约 [7] 交易策略 - 单边：可考虑逢高空6月合约 [8] - 套利：建议观望 [8] - 期权：建议观望 [8]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 前期利润较好使市场淘汰积极性下降，产能去化放缓，春节后进入鸡蛋消费淡季，虽存栏有缓解但近期蛋价较好使去化减弱，可考虑逢高空6月合约，套利和期权建议观望 [7][8] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - JD01今收3606，昨收3618，跌12；JD05今收3343，昨收3406，跌63；JD09今收3777，昨收3808，跌31 [2] - 01 - 05价差今收263，昨收212，涨51；05 - 09价差今收 - 434，昨收 - 402，跌32；09 - 01价差今收171，昨收190，跌19 [2] - 01鸡蛋/玉米今收1.54，昨收1.54，持平；01鸡蛋/豆粕今收1.20，昨收1.20，跌0.01 [2] - 05鸡蛋/玉米今收1.41，昨收1.43，跌0.02；05鸡蛋/豆粕今收1.18，昨收1.21，跌0.03 [2] - 09鸡蛋/玉米今收1.58，昨收1.59，跌0.01；09鸡蛋/豆粕今收1.28，昨收1.29，跌0.01 [2] 现货市场 - 鸡蛋产区均价2.99元/斤，较上一交易日跌0.03元/斤；销区均价3.14元/斤，较上一交易日跌0.03元/斤 [2][4] - 淘汰鸡均价4.89元/斤，较上一交易日持平 [2][6] 利润测算 - 淘鸡均价4.89元/斤，较昨日持平；鸡苗均价3.21元/羽，较昨日涨0.04元/羽；蛋鸡疫苗3元，较昨日持平 [2] - 玉米均价2398，较昨日涨3；豆粕均价3142，较昨日持平；蛋鸡配合料2.62，较昨日持平 [2] - 利润1.89元/羽，较昨日跌1.24元/羽 [2] 基本面信息 - 主产区和主销区均价下跌，全国主流价格维持稳定，多地蛋价以稳为主，局部有高低，蛋价震荡盘整，走货正常 [4] - 2月份全国在产蛋鸡存栏量为13.5亿只，较上月增加0.06亿只，同比增加3.4%，高于预期；2月份样本企业蛋鸡苗月度出苗量约4330万，环比变化不大，同比减少5% [4] - 2月26日一周全国主产区蛋鸡淘鸡出栏量为878万只，较前一周增加42%；当周淘汰鸡平均淘汰日龄501天，较前一周增加1天 [5][7] - 截至2月26日当周全国代表销区鸡蛋销量为4278吨，处于历年同期中低位 [6] - 截至2月26日，鸡蛋每斤周度平均盈利为 - 0.35元/斤，较前一周下跌0.2元/斤；2月26日，蛋鸡养殖预期利润为 - 11.85元/羽，较上一周价格下跌1.27元/羽 [6] - 截至2月26日当周生产环节周度平均库存有1.29天，较上周增加0.05天；流通环节周度平均库存有1.18天，较前一周减少0.08天 [6] 交易逻辑 前期利润好使市场淘汰积极性下降，产能去化放缓，春节后进入消费淡季，存栏虽缓解但蛋价好使去化减弱，可考虑逢高空6月合约 [7] 交易策略 - 单边：可考虑逢高空6月合约 [8] - 套利：建议观望 [8] - 期权：建议观望 [8]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 前期利润较好使市场淘汰积极性下降，产能去化放缓，春节后进入鸡蛋消费淡季，虽存栏有缓解但近期蛋价较好使去化减弱，可考虑逢高空6月合约，套利和期权建议观望 [7][8] 根据相关目录分别总结 期货市场 - JD01今收3618，昨收3645，跌27；JD05今收3406，昨收3429，跌23；JD09今收3808，昨收3817，跌9 [2] - 01 - 05今收212，昨收216，跌4；05 - 09今收 - 402，昨收 - 388，跌14；09 - 01今收190，昨收172，涨18 [2] - 01鸡蛋/玉米今收1.54，昨收1.57，跌0.03；01鸡蛋/豆粕今收1.20，昨收1.21，跌0.01 [2] - 05鸡蛋/玉米今收1.43，昨收1.45，跌0.02；05鸡蛋/豆粕今收1.21，昨收1.21，跌0.01 [2] - 09鸡蛋/玉米今收1.59，昨收1.61，跌0.02；09鸡蛋/豆粕今收1.29，昨收1.29，持平 [2] 现货市场 - 鸡蛋大连今日2.84元/斤，较上一交易日跌0.09元/斤；德州等多地价格有涨跌，产区均价3.02元/斤，较上一交易日涨0.07元/斤；销区均价3.17元/斤，较上一交易日涨0.07元/斤 [2] - 淘汰鸡邯郸今日4.5元/斤，较上一交易日涨0.2元/斤；多地价格上涨，均价4.89元/斤，较上一交易日涨0.23元/斤 [2] 利润测算 - 今日淘鸡均价4.89元/斤，较昨日涨0.23元/斤；鸡苗均价3.21元/羽，较昨日涨0.04元/羽；蛋鸡疫苗3元，持平 [2] - 今日玉米均价2395，较昨日涨4；豆粕均价3167，持平；蛋鸡配合料2.63，较昨日涨0.00 [2] - 今日利润2.71元/羽，昨日 - 0.81元/羽，涨3.52元/羽 [2] 基本面信息 - 今日主产区均价3.02元/斤，较上一交易日涨0.07元/斤；主销区均价3.17元/斤，较上一交易日涨0.07元/斤，全国主流价格维持稳定 [4] - 2月份全国在产蛋鸡存栏量为13.5亿只，较上月增加0.06亿只，同比增加3.4%，高于预期；2月样本企业蛋鸡苗月度出苗量约4330万，环比变化不大，同比减少5% [4] - 2月26日一周全国主产区蛋鸡淘鸡出栏量为878万只，较前一周增加42%；当周淘汰鸡平均淘汰日龄501天，较前一周增加1天 [5] - 截至2月26日当周全国代表销区鸡蛋销量为4278吨，处于历年同期中低位 [6] - 截至2月26日，鸡蛋每斤周度平均盈利为 - 0.35元/斤，较前一周下跌0.2元/斤；2月26日，蛋鸡养殖预期利润为 - 11.85元/羽，较上一周价格下跌1.27元/羽 [6] - 截至2月26日当周生产环节周度平均库存有1.29天，较上周增加0.05天；流通环节周度平均库存有1.18天，较前一周减少0.08天 [6] 交易逻辑 前期利润较好使市场淘汰积极性下降，产能去化放缓，春节后进入鸡蛋消费淡季，存栏虽有缓解但近期蛋价较好使去化减弱，可考虑逢高空6月合约 [7] 交易策略 - 单边：可考虑逢高空6月合约 [8] - 套利：建议观望 [8] - 期权：建议观望 [8]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 前期利润较好使市场淘汰积极性下降，产能去化放缓春节后进入鸡蛋消费淡季，存栏缓解但蛋价较好使去化减弱，可考虑逢高空6月合约，套利和期权建议观望 [6][7] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - JD01今收3615，昨收3702，跌87；JD05今收3413，昨收3443，跌30；JD09今收3800，昨收3821，跌21 [2] - JD跨月价差方面，01 - 05今收202，昨收259，跌57；05 - 09今收 - 387，昨收 - 378，跌9；09 - 01今收185，昨收119，涨66 [2] - 01鸡蛋/玉米今收1.56，昨收1.60，跌0.04；01鸡蛋/豆粕今收1.20，昨收1.24，跌0.04等 [2] 现货市场 - 鸡蛋大连、德州等多地今日价格与上一交易日持平，产区均价2.91元/斤，销区均价3.02元/斤均持平 [2] - 淘汰鸡邯郸、石家庄等多地今日价格与上一交易日持平，均价4.43元/斤持平 [2] 利润测算 - 淘鸡均价4.43元/斤持平，鸡苗均价3.21元/羽，较昨日涨0.04，蛋鸡疫苗3元持平 [2] - 饲料方面，玉米均价2381元，较昨日涨1，豆粕均价3188元持平，蛋鸡配合料2.62元持平 [2] - 利润为 - 3.18元/羽，较昨日跌0.08 [2] 基本面信息 - 主产区均价2.91元/斤、主销区均价3.02元/斤均持平，全国主流价格稳定，多地蛋价以稳为主，继续震荡盘整，走货一般 [4] - 1月全国在产蛋鸡存栏量13.44亿只，较上月减0.08亿只，同比增5%，低于预期；1月样本企业蛋鸡苗月度出苗量4322万，环比增9%，同比变化不大 [4] - 2月12日一周全国主产区蛋鸡淘鸡出栏量1317万只，较前一周减20%；2月6日当周淘汰鸡平均淘汰日龄497天，较前一周增2天 [5] - 截至2月12日当周全国代表销区鸡蛋销量6390吨，较上周降12%，处于历年同期中低位 [5] - 截至2月12日，鸡蛋每斤周度平均盈利0.12元/斤，较前一周跌0.4元/斤；2月12日，蛋鸡养殖预期利润为 - 13.12元/羽，较上一周持平 [5] - 截至2月12日当周生产环节周度平均库存1.24天，较上周减0.02天；流通环节周度平均库存1.26天，较前一周持平 [5] - 今日全国淘鸡价格稳定，主产区均价4.43元/斤，较上个交易日涨0.05元/斤 [5] 交易逻辑 前期利润好使淘汰积极性下降，产能去化放缓春节后进入鸡蛋消费淡季，存栏缓解但蛋价好使去化减弱，可考虑逢高空6月合约 [6] 交易策略 - 单边可考虑逢高空6月合约 [7] - 套利建议观望 [7] - 期权建议观望 [7]

1. 报告行业投资评级 未提及 2. 报告的核心观点 前期利润较好使市场淘汰积极性下降，产能去化放缓；春节后进入鸡蛋消费淡季，存栏虽有缓解但蛋价较好使整体去化减弱，可考虑逢高空6月合约；套利和期权建议观望 [6][7] 3. 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - JD01今收3778，昨收3778，涨跌0；JD05今收3429，昨收3429，涨跌0；JD09今收3819，昨收3819，涨跌0 [2] - 01 - 05价差今收349，昨收349，涨跌0；05 - 09价差今收 - 390，昨收 - 390，涨跌0；09 - 01价差今收41，昨收41，涨跌0 [2] - 01鸡蛋/玉米今收1.64，昨收1.64，涨跌 - 0.01；01鸡蛋/豆粕今收1.26，昨收1.28，涨跌 - 0.02 [2] - 05鸡蛋/玉米今收1.46，昨收1.47，涨跌 - 0.01；05鸡蛋/豆粕今收1.21，昨收1.23，涨跌 - 0.02 [2] - 09鸡蛋/玉米今收1.61，昨收1.62，涨跌 - 0.01；09鸡蛋/豆粕今收1.30，昨收1.32，涨跌 - 0.02 [2] 现货市场 - 产区鸡蛋均价2.91元/斤，较上一交易日涨0.05元/斤；销区鸡蛋均价3.02元/斤，较上一交易日持平 [2] - 淘汰鸡均价4.43元/斤，较上一交易日持平 [2] 利润测算 - 淘鸡均价4.43元/斤，较上一交易日持平；鸡苗均价3.21元/羽，较上一交易日涨0.04元/羽；蛋鸡疫苗3元，较上一交易日持平 [2] - 玉米均价2380元，较上一交易日涨5元；豆粕均价3182元，较上一交易日持平；蛋鸡配合料2.62元，较上一交易日持平 [2] - 利润 - 3.05元/羽，较上一交易日涨1.69元/羽 [2] 基本面信息 - 主产区均价2.91元/斤，较上一交易日涨0.05元/斤；主销区均价3.02元/斤，较上一交易日跌0.52元/斤；全国主流价格维持稳定 [4] - 1月全国在产蛋鸡存栏量13.44亿只，较上月减0.08亿只，同比增5%，低于预期；1月样本企业蛋鸡苗月度出苗量4322万，环比增9%，同比变化不大 [4] - 2月12日一周全国主产区蛋鸡淘鸡出栏量1317万只，较前一周减20%；2月6日当周淘汰鸡平均淘汰日龄497天，较前一周增2天 [5] - 截至2月12日当周全国代表销区鸡蛋销量6390吨，较上周降12%，处于历年同期中低位 [5] - 截至2月12日，鸡蛋每斤周度平均盈利0.12元/斤，较前一周跌0.4元/斤；2月12日，蛋鸡养殖预期利润 - 13.12元/羽，较上一周持平 [5] - 截至2月12日当周生产环节周度平均库存1.24天，较上周减0.02天；流通环节周度平均库存1.26天，较前一周持平 [5] - 全国淘鸡价格稳定，主产区均价4.43元/斤，较上个交易日涨0.05元/斤 [5] 交易逻辑 前期利润好使市场淘汰积极性下降，产能去化放缓；春节后进入鸡蛋消费淡季，存栏虽有缓解但蛋价较好使整体去化减弱，可考虑逢高空6月合约 [6] 交易策略 - 单边：可考虑逢高空6月合约 [7] - 套利：建议观望 [7] - 期权：建议观望 [7]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 临近春节，春节备货基本进入尾声，前期利润较好使市场淘汰积极性下降，产能去化放缓，春节后进入鸡蛋消费淡季，存栏虽有缓解但近期蛋价较好使整体去化减弱，可考虑逢高空6月合约 [6][7] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - JD01今收3790，较昨收涨20；JD05今收3392，较昨收跌32；JD09今收3875，较昨收跌4 [2] - 01-05跨月价差今收398，较昨收涨52；05-09跨月价差今收 -483，较昨收跌28；09-01跨月价差今收85，较昨收跌24 [2] - 01鸡蛋/玉米今收1.68，较昨收涨0.01；05鸡蛋/玉米今收1.49，较昨收跌0.01；09鸡蛋/玉米今收1.68，较昨收持平 [2] - 01鸡蛋/豆粕今收1.30，较昨收涨0.01；05鸡蛋/豆粕今收1.24，较昨收跌0.01；09鸡蛋/豆粕今收1.36，较昨收持平 [2] 现货市场 - 鸡蛋大连、德州等多地价格持平，邯郸较上一交易日跌0.07元/斤，产区均价3.30元/斤，较上一交易日涨0.01元/斤，销区均价3.54元/斤，较上一交易日持平 [2] - 淘汰鸡邯郸、石家庄等多地价格持平，主产区均价4.38元/斤，较上一交易日持平 [2] 利润测算 - 淘鸡均价4.38元/斤，较上一交易日持平；鸡苗均价3.21元/羽，较上一交易日涨0.04元/羽；蛋鸡疫苗3元，较上一交易日持平 [2] - 玉米均价2369元，较上一交易日涨1元；豆粕均价3174元，较上一交易日持平；蛋鸡配合料2.61元，较上一交易日持平 [2] - 利润12.72元/羽，较上一交易日涨0.34元/羽 [2] 基本面信息 - 今日主产区均价3.3元/斤、主销区均价3.54元/斤，均较上一交易日持平，全国主流价格维持稳定，蛋价继续震荡盘整，走货一般 [4] - 1月份全国在产蛋鸡存栏量为13.44亿只，较上月减少0.08亿只，同比增加5%，低于预期；1月份样本企业蛋鸡苗月度出苗量约4322万，环比增加9%，同比变化不大 [4] - 2月6日当周全国主产区蛋鸡淘鸡出栏量为1655万只，较前一周增加2%；淘汰鸡平均淘汰日龄495天，较前一周增加2天 [5] - 截至2月5日当周全国代表销区鸡蛋销量为7210吨，较上周下降2.3%，处于历年同期中高位 [5] - 截至2月5日，鸡蛋每斤周度平均盈利0.52元/斤，较前一周下跌0.14元/斤；2月6日，蛋鸡养殖预期利润为 -12.65元/羽，较上一周下跌0.37元/斤 [5] - 截至2月5日当周生产环节周度平均库存1.02天，较上周增加0.05天；流通环节周度平均库存1.07天，较前一周增加0.02天 [5] - 今日全国淘鸡价格稳定，主产区均价4.38元/斤，较上个交易日持平 [5] 交易逻辑 临近春节，春节备货基本进入尾声，前期利润好使市场淘汰积极性下降，产能去化放缓，春节后进入鸡蛋消费淡季，存栏虽有缓解但近期蛋价好使整体去化减弱，可考虑逢高空6月合约 [6] 交易策略 - 单边：可考虑逢高空6月合约 [7] - 套利：建议观望 [7] - 期权：建议观望 [7]

报告行业投资评级 - 农林牧渔行业评级为“同步大市-A”，并维持该评级 [1] 报告核心观点 - 生猪养殖行业正处于筑底去化阶段，2026年可能出现2021年以来第三次幅度较为明显的产能去化，行业基本面和估值有望得到修复 [3][5] - 饲料行业竞争已从产品竞争进入产业链价值竞争阶段，行业加速整合，市场份额向头部企业集中 [4] - 宠物食品行业仍是相对具有成长性的细分领域，行业竞争正从重营销转向重研发和供应链 [6] 行业行情回顾 - 本周（2月2日-2月8日），沪深300指数涨跌幅为-1.33%，农林牧渔板块涨跌幅为-1.92%，在板块中排名第23位 [3][13] - 子行业中，食品及饲料添加剂、肉鸡养殖、生猪养殖、水产养殖、粮油加工表现位居前五 [3][13] - 本周行业领涨前十公司包括众兴菌业（12.99%）、平潭发展（12.27%）、播恩集团（5.60%）、圣农发展（4.88%）、保龄宝（4.36%）等 [13] - 本周行业领跌后十公司包括康农种业（-19.34%）、荃银高科（-18.33%）、广农糖业（-18.18%）、海利生物（-17.41%）、秋乐种业（-15.50%）等 [13] 生猪养殖数据与观点 - 本周猪价环比继续下跌，截至2月6日，四川/广东/河南外三元生猪均价分别为11.65/11.96/12.38元/公斤，环比上周分别下跌4.12%/1.64%/1.98% [4][22] - 同期平均猪肉价格为18.34元/公斤，环比上周下跌1.45%；仔猪平均批发价格为16.50元/公斤，环比上周持平 [4][22] - 养殖利润方面，截至2月6日，自繁自养利润为-38.09元/头，环比上周下降63.19元/头；外购仔猪养殖利润为91.42元/头，环比上周下降32.71元/头 [4][22] - 猪价在春节旺季后或仍存回调压力，2026年上半年行业或将承压，但同时也是产能去化较好的时间窗口 [3][5] - 在“反内卷”政策引导下，政策调控与市场化去产能同步推进，若价格持续低迷，将进一步助力产能去化 [5] - 建议关注温氏股份、神农集团、巨星农牧等生猪养殖股 [5] 家禽养殖数据 - 本周白羽肉鸡价格环比下跌，截至2月6日，白羽肉鸡周度价格为7.53元/公斤，环比上周下跌2.71% [37] - 同期肉鸡苗价格为2.30元/羽，环比上周下跌0.43%；毛鸡养殖利润为-0.26元/羽，环比上周下降166.67% [37] - 鸡蛋价格为8.2元/公斤，环比上周下跌6.82% [37] 饲料加工数据与观点 - 主要饲料价格环比持平，截至1月29日，育肥猪配合饲料均价为3.37元/公斤；截至2月6日，肉鸡配合料均价为3.45元/公斤，蛋鸡配合料均价为2.84元/公斤 [41] - 行业加速整合，市场份额进一步向具有研发、规模、产业链配套服务优势的头部企业集中 [4] - 看好海大集团，因其内部管理高效、业务激励有效、产业链服务优势突出，国内市场份额持续提升；同时亚非拉海外饲料业务市场容量大，有望延续高增长高毛利趋势；公司当前估值处于历史底部区域 [4] 水产养殖数据 - 海水产品方面，截至2月6日，海参价格为120元/千克，对虾价格为320元/千克，均环比上周持平 [47] - 淡水产品方面，截至1月30日，草鱼价格为16.77元/公斤，环比上周上涨1.27%；鲫鱼价格为21.61元/公斤，环比上周上涨1.17%；鲤鱼价格为13.92元/公斤，环比上周上涨0.94%；鲢鱼价格为14.20元/公斤，环比上周上涨0.71% [47] - 国际鱼粉现货价截至2月4日为2239.77美元/吨，环比上周持平 [47] 种植与粮油加工数据 - 主粮价格涨跌不一，截至2月6日，玉米现货价格为2368.43元/吨，环比上周下跌0.33%；大豆现货价格为4072.11元/吨，环比上周持平；小麦现货价格为2531.11元/吨，环比上周上涨0.05%；豆粕现货价格为3159.14元/吨，环比上周下跌1.19% [56] - 油脂价格方面，豆油价格为8581.58元/吨，环比上周下跌1.72%；菜油价格为10046.25元/吨，环比上周下跌1.95% [56] - 菌类产品中，金针菇价格为7.00元/公斤，杏鲍菇价格为6.60元/公斤，均环比上周持平 [57] - 糖价方面，白糖经销价格为5281.67元/吨，环比上周下跌0.25%；国际原糖现货价为14.32美分/磅，环比上周下跌1.31% [57] 宠物行业动态与观点 - 我国的养宠渗透率有望继续提高，宠物食品是相对具有成长性的细分领域 [6] - 行业竞争正从重营销逐渐转向重研发和供应链，仅靠单一营销已无法构建持久品牌护城河 [6] - 建议关注自有品牌领先且持续加大研发的乖宝宠物，以及全球产业链布局领先的中宠股份 [6] - 行业动态方面，广东湛江迎来总投资6亿元的宠物产业基地项目；上海市宠物年市场规模达230-250亿元，主粮零食占70%支出，宠物医疗单次平均消费385元；宠物品牌融资活跃，如都乐时母公司获3000万战略融资，MOVA AI宠物获数千万元A轮融资，Snout完成1.1亿美元融资等 [84][85][88] 农业上市公司公告摘要 - **海大集团**：截至2026年1月31日，累计回购股份约1319.48万股，占总股本0.79%，支付总金额约7.19亿元 [88] - **乖宝宠物**：持股5%以上股东北京君联及一致行动人计划减持不超过761万股，占总股本1.90% [88] - **温氏股份**：通过子公司以1.47亿元受让并增资青岛双安，交易完成后持股48.18%，布局宠物食品业务 [91] - **牧原股份**：H股于2月6日上市，全球发售共发行约2.74亿股H股，发售价每股39.00港元，募集资金总额约106.84亿港元 [89] - **佩蒂股份**：截至2026年1月31日，累计回购股份约328.42万股，占总股本1.31%，支付总金额约5998.93万元 [88] - **巨星农牧**：定向发行股票获上交所审核通过 [88] - **回盛生物**：为拓展宠物药品线上渠道，转让控股子公司武汉盛宠80%股权，交易对价552万元 [91]