粤港澳大湾区科创平台与资源 - 大湾区已建成2家国家实验室、45家全国重点实验室及33家粤港澳联合实验室，形成多层次高水平科研平台体系 [1] - 2025年“深圳—香港—广州创新集群”首次登顶“世界百强创新集群”榜首 [1] - 香港是全球唯一拥有5所百强大学的城市，汇聚海内外科研人才 [3] - 香港有15所实验室获批全国重点实验室，已于2025年7月开始运作 [3] 近期重大科创活动与参与方 - 2025粤港澳院士峰会·全国重点实验室技术成果大湾区对接大会在深圳举办，主题为“全重汇湾区·产创深融合” [1] - 大会汇聚近百位知名科学家、116家全国重点实验室的138位负责人或代表，以及236家企业负责人或首席科学家 [1] - 大会设置涵盖前沿新材料、人工智能、生物医药与健康等7场产业科技创新交流对接会 [2] - 大会还包含深地深海深空、人工智能、量子科技等10场前沿技术与产业发展研讨会，以及多项配套活动 [2] 政府支持与发展战略 - 广东省委常委表示，大会是深入贯彻中央关于实现高水平科技自立自强、促进科技创新和产业创新融合发展决策部署的务实行动 [1] - 广东将持续强化服务保障，致力于营造国际一流的创新生态和营商环境，推动实验室成果与产业需求结合 [2] - 香港特区政府已在2022年公布《香港创科发展蓝图》，订立5到10年发展目标，各项政策正全速推进 [3] - 澳门特区政府将着力促进适度多元发展，推进设立政府产业基金及引导基金，加快培育高新技术产业 [3] 产业合作与成果转化举措 - 广东院士联合会将持续实施“百家全重进湾区”行动，筹建全国重点实验室大湾区技术转移转化中心 [4] - 广东院士联合会已分别与深圳证券交易所科技成果与知识产权交易中心、广州南沙经济技术开发区签约，共建该转化中心线上线下平台，超百家全国重点实验室参与 [4] - 大会旨在架起科研机构与大湾区“双向奔赴”的桥梁，打通科技与产业“互促双强”的通道，释放“1+1>2”的倍增效应 [2] - 澳门正全力推进粤港澳大湾区“全国高校区域技术转移转化中心”建设，打造“一站式”全链条转化平台 [3] 区域优势与产业基础 - 广东是全国第一经济大省、世界重要制造基地，产业体系完备、企业创新强劲、应用场景丰富 [2] - 大湾区拥有雄厚的产业基础、丰厚的科创资源、活跃的资本市场、优越的市场环境以及联通内外的国际大枢纽地位 [2] - 香港的全国重点实验室将紧密对接国家重大战略需求，发挥香港在“一国两制”下内联外通的优势，积极拓展全球科研合作 [3] - 澳门正以澳琴一体化为依托，推动科研项目在横琴落地转化，“企业创新研发资助计划”已初见成效 [3]

区域发展规划与战略定位 - 石景山区作为“两园一河”协同发展的核心承载区，将统筹实施新一轮京西行动计划和“两园一河”（石景山段）工作方案，对标北京北部、东部和南部的重点生态文化区域，谋划京西新的一极 [1] - 区域将聚焦滨水空间与绿道沿线，推进“三师联动”，优化第五立面，建设视觉通廊，并围绕“水通”“绿通”“路通”“视廊通”加快推动一批重点项目 [1] 基础设施与重点项目建设 - 加快推动西山永定河文化带绿道、首钢周边景观照明、京原漫水桥等一批重点项目 [1] - 谋划实施艺术水岸、莲石湖水上运动休闲基地等项目，精心打造“两园一河”水岸客厅，加快建设永定河活力片区 [1] - 加快建设服贸会永久会址，数智赋能场馆运营全方位升级，优化提升周边景观风貌和配套设施，打造国际化特色化“会展小镇” [2] 文旅体商消费业态拓展 - 拓展文旅、商业、滨水等多元消费业态，丰富永定河集消费场景，谋划实施一批项目，培育永定河马拉松等特色品牌，构建高水平文旅体商活力带 [2] - 潮玩悦享水岸（二期）将向北拓展至S1线、向南拓展至新首钢大桥区域，打造集休闲、消费、文化于一体的多功能活力水岸 [2] - 莲石湖水上运动休闲基地将建成普惠性水上活动综合体，涵盖潮流运动、亲子互动等多元业态 [2] - “两园一河”艺术休闲水岸将改造首钢南区工业遗存，引入艺术工作室与消费综合体 [2] - 冬奥公园马拉松大本营在打造马拉松赛道基础上，升级为“全季、全龄、全场景”户外运动聚集地 [2] 重大活动与产业集聚 - 围绕服贸会“一会一址”落户举办重大机遇，完善属地服务保障机制，优化场馆功能布局和动线设计，丰富“吃住行游购娱”全要素支撑，进一步扩大服贸会综合影响力 [2] - 推动头部会展主体、知名展会活动集聚，持续释放“会展+”综合带动效应 [2] - 实施首钢滑雪大跳台及周边区域整体提升工程，高水平办好WTT中国大满贯、无畏契约冠军巡回赛、冬博会等重大文化会展赛事活动，培育丰富新兴潮流赛事，打造“双奥文化体育名城” [3] 城市更新与产业升级 - 推进首钢北区国际人才社区等重点项目，提升东南区配套服务水平，打造宜居宜业的品质园区 [3] - 加快“京西八大厂”整体复兴，探索厂区内建筑规模自平衡机制，“一厂一策”推进巴威科技研发中心等重大项目，支持优质产业资源向老旧厂区优先布局 [3] - 围绕培育新质生产力，统筹推进产业融合，加快完善科技创新体系，建设清华大学具身智能市级重点实验室、哈工大北京研究院等创新平台，打造空间智能等一批标杆孵化器，提升科技创新整体效能 [3]

核心观点 - 摩根大通判断2026年中国经济将呈现增长放缓但下行风险可控的态势 沪深300指数正迎来第四波反弹 并重点提示了四个具有巨大潜力的投资主题 [1][3][5] 宏观经济与市场展望 - 2026年中国经济态势为“增长放缓但下行风险可控” 核心支撑来自政策支持力度加码 新兴生产力投入推动以及反内卷趋势下的反弹式增长 [3] - 摩根大通的中国宏观景气度指标目前呈现回升走势 对应股市底部逐渐显现的特征 [3] - 行业层面复苏正在推开 从2024年起 放缓阶段的行业数量慢慢减少 而扩张和复苏的行业比例不断上升 [5] 沪深300指数反弹预测 - 沪深300正迎来第四波反弹的强劲势头 前三次反弹均实现了从低点90%以上的涨幅 最终PE估值突破20倍 [5] - 对本轮反弹设置了三个明确档位：第一阶段涨幅约30%至4500点附近 第二阶段有55%的空间预计突破5000点 第三波反弹约70%估计接近6000点 [5] - 若快速冲到第三档 市场可能会遭遇估值膨胀带来的调整风险 [6] 资金流向分析 - 国内方面 预估2026年还会继续降息 银行存款吸引力减弱 更多资金将通过保险、个人养老金等渠道流入股市 私募和ETF产品也将迎来资金大量流入 [8] - 国际层面 随着美国开启降息周期 全球资金将重新配置 中国资产凭借估值优势可能成为重要选项 [8] - 市场将呈现板块轮动加快的局面 大盘上涨不意味着个股普涨 [8] 核心投资主题一：反内卷 - 反内卷是首要布局主题 行业角逐正从价格战、规模战转向质量与效益比拼 [8] - H股中净利率和自由现金流亏损最严重的三个行业是锂业、钢铁以及太阳能 A股中亏损最多的则是锂业和太阳能 [10] - 行业转折点信号已现：新能源领域领头羊开始逆势扩张产能 较小企业则在加快削减资本支出和去库存 行业集中度可能快速提高 [10] 核心投资主题二：AI基建供应链 - AI产业带来庞大的基础建设需求 摩根大通预测到2026年 美国领先的云服务提供商的资本支出将增加30% 第二梯队企业可能高达35% [11] - 需求将利好亚洲供应链 特别是中国的数据中心供应链和储能系统相关企业 [13] - 当前AI带动的储能系统需求只占全球出货量的2% 但随着数据中心能耗上扬 储能电池供应可能趋紧 价格可能继续走高 中国储能电池产能占全球95%以上 [13] - 电力设备需求看涨 未来三年美国数据中心用电规模年复合增长率达27% 美国80%的变压器依赖进口 去年价格已涨70%且估计还会继续涨 [13] - 国内市场 预计接下来五年中国能源需求年均增长约5% 风力和光伏装机容量增速领先 [13] 核心投资主题三：中国企业出海 - 借鉴日本历史经验 出海领军企业表现长期领先于大盘 [15] - 中国出海企业覆盖新能源汽车、消费电子、AI硬件、机械设备、生物科技及消费品等多个行业 正凭借技术优势和成本管控能力在全球市场占有一席之地 [15] 核心投资主题四：K型消费 - 中国消费市场呈现明显分化 即K型消费 [16] - 在底层的低端消费中 餐饮板块值得留意 包装食品和啤酒行业已呈现回暖迹象 [18] - 在上层的高端消费方面 香港楼市触底反弹的消息间接证明了高端需求正在慢慢回升 [18]

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经济发展与城市能级 - 上海跻身"五万亿之城"，经济总量迈上新台阶 [2] - 上海擘画"十五五"发展新蓝图，目标到2035年人均GDP较2020年翻一番 [3] - 浦东引领区建设迎来5周年，121项重点任务已基本完成 [5] 产业与科技创新 - 上海正加快建设具有全球影响力的科技创新高地 [1] - 三大先导产业引领新质生产力跃升，推动城市产业升级 [2] 房地产与消费市场 - 上海推出"沪六条"新政激活楼市，外环外区域限购政策松绑以释放购房需求 [10] - 上海博物馆古埃及文明大展创下世界纪录，文旅商体展融合的溢出效应持续放大 [6] 城市更新与民生建设 - 上海"拎马桶"改造任务总体完成，城市居住条件得到改善 [4] - 上海已建成"千园之城"，城市绿化与公园建设从"城中之园"向"园中之城"转变 [7] 文化体育与内容产业 - 上海推出"沪九条"政策，旨在打造互联网优质内容创作集聚区 [8] - 上海海港与申花足球俱乐部包揽中超联赛冠亚军，全运会竞技体育与群众项目双丰收 [9]

市场趋势与投资范式转向 - 市场已完成从短期估值波动向更坚实基本面回归的转向 [1][9] - 产业与资本的流向共同指向孕育创新与变革的领域 [1][9] - 投资主线聚焦于决定未来的关键少数领域，而非纷繁的短期主题 [1][9] 国家发展蓝图与产业方向 - 国家设定到2035年人均GDP达到中等发达国家水平的目标，标志发展范式从体量增长向质量跃升迭代 [3][11] - 科技创新与产业创新是通向未来目标的必由之路，由新质生产力驱动 [3][11] - 中国制造在全球化变局中展现出坚韧与远见，“自主可控”与“扬帆出海”成为一体两翼的战略平衡 [3][11] 全球格局与中国机遇 - 中国作为全球核心增长极与创新策源地的地位无可替代 [3][11] - 全球资产管理人若远离中国市场，可能偏离业绩基准并错失一个时代的增长机遇 [3][11] 居民财富配置结构性迁移 - 房地产投资属性弱化，引发历史性的财富迁移 [3][11] - 百万亿级居民可投资资产亟需新的价值配置方向 [3][11] - 资本市场因其承载创新与未来价值，成为居民财富转移的主要入海口，这是资产配置的结构性换轨 [3][11] 未来市场机遇的来源 - 市场机遇植根于国运所向的产业革命、经济结构优化的确定性以及居民财富向权益资产转移的洪流之中 [4][12] - 新旧动能转换与内生动力的培育将催生一批具备全球竞争力的伟大企业，成为新时代的市场脊梁 [4][12] 投资哲学与认知要求 - 在宏大转折处，最大的风险来自认知停滞，投资是对未来预期的下注和认知变现 [6][14] - 当前比追逐短期风口更重要的是认清历史方位，比预测市场波动更可贵的是建立对长期趋势的信仰 [6][14] - 投资的要义在于混沌中识别秩序，在波动中坚守价值 [6][14]

核心观点 - 文章总结了在中央政府的关怀与支持下，香港和澳门特别行政区在2025年取得的一系列发展成就，并展望了对接国家“十五五”规划的未来前景 [1][5][6] 香港经济发展与竞争力 - 香港经济展现强劲韧性与活力，北部都会区建设加速推进 [2] - 全球金融中心指数排名世界第三，世界竞争力排名重返全球前三，世界人才排名跃升至全球第四、亚洲第一 [2] - 2025年恒生指数上涨27.8%，港股IPO规模按年上升两倍，高居全球第一 [2] - 母公司在海外或内地的驻港公司数量创历史新高，近10000间 [2] - 2025年前11个月吸引旅客超4500万人次，同比增长12% [2] - 国际调解院总部落户香港，亚洲基础设施投资银行、国际统一私法协会宣布在港设立办事处 [2] - 河套深港科技创新合作区香港园区正式开园 [2] 澳门经济发展与产业多元化 - 澳门人均本地生产总值稳居世界前列 [3] - 综合旅游休闲业强势复苏，2025年前11个月入境旅客3649万人次，同比增长14.4% [3] - 中医药大健康、现代金融、高新技术、会展商贸及文化体育等产业迅速崛起 [3] - 在澳门上市或发行的债券规模突破1万亿等值澳门元 [3] - 澳门连续三年获评“最佳亚洲会议目的地” [3] 区域合作与融合 - 横琴粤澳深度合作区建设提速提质，截至10月底，横琴澳资经营主体同比增长15.7%，澳门青年创业企业同比增长22.3%，在合作区生活居住的澳门居民逾2.5万人，同比增长16.7% [3] - 着力深化粤港澳合作，支持香港、澳门更好融入和服务国家发展大局 [1] 社会治理与民生改善 - 香港通过“简约公屋”等措施大幅缩短公屋轮候时间，加速推进“社区客厅”建设改善基层市民生活环境 [3] - 香港落实最低工资“一年一检”，取消强积金对冲以保障劳动者权益 [3] - 香港开设首间中医医院，新增多家跨境安老院，并连续10年蝉联全球最长寿地区 [3] - 澳门不断健全双层式社会保障制度，改革现金分享计划，优化公共房屋政策，提升公共医疗服务水平 [3] 立法与选举 - 香港第八届立法会选举和澳门第八届立法会选举取得圆满成功，投票率全面超越上届 [4] - 新选举制度彰显先进性优越性，对于巩固发展符合“一国两制”方针的高质量民主具有里程碑意义 [4] 安全与法治 - 香港、澳门特区全面准确实施国安法律，切实履行维护国家安全宪制责任 [4] - 香港特区法院依法裁定反中乱港分子黎智英罪名成立，有力捍卫法治正义 [4] 危机应对与社会凝聚力 - 2025年11月香港大埔火灾后，特区政府快速反应，社会各界同舟共济，中央及全国各地紧急驰援，目前受灾居民已全部得到妥善安置 [5] - 事件展现了“一方有难，八方支援”的同胞深情与团结坚韧的狮子山精神 [5] 未来展望 - 中共二十届四中全会对“十五五”时期国家经济社会发展作出顶层设计，强调坚定不移贯彻“一国两制”方针，促进港澳长期繁荣稳定 [5] - “十五五”规划的制定实施将为港澳发展带来重大机遇 [5] - 新的一年，港澳特区政府将团结带领社会各界主动对接“十五五”规划，充分发挥独特优势，更好融入和服务国家发展大局 [6]

2025年黄冈市经济工作总结 - 2025年全市经济工作围绕“加快建成中部地区崛起重要战略支点”目标展开 [1] - 深入实施“项目建设年”与“消费提振年”行动 统筹稳增长、促改革、防风险、惠民生各项工作 [1] - GDP增速连续17个季度不低于全省水平 招商引资与项目建设实现逆势突围 [1] - 高新技术企业数量在五年内增长三倍 交通投资位列全省第一 [1] - 文旅产业带动“消费进山”势头强劲 公共服务实现城乡均衡覆盖 [1] 当前经济形势与挑战 - 黄冈市仍处在转型攻坚、爬坡过坎的关键阶段 [2] - 传统产业升级、山货出山、消费进山、交通区位优势转化等方面存在短板 [2] - 一些领域方向明确但路径不畅 [2] 2026年经济工作核心指导方针 - 2026年经济工作核心要义是“巩固拓展优势、破除瓶颈制约、补强短板弱项、赢得战略主动” [2] - 以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导 全面贯彻党中央及省委决策部署 [2] - 坚持稳中求进工作总基调 以改革创新破解发展难题 [2] - 加快把比较优势转化为发展新动能 因地制宜发展新质生产力 [2] - 推动经济实现质的有效提升和量的合理增长 [2] 2026年重点任务部署 - 坚定不移推进“依托都市圈、辐射大别山”发展战略落地 [3] - 以“十个一百”工程为抓手 谋实并干成项目 [3] - 在产业协同、交通互联、文旅融合、城市更新、对外开放、乡村振兴上实现新突破 [3] - 下大力气补齐生产性服务业短板 紧扣产业需求实施科技创新 [3] - 深化园区和国企改革 扎实推进品牌强市 [3] - 继续抓好四类主体引进培育 [3] - 持续优化发展环境 防范化解各领域风险 [3] - 有力有效保障和改善民生 不断提升治理能力与水平 [3]

推动企业站"C位"不是一句口号，也不只是设立一个奖项，而是实实在在的系统工程。实际上，聚 焦强化企业创新主体地位，海南近年来持续发力、不遗余力——政策上强化支持，形成了从研发到产业 化的全链条支持体系，尤其是《进一步强化企业科技创新主体地位改革若干措施》及配套的11项政策出 台实施，让企业创新底气更足、信心更强。在投入上加大力度，"十四五"以来，累计安排超6亿元财政 经费支持企业研发项目，发放7.29亿元补助资金激励企业增加研发投入，以真金白银激发创新活力。在 培育上精准发力，打造科技型企业梯队，使企业创新从"盆景"变"风景"，从"树木"成"森林"。同时还积 极搭建各类创新平台，推行科技特派员等举措，想方设法为企业创新发展创造有利条件，营造"如鱼得 水"的创新环境。 乘势而上，企业科技创新效能明显增强。2024年，全省企业研发经费达29.31亿元，较2020年翻 番，技术合同成交额达69.5亿元，同比增长30.23%。 让企业登上领奖台，根本目的就是希望企业在技术攻关、产品研发、产业升级中当好主角、大展拳 脚、挑起大梁。着眼于此，海南要进一步深化科技体制改革，推动更多创新要素向企业集聚、实行更优 科技政策为企 ...

“十五五”规划核心发展机遇 - 文件明确未来5年发展机遇大于挑战 以推动高质量发展为主题 经济增长保持在合理区间 全要素生产率稳步提升 居民消费率明显提高 内需拉动经济增长主动力作用持续增强 [2] - 部署多项战略任务 重点包括建设现代化产业体系 巩固壮大实体经济根基 涉及矿业、冶金、化工、轻工、纺织、机械、船舶、建筑、新能源、新材料、航空航天、低空经济、量子科技、生物制造、氢能和核聚变能、脑机接口、具身智能、第六代移动通信等行业领域 这些领域发展充满机遇 [3] - 为实现2035年人均GDP达到中等发达国家水平的目标 未来十年GDP年均增长4.17%是最低要求 “十五五”期间GDP增速预计在5%左右 潜在经济增速应高于5% 考虑合理通胀后名义增速将达7%左右 [4] - 国家综合创新能力排名从2020年的第14位提升至2024年的第10位 科技发展速度快、潜力大 [5] 产业发展与现代化体系建设 - 强调建设现代化产业体系 巩固壮大实体经济根基 完全符合当前经济发展实际需要 [3] - 具体提及矿业、冶金、化工、轻工、纺织、机械、船舶、建筑、新能源、新材料、航空航天、低空经济、量子科技、生物制造、氢能和核聚变能、脑机接口、具身智能、第六代移动通信等行业领域 [3] - 需要培育拥有国际竞争力的科技企业 在超大规模市场红利和政策支持下 完全有可能通过市场竞争培育出有规模、有影响力的世界一流企业 [18] 居民收入与消费提振 - 实施城乡居民增收计划 增加工资性、经营性、财产性和转移性收入 工资性收入是重点发力方向 [7] - 提高居民收入在国民收入分配中的比重 提高劳动报酬在初次分配中的比重 促进多劳者多得、技高者多得、创新者多得 [7] - 随着经济稳定运行和市场预期改善 居民财产性收入将会增长 在收入中的比重也会增加 [7] - 通过消费补贴、增加低收入群体收入等政策举措提振消费 加大直达消费者的普惠政策力度 增加政府资金用于民生保障支出 [8] - 稳定股市有利于增加居民财产性收入 增强市场信心 关键在于增强资本市场内在稳定性 使投资收益稳定 [14] 城镇化与投资方向 - 坚持投资于物和投资于人紧密结合 提高民生类政府投资比重 增加与“人”直接相关的投资 [11] - 新型城镇化是重要切入点 推进农民进城落户需配套公共服务设施 将带来大量投资 [12] - 当前户籍人口城镇化率与常住人口城镇化率相差约18个百分点 填补缺口相当于新增约2.5亿个城镇消费主体 市场规模可观 [12] - 完善基础设施和公共服务设施布局 加强人力资源开发和人的全面发展投资 政府的“投资”跟着“人”走 [12] 资本市场发展与改革 - A股投资者总数已接近2.5亿 稳定股市有利于增加居民财产性收入和增强市场信心 [14] - 鼓励保险资金、社保基金等长期资金参与创业投资 为科技创新提供资金支持 坚持“投早、投小、投硬科技” [15] - 需防止“伪创新”企业“炒概念”“蹭热点”、套利离场 有关部门要求运用大数据、人工智能等高效识别违法违规线索和风险隐患 [16][17] - 避免题材炒作和企业套利离场 关键靠监管改革和深化资本市场改革 使其朝市场化、法治化、国际化方向发展 [17] - 增强资本市场内在稳定性 为科技企业成长创造良好投融资环境 形成“科技企业成长—资本市场发展”相互促进的生态 [18] 对外开放与“中国人经济” - 在关注GDP的同时也要重视GNI 不仅要做大做强中国经济 也要做大做强“中国人经济” [13] - 支持企业出海 从“走出去”向“走进去”转变 提升全球资源要素配置能力 推动产业链供应链国际合作 [13] - 拓展双向投资合作空间 引导产业链供应链合理有序跨境布局 [13] 宏观经济与供需平衡 - 当前面临的主要是有效需求不足的压力 根本问题是需求不足 导致产能利用率降低和价格“内卷” [9] - 中央将“经济增长潜力得到充分释放”列为主要目标 本质是要提高产能利用率 [9] - 综合整治“内卷式”竞争可能使相关行业价格回稳 但解决价格走低或供需失衡的关键是增加需求而非减少供给 [9]