公司财务数据 - 截至2025年9月30日 公司未经审计的预估资产净值为22.40美元 [1] 公司基本信息 - 公司名称为ArrowMark Financial Corp 在纳斯达克全球精选市场上市 股票代码为BANX [2] - 公司是一家在美国证券交易委员会注册的非分散化封闭式基金 [2] - 公司的投资目标是为股东提供当期收益 主要通过投资金融机构的监管资本证券来实现 [2] - 公司由ArrowMark Asset Management LLC管理 [2] 投资者联系信息 - 公司投资者关系网站为ir.arrowmarkfinancialcorp.com [2][4] - 投资者可通过电话877.855.3434或电子邮件BANX@destracapital.com联系Destra [2][4]

文|恒心 来源|财富独角兽 太平基金的一则公告，再次吸引市场眼球。 2025年10月16日，太平基金发布高级管理人员变更公告，宣布总经理曹琦、副总经理邓先虎因工作调整于10月15日卸任，两人均不转任公司其他岗位。值 得一提的是，太平基金董事长刘冬暂代总经理一职。 | 离任高级管理人员职务 | 总经理 | | --- | --- | | 离任高级管理人员姓名 | 曹琦 | | 离任原因 | 工作调整 | | 离任日期 | 2025年10月15日 | | 转任本公司其他工作岗位的说明 | 元 | | 离任高级管理人员职务 | 副总经理 | | --- | --- | | 离任高级管理人员姓名 | 邓先虎 | | 离任原因 | 工作调整 | 自2016年中国太平成为实控人以来，太平基金高管层更迭频繁。 曹琦担任太平基金总经理尚不足两年，邓先虎任职副总经理刚超三年。如此高频率的人事变动，引发市场对这家"保险系"公募稳定性的关注。 01 不难看出，太平基金此次高管变动虽以"工作调整"为名，但很可能是一次针对历史遗留问题的系统性人事调整。这一调整既是对监管处罚的回应，也是试 图重塑治理结构、应对新发展环境的举措。然而，这 ...

据兴业银行财报，今年上半年，兴业基金公募基金管理规模较上年末增长28.93%至4480.23亿元，行业 排名第26位。截至今年二季度末，兴业基金总资产为58.15亿元，所有者权益为52.55亿元；上半年实现 营业收入6.95亿元，净利润2.4亿元，较上年同期分别上涨29.91%、43.71%。 10月17日，兴业基金发布董事长变更公告，叶文煌因年龄原因于10月16日离任，即日起由刘宗治担任公 司董事长、法定代表人。 据了解，叶文煌为到龄退休，在兴业基金董事长岗位上仅工作两年半的时间，此前他曾任兴业银行深圳 分行副行长、成都分行副行长、总行资产托管部副总经理、总经理。 新任董事长刘宗治同样来自兴业银行。履历显示，他曾任兴业银行总行投资银行部总经理助理，兴业银 行总行企业金融总部投资银行部副总经理、风险总监，兴业银行总行投行与金融市场风险管理部副总经 理（主持工作）、总经理。 公开资料显示，兴业基金成立于2013年4月17日，是兴业银行控股子公司，公司注册资本人民币12亿 元，其中，兴业银行出资10.8亿元，持股比例90%；中海集团出资1.2亿元，持股比例10%。 银行系公募依托银行巨大的资金体量和客户数量，通常 ...

公司核心人事变动 - 信达澳亚基金管理有限公司法定代表人于10月17日变更为方敬 [1] - 方敬自今年9月起代任公司总经理 目前担任公司董事 代任总经理 财务负责人 [1] - 方敬于2020年8月加入公司任投资管理部负责人 2022年12月起任副总经理 [1] 公司背景与管理规模 - 信达澳亚基金成立于2006年 为中澳合资公司 主要股东为信达证券及East Topco Limited [1] - 截至今年二季度末 公司总管理规模约1030亿元 [1] 公司投资团队与策略 - 权益团队建设覆盖科技 大消费等多个核心赛道 构建多元化人才结构 [2] - 固收领域构建严格信用评级体系 对各类风险动态监控管理 产品矩阵持续优化 [2] - 量化投资融合主动投研与AI算法优势 搭建量化投研生态闭环 [2] 新任负责人履历 - 方敬曾任职于中国人寿资管 中国民生银行 中信证券 中新融创资本 中国银河证券 前海开源基金等机构 [1]

个人养老金基金名录更新 - 截至2025年9月30日，个人养老金基金数量达到302只，较2025年6月末的297只增加5只 [1] - 个人养老金基金销售机构数量维持在52家，与上一期相比没有变化 [1] 新增养老目标基金产品 - 新增多只养老目标日期基金，涵盖不同目标退休年份，如东方养老目标日期2050五年持有期混合型发起式基金中基金(FOF) [1]、工银瑞信养老目标日期2060五年持有期混合型发起式基金中基金(FOF) [1]、南方康乐养老目标日期2045三年持有期混合型发起式基金中基金(FOF) [1] - 新增多只不同持有期的养老目标风险基金，包括财通资管康恒平衡养老目标三年持有期混合型发起式基金中基金(FOF) [1]、财通资管康泽稳健养老目标一年持有期混合型基金中基金(FOF) [1]、华泰紫金稳健养老目标一年持有期混合型发起式基金中基金(FOF) [1] - 新增产品由多家基金管理公司提供，包括东方基金、财通证券资管、华泰证券资管、前海开源基金、工银瑞信基金、易方达基金、汇丰晋信基金、安信基金、南方基金等 [1] 新增指数型基金产品 - 名录中包含多只新增的指数增强型证券投资基金，跟踪标的包括中证500指数、沪深300指数等，如国泰海通中证500指数增强型证券投资基金 [1]、天弘中证500指数增强型证券投资基金 [1]、招商沪深300指数增强型证券投资基金 [1] - 新增博道中证500指数增强型证券投资基金 [1]和宏利沪深300指数增强型证券投资基金 [1] - 名录中包含华夏创业板交易型开放式指数证券投资基金发起式联接基金 [1]

“固收+”基金整体表现 - 2025年在权益市场回暖带动下，“固收+”基金收益弹性凸显，超过95%的产品实现正收益 [1] - 可转债基金表现尤为突出，部分产品年内收益超过38%，成为领跑者 [1] - 衡量“固收+”基金表现的核心指数年内均显著上涨，万得可转债基金指数涨幅达19.05%，万得偏债混合型基金指数上涨5.68%，万得混合债券型二级指数上涨4.8%，Wind混合债券型一级指数上涨2.09% [1] - 截至2025年10月14日，全市场3800多只“固收+”基金中，年内收益超过15%的基金占比接近5% [2] “固收+”基金策略与定义 - “固收+”策略以利率债、信用债等固定收益资产构建“安全垫”，“+”的部分通过股票、可转债、股票ETF、衍生品等多元资产增强收益 [2] - 该策略在低利率与市场波动并存环境下，因其“稳中求进”特性，被视为资产配置工具箱中的重要选择 [1] - 策略兴起于2019年，作为独立产品形态被市场广泛认知，并已见证两轮明显扩张 [1] 绩优“固收+”基金共性分析 - 绩优“固收+”基金在资产配置上展现共性，权益端普遍超配科技（电子、计算机），转债端重仓金融类转债 [3] - 例如恒生前海恒源天利A和博时信用债券A，均侧重科技股或金融转债，近六月收益均超15% [3] - 南方昌元可转债A年内收益超过38%，股票仓位约15%，前三大重仓行业为电子、国防军工、计算机 [4][5] - 鹏华可转债A近10年总回报达86.87%，股票仓位约17%，重仓电子、医药生物、机械设备 [5] - 招商安瑞进取A年内收益超过28%，股票仓位约17%，重仓国防军工、传媒、电子 [6] 行业规模与周期演变 - “固收+”基金规模自2024年四季度起连续三个季度增长，迎来第三轮扩容周期 [1][10] - 2025年年中规模再度站上2万亿元大关，增长势头明确 [10] - 第一轮规模扩张在2015年，第二轮在2019至2021年，规模于2021年末触及2.8万亿元峰值 [8][9] - 本轮规模增长驱动力从依赖新发产品转向以存量产品持营为主导 [10] 市场竞争格局 - 市场竞争形成“一超多强”格局，易方达基金规模遥遥领先，第三至第十名间竞争呈“百亿拉锯战”态势 [11] - 截至2025年上半年，规模排名前五的基金公司分别为易方达基金、招商基金、广发基金、景顺长城基金和汇添富基金 [11] - 头部效应显著，前十家机构规模合计占据近半壁江山，但集中度自2022年以来出现小幅下滑 [12] - 部分公司如景顺长城基金、汇添富基金、中欧基金等持续发力，“固收+”规模占比不降反升 [12] 资金偏好与产品结构变迁 - 资金端驱动力量从2015-2016年的机构“委外”资金，转变为2019-2021年“理财搬家”的零售资金 [11] - 2025年以来，机构与个人投资者共同入场，但机构资金显示出更强的稳定性和定力 [11] - 产品端主力从2015-2016年的含权债基，转向2019-2021年的偏债混合基金，近年一级债基实现逆势增长 [10] - 能够替代纯债、追求绝对收益的一级债基成为资金寻求纯债底仓替代的选择 [10] 机构观点与配置价值 - 机构普遍认为“固收+”策略在当前市场中仍具备不可替代的配置价值，是投资者“稳中求进”的理想选择 [13][14] - 当前债券收益率持续处于历史低位（10年期国债收益率多数时间低于1.8%），股票市场回暖为“固收+”策略提供良好收益增强环境 [15] - 该策略满足负债匹配需求（如保险资金）、高净值客户配置需求以及客户体验与积累效应三大刚性需求 [15][16] - 产品已构建起更为精细的风险梯度，形成覆盖低波、中波、高波的完整产品矩阵，并运用多元化增强策略 [15]

新闻主题 - 北京公募基金高质量发展系列活动以“新时代、新基金、新价值”为主题 [1] 市场技术信号 - MACD金叉信号形成，部分股票涨势表现良好 [1]

核心人事变动 - 刘宗治于2025年10月16日正式出任公司董事长，原董事长叶文煌因年龄原因离任 [2] - 公司在三年内已经两次更换董事长，同时总经理也在2023年9月由胡斌更换为国泰基金原副总经理李辉 [2][4] - 新任董事长刘宗治是兴业银行体系内成长起来的金融专才，曾任总行投行与金融市场风险管理部总经理等职务 [3][4] 财务业绩表现 - 公司营收在2022年同比下降7.2%至11.3亿元，净利润同比下降22%至3.8亿元 [4] - 2024年营收为12.37亿元，同比增长5.9%，超越2021年的12.12亿元；净利润为4.26亿元，同比增长6.2%，但较2021年高点4.91亿元仍有差距 [5] - 公司管理公募基金规模从2022年末的2618.6亿元增长至2025年6月末的4480.2亿元，累计增长71% [5] 产品结构特征 - 截至2025年6月末，公司管理规模近4500亿元，其中权益类产品（股票型+混合型）规模占比不足4% [2][6] - 债券型基金和货币市场型基金是绝对主导，占比分别为57.6%和38.8% [6] - 公司混合型基金有32只，其中一半规模在1亿元以下，仅两只产品规模超10亿元 [6] 核心人员变动影响 - 公司权益投资核心人物钱睿南于2024年9月因个人原因离任，其在2021年末管理规模曾达79.5亿元，占公司同期混合型产品规模的31.6% [6] - 钱睿南在公司管理的3只产品任职回报全部为负，其中两只回报分别为-30.2%和-27% [6] 行业环境与监管影响 - 公募基金行业正经历费率全面下调，以及居民财富向权益资产转移的趋势 [2] - 2025年9月证监会推动第三阶段费率改革，新规对债基影响最大的为赎回费调整条款，可能冲击短期投资者偏好，引起部分债基品种缩量 [8][9] - 费率改革新规落地后，公司以债券型基金为主的产品结构可能使业绩再次面临压力 [9] 公司战略调整动向 - 2025年下半年公司启动新一轮高管团队调整，包括任命有丰富权益投资经历的蒲延杰为总经理助理，以及副总经理与督察长岗位对换 [10] - 行业背景下，公司高度依赖固收业务的模式需要优化收入结构，寻求平衡发展之道 [10]

公司整体业绩表现 - 2025年上半年公司实现营业总收入67.85亿元，同比增长1% [1] - 2025年上半年公司实现净利润17亿元，同比增长36% [1] - 截至2025年6月末，公司总资产达3207.46亿元，同比增长6%，净资产达557.84亿元，同比增长2% [1] 主要子公司经营亮点 - 国投证券上半年实现净利润17.10亿元，同比增长45%，ROE同比提升0.82个百分点 [2] - 截至2025年6月末，国投证券AUM规模增至1.6万亿元，较年初增长超1920亿元 [2] - 国投泰康信托上半年实现净利润2.33亿元，积极转型家族、家庭、养老与公益慈善信托业务 [2] - 国投期货上半年实现净利润1.58亿元，同比增长43%，并促成国投证券代销首只期货资管产品 [2] - 国投瑞银基金上半年实现净利润1.49亿元，与上年同期基本稳定，重点布局指数类基金 [3] 战略转型与市值管理 - 公司充分挖掘协同潜力，落实降本增效，严格防控风险，战略转型成效显著 [1] - 国投证券聚焦ROE提升专项行动和AUM倍增计划，通过架构调整释放内生动能 [2] - 国投泰康信托回归本源、聚焦主业，前瞻性压降并严控非标业务规模 [2] - 2025年上半年公司制定市值管理制度、提质增效重回报工作方案，并通过新一轮股份回购方案 [3] - 公司秉持突出核心竞争力、差异化和特色化原则，积极围绕产业金融方向优化业务布局 [3]

活动概述 - 北京证监局指导北京证券业协会联合公募基金管理人、销售机构、评价机构及主流媒体于9月8日启动“北京公募基金高质量发展系列活动” [1] - 活动主题为“新时代·新基金·新价值——北京公募基金高质量发展在行动”，旨在落实《推动公募基金高质量发展行动方案》并提升北京国家金融管理中心的引领作用 [1] 科技赋能与行业生态变化 - 人工智能、大数据等技术发展推动金融行业生态变化，智能投顾可根据风险偏好一键生成投资组合 [1] - AI技术可将复杂市场信息总结为易懂的分析报告，为普通投资者提供便利 [1] 算法应用的风险 - AI大模型存在“幻觉”问题，可能生成看似准确但具有误导性的结果 [2] - 算法依赖历史数据训练，可能对不同投资者输出同质化结果，在突发行情下可能失效 [2] 非法金融活动的新形态 - 部分“财经网红”利用AI编造市场分析信息，以“AI荐股”“智能算法”为名从事非法证券咨询活动 [3] - 此类活动诱导投资者跟单买入，甚至涉及诈骗等违法犯罪行为 [3] 投资者应对策略 - 投资者需充分评估个人财务状况、目标和风险承受能力，并独立批判性评估AI生成的数据结果 [2] - 应通过中国证券业协会官网查询证券投资咨询服务资质，AI荐股也需符合监管要求 [4] - 需认识金融市场中高收益必然伴随高风险，警惕“稳赚不赔”“高收益低风险”等宣传噱头 [5] - 正规金融机构通过合规方式推介产品，任何通过微信群、直播传播“内幕消息”的行为均属违规 [6] - 投资需通过银行渠道或正规第三方代销平台进行，向个人直接转账的方式违规 [6]