IPO与募资计划 - 南方电网数字电网研究院股份有限公司正在冲刺A股创业板IPO 若成功上市将成为"南网系"第四家A股上市公司 [1] - 公司拟募集资金25.54亿元 折合255,446.06万元 用于6个项目建设 [1][2] - 募投项目包括时空智能数字孪生平台建设(33,954.93万元) 新一代智能物联感知与协同控制系统建设(41,064.26万元) 先进电力人工智能平台与智慧生产营销应用建设(25,997.90万元) 新一代国产化企业数智化管理系统建设(50,724.52万元) 能源行业数据要素流通交易与服务平台建设(25,664.45万元) 深圳先进数字能源技术研发基地及技术交付中心建设(78,040.00万元) [2] 股权结构与控制权 - 控股股东为南方电网数字电网集团有限公司 间接控股股东为南方电网 [2] - 发行前南方电网间接控制公司85%股份 发行后仍将保持绝对控制权 [2] 关联交易情况 - 报告期内对关联方销售金额分别为532,820.94万元、364,666.96万元和525,699.93万元 占营业收入比例分别为93.70%、86.12%和86.33% [3] - 向关联方采购技术服务金额分别为24,591.65万元、15,849.16万元和28,317.35万元 [3] - 向关联方采购软硬件金额分别为4,032.09万元、3,035.55万元和4,438.81万元 [3] 业务独立性与市场拓展 - 公司深入参与南方电网数字化转型 产品应用于电网各环节数字化 [4] - 运用AI算法、大数据、云计算、数字孪生等前沿技术推动数字电网发展 [4] - 持续拓展能源、交通等领域非关联业务客户 报告期内非关联业务规模持续扩大 [4] 毛利率变动分析 - 数字电网物联感知设备毛利率分别为47.28%、44.81%和37.09% 呈下降趋势 [5] - 企业资产管理系统毛利率分别为26.87%、42.05%和39.61% 总体呈上升趋势 [5] - 毛利率变动原因包括试点研发初期定价较高、安装调试及集成工作影响 以及可复用研发成果形成 [5] 研发投入与财务表现 - 研发投入占比从2022年8.81%降至2024年6.55% 三年均值7.85% 低于科创板12.6%的中位数水平 [6] - 截至2025年6月末应收账款账面价值133,258.66万元 较2024年末下降13.48% [6] - 存货账面价值282,702.78万元 较2024年末增加44.00% [6] - 2025年1-6月营业收入155,770.40万元 同比增长19.31% [6] - 归属于母公司股东净利润1,302.94万元 扣非净利润696.98万元 实现扭亏为盈 [6] - 毛利率33.18% 与上年同期基本持平 [6]

财务表现 - 2024年营业收入14.02亿元，同比增长24.85% [1] - 2024年归母净利润1.76亿元，同比增长0.81% [1] - 2025年上半年营业收入8.05亿元，同比增长20.17% [2] - 2025年上半年归母净利润1.08亿元，同比增长19.07% [2] 业务模式与技术架构 - 采用"模组+平台+终端"业务体系 [2] - 核心技术聚焦通信、定位、AI技术应用 [1][2] - 自研无线通信模组支撑物联网智能终端开发 [1] - 云管理平台通过模块化重组实现多行业定制化开发 [2] 云平台创新应用 - 完成Deepseek大语言模型本地化部署 [2] - 实现通义千问视频分析模型平台集成 [2] - 云平台赋能终端产品销售并提升用户体验 [2] - 标准化平台解决物联网行业碎片化痛点 [2] 智能睡眠终端发展 - 采用ODM模式且不改变家庭装修环境 [2] - 通过AI算法自适应调节温度优化睡眠体验 [2] - 主要销往北美、欧洲、中东、东亚地区 [2] - 正在推进国内产品认证并筹备市场进入 [2] 战略定位 - 定位为物联网智能化应用解决方案专家 [1] - 深耕车联网领域并广泛布局物联网 [1] - 高新技术企业及专精特新"小巨人"企业资质 [1]

中国家电品牌在东南亚市场战略转型 - 格力电器在泰国及东南亚市场从代理模式转变为品牌自主运营 新阶段于9月1日启动[1][2] - 格力在东南亚完成从OEM贴牌代工向自主品牌转变 自主品牌收入占比从十年前的30%提升至现在的80%[2] - 海信在泰国开建海外最大生产基地 海尔 美的 海信 奥克斯 TCL等公司均在东南亚布局空调产能[1][3] 东南亚市场潜力与增长预期 - 东盟为全球第五大经济体 第三大人口区域和第六大消费市场 人口数量达6.8亿 GDP复合增速4.3%[3] - 2028年东南亚空调市场规模预计突破50亿美元 销量超1500万台 当前市场渗透率仍有较大提升空间[5] - 中国家电品牌在东南亚市场平均增速预计超30% 市场份额有望在两年内突破50%[1][4] 中国品牌竞争优势与本地化策略 - 中国品牌在东南亚空调市场销量份额持续攀升 海尔在泰国空调份额第二 白电综合份额第一 美的东芝冰箱销量第一[4] - 企业本地化发展呈现绿色化与智能化趋势 海尔规划新增泰国空调年产能400万台 海信规划白电年产能达1200万台[5] - 东南亚消费者关注性价比 中国品牌具备产业链成本优势 社交电商渠道快速发展 TikTok在泰国电商销售额占比达34%[5][6] 市场挑战与战略方向 - 2025年上半年东南亚家用空调市场销量下滑 泰国 越南 马来西亚销量分别同比减少22.6% 21.1%和22%[6] - 需避免同质化价格竞争 转向价值创造和针对性产品创新 结合当地消费习惯开发差异化产品[1][6] - 中国空调出口量去年8500万台 今年预计达9000万台 未来有望增长至1亿台 需提高绿色高效产品产能[6]

央视网消息：记者发现，在本届服贸会上有更多涵盖衣食住行，贴近生活的新科技产品。智能化、数字化如何改变我们的生活， 一起跟着记者来体验。 在量体虚拟试衣镜前站一站，就会出现13个包含腰围、胸围在内的数据，以前在裁缝店才能进行的详细测量，现在只需在镜子前 做几个动作就能获得。 这个设备通过AI算法3D建模可以实现线上量体裁衣，未来会通过手机应用连接生产企业和用户，让消费者在家就能实现服装私 人订制。参展商称，这个设备后面还有试衣的效果，减少买家秀和卖家秀不一致的问题，让服装定制更加方便。 穿要便捷，吃要安全，这套系统可以实现对食品安全的监管。它通过5G+AI,能实时监控食品操作间，发出隐患预警。参展商表 示，像没有佩戴工作服、口罩，在操作区吸烟等这些典型的违规场景，当摄像头自动识别到之后，会自动去上传到系统，提示报警， 监管方也可以介入。 吃和穿都有数字和智能技术的赋能，再来看一看住。记者身边的这些机器人都是建筑领域的"智慧工匠"，这里有负责涂料喷涂 的，也有负责墙面打磨的，还有负责地面整平的，甚至还有负责现场安全监督的，这些机器人构成了一个全链条智能施工队。参展商 介绍，这款机器人能够自动避障，自动识别施工区域 ...

公司战略布局 - 追觅科技宣布成立天文BU 将技术愿景从地面延伸至太空 致力于让每个人都能清晰看见并理解宇宙的奥秘[1] - 公司将打造连接全球天文爱好者的"追觅宇宙"平台 构建"硬件+软件+社区"的闭环生态[1] 产品技术突破 - 公司正在攻克大口径光学镜片的量产难题 首款智能天文望远镜产品或将采用超大口径设计[1] - 产品内置AI算法能够自动补偿大气抖动 智能识别并追踪深空天体 实现"一键观星"的极致体验[1] - 通过AI技术解决传统设备"调校复杂、易受干扰"的痛点 让业余爱好者也能拍摄出科研级的天文影像[1] 业务拓展方向 - 天文BU正与国内商业航天公司联合开发高分辨率对地观测载荷 将光学技术推向太空应用场景[1] - "追觅宇宙"平台将提供设备控制、影像分享、AI星空图谱生成、观测指南及独家深空数据库访问功能[1]

行业规模与增长 - 湖北天门服装电商产业2024年交易额达513亿元 较2021年70亿元实现年均92%增速 [2] - 2024年服装销量超6亿件 上半年网络交易额突破300亿元 同比增长30%以上 [1][3] - 规划未来5年年均增速10%以上 2030年交易额目标突破1000亿元 跨境电商占比提升至40%以上 [3] 产业生态与基础设施 - 建成涵盖织造 面辅料 成衣加工 电商营销 跨境物流的全链条产业体系 [7] - 政府累计投入23.6亿元完善跨境电商基础设施 出台17条专项产业政策 [4] - 服装电商城招商火爆 36栋商铺厂房三个月满园 6栋厂房迅速招满且超20家企业未能入驻 [2] 技术升级与效率提升 - AI算法将服装设计周期从数周缩短至半小时 4人单日可设计70-80款新衣 [2] - 物联网芯片实时传输200余项生产参数 数字孪生系统构建镜像工厂优化产线指令 [2] - 智能化生产线实现千件服装产能提速 从原需2-3天缩短至2小时即可出成品 [2] 企业发展与就业带动 - 龙头企业从广州小作坊发展为本地巨头 带动3000余人就业并新建跨境电商基地 [1] - 代表性企业四年内从十余人扩张至1500人 产值从千万元级跃升至十亿元级 [4] - 全行业从业人员达16万人 每3户家庭中就有1户从事服装相关产业 [6][7] 品牌建设与政策支持 - 推出区域公用品牌"天门衣尚" 对使用品牌企业给予资金奖补 [5] - 供应链信息平台运行4个月吸纳2.5万用户 认证企业超4000家 撮合交易额4000万元 [5] - 提供场地租金减免 物流补贴等返乡创业支持 实施年度3000人规模的电商专业培训 [5][7] 人口与经济协同发展 - 产业带动常住人口连续两年净增长 2023年出生人口同比增加17% 八年来首现正增长 [6] - 2024年上半年新生儿3756人 同比增5.6% 居民可支配收入等六项核心指标增速居全省第一 [6][7] - 日均直播销售超6000件服装 北湖夜市等消费场景显现年轻家庭聚集效应 [6]

公司数智化转型进展 - 胶州智慧物流基地冷链区温度稳定在-18℃ CTU拣选系统处理速度达每分钟30件[2] - 自动化系统使订单处理能力提升三倍以上 日均处理订单5万单[2] - 公司拥有超过90年历史沉淀 在山东省享有百货和家电零售的老品牌声誉[2] 供应链基础设施布局 - 胶州基地总建筑面积30万平米 集成常温与冷链仓储及多个食品加工厂[3] - 淮安基地面积20万平米 配备中央厨房与电商物流中心服务华东区域[3] - 实现生产-仓储-配送无缝衔接 为零售门店提供生鲜日用品补给[3] 技术应用与运营效率 - 应用3D视觉拆垛机器人 混合拆箱效率较人工提升2-3倍[3] - RGV环形穿梭车以每秒2米速度运行 配合自动化分拣系统实现智能订单分配[3] - 技术赋能不仅服务内部零售门店 还向外部客户提供第三方物流服务[3] 国际市场拓展成果 - 福盛加食品厂粉丝产品90%以上出口日本 2023年上半年出库量近300吨同比增长超30%[4] - 福满兴食品厂薯条产品2024年上半年出库量超4000吨 外销占比超40%[4] - 产品覆盖中亚 东亚 欧洲 南美洲等全球多个国家和地区[4] 资本市场表现与股东回报 - 自2017年上市以来累计现金分红超8亿元[4] - 2024年推出三期股份回购 截至7月末累计回购金额达5.3亿元[4] - 注册制改革与投资者保护机制完善为公司提供稳定发展环境[4]

行业规模与增长 - 湖北天门服装电商产业2024年交易额达513亿元 较2021年70亿元实现年均92%高速增长 [2] - 2025年上半年网络交易额突破300亿元 同比增长超30% [6] - 年销售服装超6亿件 龙头企业仓库分拣繁忙 货车需排队即时发运 [1] 企业扩张与产能 - 龙头企业从小型作坊发展为带动3000人就业的规模企业 2025年新建跨境电商基地与智能制造中心 [3] - 代表性企业费文公司4年内从十几人扩至1500人 产值实现千万元到10亿级的百倍增长 [8] - 电商仓储面积从2000平方米扩张至2万余平方米 员工需使用平衡车提升作业效率 [9] 产业生态建设 - 政府投资80亿元建设化纤纺织产业园 引入15家上下游企业形成完整产业链 [10] - 累计投入23.6亿元完善跨境电商基础设施 出台17条专项产业扶持政策 [10] - 创建"天门衣尚"区域公用品牌 4个月吸纳2.5万用户 认证企业超4000家 撮合交易额4000万元 [10] 技术创新应用 - AI算法将服装设计周期从数周缩短至半小时 4人团队日均可设计70-80款新品 [4] - 物联网衣架传输200余项生产参数 数字孪生系统构建镜像工厂实现产线智能调度 [4] - 实施"服装电商千人培训计划" 年培训主播/营销/设计等专业人才近3000名 [14] 跨境业务拓展 - 2025年开工建设跨境电商基地 规划2030年跨境电商占比提升至40%以上 [3][6] - 东盟与北美海外仓投入运营 跨境订单可实现次日达时效 [12] - 产业从业人员达16万人 近3年吸引近10万人返乡创业就业 [13][14] 社会经济影响 - 服装电商产业带动天门2025年上半年GDP增速达7.2% 居湖北省第三位 [6] - 居民可支配收入等6项核心指标增速位列全省第一 [16] - 常住人口连续两年净增长 2024年出生人口同比增加17% 2025年上半年新生儿3756人同比增5.6% [13]

行业与公司 * 行业为数据中心液冷阀门行业 公司包括外资品牌伯利谋 西门子 霍尼韦尔 江森 阿斯贝尔 沃茨 丹尼格 维利姆 以及国内品牌北控 星河 高澜股份等[1][19][30] * 伯利谋公司在中国区的数据中心用流量阀和能量阀成本2024年增长了27%到30%[1][7] * 伯利蒙公司液冷阀门销售额从最初六七千万人民币增长到2024年的2.67亿元 年增长率约23%[30] * 外资品牌博利谋公司在中国区过去三年销售收入分别增长7% 9%和13%[35][36] 核心观点与论据 市场需求与驱动因素 * 国家双碳目标推动液冷系统发展 数据中心从2020年到2021年基本全面转向液冷系统[1][2] * AI算法对计算能力要求增加 99%的新建数据中心选择液冷系统 行业未来5到10年发展空间巨大[3][24] * 2023年到2024年新增2300多家数据中心 每年平均增长约2000家[24] * 改造项目重要性日益增加 成为行业发展的重要动力[33][34] 技术要求与标准 * 材质要求最低304不锈钢 阀体材质统一为304不锈钢 不再使用铸铁或黄铜[1][2][4] * 泄漏率要求零泄漏或气密性A级标准 可调比提升至100:1[1][2][4] * 执行机构要求4~20mA电流控制 具备信号故障保持功能 防护等级从IP54提升到IP66或IP67[1][2][4] * 承压能力需达到至少5 bar以上[2][4] * 国内外认证标准不同 国内需合肥所或天津所认证 欧洲需C1认证 美国需UL认证[1][12] * 国外项目对气密性 材料耐腐蚀性及可调比等技术指标有更严格要求 有时要求316L或双向钢材质[12] 成本与价格 * 液冷阀门价格呈上涨趋势 外资企业年价格增长在7%到13%之间[6] * 价格上涨受钢材 芯片等材料采购成本增加影响 芯片供应不足推高执行机构成本[1][7] * 阀门占机柜投资成本比例较小 普通调节阀占比约1%到2% 流量阀或能量阀占比可能达2%至3%[1][9] * 机柜对水力平衡要求不同会影响阀门选择和成本 高级别需求显著提高设备成本[10] 竞争格局 * 中国市场以外资品牌占主导 如伯利谋 西门子 霍尼韦尔 江森等 国内企业有北控 星河 高澜股份等参与[19] * 市场竞争非常激烈 价格战普遍存在 最低价中标导致持续价格竞争[1][23] * 外资品牌通过本地化生产降低成本 并区分高低档产品以适应不同项目需求[21][22] * 客户选择供应商时最在意技术 服务和价格 品牌认可度也是非常重要因素[3][37][38] 产品与技术差异 * 数据中心阀门技术要求高于普通领域（如机场 高铁站） 包括材质 泄漏率和可调比等[5] * 不同类型阀门满足不同需求 普通调节阀用于要求不高场景 流量阀用于需实时检测流量场景 能量阀用于需实时检测能量场景[10][11] * 外资品牌产品存在差异 如原装进口产品质量高但成本高 国内生产产品质量尚可 代工生产质量相对不可靠[20] * 执行机构精度是关键 可通过自主编写程序定制芯片或委托代工实现[13] 售后服务与质保 * 售后服务团队必不可少 故障直接影响系统运行 重要项目需派驻专职人员 要求24小时内上门或3小时内远程指导[14] * 各品牌质保期不同 如维利姆5年 西门子2年 江森和霍尼韦尔18个月 阿斯贝尔2年 TI2年 沃茨和丹尼格1.5年 质保期长通常意味质量更好[17][18] 挑战与机遇 * 中国企业进入市场面临挑战 包括陌生市场开发 缺乏知名度 认证成本高 技术需达到较高标准等[27] * 拓展海外业务挑战包括本地化团队培养 售后服务体系建设成本高[29] * 国内品牌有机会通过改造项目进入市场 积累业绩后逐步进入新建项目 国家能耗改造要求提供更多机会[32] 业务模式与发展 * 客户群体和对接方式取决于应用场景 需对接生产厂家 分包单位 总包单位 业主方和设计院[15] * 项目周期从三个月到一年半不等 关系良好可能半个月完成采购供货[16] * 液冷系统通常配备温度传感器实现自动控制 根据实时温度变化动态调整[31] * 外资品牌业务向数字化 智慧化方向发展 并专注于变频泵领域以降低能耗[35] 其他重要内容 * 液冷阀门在数据中心中控制精度和平稳性至关重要 故障率需严格控制 设计需考虑电机 齿轮 扭力保护措施等因素[28] * 芯片来源信息无法透露[8] * 客户选择综合性大公司（如西门子 霍尼韦尔）原因在于其专门事业部 专业知识经验 全面解决方案和品牌信誉[38]

产品发布与技术创新 - 通达电气联合广州医科大学附属脑科医院宁玉萍教授团队、华南理工大学吴凯教授团队研发生产"5G脑心动车" 集成阿尔茨海默病血浆标志物和脑机接口电生理标志物等多项创新技术 [1] - 产品搭载柔性穿戴脑机接口 5G智能AI系统及多项专业医疗设备 整合10余项专利和2项软件著作权 实现移动诊疗功能 [2] - 具有多场景宽应用快部署优势 实现精神心理医疗服务移动化智能化突破 在老年痴呆早期筛查与干预方面具重要应用价值 [1] 跨领域协同合作模式 - 医疗端由广医附属脑科医院输出专业诊疗标准与应用场景 技术端由华南理工大学吴凯团队注入柔性穿戴脑机接口和AI算法等智能内核 [1] - 产品端由广州极芯智元生命科技完成柔性传感电极模块化穿戴式设备及电生理信息化系统研发生产 制造端由通达电气提供成熟工艺制造移动载体 [1] - 多方深度协同形成医疗科技制造一体化创新成果 推动精神心理医疗服务模式变革 [1][2] 市场应用与战略规划 - 产品适用于社区养老机构开展老年痴呆早期筛查 突发事件心理援助 学校企业心理健康服务等跨区域多场景应用 [2] - 有望提升精神心理疾病早期诊断率 增强公共心理危机干预能力 促进医疗资源合理分布 [2] - 公司将凭借车载电气智能系统领域技术积累和移动医疗车实践经验 持续提升科研生产能力并拓展移动医疗边界 [2]