21世纪经济报道记者杨娜娜 2025年，在权益市场回暖的带动下，"固收+"基金收益弹性凸显，逾95%的产品实现正收益。其中，可 转债基金更是凭借其突出的弹性成为领跑者，部分产品年内收益甚至超过38%。 Wind数据显示，截至2025年10月14日，用以衡量不同类别"固收+"基金表现的核心指数年内均实现显著 上涨。具体来看，Wind混合债券型一级指数、万得混合债券型二级指数、万得偏债混合型基金指数、 万得可转债基金指数年内涨幅分别达到2.09%、4.8%、5.68%和19.05%。 自2019年作为独立产品形态被市场广泛认知以来，"固收+"基金已见证了两轮明显的扩张。如今，随着 债市资金外溢和权益资产走牛，它已经迎来规模连续三个季度的增长，并有望开启第三轮扩容周期。 从基金公司的竞争格局来看，"固收+"市场的头部效应日益明显，但也有不少基金公司凭借特色策略实 现弯道超车。在低利率与市场波动并存的当下，多家机构认为，"固收+"策略以其"稳中求进"的特性， 依然是投资者资产配置工具箱中的重要选择。 据国金证券团队介绍，"固收+"本质上是一类平衡收益与风险的策略，以利率债、信用债等固定收益资 产构建"安全垫"，"+" ...

分析人士指出，"固收+"基金规模增长得益于多重因素共同推动：其一，在低利率背景下，投资者寻求 能够提供收益增强的替代方案，"固收+"基金通过配置少量权益资产力争增厚回报；其二，基金公司不 断优化资产配置策略，提升风险控制能力，产品线日趋多样化，以满足投资者多元配置需求；其三，经 过多年发展，投资者对"固收+"基金的认知更为理性，需求匹配度持续深化。 中金公司统计"固收+"产品管理规模前二十基金公司发现，截至2025年6月30日，各家公司在管"固收 +"规模均超300亿元，其中鹏华基金旗下"固收+"产品规模达到616亿元，位列同业第十。 作为业内固收大厂，鹏华固收团队以"策略标签化、风格细分化"为核心，打造了覆盖超低波、低波、中 波、高波等不同风险收益特征的多风格、多策略产品线，形成"科技+周期+转债风格"、"均衡风格"、科 技+制造成长"、"转债增强"、"绝对收益"、"可转债主题"等多元风格。 多元策略动能释放，鹏华13只"固收+"前三季业绩超5% 从今年前三季业绩看，据银河证券数据，鹏华固收旗下13只"固收+"基金净值增长率超5%，积极把握市 场机会，展现出良好的收益弹性。 低波与中低波"固收+"产品是稳健 ...

近期，A股市场在高位震荡后再度走强，三大指数上上周(9.8-9.12)均实现周线上涨。其中，创业板指表 现强劲，时隔三年多重返3000点上方。受益于股市回暖，多只"固收+"基金净值也创下历史新高。 业内人士判断，未来结构性行情将持续考验"固收+"基金的资产配置与选股能力。因此，擅长多元资产 投资的基金经理，有望在竞争中脱颖而出，展现更强的业绩持续性。 作为可转债领域的投资专家，鹏华基金多元资产投资部总经理/基金经理王石千擅长通过权益和可转债 投资力争增厚组合收益，打造出了多只"固收+"标杆式产品，其管理的二级债基鹏华双债加利 A(000143)9月17日净值创下成立以来新高，达到2.3314元(数据来源：Wind)。 多策略精准捕捉机遇，多特色"固收+"产品定位明确、风格清晰 王石千目前主要管理"固收+"类型基金，产品布局呈现出高度多样化，且策略、风格非常清晰的产品矩 阵，截至半年报披露其在管总规模超220亿元(数据来源：基金定期报告，截至2025.6.30)。 今年以来，在AI大的产业趋势下，科技风格的"固收+"产品体现出了较好的收益弹性。鹏华双债加利定 位为中波"固收+"，凭借"科技+周期+转债"风格，抓 ...

"固收+"产品表现与配置特点 - "固收+"基金2025二季度收益率中位数为1.21%，表现亮眼[1] - 绩优"固收+"基金超配科技行业股票5.7个百分点，少配消费股和金融股[1] - 转债配置方面，金融转债超配10.1个百分点[1] - 下半年含权"固收+"基金配置价值将进一步凸显[1] 鹏华基金"固收+"产品线 - 构建覆盖低波、中波、高波全风险谱系的"固收+"产品线[1] - 低波产品鹏华丰利A转债仓位10-35%，最大回撤控制在2%以内[5] - 低波产品鹏华畅享A股票仓位中枢10%±2%，最大回撤1.75%[6] - 中波产品鹏华双债加利A股票配置10-20%，转债10-50%，最大回撤6.77%[6] - 高波产品鹏华可转债A股票15-20%，转债80-85%，7年净值增长率排名3/22[7] 基金经理投资策略 - 王石千擅长通过权益和可转债投资增厚收益，管理多只五星评级基金[5] - 方昶擅长股债切换实现攻防转换，关注债券久期和权益结构[9] - 鹏华稳健添利A权益仓位0-10%，二季度份额增长超11亿份[9] - 两位基金经理均增配科技成长方向，看好高成长性中小盘股[10] 后市展望 - 全球资本市场流动性整体充裕，国内无风险利率下移[10] - 宏观经济企稳复苏和人工智能产业浪潮带来股票市场投资机会[10] - 中期关注红利资产和科技成长方向，以及可转债市场机会[10]