创新转化与科技生态 - 江夏区拥有24所高校和33万大学生资源，但过去存在科技成果转化不足的问题[3] - 2024年建立大湾区科技创新武汉中心，打造"人工智能+技术情报+全国协作网络"服务体系[3] - 启动首届区县级技术经理人大赛，构建"江夏需求，全国响应；全国成果，江夏转化"的创新生态圈[5] - 发布"科创33条"政策，提供最高8000万元创投支持、1500万元实验室经费支持、1000万元成果转化补贴等[6] - 半导体、生物医药等领域多项科技成果实现产业化应用[6] 产业园区整合与布局 - 2018年整合设立武汉江夏经济开发区，下设4个产业园区和十大亮点片区，经济总量占全区近80%[7][9] - 庙山高新技术产业园攻克玄武岩超细纤维技术，助力月球背面展示五星红旗[9] - 藏龙岛高新技术产业园拥有7个孵化器、3个科研院所和15所高校[9] - 大桥现代产业园汇聚楚能新能源、中国中车等行业巨头[9] - 金港汽车产业园形成以上汽通用为核心的100多家一级供应商集群[11] 产业结构转型升级 - 从"一车独大"转向"车、光、康"三大主导产业，确立"331X"产业布局[12][15] - 孵化出"汽车转向之都""智慧车灯之都"等拳头产业，细分合成生物、基因药物等成长性产业[14] - 量子信息、人工智能等未来产业破土萌芽，目标打造1个1000亿级和多个200-300亿级产业集群[14] - 上汽通用武汉基地、博世华域等先进制造业集群壮大，245家高新技术企业快速发展[14] - 武汉纺织大学与稳健医疗合作的人造血管项目打破国外垄断[14] 基金招商与新兴产业培育 - 构建"1+5"政府投资基金体系，计划5年筹措200亿元财政资金，打造千亿规模基金集群[17] - 与深创投、高瓴资本等机构合作，实施"投早、投小、投硬科技"策略[17] - 明利和丰食品年销售额5年增长五六倍达亿元规模，获500万元乡村振兴基金支持[19] - 2024年一季度固定资产投资167.65亿元（同比+11%），工业投资71.15亿元（同比+21.2%）[19] - 重点推动光电子、大健康、预制菜等产业链完善和产业聚集[19]

指数表现 - 中证大数据产业指数(930902)下跌0 33% 成分股涨跌互现 天下秀(600556)领涨2 77% 博思软件(300525)上涨1 73% 盛视科技(002990)上涨1 33% 税友股份(603171)领跌2 37% 新点软件(688232)下跌1 94% 光环新网(300383)下跌1 83% [3] - 数据ETF(516000)下跌0 33% 最新报价0 91元 今年以来累计上涨1 44% 涨幅排名可比基金1/3 [3] 流动性及资金流向 - 数据ETF盘中换手2 32% 成交967 66万元 近1年日均成交1684 95万元 [3] - 数据ETF最新份额达4 57亿份 创近1月新高 [3] - 数据ETF最新资金净流入643 83万元 近8个交易日内合计"吸金"1995 69万元 [3] 行业及成分股 - 中证大数据产业指数选取业务涉及大数据存储设备、大数据分析技术、大数据运营平台、大数据生产、大数据应用等领域的上市公司证券 [4] - 中证大数据产业指数前十大权重股合计占比50 19% 包括科大讯飞(002230 权重8 49%)、中科曙光(603019 权重8 32%)、紫光股份(000938 权重6 40%)等 [4][6] - 权重股表现分化 润泽科技(300442)上涨0 86% 拓维信息(002261)上涨0 74% 用友网络(600588)下跌1 04% 中科曙光(603019)下跌0 87% [6] 行业动态 - 华为终端宣布将于5月19日举行nova 14系列及鸿蒙电脑新品发布会 首款鸿蒙电脑将正式发布 [3]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度营收达6.111亿美元，按固定汇率计算同比增长8.6%，略低于2月指引 [6][22] - 营收每IT人员同比增长2.8%，环比增长2.3% [24] - 调整后毛利率为38%，与去年同期持平；调整后营业利润率为14.8%，未达预期 [24] - 调整后净利润为6780万美元，摊薄后每股收益为1.5美元，与去年同期基本持平 [25] - 第一季度末现金及现金等价物和短期投资为1.202亿美元，净债务为1.67亿美元，净债务比率健康 [25] - 第一季度自由现金流消耗570万美元，与往年一致 [25] - 第二季度营收指引至少6.12亿美元，同比增长4.2%；全年营收指引至少20.64亿美元，同比增长2% [26] - 第二季度和全年调整后营业利润率目标至少15% [26] - 第二季度和全年IFRS有效所得税税率预计在20% - 22%之间 [27] - 第二季度摊薄后每股收益预计至少1.52美元，全年至少6.1美元 [27] 各条业务线数据和关键指标变化 - 从区域业务单元看，北美营收同比增长6%，欧洲同比增长13.4%，新市场同比增长84.4%，拉美下滑近9% [23] - 从垂直领域看，多数垂直领域同比增长，但部分受关税影响的行业如航空、制药和高科技出现项目启动延迟 [23] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国市场管道转化率放缓，部分拉美国家增长低于预期，但管道较去年增长20% [8][9] - 中东、亚太和欧洲市场有强劲增长 [9] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司发展基于三大核心支柱：100平方客户账户、AI工作室和Globant订阅模式 [10][11][12] - 引入Globant Coda，提升软件开发效率；Code Fixer AI代理在SWE bench多模态基准测试中获高分 [15] - 新AI订阅模式与传统交付模式互补，YPF已采用，JM Family等企业客户在探索 [13] - 与沙特职业联赛、一级方程式、AIB、YPF等达成战略交易 [16][17][18][19] - 公司在应用开发和基础设施方面采取平衡策略，通过AI工作室和订阅模式为客户提供更好解决方案 [73][74][76] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司面临具有挑战性的宏观经济环境，美国衰退概率上升，消费者支出疲软，贸易关税影响部分客户 [7][8] - 尽管短期有挑战，但公司业务基本面强劲，AI市场潜力巨大，预计到2035年可达4.3万亿欧元 [7] - 公司对业务的长期增长有信心，将专注于长期价值创造和变革性影响 [6][9] 其他重要信息 - 公司遵循IFRS会计准则，报告非IFRS或调整后指标以跟踪内部绩效并与同行比较 [4] - 公司在AI领域有十年战略投资，具备领先优势 [7] 问答环节所有提问和回答 问题1: 公司在拉丁美洲市场需求和增长的恢复情况及应对措施 - 公司认为拉丁美洲市场的许多交易只是被推迟，管道较去年同期增长20%，恢复已经在进行，部分来自阿根廷、智利等地区，墨西哥也在缓慢改善 [34][36] - 第二季度营收指引略高于第一季度，公司希望全年业绩至少维持当前水平，对下半年业绩有一定信心 [38][39] 问题2: 若业务恶化，公司保护利润率和利润的措施 - 公司已采取一系列措施保护利润率和现金流，如优化利用率、调整定价策略、优化地理布局和精简基础设施等，若市场变化将采取进一步措施 [43][44][27] 问题3: 公司的积压订单情况及美国业务放缓的部分 - 第二季度的可见度较高，但下半年不确定性增加，公司在制定预测时已考虑当前可见度 [50][51] - 美国业务放缓涉及多个领域，娱乐、高科技、医疗保健、旅游和酒店等行业受影响较大，主要集中在面向消费者的客户 [54][55][56] 问题4: 公司前十大客户的情况及员工管理和资源规划 - 多数客户在第二季度趋于稳定，新市场将继续表现出色，欧洲和美国市场有积极数据，拉丁美洲市场在第二季度可能仍落后 [63][64] - 公司将继续全球化交付足迹，优先考虑需求所在地区，增长战略不变 [66][67] 问题5: 公司在应用开发与基础设施方面的竞争地位及营收人均增长的原因 - 公司在技术上采取平衡方法，通过AI工作室和订阅模式为客户提供更好解决方案，具有较好的竞争地位 [73][75][76] - 营收人均增长受高附加值服务、服务交付改善、欧洲和新市场占比增加以及定价管理等因素影响 [80] 问题6: 拉丁美洲营收的利润率情况及新商业模型的进展 - 不同地区利润率差异不大，公司注重交易定价和利润率保护，追求健康的客户关系 [89][90][91] - AI营收增长迅速，新订阅模式引发客户兴趣，已达成多笔交易，但目前未披露具体数据，未来计划披露 [92][94][95] 问题7: 修订后增长前景与以往的构成比较及顶级客户的预期 - 全年营收基本维持当前水平，公司尽量降低风险，减少来自拓展新业务的潜在上行空间 [107] - 顶级客户预计全年实现中个位数增长，公司正在与客户就新业务进行沟通，但需时间实现 [110] 问题8: 专业服务需求环境及拉丁美洲市场需求情况 - 专业服务需求本季度有所恢复，该行业预计保持稳定，其他行业如BFSI、旅游和酒店、医疗保健有望改善 [114][115] - 拉丁美洲市场需求主要受国家影响，而非行业，阿根廷表现出色，巴西和墨西哥部分客户有问题，BFSI整体表现良好 [116][117] 问题9: 公司资本定位及是否有重组计划 - 公司第一季度末净债务为1.55亿美元，有7.25亿美元的信贷额度，计划保护和增加现金流，采取降低资本支出、延长供应商付款期限、减少DSO等措施 [125][126] - 公司暂无重组计划，认为市场需求存在，不确定性消除后公司将继续投资增长 [131][132] 问题10: 影响更新后指引的因素及第二季度情况 - 之前的指引未达预期是因为市场恶化，新指引考虑了不确定性，若不确定性消除，业务有上行空间；若情况恶化，公司已尽量降低风险 [141][143][144] - 第二季度数据显示业务趋于稳定，未出现恶化 [151][152]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度营收达6.111亿美元，按固定汇率计算同比增长8.6% ，略低于公司最初预期 [5] - 第一季度每位IT人员的收入同比增长2.8% ，环比增长2.3% [23] - 第一季度调整后毛利率为38% ，与去年同期持平 ；调整后营业利润率为14.8% ，低于预期 [23] - 第一季度调整后净收入为6780万美元 ，调整后摊薄每股收益为1.5美元 ，与去年同期基本持平 [24] - 截至第一季度 ，现金及现金等价物和短期投资为1.202亿美元 ，净债务为1.67亿美元 ，净债务比率健康 [24] - 第一季度自由现金流消耗570万美元 ，与往年一致 [24] - 第二季度营收指引至少6.12亿美元 ，同比增长4.2% ；全年营收指引至少20.64亿美元 ，同比增长2% [25] - 第二季度和全年调整后营业利润率目标至少15% [25] - 第二季度和全年IFRS有效所得税税率预计在20% - 22%之间 [26] - 预计第二季度调整后摊薄每股收益至少1.52美元 ，全年至少6.1美元 [26] 各条业务线数据和关键指标变化 - 从地区业务单元看 ，北美营收同比增长6% ，欧洲同比增长13.4% ，新市场同比增长84.4% ，拉美业务表现不佳 ，同比下降近9% ，但阿根廷业务增长强劲 [22] - 从垂直领域看 ，多数垂直领域同比有增长 ，但部分受关税影响的行业如航空、制药和高科技等出现项目启动延迟 [22] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国市场方面 ，消费支出疲软 ，贸易关税带来的不确定性影响了部分客户 ，管道转化率放缓 [7] - 拉美部分国家增长低于预期 ，但管道较去年增长20% [8] - 中东、亚太和欧洲等公司近期大力投资的市场增长强劲 [8] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司发展基于三大核心支柱 ：100平方客户账户 ，深化与战略客户的关系 ；AI工作室 ，为各行业提供全面AI转型方案 ；Globant订阅模式 ，以消费为基础的订阅框架提供服务 [9][10][12] - 公司强调传统交付方式的重要性 ，同时积极拓展新的商业模型 ，如Globant订阅模式已获YPF等企业采用 ，其他企业也在探索 [13][14] - 公司推出Globant Coda ，将先进AI代理和平台整合为一体 ，加速软件开发生命周期 ；Code Fixer AI代理在SWE bench多模态基准测试中获高分 [15] - 公司在多个市场达成战略合作 ，如与沙特职业联赛、一级方程式、AIB、YPF等的合作 ，展示了其技术解决方案的创新应用 [16][17][18] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司所处宏观经济环境具有挑战性 ，美国衰退概率上升 ，消费支出疲软 ，贸易关税影响客户 ，但公司认为这是暂时的 ，管道依然强劲 [6][7][8] - 公司对长期业务前景充满信心 ，AI市场潜力巨大 ，公司十年的AI战略投资使其具备领先优势 [6] - 公司将在短期内通过战略投资AI行业工作室和100平方账户推动增长 ，同时保护利润率和现金流 [26] 其他重要信息 - 公司遵循IFRS会计准则 ，财报中报告非IFRS或调整后指标 ，以方便内部绩效跟踪和与同行比较 [3] - 公司在投资者关系网站发布的新闻稿末尾提供了IFRS和非IFRS指标的对账信息 [4] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 公司在拉丁美洲的需求或支出恢复情况及采取的措施 - 公司认为拉丁美洲的恢复已经开始 ，管道较去年增长20% ，许多交易只是被推迟 ，阿根廷、智利等地区的业务推动了部分恢复 ，墨西哥也在缓慢改善 [33][34][36] - 公司第二季度的指引旨在反映全年的稳定情况 ，虽未体现下半年可能的改善 ，但公司有信心实现至少6.12亿美元的营收目标 [38][39] 问题2: 公司的积压合同情况及与营收指引的覆盖水平 - 第二季度的可见度较高 ，公司努力确保指引数字能够实现 ；下半年的不确定性较大 ，全年指引已考虑当前的可见度并进行了调整 [49][50] 问题3: 美国业务除拉美外哪些部分放缓 - 娱乐、高科技、医疗保健、旅游和酒店等行业表现不佳 ，受影响的主要是面向消费者的客户 ，专业服务和金融服务相对平稳 [52][53][54] 问题4: 公司前十大客户的情况及第二季度和下半年的规划 - 多数客户在第二季度趋于稳定 ，新市场将继续表现出色 ，欧洲和美国市场有积极表现 ，拉丁美洲在第二季度可能仍落后 [61][62] - 公司将继续全球化交付足迹 ，优先考虑需求所在地区 ，增长战略不变 [63][64] 问题5: 公司在应用开发与基础设施方面的竞争地位 - 公司的收入人均仍在增长 ，表明为客户增加了价值 ；云运营工作室表现良好 ，随着AI项目的增加 ，该领域势头正盛 [71][72] - 公司在数字、企业和创意方面较为平衡 ，这种综合能力使其在竞争中处于有利地位 ，新的订阅模式也受到客户关注 [73][74] 问题6: 公司拉丁美洲业务的利润率情况及新商业模型的进展 - 不同地区的利润率差异不大 ，公司注重合理定价和保护利润率 ，追求健康的客户关系 [85][87] - AI业务增长迅速 ，新的订阅模式引发了客户的早期兴趣 ，已达成多项交易 ，但目前规模尚不显著 ，未来计划披露相关数据 [89][90][91] 问题7: 公司修订后的增长展望与以往的构成差异及顶级客户的预期增长 - 全年营收预计基本保持稳定 ，公司尽量降低风险 ，减少来自农业方面的潜在上行空间 ，以提高数字的确定性 [102] - 顶级客户预计实现中个位数的同比增长 ，目前处于第二季度 ，与客户的新合作尚需时间落实 [104] 问题8: 专业服务需求环境的变化及拉丁美洲需求下降的原因 - 专业服务行业部分恢复是因为第四季度的休假因素 ，目前该行业稳定 ，公司期望其他行业如金融服务、旅游和酒店、医疗保健等有更好表现 [108][109] - 拉丁美洲的需求下降主要集中在巴西和墨西哥的部分客户 ，并非整个行业 ，金融服务在其他地区表现良好 [110][111] 问题9: 公司的资本定位及为实现盈利目标采取的措施 - 公司第一季度末净债务约1.55亿美元 ，有7.25亿美元的信贷额度 ；计划保护和增加现金流 ，降低资本支出 ，优先考虑AI投资 ，延长供应商付款期限 ，减少DSO [118][119] - 在并购方面 ，公司将更加谨慎 ，专注于增加价值和实现增值交易 [121] 问题10: 公司是否会在全球地理区域进行特定的重组工作 - 公司暂无此计划 ，认为管道和技术需求依然存在 ，不确定性消除后公司将继续投资增长 [123][124] 问题11: 公司更新后的指引的上下行驱动因素 - 先前的指引预期第二、三、四季度有连续增长 ，但实际情况变差 ，公司当前的指引考虑了不确定性 ，假设不确定性持续 ，未假设下半年有显著恢复 [132][134][135] - 如果不确定性消除 ，管道机会得以实现 ，可能会有上行空间 ；反之 ，则可能出现下行风险 [136][137] 问题12: 公司从第一季度到第二季度营收增长的乐观因素及最近六周的情况 - 第二季度数据显示与第一季度相比趋于稳定 ，公司未看到恶化情况 ，指引数字已考虑不确定性 ，旨在至少实现目标 [142][143][144]

公司业绩概览 - 2025年第一季度营收6.111亿美元，同比增长7% [5][7][8] - IFRS稀释每股收益0.68美元，非IFRS调整后稀释每股收益1.50美元 [7][8] - 现金及短期投资余额1.202亿美元，信贷额度提取2.85亿美元 [8] 财务指标分析 - IFRS毛利率34.9%，同比下降0.5个百分点；非IFRS调整后毛利率稳定在38% [8][23] - IFRS营业利润率8.2%，非IFRS调整后营业利润率14.8% [8][23] - 员工总数31,102人，其中技术/设计/创新专业人员29,022人 [8][25] 区域与客户结构 - 北美地区收入占比55.5%（美国为主），拉美19.6%（阿根廷为主），欧洲18.2%（西班牙为主），新兴市场6.7%（沙特为主） [8][25] - 美元计价收入占比67.2%，前十大客户贡献收入占比29.1% [8][25] - 过去12个月服务客户1,004家，其中341家客户年收入超100万美元 [8][25] 战略发展方向 - 重点发展AI相关业务，通过AI Studios和订阅模式推动客户数字化转型 [4] - 构建Globant Enterprise AI平台，强化行业专业化解决方案 [4] - 采用"100平方"客户中心战略，整合AI Pods技术架构 [4] 未来业绩指引 - 预计第二季度营收至少6.12亿美元（同比增长4.2%），非IFRS调整后每股收益至少1.52美元 [13] - 2025全年营收预期至少24.64亿美元（同比增长2%），非IFRS调整后每股收益至少6.10美元 [13] - 预计第二季度和全年非IFRS调整后营业利润率均不低于15% [13]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告指出企业渴望复制云原生数字原生企业的成功，但在IT系统和运营转型上不知从何入手 该白皮书围绕通过中间件转型实现应用现代化展开，强调更新遗留系统的重要性，介绍事件驱动架构（EDA）能实现实时数据交换、提高可扩展性和松耦合服务，还阐述了数据网格和EDA促进AI采用对企业未来发展的作用，助力企业在数字时代保持竞争力 [4][5][6] 根据相关目录分别进行总结 执行摘要 - 许多企业想复制云原生数字原生企业成功，但在IT转型上有困惑 [4] - 白皮书提供应用现代化策略和好处，强调更新遗留系统对企业数字化的重要性 [5] - 白皮书分三部分，第一部分关注中间件转型，第二部分探讨EDA对企业IT的变革 [6] 现代事件驱动架构（EDA）概述 - EDA强调事件的产生、检测和消费，与传统架构不同，能促进组件间松耦合、异步通信，使系统更具响应性和可扩展性 [9] - EDA关键组件包括事件生产者（如用户交互或系统更新）、事件代理（路由事件，确保可靠交付和可扩展性）、事件消费者（处理和响应事件） [10][11][12] - EDA对实时处理应用有益，能高效处理大量事件，为构建响应式和弹性应用提供基础 [13] 理解基于EDA的转型原则 - 成功实施EDA需遵循关键转型原则，包括解耦、异步通信、事件溯源、可扩展性、弹性、实时处理、互操作性和安全性 [21] - 解耦使组件独立运行，通过事件通信，增强灵活性和可扩展性；异步通信提高系统响应性和效率；事件溯源提供可靠审计跟踪；可扩展性确保系统随业务需求增长；弹性保证系统处理故障；实时处理提供及时洞察；互操作性支持不同协议和数据格式；安全性保护数据完整性和机密性 [22][24][26] EDA在现代应用中的好处 - EDA使应用具有响应性，能实时处理和立即响应事件，对需要即时反馈的应用至关重要 [30] - EDA支持水平扩展，事件生产者和消费者可独立扩展，如电商平台在高峰时可独立扩展订单处理和库存系统 [30] - EDA促进服务解耦，服务可独立运行，简化维护并增强灵活性，如电商平台添加新功能不影响现有服务 [31] EDA实施的实际案例 - Netflix用EDA管理微服务生态系统，跟踪用户交互、内容推荐和系统健康，提供个性化观看体验 [33] - Uber利用EDA处理实时乘车请求、司机可用性和动态定价，高效匹配乘客和司机并调整价格 [35] - Amazon在订单处理、库存管理和客户通知等方面采用EDA，确保订单履行流程顺畅高效 [37] 未来就绪企业 数据网格 - 数据网格主张数据去中心化，将数据所有权分散到不同业务领域，每个领域将数据作为产品管理 [42][44] - 数据网格基于去中心化、领域所有权、数据即产品、自助服务基础设施和联合治理五个支柱，使数据更易访问、可靠和有用 [44][45][46] 企业AI：EDA如何促进AI采用 - EDA通过全面记录系统内所有事件，为企业AI模型训练提供丰富信息，这些记录可转移到数据湖 [48] - EDA支持实时数据处理，对需要即时洞察和行动的AI应用至关重要，如金融领域实时检测欺诈交易 [51] - EDA允许企业根据需求独立扩展AI能力，确保AI模型在高需求时高效处理大量数据 [52] - EDA促进系统间数据无缝流动，改善数据管理和集成，为AI训练创建统一数据集，增强AI模型准确性和预测能力 [53] - 在制造业，EDA可用于实施预测性维护系统，通过记录传感器数据和设备性能指标，预测设备故障并主动安排维护 [54] 结论与下一部分介绍 - EDA、数据网格和AI驱动的智能为企业提供可扩展性、敏捷性和实时决策基础，EDA提高响应性和效率，数据网格分散数据所有权，EDA驱动的AI采用使企业能进行实时处理、预测分析和自动化 [57][58] - 本部分探讨了EDA、EDA转型原则、实际EDA实施案例、EDA关键组件、EDA好处以及EDA如何支持AI采用 [59] - 下一部分将探讨TIBCO转型用例、成功案例、咨询主导方法的重要性、转型项目步骤、Hexaware如何支持企业中间件转型以及中间件架构评估框架 [60]

行业动态 - AI智能体平台Manus宣布向所有人开放注册 此前价格曾炒至10万元且一码难求 [1] - AI智能体概念板块早盘出现拉升行情 多家相关企业跟涨 [1] 公司表现 - 酷特智能早盘涨停 [1] - 南兴股份早盘涨停 [1] - 立方控股、汉得信息、新开普、鼎捷数智、蓝色光标等企业同步跟涨 [1]

合作核心内容 - 数字化原生公司Globant与沙特职业足球联赛（SPL）建立合作伙伴关系，将实施由Globant体育部门Sportian提供的尖端竞赛管理解决方案 [1] - 新平台将利用人工智能和数据分析工具，加速此前的手动任务，能够检测并纠正人为错误，显著减少手动工作，使竞赛工作人员能够专注于创新 [1] - 该合作伙伴关系旨在通过技术创新支持SPL的快速增长，提升体育观赏性并帮助俱乐部发挥最佳水平 [3] 技术解决方案细节 - 竞赛管理套件支持球员无缝数字化注册、新签约球员的自动注册以及实时比赛日操作，包括阵容提交、裁判分配、装备选择和合规流程 [2] - 系统以安全为核心设计，保护敏感数据，以维护竞赛的完整性和所有参与者的隐私 [2] - 该平台将核心竞赛工作流程数字化并利用人工智能，使SPL能够以更高的速度、透明度和精确度运作 [6] 战略意义与市场拓展 - 此次合作将Globant在数字重塑方面的全球专业知识带入中东和北非地区，该地区体育、媒体和娱乐行业的转型正以空前速度发生 [4] - 该协议反映了Globant在中东地区的持续扩张及其作为全球前瞻性体育组织可信赖技术合作伙伴的日益重要的角色 [6] - 这一里程碑标志着Globant开始将尖端技术引入沙特阿拉伯蓬勃发展的体育生态系统 [6] 公司背景与行业地位 - Globant拥有超过31,200名员工，业务遍及5大洲的35个国家，为谷歌、艺电和桑坦德银行等公司服务 [9] - 公司被IDC MarketScape报告评为人工智能服务全球领导者（2023年）以及媒体咨询、集成和业务运营云服务提供商全球领导者（2024年） [9] - 根据Brand Finance的数据，该公司是全球增长最快的IT品牌和全球第五大最强IT品牌（2024年） [16] - Sportian是Globant与LALIGA支持的全球端到端技术解决方案提供商，为体育和娱乐行业提供数字生态系统 [10]

报告公司投资评级 - 买入，维持评级 [3] 报告的核心观点 - 报告研究的具体公司在实施重大资产重组后的首个会计年度收入增速表现较好，“软硬协同+自主可控+All in AI”的全栈生态产品体系渐趋成型，长期发展前景向好，预计2025 - 2027年的营业收入分别为352.99亿元、403.66亿元、467.46亿元，归母净利润分别为4.50亿元、6.43亿元、8.48亿元，对应目前PE分别为128X /89X/68X，维持“买入”评级 [8] 根据相关目录分别进行总结 公司业绩情况 - 2024年实现营业收入313.16亿元（+78.13%），归母净利润1.80亿元（-66.21%）；2025年Q1实现营业收入70.11亿元（+28.65%），归母净利润 - 1.98亿元（+28.76%） [1] 业务收入结构 - 传统的软件与数字技术服务实现营业收入181.21亿元（+3.08%），营收占比为57.86%，强化咨询引领，提升数字化创新服务能力，深化“人工智能+”行业应用创新 [2] - 计算产品与智能电子实现营业收入129.20亿元，营收占比达到41.26%，PC出货量2024年同比增长106%，市场份额较上年翻倍至9%，排名第三，PC终端业务在党政教育行业稳居第一，推出多种智能产品，在具身智能机器人领域有多项成果 [2] - 新拓展的数字能源与智算服务实现营业收入2.59亿元，处于业务启动期，数字能源领域多座充换电站具备运营条件，取得售电资质批复，拓展电力交易业务；智算服务领域部署规划算力集群，与多家行业龙头企业达成战略合作 [2] 海外业务情况 - 海外业务收入22.08亿元（+651.37%），主要驱动因素为与国内某大型ICT领导企业深化中东中亚生态和伙伴业务合作，与微软AI技术合作助力跨国零售集团数字化转型，智通国际硬件产品在多个市场取得显著进展 [2] 新产品发布情况 - 4月29日举办“突破无界”新品发布会，推出智能汽车AI操作系统天行OS、天慧·智园数智空间平台3.0、天元智算服务平台2.0以及软通华方首款麒麟台式机&笔记本等系列新产品 [7] 盈利预测 |项目|2024A|2025E|2026E|2027E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |营业收入（百万元）|31316.39|35298.61|40365.94|46746.44| |增长率(%)|78.13%|12.72%|14.36%|15.81%| |归属母公司股东净利润（百万元）|180.38|449.99|642.56|847.84| |增长率(%)|-66.21%|149.47%|42.79%|31.95%| |每股收益EPS(元)|0.19|0.47|0.67|0.89| |PE|318.20|127.55|89.32|67.70|[10] 财务报表预测 |报表类型|项目|2024A|2025E|2026E|2027E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |利润表|营业收入（百万元）|31316.39|35298.61|40365.94|46746.44| |利润表|营业成本（百万元）|27415.68|30953.81|35501.94|41187.55| |利润表|归属母公司股东净利润（百万元）|180.38|449.99|642.56|847.84| |资产负债表|货币资金（百万元）|7189.78|3529.86|4036.59|4674.64| |资产负债表|应收票据及账款（百万元）|6691.41|7542.29|8625.03|9988.36| |现金流量表|经营活动现金流净额（百万元）|741.40|994.04|738.67|783.77| |现金流量表|投资活动现金流净额（百万元）|-1699.14|71.46|71.46|71.46| |现金流量表|筹资活动现金流净额（百万元）|1903.19|-4725.41|-303.40|-217.18|[11]

市场表现 - 中证大数据产业指数上涨1 09% 成分股航天宏图上涨5 33% 中科星图上涨3 49% 石基信息上涨3 40% 奇安信 盛视科技等个股跟涨 [1] - 数据ETF（516000）上涨0 96% 最新价报0 94元 近1周累计上涨0 76% 领涨同类ETF [1] - 数据ETF盘中换手率1 21% 成交额508 82万元 近1周日均成交2382 12万元 [1] - 数据ETF最新资金净流出187 33万元 近4个交易日内合计资金净流入1164 29万元 [1] 行业趋势 - 天风证券研报指出 Q2及下半年核心逻辑围绕"阿里链生态+国产替代+AI应用扩散" 阿里链生态体系有望成为中国B端Agent落地的"链主" [1] - 国产算力与信创板块受益于政策支持自主可控与技术迭代 景气度有望持续上行 [1] - AI应用与SaaS将加速向金融IT 智能车等垂类行业扩散 [1] ETF及成分股 - 数据ETF（516000）及其联接基金紧密跟踪中证大数据产业指数 成分股聚焦DeepSeek AI算力 鸿蒙产业链等热门概念板块 [2] - 成分股覆盖科大讯飞 中科曙光 浪潮信息 恒生电子等热门个股 [2]