科技创新成果涌现 - 电动型载人飞艇AS700D完成科研首飞，人形机器人加速迭代应用，搭载自研操作系统的鸿蒙电脑问世，科技成果持续涌现为经济社会发展注入新动能 [1] - 北京小米汽车工厂每76秒产出一辆新能源汽车，深圳众擎机器人展厅人形机器人完成前空翻特技，产业一线创新朝气蓬勃 [3] - 上半年规上高技术制造业增加值同比增长9.5%，增速快于全部规上工业增加值3.1个百分点，3D打印设备、新能源汽车、工业机器人产品产量同比分别增长43.1%、36.2%、35.6% [4] 科技与产业深度融合 - 银河航天与北京邮电大学成立联合实验室，对海量终端直连接入、星上信息智能处理等进行充分验证，校企合力推动新技术迈向工程应用 [5] - 长三角国家技术创新中心与500多家企业联合创立创新中心，成功对接技术需求项目1200余项，打造产学研深度融合的创新生态 [7] - 工业和信息化部在人工智能、物联网等新兴领域组建一批行业标准化技术委员会，完成一批产业发展急需标准的制定，加快制造业计量创新 [8][9] 科技成果转化机制 - 长三角国家技术创新中心举办创新创业大赛，采用"赛投联动"创新模式将赛事评审与项目融资对接，缩短技术走向市场的路径 [6] - 职务科技成果赋权改革试点三年间，以转让、许可、作价投资三种方式转化科技成果合同金额超过120亿元 [16] - 推进科技成果"先用后付"、资产单列管理等改革，完善成果转化收益分配机制，形成科技成果转化激励机制 [26][27] 企业创新主体地位 - 科技部将从创新决策、创新投入、科研组织、成果转化四方面着手落实企业创新主体地位，建立培育壮大科技领军企业机制 [19] - 工业和信息化部通过国家产融合作平台拓展企业融资渠道，坚持场景牵引加快标志性技术和产品在企业推广应用 [20] - 银河航天供应链从100多家扩容到1000多家，立足本土制造体系降低卫星研制成本，与合作伙伴共同开发新技术新产品 [21] 创新生态建设 - 有序推进卫星互联网业务等准入制度改革，加快向民营企业开放重大科研基础设施，推动大中小企业融通发展 [23] - 在跨区域跨领域协同上发力，打破要素流动壁垒，用好大市场和产业体系优势推动创新链产业链互促共融 [24] - 健全国家创新政策体系加快形成与新质生产力相适应的创新环境，把科技创新和产业创新深度融合推向新阶段 [28]

报告核心观点 报告围绕财经要闻、宏观策略、行业公司等方面展开分析，指出中国经济温和复苏，A股市场进入政策与资金双轮驱动阶段，中期上行趋势未改，各行业呈现不同发展态势，部分行业如工程机械、券商等有较好表现，建议关注相关行业投资机会[5][8]。 财经要闻 - 国务院新闻办公室7月30日下午2时举行新闻发布会，介绍育儿补贴制度及生育支持措施[5][8] - 1 - 6月全国国有及国有控股企业营业总收入同比下降0.2%，利润总额同比下降3.1%[5][8] - 国务院国资委批准组建中国长安汽车集团有限公司，形成中国一汽、东风公司、中国长安汽车三大央企汽车集团[5][8] 宏观策略 市场分析 - 7月29日医药半导体领涨，A股先抑后扬，当前上证综指与创业板指数平均市盈率处于近三年中位数平均水平，两市成交金额处于近三年日均成交量中位数区域上方，建议关注科技成长 + 周期制造双主线及相关行业[8] - 7月28日通信电子行业领涨，A股小幅上行，市场特征与29日类似，建议关注电子元件等行业[9] - 7月25日软件传媒行业领涨，A股震荡整固，配置建议关注中报业绩高增长及科技成长双线策略，关注半导体等行业[11] - 7月24日证券有色行业领涨，A股震荡上行，配置建议与25日相同，关注证券等行业[12] 周度策略 - 2025.07.21 - 07.27周度策略涉及全国要闻与数据跟踪、河南经济与政策跟踪等多方面内容[10] 行业公司 工程机械、工业机器人 - 7月中信机械板块上涨7.35%，跑赢沪深300指数2.28个百分点，排名第10，激光加工设备等涨幅靠前，核电设备等跌幅靠前[13] - 建议配置内需为主、基本面好的工程机械等龙头，关注人形机器人及AIDC等主题投资[13][14] 水电新能源 - 7月电力及公用事业指数表现弱于市场，6月全社会用电量同比增长5.4%，规上工业发电量同比增长1.7%[15] - 煤炭产量有增有减，价格有涨有跌，库存减少；天然气产量增长，价格有变化；三峡水情入、出库流量减少[16][17] - 维持“强于大市”投资评级，建议关注大型水电企业[18] 券商板块 - 6月券商指数下旬转强，全月上涨8.85%，跑赢沪深300指数6.35个百分点，板块平均P/B震荡区间提升[20] - 预计7月上市券商自营业务环比小幅波动，经纪、两融、投行等业务有望回升，整体经营业绩环比稳中有升[20] - 7月券商指数稳步走高，建议关注龙头类等三类上市券商[21] 汽车行业 - 截至7月22日汽车（中信）行业指数上涨3.03%，跑输沪深300指数1.61pct，6月汽车产销同环比双增，出口良好[22] - 乘用车、商用车产销量均增长，新能源汽车产销增长但渗透率环比略有下降[23][24] - 维持“强于大市”投资评级，关注相关政策及智能驾驶零部件投资机会[25] 游戏、出版、IP方向 - 6月25日 - 7月18日传媒板块上涨4.63%，在全行业涨跌幅排名第17位，板块PE历史分位为82.40%[26] - 持续看好游戏、出版、IP衍生品等子板块，影视暑期档观影需求释放，关注相关公司及影片票房[27][28][29] 软件行业 - 2025年1 - 5月软件产业增速持续上升，业务收入增长11.2%，利润总额增长12.8%[30] - AI、国产化、算力等子行业有新动态，给予行业“强于大市”投资评级，关注相关企业[30][31][32] 食品饮料行业 - 6月食品饮料板块成分区间涨跌幅为 - 4.54%，成交量回落，除保健品外子项均收跌，估值处于十年历史低位[33] - 1 - 6月板块累计涨跌幅 - 3.51%，个股表现改善，7月推荐关注软饮料等板块[33][34][35] 畜禽行业 - 6月农林牧渔行业表现弱于对标指数，生猪价格下滑，预计下半年行业供需双增[36] 零食行业 - 未来三年零食市场预计保持6% - 8%增长区间，2026年有望突破14000亿元规模，电商和线下超市是核心销售渠道[37][38] - 零食量贩发展迅速，门店超4万家，预计年底达4.5万家，推荐洽洽食品等个股[38][39][40] 锂电池行业 - 6月锂电池板块指数上涨15.16%，我国新能源汽车销售和动力电池装机量增长，上游原材料价格有差异[41] - 维持行业“强于大市”投资评级，短期建议关注板块投资机会[41] 重点数据更新 近期限售股解禁明细 - 涉及景旺电子、神火股份等多家公司，解禁数量和占总股本比例不同，解禁日期在7月29 - 31日[42] 沪深港通前十大活跃个股明细 - 7月29日恒瑞医药、中国电建等个股成交金额居前，涨跌幅不一[44][45] 今日新股申购及IPO信息 - 文档未给出具体股票名称、申购代码等信息[46]

华为384超节点技术突破 - 华为384超节点真机荣获WAIC 2025"镇馆之宝"奖项，其CloudMatrix 384超节点支持的昇腾AI云服务因弹性灵活按需取用特性成为焦点[1] - 超节点首创将384颗昇腾NPU和192颗鲲鹏CPU通过MatrixLink全对等互联，形成算力达300 PFlops的超级AI服务器，突破跨机通信带宽瓶颈[3] - 昇腾AI云服务降低企业使用先进智算门槛，直接提供成熟软件栈和工具链，加速大模型研发与部署[3] CloudMatrix 384超节点技术特点 - 吞吐性能强：单卡Decoding吞吐达2300Tokens，软硬件协同优化[4] - 覆盖160+行业主流模型，高效支撑模型迁移[4] - 国内首创大规模专家并行方案，实现系统级优化，降低decode时延[4] - 初始投资小，每年迭代新版本，弹性按需使用[4] 行业应用案例 - 新浪"智慧小浪"推理效率提升50%以上，硅基流动每日服务600万用户推理[4] - 中科院自研AI4S科研大模型，面壁智能"小钢炮"模型推理性能大幅提升[4] - 360"超级搜索"纳米AI搜索采用该算力，讯飞大模型实现极致推理性能[4] 具身智能与垂直行业解决方案 - CloudRobo具身智能平台结合多模态生成大模型等能力，上海国地中心应用后数据采集成本降低90%[8] - 与北铁所合作铁路大模型及高铁智能巡检机器人，助力中国铝业打造有色金属行业首个大模型"坤安"[10] - "AI+气象"方案提升新能源发电效率，AI工业链赋能智能制造，钢铁热轧实现毫米级控制[10] 智能产品展示与未来规划 - 展区推出智能中医把脉仪、戴盟机器人、内置大模型的鸿蒙电脑等产品[10] - 公司将持续通过"尖刀技术"与垂直解决方案推动AI与产业深度结合[10]

报告核心观点 报告涵盖财经要闻、宏观策略、行业公司等多方面内容，指出中国经济温和复苏，消费与投资为核心驱动力，长期资金入市形成托底力量，部分行业展现增长潜力与投资机会，但也面临外需、消费、投资等不确定因素，需关注政策动态 [3][8]。 财经要闻 - 国务院总理李强出席 2025 世界人工智能大会相关会议开幕式并围绕人工智能发展和治理提建议 [3][8] - 6 月规模以上工业企业利润同比降幅收窄，装备工业等新动能行业利润增长较快 [3][8] - 农业农村部等 10 部门联合印发方案促进农产品消费，优化供给满足多层次需求 [3][8] 宏观策略 市场分析 - 2025 年 7 月 22 - 25 日 A 股市场有不同表现，各行业涨跌不一，沪指呈震荡整理或上行特征，上证综指与创业板指市盈率处于近三年中位数水平，两市成交金额处于近三年日均成交量中位数区域上方，中国经济温和复苏，长期资金入市，美联储降息路径不确定，建议关注中报业绩高增长及科技成长等策略，短期市场预计稳步震荡上行，需关注政策、资金和外盘变化 [8][9][12] 宏观点评 - 2025 年上半年国内 GDP 同比增长 5.3%，分产业看一、三产业平稳增长，二产业增速放缓，主要经济指标 6 月呈向上趋势，但外需、消费、投资存在不确定因素，下半年需政策接力，建议关注 7 月底政治局会议 [13] - 2025 年上半年河南省 GDP 同比增长 5.7%，经济增速居中部第 2、全国第 6，工业、消费、投资、外贸表现良好，但外部环境复杂，部分领域投资低迷，房地产未企稳，需政策提振信心 [14] 行业公司 券商板块 - 6 月券商指数下旬转强，全月上涨 8.85%，跑赢沪深 300 指数 6.35 个百分点，个股涨幅明显，板块平均 P/B 震荡区间提升 [16] - 预计 7 月上市券商自营业务环比小幅波动，经纪、两融、投行业务景气度回升，整体经营业绩环比有望稳中有升 [19] - 7 月券商指数转强，板块平均 P/B 修复，预计中短周期内保持稳步修复、震荡上涨，建议关注三类上市券商 [19] 汽车行业 - 截至 7 月 22 日，汽车行业指数上涨 3.03%，跑输沪深 300 指数 1.61pct，6 月汽车产销、出口同环比双增，乘用车、商用车、新能源汽车产销有不同表现，新能源渗透率环比略有下降 [17][18][20] - 维持行业“强于大市”评级，建议关注“反内卷”政策及相关投资机会 [20] 传媒行业 - 6 月 25 日 - 7 月 18 日传媒板块上涨 4.63%，141 只个股中 107 只上涨，当前 PE 历史分位为 82.40% [21] - 持续看好游戏、出版、IP 衍生品等子板块，游戏业绩确定性强，政策宽松，AI 有望提振估值；IP 衍生品市场需求旺盛；出版板块业绩平稳，关注国有出版公司；影视板块 Q3 暑期档需求释放，部分公司探索 IP 衍生业务 [22][23][24] 软件行业 - 2025 年 1 - 5 月软件业务收入 5.58 万亿元，增长 11.2%，利润总额 6721 亿元，增长 12.8% [25] - AI、国产化、算力等子行业有新动态，给予行业强于大市评级，建议关注 EDA 企业华大九天和润泽科技 [25][26][27] 食品饮料行业 - 6 月食品饮料板块成分区间涨跌幅为 -4.54%，成交量持续回落，除保健品外子项均收跌，估值环比回落 [28] - 1 - 6 月板块成分区间累计涨跌幅 -3.51%，跑输市场指数，个股表现改善，部分子行业表现较好，投资延续高增长，部分产品产量和进口量有变化，价格有涨跌 [28][29][30] - 7 月推荐关注软饮料、保健品等板块投资机会，给出股票投资组合 [30] 农林牧渔行业 - 6 月农林牧渔行业表现弱于对标指数，种植板块涨幅居前，动保加工板块跌幅居前 [31] - 6 月全国生猪交易均价环比、同比下跌，市场供过于求，预计下半年行业供需双增 [31] 零食行业 - 零食市场已突破万亿元，未来三年预计保持 6% - 8%增长，2026 年有望突破 14000 亿元 [32] - 电商和线下超市是核心销售渠道，零食量贩增长迅猛，迎合健康趋势的品类增长快 [33] - 截至 2025 年 7 月零食量贩门店超 4 万家，预计年底达 4.5 万家，双寡头格局形成，门店布局以低线市场为主 [34][35] - 推荐个股洽洽食品、劲仔食品和盐津铺子 [35] 锂电池行业 - 6 月锂电池板块指数上涨 15.16%，新能源汽车销售和动力电池装机同比增长，上游原材料价格有差异 [36] - 维持行业“强于大市”评级，短期建议关注板块投资机会 [36] 半导体行业 - 6 月国内半导体行业上涨 6.01%，费城半导体指数上涨 16.57%，全球半导体销售额同比增长，存储器价格上涨，下游需求结构分化，库存有望改善 [37] - 建议关注 AI 眼镜产业链和国内存储器产业链投资机会 [38][39] 基础化工行业 - 6 月中信基础化工行业指数上涨 6.41%，部分子行业和个股表现有差异，产品价格下跌态势放缓 [40][41] - 维持行业“同步大市”评级，7 月建议关注农药、有机硅和涤纶长丝行业 [41] 重点数据更新 近期限售股解禁明细 - 2025 年 7 月 27 - 30 日多家公司有限售股解禁，涉及不同数量和占总股本比例 [42][43] 沪深港通前十大活跃个股明细 - 2025 年 7 月 25 日 A 股十大活跃个股成交金额、收盘价、涨跌幅有具体数据 [45] 今日新股申购及 IPO 信息 - 文档提及相关信息但未给出具体内容 [46]

报告核心观点 报告涵盖财经要闻、宏观策略、行业公司和重点数据更新等内容，指出中国经济温和复苏，消费与投资是核心驱动力，长期资金入市形成托底力量，建议关注中报业绩高增长和科技成长等方向，同时对各行业进行分析并给出投资建议[5][8]。 财经要闻 - 何立峰将于7月27 - 30日赴瑞典与美方举行经贸会谈 [5] - 2025年12月18日海南自贸港封关正式启动，实施自由化便利化政策制度 [5] - 工信部推动信息化和工业化深度融合发展 [5] 宏观策略 市场分析 - 金融医疗、资源酿酒、证券基建等行业领涨，A股震荡或小幅上行，当前市盈率适合中长期布局，成交金额处于中位数区域上方，中国经济温和复苏，建议关注中报业绩和科技成长等方向，以及相关行业投资机会 [8][9][13] 宏观点评 - 2025年上半年国内GDP同比增长5.3%，河南省GDP同比增长5.7%，但均面临不确定因素，需政策接力稳增长 [10][11] 周度策略 - 汽车行业延续增长，6月产销同环比双增，建议关注“反内卷”政策、消费政策及智能驾驶零部件投资机会 [14][15][16] 行业公司 汽车行业 - “反内卷”政策推进，智能化落地，6月汽车产销、出口增长，新能源渗透率略有下降，维持“强于大市”评级 [14][15][16] 传媒行业 - 中报季看好游戏、出版、IP方向，游戏业绩与政策共振，IP衍生品需求旺，出版业绩平稳，影视暑期档需求释放 [18][19][20] 软件行业 - EDA、H20禁令解除，鸿蒙电脑销售好，1 - 5月软件产业增速上升，给予“强于大市”评级 [21][22] 食品饮料行业 - 行情回落，保健品突出，估值处低位，建议关注软饮料、保健品等板块 [24][25][26] 农林牧渔行业 - 6月表现弱于对标指数，生猪价格下滑，预计下半年供需双增 [27] 零食行业 - 渠道与产品创新带来增长，未来三年有望保持6% - 8%增长，推荐洽洽食品等个股 [28][29][30] 锂电池行业 - 6月指数上涨，新能源汽车销售和动力电池装机增长，维持“强于大市”评级 [31] 半导体行业 - 6月表现较强，销售额和存储器价格上涨，建议关注AI眼镜和存储器产业链 [32][33][34] 基础化工行业 - 6月指数上涨，建议关注农药、有机硅和涤纶长丝行业，维持“同步大市”评级 [36][37][38] 通信行业 - 6月指数强于沪深300，建议关注光通信、电信运营商、AI手机板块，维持“强于大市”评级 [38][40][41] 重点数据更新 限售股解禁 - 近期大全能源、甘李药业等多只股票有限售股解禁 [43][44] 沪深港通 - 2025年7月23日北方稀土、中信证券等为A股十大活跃个股 [46] 新股申购与IPO - 报告提及相关信息，但未给出具体内容 [46]

报告核心观点 报告涵盖财经要闻、宏观策略、行业公司及重点数据更新等内容，指出中国经济温和复苏，消费与投资是核心驱动力，长期资金入市形成托底力量，各行业有不同表现和发展趋势，建议关注相关投资机会并留意政策、资金及外盘变化[4][7]。 财经要闻 - 截至 6 月底，全国基本养老、失业、工伤保险参保人数分别为 10.71 亿人、2.45 亿人、3 亿人，同比均稳中有增 [4][7] - 二季度末，金融机构人民币各项贷款余额 268.56 万亿元，同比增长 7.1%，上半年人民币贷款增加 12.92 万亿元 [4][7] - 河南印发方案，为全省年满 60 周岁老年人购买居家适老化改造产品给予补贴，每房补贴上限 1.2 万元 [4][7] 宏观策略 市场分析（资源酿酒行业领涨） - 7 月 22 日 A 股先抑后扬、小幅震荡上行，煤炭、光伏设备等行业表现较好，银行、游戏等行业表现较弱 [7] - 上证综指与创业板指数平均市盈率处于近三年中位数平均水平，两市成交金额处于近三年日均成交量中位数区域上方 [7] - 中国经济温和复苏，长期资金入市形成托底力量，建议关注中报业绩高增长和科技成长双线策略，短线关注煤炭等行业投资机会 [7] 宏观点评（河南研究） - 2025 年上半年国内 GDP 为 660536 亿元，同比增长 5.3%，第一三产业平稳增长，第二产业增速放缓 [8] - 上半年河南省 GDP 为 31683.80 亿元，同比增长 5.7%，经济增速居中部第 2 位、全国第 6 位，工业生产、消费需求等表现良好 [9] 市场分析（证券基建行业领涨） - 7 月 21 日 A 股高开高走、小幅震荡上行，工程建设、水泥建材等行业表现较好，银行、保险等行业表现较弱 [11] - 上证综指与创业板指数平均市盈率处于近三年中位数平均水平，两市成交金额处于近三年日均成交量中位数区域上方 [11] - 中国经济温和复苏，建议关注中报业绩以及科技成长双线策略，短线关注证券等行业投资机会 [11] 市场分析（煤炭有色行业领涨） - 7 月 18 日 A 股高开高走、小幅震荡上行，有色金属、煤炭等行业表现较好，游戏、汽车服务等行业表现较弱 [13] - 上证综指与创业板指数平均市盈率处于近三年中位数平均水平，两市成交金额处于近三年日均成交量中位数区域上方 [13] - 中国经济温和复苏，建议采取均衡策略，短线关注煤炭等行业投资机会 [13] 行业公司 汽车行业 - 截至 7 月 22 日，汽车行业指数上涨 3.03%，跑输沪深 300 指数 1.61pct，6 月汽车产销同环比双增，出口保持良好增速 [15] - 6 月乘用车产销同环比双增，自主品牌销量占比维持高位，商用车市场回暖，产销量双增 [16] - 6 月新能源汽车产销快速增长，渗透率环比略有下降，维持行业“强于大市”投资评级 [17] 传媒行业 - 6 月 25 日 - 7 月 18 日传媒板块上涨 4.63%，在全行业涨跌幅排名中排第 17 位，截至 7 月 18 日，PE 历史分位为 82.40% [18] - 持续看好游戏、出版、IP 衍生品等子板块方向，游戏行业基本面与政策面共振，IP 衍生品市场需求旺盛，出版板块业绩平稳 [19][20] 软件行业 - 2025 年 1 - 5 月软件业务收入 5.58 万亿元，增长 11.2%，利润总额 6721 亿元，增长 12.8% [21] - AI 领域 xAI 发布 Grok 4，Meta 成立新部门争夺 AI 人才，国产化方面国内 AI 芯片企业上市，鸿蒙电脑销售良好 [21][22] - 给予行业强于大市投资评级，建议关注 EDA 企业华大九天和有大规模智算中心交付计划的润泽科技 [23] 食品饮料行业 - 6 月食品饮料板块成分区间涨跌幅为 - 4.54%，成交量持续回落，除保健品外子项均收跌，估值处于十年历史低位 [24] - 1 - 6 月板块累计涨跌幅 - 3.51%，跑输市场指数，个股表现改善，上涨个股集中在部分子行业 [24] - 2025 年以来行业投资延续高增长，部分民生消费品产量有变化，建议关注软饮料等板块投资机会 [25] 农林牧渔行业 - 6 月农林牧渔行业表现弱于对标指数，种植板块涨幅居前，动保加工板块跌幅居前 [27] - 6 月全国生猪交易均价环比跌幅 2.16%，同比跌幅 21.81%，预计下半年行业进入供需双增局面 [27] 零食行业 - 零食市场已突破万亿元，未来三年预计保持 6% - 8%增长，2026 年有望突破 14000 亿元规模 [28] - 电商和线下超市是核心销售渠道，零食量贩增长迅猛，迎合健康绿色消费趋势的品类增长较快 [29][30] - 截至 7 月中国零食量贩门店总数超 4 万家，预计年底达 4.5 万家，推荐洽洽食品等个股 [30][31] 锂电池行业 - 6 月锂电池板块指数上涨 15.16%，新能源汽车销售和动力电池装机同比增长，维持行业“强于大市”投资评级 [32] - 短期上游主要原材料价格差异化，截至 7 月 10 日，锂电池和创业板估值分别为 28.81 倍和 36.96 倍 [32] 半导体行业 - 6 月国内半导体行业上涨 6.01%，全球半导体销售额同比增长，存储器价格持续上涨 [33] - 多款 AI 眼镜新品将放量，预计 2025 年全球 AI 眼镜销量达 350 万台，建议关注 AI 眼镜和存储器产业链投资机会 [35][36] 基础化工行业 - 6 月中信基础化工行业指数上涨 6.41%，子行业中锂电化学品等表现居前，产品价格下跌态势放缓 [37][38][39] - 维持行业“同步大市”投资评级，7 月建议关注农药、有机硅和涤纶长丝行业 [39][40] 通信行业 - 6 月通信行业指数上涨 13.15%，跑赢多个指数，1 - 5 月电信业务量收增速持续回升 [40] - 5 月国内通讯器材类零售额同比增长 33.0%，预计 2025 年 AI 手机渗透率达 34% [41] - 维持行业“强于大市”投资评级，建议关注光通信、电信运营商、AI 手机板块 [43] 重点数据更新 近期限售股解禁明细 - 岳阳兴长等多只股票近期有限售股解禁，涉及不同数量和比例 [45][46] 沪深港通前十大活跃个股明细 - 7 月 22 日沪深港通 A 股十大活跃个股包括北方稀土、比亚迪等，有不同成交金额和涨跌幅 [48]

报告核心观点 报告涵盖财经要闻、宏观策略、行业公司等多方面内容，指出中国经济温和复苏，长期资金入市形成托底力量，美联储降息路径存不确定性；各行业表现分化，如软件产业增速上升、食饮行情回落、畜禽价格低迷等，建议关注中报业绩和科技成长方向，不同行业有相应投资机会和关注标的 [5][8][14] 财经要闻 - 截至6月我国网民规模达11.23亿人，互联网普及率达79.7% [5] - 我国牵头制定的国际标准《特殊用途功能性填料 聚合物用纳米金刚石》正式发布 [5] - 《2025上半年中国汽车保值率研究报告》显示国产纯电车型一年保值率大幅领先 [5] 宏观策略 市场表现 - 证券基建、煤炭有色、成长、汽车电力等行业领涨，A股震荡或小幅上行、整固 [5] 市场分析 - 上证综指与创业板指数平均市盈率处于近三年中位数平均水平，两市成交金额处于近三年日均成交量中位数区域上方 [8][9][12] - 中国经济温和复苏，消费与投资是核心驱动力，长期资金入市，ETF规模增长，保险资金流入 [8][9][12] - 6月CPI同比回升0.1%，PPI同比降3.6%，美联储6月议息会议维持利率不变，降息路径不确定 [9][12][13] 投资建议 - 采取均衡策略，关注中报业绩和科技成长双线，短期关注稀土、锂矿等中报高增方向，中期布局AI等科技成长主线，长期配置高股息银行等 [8] - 短线关注不同时期领涨行业投资机会 [8][9][12] 行业公司 软件行业 - 2025年1 - 5月软件业务收入5.58万亿元，增长11.2%，利润总额6721亿元，增长12.8% [14] - AI领域xAI发布Grok 4，Meta成立新部门争夺AI人才；国产化方面国内AI芯片企业上市，鸿蒙电脑销售好，相关禁令解除；算力方面英伟达GB300将上市，工信部印发算力互联网互通计划 [14][15][16] - 给予行业强于大市评级，建议关注华大九天和润泽科技 [17] 食饮行业 - 2025年6月食饮板块成分区间涨跌幅为 - 4.54%，成交量持续回落，除保健品外子项均收跌，板块估值处于十年历史低位 [18] - 2025年1 - 6月板块累计涨跌幅 - 3.51%，个股表现改善，投资延续高增长，部分产品产量和进口数量有变化 [18][19] - 建议关注软饮料、保健品等板块，推荐安琪酵母等股票 [20] 畜禽行业 - 2025年6月农林牧渔行业表现弱于对标指数，种植板块涨幅居前，动保加工板块跌幅居前 [21] - 6月全国生猪交易均价环比跌2.16%，同比跌21.81%，预计下半年行业供需双增 [22] 零食行业 - 零食市场已突破万亿元，未来三年预计保持6% - 8%增长，2026年有望突破14000亿元 [23] - 电商和线下超市是核心销售渠道，零食量贩发展快，门店总数超4万家，预计年底达4.5万家，双寡头格局形成 [24][25] - 推荐洽洽食品、劲仔食品和盐津铺子 [25] 锂电池行业 - 2025年6月锂电池板块指数上涨15.16%，新能源汽车销售和动力电池装机同比增长 [26] - 短期上游原材料价格差异化，维持行业强于大市评级，建议关注板块投资机会 [26][27] 半导体行业 - 2025年6月国内半导体行业上涨，全球半导体销售额同比增长，存储器价格上涨，下游需求分化，部分厂商库存和产能利用率有变化 [28] - 预计2025年AI手机和PC渗透率提升，建议关注AI眼镜和国内存储器产业链投资机会 [28][29][30] 基础化工行业 - 2025年6月中信基础化工行业指数上涨6.41%，多数子行业和个股上涨，产品价格下跌态势放缓 [31][32][33] - 维持行业同步大市评级，7月建议关注农药、有机硅和涤纶长丝行业 [33] 通信行业 - 2025年6月通信行业指数强于沪深300指数，1 - 5月电信业务量收增速回升，5月国内通讯器材类零售额同比增长 [34][35] - 预计2025年全球智能手机出货量增长，AI手机渗透率提升，光模块市场增长，维持行业强于大市评级，建议关注光通信、电信运营商、AI手机板块 [35][36][37] 光伏行业 - 6月光伏板块震荡筑底，多数个股正向收益，光伏治沙规划出台，新增装机规模大 [39] - 多晶硅料和光伏玻璃产量反弹，5月国内新增光伏装机创历史新高，出口疲软，钙钛矿叠层电池效率刷新，商业化进程加快 [40][41] - 建议关注主辅材领域头部企业和新技术领先企业 [41] 新材料行业 - 6月新材料板块走势强于沪深300指数，基本金属价格多数上涨，半导体销售额同比增长，超硬材料出口量增价减，稀有气体价格稳定 [42][43][44] - 维持行业强于大市评级 [45] 重点数据更新 限售股解禁明细 - 富岭股份、德明利等多只股票近期有解禁，解禁数量和占总股本比例不同 [46] 沪深港通前十大活跃个股明细 - 2025年7月21日北方稀土、C华新等为A股十大活跃个股，有成交金额、收盘价和涨跌幅等数据 [49]

报告核心观点 报告对多个行业和公司进行分析，认为中国经济温和复苏，A股市场适合中长期布局，短期以震荡上行为主，各行业发展态势不同，部分行业有投资机会，如软件、零食、锂电池、半导体、通信等行业 [8][14][23]。 国内市场表现 - 上证指数昨日收盘价3534.48，涨跌幅0.50%；深证成指收盘价10913.84，涨跌幅0.37%；创业板指收盘价2022.77，涨跌幅 -0.47%等 [3]。 国际市场表现 - 道琼斯收盘30772.79，涨跌幅 -0.67%；标普500收盘3801.78，涨跌幅 -0.45%；纳斯达克收盘11247.58，涨跌幅 -0.15%等 [4]。 财经要闻 - 金融监管总局要求支持经济向好向优，强化金融供给等 [4][5][8] - 国家发改委等七部门鼓励外商投资企业境内再投资 [5][8] - 工信部等四部门规范新能源汽车产业竞争秩序 [5][8] 宏观策略 市场分析 - 互联网汽车领涨，A股震荡整理，建议关注互联网服务等行业 [13] - 煤炭有色行业领涨，A股小幅上行，建议关注煤炭等行业 [8] - 成长行业走强，A股震荡上行，建议关注软件开发等行业 [9][11] - 汽车电力行业领涨，A股震荡整固，建议关注汽车零部件等行业 [12] 市场特征 - 上证综指与创业板指数平均市盈率处于近三年中位数水平，两市成交金额处于近三年日均成交量中位数区域上方 [8][9][12][13] - 中国经济温和复苏，消费与投资是核心驱动力，长期资金入市，6月CPI同比回升0.1%，PPI同比降3.6%，美联储降息路径不确定 [8][9][12][13] 行业公司 软件行业 - 2025年1 - 5月软件产业增速上升，业务收入5.58万亿元，增长11.2%，利润总额6721亿元，增长12.8% [14] - AI领域有新进展，国产化方面芯片企业上市、鸿蒙电脑生态发展，算力方面英伟达GB300将上市 [14][15][16] - 给予行业强于大市评级，建议关注华大九天和润泽科技 [17] 食品饮料行业 - 2025年6月食饮板块行情回落，除保健品外子项均收跌，估值处于十年历史低位 [18] - 1 - 6月板块累计涨跌幅 -3.51%，个股表现改善，投资延续高增长 [18][19] - 建议关注软饮料等板块，推荐安琪酵母等股票 [20] 农林牧渔行业 - 2025年6月农林牧渔行业表现弱于对标指数，种植板块涨幅居前，动保加工板块跌幅居前 [21] - 6月全国生猪交易均价环比跌2.16%，同比跌21.81%，预计下半年供需双增 [22] 零食行业 - 零食市场规模增长快，预计2026年突破14000亿元，电商和线下超市是核心渠道 [23][24] - 零食量贩门店超4万家，预计年底达4.5万家，双寡头格局形成 [25] - 推荐洽洽食品等个股 [25] 锂电池行业 - 2025年6月锂电池板块指数上涨15.16%，新能源汽车销售和动力电池装机增长 [26] - 上游原材料价格差异化，维持行业强于大市评级，建议关注投资机会 [26][27] 半导体行业 - 6月半导体行业表现较强，全球半导体销售额同比增长，存储器价格上涨 [28] - 建议关注AI眼镜和国内存储器产业链投资机会 [29][30] 基础化工行业 - 2025年6月中信基础化工行业指数上涨6.41%，部分子行业和产品价格有涨跌 [31][32][33] - 维持行业同步大市评级，7月建议关注农药等行业 [33] 通信行业 - 2025年6月通信行业指数强于沪深300指数，1 - 5月电信业务量收增速回升 [34] - 5月国内通讯器材类零售额同比 +33.0%，光模块出口有变化 [35][36] - 维持行业强于大市评级，建议关注光通信等板块 [37][38] 光伏行业 - 6月光伏板块震荡筑底，新增光伏装机规模大，逆变器出口数据改善 [39][40] - 钙钛矿叠层电池效率刷新，商业化进程加快 [41] - 建议关注主辅材和新技术领域头部企业 [41] 新材料行业 - 6月新材料板块走势强于沪深300，基本金属等价格有涨跌 [43] - 5月超硬材料及其制品出口量增价减，特种气体价格稳定 [44] - 维持行业强于大市评级 [45] 重点数据更新 限售股解禁明细 - 涉及德明利、富岭股份等多家公司，解禁日期从2025年7月21日至23日 [46][47] A股十大活跃个股 - 2025年7月18日，北方稀土、万华化学等成交金额居前 [49]

科技创新成果 - "人造太阳"技术取得重大突破 为核聚变能源开发奠定基础 [1] - 鸿蒙电脑操作系统问世 实现从内核层完全自主可控 [1] - "天工""宇树"等人形机器人快速迭代 在工业制造和商用服务领域展现应用潜力 [1] 科研投入与突破 - 2024年全社会研发经费投入超3.6万亿元 其中基础研究经费达2497亿元占比6.91% [2] - 清华大学研发"天眸芯"类脑视觉芯片 实现低功耗环境下高精度视觉采集 已开展车载和工业机器人验证 [1][2] 产业智能化升级 - 宝钢梅钢应用"连铸生产全过程自动化技术" 实现浇钢工序全自动化 产品精度提升20% 吨钢能耗下降24% [3] - 2024年上半年规模以上高技术制造业增加值同比增9.5% 信息技术服务业增加值同比增11.1% [3] 新材料研发突破 - 富加镓业研发第四代半导体材料氧化镓单晶 具备超宽带隙和超低损耗特性 适用于高功率电子器件 [4] - 杭州光机所提供关键设备支持 助力富加镓业缩短1-2年产业化周期 [5] 创新生态建设 - 2024年国家级科技企业孵化器达1606家 多地建立概念验证平台加速成果转化 [5] - 国家创新体系效能提升 推动科技与产业创新深度融合 [5]

纪要涉及的公司和行业 - **公司**：国联安基金、谷歌、Xreal、华为 - **行业**：半导体行业、计算机行业、科技行业 纪要提到的核心观点和论据 国联安基金情况 - 成立于2003年，注册资本1.5亿左右，股东有太平洋资管和德国安联集团 [1] - 2025年一季度末公募基金管理规模1300亿左右，非货基金规模1072亿，在163家公募基金公司中排第43名，非货产品实力和布局较多 [2] - 形成以价值投资为核心的多种风格权益投资体系和稳健固收投资体系，产品线完善，涵盖多种类型产品 [2] - 量化投资部总经理从业超17年，在管产品14支，量化团队核心人员平均从业超15年，有丰富指数及指数增强产品管理经验 [3] 半导体行业现状及驱动力 - 2025年一季度全球半导体销售额同比增长18.8%，总量接近1680亿美元，3月销售额接近560亿美元，同比增速18.8%，行业处于扩张状态 [4] - 行业驱动力：AI需求强劲驱动，算力、存储类芯片增长快；消费电子需求复苏，智能手机和PC出货量同比增长，AI手机和IPC渗透率提升；产业格局调整，国产替代加速 [8][9][10] 谷歌开发者大会影响 - 2025年谷歌开发者大会发布大量AI相关产品，Gemini 2.5 Pro功能飞跃，AI获利能力增强，使用频次大幅提升 [14][15] - 对半导体企业影响方向：AI芯片设计龙头、高带宽存储芯片领域、国内自主创新国产芯片领域 [17][18] 国内芯片发展机遇 - 2025年3月国内半导体销售额同比增长7.6%，达154.1亿美金，占世界市场比重超四分之一 [19] - 大基金三期成立，总体金额超一期和二期总和，聚焦半导体制造设备、材料领域，关注人工智能芯片领域，将促进产业链协同发展，增强市场信心 [20][22][23] 鸿蒙电脑意义及计算机国产芯片趋势 - 鸿蒙电脑实现国产替代和自主可控，麒麟处理器计算和图形处理能力提升，缩小与国际先进水平差距，促进芯片、操作系统和软件深度融合，构建完整生态体系 [25][29][30] - 未来企业将重视产品协同，加强安全技术研发，提高安全自主可控水平 [30][31] A股半导体投资主线 - 半导体板块基本面扎实，既有预期又有业绩增长，投资机会多 [35] - 投资方向：国产替代、技术创新（AI芯片、存储类产品）、模拟芯片（成熟制程板块受益）、AI硬件设备真实应用 [36][37][38] 半导体ETF优势 - 2024年年报持有人数40万以上，在ETF产品中排名前五，群众基础大 [40] - 适合个人投资者配置半导体投资大方向，能分散风险，交易灵活，成本低，可反映国内半导体产业发展趋势 [41][42][43] 其他重要但是可能被忽略的内容 - 2024年谷歌Io开发者大会用很多笔墨介绍AI，TPU今年升级到第七代 [13] - 华为官方公布与鸿蒙电脑互联互通的外设设备数量超1100款 [32] - 2024年科技股行情偏软表现强，2025年电子、半导体、消费电子等行业获投资者关注，1月市场回落，1月中下旬到3月底科技股引领A股上涨，近期市场分化 [33][34]