公司成立信息 - 深圳数字纵横科技有限公司近日成立，法定代表人为欧阳华，注册资本1000万元 [1] - 公司经营范围涵盖信息系统集成服务、数据处理与存储支持、数字技术服务、人工智能相关服务、大数据服务、物联网技术服务等 [1] - 公司由宏景科技全资持股 [1] 业务范围 - 公司业务涉及5G通信技术服务、人工智能应用软件开发、人工智能基础软件开发、云计算设备销售等 [1] - 其他业务包括数字文化创意内容应用服务、网络与信息安全软件开发、物联网设备销售、通信设备销售等 [1] - 公司还提供计算机软硬件及辅助设备零售、批发及维修服务 [1]

华为鸿蒙电脑发布计划 - 华为常务董事余承东宣布搭载HarmonyOS系统的鸿蒙电脑将于2025年5月发布 该产品由上万名工程师和20多家研究所联合研发 集成2700多项核心专利 从内核重构操作系统 旨在补全鸿蒙生态链的最后环节 [1] - 历史数据显示 华为产业链的重大动作常伴随相关企业价值重估 例如2024年问界MX系列升级带动赛力斯营收增长300% 华为海思大会推动深圳华强和常山北明市场热度上升 [2] 拓维信息财务表现 - 2025年第一季度净利润同比飙升980% 但主要受股东业绩补偿款影响 公允价值变动收益达0.73亿元 同比增长20425% 扣非净利润仍为负值 显示实际经营未改善 [5][7] - 2020-2024年毛利率从41.55%持续下滑至13.95% 净利率长期徘徊在2%左右 2024年降至-2.73% 反映主营业务陷入"越卖越亏"困境 [11] - 经营性现金流2024年改善至7.75亿元 但应收账款问题未解 2020-2025年Q1应收账款从4.84亿元增至12.48亿元 周转天数达179.49天 存在现金流再度恶化风险 [13] 华为合作模式分析 - 拓维信息2017-2023年深度绑定华为 先后成为鲲鹏 昇腾 鸿蒙及盘古大模型战略合作伙伴 但合作未带来预期收益 智能计算业务毛利率仅6.76% 主要因代工模式导致成本倒挂 [18][22][24] - 采购端60%原材料来自华为 但销售给华为的比例不足30% 需额外投入1-2亿元开拓其他市场 销售费用高企压制利润 [24] - 研发费用率从2020年9.47%降至2024年4.61% 技术迭代能力减弱 在华为生态中竞争力下降 [27][29] 合作收益与战略平衡 - 华为品牌加持下 子公司湘江鲲鹏2024年斩获中国移动190.58亿元订单 2025年兆瀚AI服务器再中标10亿元项目 保障基础订单需求 [30] - 当前"让利求生存"模式虽牺牲利润 但维持与华为长期合作 在数字化转型趋势下仍具增长空间 [31] - 未来需提升研发投入以突破代工定位 否则在华为生态中的存在感可能进一步弱化 [33]

报告行业投资评级 - 行业投资评级为谨慎 [8] 报告的核心观点 - 中国软件行业尚未见底，预计在通缩结束一年后（周期后期）下行周期才会扭转 [2] - 企业信心难以恢复，宏观刺激和技术突破未能扭转CIO信心，贸易战使情况更糟，软件行业是通缩的最大受害者之一 [4] - CIO对AI的兴趣急剧上升，AI预算挤占其他IT预算，硬件和IT服务在AI投资中从软件夺取份额 [5] 各部分总结 关键发现 - 2024年IT支出增长7.8%，是自2021年上半年以来首次向上修正，主要受2024年四季度政策转向和国有企业预算上调推动 [12][20] - 2025年IT预算增长预期平均为5.8%，较2024年下半年调查的初始预期下降1.4个百分点，软件增长预期下降2.1个百分点至4.2%，IT服务增长稳定在5.7% [12][21] - 长期IT投资信心略有回升，34%的CIO预计未来三年IT预算占收入的比例将上升 [12] - 宏观经济动态仍是CIO决策的关键因素，但对技术升级和监管变化的考虑也有所增加 [12] - 行业供应可能接近底部，外包和内部IT招聘更加平衡，供应商不太愿意大幅降价 [12] - 国有企业、民营企业和跨国公司都下调了2025年的IT预算，民营企业（6%）>国有企业（5%）>跨国公司（-6%） [12] - AI/ML/PA仍是2025年上半年的首要任务，支出预期较2024年下半年增长21个百分点，CIO预计2025年AI/LLM支出将加速 [12] - CIO将2025年AI/LLM在总IT支出中的占比从2024年上半年调查的10%上调至11.2% [12] - 尽管软件仍是CIO在2025年的最大支出领域，但部分份额已被硬件和IT服务夺走 [12][13] 软件和IT服务行业的详细影响 - 调查于2025年3月24日至4月7日进行，62位CIO中，55位在4月2日关税公告前回复，7位在公告后回复，公告后受访者的IT支出增长预期从6%降至2%，43%的CIO预计关税后预算将进一步下调 [16] - 2024年最终预算增长回升，IT支出增长为7.8%，是自2021年上半年以来首次向上修正，涵盖硬件、软件和服务 [20] - 2025年展望再次下滑，CIO的2025年IT预算增长预期平均为5.8%，较2024年下半年调查的初始预期下降1.4个百分点，软件增长估计下降2.1个百分点至4.2%，IT服务增长上升0.5个百分点至5.7% [21] - 未来修订意向仍呈负面倾向，但长期展望略有回升，只有31%的CIO预计今年IT预算可能上调，32%预计削减，上下调比例稳定在0.9倍，但34%的CIO预计未来三年IT支出占收入的比例将增长 [34] - 宏观条件仍是推动IT支出占收入比例修订的最大因素，但提及次数从2024年下半年的53%降至2025年上半年的33%，更多受访者表示公司范围内的技术升级（23% vs. 18%）和监管变化（10% vs. 3%）是影响IT预算修订的因素 [35] - 2024年国有企业预算平均增长8%，民营企业增长5%，跨国公司IT预算净下降；2025年，国有企业预算增长预计从8%降至5%，民营企业预算增长预期下调1个百分点至6%，跨国公司IT预算增长转为显著负增长6% [42] - CIO在外部IT供应和内部IT人员配置上更加平衡，44%的CIO对IT外包和内部IT人员扩张持中立态度，较上次调查的32%大幅上升，倾向于IT外包的CIO从55%降至40%，倾向于扩大内部IT人员的CIO从12%升至16% [47][48] - 供应商不太愿意大幅降价，77%的CIO观察到科技供应商的折扣力度加大，低于上次调查的86%，认为供应商折扣力度显著减小的CIO从0%激增至10% [49] 优先级和弹性 - AI再次成为首要任务，得分从上次调查的18%飙升至2025年上半年的39%，中国对AI的兴趣增长比美国/欧盟更为显著 [54] - 数据中心建设支出也有显著改善，将数据中心视为最有可能获得最大支出增长的CIO比例从上次调查的6%升至8%，其在CIO优先级中的排名从第4位升至第3位 [55] - ERP的弹性进一步下降，在2023年上半年、2023年下半年和2024年上半年的调查中，ERP曾被列为企业内最具弹性的支出领域，但其排名在2024年下半年降至第5位，此次则完全跌出前10大弹性领域 [56] 中国AI采用情况的详细分析 - AI采用加速，2025年可能是企业大规模采用AI的一年，19%的CIO认为AI对2024年IT投资无影响，低于2024年下半年调查的26%，只有3%的CIO认为AI对2025年无影响，较上次调查的11%大幅下降，约71%的CIO认为AI将对2025年IT投资产生重大影响 [60] - 硬件和IT服务在AI支出中从软件夺取份额，2025年CIO平均将34%的AI预算分配给硬件（2024年为32%），26%分配给IT服务（2024年为25%），软件在AI支出中的份额从2024年的43%降至2025年的40% [61] - AI可能会略微推动整体IT预算增长，但预算重新分配也成为一种选择，CIO平均预计AI将使2025年IT预算增加4.5%，未来三年增加9.7%，但对长期趋势的看法更为分歧，预计增加IT预算的CIO比例从2025年的65%升至未来三年的79%，预计削减IT预算的CIO比例也从2025年的3%升至2026年的6%，55%的CIO预计用新预算资助AI，低于上次调查的60%，45%的CIO预计在2025年将现有IT预算重新分配用于AI支出，高于上次调查的24% [75] - DeepSeek在各方面表现出色，61%的CIO认为DeepSeek拥有最佳AI产品套件，认为百度是最佳AI供应商的CIO比例从2024年下半年的26%急剧降至0%，53%的CIO预计DeepSeek将在2025年获得最大的AI支出增量份额，未来三年，42%的CIO预计DeepSeek将获得最多份额 [82] - CIO对采用开源、私有部署和内部开发的AI兴趣浓厚，83%的CIO更喜欢使用开源AI模型，主要是因为其具有高度的灵活性，可以私下修改和部署，未来12个月，CIO对私有部署的偏好仍高达40%，对公共部署的偏好从2024年上半年的36%降至2025年上半年的28%，未来三年，混合部署成为最受欢迎的解决方案，CIO的偏好从2024年上半年的26%升至2025年上半年的47% [95] - CIO不太愿意为基于开源模型的AI软件支付溢价，平均而言，CIO愿意为AI模型支付的最高价格为每百万令牌4.5元人民币，但只有21%的CIO愿意为基于开源AI模型的软件支付溢价 [103] 公共云 - CIO对公共云采用的态度更加中立，预计公共云采用加速和放缓的CIO比例均较2024年下半年下降，更多CIO对公共云采用持中立态度 [108] - 供应商偏好结果对阿里巴巴有利，但对华为和腾讯不利，阿里巴巴仍是最受采用的公共云，47%的CIO预计其在2025年将获得份额，华为的比例从2024年下半年的22%降至13%，腾讯从18%降至10%，42%的CIO预计阿里巴巴将在未来三年主导该领域并获得份额，预计华为未来三年获得份额的CIO比例从31%降至18% [109] 盈利预测和估值变化 - 盈利预测修订：上调了深信服2025 - 2027年的营收、调整后营业利润和正常化净利润预测；下调了金蝶国际、用友网络、启明星辰、中望软件和金山办公2025 - 2027年的营收、调整后营业利润和正常化净利润预测；下调了绿盟科技2025 - 2027年的营收、调整后营业利润和正常化净利润预测，幅度较大 [118] - 估值变化：上调了深信服和中望软件的DCF估值目标价；下调了金蝶国际、用友网络、绿盟科技、启明星辰和金山办公的DCF估值目标价 [128][129] 财务摘要 - 深信服：2024 - 2027年，安全服务、云计算等业务收入增长，净利润显著提升，EBITDA和FCF也呈现良好增长态势，毛利率、净利率等指标有所改善 [130][131] - 金蝶国际：2024 - 2027年，云服务业务收入增长，ERP业务收入略有下降，净利润从亏损转为盈利，EBITDA和FCF增长，毛利率和净利率提升 [135][139] - 用友网络：2024 - 2027年，云服务业务收入增长，软件业务收入下降，净利润从亏损转为盈利，EBITDA和FCF增长，毛利率和净利率提升 [141]

企业数字化转型趋势 - 企业数字化战略转向以数据资产为核心的生产要素重组，云计算技术实现数据在统一平台的自由流动，为业务流程动态优化奠定基础 [3] - AI技术可解耦功能模块、重构数据资产，实现管理方法、技术架构与业务模式的动态平衡 [3] - 以福特流水线革新汽车工业为例，"AI for Process"不仅是流程再造的技术路径，更可能催生新型经济生态 [3] 神州数码的AI布局与实践 - 公司构建"AI for Process"模型，以企业云平台为底座，通过AI中台串联数据总线与业务流程，推动形成数据决策闭环 [3] - 累计开发超100个客户场景模板，并形成智能体工程化落地解决方案 [3] - 推出"神州问学"工具平台，整合算力、模型、知识与应用四大要素，建立智能体应用工程流水线 [3] - 已构建覆盖"行业咨询+智能平台+硬件载体+生态服务"的全栈AI能力矩阵，在金融、制造等领域实施数十个大模型Agent项目 [3] 行业AI应用发展 - AI进入工程化应用阶段，基于实时数据交互的智能任务分发体系或将重塑企业运营模式 [4] - 近一年企业级AI应用场景扩展速度同比提升40%，技术普惠趋势加速显现 [4]

核心观点 - 中科曙光研发的DeepAI深算智能引擎通过中国信通院、泰尔实验室、铸基计划三方联合测评，成为行业内首个获得端到端全栈AI加速套件认证的产品 [1] - DeepAI深算智能引擎内置的DAP平台在基础组件功能、智能问答、知识库管理等方面处于行业领先地位 [1] - DAP平台已在中国银行、北京航天总医院等客户处成功部署应用，验证了国产AI算力软硬件的卓越支撑能力 [3] 产品技术优势 - DeepAI深算智能引擎在场景覆盖、生态兼容、性能优化、功能集成等方面具有核心优势 [1] - DAP平台与国产GPU加速卡实现软硬件深度融合，提供大模型应用开发的全栈解决方案 [1] - DAP平台集成对话服务、RAG知识库、Agent智能体等核心应用能力，并具备企业级特性如SSO、精细化权限等 [1] 行业应用案例 - 智能运维知识助手场景帮助客户低成本高效率解决IT运维体系复杂、知识沉淀难的问题 [2] - 金融、医疗等行业利用DAP平台的大模型能力实现产品需求文档(PRD)智能生成，显著提升效率和质量 [2] - 平台已在中国银行、北京航天总医院、南京航空航天大学、深圳纪委等机构成功部署 [3] 未来发展计划 - 公司将围绕DeepAI深算智能引擎持续迭代，完善产品功能 [3] - 未来将紧密围绕实际场景需求，与客户数据集、业务流程深度结合 [3] - 计划联合更多生态伙伴扩大国产AI算力软硬件的生态竞争力 [3]

公司成立信息 - 深圳强瑞卡仕标技术有限公司近日成立，法定代表人为尹揆，注册资本1000万元 [1] - 公司经营范围涵盖互联网销售、互联网设备销售、互联网安全服务、工业设计服务、工业机器人安装维修、软件开发、工业控制计算机及系统制造销售、物联网应用服务、数字技术服务、人工智能应用软件开发等 [1] - 公司由强瑞技术、深圳聚强瑞创科技企业(有限合伙)、尹揆等共同持股 [1] 业务范围 - 公司业务涉及互联网相关服务，包括互联网销售、互联网设备销售、互联网安全服务 [1] - 工业自动化领域包括工业机器人安装维修、工业控制计算机及系统制造销售、工业自动控制系统装置制造销售 [1] - 人工智能领域包括人工智能应用软件开发、人工智能公共服务平台技术咨询服务、人工智能通用应用系统、人工智能基础软件开发 [1] - 物联网领域包括物联网应用服务、物联网设备制造销售、物联网技术研发 [1] - 其他业务包括数据处理和存储支持服务、云计算设备销售、专业设计服务、网络与信息安全软件开发等 [1] 股权结构 - 公司股东包括强瑞技术、深圳聚强瑞创科技企业(有限合伙)、尹揆等 [1]

公司成立信息 - 北京驰想技术有限公司近日成立，法定代表人为杨金龙，注册资本200万元 [1] - 公司经营范围广泛，涵盖技术服务、5G通信、计算机软硬件、物联网、软件开发、电子设备制造等多个领域 [1] - 公司由观想科技和北京星际征途技术有限公司共同持股 [1] 业务范围 - 主要业务包括技术开发与转让、5G通信服务、计算机软硬件销售、物联网服务、软件开发与销售等 [1] - 涉及电子设备制造领域，包括电子专用设备、智能车载设备、可穿戴设备等 [1] - 包含进出口业务，涉及货物进出口和技术进出口 [1] 股权结构 - 公司股权穿透显示由观想科技和北京星际征途技术有限公司共同持股 [1]

数字经济发展战略 - 强调深入学习贯彻习近平总书记关于数字经济的重要论述 保持战略敏捷 加强战略规划 进一步抓创新 强应用 促融合 持续蓄积数字经济发展新优势 [1] - 指出人工智能带来科研范式 产业形态深刻变革 要紧抓战略机遇 以西安区域科技创新中心建设为牵引 加强相关科技重大专项布局 [1] 人工智能产业布局 - 调研西安高新区国家新一代人工智能产业园 听取园区建设运营 服务企业等情况汇报 走进西安中科光电精密工程公司察看生产车间和产品展示 [1] - 鼓励企业深耕细分领域 完善"感知—决策—执行"闭环系统 提高市场竞争力 [1] - 推进算力网络和数据流通利用基础设施建设 加快原创性引领性技术攻关和成果转化 培育发展人工智能领域新质生产力 [1] 数字技术应用场景 - 调研软件新城云汇谷园区 了解科大讯飞丝路总部的语音合成 人机交互等技术情况 鼓励企业开发更多安全可靠的优质产品 [2] - 强调数字技术的生命力在于应用 坚持需求导向 应用牵引 实施"人工智能+"行动 统筹布局通用大模型和垂直大模型 [2] - 拓展教育 医疗 交通 文旅 城市治理等领域应用场景 让数字技术点亮美好生活 [2] 企业数字化转型 - 调研美林数据技术公司 了解企业发展历程 服务能力 肯定其在工业能源领域数据深度挖掘与应用 服务企业数字化转型方面的成效 [2] - 强调企业数字化转型是大势所趋 用好大规模设备更新等支持政策 引进培育工业互联网平台 [2] - 开发推广高性价比的数字化服务和解决方案 加快传统领域企业特别是中小企业数字化转型 [2] - 以数据链打通创新链产业链协同的堵点 促进实体经济和数字经济深度融合 [2]

财务表现 - 公司2025年第一季度营收达5亿4965万美元 同比增长29.5% [1] - 每股收益(EPS)为-0.04美元 去年同期为0.22美元 [1] - 营收超市场预期6.13% 共识预期为5亿1791万美元 [1] - EPS低于预期180% 市场共识为0.05美元 [1] 业务细分 - 软件维护与支持收入669万美元 超分析师平均预期565万美元 [4] - 系统业务收入5亿1337万美元 高于分析师预估4亿8648万美元 [4] - 运营服务收入2959万美元 超过分析师平均预测2545万美元 [4] 市场反应 - 公司股价过去一个月上涨28.4% 同期标普500指数涨幅10.6% [3] - 当前Zacks评级为3级(持有) 预示短期表现可能与大盘同步 [3] 分析视角 - 除营收和盈利外 关键业务指标更能反映公司实际运营状况 [2] - 对比历史数据和分析师预期有助于预判股价走势 [2]

文章核心观点 东京企业软件和数据咨询服务公司HeartCore将在2025年5月21 - 22日的Sidoti微型股会议上进行线上展示并举行一对一会议 [1] 公司参会信息 - 公司首席执行官Sumitaka Yamamoto定于2025年5月21日东部时间上午11:30进行展示 [2] - 展示将进行网络直播并可回放，注册展示或申请一对一会议可访问www.sidoti.com/events [2] - 如需更多信息或与公司管理层安排一对一会议，可联系Gateway Group，邮箱为HTCR@gateway - grp.com [2] 公司简介 - 公司总部位于日本东京，是领先的企业软件和咨询服务公司 [3] - 提供软件即服务（SaaS）解决方案、数据分析服务、客户体验管理平台（CXM Platform）、数字转型业务以及GO IPOSM咨询服务 [3] - 公司产品和服务的更多信息可查看https://heartcore - enterprises.com/ [3] 公司投资者关系联系方式 - 联系Gateway Group的Matt Glover和John Yi，邮箱为HTCR@gateway - grp.com，电话为(949) 574 - 3860 [5]