报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 6月金融业总量增长，各行业呈现不同发展态势，生产行业需关注关税对上游价格的影响，服务行业物流运输稳步增长，各产业链上下游也有不同表现[1][2] 各部分总结 中观事件总览 生产行业 - 中国煤炭运销协会召开会议强调守牢安全底线、把握生产节奏等，促进煤炭行业高质量发展[1] - 若美欧贸易谈判失败，欧盟准备对价值约840亿美元的美国进口商品征收额外反制关税[1] 服务行业 - 6月末广义货币(M2)余额330.29万亿元，同比增长8.3%，本外币贷款余额272.57万亿元，同比增长6.8%，上半年人民币贷款增加12.92万亿元[2] - 今年上半年我国货物贸易进出口21.79万亿元，同比增长2.9%，6月进出口、出口、进口同比全部正增长且增速回升[2] 行业总览 上游 - 能源方面国际油价震荡[2] - 农业方面棕榈油价格回升[2] 中游 - 化工行业尿素、PTA开工率回升，PX和聚酯开工率持稳[3] 下游 - 地产行业一、二线城市商品房销售止回落，处于近三年低位[4] - 服务行业暑期国内航班班次增加[4] 行业信用利差跟踪（7/13更新） - 各行业信用利差有不同程度变化，如农牧渔林本周为49.63，较上周下降；采掘本周为30.03，较上周下降等[51] 重点行业价格指标跟踪（7/11更新） - 各行业价格指标表现不一，如农业中玉米现货价2351.4元/吨，同比 -0.66%；能源中WTI原油现货价66.6美元/桶，同比 -0.64%等[52]

赣州国际陆港发展历程 - 2013年"一带一路"政策推动赣州建成江西首个对外开放口岸——赣州国际陆港，常态化开行19条中欧班列、5条铁海联运班列和19条内贸班列 [1] - 从1996年京九铁路南康火车站起步，历经20年升级为全国第8个内陆开放口岸，2017年开通首列中欧班列 [2] - 截至2025年5月，银行机构累计为港口基建投放贷款25.36亿元，支持仓储库、铁路专用线等项目建设 [3] 物流与贸易数据 - 铁海联运及内贸班列累计运行超2万列，中欧班列发送货物13万标箱，贸易额突破40亿美元 [4] - 陆港已发展为多口岸直通、多方式联运的国际物流枢纽，覆盖126个国家跨境收支规模达1.88亿美元 [7][8] 家具产业转型升级 - 陆港建成后南康家具产业实现"木材买全球，家具卖全球"，产业集群产值从建港前300亿元增至2024年2700亿元，品牌价值达702.1亿元 [5][6] - 银行机构推出"家具产业信贷通"等特色产品，家具产业贷款余额超170亿元，支持智能化改造及环保升级 [5][6] 金融支持与外汇服务 - 外汇局简化跨境贸易结算流程，一季度跨境金融服务平台放贷6391.54万美元（同比+104%），对"一带一路"国家跨境电商结算量增长77% [7] - 银行创新汇率避险产品，如"买入看涨+卖出看跌"期权组合，助力企业应对汇率风险 [8] 区域经济辐射效应 - 除家具外，赣州脐橙、新能源汽车、光伏组件等产品通过陆港"出海"，带动周边产业国际化 [6] - 陆港整合综合保税区、跨境电商综试区等功能，成为中部陆海新通道关键节点 [7][8]

业绩预告 - 公司预计2025年半年度归属于母公司所有者净利润亏损3000万元至2500万元 [1] - 公司预计2025年半年度扣除非经常性损益后净利润亏损3250万元至2730万元 [1] - 公司预计2025年半年度营业收入实现1.7亿元到2亿元 [1]

业绩预告 - 公司预计2025年半年度归属于母公司所有者的净利润为4040.09万元到5240.09万元 同比减少2.81亿元到2.93亿元 降幅达84.26%到87.86% [1] - 预计扣除非经常性损益的净利润为-5106.5万元到-3906.5万元 同比减少2.37亿元到2.49亿元 降幅达119.77%到125.84% [1] 盈利表现 - 归属于母公司所有者的净利润同比大幅下降 主要因净利润规模从去年同期约3.3亿元降至当前不足5240万元 [1] - 扣非净利润出现亏损 显示主营业务盈利能力显著恶化 去年同期该项为正值 [1]

四川省物流成本现状分析 - 中国社会物流总费用占GDP比率达14.1% 明显高于全球发达经济体10%的平均水平[3] - 四川省2024年全社会物流总费用占GDP比率为14.2% 高于全国平均水平0.1个百分点[4] - 存在单一环节成本低但全链条运行成本高的结构性矛盾 公路运输车公里成本比美国低24%比日本低49%但整体效率偏低[3][4] 物流成本高企的核心原因 - 铁路水路运输不畅 长距离运输过度依赖公路导致成本高企[7] - 多式联运衔接转换不畅 存在枢纽功能不强 换装环节过多等问题[7] - 货运主体散小弱 个体运输从业者占比超过80%导致层层转包[7] - 缺乏信息集成平台 现有平台以信息撮合为主对运输组织帮助有限[7] - 营商环境存在障碍 物流企业在用地融资通行等方面面临制约[7] 降本核心目标与路径 - 目标到2027年社会物流总费用与GDP比率降至13.7%左右[10] - 重点优化运输结构 铁路货运量占比提高至3.5% 铁路货运周转量占比提高至32%[10] - 港口集装箱铁水联运量年均增长不低于15%[10] - 交通运输仓储和邮政业增加值保持年均7%增速[10] 具体实施举措 - 发展多式联运 预计多式联运量占比每提高1个百分点可降低物流总费用1000亿元[13] - 推动物流数智化 建设全省智慧物流公共服务平台和多式联运数智化平台[14] - 聚焦产业特色 开展动力锂电池安全高效物流通道强国试点[14] - 培育物流新质生产力 促进产业链供应链融合发展[13][14] 物流行业经济贡献 - 2023年四川物流业总收入达6527.8亿元 同比增长4.3%[12] - 运输环节收入占比78.1% 为物流费用的主要构成部分[12] - 通过降低全链条系统性成本提升物流资源配置效率[6][11]

融入服务全国统一大市场建设 - 将"融入服务全国统一大市场建设"列为十项重点工作之首 [4] - 周口港作为河南及淮河流域唯一的港口型国家物流枢纽，是河南乃至中西部地区通江达海的重要门户 [4] - 积极推进周口港口型国家物流枢纽建设，支持完善多式联运体系、优化运输结构、拓展国内外物流通道 [4] 基础设施高效互联互通 - 不断完善交通骨干运输通道，实施内河航运"11246"工程，构建"一枢多支"现代化机场群，推动高铁多中心网络化发展 [5] - 推动现代物流降本增效，开展现代物流业与先进制造业融合发展试点，大力发展公水联运和铁水联运 [5] - 积极创建国际物流枢纽中心和国家物流枢纽经济区 [5] 统一市场基础制度 - 完善统一的产权保护制度，健全涉产权纠纷案件执法司法体系，建立知识产权"绿色通道"，加快全国数据知识产权试点省建设 [5] - 实行统一的市场准入制度，清理妨碍平等准入的规定，破除跨地区经营行政壁垒，全面开展市场准入效能评估 [6] - 维护统一的公平竞争制度，健全公平竞争审查机制，纠正行业垄断、市场分割等不公平做法 [6] - 健全统一的社会信用制度，强化经营主体信用管理，推动信用河南建设 [7] 扩大对内对外开放 - 深化对内开放合作，对接京津冀、长三角、粤港澳大湾区等地区，承接产业转移，联通成渝地区双城经济圈 [7] - 提升对外开放水平，融入共建"一带一路"和RCEP，推动"空陆数海"丝绸之路建设，深化郑州—卢森堡等"双枢纽"合作 [8] - 实施自由贸易试验区提升战略，加快郑州航空港四港联动发展，促进内外贸一体化发展 [8]

核心观点 - 公司与参股公司尚农智运签订《仓储配送合同》，属于日常关联交易，旨在盘活资产、提质增效并促进经营业务稳定与提高 [1] - 交易定价以业务实际发生时的市场价格为准，符合公路运输市场定价标准，协议条款合理，不损害公司及中小股东利益 [1][2] - 合同需提交股东大会审议，暂无法准确预计交易金额，具体条款以后续价格合同为准 [1][3] 日常关联交易基本情况 - 董事会以5票同意、0票反对审议通过该议案，监事会以3票同意、0票反对通过 [1][3] - 独立董事和审计委员会均认为交易符合公司经营发展需要，有利于资源互补 [2] - 公司未对前次日常关联交易进行预计，本次交易金额亦暂无法预计 [3] 关联方介绍 - 尚农智运成立于2025年3月，注册资本1000万元，公司持股40%，主营农副产品销售及相关服务 [4] - 截至2025年6月30日，尚农智运资产总额512万元，负债322万元，净资产190万元，营业收入4.7万元 [4] - 前期双方已签订《仓储服务合同》，租赁面积1000平方米，含税单价32.70元/平方米/月，租金每三年递增5%，合同期10年 [5] 合同主要内容 - 交易定价依据市场报价确定，具体运输路线、货物详情等以后续价格合同为准 [6] - 费用采用月结方式，甲方需在收到发票后30日内付款 [6][7] - 合同有效期一年，需经公司有权机构审议后生效 [6][7] 交易目的与影响 - 交易为双方生产经营所需，有利于资源互补和业务稳定性 [1][5] - 不会对关联方形成较大依赖，不影响公司独立性 [1][2]

公司公告 - *ST原尚与参股公司尚农智运签订《仓储配送合同》 [1] - 合同需提交公司股东大会审议 [1] - 合同内容包括业务范围、权利义务、损害赔偿责任、费用结算等 [1] - 交易价格以业务实际发生时的市场价格为准，符合公路运输市场定价标准 [1] - 合同有效期为一年 [1]

徐工新能源轻卡交付顺丰集团 - 50辆徐工新能源轻卡交付顺丰集团 助力扬州物流行业绿色转型与高质量发展 [1] - 交付车型为正向研发产品 针对物流企业高频次、长距离运输需求精心打造 [6] 产品优势 - 构建物流车、专用车及工程车多元化产品矩阵 具备"三高一长"核心优势（高颜值、高性价比、高可靠性、超长续航）[4] - 提供"三年六不"品质承诺 体现对产品品质的极致追求 [4] - 搭载一体化电驱桥提升传动效率 采用集成式电池液冷技术保障极端温度下稳定运行 [8] - 综合续航能力超过350公里 有效缓解跨城物流里程焦虑 [8] - 充电快、跑得远 能无缝衔接分拨中心高频次转运 [10] 服务体系 - 组建"一流、高效、专业"售后服务团队 [14] - 提供"十项精品服务"、"三项增值服务"和"三项备件承诺"构建无忧运营网络 [14] - 交付过程中详细讲解驾驶注意事项 耐心解答客户问题 [15] 行业动态 - 上半年商用车销量突破210万辆 其中重卡54万辆 [21] - 新能源商用车出口同比增长2.3倍 [21]

物流通道建设 - "郑和号"海公铁国际多式联运班列开通新线路 从昆明经老挝万象 泰国拉廊港 缅甸仰光港 最终抵达孟加拉国吉大港 绕开马六甲海峡 标志着中国西南连接印度洋的国际物流大通道正式贯通 [1] - 新线路相比传统经马六甲海峡路线缩短运输距离近三分之一约1700公里 时间缩短二分之一约17天 提高运输时效50%以上 [2] - 该通道另有两条分支线路 均通过中老铁路抵达老挝万象 一条换乘泰国铁路至北标府 另一条接驳公路至泰国林查班港再海运至新加坡 [2] 区域经济影响 - 昆明定位为面向南亚东南亚的区域性中心城市和国际性综合交通枢纽 泛亚铁路东线 西线 中线均以昆明为起点 中线中老铁路已建成 西线中缅铁路在建 东线中越铁路加速推进 [7] - 昆明经济增速从2021年省会城市倒数第1提升至2024年第20位 GDP增速达4% 对全省经济增速贡献率从2021年13 3%提升至2024年30%以上 [11][13] - 昆明成功承接闻泰科技等重大制造业项目 闻泰昆明产业园2023年主营业务收入达数百亿元 带动2024年全市笔记本电脑出口额增长150 1% [11] 多式联运体系 - 中国—中南半岛多式联运联盟整合铁路 公路 水运 航空等跨境运输资源 构建高效衔接的国际物流体系 成员包括中国 越南 老挝 柬埔寨 泰国和缅甸 [6] - 云南创新开行"澜湄·云南号"中老泰多式联运"一单制"国际货运列车 形成"中老铁路+保税"新模式 货运成本每柜降低4000元 口岸通关时间压缩至1小时 每辆车节约成本约3000元 [6] 西部城市协同发展 - 南宁借助平陆运河建设打通北部湾水运通道 西部陆海新通道上升为国家战略 使其成为西南地区出海口 [14] - 贵阳发布政策支持国际陆港建设 打造面向东盟 中亚 欧洲的国际贸易中转集拼地和西南重要国际物流枢纽 [14] - 重庆与云南德宏州合作打造"重庆-瑞丽-缅甸"铁公运输闭环运营模式 首趟跨境班列已从重庆始发经瑞丽口岸至缅甸 [17] 国际合作与战略意义 - 新物流通道将加强中国与泰国 缅甸 孟加拉国等周边国家的经济合作关系 云南作为与3国接壤且有19个陆路口岸的省份 正加快建设面向南亚东南亚辐射中心 [5] - "中老铁路+中欧班列"国际货运新模式成功运行 将老挝 泰国商品运抵欧洲时间压缩至15天以内 [17] - 西部城市通过跨境铁路可形成连接欧洲 中亚和东盟的物流大通道 变身为向西向南开放的前沿 [18]