军事部署 - 丹麦今年夏天将增加在格陵兰岛和北极的军事活动 [1] - F-16战斗机将于今年夏天在格陵兰岛西海岸巡逻 [1] - 部署两架直升机和一艘护卫舰 [1] 安全政策 - 安全政策形势要求丹麦国防军训练在格陵兰岛及其周边地区开展行动的能力 [1]

俄罗斯总统令对关键行业的影响 - 俄罗斯总统普京签发第355号总统令 在特别军事行动期间对涉及国防订单及关键领域民用产业的企业实施特殊管理措施 [1] - 法令适用于国防订单 民用航空及船舶制造等关键领域企业 [1] - 若企业未履行合同义务 政府有权暂停其股东权利和管理层职权 并指定专门管理机构接管运营 [1] - 法令规定成立专项工作组监督执行 并要求政府在两个月内完成配套法规调整 [1] - 该总统令自签发日起生效 [1]

政治与选举影响 - 韩国紧急总统选举定于2025年6月3日，反对党候选人在民调中领先[1][6][7] - 民主党在国民议会中占据57%席位，政策不确定性在弹劾后达到峰值[8][16] - 选举可能缓解政策不确定性，推动公司治理改革[9][26] 资本市场改革 - 两位主要候选人提出四大类资本市场政策：公司治理改革、税收激励、外资准入和市场秩序[2][20] - 公司治理改革可能缩小韩国股市33%的市净率折价[22][28] - 股息税改革提案可能推动股息分配增长，类似2014年政策效果[37][40] 行业政策支持 - 候选人均支持战略行业：AI、可再生能源、核能、造船和国防[3][59] - 国防、造船和核能行业年初至今跑赢基准指数30%-40%[86][87] - 半导体行业国内销售占比高的公司可能受益于税收减免[79][82] 市场表现与估值 - 高盛将KOSPI 12个月目标上调至2900点，隐含9%上涨空间[3][64] - 韩国股市市净率较新兴市场折价33%，较发达市场折价48%[28] - 韩元走强8%可能吸引外资流入，历史显示与股市正相关[62][67] 投资机会 - 主要控股公司市净率低于历史均值1个标准差，存在重估机会[72][75] - 高股息率且低估值的金融股可能受益于税改[78] - 外资在政策支持行业持仓比例达25%-35%，显示长期信心[88]

经贸合作 - 法国总统马克龙访问越南、印尼和新加坡，旨在加强法国与东南亚国家的经贸联系，签署涵盖能源、基础设施、航空航天、矿产资源等领域的合作协议[3][4] - 法国与越南签署约30项协议，涉及航空、核能、铁路、可再生能源、科研、航天及国防等领域，越捷航空与空客签署20架A330-900飞机采购协议[4] - 法国计划在印尼关键矿产资源、基建、防务等领域签署合作协议，但"阵风"战斗机交易可能搁浅[5] - 越南是法国在欧第五大贸易伙伴，2024年双边贸易额达85亿欧元，法国对越出口仅15亿欧元[6] - 越南和新加坡已与欧盟达成自贸协定，印尼、马来西亚、泰国和菲律宾正与欧盟谈判[6] 能源转型 - 法国将通过"公正能源转型伙伴关系"(JETP)支持越南和印尼的能源转型，帮助越南摆脱煤电并增加可再生能源和核电产能[3][4] 防务合作 - 马克龙出席香格里拉对话会，阐述法国"印太战略"，这是欧洲领导人首次在该论坛发表主旨演讲[9][10] - 法国与越南升级为全面战略伙伴关系，加强国防工业、网络安全和反恐合作，签署多个国防和太空项目协议[9] - 法国希望东南亚国家成为其军工产品市场，包括空客飞机、卫星技术和武器装备[10] 地缘战略 - 法国试图在东南亚提供有别于中美的"第三条道路"，塑造"可靠、尊重主权与独立"的合作伙伴形象[3][13] - 马克龙此行间接批评美国特朗普政府的关税政策，越南被施加46%关税，印尼32%，新加坡10%[5][13] - 法国推动供应链多元化，降低对美贸易战风险，同时强化欧盟"战略自主"[5][10]

法国与越南合作领域 - 法国正与越南就加强国防领域合作展开积极接洽 [1] - 法国正与越南就卫星领域合作展开积极接洽 [1] - 法国正与越南就铁路领域合作展开积极接洽 [1]

核能行业 - 特朗普签署四项行政命令以扩大核能生产 改革能源部核能研究 为在联邦土地建造核反应堆扫清道路 并扩大铀矿开采和浓缩 [4] - 行政令要求评估重启已关闭核电站的可行性 探索在联邦土地和军事基地选址反应堆 核监管委员会表示将遵守白宫指示 [4] - 核能概念股集体飙升 Lightbridge盘中涨近50% 收盘涨42.59% NANO Nuclear涨30% Centrus Energy涨超21% NuScale涨超19% 小型模块化反应堆开发商Oklo涨23% [5] 国防预算 - 特朗普宣布美国下一财年国防预算将首次达1万亿美元 比2025财年增加近12% 若获批将从2026财年开始实施 [6] - 特朗普强调不会削减1万亿美元国防预算 "连10美分都不会少" 同时白宫国家安全委员会裁员约83% 从300多人减至50人 [7] 美欧贸易 - 特朗普提议自2025年6月1日起对欧盟实施50%统一关税 指责欧盟设置贸易壁垒导致美国巨额逆差 美欧谈判"毫无进展" [8][9] - 该声明打破90天缓冲期预期 导致美股欧股双双跳水 避险情绪升温黄金大涨 市场担忧重演4月2日"对等关税"引发的股市暴跌 [10][11] - 美国一季度GDP年化季环比初值为-0.3% 商务部称数据反映企业为预期关税提前进口 国防开支削减也构成压力 [12]

英欧新协议核心内容 - 英国与欧盟达成突破性协议 新协议将显著减少贸易壁垒 延长渔业权至2038年 并重启安全防务合作 [1] - 协议有望改善英国经济增长前景 但代价是英国需接受欧盟规则及其法院的监督权 [1] - 英国与欧盟谈判团队在欧洲时间5月19日凌晨2点左右完成了协议文本 预计不会遇到重大阻碍 [2] 渔业与贸易条款 - 双方同意将互惠渔业权延长至2038年 远超英国最初提出的四年延期方案 [3] - 这一重大让步将解锁食品和农业标准方面的协议 消除大部分边境检查 促进能源合作 [3] - 英国将接受许多欧盟相关规则 并接受欧洲法院作为欧盟法律的最终仲裁者 [3] 碳市场与能源合作 - 英欧将承诺连接各自的碳市场 避免在钢铁和水泥等产品上征收边境碳调节税 [4] - 英国碳期货周一上涨高达8.4%至每公吨52.40英镑 欧盟碳合约也上涨0.6%至每公吨71.41欧元 [4] - 草案包括探索英国参与欧盟内部电力市场的可能性 脱欧后交易安排效率不如区域连接时高 [4] 教育与防务合作 - 英国将重新加入欧盟的Erasmus+学生交流计划 并建立有时限的青年签证计划 [5] - 欧盟将取消限制 允许英国访客使用电子闸门 并简化艺术家的旅行 [5] - 英欧将建立防务安全合作平台 包括信息共享、海事和太空安全等领域 [5] 经济驱动因素 - 英国急需摆脱经济增长停滞的困境 工党政府此次交易的核心动机明确 [3] - 在贸易冲突影响下 英国经济增长面临下行风险 英国央行警告通胀下滑态势仍在继续 [5] - 贸易关税提高意味着全球增长前景减弱 经济增长面临下行风险 [5]

金十数据5月18日讯，得益于加沙地带的临时停火，以色列经济在第一季度有所回升。以色列中央统计 局周日报告称，GDP经季节性调整后按年率计算增长了3.4%，略低于市场预期的3.5%的预期。以色列 央行预计今年的经济增长率为3.5%。如果目前正在进行的停火谈判未能取得成功，以色列将征召更多 的后备部队，情况可能会变得复杂。本季度商业部门GDP增长了4.4%，可能得益于停火期间预备役人 员返岗带来的劳动力补充。战争期间主要增长引擎政府消费下降0.2%，国防开支骤降15.6%。建筑业回 暖带动固定投资激增8.7%，其中建筑活动扩张44.8%，但统计局强调该水平仍与2021年四季度低位相 当。 加沙短暂停火助力以色列一季度经济增长 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 科技巨头或因关税压力和不确定性提升数据中心资本开支；美国机械制造工业品价格指数 2025 年 3 月环比微增 0.2%，同比增长 2.32%；2024 年全球机器人安装量预计维持在 54.1 万台；ABB 正考虑出售其机器人部门 [2] - 美国飞机发动机等多项工业价格指数有不同程度同比增长；欧洲电动机等生产价格指数同比增长；亚洲韩国和中国变压器出口有增长；GE Vernova 宣布 142 亿美元能源协议 [3] - 美国弗吉尼亚州实施虚拟电厂试点，区域电力系统规划可为西部各州节省 32.5 亿美元；欧洲电网运营商反对电力市场交易启动推迟提议，英国改革清洁能源差价合约拍卖机制；亚洲国网、南网电网总投资超 8250 亿元；三菱重工讨论替代核电站反应堆 [4] - 美国天然气现货及期货价格上行，库存略高于五年平均水平，4 月 NGL 出口量创历史新高，国际原油价格上行，主要地区电力平均现货价格环比下降；欧洲气价上行，电力市场日前交易价格上升；亚洲东北亚 LNG 期货价小幅回升 [4] 根据相关目录分别进行总结 全球市场回顾 - 美股市场标普 500 指数温和上涨，转为 2025 年以来正收益，道琼斯工业指数表现疲软；标普 500 各行业板块走势分化，信息技术和科技板块强势，防御性板块震荡偏弱 [9][11] - 全球主要股指表现分化，亚洲新兴市场尤其是中国相关指数表现突出，欧洲市场内部略有分化 [17] 基础建设 数据中心 - Meta 上调 AI 数据中心资本支出预测至 640 - 720 亿美元，将成本增加归咎于关税 [18] - 美国多个数据中心有建设、扩建、收购等项目，如 Applied Digital 计划投资 160 亿美元建设项目 [20] 能源建设 - 特朗普能源部废除或修改 47 项能源法规，可能面临法律挑战 [22] - 弗吉尼亚州实施虚拟电厂试点，区域电力系统规划可为西部各州节省 32.5 亿美元 [23][24] - 欧洲电网运营商反对电力市场交易启动推迟提议，英国改革清洁能源差价合约拍卖机制 [24][25] 航空航天 - 日本航空自卫队 T - 4 训练机坠毁，英国 Global Airlines 实现首飞，中国商飞计划提高 C919 产能，但面临国际认证挑战 [26][27] - 美国飞机发动机和发动机部件、零部件制造价格指数 2025 年 3 月环比持平，同比分别增长 2%、4% [28][32] - 2025 年 3 月全球总收益客公里同比增长 3.3%，可用座位公里同比增长 5.3% [34] 国防 - 美国和沙特达成 1420 亿美元武器销售协议，澳大利亚军事演习进入新阶段，北约召开相关会议 [36][37] - 美国政府支出国防价格指数 2024 年 Q4 环比稳定，同比增长 2.1% [38] 机器人 - 2023 年机器人安装量较创纪录水平下降 2%，运行存量突破 400 万台；汽车行业重新成为最大客户行业 [39] - 美国机械制造工业品价格指数 2025 年 3 月环比微增 0.2%，同比增长 2.32% [43] - 预计 2024 年全球机器人安装量维持在 54.1 万台，2025 - 2027 年加速增长；北美、亚洲、欧洲需求有不同变化 [45] 工业设备 工业设备相关指数 - 2025 年 3 月燃气轮机价格指数同比增长 7.24%，环比增长 1.38%，预计美国市场增长由数据中心推动 [49][51] - 热管理系统核心零部件 PPI 持续上升，泵与压缩机 PPI 2025 年 Q1 达 18.7%高位 [54] - 美国电力及特种变压器多项价格指数 2025 年 3 月环比持平，有不同程度同比增长；欧洲电动机等生产价格指数 2025 年 2 月环比持平，同比增长 1.85% [56][63] - 2025 年 3 月中国变压器出口金额同比增长 20.96%，1 - 3 月累计出口金额同比增长 37.81%；4 月韩国变压器出口金额同比增加 27.55%，环比增加 33.15% [65][67] - GE Vernova 宣布 142 亿美元能源协议，Prolec GE 投资扩建变压器生产基地，GE Vernova 计划在印度投资；ABB 考虑出售机器人部门；日立交付无六氟化硫开关设备；三菱重工完成美国海军舰艇大修 [71] SMR - SMR 是 2030 年后 AI 数据中心最佳能源解决方案，特朗普政府上任或推动其板块上涨，预计 Oklo 最早落地商业化项目 [72] - 美国打破核电部署“审批瓶颈”，带动中长期核电设备投资需求释放，建议关注相关企业和电力运营龙头公司 [73] - 谷歌、Aalo Atomics 等多家公司有 SMR 相关投资合作 [74] 全球能源 - 特朗普政府人事任命和部门调整预计促进美国天然气、核能等能源发展，美国电力需求 2025 - 2026 年将达历史新高，天然气发电短期内增加，新核电建设周期长，电力需求推动核电站重启 [75][76][81] - 3 月全球铀实际市场价格环比 - 4.6%，同比 - 27.8%，预计维持横盘震荡；俄罗斯限制对美出口浓缩铀，利好美国核电全产业链 [85] 美国电力市场 - 预计 2025 年美国大部分地区批发电价平均略高于去年，月度电力平均零售价格中枢持续抬高，截至 5 月 14 日主要地区电力平均现货价格环比下降 10.1% [88][91][95] - 极端天气和老化基础设施给美国电网带来压力，部分地区受停电影响；2025 年 2 月新增装机以清洁能源为主，1 月退役装机以传统能源为主 [99][103] - 2025 年 4 月加州电力系统负荷和可再生能源出力创新高，但弃电问题严重，系统调节能力有一定表现，有碳减排和经济协同效益 [111][114][115] 欧洲电力市场 - 欧洲地区电力市场日前交易价格整体走势上升，英国、德国等部分国家均价有不同程度变化 [117] 石油天然气市场 - 美国天然气现货及期货价格上行，供给及消费量环比下降，库存总量比五年平均水平高 1% [121][127] - 欧盟提出终结对俄罗斯能源依赖路线，西北欧气价上行；需求回暖与区域联动支撑东北亚 LNG 价格 [129] - 美国 4 月 NGL 出口量创历史新高，印度、巴西和日本等国填补中国进口减少空缺；众议院提出 15 亿美元石油相关提案 [135] - 美国石油钻井数周环比下降，天然气钻井数周环比上升；原油期货价格回调，商业原油库存环比增加，汽油库存环比下降 [136][139][140] 投资建议 - 建议关注高性能结构部件制造商 Howmet Aerospace、航空航天零部件专业制造商 Loar Holdings、法国航空发动机巨头赛峰(SAFRY)、VSE 技术服务公司 [5] - 建议关注美国天然气中游能源基础设施公司 WMB、KMI，GE Vernova、Siemens Energy [5] - 建议关注 ABB，Constellation、Talen Energy、Entergy [6]

报告行业投资评级 未提及 核心观点 - 科技巨头或因关税压力和不确定性提升数据中心资本开支；美国机械制造工业品价格指数 2025 年 3 月环比微增 0.2%，同比增长 2.32%；2024 年全球机器人安装量预计维持在 54.1 万台；ABB 正考虑出售其机器人部门 [2] - 美国飞机发动机等多项工业价格指数有不同程度同比增长；欧洲电动机等生产价格指数同比增长；亚洲韩国和中国变压器出口有增长；GE Vernova 宣布 142 亿美元能源协议 [3] - 美国弗吉尼亚州实施虚拟电厂试点，区域电力系统规划可为西部各州节省 32.5 亿美元；欧洲电网运营商反对交易启动推迟提议，英国改革清洁能源差价合约拍卖机制；亚洲国网、南网电网总投资超 8250 亿元；三菱重工讨论替代核电站反应堆 [4] - 美国天然气现货及期货价格上行，库存略高于五年平均水平；4 月 NGL 出口量创历史新高；国际原油价格上行，商业原油库存增加，汽油库存下降，主要地区电力平均现货价格环比下降 10.1%；欧洲气价上行，电力市场日前交易价格上升；亚洲东北亚 LNG 期货价小幅回升 [4] 各目录总结 全球市场回顾 - 美股市场标普 500 指数温和上涨，转为 2025 年以来正收益，道琼斯工业指数表现疲软；标普 500 各行业板块走势分化，信息技术和科技板块强势，防御性板块震荡偏弱 [9][11] - 全球主要股指表现分化，亚洲新兴市场尤其是中国相关指数表现突出，欧洲市场内部略有分化 [17] 基础建设 数据中心 - Meta 上调 AI 数据中心资本支出预测，预计 2025 年资本支出增至 640 - 720 亿美元 [18] - 美国多个数据中心有建设、扩建、收购等项目，如 Applied Digital 计划投资 160 亿美元建设项目 [20] 能源建设 - 特朗普能源部废除或修改 47 项能源法规，可能面临法律挑战 [22] - 弗吉尼亚州实施虚拟电厂试点，道明能源需提出相关项目；区域电力系统规划可为西部各州节省 32.5 亿美元 [23][24] - 欧洲电网运营商反对电力市场交易启动推迟提议；英国改革清洁能源差价合约拍卖机制 [24][25] 航空航天 - 日本航空自卫队 T - 4 训练机坠毁，英国 Global Airlines 实现首飞，中国商飞计划提高 C919 产能，但面临国际认证挑战 [26][27] - 美国飞机发动机和发动机部件制造价格指数 2025 年 3 月环比持平，同比分别增长 2%和 4% [28][32] - 2025 年 3 月全球总收益客公里同比增长 3.3%，可用座位公里同比增长 5.3% [34] 国防 - 美国和沙特达成 1420 亿美元武器销售协议，澳大利亚军事演习进入新阶段，北约召开相关会议 [36][37] - 美国政府支出国防价格指数 2024 年 Q4 环比稳定，同比增长 2.1% [38] 机器人 - 2023 年机器人安装量较创纪录水平下降 2%，运行存量突破 400 万台；汽车行业重新成为最大客户行业 [39] - 美国机械制造工业品价格指数 2025 年 3 月环比微增 0.2%，同比增长 2.32% [43] - 预计 2024 年全球机器人安装量维持在 54.1 万台，2025 年加速增长；北美安装量突破 5 万台，亚洲小幅增长，欧洲大幅下降 [45] 工业设备 工业设备相关指数 - 2025 年 3 月燃气轮机价格指数同比增长 7.24%，环比增长 1.38%，美国燃气轮机市场未来增长动力来自再工业化和 AI 数据中心发展 [49][51] - 热管理系统核心零部件 PPI 持续上升，泵与压缩机 PPI 2025 年 Q1 达 18.7%高位 [54] - 美国电力及特种变压器多项价格指数 2025 年 3 月环比持平，有不同程度同比增长；欧洲电动机等生产价格指数 2025 年 2 月环比持平，同比增长 1.85% [56][63] - 中国 2025 年 3 月变压器出口金额同比增长 20.96%，1 - 3 月累计出口金额同比增长 37.81%；韩国 2025 年 4 月变压器出口金额同比增加 27.55%，环比增加 33.15% [65][67] - GE Vernova 宣布 142 亿美元能源协议，Prolec GE 投资扩建变压器生产基地，GE Vernova 计划在印度投资；ABB 考虑出售机器人部门；日立交付无六氟化硫开关设备；三菱重工完成美国海军舰艇大修 [71] SMR - SMR 是 2030 年后 AI 数据中心最佳能源解决方案，特朗普政府上任或推动其板块上涨，预计 Oklo 最早推动商业化项目落地 [72] - 美国打破核电部署“审批瓶颈”，带动中长期核电设备投资需求释放，建议关注相关企业和电力运营龙头公司 [73] - 谷歌、Aalo Atomics 等多家公司有 SMR 相关投资合作项目 [74] 全球能源 - 特朗普政府人事任命和部门调整预计促进美国天然气、核能等能源发展，美国电力需求 2025 年和 2026 年将达历史新高，天然气发电短期内增加，新核电建设周期长，电力需求推动核电站重启 [75][76][81] - 3 月全球铀实际市场价格环比 - 4.6%，同比 - 27.8%，俄罗斯限制对美出口浓缩铀利好美国核电产业链 [85] 美国电力市场 - 预计 2025 年美国大部分地区批发电价平均略高于去年，月度电力平均零售价格中枢持续抬高，截至 5 月 14 日主要地区电力平均现货价格环比下降 10.1% [88][91][95] - 极端天气和老化基础设施给美国电网带来压力，部分地区受停电影响；2025 年 2 月新增装机以清洁能源为主，1 月退役装机以传统能源为主 [99][103] - 2025 年 4 月加州电力系统负荷和可再生能源出力创新高，但弃电问题严重，系统调节能力有一定表现，有碳减排和经济协同效益 [111][114][115] 欧洲电力市场 - 欧洲地区电力市场日前交易价格整体走势上升，英国、德国等部分国家均价有不同程度变化 [117] 石油天然气市场 - 美国天然气现货及期货价格上行，供给及消费量环比下降，库存总量比五年平均水平高 1% [121][127] - 欧盟提出终结对俄罗斯能源依赖路线，西北欧气价上行；东北亚 LNG 价格因需求回暖与区域联动得到支撑 [129] - 美国 4 月 NGL 出口量创历史新高，印度、巴西和日本等国填补中国进口减少的缺口；众议院提出 15 亿美元石油相关提案 [135] - 美国石油钻井数周环比下降，天然气钻井数周环比上升；原油期货价格回调，商业原油库存环比增加，汽油库存环比下降 [136][139][140] 投资建议 - 建议关注高性能结构部件制造商 Howmet Aerospace、航空航天零部件专业制造商 Loar Holdings、法国航空发动机巨头赛峰(SAFRY)、VSE 技术服务公司 [5] - 建议关注美国天然气中游能源基础设施公司 WMB、KMI，以及 GE Vernova、Siemens Energy [5] - 建议关注 ABB，以及 Constellation、Talen Energy、Entergy [6]