全球稳定币市场动态 - 2025年9月下旬全球稳定币市场呈现监管收缩与国际扩张并存的局面 中资机构在港加密资产业务被要求收缩 包括投资、交易、发行RWA和稳定币等活动 同时离岸人民币稳定币发行消息被官方辟谣[2] - Tether寻求以5000亿美元估值融资 规模堪比OpenAI和SpaceX等科技巨头 欧洲九大银行财团宣布开发欧元稳定币 寻求美元替代方案[2] - 稳定币总流通量突破2150亿美元 链上交易量达5.6万亿美元 占Visa支付交易量的40%[5] 监管政策发展 - 香港《稳定币条例》预计2025年生效 要求2500万港元准入门槛 全额储备要求 首批牌照仅发放个位数 被称为全球最严监管框架[9][10] - 美国通过《GENIUS法案》要求稳定币与美元或短期美债1:1挂钩 欧盟MiCA法案2024年生效 限制未经授权面向欧盟公众销售[9][13] - 监管目标差异明显 香港强调监管平衡与Web3友好 美国维护美元霸权 欧盟维护欧元区金融稳定[9] 稳定币市场结构 - 美元稳定币占据绝对主导地位 市值达2567亿美元 占全球稳定币总市值99% 24小时交易额164.6亿美元[11][12] - USDT和USDC合计占全球稳定币总市值90%以上 欧元稳定币市值仅4.91亿美元 其他币种稳定币规模更小[11][12] - 稳定币底层资产绝大多数为美国国债 形成美元现金→用户购买稳定币→发行方购买美债的债务吸纳闭环[13] 风险与挑战 - 稳定币存在三大缺陷：无中央银行背书 缺乏非法使用防范措施 无贷款资金灵活性 国际清算银行警告其未达货币体系支柱要求[6] - 透明度问题突出 Tether长期遭遇储备资产披露滞后质疑 市场怀疑其储备包含风险资产[6] - 2022年5月TerraUSD(UST)稳定币价值归零 导致400亿美元市值蒸发 引发市场信任危机[5] 发展历程与规模 - 稳定币从2019年全球规模50亿美元增长至2024年2500亿美元 六年暴涨45倍 2025年总供应量突破3000亿美元创历史新高[7][11] - 发展阶段包括：2014年Tether推出首个稳定币USDT 2019年Facebook Libra计划引发全球监管关注 2022年进入调整期 2025年进入合规发展期[5] - 应用场景从加密货币交易扩展至跨境支付、薪资支付等传统金融领域 Visa、Stripe等传统金融机构开始布局稳定币支付[5] 地缘竞争与战略意图 - 美国通过《GENIUS法案》深层意义在于扩大美元应用场景 强化全球经济对美元依赖 巩固美元霸权[13][14] - 中国以香港为合规试验田探索发展边界 同时推进数字人民币国际化进程 数字人民币国际运营中心在上海正式运营[3][16] - 欧洲央行推进数字欧元 日本计划批准首个日元计价稳定币 多国寻求摆脱对美元单一依赖[15] 技术基础设施 - 主流稳定币主要部署在以太坊、波场、Solana等公链上 中国唯一符合监管要求的公链是树图链[15] - 数字人民币采用联盟链技术 定位于零售支付、跨境交易和货币政策实施 与稳定币在技术架构上有明显差异[16] - 公链发展滞后关键原因并非技术瓶颈 而是缺乏开放的区块链生态环境和应用场景[15] 央行数字货币比较 - CBDC由中央银行发行 具有法币地位 高透明度 而稳定币由私人公司发行 部分储备透明度受质疑[16] - 数字人民币侧重于在央行主导框架内有序拓展应用场景 增强金融体系稳定性 维护国家主权[17] - 稳定币便于跨境支付且成本低 但受限于监管接受度 数字人民币跨境使用需国际协调但潜力巨大[16]

香港稳定币监管进展 - 香港首批稳定币发行人牌照申请于9月30日截止，审核周期为6至12个月，首批牌照预计2026年初发放[3][7] - 截至8月底，已有77家机构表达申领意向或进入沙盒测试，包括京东币链科技、渣打银行（香港）联合体等[7] - 条例实施为稳定币在香港的发行和交易提供了清晰的法律框架和监管指引，有助于遏制诈骗活动并保障投资者权利[7] 稳定币市场概况与规模 - 全球稳定币年交易量已突破25万亿美元，超过VISA和万事达的交易总和[4] - 花旗银行预测，到2030年稳定币总规模可能达到1.6万亿至3.7万亿美元[4] - 美元稳定币占据95%以上的市场份额，Tether计划出让3%股权融资约200亿美元，估值将达5000亿美元[3][5] 稳定币对金融体系的影响 - 稳定币提升跨境支付、供应链金融等环节效率，并为RWA提供交易媒介和价值尺度[7] - 美元稳定币的储备资产需购买美债，推动全球加密资产生态对美元资产的需求，可能强化美元霸权[5][11] - 若美元稳定币规模达到2万亿美元，将成为美国国债的重要承接方，缓解美债压力[5] 人民币稳定币的发展路径 - 建议在香港试点离岸人民币稳定币，优先用于跨境支付，再逐步推广至金融投资[5] - 在"一带一路"经贸合作中试点稳定币支付，可减少汇率风险并提升人民币在国际结算中的使用频率[8] - 香港开放稳定币市场为人民币国际化提供了新的思路和实践机会[7][11] 稳定币的风险与监管挑战 - 稳定币可能引发金融体系波动甚至欺诈风险，需坚持"试点先行、风险可控"的原则[6][12] - 常见非法活动包括机构无资质吸收存款、虚假承诺高收益、资金池运作等，与P2P乱象类似[12] - 区块链的匿名属性可能导致洗钱和恐怖融资风险上升，需嵌入反洗钱、KYC等合规要求[9][12] 技术发展与市场应用 - 稳定币利用区块链技术实现跨境支付"秒到账"，有具体应用场景[8] - 电子支付从工具发展为数字金融基础设施的历程为稳定币发展提供借鉴，需平衡技术创新与金融安全[13][14] - 企业因怕错过市场红利而战略布局相关业务，但普通投资者对专业知识的掌握有限，业绩兑现风险较大[8]

数字人民币国际运营中心正式运营 - 数字人民币国际运营中心于9月24日在上海正式运营，标志着数字人民币从国内试点向国际应用延伸 [1][5] - 该中心由中国人民银行数字货币研究所筹建管理，负责建设运营数字人民币跨境和区块链基础设施 [5] - 此举是推进数字人民币国际化运营与金融市场业务发展的关键举措，于2025年6月由央行行长宣布 [5] 三大业务平台功能定位 - 跨境数字支付平台：立足于支持人民币国际化与跨境使用，探索利用央行数字货币解决传统跨境支付痛点 [1][7] - 区块链服务平台：定位于支持标准化的区块链交易转接和链上数字人民币支付服务 [1][7] - 数字资产平台：定位于支持链上发行、登记、托管和交易合规数字资产，如债券、票据、碳排放权等 [1][7] 平台协同与技术优势 - 区块链服务平台和数字资产平台基于同一区块链底座建设，可实现双平台联动 [4] - 支持统一账本的券款对付（DvP）结算，以提升金融业务服务质效、降低结算风险 [4] - 运用智能合约和原子交易等技术提升监管穿透能力和应用端业务效率 [7][8] 对人民币国际化的战略意义 - 标志着数字人民币从境内零售试点迈向跨境制度化应用的新阶段 [6] - 通过构建标准化、可监管的跨境支付基础设施，提升人民币在国际贸易和投融资中的使用便利性与接受度 [6] - 为人民币在全球支付体系中争取更大空间提供关键支撑，特别是在共建"一带一路"国家创造新的使用场景和机遇 [6] 对上海国际金融中心建设的推动 - 数字人民币国际运营中心落户上海将强化其在全球金融网络中的节点功能，推动从传统金融中心向数字金融枢纽升级 [9] - 预计到2030年，将为上海带来超过1000亿元的数字金融产业增加值 [10] - 有助于将上海打造为数字人民币国际化的重要枢纽，巩固其作为亚太地区重要国际金融中心的地位 [9][10]

数字人民币国际运营中心成立 - 数字人民币国际运营中心近日在上海正式运营，标志着数字人民币从国内试点迈向国际化运营的关键跨越 [1] - 该中心由中国人民银行数字货币研究所筹建和管理，负责推进数字人民币的国际运营与金融市场业务发展 [2] - 此举为上海国际金融中心建设注入新动能，并有助于提升我国在国际金融体系中的话语权和金融安全性 [1][3][4] 三大业务平台同步亮相 - 跨境数字支付平台立足于支持人民币国际化，探索运用法定数字货币解决传统跨境支付效率低、成本高、透明度有限等痛点 [2] - 区块链服务平台定位于支持标准化的区块链交易转接和链上数字人民币支付服务，确保交易的可追溯性与安全性 [2] - 数字资产平台定位于支持链上发行、登记、托管和交易合规数字资产，为未来数字化金融资产交易奠定基础 [2] 对人民币国际化的战略意义 - 数字人民币通过技术优势破解人民币国际化瓶颈，构建“支付先行—投资跟进—储备发展”的新路径 [3] - 形成数字人民币运营的国内和国际两个体系，相辅相成，有助于提升人民币在国际结算中的占比和影响力 [3] - 构建独立的数字人民币跨境金融基础设施，有助于减少对传统国际支付系统的依赖 [3] 对上海国际金融中心建设的赋能 - 数字人民币国际运营中心将进一步完善上海的金融基础设施体系，提升金融市场的稳定性和效率 [4] - 中心的落户将强化上海在全球金融基础设施中的枢纽地位，吸引相关产业链企业集聚形成生态圈 [5] - 上海通过先行先试，能够积累实践经验，参与引领数字货币相关国际规则制定，从“规则接受者”向“规则制定者”转变 [5]

涉及的行业或公司 * 行业涉及人工智能与数据中心、芯片制造、数字货币、能源、航空、农业、金融科技、房地产等[1][15][21][29] * 公司提及波音、英伟达、OpenAI等[4][5][19] 核心观点和论据 宏观经济与政策 * 美国经济增长日益依赖AI驱动，消费疲软且失业率上升至4.1%，但衰退风险降低[1][3][19] * 美联储2025年9月进行首次降息，降息幅度和频率低于预期，利率难回低位，新任主理事米兰博士主张大幅降息，认为终端利率应为2.5%[1][13][16][17] * 美国财政政策非常宽松，财政赤字维持高位，国债曲线快速陡峭化，短端利率下降而长端利率上升[3][13][25] * 美国通胀快速下降，主要因能源价格同比下降约15%及食品价格暴跌，但服务业仍存在通胀[2][9][18] 中美关系与贸易 * 中美高层恢复互动，美国国会议员代表团自2019年首次访华，讨论军队交流及波音飞机订单、农产品采购，但芯片管控加大[1][4][5] * 美国已基本完成对华关税加征，平均关税约14%，暂停新关税90天继续延长，许多美国企业已实质停止从中国进口[1][6][7][23] * 美国积极与英国、欧盟、日本、韩国和澳大利亚等达成贸易协议，不急于与中国达成新协议[7] 地缘政治风险 * 中东局势趋于稳定，预计将持续到2026年美国中期选举前，油价同比下降约15%有助于缓解美国通胀[1][9] * 俄乌战争升级，双方互相袭击油田基础设施，可能预示战争进入最后阶段[1][10] * 印度因增加俄罗斯原油进口被美国征收50%关税，显示地缘政治格局变化[8] * 法国、日本、英国等国面临严重债务问题，进行战略收缩，导致全球地缘政治相对稳定[1][12] 科技与行业动态 * AI数据中心投资是经济亮点，第一季度投资带动GDP增加一个百分点，全年投资预计达5,000至6,000亿美元，存在泡沫风险但不会马上破裂[2][21][22] * 硅谷科技公司面临监管环境剧变，数字货币市场快速发展，纳斯达克进行代币化改革[1][15] * 人工智能冲击就业岗位，高薪行业如金融和科技裁员严重，中层岗位如咨询、会计审计、编程被AI替代[19][29] 资产配置与市场展望 * 预计四季度美股盈利将大幅增长，AI领域3万亿美元投资继续拉动盈利增长和估值上升，纳斯达克顶部股票盈利上涨超过20%[2][24] * 美元整体处于高位但贬值10%，黄金在全球外汇储备中比例首次超过20%，数字货币在外汇市场中越来越重要[26][27] * 四季度是IPO窗口期，中概股、数字货币公司等选择在美国上市，并购活动频繁[28] 其他重要内容 * 美国和加拿大收紧移民政策，美国遣返非法移民数量超过200万，计划对H1B签证收费10万美元[1][11] * 美国经济面临挑战包括消费疲软、高利率导致房地产疲软、高关税提高成本、AI冲击就业以及全球经济疲软可能拖累美国[29][30] * 美国推动国内芯片生产和增加制药品关税，将其作为地缘政治工具[1][8]

香港金融管理局的辟谣声明 - 香港金融管理局否认关于全球首只离岸人民币挂钩稳定币已在香港发行的社交媒体传闻 并指相关报道为虚假新闻[1] - 香港金融管理局强调目前没有任何实体获得在香港发行人民币挂钩稳定币的许可[2][4] 稳定币监管条例与许可制度 - 《稳定币条例》已于8月1日正式生效 规定任何公司在香港发行稳定币或向当地公众推广相关活动必须获得香港金融管理局的正式许可[3] - 该法律要求“参考稳定币”的发行人在向市场提供产品前 必须证明其符合严格的运营和透明度标准[3] - 在新的监管框架下 任何关于在香港发行或营销人民币挂钩稳定币的说法不仅具有误导性 而且是非法的[4] 市场监管与执法措施 - 香港金融管理局正积极监控涉及稳定币的交易活动 并将对违反条例的行为采取执法行动[5] - 监管机构表示在推进处罚或进一步调查前 将依赖事实证据和证明文件[5] - 香港金融管理局强调其旨在维护香港金融市场的稳定 同时将香港定位为受监管的数字资产中心[6] 对市场参与者的提醒与信息核实 - 市场参与者被提醒遵守许可制度是从事稳定币发行和推广活动的前提条件[6] - 香港金融管理局呼吁公众保持谨慎 并直接通过其官方网站核实信息 该网站维护着持牌稳定币发行人的公共登记册[7] - 该登记册根据《稳定币条例》第21条的要求设立 提供已授权实体的实时更新信息[7]

格隆汇9月23日丨微盘股指数跌超3%，旅游、房地产、数字货币、软件开发等方向跌幅居前，沪深京三 市下跌个股超4800只。 (责任编辑：宋政 HN002) 【免责声明】本文仅代表作者本人观点，与和讯网无关。和讯网站对文中陈述、观点判断保持中立，不对所包含内容 的准确性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保证。请读者仅作参考，并请自行承担全部责任。邮箱： news_center@staff.hexun.com ...

公司定位与投资策略调整 - 公司将自身定位调整为全球价值投资践行者 未来将加大全球股市投资力度 特别是港股及海外市场的AI与数字货币板块[1] - 公司目前超过70%的仓位集中于AI 数字货币与新消费三大板块 其中AI板块是投资占比最高的领域[1] - 公司采取以合理价格投资卓越企业的投资准则 并根据市场行情变化持续强化风险管理能力 在估值超过合理水平时会择机减持以实现组合动态均衡[3] AI板块投资布局 - 公司自2023年开始布局AI领域二级市场股票投资 覆盖算力 算法 数据 AI应用及应用AI公司等广泛领域[2] - 公司重点聚焦两个AI细分赛道 一是算力领域的HBM投资 因大模型训练推理需求旺盛带来广阔成长空间且当前海外市场估值被低估 二是能通过AI应用实现降本增效与商业模式优化的上市公司[2] 数字货币板块投资重点 - 数字货币板块成为公司今年新的投资重点 投资范围涵盖DAT类公司 交易所 RWA相关机构及上游产业链[3] - 公司侧重投资DAT类公司 认为其既能抓住数字货币发展红利 业务模式也相对稳健[3] 新消费板块投资逻辑 - 公司密切关注港股及海外市场新消费赛道投资机会 例如老铺黄金与泡泡玛特等股价快速上涨的公司[4] - 公司对新消费公司的投资侧重点在于其能否为民众提供持续高的情绪价值与产品质价比 视其为业务稳健发展的关键[4] 行业资金流向 - 截至9月12日 今年以来通过港股通投资港股的内地资金净流入额达10729亿港元 较2024年全年高出33% 有望创年度新高[1] - 越来越多境内私募基金正加大港股市场AI板块与数字货币板块的投资力度[1]

投资布局 - 经纪人里奇·克莱曼在十年前已为凯文·杜兰特布局比特币投资 [1] - 初次试水在2014、2015年购入一小部分比特币 [3] - 在杜兰特加盟金州勇士后的一次生日派对上，克莱曼受加州高科技产业氛围影响，为杜兰特购入了大笔比特币 [3] 投资现状与价值 - 比特币投资一直存放在专门账户中未被动用 [3] - 经纪人克莱曼忘记了存放比特币的账户密码 [3] - 十年前比特币价格约为1000美元，当前价值已飙升至当初的十倍以上 [3] - 当初购入的比特币数量至少达数十万枚 [3] - 克莱曼对找回密码有信心，且不担忧比特币当前上涨趋势 [3] 相关背景与影响 - 杜兰特本人是精明的理财高手和投资家，场外收入已超过球场薪水 [5] - 其投资眼光与在金州勇士队的经历密不可分，老队友安德烈·伊戈达拉是NBA公认的投资大师 [5] - 伊戈达拉利用加州的高科技产业氛围及银行、证券公司资源，成为低调的商业巨头，投资成功率极高 [5] - 伊戈达拉带领勇士队队友进行投资，帮助他们获得丰厚场外收入 [5] - 克莱曼的投资眼光独到，早早把握了比特币的投资机会 [5]

投资行为与回报 - NBA球星凯文·杜兰特2015年通过Coinbase平台购买比特币但忘记密码导致长期持有无法交易[1] - 比特币价格从2015年1月320美元上涨至近期117000美元涨幅达365倍[2] - 杜兰特团队表示已与Coinbase合作处理账户恢复事宜并承认属于用户操作失误[3] 加密货币市场特征 - 截至2024年3月约有175万个比特币钱包已闲置十年以上[2] - 行业估计已开采比特币中约四分之一因早期存储设备丢失而永久遗失[2] - 加密货币交易所密码找回流程通常需要数小时至数周但可通过验证步骤最终恢复[3] 企业合作与业务关系 - Coinbase确认与客户保持联系并提供密码重置自助工具及全天候支持服务[3] - 杜兰特投资组合包含Coinbase公司股权以及外卖平台Postmates等多元资产[4] - 经纪公司表示与Coinbase保持近十年业务合作关系并视其为重要增长助力[4]