公司人事任命 - 上海金融监管局核准牛露华担任国华兴益保险资产管理有限公司副总经理的任职资格 [1][2] - 上海金融监管局同日核准牟联光担任国华兴益保险资产管理有限公司首席合规官的任职资格 [1][2] - 两项高级管理人员任职资格批复均于12月30日由上海金融监管局发布 [1][2]

责任编辑：曹睿潼 12月30日金融一线消息，上海金融监管局发布关于龚俊榕工银安盛资产管理有限公司副总经理任职资格 的批复，核准龚俊榕工银安盛资产管理有限公司副总经理的任职资格。 12月30日金融一线消息，上海金融监管局发布关于龚俊榕工银安盛资产管理有限公司副总经理任职资格 的批复，核准龚俊榕工银安盛资产管理有限公司副总经理的任职资格。 责任编辑：曹睿潼 ...

近日，由中共上海市委金融委员会办公室（下称"上海市委金融办"）、上海证券交易所（下称"上交 所"）指导，上海资产管理协会（下称"协会"）主办的2025资产管理行业践行资本市场"理性投资、价值 投资、长期投资"（下称"三投资"）理念优秀实践机构座谈会在上交所举行。 上海市委金融办副主任曹艳文；上交所党委委员、副总经理苑多然；协会会长，中保投资有限责任公司 党委书记、董事长贾飙；协会秘书长韩康等出席座谈会。 贾飙表示，这是上海资产管理协会连续两年主办的"资产管理行业践行'三投资'理念优秀实践活动"。协 会先后组织举办"三投资"座谈会、专业技术沙龙、专题培训班，并与上交所、第一财经共同主办《秒懂 金融·资管行业践行"三投资"理念优秀实践系列访谈》节目。通过一系列活动，推动资管与文化融合发 展，持续提升资产管理业价值观和行为规范等"软实力"。 他同时表示，协会制定了未来五年建设发展规划要点，明确提出"促进建设一流资产管理机构""推进资 管业金融文化建设"，其中一项重点工作就是持续深化"三投资"品牌活动影响力。资管机构要从品牌建 设、文化建设、发展战略三方面深化对"三投资"理念的理解和实践，为自身创造价值。 "践行'三 ...

会议与报告发布 - 2024年12月28日，“财富管理福州峰会（2025）暨《中国资产管理行业发展研究报告2025》发布会”在中国人民大学福州研究院举办 [1] - 会议由中国人民大学福州研究院、中国人民大学财政金融学院联合主办，中国银行股份有限公司福州市分行协办 [1] - 峰会汇聚了来自政府部门、金融机构、高校智库的权威专家与业界代表，围绕财富管理行业的趋势、挑战与路径展开深度交流 [1] 行业宏观背景与趋势 - 2024年全球经济增长放缓、地缘政治博弈加剧，中国经济面临需求收缩、供给冲击、预期转弱三重压力 [3] - 中国资产管理行业在政策监管闭环引导下深度转型，回归“受人之托、代客理财”本质，整体规模稳中有进 [3] - 行业正式迈入以专业能力为核心、服务实体经济为导向的高质量发展新阶段 [3] - AI时代正引发财富格局的根本变革，全球及中国头部AI公司市值与创始人财富激增，展现主题资产的重要性 [2] 财富管理新模态与体系变革 - 资管机构需转变策略，构建多资产、多市场、多策略的组合配置，积极布局AI相关产业链 [2] - 应开拓数据资产，将个人与企业数据资本化、股权化，使之成为AI时代新价值源 [2] - 面对AI带来的就业冲击，可引导劳动者转型为AI系统维护者或通过数据资产获益 [2] - 当前存在“高储蓄-融资难-资产荒”的系统性纠结，核心症结在于金融中介“风险-收益转换”功能失灵 [2] - 财富管理机构应成为资源配置的“连接器”，搭建开放协同生态 [2] - 需在风险可控前提下，允许更多资产类型纳入投资范围，优化税收激励机制，完善多层次资本市场 [2] 各资管子行业发展特征与挑战 - **银行理财**：规模稳步上行，但面临收益率下降等挑战，需优化产品布局、加强客户精细化管理 [4] - **证券公司资管**：在“公募+私募”双轮驱动下规模回升，但产品同质化问题突出，亟待提升权益与量化产品的投研能力 [4] - **保险资管**：依托政策红利与市场环境改善，效益显著攀升，行业呈现“头部综合化、中小专业化”的多元格局 [4] - **信托业**：在监管引导下加速向资产服务信托与资产管理信托转型，需解决收益率提升难题 [4] - **公募基金**：通过降佣降费、产品扩容等措施稳中有进践行高质量发展 [4] - **私募基金**：需建立“三道防线”穿透式风控，打造“投研-风控-合规-IT”深度耦合组织架构，增强综合竞争力 [4] - **互联网理财平台**：应通过智能投顾和长期投资理念培育，引导客户投资理念从短期投机转向长期资产配置 [4]

核心观点 - 多数资管机构对2026年股市行情持更乐观态度，债市分歧较大，国内资本市场有望呈现股债共振上行格局 [1] 债市展望与分歧 - 机构对2026年债市分歧较大，有观点认为债市空间不大，2025年债市以震荡为主，中债新综合财富（总值）指数年内略上涨0.78% [1][2] - 部分机构担忧超长债风险，截至2025年12月29日，30年期国债期货自7月以来下跌7.39%，险资在配置压力下倾向于缩短久期 [4] - 悲观观点认为，降息放缓叠加通胀改善，债市或低位波动，曲线趋于陡峭，10年期国债利率中枢或小幅上行至1.8% [4] - 更悲观的观点认为，“优化供给”可能导致物价趋势性上行，债券收益率或从历史估值区间下限提高到上限，10年期国债或回到2-3%区间波动 [4] - 乐观观点认为，适度宽松的货币政策基调依然有利，即使不降息，央行也可通过其他方式引导市场利率下行，预计2026年R007均值至少再降25个基点，10年期国债估值中枢或略低于前低至1.58%左右 [4] 债市结构与资金动向 - 银行、保险、纯债基金等配置盘力量弱化，交易盘主导导致债市波动放大 [5] - 理财公司和公募基金在三季度减持债券，银行理财资金配置债券比例从二季度末的40.4%降至三季度末的40.4%（原文如此，应为下降1.4个百分点），配置现金及银行存款比例上升2.7个百分点至27.5% [5] - 公募基金配置债券比例从二季度末的57.79%降至三季度末的52.81% [5] - 从持债结构看，理财公司和公募基金配置金融债、同业存单的比例相对较高 [6] 股市乐观预期与驱动因素 - 机构对股市更乐观，外部环境因美联储重启降息周期，可能导致全球资金再配置，为中国股市提供额外流动性 [7] - 内部环境因利率持续走低，股市赚钱效应可能推动2026年居民财富配置从地产切换至权益，适度宽松的货币政策环境也有利 [7] - 政策持续为险资入市“松绑”，金融监管总局下调部分股票风险因子，降低了险资投资股票的资本占用 [7] - 观点认为2026年居民储蓄有望持续向资本市场转移，权益基金销售规模大幅提升将推动牛市深化 [7] - 流动性宽松如遇业绩改善催化，有望驱动A股继续向上，成长风格继续占优 [7] 股市行情结构展望 - 2026年A股行情结构可能出现变化，科技股或依然引领行情但可能出现分化 [1][8] - 科技股中，能兑现业绩的龙头股将继续受追捧，而炒题材的概念股可能出现大幅回落 [8] - 在扩内需背景下，调整到位的消费白马股关注度或提高，因其已具备低估值高股息特征，随着消费增速回暖可能吸引追求稳定回报的投资者 [1][8] - 对于配置策略，偏稳健的产品以配置红利股为主，追求更高收益弹性的产品则可能继续配置科技股 [8] 股债市场关系展望 - 相比2025年的“股债跷跷板”效应，2026年国内资本市场有望呈现股债共振上行的格局 [1][8] - 股市或继续受益于美元降息周期和国内政策支持托底 [8] - 债市逻辑可能重新回归基本面弱修复主线，短端利率有望在持续宽松的资金面环境中保持相对优势，长端利率则需关注财政发力下的政府债券供给影响，预计将在“上有顶、下有底”的区间内偏强震荡 [8]

格隆汇12月29日丨中国信达(01359.HK)公告，公司于近日收到金融监管总局下发的《国家金融监督管理 总局关于中国信达资产管理股份有限公司修改公司章程的批覆》(金覆[2025]756号)，核准修订后的公司 章程。 公司股东应注意英文版公司章程为中文版的翻译文件。倘若中英文两个版本间出现歧义及╱或不一致， 应以公司章程的中文版为准。鉴于修订后的公司章程已获核准生效，自公司章程获核准日起，公司不再 设立监事会，《中国信达资产管理股份有限公司监事会议事规则》等监事会相关公司治理文件亦同步废 止。甄庆贵、刘力、蔡小强、宫红兵、鲁宝兴、袁良明及周丽华不再担任公司监事，且已确认与公司并 无不同意见，亦无其他事项需要通知本公司股东。公司谨此就各位监事在任职期间为公司做出的贡献致 以衷心的感谢。 ...

标的债权属于公司的不良资产，转让标的债权有助于优化公司资产结构。本次标的债权的转让采用公开 竞价的方式选定中国信达资产管理股份有限公司天津市分公司作为买方。经综合考虑，董事会认为订立 债权转让协议对公司及其股东的整体而言是有利的。 哈尔滨银行(06138)发布公告，为优化公司资产结构，于2025年12月29日，哈尔滨银行股份有限公司(作 为转让方)与中国信达资产管理股份有限公司天津市分公司(作为受让方)签订债权转让协议，据此，公司 同意将标的债权转让予中国信达资产管理股份有限公司天津市分公司。根据债权转让协议，受让标的债 权的约定转让价款为约人民币3.42亿元，初始转让价款为约人民币2.34亿元。 转让标的为公司享有的载于债权转让协议的标的债权，包括截至基准日(即2025年10月31日)标的债权项 下的主债权、其从权利和相关资产文件项下的所有其他权利(包括但不限于追索诉讼费用的权利)，以及 由该等权利转化而成的抵债资产和其他相关权益。截至该基准日，标的债权的本息及其他从权利(代垫 诉讼费用)合计账面余额约人民币5.74亿元。 ...

转让标的为公司享有的载于债权转让协议的标的债权，包括截至基准日(即2025年10月31日)标的债权项 下的主债权、其从权利和相关资产文件项下的所有其他权利(包括但不限于追索诉讼费用的权利)，以及 由该等权利转化而成的抵债资产和其他相关权益。截至该基准日，标的债权的本息及其他从权利(代垫 诉讼费用)合计账面余额约人民币5.74亿元。 标的债权属于公司的不良资产，转让标的债权有助于优化公司资产结构。本次标的债权的转让采用公开 竞价的方式选定中国信达资产管理股份有限公司天津市分公司作为买方。经综合考虑，董事会认为订立 债权转让协议对公司及其股东的整体而言是有利的。 智通财经APP讯，哈尔滨银行(06138)发布公告，为优化公司资产结构，于2025年12月29日，哈尔滨银行 股份有限公司(作为转让方)与中国信达资产管理股份有限公司天津市分公司(作为受让方)签订债权转让 协议，据此，公司同意将标的债权转让予中国信达资产管理股份有限公司天津市分公司。根据债权转让 协议，受让标的债权的约定转让价款为约人民币3.42亿元，初始转让价款为约人民币2.34亿元。 ...

文章核心观点 - 2025年香港资本市场显著回暖，市场交投活跃，结构向新经济转型，政策红利持续释放为行业带来新机遇 [1][5][6] 政策支持与市场互联互通 - 央行将持续深化内地与香港金融市场互联互通，支持香港离岸人民币市场建设，并推动开户、跨境支付、征信等金融服务互联互通 [2] - 中国证监会发布5项资本市场对港合作措施，包括放宽沪深港通下股票ETF合资格产品范围，使在香港的基金产品投资更加灵活 [3] - 特区政府施政报告规划与内地适时推出跨境人民币回购业务，对人民币债券项目构成重大利好 [4] - 香港交易所推出恒生生物科技指数期货，为生物医药板块提供风险对冲工具，完善金融配套 [3][4] 市场表现与数据 - 2025年港股三大指数稳步攀升，IPO集资额登顶全球 [1] - 截至12月19日，当年共有106家公司在香港交易所上市，融资总额达2746亿港元，领先全球各大交易所 [3] - 当年11月底，香港证券市场市价总值为48万亿港元，较去年同期上升41% [6] - 交易所买卖基金平均每日成交金额为341亿港元，较去年同期上升116% [6] - 当年1至11月，有93家新上市公司，较去年同期的61家上升52% [5] 行业结构升级与新机遇 - 香港资本市场结构显著升级，从早期以传统金融、地产为主，转向以新经济企业为核心、产品与资金渠道多元协同的方向 [5] - 科技企业的扎堆上市推动市场结构向新经济转型 [5] - 香港推出科企专线，使特专科技和生物科技公司申请上市更方便 [4] - 资本市场回暖带动更多前景好的公司来港上市，资产管理公司积极争取成为其基石投资者 [5] - 科技、生物医药、绿色金融是政策支持的重点和资金流入的核心领域 [4] - 香港交易所推出香港交易所科技100指数，并授权内地基金公司推出追踪该指数的交易所买卖基金 [6]

公司港股上市进程 - 河北资产管理股份有限公司于2025年6月27日首次向港交所递交上市申请 [1][2] - 公司首次递交的招股书于2025年12月27日因满6个月而失效 [1] - 首次递表时的联席保荐人为建银国际和山证国际 [1] - 公司于2025年11月7日发布了委任整体协调人的修订公告 [2] 公司业务与市场地位 - 公司是河北省唯一一家具备批量收购及处置金融不良资产资质的地方资产管理公司 [3] - 根据灼识咨询报告，以2024年新收购不良资产的原始价值计算，公司在河北省内排名第二 [3]