公司经营策略 - 公司目前没有需要披露的相关信息 [1] - 公司持续聚焦主业 [1] - 公司将通过加大研发力度、产品和业务模式创新、精益化管理等举措提升经营 [1] 经营目标 - 公司致力于做好现有业务的可持续经营和提质增效工作 [1] - 公司努力提升上市公司整体经营业绩 [1] - 公司以维护中小股东利益为目标 [1]

公司信息披露状态 - 公司于10月24日在互动平台回应投资者提问 [1] - 公司表示目前没有需要披露的相关信息 [1]

旅客总量与结构 - 今年首三季澳门入境旅客总数达29,671,070人次，按年增长14.5% [1] - 不过夜旅客为17,278,529人次，按年大幅上升24.9%，留宿旅客为12,392,541人次，按年微增2.5% [1] - 受不过夜旅客占比上升影响，旅客累计平均逗留时间按年减少0.1日至1.1日，不过夜旅客平均逗留0.2日，留宿旅客平均逗留2.3日，均维持不变 [1] - 2025年9月单月入境旅客共2,775,130人次，按年上升9.8%，其中不过夜旅客1,561,568人次，增加19.4%，留宿旅客1,213,562人次，减少0.5% [3] - 2025年9月旅客平均逗留时间按年缩减0.1日至1.2日，不过夜旅客和留宿旅客的平均逗留时间分别为0.2日和2.5日，均维持不变 [3] 主要客源市场表现 - 首三季中国内地旅客达21,578,479人次，按年增加18.4%，其中个人游旅客11,505,928人次，上升24.3% [1] - 大湾区珠三角九市旅客为10,905,564人次，按年增长24.0%，主要受珠海市旅客按年大幅增长56.9%带动 [1] - 香港特区旅客为5,479,564人次，按年上升1.4%，中国台湾省旅客为727,062人次，按年上升16.5% [1] - 首三季国际旅客共1,885,965人次，按年增加12.4% [2] - 东南亚市场中，菲律宾旅客382,851人次（+10.8%）、印尼旅客146,490人次（+14.6%）、马来西亚旅客121,409人次（+3.1%）、泰国旅客114,933人次（+20.8%） [2] - 东北亚市场中，韩国旅客382,494人次（+12.0%）、日本旅客116,224人次（+25.0%） [2] - 南亚的印度旅客80,917人次，按年增加5.0%，长途客源中的美国旅客112,330人次，按年上升8.7% [2] 旅客入境方式 - 首三季经陆路入境旅客24,534,804人次，占总数的82.7%，按年上升19.5%，其中经关闸和横琴口岸入境的旅客分别录得23.1%及40.0%增幅 [2] - 经海路入境旅客2,914,403人次，占9.8%，按年减少5.4% [2] - 经空路入境旅客2,221,863人次，占7.5%，按年减少3.5% [2]

重大资产重组终止 - 公司于2025年9月24日召开董事会，审议通过终止重大资产重组事项的议案 [1] - 终止的交易为以现金方式购买新奥控股持有的北海新绎游船有限公司60%股权 [1] - 关于终止重大资产重组的公告于2025年9月25日披露 [1] 内幕信息核查范围与期间 - 内幕信息知情人自查期间为2023年7月17日至2025年9月25日 [2] - 核查范围包括公司及其董事、监事、高级管理人员、控股股东、交易对方、为新绎游船提供服务的中介机构及其相关人员等 [3] 相关人员股票交易情况 - 自然人王芸、刘德军、郭树青在核查期间有买卖公司股票的行为 [3] - 相关自然人出具承诺函，确认其股票买卖行为基于公开信息及个人判断，与本次重组无关，且未利用内幕信息 [4][5] - 非自然人西藏国风文化发展有限公司在核查期间的买入行为系基于已披露的增持计划进行 [5] 核查结论 - 经核查，相关人员在核查期间买卖公司股票的行为不被认定为利用本次交易内幕信息进行的内幕交易 [6] - 该等行为不会对本次交易构成实质性法律障碍 [6] - 除上述情况外，其他内幕信息知情人在自查期间内不存在买卖上市公司股票的行为 [6]

入境旅游市场表现 - 2025年上半年广东省接待入境游客突破3931万人次，实现旅游外汇收入988亿元，同比增幅均超30% [1] - 2025年1-9月广东入境游人次同比增长6.3%，入境游消费同比增长9.2% [3] - 2025年1-9月广东入境游总人次以显著优势位居全国首位，新加坡、马来西亚、泰国、印度尼西亚、法国、俄罗斯等市场增速亮眼 [2] 核心旅游吸引力要素 - 广府美食、千年商都历史文化和现代商贸中心是吸引国际游客的关键标签 [1][2] - 以长隆系列为代表的世界级主题乐园集群、广州塔等都市地标、南越王博物院等历史名迹以及冰雪项目广受欢迎 [3] - 高效的公共交通网络构成独特吸引力，广州轨道交通运营里程突破1100公里，深圳地铁运营总里程达609.6公里，城市间通勤便捷 [6] 未来发展规划与产品创新 - 将重点打造多元化入境游产品体系，涵盖“一程多站”湾区串联游、个性化私属体验及赛事演唱会等特色类型 [4] - 计划开展全球达人挑战赛，并在全球十个主要客源国上线“广东放心游”系列，体系化挖掘文旅和非遗内容 [4] - 将通过四大产品体系分层转化入境游客，包括大众串联产品、高端私享体验、响应免签便利产品及“旅游+”产品 [5] 政策与基础设施支持 - 国家移民管理局将过境免签停留时间延长至240小时（10天），广东省推出六大维度23条政策创新，系统性构建入境旅游高质量发展体系 [8] - 公司将推动多语言服务，支持离境退税相关的即买即退、先买后退等业务落地 [8] - 超大城市的高效组织能力与发达科技水平，如深圳市将GDP发展到3.68万亿元，工业指标全国第一，展示了成熟的现代文明 [7]

双十一旅游消费总体表现 - 多个知名旅游品牌活动商品成交额在开售24小时内破亿 包括万豪国际酒店集团 长隆旅游度假区 全日空航空 万达酒店及度假村 中国南方航空 开元旅业 上海迪士尼度假区等[1] - 近300个商家活动商品成交额较去年翻倍[1] - 出境游目的地活动商品成交额表现强劲 新加坡 意大利 瑞士 芬兰 阿联酋 埃及 挪威 摩洛哥 奥地利 丹麦等均已超过去年双十一全程成交额[1] 热门旅游产品与服务 - 亲子友好型旅游服务热销 例如开元999全国18店通兑三晚可拆分使用含两大一小早餐产品售出超10万件[1] - 万豪集团370+店3晚通兑产品享受积分和房晚累积 已售出超6万件[1] - 上海迪士尼度假区玩具总动员/上海迪士尼乐园酒店产品提供提前至多一小时入园权益 已售出超4万件[1] - 全日空经济舱双人含税机票卡成人儿童均可约 已售出超5万件[1] 新兴旅游目的地趋势 - 国内新兴目的地增长显著 新疆南疆 山西运城及临汾 贵州遵义及黔东南等地活动商品成交额较去年均录得5倍以上增速[2] - 海外目的地呈现走得更远玩得更深特点 丹麦 芬兰 挪威 冰岛 瑞士等北欧目的地普遍录得10倍以上增速[2] - 东南亚传统热门国家的小众城市如越南沙巴 马来西亚关丹 老挝琅勃拉邦成交额较去年大幅增长[2] 商家策略与新品表现 - 旅行平台双十一是旅游商家的新品秀场 首次亮相的旅行商品取得不俗成绩 例如首次参与的上海乐高乐园度假区 迪士尼游轮探险号销量连创新高[2] - 首次实现境外跨多城包车游通兑的日本全境包车自由行产品目前已售出超4万件[2] - 新商家趣欧旅游旗舰店双十一开售首日成交额突破千万 其摩尔曼斯克极光团上线即卖爆[3] - BUER旅游旗舰店主推的新西兰精品小团游大促开售首日成交额即破千万[3] 未来商品上线计划 - 飞猪双十一开门红后 第二批尖货正在筹备上线 包括北京环球度假区 皇家加勒比邮轮 中国南方航空 国泰航空等大牌的爆款商品将陆续上线[3]

公司资产处置 - 公司董事会及监事会于2025年10月22日审议通过由业绩承诺方回购无锡汇跑体育有限公司55%股权的议案 [1] - 业绩承诺方将以7701.25万元人民币的价格回购公司持有的无锡汇跑体育55%股权 [1] - 交易完成后公司将收到股权转让款7701.25万元人民币且无锡汇跑体育不再纳入公司合并报表范围 [1]

中韩跨境旅游政策与市场动态 - 韩国政府对中国团体游客实施临时性入境免签政策，时间为今年9月29日至明年6月30日 [1] - 中韩双向免签政策激发了海上跨境旅游市场热潮 [1] - 连云港至仁川航线作为江苏省唯一直达韩国的海上客运通道，近期出入境客流显著增长 [1] 连云港至仁川航线客运表现 - 今年前三季度，通过连云港至仁川航线出入境旅客突破5万人次 [3] - 该航线出入境旅客中，老年群体占比达到70%，成为跨境旅游主力军 [3] - 近期有近500名旅客在连云港港国际客运站有序办理入境手续 [3] - 一支48人的韩国银发旅行团，平均年龄61岁，是免签政策的直接受益者 [3] 中韩海上航线竞争优势 - 连云港至仁川航线凭借24小时舒适航程和配套5天深度游的独特优势，成为中韩游客首选出入境旅行方式 [5] - 该航线尤其受到老年群体的青睐 [5] - 随着免签政策持续优化，中韩跨境旅游呈现双向升温态势 [5] 国内银发族错峰旅游趋势 - 深秋时节，不少地方推出价格优惠的旅游产品，吸引银发族错峰出游，温暖气候目的地尤其受欢迎 [5] - 太原市一些旅行社反映，近期咨询错峰出游的游客不断增加，其中不少是老年人 [7] - 为满足个性化需求，不少旅行社推出针对性旅游产品，以提升老年游客出游体验 [7] 新疆银发旅游专列运营 - 10月20日晚上10点45分，Y466次旅游专列从乌鲁木齐站驶出，搭载游客开启为期17天的赏秋之旅 [7] - 这是新疆铁路今年开行的第70列银发旅游专列 [7] - 该专列搭载800多名平均年龄60岁以上的游客，将前往陕西、福建、广西等地 [9] 银发旅游专列服务特色 - 专列采用一铺到底、同铺往返、车随人走的游览方式，无需中转换乘及搬运行李 [9] - 行程节奏舒缓，景点停留时间充足，方便老年群体出行和游览 [9] - 列车进行适老化服务提升，安装防滑软垫和硅胶扶手，配备老花镜、放大镜、常用药品等物品 [11] - 开辟车站专用通道方便银发旅客上下车，并推出低糖、低盐、低脂的特色营养套餐 [11]

新一轮旅游公司赴港上市潮 - 活力集团、印象股份、瘦西湖以及锦江酒店等四家旅游公司齐聚港交所门外，新一轮旅游公司赴港上市潮正在持续 [1] - 与2018年第一轮旅游公司赴港上市的火爆相比，本轮进程显得异常缓慢 [1] - 除锦江酒店外，其余三家均是国资实控，国资背景的企业正集体突围 [5] 港交所IPO市场概况 - 2025年至今，已经有近280家公司向港交所递交IPO招股材料，其中约有一半是科技公司 [2] - 相较过去十年（2015年至2024年）最高时也不过是172家，这一数据在今年7月底前就已经实现 [2] - 港交所的拥挤不在于空间，而在于真正具备创新基因的优质资产 [2] 各公司上市申请进展 - 活力集团于2024年10月29日首次递表，因财务数据失效，2025年4月30日再度递表，即将面临财务数据再度到期的处境 [4][5] - 印象股份于2025年1月向港交所递交上市申请，同样因财务数据失效，10月14日再次递交上市申请 [4] - 锦江酒店于2025年6月29日向港交所递交招股书，从董事会决议到递交申请仅25天，创下国企赴港新速度 [4] - 瘦西湖于2025年9月26日在港交所递交招股书 [4] 赴港上市资本路径 - 锦江酒店采用"A+H"的资本路径赴港上市 [5] - 印象股份和瘦西湖均选用了"新三板+H"的资本路径 [5] - 印象股份从终止北交所辅导到递交港交所，仅用6个月时间 [5] - 活力集团早期也曾在新三板挂牌，并接受科创板上市辅导，最终转战港交所 [5] 港交所上市规则新逻辑 - 2024年8月，港交所修改特专科技公司上市规则，将商业化公司市值门槛从60亿港元降至40亿港元 [6] - 盈利不再是上市的通行证，亏损也不再是上市的绊脚石 [6] - 在特定赛道，战略价值比短期盈利更受青睐，合规运营和细分市场地位成为更重要的考量因素 [6][7] 科技型企业上市案例 - 云迹科技作为"酒店机器人第一股"，三年连续亏损累计超8亿元人民币，但其在酒店场景机器人市场份额达12.2%，单日在线机器人超3.6万台 [6] - 云迹科技公开发售获得5657倍超额认购，上市首日大涨26%，报收120.5港元 [6] - 如祺出行三年亏损超20亿元，却快速通过聆讯；曹操出行在亏损70亿元的情况下依然递表 [6] - 小马智行和文远知行两家公司均未盈利，但小马智行Robotaxi业务收入增长超3倍 [7] 港交所对旅游资产的偏好 - 港交所正在重新定义何为优质旅游资产，传统的旅游资产（景区、酒店、旅行社）很难吃香 [9][10] - 科技是标配，场景是加分项，流动性是生命线 [10] - 得科技者得估值，正成为港交所定义资产的标尺，传统资产与科技创新的估值鸿沟正在被持续拉大 [10] - 场景决定天花板，单一业务模式正在失宠，多元场景不仅抗风险，更为技术应用提供广阔天地 [10] - 港交所的门槛在降低，但流动性的门槛在提高，上市只是起点，必须具备持续获得流动性关注的能力 [10] 旅游公司估值与市场表现 - 锦江酒店虽贵为全球最大，估值却不及规模更小的华住集团 [10] - 云迹科技虽持续亏损，市销率却远超传统企业 [10] - 活力集团的AI票务系统、云迹的机器人网络等科技要素正成为估值核心 [10] - 印象股份从实景演出延伸到文旅小镇，瘦西湖文旅从游船观光升级为"船+车+演艺"综合体 [10]

旅游市场淡季趋势 - “十一”黄金周后旅游市场进入淡季，景区客流量相对较少 [1] - 旅游淡季错峰出游具有游人少、出游体验好以及价格较旺季降低的优势 [5] - 错峰游热度升温，吸引老年游客出门赏秋，带动“银发族”错峰游 [1] 客群结构与目的地偏好 - 错峰出游咨询报名游客不断增加，其中不少是老年人 [3] - 气候温暖的目的地如海南、云南、四川受到老年游客欢迎 [3] - 咨询和预订客户主要以银发族、年假族以及新婚蜜月族为主 [7] - 海南、云南、四川等热门长线目的地降价幅度尤其明显 [7] 区域旅游市场表现 - 江苏徐州新沂市马陵山景区秋色斑斓，吸引市民游客赏秋看景 [9] - 马陵山景区森林覆盖率已提升至95%以上，生物多样性显著增强 [12] - 新沂市国庆中秋假期后游客量同比增长超40% [12] - 当地依托植被、景观和山地地形打造出层次分明、色彩斑斓的“花海梯田” [11]