今日焦点公司业绩预告 - 东芯股份预计2025年净亏损1.74亿元至2.14亿元，但营业收入同比增长约43.75%，毛利率大幅提升，存储板块已实现盈利[1] - 公司持续深度布局高性能GPU赛道，2024年战略投资上海砺算2亿元，2025年追加投资约2.11亿元，并确认相关投资亏损约1.66亿元[1] - 上海砺算首款自研GPU芯片“7G100”2025年首次流片成功，少量显卡已交付客户，产品量产及销售拓展工作正常开展[1] - 白银有色预计2025年净亏损4.5亿元至6.75亿元，主因仓储合同纠纷计提预计负债约3.14亿元，尽管主要产品市场价格上升、产量增加且毛利率同比上升[2] - 紫金矿业旗下巨龙铜矿二期工程建成投产，新增生产规模20万吨/日，总生产规模达35万吨/日，三期工程规划实施后有望成为全球采选规模最大的铜矿山，达产后年产铜约60万吨[3] - 中微公司预计2025年净利润为20.80亿元至21.80亿元，同比增长28.74%至34.93%，其高端等离子体刻蚀设备新增付运量显著提升并在关键工艺实现量产[3] - 香农芯创预计2025年净利润为4.80亿元至6.20亿元，同比增长81.77%至134.78%，全年收入预计增长超40%，自主品牌“海普存储”预计实现销售收入17亿元并首次实现年度规模盈利[4] - 帅丰电器预计2025年净亏损4300万元至6200万元，年度营业收入预计低于3亿元，公司股票可能被实施退市风险警示[5][6] 经营业绩增长 - 杭州银行2025年净利润同比增长12.05%[8] - 永创智能2025年净利润预增721.57%至894.86%[8] - 西菱动力2025年净利润预增77.82%至117.33%[8] - 亚钾国际2025年净利润预增75.00%至107.00%[8] - 新强联2025年净利润预增1093%至1307%[8] - 联化科技2025年净利润预增239.35%至307.22%[8] - 利尔化学2025年净利润同比增长122.33%[8] - 上海新阳2025年净利润预增50.82%至82.12%[8] - 祥源新材2025年净利润预增67.16%至102.56%[8] - 光大证券2025年归母净利润同比增长21.92%[8] - 飞荣达2025年净利润预增57.23%至83.43%[8] - 招商银行2025年净利润1501.81亿元，同比增长1.21%[8] - 联创光电2025年净利润预增80.36%至120.57%[8] - 金凯生科2025年净利润预增138.28%至200.45%[8] - 晶方科技2025年净利润预增44.41%至52.32%[8] - 神工股份2025年归母净利润预增119%至167%[8] - 道氏技术2025年净利润预增206.01%至269.76%[8] - 派能科技2025年净利润预增50.82%至109.21%[8] - 昊志机电2025年净利润预增54.40%至99.03%[8] - 芯原股份预计2025年净亏损4.49亿元，但亏损收窄[7] 经营业绩下降 - 石英股份2025年净利润预降49.34%至58.63%[8] - 粤电力Ａ2025年净利润预降21.45%至40.12%[8] - 淮北矿业2025年净利润预降69.21%左右[8] - 复旦微电预计2025年净利润同比减少66.82%至50.58%[8] - 中科星图预计2025年净利润同比减少87.2%至91.47%[9] - 掌阅科技预计2025年净亏损约1.95亿元，同比转亏[9] - 信科移动预计2025年净亏损2.70亿元左右[11] - 双良节能预计2025年净亏损7.8亿元至10.6亿元[11] 重要事项 - 通宇通讯由直接持有鸿擎科技股权转为通过合伙企业间接持有其股权[9] - 云南城投拟公开挂牌转让七彩公司10.5%股权[9] - 合锻智能中标聚变新能BEST屏蔽包层系统不锈钢屏蔽块采购项目[9] - 安琪酵母普洱公司拟投资2.22亿元实施年产1.2万吨酵母制品绿色制造项目[9] - 精智达签订13.11亿元半导体测试设备销售合同[9] - 北汽蓝谷子公司拟投资19.91亿元建设享界超级工厂高端平台车型产业化及产线数智化提升项目[9] - 上海医药普瑞巴林胶囊获得新加坡药品注册证书[9] - 亿帆医药注射用硫酸多黏菌素B获药品注册证书[9] - 长春高新子公司GenSci145片境内生产药品注册临床试验申请获得批准[9] - 东亚机械1月26日起证券简称变更为“鼎熔岩”[9] - 航天机电获得政府补助625.26万元[9] - 特锐德拟发行H股股票并在香港联交所主板上市[9] - 安记食品控股股东林肖芳拟减持不超3%股份[9] - 金开新能拟5亿元至6亿元回购公司股份[10] 其他事项与说明 - 钧达股份表示钙钛矿光伏技术在太空极端环境下的综合成本效益仍有待验证，参股公司星翼芯能未来盈利能力存在较大不确定性[11] - 欧晶科技子公司天津欧川全部、宜兴欧清部分产线停产，预计影响公司2025年度归母净利润的10%以上[11] - 睿昂基因实际控制人熊慧、熊钧因涉嫌诈骗罪已被检察机关提起诉讼[11] - 奥特维表示目前“太空光伏”尚处初期探索和研发阶段，相关预期性利好对公司实际经营业绩的影响具有较大不确定性[11] - ST东时实控人徐雄犯操纵证券市场罪终审裁定维持原判，判处有期徒刑六年六个月并处罚金一亿七千万元[11] - 飞沃科技正积极拓展航空航天、燃气轮机、石油装备等领域的紧固件及零部件业务[10] - 通源环境声明目前未从事光模块产业链相关业务，且与王晓东就职单位无任何业务联系[10]

市场整体表现与驱动因素 - 美国主要股指期货周五开盘前小幅走低 在连续两个交易日大幅上涨后可能回落 交易员可能对过去两天的强劲上涨进行获利了结[1] - 周四美股主要股指继续上涨 延续了周三的强劲涨势 进一步抵消了周二的深度下跌 道琼斯指数本周转涨[4] - 周四收盘 道琼斯工业平均指数上涨306.78点或0.6% 收于49,384.01点 纳斯达克综合指数上涨211.20点或0.9% 收于23,436.02点 标普500指数上涨37.73点或0.6% 收于6,913.35点[5] - 市场反弹主要源于对特朗普总统排除使用武力获取格陵兰 并撤回针对欧洲的关税威胁的积极反应[2][5] - 一些分析师将此市场强势视为“TACO交易”的回归 即“特朗普总是退缩” 因其常在发出新关税威胁吓坏市场后又做出让步[7] 地缘政治与贸易动态 - 特朗普总统排除了使用军事手段获取格陵兰的可能性 并与北约秘书长就北极领土问题达成了“框架”协议 因此撤回了对反对其计划的欧洲国家的制裁威胁[2][6] - 特朗普的注意力现已明显转回伊朗 其表示美国一支“舰队”正在前往中东 并称“我们正在关注伊朗”[2][3] - 亚洲市场周五普遍收高 因隔夜美股因地缘政治和贸易紧张局势缓解而连续第二个交易日上涨[12] - 欧洲股市周五小幅走低 并可能结束连续五周的上涨势头 原因与格陵兰相关的地缘政治和贸易紧张局势有关[18] 重点公司动态 - 英特尔公司股价可能拖累华尔街 该半导体巨头在盘前交易中暴跌近13%[3] 公司公布的四季度业绩好于预期 但对当前季度提供了令人失望的业绩指引[4] - 小米宣布了一项价值高达25亿港元（3.21亿美元）的股票回购计划[13] - 芯片制造商三星电子收盘小幅下跌 此前英特尔预测的季度营收和利润低于华尔街预期[16] - 法国巴黎银行股价小幅走低 据报道其计划在2027年底前削减约1,200个工作岗位[20] - 英国国防承包商巴布科克国际集团在宣布CEO继任计划后股价下跌[20] - 德国化工巨头巴斯夫在警告盈利疲软后股价走低[20] - 瑞士复合材料专家Gurit Holding股价飙升 因其2025年销售额超出指引[20] - 瑞典爱立信股价大涨 该电信设备制造商季度盈利超出预期 并宣布了150亿瑞典克朗的股票回购计划[21] 行业与板块表现 - 黄金股表现强劲 因贵金属价格大幅上涨 NYSE Arca Gold Bugs指数飙升4.4% 创下历史收盘新高[9] - 电信股也表现出显著强势 NYSE Arca北美电信指数跃升2.1% 同样创下历史收盘新高[10] - 软件、网络和生物技术股也表现突出 推动了以科技股为主的纳斯达克指数的上涨 而房地产和住房股则走低[10] - 韩国首尔股市连续第三日收高 由券商股和股票领涨 韩国综合指数上涨0.8%至4,990.07点 在震荡交投后创下新高[16] 商品与外汇市场 - 原油期货上涨1.17美元至每桶60.53美元 此前周四下跌1.26美元至59.36美元[11] 油价小幅上涨 因特朗普关于美国海军向伊朗移动的言论重新引发了对潜在冲突升级和全球市场供应中断的担忧[13] - 黄金期货上涨19.50美元至每盎司4,932.90美元 此前在前一交易日跳涨75.90美元至4,913.40美元[11] 对美元走势的不确定性帮助金价推升至每盎司4,950美元上方的纪录高位[12] - 美元兑日元报158.16日元 低于周四纽约尾盘的158.40日元 美元兑欧元报1.1739美元 低于昨日的1.1754美元[11] 亚太市场表现 - 中国上证综合指数上涨0.3%至4,136.16点[13] - 香港恒生指数上涨0.5% 收于26,749.51点 在特朗普宣布与北约就未来格陵兰问题达成框架协议后连续第三个交易日上涨[14] - 日本日经225指数微升0.3%至53,846.87点 东证指数上涨0.4%至3,629.70点[15] 数据显示日本12月整体通胀率因政府补贴大幅放缓至2.1% 为2022年3月以来最低水平[15] - 澳大利亚基准S&P/ASX 200指数微升0.1%至8,860.10点 更广泛的所有普通股指数收涨0.2%至9,189.90点[17] 强劲的就业和PMI数据提振了市场对澳洲联储可能提前加息的预期[16] - 新西兰基准S&P/NZX-50指数下跌0.8%至13,448.24点 因数据显示第四季度通胀率推升至新西兰联储1-3%的目标区间上方[17] 欧洲市场与经济数据 - 泛欧斯托克600指数下跌0.2% 此前周四飙升1%[19] - 法国CAC 40指数下跌0.3% 德国DAX指数略高于平盘线 英国富时100指数上涨0.1%[19] - 标普全球的初步调查结果显示 欧元区1月私营部门保持稳定增长 制造业产出恢复增长 而服务业活动扩张速度放缓至四个月低点[18] - 1月HCOB综合产出指数初值为51.5 与12月持平 预期为微升至51.6[19] 美国经济数据 - 美国劳工部报告显示 截至1月17日当周 首次申请失业救济人数微增至20万人 较前一周修正后的19.9万人增加1,000人[7][8] 经济学家此前预期为从最初报告的前月19.8万人增至20.5万人[8] - 美国商务部报告显示 11月消费者物价指数符合经济学家预估[9] - 1月密歇根大学消费者信心指数终值预计将维持在初值54.0不变 高于12月的52.9[22]

同期，12月份天津市金融机构本外币各项存款增加343.51亿元。其中，住户存款增加461.06亿元，非金 融企业存款减少76.83亿元，机关团体存款增加26.23亿元，财政性存款减少1.45亿元，非银行业金融机 构存款减少66.47亿元。(完) 存款方面，2025年天津市金融机构本外币各项存款增加3279.58亿元。其中，住户存款增加1790.68亿 元，非金融企业存款增加885.92亿元，机关团体存款增加184.38亿元，财政性存款增加89.60亿元，非银 行业金融机构存款增加372.76亿元。 从全年增量看，2025年天津市金融机构本外币各项贷款增加2187.27亿元。其中，住户贷款减少382.82亿 元，企事业单位贷款增加2411.52亿元，非银行业金融机构贷款减少115.10亿元。 仅就2025年12月份单月观察，天津市金融机构本外币各项贷款增加100.64亿元。其中，住户贷款减少 37.77亿元，企事业单位贷款增加236.85亿元，非银行业金融机构贷款减少145.56亿元。 中新网天津1月23日电 (记者 周亚强)中国人民银行天津市分行23日发布2025年天津市金融运行数据。统 计显示，2025年， ...

加密货币市场结构法案的争议与前景 - 行业领袖认为加密货币行业最终将在市场结构法案中有争议的稳定币奖励条款上做出妥协 [1] - 该法案整体上对行业向前发展是“好的” [3] 行业与银行游说力量的博弈 - 加密货币行业在与“非常强大”的银行游说团体的对抗中“将输掉这场战斗” [2] - 妥协方案可能是稳定币公司可以为使用行为提供一些奖励积分，但不能为账户余额提供 [2] 民主党对法案通过的支持 - 民主党人，从参议院少数党领袖查克·舒默以下，都展现出通过该立法的强烈“承诺” [3] - 紧迫性源于两点：一是认为美国在数字资产领域领先很重要；二是意识到反对加密货币是糟糕的政治策略 [4] Coinbase的反对与核心争议点 - Coinbase在立法者上周投票前数小时撤回了对加密货币市场结构法案的支持 [4] - 主要反对意见集中在一条规则，该规则禁止加密货币平台为闲置的稳定币余额支付奖励，而传统银行为美元存款提供利息则不受此限制 [5] - Coinbase首席执行官布莱恩·阿姆斯特朗要求为加密货币公司创造“公平竞争环境”，并主张用户有权从其稳定币中获得3.8%的收益 [5]

黄金价格走势 - 近期COMEX黄金期货价格持续攀升，接近每盎司5000美元关口，2月交割合约在周五美国东部时间上午6点报每盎司4930.70美元，上涨0.35%或17.30美元 [2] - 迪拜现货黄金价格隔夜交易区间在每盎司4920美元至4930美元之间 [2] - 黄金价格在2024年全年上涨26%，而2025年则进一步大幅上涨65%，达到当前交易区间，创下超过45年来的最高年度百分比涨幅 [5] 价格上涨驱动因素 - 持续的紧张局势推动避险交易升温，零售投资者和央行的购买热潮是主要驱动力 [3] - 尽管黄金是非生息资产，但其高流动性以及近年来的惊人价格升值吸引了投资者 [5] - 除零售投资者外，各国央行在推高价格方面同样关键，甚至作用更大 [6] 央行购买行为 - 波兰央行继续引领购买热潮，是去年全球官方部门最大的贵金属买家 [6] - 其他活跃的官方买家包括巴西、中国、哈萨克斯坦、土耳其和俄罗斯的央行 [7] - 央行持续的购买热潮正引发全球市场的微妙变化 [7] - 市场普遍认为，到2026年底，央行持有的黄金储备可能达到3.8万吨水平，这将是自20世纪60年代中期以及二战后布雷顿森林体系时代以来的历史高位 [8] 市场结构变化 - 2025年6月，欧洲央行承认黄金已超越欧元，成为全球央行第二大储备资产，仅次于美元 [7] 机构价格预测 - 高盛将2026年底的金价预测上调10%至每盎司5400美元，理由是零售投资者购买旺盛以及新兴市场央行分散投资至黄金 [9] - 摩根大通全球研究认为，每盎司6000美元的水平在长期内是一个明显的“可能性” [10] - 荷兰国际集团指出，持续的贸易战、居高不下的地缘政治风险、ETF持有量的扩大以及对美联储更多降息的预期，都表明牛市仍有空间 [10] 潜在风险与市场动态 - 全球紧张局势的缓解可能因避险需求减少而导致金价降温 [10] - 尽管许多央行仍是净买家，但部分央行可能趁高价出售黄金储备以获利，这构成另一个风险 [10] - 近期看涨理由仍强于看跌理由，因为任何价格下跌都可能因吸引零售和机构投资者而限制下行空间 [11]

私人信贷行业的快速增长与关注 - 私人信贷（或称直接贷款）是指由非银行机构进行的贷款 这一领域增长迅速且不透明 在2008年金融危机后因监管限制银行向高风险借款人放贷而兴起 [2] - 该资产类别规模预计将从2025年的3.4万亿美元增长至2029年的4.9万亿美元 [3] - 穆迪分析首席经济学家马克·赞迪指出 私人信贷“监管宽松、透明度较低、不透明 且增长非常快” 这虽不必然意味着金融体系有问题 但却是产生问题的必要条件 [6] 近期事件引发的市场担忧 - 2025年9月 汽车行业公司Tricolor和First Brands的破产 将私人信贷推至风口浪尖 [3] - 摩根大通首席执行官杰米·戴蒙在10月警告信用问题很少是孤立的 亿万富翁债券投资者杰弗里·冈德拉赫则指责私人贷款机构发放“垃圾贷款”并预测下一次金融危机将来自私人信贷 [4] - 尽管近期因未出现更多知名破产或银行披露损失 担忧有所缓解 但并未完全消除 [4] - 与私人信贷关联度较高的公司 如Blue Owl Capital 以及另类资产管理巨头黑石集团和KKR 其股价仍远低于近期高点 [5] 私人信贷的支持与优势论点 - 阿波罗联合创始人马克·罗文等支持者认为 私人信贷的兴起填补了银行留下的空白 推动了美国经济增长 为投资者带来了良好回报 并使更广泛的金融体系更具韧性 [7] - 私人信贷运营商表示 养老金和保险公司等拥有长期负债的大型投资者 比依赖短期存款（可能不稳定）的银行 更适合作为多年期企业贷款的资金来源 [8] 行业存在的风险与争议 - 由于是资产管理公司自身为其发放的私人信贷贷款进行估值 它们可能有动机延迟确认潜在的借款人问题 [9] - 杜克大学法学院教授伊丽莎白·德·方特奈指出 私人信贷的“双刃剑”在于贷款人有“非常强烈的动机去监控问题” 但同样也有动机试图掩盖风险 [9][10] - 德·方特奈教授最大的担忧是难以判断私人贷款机构是否在准确评估其贷款价值 她以家装公司Renovo在2025年11月破产为例 指出黑岩集团等私人贷款机构直到不久前才将其债务价值从面值的100%减记至零 [10][11] - 根据Kroll Bond评级机构的报告 预计今年私人贷款的违约率将上升 特别是随着信用较差借款人的压力迹象显现 [12] - 私人信贷借款人正越来越多地依赖实物支付选项来避免贷款违约 [12] 银行与私人信贷的复杂关系 - 投资银行Jefferies、摩根大通和Fifth Third在秋季披露了与汽车行业破产相关的损失后 投资者了解到这种贷款形式的规模 根据圣路易斯联储的数据 去年银行对非存款类金融机构的贷款达到1.14万亿美元 [13] - 2025年1月13日 摩根大通首次在其第四季度业绩报告中披露了对非银行金融公司的贷款 该类贷款从2018年的约500亿美元增长两倍至2025年的约1600亿美元 [14] - 赞迪指出 银行现在“重新加入战局” 因为特朗普政府时期的放松管制将释放资本 使银行能够扩大贷款 加之私人信贷领域的新进入者 可能导致贷款承销标准降低 [14] - 赞迪表示 目前看到对同类贷款的大量竞争 如果历史可以作为借鉴 这令人担忧 因为这可能导致承销标准弱化 并最终在未来引发更大的信用问题 [15] 对金融体系的潜在系统性影响 - 德·方特奈教授认为 当银行因其发放的贷款遇到动荡时 有既定的监管应对方案 但未来私人信贷领域的问题可能更难解决 [16] - 这从整体系统的安全与稳健性角度提出了更广泛的问题 即是否能在问题实际发生前知晓其迹象 [16] - 尽管赞迪和德·方特奈均未表示该行业即将崩溃 但随着私人信贷持续增长 其对美国金融体系的重要性也将与日俱增 [15]

公司与土耳其金融机构的合作扩展 - Ripple Labs 宣布延长与土耳其金融机构 Garanti BBVA 的合作关系 后者将继续使用 Ripple 的机构级托管技术来保障包括比特币 以太坊 和 XRP 在内的主要加密资产的安全 [1] - 此次合作续约被 Ripple 董事总经理视为对其共同愿景的“巨大信任投票” Garanti BBVA 的零售客户将继续获得 XRP BTC 和 ETH 等加密资产的安全转账和存储服务 [3] - Garanti BBVA 于2024年底通过与 Ripple 和 IBM 的试点项目进入加密领域 初期拥有约14,000名早期采用者 该合作旨在使银行能够安全地构建 部署和管理机构级密钥管理基础设施 并覆盖 BTC ETH AVAX USDC CHZ XRP 和 SOL 等多种资产的服务 [4] 技术整合与收购成果 - 银行利用 Ripple 旗下 Metaco 进行密钥管理和治理操作 并由 IBM 的超安全 LinuxONE 服务器提供支持 此次合作延长标志着 Ripple 在2023年收购 Metaco 后的进一步业务扩张 [5] 欧洲监管进展 - Ripple 今年从卢森堡金融业监管委员会获得了“绿灯信” 这是其在卢森堡获得电子货币机构许可证的初步批准 此举使其全球监管许可证总数超过75个 [6] - 监管机构已完成对申请的法律审查 但许可证尚未完全授权 公司仍需满足特定的运营要求以获得最终授权 一旦获得完全授权 Ripple 将获得在整个欧洲经济区提供服务的“通行”权利 [7]

行业招聘趋势与市场环境 - 2022年底多家大型科技公司宣布了大规模裁员 导致求职者对新增岗位需求感到担忧 [2] - 尽管面临市场挑战 但求职者之间通过共享招聘信息和联系人互相支持 能够提升求职效率并加快进程 [7][8] - 在严峻的就业市场中 许多业内人士愿意提供帮助 主动联系招聘人员是有效的策略 [18] 公司招聘实践与求职策略 - 求职者通过内部推荐渠道提交申请 例如通过朋友亲属获得Snap公司的推荐并在职位发布数日内完成申请 [12] - 主动且有创意地联系招聘人员是有效的 例如通过猜测公司邮箱格式来直接联系Snap的招聘专员 [14][15] - 科技公司的招聘流程通常包括在线评估、多轮技术及行为面试 例如Snap的最终轮面试包含约5小时的四场技术面试和问答环节 [16] 职业发展路径与公司选择 - 有从业者从金融分析领域转向科技行业 源于对科技领域工作内容更具热情 [3][18] - 相较于Meta或Google等大型科技公司 像Snap这样规模较小的公司能为员工提供更多项目自主权和独立性 [17] - 成功获得职位并不完全取决于过往经验是否直接匹配 跨领域求职是可能的 [19]

文章核心观点 - 人工智能和远程工作的普及正给人力资源合规带来日益复杂且难以察觉的挑战 专家小组讨论指出 2026年人工智能将成为许多职场合规问题的根源 但通过勤勉和意识 人力资源团队可以为企业奠定成功基础[1][2][11] 主要合规风险领域 - **人工智能治理风险**：人工智能的过度使用可能导致数据泄露和隐私问题 例如员工在未经公司知晓的情况下向ChatGPT等平台上传敏感信息[4][5] - **远程工作风险**：人工智能可能被用于伪造面试、冒充不同国籍员工、提供虚假凭证等 为远程工作环境中的不良行为者打开了方便之门[6] - **员工分类与数据隐私**：合规风险领域还包括员工分类、远程及全球司法管辖风险、数据隐私以及员工监控/监视 这些风险正变得越来越难以察觉[3] 应对策略与最佳实践 - **强化审计**：人力资源专业人士需对内外部进行常规审计 审查人工智能的使用者、使用方式及 appropriateness 并质疑现有供应商和系统 自满是许多合规问题的根源[3][4][5] - **实施具体管控措施**：针对远程风险 可通过在每一步前妥善审查面试记录、正确追踪计算机位置、与员工频繁沟通等方式来应对[7] - **建立适当的人工智能治理**：需要制定适当的人工智能指导和规则 防止因过度依赖而导致人为监督松懈、错误滋生 并避免员工因过度依赖人工智能而技能利用不足、影响其成长和公司未来领导力梯队[8][9][10]

2025年广东省社会融资规模增量总体情况 - 2025年全年广东社会融资规模增量为2.78万亿元，同比多增3661亿元，显示对实体经济的支持力度增强[1] 融资结构分析 - 贷款保持平稳较快增长，人民币和外币贷款累计增加1.34万亿元，同比多增2382亿元，占社会融资规模增量的比重为48.2%，同比提高2.6个百分点[1] - 政府债券融资规模持续扩大，地方政府债券净融资6163亿元，同比多增807亿元，占社会融资规模增量的比重为22.2%，与2024年基本持平[1] - 企业直接融资增长加快，通过发行债券、股票等方式直接融资3539亿元，同比多增1050亿元，占社会融资规模增量的比重为12.7%，同比提高2.4个百分点[1]