纪要涉及的公司 绿色动力 纪要提到的核心观点和论据 1. **经营情况**：2025 年上半年整体运营较好，二季度因部分大修工作指标略有下降，垃圾处理量和发电量同比个位数增长，供气业务一季度增长 97%，预计全年增幅较高，合同数量比去年增加四五个，10 个项目已供气，下半年预计增加[2][4] 2. **成本控制**：集中采购和精细化管理效果显著，一季度成本下降超 1000 万元，趋势预计持续，集团统一集采降低设备等成本[2][7] 3. **资本开支**：预计持续下降，2024 年 5 亿元，2025 年约 4 亿元，2026 年因广元二期建设可能维持在三四亿元，重大并购可能增加开支[2][7] 4. **供热量**：海宁和乳山项目供热量大，海宁预计全年三四十万吨，乳山约 20 多万吨，2025 年上半年总计四五十万吨[2][8] 5. **结算情况**：2025 年上半年国补结算差，垃圾处理费结算有改善但未完全改观，去年 5.6 亿元，今年预计增长至少 20%，部分项目公司对电网开票超五六千万元[2][12] 6. **贷款利率**：整体约 3%，中长期略高于 3%，短期基本低于 3%，最低 2.2 - 2.4%，2025 年一季度财务费用减少约 2000 万元，二季度持续降低[4][19][21] 7. **垃圾处理量**：按入场口径约 96%，按入炉口径约 80%，行业存在缺垃圾问题，上半年处理量同比增长[4][23] 8. **污泥回焚掺烧技术**：从去年全面推进，已在多项目应用，投资和成本小，经济效益明显[5] 9. **智慧电厂**：提升生产效益，降低成本，通州智慧电厂已验收反馈良好，今年预算约 1.7 亿元，实际 1 - 1.2 亿元，费用下半年体现[8] 10. **供热方式**：海宁和乳山等项目基本管道供热，红线内公司铺设，红线外客户建设，计划引入第三方负责管道建设和用户拓展，部分项目采用移动供热[9] 11. **绿证出售**：去年深圳 50 多万张绿证，24 万张已结算，今年上半年常州及张秋公司申请十几万张，售率证单价低[15] 12. **微废公司**：经营状况不理想，与一季度基本持平，项目计提减值不影响分红比例，处理单价一两千元每吨[16][17] 13. **垃圾处理费**：平阳和永嘉提价，其他项目提价难，江浙回款及时，山东及广东不佳[13][14] 14. **发展规划**：未启动十五五规划，等待战略指导，已开始内部调研和论证[4][25] 15. **并购业务**：持续进行，去年放弃兰州项目和平台公司并购，继续选择标的，参与新项目投标和并购现有项目[26] 16. **分红预期**：自 H 股上市坚持现金分红，有 2024 - 2026 年三年分红指引，未来保持高比例现金分红[29] 17. **可转债安排**：希望投资者转股，暂不下调转股价格，今年底或明年上半年研究，随市场和板块估值提升促进转股[30] 其他重要但是可能被忽略的内容 1. 今年下半年计划开建广元二期，规模 350 吨，总投资约 1.3 亿元，通州二期及其他二期项目暂无推进计划[6] 2. 自建管道成本约每公里 100 万元[11] 3. 公司考核指标包括生产、财务、环保安全等，应收账款回款影响绩效考核[28]

股价表现 - 迪森股份今日上涨18.56%，全天换手率45.33%，成交额11.29亿元，振幅20.67% [2] - 龙虎榜数据显示，机构净卖出2287.93万元，营业部席位合计净买入956.48万元 [2] 交易数据 - 深交所公开信息显示，当日该股因日换手率达45.33%上榜，机构专用席位净卖出2287.93万元 [2] - 证券时报·数据宝统计显示，上榜的前五大买卖营业部合计成交1.71亿元，其中，买入成交额为7863.57万元，卖出成交额为9195.02万元，合计净卖出1331.45万元 [2] - 今日上榜的营业部中，共有4家机构专用席位现身，即买二、买三、买四、卖一、卖二、卖四，合计买入金额4000.25万元，卖出金额6288.18万元，合计净卖出2287.93万元 [2] 资金流向 - 今日该股主力资金净流出5978.20万元，其中，特大单净流出2726.36万元，大单资金净流出3251.84万元 [2] - 近5日主力资金净流出9164.05万元 [2] 龙虎榜详情 - 买一为东方财富证券股份有限公司山南香曲东路证券营业部，买入2923.45万元，卖出671.69万元 [2] - 买二为机构专用，买入1225.14万元，卖出1054.89万元 [2] - 买三为机构专用，买入1114.01万元，卖出1377.47万元 [2] - 买四为机构专用，买入962.93万元，卖出336.08万元 [2] - 买五为中信证券股份有限公司浙江分公司，买入918.46万元，卖出160.19万元 [2] - 卖一为机构专用，买入698.16万元，卖出3519.74万元 [2] - 卖二为机构专用，买入1114.01万元，卖出1377.47万元 [2] - 卖三为中信建投证券股份有限公司十堰北京北路证券营业部，买入18.74万元，卖出1145.07万元 [2] - 卖四为机构专用，买入1225.14万元，卖出1054.89万元 [2] - 卖五为宏信证券有限责任公司江油昌明河东街证券营业部，买入2.68万元，卖出929.90万元 [2]

政府补助情况 - 公司近日收到政府补助资金2000万元，占最近一个会计年度经审计净利润的26.06% [1] - 补助形式为现金，收到时间为公告发布当月13日 [1] - 该补助不具有可持续性 [1] 补助类型及会计处理 - 补助属于与收益相关的政府补助，非与资产相关 [1] - 根据会计准则，与收益相关的政府补助可直接计入当期损益或冲减相关成本费用 [1] - 公司拟将2000万元全额计入相应科目，预计对当年利润影响金额为2000万元 [2] 补助影响 - 补助款项与公司日常活动相关，将计入其他收益或冲减相关成本费用 [1] - 最终会计处理需以会计师年度审计确认结果为准 [2]

股东大会召集与召开程序 - 联美量子股份有限公司2024年年度股东大会于2025年5月23日在辽宁省沈阳市浑南新区远航中路1号公司会议室召开，实际时间、地点与通知一致 [5] - 会议召集程序符合《公司法》《股东会规则》及《公司章程》，通知公告日期距召开日期超过20日，股权登记日与会议日期间隔未超过7个工作日 [5] - 网络投票通过上海证券交易所系统进行，交易系统投票时间为9:15-9:25/9:30-11:30/13:00-15:00，互联网投票时间为9:15-15:00 [6] 出席会议人员及资格 - 现场及网络投票股东及代理人共160名，代表有表决权股份1,480,910,090股（占总股本65.4447%），其中中小股东158人代表12,733,836股（占比0.5627%） [6][7] - 公司董事、监事、高管及律师列席会议，召集人董事会资格合法有效，股东代理人授权文件经查验真实有效 [6][7] 表决程序与结果 - 会议采用现场投票与网络投票结合方式，议案与通知一致且未临时修改，计票由股东代表、监事及律师共同监督 [7][8] - 全部议案均高票通过，同意率均超99.97%，其中中小股东平均同意率达97.69%，反对票占比最高为0.0099% [9][10] - 具体议案表决结果示例：议案1同意1,480,515,790股（99.9733%），反对143,300股（0.0097%） [9] 法律意见结论 - 德恒律师事务所认定会议召集、召开程序、人员资格及表决结果均符合《公司法》《证券法》及《公司章程》规定，决议合法有效 [10][12]

公司业绩 - 2024年公司营收35.1亿元，同比+2.9%，归母净利润6.6亿元，同比-23.3% [1] - 2024Q4营收12.1亿元，同环比分别-1.3%/+248.3%，归母净利润1.5亿，同环比分别-26.8%/+390.4% [1] - 2025Q1营收17.0亿元，同比-1.1%，归母净利润6.2亿元，同比+9.6% [1] - 利润下滑主要系计提福林热力长期资产减值损失1.1亿元，商誉减值0.4亿元，以及兆讯传媒广告媒体资源成本增加及上期收到燃煤补贴 [1] 盈利能力 - 2025Q1毛利率49.3%，同比+4.6pcts，净利率37.0%，同比+3.2pcts [2] - 淡季储煤有效降低供暖业务的燃煤成本 [2] - 销售费用率1.1%，研发费用率0.2%，有所下降，管理费用率2.2%，有所上升，财务费用率-1.0%，提升较多 [2] - 四项费用率总体上升1.6pcts，对盈利能力有所影响 [2] 现金流与分红 - 2024年经营活动现金流净额13.0亿元，在手货币资金74.8亿元 [2] - 2024年现金分红4.4亿元，特别分红2.7亿元，回购金额1.9亿元，合计9.1亿元 [2] - 以2025年4月30日收盘价计算股息率为6.8% [2] 盈利预测 - 预测2025-2027年营收分别为37.4/40.3/44.0亿元，归母净利润分别为7.8/8.6/9.6亿元 [3] - 2025年4月30日对应PE分别为17/15/14倍 [3] - 最新机构预测2025年净利润在8.2-8.52亿元之间 [4][5] - 该股最近90天内共有3家机构给出评级，买入评级2家，增持评级1家，过去90天内机构目标均价为7.26 [5]