涉及的行业与公司 * **行业**：医药行业，具体涉及CXO（合同研发生产组织）、药品、医疗器械、生物制品、医疗服务及消费医疗、中药等多个子行业[1][2][3][4] * **公司**： * **海外CXO龙头**：Lonza（龙沙）、三星生物[1][2] * **国内药企**：石药集团[2] * **跨国药企**：阿斯利康[2] * **生物制药公司**：罗氏[3] * **医疗服务公司**：固生堂[3] 核心观点与论据 * **CXO行业景气度迎来关键验证期，复苏趋势明确** * 2月将迎来海外CXO龙头密集披露2025年年报及2026年指引的窗口期，是验证行业增长趋势的关键时点[1][2] * **龙头业绩验证**：CDMO行业龙头Lonza 2025年销售额65.31亿瑞郎，恒定汇率下同比增长21.7%，核心EBITDA利润率提升1.4个百分点至31.6%，超预期[1] * **乐观指引**：Lonza对2026年持乐观态度，预计CDMO业务销售额恒定汇率下同比增长11-12%，核心EBITDA利润率突破32%[1] * **国内信号**：结合国内CXO企业2025年业绩预告的经营改善信号，行业复苏节奏清晰、上行趋势明确，具备较强配置价值[4] * **CXO公司未来1-2年业绩有望快速增长** * 基于订单到业绩的转化周期，预计未来1-2年CXO公司的业绩仍能实现快速增长[2] * **药品领域合作创新活跃** * 石药集团与阿斯利康达成战略合作，利用其缓释给药技术平台及多肽药物AI发现平台开发创新长效多肽药物[2] * 双方未来有望在业务协同、资源整合方面深度合作，协同效应可期[4] * **生物制品研发进展积极** * 罗氏公布了CT388-103 II期临床试验的积极顶线结果，建议持续关注后续研发进展[3] * **中药板块存在困境反转机会** * 部分公司有望在去库存方面取得良好成效，同时在低基数下，2026年经营趋势有望向好，建议关注困境反转机会[4] * **医疗服务公司进行融资** * 固生堂拟发行总额1.1亿美元（约8.6亿港元）的可换股债券[3] 其他重要内容 * **医疗器械**：创新产品成果落地丰富，建议关注海外增长空间[3] * **行业整体建议**：综合海外龙头表现与国内改善信号，建议积极布局CXO行业[4]

行业投资评级 * 报告未明确给出整体行业的投资评级 [1][2][3][4][5][6][7][8][9][10][11][13][14][15][16][17][18][19][20][21][22][23][25][27][28][29][30][31][32][33][34][35][37][38][39][40][41][43][44][45][46][47][48][49][50][51][52][53][54][55][56][57][58][59][60][61][62][63][64][65][66][67][68][69][70][71][72][73][74][75][76][77] 核心观点 * 政策端对医疗器械创新支持力度较高，特别是脑机接口器械，在产品注册及医保立项政策加持下有望加速商业化普及 [1][3][61][63][77] * 创新药主线和左侧板块困境反转是2025年医药板块的最大投资机会 [3][77] * CXO板块景气度持续向上，建议积极配置 [2] * 医疗器械集采工作稳步推进，规则优化提高企业中选率，头部国产企业有望凭借集采获得更多市场份额 [2][52][59] * 药店行业在政策推动下持续出清，合规龙头有望通过并购、加盟等方式提升市占率 [2][71] * 医疗服务及消费医疗板块存在整体修复机会，龙头公司通过收购深化市场布局 [2][72] 按目录总结 药品板块 * GSK的美泊利珠单抗注射液于12月22日获中国药监局核准新适应症，用于治疗血嗜酸性粒细胞计数（BEC）≥150 细胞/μL的慢性阻塞性肺疾病（COPD）成人患者，系我国首个且唯一每月给药一次的生物制剂 [1][31] * 该适应症获批基于两项III期试验（MATINEE和METREX）的积极数据：在MATINEE试验中，治疗组中重度急性加重年发生率为0.80次/年，安慰剂组为1.01次/年，率比0.79；在METREX试验中，治疗组为1.40次/年，安慰剂组为1.71次/年，率比0.82 [32][33][34] * 据统计，我国COPD患者约1亿人，其中接受吸入三联治疗但仍频繁发生急性加重的患者中，67%存在血嗜酸性粒细胞计数＞150 细胞/μL的情况 [32] * 美泊利珠单抗年销售额约22.8亿美元，COPD适应症获批后有望进一步贡献增量 [35] * 2025年11月1日至12月27日期间，共计15款新药获CDE批准上市（7款国产，8款进口），17款创新药申报NDA（12款国产，5款进口），同时发生24个创新药相关跨国交易 [28][29][30][31] 生物制品 * 2025年12月22日，诺和诺德宣布美国FDA批准每日一次口服25毫克司美格鲁肽片剂（Wegovy®）用于减重及维持，并降低重大不良心血管事件风险，成为首个用于体重管理的口服GLP-1制剂 [1][37][40] * 在OASIS 4试验中，口服司美格鲁肽在64周平均减重约13.6%，减重效果与注射用Wegovy® 2.4毫克相似，三分之一的受试者体重减轻了20%或更多 [1][39][40] * 诺和诺德预计于2026年1月初在美国推出Wegovy®片剂，并于2025年下半年向欧洲药品管理局等提交了申请 [40] CXO及制药上游供应链 * 11月海外月度融资额为13.68亿美元，同比下降3%，环比波动但考虑到假期因素同比基本持平；11月中国月度融资额为3.93亿元，同比下降5%，但略高于2025年1-10月的平均水平 [2][44][46] * 阳光诺和与“星浩控股”就STC008注射液项目达成合作，将获得5000万元首付款及后续里程碑付款，累计总金额5亿元，以及销售净额8%的销售分成 [50] 医疗器械 * 国家组织高值医用耗材联合采购办公室发布第六批国采文件，涉及药物涂层球囊类和泌尿介入类耗材，采购周期自执行日起至2028年12月31日 [52] * 报量结果符合预期，主要品种国产化率较高：冠脉药物球囊报量中，乐普医疗占比16%，山东吉威（蓝帆医疗子公司）占比8%；外周药物球囊（膝上）报量中，先瑞达医疗、归创通桥、心脉医疗三家国产企业合计占据71%的市场份额 [53][54][55] * 集采规则延续多轮报价，企业中选率大幅提升，“规则一”下最多入围企业数量的中选率均在60%及以上 [2][56][57][59][62] * 国家药监局在北京召开脑机接口医疗器械工作推进会，要求积极推动脑机接口器械更快更好上市应用和服务临床 [1][3][61][63][77] 药店 * 截至2024年底，国内药店总数约68.4万家 [64][65] * 2024年行业同店增长明显放缓，2024年第四季度开始行业处于净关店状态，2025年第三季度全国药店关店数量达16471家，新开门店7671家，单季度净减少8800家，2025年前三季度累计净减少门店约1.6万家 [64][66][67][68] 医疗服务及消费医疗 * 爱尔眼科收购39家机构部分股权，交易合计金额为9.6亿元，整体市销率为2.05倍 [2][72] * 39家标的公司2025年1-9月整体收入5.88亿元（约占爱尔眼科2025年第三季度收入的3.4%），净利润2024.59万元，大部分标的公司正处在扭亏为盈的拐点阶段 [2][73] * 收购标的中，大型机构（年营收>3000万元）如洛阳博爱眼科医院及青海爱尔眼科医院年收入体量超5000万元；小型机构（年营收<1500万元）占比60% [73][75] 投资建议 * 创新药建议关注泛癌种潜力的双/多抗药物、解决未满足临床需求的慢病药，持续关注ADC、双抗/多抗、小核酸赛道等投资机会 [3][77] * 建议持续关注中药OTC龙头以及药店龙头等左侧板块部分估值低位的优质资产 [3][77] * 报告列出重点标的包括：恒瑞医药、百济神州、翰森制药、信达生物、康方生物、中国生物制药、石药集团、科伦博泰生物-B、三生制药、映恩生物、康诺亚、甘李药业、特宝生物、华东医药、南微医学、先健科技、鱼跃医疗、时代天使、爱尔眼科、固生堂、益丰药房、大参林、华润三九、羚锐制药、济川药业、东阿阿胶、药明合联等 [4] 市场表现与景气度 * 本周（12月22日~12月27日）申万医药生物指数上涨0.04%，中证创新药产业指数上涨0.01% [16] * 本周医药板块细分赛道景气度：创新药加速向上，仿制药底部企稳，原料药下行趋缓，生物制品底部企稳，医疗器械拐点向上，药房拐点向上，中药拐点向上，医疗服务与消费稳健向上 [17] * 精选的A股创新药51家上市公司平均涨跌幅-0.6%，其中25家上涨，26家下跌 [19] * 恒生医疗保健指数本周下跌0.6%，恒生创新药指数下跌0.5%；精选的H股创新药51家上市公司平均涨跌幅-2.0% [20] * 纳斯达克生物技术指数本周上涨0.3% [25] * 本周医药生物个股涨跌幅前十中，宏源药业上涨59.43%，鹭燕医药上涨37.34%；跌幅后十中，ST百灵下跌18.47%，华人健康下跌15.76% [15]

投资评级与核心观点 - 报告对医药板块整体持乐观态度，看好创新药主线及左侧板块困境反转带来的投资机会[6][15] - 创新药板块前期调整已较为充分，预计12月至1月行业密集催化将推动后续行情[3][14] 行业核心观点总结 - 医保谈判结果将于12月第一个周末公布，重点关注皮肤科国产生物创新药如特应性皮炎（IL4单抗）和银屑病（IL17单抗）等产品的医保纳入情况[3][14] - 12月6日至9日美国血液学会（ASH）年会将召开，关注百济神州、诺诚健华、迪哲医药等公司在多发性骨髓瘤、弥漫性大B细胞淋巴瘤等血液瘤领域的产品数据更新[3][4][42] - 12月至1月是全球BD交易密集期，潜在合作落地有望提升板块景气度[3][14] - 创新药投资机会聚焦于具有泛癌种潜力的双/多抗药物、ADC、小核酸等赛道，同时CXO行业订单呈现持续快速增长态势[4][6][53] 细分板块总结 药品板块 - ASH年会聚焦多发性骨髓瘤、弥漫性大B细胞淋巴瘤、急性髓系白血病等领域，这些领域存在较大未满足临床需求且新药研发迎来突破[4][42] - A股创新药板块近期表现震荡，中证创新药产业指数本周上涨0.9%，申万医药生物指数上涨1.4%[25] - 10月至11月期间，国内共有12款新药获批上市，其中国产药物5款，进口药物7款；另有14款创新药申报NDA[37][38][39] 生物制品 - 诺和诺德宣布amycretin在2型糖尿病患者中的II期临床试验取得积极结果，每周一次皮下注射36周可使HbA1c降低达1.8%，每日一次口服可降低1.5%[4][46][50] - amycretin计划于2026年启动针对肥胖、2型糖尿病、OSA等适应症的3期临床[52] CXO及制药供应链 - 行业景气度持续向上，药明康德2025年前三季度在手订单达598.8亿元，同比增长41.2%；康龙化成新签订单金额同比增长超过13%[53][54] - 原料药价格体系趋于底部企稳，化学药品原料药制造PPI当月同比处于低位[54] 医疗器械 - 先健科技参股公司剑虎医疗发布介电三位标测系统StarTrek，支持射频、PFA、冷冻及左心耳封堵流程，定位精度达0.4毫米[58][61] - 心脉医疗Minos/定海塔腹主动脉支架系统新增两件套设计获批，进一步简化手术过程并降低III型内漏风险[63][68] 中药与药店 - 近期流感发病率上升，南方省份哨点医院报告的流感样病例百分比为7.8%，北方省份为8.6%[69][73] - 建议关注华润三九、济川药业等OTC中成药公司，以及益丰药房、大参林等药店龙头[5][74] 医疗服务与消费医疗 - 固生堂中医集团与烟台市福山区卫健局合作，将“中医名家智能辅助诊疗系统”融入区域公共卫生体系，提升基层中医服务能力[5][75] - 美国全科牙医平均净收入从2010年的26.72万美元降至2024年的20.80万美元，降幅达22.15%[76][77] - 北京医保将全口义齿修复纳入报销范围，单颌报销基数为3200元，惠及65岁以上参保人员[78][81] 重点公司关注 - 报告列出重点标的包括信达生物、康方生物、恒瑞医药、药明合联、华润三九、迈瑞医疗等[7]

投资评级与核心观点 - 报告对医药板块在2025年走出反转行情抱有强烈信心 [5][14][81] - 创新药主线和左侧板块困境反转被视为2025年医药板块的最大投资机会 [5][14][81] - 继续看好创新药产业链投资机会 [5][14][81] 创新药板块整体趋势 - 本周创新药板块有所回落，BD（业务发展）预期回归理性 [2][13] - 创新药产业向上趋势不变，全球创新药产品授权合作在年底更为密集，板块行情静待后续BD持续催化 [2][13] - ESMO大会（10月17-21日）即将召开，多个国内创新药企重磅口头报告（LBA）即将披露，短期内可关注重要管线的临床数据 [2][13] - 2025年诺贝尔生理学或医学奖授予外周免疫耐受发现，该发现与创新药两大重要适应症（肿瘤与自身免疫）新药研发的作用机制相关，提示相关领域创新突破的重要性 [2][40][50] CXO（医药外包）行业展望 - 受益于国内创新药投融资数据边际改善、BD交易持续活跃以及下游创新药技术迭代与细分赛道高景气（如ADC、双抗、GLP-1等），中国CXO行业逐渐进入复苏周期拐点 [2][13] - 行业订单、产能利用率以及业绩有望边际改善 [2][13] - 板块前期受制于生物安全法案事件，行业估值处于低位，随着行业回暖，CXO公司有望迎来戴维斯双击（估值与业绩双双提升） [2][13] 生物制品领域动态 - 2025年10月9日诺和诺德宣布以每股54美元现金（总价值47亿美元）收购Akero Therapeutics [3][51] - Akero的FGF21类似物EFX有望成为治疗代谢功能障碍相关脂肪性肝炎（MASH）的最佳疗法，是唯一一种在2期临床试验中显示F4患者纤维化显著消退的药物 [3][51][57] - 全球有超过2.5亿人患有MASH，目前获批疗法有限 [3][57] 医疗器械领域进展 - 微创机器人图迈腔镜手术机器人全球商业化订单量突破100台，已装机近80台，稳居国产腔镜手术机器人市场份额第一 [3][58][60] - 图迈机器人已在全球60多个国家和地区获得市场准入，商业化装机覆盖近40个国家和地区，均跻身全球前二 [3][60] - 奥精医疗可吸收复合骨修复材料产品获得国家药监局注册批准，该产品具有完全自主知识产权，达到国际领先水平 [63] 中药领域创新与政策支持 - 2025年1-9月，CDE（国家药品监督管理局药品审评中心）新增92项中药IND（临床试验申请），其中70项为1类新药；新增42项中药NDA（新药上市申请），其中12项为1类新药 [3][64] - 政策端对中医药持续支持，近年来中药注册申请受理数量呈上升趋势，创新中药占比提升 [64][65][67] 医疗服务与AI医疗数字化升级 - 讯飞医疗与深圳市龙华区卫生健康局研发的"龙华数字家医"APP正式发布，依托AI大模型对居民健康服务流程进行数字化升级 [4][71] - 锦欣生殖在中美两地的辅助生殖技术取得突破性进展，成功完成国内首例CAPA-IVM辅助生殖治疗并实现临床妊娠 [72][73] - 全球辅助生殖市场规模已超过人民币2500亿元，中国年治疗周期量已超过一百万例 [73] - AI医疗应用深化，美年健康展示多种AI健康管理方案，旨在提升疾病预防与检查能力 [75] 具体投资建议关注方向 - 创新药建议关注泛癌种潜力的双/多抗药物、解决未满足临床需求的慢病药 [5][14][81] - 持续关注ADC（抗体偶联药物）、双抗/多抗、小核酸赛道等的投资机会 [5][14][81] - 重点标的包括信达生物、康方生物、科伦博泰、恒瑞医药、迈瑞医疗等公司 [6] 行业数据与交易活跃度 - 2025/09/01-2025/10/10期间，共计6款新药获CDE批准上市（3款国产，3款进口），16款创新药申报NDA（10款国产，6款进口） [35][36][37] - 同期共发生13个创新药相关跨国交易，涵盖授权/许可、合作、期权等形式，交易金额显著，如诺华制药获得舶望制药ANGPTL3项目许可，首付款达1.6亿美元 [39]

行业景气度与业绩展望 - 2025年上半年部分左侧板块如眼科、齿科、药店等景气度有所改善 2024年业绩基数前高后低 基数压力逐季度下降 [1] - 中药公司院外库存持续消化 中成药集采多地已公布执行时间 中选产品院内有望逐步进入放量期 整体业绩表现有望向好 [1] - 2025年下半年左侧板块业绩端呈改善趋势 景气度有望上行 [1] 中药行业表现 - 2025年上半年总体表现为收入、扣非归母净利润均承压 上半年流感发病率整体同比更低 [2] - 抗病毒/呼吸/消化类中成药相关公司短期业绩受去库存或消化基数影响较大 药品零售环境相对疲软 院外OTC产品销售有所波动 [2] - 全国中成药集采及首批扩围接续中选结果实际执行进展较慢 中选产品院内放量有限 [2] - 展望下半年院外库存持续消化 基数压力相对较小 中成药集采多地已公布执行时间 整体业绩有望呈现环比改善 [2] 药店行业表现 - 2025年上半年总体表现为收入同比略承压、利润同比有所回暖 收入承压因同店增长偏弱及扩张节奏放缓 2024年下半年以来关闭较多门店 [3] - 利润表现好于收入 降本增效成果逐步体现 部分公司通过降租、提高人效等手段优化职工薪酬+房租费用占比 [3] - 中西成药展现刚需属性波动不大 非药品类有所下滑 政策端对非药销售有望逐步放开 部分公司积极尝试非药品类拓展 [3] - 政策端推行药品追溯码 医保资质授予趋严 行业向更合规发展 不合规门店有望被淘汰 行业处于出清阶段 龙头公司市占率有望提升 [3] 医药流通与医疗服务 - 医药流通业绩有所承压 收入端整体表现平稳 利润略有下滑 应收账款回款周期有所提升 未来随着政策推进回款情况有望好转 [3] - 2025年上半年医疗服务板块在消费需求回暖与技术升级驱动下逐步走出低迷 利润增速超过收入增速 但细分领域业绩呈现分化 [4] - 消费属性较强的眼科和口腔领域出现复苏 眼科屈光新术式上市推动行业屈光ASP企稳并小幅增长 视光业务需求韧性提供支撑 [4] - 口腔正畸业务在终端以价换量策略下实现高速增长 严肃医疗领域受DRG支付改革和医保控费政策影响仍面临压力 [4] - 企业普遍降低杠杆增强资产负债表稳定性 通过降本增效应对市场不确定性 AI技术应用提升运营效率加快业务周转 [4] - 建议关注AI、脑机接口等创新医疗技术为传统医疗服务带来的赋能机会 [4] 重点标的 - 重点标的包括爱尔眼科(300015 SZ)、上海医药(601607 SH/02607)、华润三九(000999 SZ)、东阿阿胶(000423 SZ) [1] - 补充重点标的包括益丰药房、通策医疗、羚锐制药、太极集团、固生堂、美年健康、时代天使、昆药集团、大参林 [4]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 创新药是投资主线，关注泛癌种潜力的双/多抗药物、解决未满足临床需求的慢病药管线的创新药板块投资机会，以及半年报潜在业绩超预期的创新药产业链投资机会 [2][90] - 看好医药板块在2025年走出反转行情，创新药主线和左侧板块困境反转是最大投资机会 [90] 根据相关目录分别进行总结 关注头部Pharma转型成果，持续推荐创新药产业链 - 本周医药板块创新药表现强劲，PD - 1/VEGF相关标的和头部pharma表现亮眼，头部pharma集采风险出清，创新药管线崭露头角，如中国生物制药5亿美金收购礼新医药 [1][12][90] 药品板块：创新药标的股价加速向上，泰恩康前瞻布局玫瑰痤疮蓝海市场 创新药股价表现 - 本周A股中证创新药产业指数涨超6%，H股恒生创新药指数涨超14%，A股创新药板块48家上涨4家下跌，平均涨跌幅+10.5%，H股创新药板块47家上涨1家下跌，平均涨跌幅+17.1% [8][19][22] 泰恩康CKBA乳膏 - 7月18日，泰恩康CKBA乳膏玫瑰痤疮适应症申报新药II/III期临床试验取得受理，有望成为该领域最佳分子 [2][38] 生物制品：司美格鲁肽CKD适应症获批，关注GLP - 1类药物适应症拓展 - 司美格鲁肽CKD适应症获批，FLOW研究显示可降低CKD&T2DM患者主要肾脏复合事件风险达24%，建议关注GLP - 1类药物在体重管理/T2DM以外领域的适应症扩展 [2][54][63] 医疗器械：国内创新产品持续获批，龙头企业业绩有望逐步恢复 心脉医疗 - 2025年半年度业绩预告显示，预计收入7.08亿元~7.87亿元，同比 - 10%~0%；归母净利润3.04亿元~3.61亿元，同比 - 25%~ - 11%，单Q2业绩环比快速恢复，新产品入院家数及终端植入量增长较快，研发项目推进，海外市场拓展 [65][66] 中科益安 - 7月18日，中科益安高氮无镍金属药物洗脱冠脉支架创新产品获批，该支架去除有害镍元素，有更好的生物相容性和性能 [67][69] 医疗服务及消费医疗：全国基本医疗保险（含生育保险）基金累计结存双位数增长，医保收支状况总体稳健 - 2024年全国基本医疗保险（含生育保险）基金总收入34913.37亿元，总支出29764.03亿元，统筹基金当期结存4639.17亿元，累计结存38628.52亿元，医保支付方式改革、异地就医、药品目录、药品耗材带量采购等有进展 [70][85][86] 中药：年内多款流感新药获批，创新管线布局带来新增长点 - 2025年7月18日，征祥医药玛硒洛沙韦获批上市，有效性和安全性良好，中药公司通过BD引入或自主研发新药布局，关注康缘药业、九芝堂等创新药管线布局带来的估值提升机会 [87][89]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 本周医药板块股价表现稳定，创新药板块研发推进受市场关注；国金医药看好创新药出海BD和授权进程；医药板块抗风险与成长进攻能力良好，创新药地缘政治风险低，血制品、器械和仪器有国产替代机会，左侧板块一季报后反转在即 [1][18][52] 根据相关目录分别进行总结 药品板块 - 康方生物国内首个IL - 21/IL - 23双抗获批用于中重度斑块状银屑病，其依若奇单抗疗效优异、安全性高、用药便捷，提升了公司非肿瘤领域产品协同效应和战略组合力 [19][21] - 阿斯利康国内首个AKT药物获批二线乳腺癌，卡匹色替片联合氟维司群用于特定乳腺癌患者，临床试验显示其可降低疾病进展或死亡风险 [23][24] - 越来越多1类新药在中国获批上市或获优先审评，中国创新药企业绩和授权交易向好，看好本土原研“真创新”类药企和国际化高水平引进能力领先的药企 [2][25] 生物制品 - 礼来orforglipron是首个完成3期临床试验的口服小分子GLP - 1受体激动剂，40周时达到更优A1C降低效果主要终点，多项3期研究正在进行，安全性与GLP - 1类药物一致 [26][29][30] - 多款国产GLP - 1小分子研发推进，具有给药方便等优势，关注临床节点及潜在BD机会，如翰森制药授予默沙东HS - 10535全球独家许可权 [33][34] 医疗器械 - 心脉医疗独家代理的外周血管内冲击波治疗系统LiqMagic开展上市后临床应用，该技术可处理血管钙化斑块，公司外周动脉产品线拓宽 [35][39] - 健帆生物2024年年报及2025年一季报发布，2024年业绩增长，2025年一季度短期承压，加强渠道库存管控，重视研发，海外产品注册有进展 [40][41][42] 中药 - 健民集团2025年一季报显示，营收因业务结构调整下降，净利润因医药工业收入增加增长，营销体系改革，产品矩阵丰富，关注企业经营改善 [43][44] 医疗服务及消费医疗 - 美年健康拟定增购买股权，有望实现业务协同和盈利能力增强；2024年年报显示收入和净利润下降，控股分院增加，客单价稳定增长 [46][48] 投资建议 - 贯穿全年关注创新药和仿创药主线，如科伦博泰、康方生物等 [20][52] - 短期关税波动关注血制品和科学仪器设备国产替代，如派林生物、聚光科技等 [20][52] - 下半年关注左侧反转，一季报后关注仿制药、连锁药房、器械、中药的个股困境反转，如益丰药房、新产业等 [20][52] 重点标的 科伦博泰、人福医药、聚光科技、华东医药、特宝生物、华润三九、益丰药房、新产业等 [5]