财务表现 - 公司收入从2022年的4.00亿元增长至2024年的5.11亿元，但2025年上半年收入为2.32亿元，同比下滑5.5% [2][5] - 公司持续亏损，2022年、2023年、2024年及2025年上半年分别亏损1.86亿元、1.75亿元、9069万元及1.58亿元，2025年上半年亏损规模已超去年全年 [1][2] - 公司销售毛利率维持在较高水平，2022年至2025年上半年分别为78.6%、81.1%、81.6%及85.8% [4] 成本结构与营销 - 销售及营销开支高昂，2022年至2025年上半年分别为2.85亿元、3.15亿元、3.30亿元及1.47亿元，销售费用率分别为71.3%、66.8%、64.7%及63.4% [4] - 截至2025年上半年，公司共有全职员工1258名，其中销售及营销人员1006名，占比高达80% [4] 业务构成与风险 - 公司收入高度依赖建筑相关职业资格考试课程，2022年至2025年上半年该业务收入占比分别为68.2%、61.5%、59.3%及59.8% [4] - 2025年上半年收入下滑主因行业低迷导致建筑培训市场萎缩，嗨学课堂收入同比下降11.4% [5] 客户投诉与退款问题 - 截至2025年11月6日，黑猫投诉平台上关于公司的投诉总量超过8400条，主要涉及退款难、诱导消费等问题 [1][7] - 公司退费率持续攀升，2022年至2025年上半年退费率分别为9.1%、9.9%、10.5%、15.9% [12] - 截至2025年上半年，公司合约负债达3.01亿元，存在因未能履行义务而退还预收款的风险 [12] 资金状况 - 截至2025年8月底，公司账上资金不到7000万元，流动负债近20亿元，其中包含金融负债16.12亿元 [9] - 2025年上半年公司经营现金流为负148万元 [13]

上市申请与市场地位 - 公司向港交所主板提交上市申请，独家保荐人为招银国际 [2] - 按2024年收入计，公司是中国第四大在线职业能力培训服务提供商，同时也是中国最大的在线建筑职业能力培训服务提供商及第二大在线应急安全职业能力培训服务提供商 [2] 财务表现 - 报告期内（2022年、2023年、2024年及2025年上半年）收入分别为4亿元、4.72亿元、5.11亿元及2.32亿元，2025年上半年营收同比下降5.3% [3] - 同期净亏损分别为1.86亿元、1.75亿元、9070万元及1.58亿元，2025年上半年亏损同比扩大125.7%并超过2024年全年净亏损 [3] - 毛利率维持在较高水平，报告期内分别为78.6%、81.1%、81.6%及85.8% [3] 亏损原因与成本结构 - 净亏损主要源于按公平值计入损益的金融负债的非现金公平值亏损（报告期内分别为1.49亿元、1.83亿元、1.01亿元及1.78亿元）以及销售与营销、研发方面的投资 [3] - 销售及营销开支高昂，报告期内分别为2.85亿元、3.15亿元、3.3亿元及1.47亿元，占同期收入的71.3%、66.8%、64.7%及63.4% [3] - 获客成本持续攀升，报告期内分别为414.8元、301.6元、428.7元及441.2元 [3] 用户与退费情况 - 报告期内付费用户数量分别为68.74万人、104.56万人、77.04万人及33.31万人 [4] - 课程退费率持续上升，报告期内分别为9.1%、9.9%、10.5%及15.9% [4] - 由客户预付款形成的合约负债报告期内分别为2.78亿元、3.21亿元、3.19亿元及3.01亿元 [4] - 截至2025年11月6日，黑猫投诉平台上关于公司的投诉总量已超过8400条，主要涉及虚假宣传、退款难、诱导消费等问题 [5] 业务结构 - 公司业务高度集中于建筑相关职业资格考试课程，报告期内该业务收入占总收入比例分别为68.2%、61.5%、59.3%及59.8% [6] - 公司坦承新拓展的财会经济类、法律职业及医疗卫生类等新领域在起步阶段得到的回报可能低于既有核心课程 [6] AI转型与资金状况 - 公司于2025年组建独立AI创新小组，围绕"助学"、"助教"和"助销"职能打造了三大智能体工具 [7] - 报告期内研发开支分别为2450万元、2000万元、2370万元和920万元，占收入比例分别为6.13%、4.24%、4.63%及3.97%，远低于营销开支 [7] - 2025年上半年公司产生负经营现金流150万元，截至2025年6月30日，持有货币资金1.09亿元，资产总额2.71亿元，流动负债总额为19.02亿元 [7] - 本次IPO拟募集资金用于AI技术研发、业务扩张、并购及补充营运资金 [7]

公司市场地位与业务概览 - 公司是中国第四大在线职业能力培训服务提供商，并是中国最大在线建筑职业能力培训服务提供商及第二大在线应急安全职业能力培训服务提供商 [1] - 截至2025年上半年，公司累计服务约430万名付费用户及超过130家企业及事业单位 [2] - 公司成立于2012年，股东包括正心谷资本、好未来等机构 [1] 营销模式与人员结构 - 公司员工结构高度偏向营销，截至2025年上半年，销售及营销人员1006名，占全职员工总数1258名的80%，而讲师及辅助人员仅133人（占比10.6%），研发人员57人（占比4.5%）[2] - 业务模式主要通过电商及社交媒体平台进行精准获客，提供免费素材后由“班主任”进行销售转化 [2] - 公司长期招募课程代销机构，要求仅为5人以上团队、三四线固定办公场地及相关销售经验 [3] 营销开支与成本结构 - 销售及营销开支巨大，2022年至2024年及2025年上半年分别为2.85亿元、3.15亿元、3.30亿元及1.47亿元，占同期收入比例分别为71.3%、66.8%、64.7%及63.4% [3] - 员工成本是营销开支的主要部分，同期员工成本分别为1.71亿元、1.92亿元、2.13亿元及0.92亿元，占销售及营销开支的60.0%、60.9%、64.5%及62.7% [8] - 收入增长几乎伴随员工成本增加，营销驱动模式面临挑战 [8] 财务表现 - 收入持续增长，2022年至2024年及2025年上半年收入分别为4.00亿元、4.72亿元、5.11亿元及2.32亿元 [7] - 毛利率极高，同期毛利率分别为78.6%、81.1%、81.6%及85.8% [7] - 公司持续亏损，2022年至2024年分别亏损1.86亿元、1.75亿元和9069万元，2025年上半年亏损1.58亿元 [7] 消费者投诉与法律纠纷 - 公司面临大量消费者投诉，主要涉及“虚假承诺”、“考试不过包退费”误导及退费难等问题 [4] - 2020年“3・15”晚会曾曝光公司销售误导行为及未明确披露退费条件 [4] - 仅在四川问政平台，2024年就有27条关于公司无法退费的投诉，部分消费者甚至被迫借网贷交学费 [5] - 服务协议中设有退费限制条件（如学习模块完成率），导致消费者即使诉讼也难以实现退费 [6]

公司市场地位与业务模式 - 公司是中国第四大在线职业能力培训服务提供商，同时也是最大的在线建筑职业能力培训服务提供商和第二大在线应急安全职业能力培训服务提供商 [1] - 公司通过主流电商及社交媒体平台的精准获客策略获取新用户，并提供免费入门素材以转化为付费用户 [2] - 截至2025年上半年，公司累计服务约430万名付费用户及超过130家企业及事业单位 [2] 营销模式与成本结构 - 公司员工结构高度偏向营销，截至2025年上半年，1258名全职员工中有1006名为销售及营销人员，占比高达80%，而讲师及辅助人员仅133人（10.6%），研发人员仅57人（4.5%）[2] - 营销支出巨大，2022年至2024年及2025年上半年，销售及营销开支分别为2.85亿元、3.15亿元、3.30亿元及1.47亿元，占同期收入的71.3%、66.8%、64.7%及63.4% [3] - 员工成本是营销开支的主要部分，同期员工成本分别为1.71亿元、1.92亿元、2.13亿元及0.92亿元，占销售及营销开支的60.0%、60.9%、64.5%及62.7% [7] - 公司通过招募课程代销机构及与电商、社交平台推广伙伴合作进行分销 [3] 消费者投诉与法律纠纷 - 公司存在大量关于“虚假承诺”和“退费难”的消费者投诉，曾被媒体报道存在销售误导行为及未明确披露退费限制条件 [4] - 例如，有消费者投诉被销售人员以“考试不过包退费”、“内部资源出题”等承诺诱导交费29800元，但退费需满足服务协议中学习模块完成率等条件 [4] - 仅在四川问政平台上，2024年就有27条关于公司无法退费的投诉，部分投诉涉及诱导无报名资格者交费或迫使其借网贷 [5] - 相关法律判决显示，因协议中约定的退费条件，消费者即使通过诉讼也难以实现退费 [5] 财务表现与盈利能力 - 公司收入持续增长，2022年至2024年及2025年上半年收入分别为4.00亿元、4.72亿元、5.11亿元及2.32亿元 [6] - 毛利率极高，同期分别为78.6%、81.1%、81.6%及85.8% [6] - 但公司持续亏损，2022年至2024年分别亏损1.86亿元、1.75亿元和9069万元，2025年上半年继续亏损1.58亿元 [6] - 巨额营销开支是导致亏损的主要原因，收入增长伴随员工成本增加，对利润空间造成侵蚀 [6][7] - 公司承认未来盈利能力取决于扩张、竞争、客户偏好及监管环境等因素，若成本控制不力，业务可能受重大不利影响 [8]

公司概况与市场地位 - 公司成立于2012年，是中国第四大在线职业能力培训服务提供商，同时也是最大的在线建筑职业能力培训服务提供商和第二大在线应急安全职业能力培训服务提供商 [1] - 截至2025年上半年，公司累计服务约430万名付费用户，并服务超过130家企业及事业单位 [3] - 公司股东包括正心谷资本、好未来等知名投资机构 [1] 营销模式与成本结构 - 公司员工结构高度偏向营销，截至2025年上半年，在1258名全职员工中，销售及营销人员高达1006名，占比80%，而讲师及辅助人员仅133人（占比10.6%），研发人员仅57人（占比4.5%）[3] - 公司通过电商平台和社交媒体进行精准获客，利用免费素材吸引用户，再由“班主任”进行课程推销 [3] - 营销支出巨大，2022年至2024年及2025年上半年，销售及营销开支分别为2.85亿元、3.15亿元、3.30亿元及1.47亿元，分别占同期收入的71.3%、66.8%、64.7%及63.4% [4] - 员工成本是营销开支的主要部分，同期员工成本分别为1.71亿元、1.92亿元、2.13亿元及0.92亿元，占销售及营销开支的60.0%、60.9%、64.5%及62.7% [11] 财务表现 - 公司收入持续增长，2022年、2023年、2024年及2025年上半年收入分别为4.00亿元、4.72亿元、5.11亿元及2.32亿元 [10] - 毛利率极高且呈上升趋势，同期毛利率分别为78.6%、81.1%、81.6%及85.8% [10] - 尽管收入增长且毛利高企，公司持续亏损，2022年至2024年分别亏损1.86亿元、1.75亿元和9069万元，2025年上半年继续亏损1.58亿元 [10] 客户投诉与法律风险 - 公司长期面临“虚假承诺”、“退费难”等负面标签，2020年“3·15”晚会曾曝光其销售误导行为 [6] - 在四川问政平台等渠道存在大量消费者投诉，仅2024年该平台就有27条关于无法退费的投诉，投诉涉及被诱导交费、甚至无报名资格者借贷交学费等情况 [7] - 消费者投诉指出，销售人员常以“考试不过包退费”、“内部资源出题”等承诺诱导用户缴纳高额费用（如29800元），但退费条件苛刻，需达到特定学习完成率 [7] - 相关法律纠纷中，因服务协议约定的退费条件，消费者即使通过诉讼也难以实现退费 [8]

公司概况与市场地位 - 北京嗨学网教育科技股份有限公司正式向香港联合交易所递交主板上市申请，独家保荐人为招银国际 [1] - 公司成立于2010年，是一家在线职业能力培训服务提供商，课程涵盖建筑施工、应急安全、财会经济、法律及医疗卫生等领域，构建了以“嗨学”、“精进”、“数培通”三大品牌为核心的产品矩阵 [1] - 按2024年收入计，公司是国内第四大在线职业能力培训服务商，更是建筑职业培训领域的龙头和应急安全培训的亚军 [3] - 截至2025年上半年，公司累计付费个人用户约430万名，企业客户超130家 [3] 财务表现 - 公司营收保持稳定增长，2022年至2024年收入分别为4亿元、4.72亿元和5.11亿元，三年复合年增长率达13.0% [4] - 毛利率水平显著高于行业平均，从2022年的78.6%增至2024年的81.6%，2025年上半年进一步升至85.8% [4] - 公司持续亏损，2022年、2023年、2024年及2025年上半年，公司拥有人应占亏损分别约为1.86亿元、1.75亿元、9069万元、1.58亿元，其中2025年上半年的亏损金额已远超2024年全年 [5] 成本结构与经营挑战 - 销售及营销开支高昂，2022年至2025年上半年分别达到2.85亿元、3.15亿元、3.3亿元及1.47亿元，占同期收入的60%以上，其中员工成本占营销开支的约60% [5] - 单个付费用户的获取成本高企，2022年至2025年上半年分别为414.8元、301.6元、428.7元及441.2元 [6] - 收入结构单一，高度依赖建筑相关职业资格考试课程，2022年至2025年上半年该部分收入占比始终在60%左右 [7] - 企业服务品牌“数培通”规模尚小，2025年上半年收入仅412万元，个人用户收入占比高达98.2% [7] - 课程价格覆盖范围广，从嗨学课堂的20元至5000元，到精进学堂的2800元至27200元不等 [8] 技术投入与运营效率 - 公司自2024年开始探索AI大模型应用，已开发超过30个AI智能体，推出AI学霸助手、AI学术助教和AI营销助手三大工具 [9] - AI学霸助手用户使用超百万次，带动人工答疑量在2025年第二季度环比下降32.3%，AI学术助教已辅助批阅作业1.3万份以上 [10] - 研发投入相对不足，2022年至2024年研发开支分别为2450万元、2000万元和2370万元，占营收比例不足5%，2025年上半年研发开支同比下滑23.3% [11] 用户体验与潜在风险 - 公司退费率持续攀升，从2022年的9.1%升至2025年上半年的15.9% [12] - 截至2025年11月1日，黑猫投诉平台上的相关投诉达8414条，问题集中在退费难、服务与宣传不符、“保过”承诺等 [12] - 公司关联905个司法案件，其中近九成案件身份为被告，近九成案由为教育培训合同纠纷 [13] 行业前景与公司战略 - 中国在线职业认证考试市场规模预计将从2024年的345亿元增长至2029年的440亿元 [14] - 在线职业能力培训市场规模预计2029年将达到602亿元，年复合增长率5.1% [14] - 公司计划将上市募资用于扩大产品服务、销售网络以及推进AI技术研发，未来五年将对AI技术进行战略性投入 [15]

公司市场地位与股东背景 - 公司是中国第四大在线职业能力培训服务提供商，同时也是最大的在线建筑职业能力培训服务提供商和第二大在线应急安全职业能力培训服务提供商 [1] - 公司成立于2012年，截至2025年上半年已累计服务约430万名付费用户及超过130家企业及事业单位 [2] - 公司股东包括正心谷资本和好未来等知名投资机构 [1] 业务模式与运营特点 - 公司通过在主流电子商务及社交媒体平台运用精准获客策略获取新用户，并通过提供免费学习素材转化为付费用户 [2] - 公司官网长期招募课程代销机构，要求团队5人以上、三四线固定办公场地及相关销售经验 [3] - 公司通过与电商平台及社交平台的推广伙伴合作，以具有吸引力的价格触达潜在用户 [3] 人力资源结构 - 截至2025年上半年，公司共有全职员工1258名，其中销售及营销人员1006名，占比高达80% [2] - 讲师及其他辅助人员133名，占比10.6%；研发人员57名，占比4.5%；一般行政及营运人员62名，占比4.9% [2] 营销支出与成本结构 - 2022年至2024年及2025年上半年，销售及营销开支分别为2.85亿元、3.15亿元、3.30亿元及1.47亿元 [3] - 营销开支占同期收入比例分别为71.3%、66.8%、64.7%及63.4% [3] - 同期员工成本分别为1.71亿元、1.92亿元、2.13亿元及0.92亿元，占销售及营销开支的60.0%、60.9%、64.5%及62.7% [7] 财务表现 - 2022年至2024年及2025年上半年，公司收入分别为4.00亿元、4.72亿元、5.11亿元及2.32亿元 [6] - 同期毛利率分别为78.6%、81.1%、81.6%及85.8% [6] - 同期公司分别亏损1.86亿元、1.75亿元、9069万元及1.58亿元 [6] 消费者投诉与法律纠纷 - 公司存在大量消费者投诉，主要涉及"虚假承诺"和"退费难"问题，2020年"315晚会"曾曝光相关问题 [4] - 在四川问政平台上，仅今年就有27条关于公司无法退费的投诉，部分消费者反映被诱导交费甚至被迫借网贷 [5] - 中国裁判文书网显示，因服务协议中约定的退费条件限制，消费者即使通过诉讼也难以实现退费 [5] 增长模式挑战与未来展望 - 公司以营销驱动的增长模式面临挑战，收入增长伴随员工成本增加，利润空间被营销开支吞噬 [6][7] - 公司表示未来盈利能力取决于扩张表现、竞争格局、客户偏好及宏观环境等因素 [7] - 公司通过标准化学术内容创作、产品交付和AI智能体等措施提高效率，但若无法控制成本将面临重大不利影响 [7]

公司上市与市场地位 - 公司于10月28日向港交所主板提交上市申请书，独家保荐人为招银国际[1] - 公司是中国第四大在线职业能力培训服务提供商，也是中国最大的在线建筑职业能力培训服务提供商[2] - 公司拥有“嗨学”、“进精”和“数培通”三大产品矩阵，截至2025年6月30日累计服务约430万付费用户和超过130家企业及事业单位[2] 业务结构与集中度风险 - 公司收入高度依赖建筑相关职业资格考试课程，该部分收入在2022年至2025年上半年期间占总收入的比例分别为68.2%、61.5%、59.3%及59.8%[3] - 收入来源高度集中于消费类服务，其在2022年至2025年上半年期间的占比分别为94.7%、95.3%、94.5%及98.2%[7] - 消费类服务中，“嗨学课堂”和“进精学堂”是主要收入来源，例如2025年上半年两者分别贡献了39.9%和58.3%的收入[8] - 全国房地产开发投资增速在2024年下降10.6%，房屋新开工面积同比下降23%，可能影响未来资格考试报考人数[6] 财务表现与成本结构 - 公司收入从2022年的4.00亿元增长至2024年的5.11亿元，但2025年上半年收入为2.32亿元[9] - 公司毛利率呈现上升趋势，从2022年的78.6%提升至2025年上半年的85.8%[9] - 公司拥有人应占亏损在2022年、2023年、2024年及2025年上半年分别为1.86亿元、1.75亿元、9069万元及1.58亿元，累计净亏损约6.10亿元[9] - 销售及营销开支巨大，同期分别为2.85亿元、3.15亿元、3.30亿元及1.47亿元，占收入比例分别为71.3%、66.8%、64.7%及63.5%[10] - 销售及营销开支中员工成本占比较高，同期分别为60.0%、60.9%、64.5%及62.7%[11] - 公司获客成本从2022年的414.8元上涨至2025年上半年的441.2元[13] 用户投诉与退费问题 - 公司课程退费率逐年上升，从2022年的9.1%增至2025年上半年的15.9%[14] - 黑猫投诉平台包含“嗨学网”的投诉共有8414条，问题集中在退费难、服务与宣传不符等[17] - 公司曾于2020年遭央视3·15晚会曝光退费难问题，销售口头承诺与协议条款不符[17] - 公司关联905个司法案件，其中89.39%为被告，87.73%为教育培训合同纠纷[18] AI技术应用与行业前景 - 公司计划将上市募集资金用于未来五年AI技术的战略性研发投资，以提升效率并降低获客成本[19] - 中国在线职业认证考试市场规模从2020年的279亿元增长至2024年的345亿元，预计到2029年将达到440亿元[19] - AI技术正广泛应用于课程交付、智能问答、个性化评估等领域，有助于降低运营成本并提升教学质量[19] - 公司于2025年组建AI创新小组，并开发了AI学霸助手、AI学术助教和AI营销助手三大智能体工具[20] - 公司研发开支远低于销售及营销开支，在2022年至2025年上半年期间分别为2450万元、2000万元、2370万元和920万元[20] 融资历史 - 公司曾于2018年7月完成D轮融资，投资方包括清华控股旗下基金[21] - 公司于2019年1月完成由好未来战略投资部、慕华投资共同投资的新一轮股权融资[21]

公司业务概览 - 公司是一家在线职业能力培训服务提供商，拥有以“嗨学”、“精进”、“数培通”为核心的三大产品矩阵 [4] - 公司主要通过在线平台提供与建筑、应急安全、会计财经、法律职业及医疗卫生等领域的资格考试及职业技能提升相关的培训课程 [1][5] - 截至2025年6月末，公司累计服务了约430万名付费用户 [5] 收入结构与定价 - 公司收入主要来自消费类服务（嗨学课堂及精进学堂），少部分来自企业服务（数培通） [5] - 报告期内，公司来自建筑施工类职业资格考试的在线培训收入占比超过60% [3][7] - 应急安全类课程收入占比从2022年的13.3%提升至2025年上半年的21.6% [8] - 嗨学课堂课程价格在20元至5000元之间，精进学堂课程价格在2800元至3.36万元之间 [5][7] 财务表现 - 公司收入呈增长趋势：2022年约4亿元，2023年约4.72亿元，2024年约5.11亿元 [11] - 毛利率维持在较高水平且持续提升，从2022年的78.6%提升至2025年上半年的85.8% [11][12] - 公司处于净亏损状态：2022年亏损约1.86亿元，2023年亏损约1.75亿元，2024年亏损约0.91亿元，2025年上半年亏损约1.58亿元，三年半累计亏损超6亿元 [11] - 2025年上半年收入同比下滑，亏损规模扩大 [11] 运营指标与成本 - 课程退费率呈上升趋势：2022年为9.1%，2023年为9.9%，2024年为10.5%，2025年上半年为15.9% [9] - 销售及营销开支占收入比重较大，报告期内均超过60%，2025年上半年约为1.47亿元 [13] 市场地位与行业前景 - 按2024年收入计算，公司是中国第四大在线职业能力培训供应商，市场份额为1.1% [16] - 公司是国内最大的在线建筑施工类、第二大在线应急安全类职业资格培训供应商 [16] - 2024年中国在线职业能力培训市场规模达到469亿元，预计到2029年将达到602亿元，复合年增长率为5.1% [13] - 2024年中国在线职业认证考试市场规模为345亿元，预计到2029年将达到440亿元，复合年增长率为5% [13] 公司发展与IPO计划 - 公司历史可追溯至2010年，于2018年改制为股份有限公司，近日向港交所递交招股书拟主板上市 [1][18] - 发行前，一致行动人士合计拥有公司约32.61%的投票权，股东包括正心谷投资、弘郁投资、好未来共赢等 [18] - 本次IPO募集资金拟用于AI技术研发、扩大产品和服务、扩大销售网络、并购整合及营运资金 [19]

公司概况与市场地位 - 公司是中国第四大在线职业能力培训服务提供商，同时也是中国最大的在线建筑职业能力培训服务提供商以及第二大在线应急安全职业能力培训服务提供商[4] - 公司产品涵盖建筑施工、应急安全、财会经济、法律及医疗卫生等领域，提供定制化培训服务及解决方案[4] - 公司主要通过电商及社交平台获取客户，并设有“嗨学课堂”和“精进学堂”两大类产品及服务体系[4] 财务表现 - 公司近三年半业绩持续亏损，累计亏损超6亿元，其中2025年上半年亏损1.58亿元，较上年同期亏损7018.6万元呈现扩大趋势[1][5] - 报告期内，公司收入分别为4亿元、4.72亿元、5.11亿元（逐年递增），但2025年上半年收入为2.32亿元，同比减少5.48%[5] - 公司销售及营销开支庞大且持续上涨，报告期内分别为2.85亿元、3.15亿元、3.3亿元、1.47亿元，占同期收入的比重始终在60%以上[7] 业务构成与运营数据 - 公司收入高度依赖建筑相关职业资格考试课程，报告期内该业务收入分别占总收入的68.2%、61.5%、59.3%及59.8%[5] - 截至2025年6月30日，公司已累计服务约430万名付费用户，并通过数培通平台服务超过130家企业及事业单位[5] - 公司上线AI学术助教后，2025年第二季度的人工答疑数量同比下降32.3%，有助于减少答疑讲师费用[5] 融资历史与股权结构 - 公司自成立以来完成至少四轮融资，投资方包括尚德嘉讯、文化基金、弘润投资、永赢资产、檀英投资等[9] - IPO前，正心谷投资合计持股19.42%，上海慕华合计持股18.76%，好未来共赢持股4%[9] - 公司一致行动人士合计控制约32.61%的投票权，其中首席执行官梁热控制约29.91%的投票权[9] 未来战略与资金用途 - 公司计划将香港IPO募资金额用于未来五年在AI技术领域的战略性研发投资、扩大现有产品和服务、扩大渠道及销售网络、并购整合以及营运资金[10]