中经记者 尹丽梅 张硕 北京报道 "2025年下半年新车价格稳下来之后，二手车市场就相对好过一些了。我们店销量也跟着涨，从年初一 个月卖40—50辆，慢慢涨到后来的60—70辆。"近日，一位多年从事二手车行业的车商告诉《中国经营 报》记者，"总的来说，2025年活得还不错的都是那些把周转率提上去、薄利多销的二手车商。" 近年来，二手车行业正处在转型升级的关键时期，在政策和市场双重因素的驱动下，二手车交易规模已 经突破2000万辆大关。 近日，中国汽车流通协会披露的数据显示，2025年12月，全国二手车市场交易量为187.11万辆，环比增 长7.15%，同比下降1.53%。2025年全年，我国二手车累计交易量为2010.80万辆，同比增长2.52%，与同 期相比增加49.38万辆，累计交易金额为12897.90亿元。 10年的跨越 正如上述车商所言，2025年二手车市场整体呈现"前低后高、震荡回升"的运行态势。 中国汽车流通协会方面指出，2025年上半年，受新车市场价格波动频繁的传导影响，月度交易量环比持 续下滑；进入下半年，随着新车市场价格逐步趋稳，消费者购车信心回升，市场活跃度显著提升，尤其 是12月环比7 ...

市场表现 - 中证石化产业指数收盘上涨1.9% [1] - 中证稀土产业指数收盘上涨1.0% [1] 政策影响与行业展望 - 《石化化工行业稳增长工作方案（2025-2026年）》出台后，市场分析认为行业在政策支持下将加速转型升级 [1] - 政策有望增强石化化工行业的产业科技创新能力 [1] - 政策有望拓展新型市场及应用需求 [1] - 政策有望对供给端进行科学调控 [1]

行业组织人事变动 - 北京烹饪协会召开第八届会员大会并选举产生新一届理事会和负责人 [1] - 中国全聚德（集团）股份有限公司党委书记、董事、总经理周延龙当选为北京烹饪协会会长 [1] - 选举宗志伟为协会常务副会长，选举董振祥等为副会长 [1] 协会未来工作规划 - 协会新一届领导班子计划在未来5年深化固本强基，搭建5个专业化平台 [1] - 将引领行业转型升级，回归“性价比”与“质价比”本源，并推动科技赋能 [1] - 将深化技艺传承与工匠培养，并促进行业抱团取暖，加强维权与协调 [1] 协会过往工作成果 - 在北京市商务局指导下，协会成功培育了一系列促消费品牌活动，包括春歌京点小吃文化节、京菜美食文化节、小龙虾美食文化节、火锅美食节、百味千店妙中轴、玩转京城美食过大年等 [1]

关税调整方案概述 - 国务院关税税则委员会发布《2026年关税调整方案》，自2026年1月1日起调整部分商品的进口关税税率和税目 [1] - 调整涉及关键零部件、先进材料、能源资源品、智能仿生机器人等商品 [1] 对石化行业的影响 - 生物航空煤油税目调整，2025年1月至10月其产量比2024年增长了4倍，显示石化行业绿色低碳转型的巨大潜力 [1] - 关税政策调整对支持相关行业企业转型升级、创新发展、开拓国际市场有积极作用 [1] 对机械工业的影响 - 增加智能仿生机器人和清洁机器人税目，为新兴产品增列税目 [1] - 此举有助于行业与企业精准掌握贸易数据，研判海外市场发展趋势 [1] 对产业发展的综合影响 - 针对性地调整国内急需急缺的装备、中间产品及重要可循环原材料的关税税率税目 [1] - 调整旨在通过更低的成本来助力国家相关产业的发展 [1]

城镇人口密集区危化品生产企业搬迁改造工作完成情况 - 列入搬迁改造名单的1176家危化品生产企业已全面完成搬迁改造任务 [1] - 其中516家企业关闭退出，283家企业异地搬迁，377家企业就地改造 [1] 搬迁改造工作的主要成效 - 大幅降低危化品生产企业安全和环境风险，保障了人民群众生命财产安全 [1] - 部分企业通过搬迁改造实现了本质安全和环保水平提升 [1] - 加快推动行业转型升级，先进产能市场空间进一步释放 [1] - 部分企业借助搬迁契机优化产品结构，实施智能化改造，核心竞争力显著增强 [1] - 推动行业节能减排、绿色发展，通过搬迁改造每年可减排二氧化碳1620万吨、挥发性有机化合物1.5万吨、二氧化硫5600吨、氮氧化物8700吨 [1] - 妥善化解职工分流安置等风险，未发生职工上访及群体性事件，维护了社会稳定 [1]

文章核心观点 - 2025年末地方联盟药品集中采购进入集中落地期 呈现扩面提速态势 采购模式持续扩容 品种聚焦临床用量大、市场规模高的核心品类 形成“国家集采补位 + 地方特色覆盖”的全方位采购体系 [1] - 集采规则精细化升级 从单纯“价格战”转向“综合实力战” 通过质量分层、综合评审等机制引导行业竞争回归质量与综合实力 倒逼企业转型 [5][6] - 集采常态化持续重构医药市场格局 大品种纳入导致原有市场格局被打破 行业短期面临阵痛但长期将推动行业告别营销驱动 转向高质量发展 并形成“集采品种保份额、创新品种提利润”的二元格局 [3][7] 地方集采推进态势与规模 - 2025年末地方联盟集采密集落地 包括河南牵头34种药品省际联盟集采、京津冀赣化学药品集中带量采购、河北联盟集采到期接续采购等多项举措 [1] - 国家医保局规划2025年在地方层面开展具备专业特色的全国联盟采购预计达到20个左右 覆盖中成药、中药饮片及高值耗材 预计2025年国家和联盟组织开展的药品集采品种将达到700个 [1] - 河南牵头省际联盟集采覆盖34个市场关注度较高的品种 剂型以24个注射剂为主 辅以8个口服常释剂型及2个特色剂型 [1] - 河北牵头京津冀赣化药集采规模再创新高 纳入187个品种 其中维生素D滴剂作为首年约定采购量最大品种 仅河北、江西两省填报总量就接近2400万瓶 [4] - 河北省同步开展180个品种的集采到期接续工作 保障政策连续性与供应稳定性 [4] 集采涉及重点品种与市场影响 - 地方集采纳入品种均为临床用量大、市场规模高的核心品种 形成“精准打击” 亿元级销售规模的品种被纳入后 原有市场格局必然被打破 [3] - 以河南集采部分品种为例：复方福尔可定口服液体剂2024年公立医疗机构终端销售额达3.11亿元 2025年上半年销售额1.53亿元 磷霉素氨丁三醇口服散剂2024年销售额4.66亿元 2025年上半年实现2.06亿元 [3] - 以河北集采部分品种为例：水飞蓟宾胶囊2024年销售额6.98亿元 2025年上半年达3.31亿元 维生素D滴剂2024年销售额达18.88亿元 [4] - 中药配方颗粒集采交出亮眼答卷 京津冀“3+N”联盟集采15449条中选结果实现200个目录品种全中选无流标 北京春风中药以590个中选产品领跑 [4] 集采规则演变与行业导向 - 地方集采规则精细化升级 成为推动行业变革的核心驱动力 集采从“价格战”升级为“综合实力战” [6] - 河南、河北牵头的集采均采用质量分层模式 河南将口服固体制剂与注射剂划分为A、B两组 河北明确过评与普通质量层次划分 形成合理价格梯度 避免了“劣币驱逐良币” [6] - 评审机制上 “经济技术标（40%）+ 商务标（60%）”的综合模式全面普及 经济技术标涵盖企业实力、药品质量及信用记录 商务标以最低报价为基准计分 [6] - 河北集采明确差异化降价要求与“全国最低价”规则 更设置“强制参与”条款 [6] - 合理的规则设计推动了行业集中度的提升 小而散、缺乏质量控制能力的企业会逐渐被淘汰 [4] 企业应对与行业格局展望 - 对涉及企业而言 集采落地后价格下降是必然 但更关键的是要保住供应份额 企业目标是在新的价格体系下实现盈亏平衡 同时通过规模效应降低单位成本 [3] - 持续性集采给行业带来短期阵痛 多家上市药企在三季报中提到受集采影响 营收利润增速放缓 库存与价格压力凸显 调整期可能会持续到2026年 部分中小企业可能面临淘汰风险 [7] - 长期来看 集采挤出了渠道与价格水分 推动行业告别营销驱动模式 转向高质量发展路径 [7] - 未来行业格局：头部企业凭借全产业链优势会进一步扩大份额 大型药企可通过规模效应降低成本并投入研发创新品种 中小企业则需要聚焦细分领域或特色剂型打造核心竞争力 [7] - 最终行业将形成“集采品种保份额、创新品种提利润”的二元格局 [7]

行业总体运行情况 - 建筑陶瓷行业规模以上企业单位数共993家，较2023年减少29家 [2] - 全国建筑陶瓷生产线数量较2022年退出率为11.75% [2] - 行业从增量红利时代步入存量竞争时代，产业集中度有望进一步提高 [2] - 未来城镇化推进、存量房改造以及公共建筑装饰装修仍有较大市场需求 [2] 公司战略与运营 - 公司主要从事建筑陶瓷的研发生产和销售 [2] - 公司目前暂时没有国外建生产基地的计划，后续如有安排将按规定披露 [2] - 公司对部分房地产客户的应收账款等进行信用减值损失单项计提 [3] - 公司将持续关注房地产客户经营情况和风险情况，评估应收账款可回收性 [3] 行业技术与质量 - 建筑陶瓷行业标准化作业程度较高，每条生产线人员配置不断优化 [3] - 陶瓷砖消费品质量分级国家标准构建了多维质量评价体系，推动行业品质升级 [3] - 质量分级有助于企业精准定位产品水平，引导技术提升与市场细分 [3] 市场展望与挑战 - 陶瓷行业出海面临运输费占比高的问题，国外投资可应对关税及反倾销影响 [2] - 部分产能转移地如东南亚、非洲等地区对陶瓷需求较大，但可能面临产能消化问题 [2] - 房地产行业新建投资、竣工、销售等指标尚未企稳回升，但存量市场蕴含巨大需求 [3] - 陶瓷头部企业的市场占有率整体仍处于较低水平 [3] 公司金融事务 - "蒙娜转债"目前转股价格为19.84元/股 [3] - 公司将结合经营情况、宏观环境、股价走势等因素决策是否下修转股价格 [3]

政策导向与行业目标 - 《钢铁行业稳增长工作方案（2025—2026年）》发布，明确未来两年行业增加值年均增长目标设定在4%左右 [1] - 政策强调“产能产量精准调控”与“促进行业转型升级”，推动行业结构性调整与高质量发展 [1] - 方案鼓励钢铁企业加快数字化转型，利用AI技术提高生产效率 [1] 行业格局与投资逻辑 - 在供给侧反内卷持续推进的背景下，钢铁行业产能持续向优质龙头集中 [1] - 行业细分龙头及业绩改善是重点关注方向 [1] - 政策助力钢铁行业产能向优质龙头集中，旨在提升行业盈利能力 [1] 市场动态与投资工具 - 全市场唯一钢铁ETF（515210）近10日净流入超5.7亿元 [1] - 该ETF跟踪钢铁行业，一键布局钢铁板材、特钢及金属制品 [1] - 没有股票账户的投资者可通过其联接基金（008190/008189）把握投资机会 [1]

行业趋势与公司战略定位 - 大健康行业需求强劲但驱动逻辑转向多元化差异化体验 推动企业创新转型 [1] - 公司通过布局"燕窝+"和"+燕窝"品类实现消费场景与消费人群双重突破 [1] - 转型需要时间资源投入完成市场培育 长期价值清晰 [1] 财务业绩表现 - 上半年实现收入10.1亿元同比小幅下滑 电商收入占比提升至62.36% [2] - 净利润同比增长28.98%至7745万元 利润增幅在可比公司中靠前 [2] - 新品类小燕浓燕窝粥实现销售额4382万元 同比增长6.28% [2] 行业地位与产品创新 - 取得高端燕窝销售第一 溯源燕窝进口量榜首 品牌力指数榜首 中国燕窝专营门店数量第一等认证 [2] - 推出超临界鲜热燕窝满足热燕窝即食需求 布局燕窝+益生菌品类创立YANPEP品牌 [5] - 燕窝肽研究成果两次登上国际SCI期刊 获全球首个明确功效及应用燕窝肽自主发明专利授权 [6][7] 渠道拓展与品牌建设 - 线下销售网络涵盖712家门店 推行关小店开大店 进驻核心商圈 强化下沉市场布局 [8] - 线上加码抖音直播 通过定制产品入驻Ole/天虹/华润万家等KA渠道 在纽约新加坡开设海外门店 [8] - 依托巩俐王一博代言人矩阵 跨界合作餐厅酒店推出燕窝下午茶及燕窝宴增强社交属性 [8] 研发能力与技术优势 - 2008年成立燕窝研究院 上半年携手科研机构完成多项燕窝及燕窝肽研究 [5] - 燕窝肽具备抑制黑色素合成美白作用 以及促胶原合成皮肤修复等生物活性 效果优于生物合成唾液酸 [6] - 技术能力兼具领先性与稀缺性 构筑较难复制竞争优势 [8] 资本市场表现与估值 - 港股市场流动性改善估值修复动能增强 科技新消费板块受机构看好 [10] - 公司展开回购 斥资426.2万港元回购50.12万股 每股均价8.50港元 传递发展信心 [10] - 兼具稳健基本面与成长潜力 拥有估值安全垫及较大潜在估值修复空间 [10]

行业竞赛表现 - 武汉代表队在全国商贸服务业店长大赛中斩获3金7银15铜的优异成绩 [1] - 大赛由中国商业联合会和中国财贸轻纺烟草工会联合主办 设置实体零售业和生活服务业两大竞赛板块 [2] - 比赛采用理论考试与实际操作考核的双轨制评分体系 对选手能力进行全面评估 [2] 企业运营优化 - 中百仓储新洲店店长借鉴大赛经验加快自有品牌打造并优化用户体验 [2] - 该门店水果和牛肉单品日均销售额达到去年同期的三倍 [2] 行业发展战略 - 武汉市总工会强调需强化人才支撑 推动行业从规模扩张向质量提升转型 [6] - 武汉市商贸金融烟草工会将持续开展"大培训 大练兵 大比武"活动 [6] - 通过联合协会和企业等多方力量深化产业工人队伍建设改革 [6]