公司近期动态与股价表现 - 公司于2026年3月9日在港股主板上市，上市当天即破发，股价大跌超43% [3] - 上市仅一个月后，公司于3月30日宣布停牌，停牌时间已超过10天，且2025年年报无法按期披露 [1] - 停牌前公司股价收报3.9港元/股，相比11港元/股的发行价已下跌64.55%，成为2026年以来港股市场跌幅最大的新股 [5] 停牌与调查原因 - 公司延迟刊发全年业绩公告，原因是需要额外时间向核数师提供关于2026年2月24日至27日期间与一家实体订立的一项交易协议的资料，该交易涉及转账金额约人民币7300万元 [2] - 核数师要求董事会审计委员会就上述交易详情及是否符合上市规则进行独立调查 [3] - 公司董事会已成立由全体三名独立非执行董事组成的特别委员会，并委任外部独立会计师事务所协助调查 [3] 公司业务与市场地位 - 公司是中国循环包装服务提供商，主要专注于为汽车行业内的汽车零部件制造商及OEM提供服务 [4] - 公司主要业务模式为共享运营，即管理客户的循环包装（如托盘、板条箱），并提供储存、配送、退货、清洁和维护服务 [4] - 按2024年收入计，公司是中国循环包装服务第二大提供商，市场份额为1.5%，同时是中国汽车共享运营服务市场的最大提供商，市场份额为8.2% [6] - 2024年，循环包装服务、共享运营服务及汽车共享运营服务分别占中国整体物流包装解决方案市场的6.4%、2.4%及1.0% [6] 上市与市场数据 - 公司在招股阶段的公开发售环节获得了5297倍的超额认购，是2026年以来港股主板的“超购王” [3] - 根据提供的表格数据，公司（代码2649.HK）上市以来涨跌幅为-37.10%，上市以来收益率（后复权）为-64.55%，换手率为41.66% [2]

港股新股上市首日表现 - 2025年3月9日，港股市场迎来三只新股上市，其中两只出现破发，为今年以来首次出现新股上市首日破发情形 [1] - 兆威机电上市首日收涨2.41%，优乐赛共享收跌43.64%，埃斯顿收跌16.02% [2] 优乐赛共享 (循环包装服务) - **公司业务与市场地位**：公司是中国循环包装服务提供商，专注于为汽车行业内的汽车零部件制造商及OEM提供服务，业务包括循环包装的共享运营、租赁及增值服务 [3] - **市场地位**：按2024年收入计，公司是中国循环包装服务第二大提供商，市场份额为1.5%，也是中国汽车共享运营服务市场的最大提供商，市场份额为8.2% [3] - **运营规模**：截至2025年8月31日，在78个仓储的支持下，公司管理的资产池有约150万个循环容器，遍布100多个城市 [3] - **招股与认购情况**：香港公开发售获5297.23倍认购，国际发售获4.20倍认购，招股价定为11港元 [4] - **上市首日表现**：早盘低开31.82%，盘中最大跌幅超45%，最低跌至6港元/股，收盘跌43.64% [2][3] - **估值情况**：若不考虑超额配售，预计发行后市值为9.9亿—12.6亿港元，对应2024年市盈率(PE)为22.3倍—28.4倍，估值较高 [2] - **募资用途**：上市募资主要用于完善和升级数字系统和平台，推进海外扩张战略，扩展全国服务网络，通过收购拓展至其他下游行业，以及一般企业用途和营运资金 [4] - **行业与风险**：中国物流包装行业竞争激烈，市场高度分散；公司的品牌和声誉对客户合作至关重要；运输可能受若干因素干扰 [4] 埃斯顿 (工业机器人) - **公司业务与市场地位**：公司是中国工业机器人领军企业，拥有工业机器人核心技术与自主知识产权，连续多年稳居中国工业机器人国产品牌出货量首位 [7] - **市场地位**：2025年上半年以10.5%的市场占有率登顶中国机器人销量总榜榜首 [7] - **业务范围**：业务覆盖工业自动化核心部件、工业机器人、数字化产品三大板块，产品广泛应用于电子制造、半导体、锂电池等多个行业，并通过多个品牌拓展全球市场 [7] - **上市首日表现**：平价开盘，随后持续震荡下跌，盘中最大跌幅接近15%，最低跌至13.06港元，收盘跌16.02% [2][7] - **估值情况**：港股发行价较2025年3月2日的A股收盘价22.78元人民币折价三成以上 [7] - **财务预测与估值**：公司预估2025年归母净利润3500万—5000万元人民币，以中位数4000万元计算，对应2025年市盈率(PE)为569.3倍—572.9倍，估值较高 [7] - **基石投资者**：上市引入7家基石投资者，包括嘉实基金、亨通光电等，认购合计约5.23亿港元，持股占全球发售股份的35.18% [8] 兆威机电 - **上市首日表现**：股价开盘上涨9.43%，随后涨幅收窄，但保持上涨，收盘涨2.41% [2][8] - **招股情况**：全球发售约2674.83万股H股，最终发售价为每股71.28港元，全球发售净筹约18.28亿港元 [8] - **认购情况**：香港公开发售获1536.76倍认购，国际发售获13.4倍认购 [8] - **基石投资者**：上市引入21家基石投资者，包括高瓴资本、未来资产、高毅资产等，认购合计约6.52亿港元，持股占全球发售股份的34.17% [8]

公司招股与融资详情 - 公司于今日起至3月4日进行招股，计划发售2033.6万股H股，其中香港公开发售占10%，国际配售占90% [1] - 每股招股价区间为11港元至14港元，以此计算，公司此次集资最多可达2.85亿港元 [1] - 每手买卖单位为500股，以最高招股价计算，入场费为7070.60港元 [1] - 公司股票预计将于3月9日正式挂牌上市，独家保荐人为中信建投国际 [1] 募集资金使用计划 - 公司计划将所得款项净额约25%用于完善和升级数字系统及平台 [1] - 约25%的募集资金将用于推进公司的海外扩张战略 [1] - 约20%的资金将用于扩展服务网络 [1] - 约20%的资金将用于通过收购将服务应用场景拓展至其他下游行业 [1] - 约10%的资金将用于一般企业用途和营运资金 [1]

公司概况与市场地位 - 公司是中国循环包装服务提供商，主要专注于为汽车行业内的汽车零部件制造商及OEM提供服务，主要提供共享运营服务 [1][3] - 按2024年收入计，公司是中国循环包装服务第二大提供商，市场份额为1.5%，且是中国汽车共享运营服务市场的最大提供商，市场份额为8.2% [1][3] - 于2024年，公司所处的循环包装服务、共享运营服务及汽车共享运营服务分别占中国整体物流包装解决方案市场的6.4%、2.4%及1.0% [1][3] 财务表现与增长 - 公司收入由2022年的人民币6.48亿元增至2023年的人民币7.94亿元，并进一步增至2024年的人民币8.38亿元，复合年增长率为13.7% [2][4] - 公司收入由截至2024年8月31日止8个月的人民币5.07亿元增加至截至2025年8月31日止8个月的人民币5.33亿元 [2][4] 首次公开发售(IPO)详情 - 公司计划于2026年2月27日至3月4日招股，全球发售2033.6万股H股，其中香港发售占10%，国际发售占90%，另有超额配股权15% [1][3] - 最高发售价为每股14港元，每手500股，预期H股将于2026年3月9日上午九时正在联交所开始买卖 [1][3] 募集资金用途 - 假设发售价为每股12.5港元且超额配股权未获行使，全球发售所得款项净额预计约为2.048亿港元 [2][4] - 募集资金约25.0%将用于完善和升级数字系统和平台 [2][4] - 募集资金约25.0%将用于推进公司的海外扩张战略 [2][4] - 募集资金约20.0%将用于扩展公司在全国范围内的服务网络 [2][4] - 募集资金约20.0%将用于通过收购将公司服务的应用场景拓展至其他下游行业 [2][4] - 募集资金约10.0%将用于一般企业用途和营运资金 [2][4]

公司上市计划 - 公司计划全球发售20,336,000股H股，其中香港发售2,034,000股，国际发售18,302,000股 [1] - 招股期为2026年2月27日至3月4日，预期定价日为3月5日，预计于2026年3月9日在联交所开始买卖 [1] - 发售价范围为每股11.0至14.0港元，每手买卖单位为500股，独家保荐人为中信建投国际 [1] 公司业务与市场地位 - 公司是中国循环包装服务提供商，主要专注于为汽车行业的零部件制造商及OEM提供服务 [2] - 公司核心业务为“共享运营”模式，为客户管理托盘、板条箱等循环包装，并处理其储存、配送、退货、清洁和维护 [2] - 按2024年收入计，公司是中国循环包装服务第二大提供商，市场份额为1.5% [2] - 按2024年收入计，公司是中国汽车共享运营服务市场最大提供商，市场份额为8.2% [2] - 2024年，循环包装服务、共享运营服务及汽车共享运营服务分别占中国整体物流包装解决方案市场的6.4%、2.4%及1.0% [2] - 公司所处的循环包装服务及共享运营服务市场高度分散且竞争激烈 [2] 募集资金用途 - 假设发售价为中位数12.5港元且超额配股权未行使，全球发售所得款项净额估计约为2.048亿港元 [3] - 约25.0%的募集资金净额将用于完善和升级数字系统和平台 [3] - 约25.0%的募集资金净额将用于推进公司的海外扩张战略 [3] - 约20.0%的募集资金净额将用于扩展公司全国范围内的服务网络 [3] - 约20.0%的募集资金净额将用于通过收购将服务应用场景拓展至其他下游行业 [3] - 约10.0%的募集资金净额将用于一般企业用途和营运资金 [3]

公司上市与发行概况 - 公司计划于2026年2月27日至3月4日进行招股，预计于2026年3月9日在联交所开始买卖 [1] - 全球共发售2033.6万股H股，其中香港发售占10%，国际发售占90%，另有15%超额配股权 [1] - 最高发售价为每股14港元，每手500股，发售价可下调 [1] - 假设发售价为每股12.5港元且超额配股权未行使，全球发售所得款项净额预计约为2.048亿港元 [2] 公司业务与市场地位 - 公司是中国循环包装服务提供商，主要专注于为汽车行业内的汽车零部件制造商及OEM提供服务 [1] - 业务模式为“共享运营”，即公司为客户管理托盘、板条箱或容器等循环包装，并处理其储存、配送、退货、清洁和维护 [1] - 按2024年收入计，公司是中国循环包装服务第二大提供商，市场份额为1.5% [1] - 按2024年收入计，公司是中国汽车共享运营服务市场的最大提供商，市场份额为8.2% [1] - 2024年，循环包装服务、共享运营服务及汽车共享运营服务分别占中国整体物流包装解决方案市场的6.4%、2.4%及1.0% [1] 公司财务表现 - 公司收入由2022年度的6.48亿元人民币增长至2023年度的7.94亿元人民币，并进一步增长至2024年度的8.38亿元人民币，复合年增长率为13.7% [2] - 公司收入由截至2024年8月31日止8个月的5.07亿元人民币，增加至截至2025年8月31日止8个月的5.33亿元人民币 [2] 募集资金用途 - 约25.0%的募集资金净额将用于完善和升级数字系统和平台 [2] - 约25.0%的募集资金净额将用于推进公司的海外扩张战略 [2] - 约20.0%的募集资金净额将用于扩展公司在全国范围内的服务网络 [2] - 约20.0%的募集资金净额将用于通过收购将公司服务的应用场景拓展至其他下游行业 [2] - 约10.0%的募集资金净额将用于一般企业用途和营运资金 [2]

公司上市与财务概况 - 公司计划于2026年2月27日至3月4日进行全球招股，拟发售2033.6万股H股，其中香港发售占10%，国际发售占90%，另有15%超额配股权，最高发售价为每股14港元，预期于2026年3月9日在联交所开始买卖 [1] - 公司收入从2022年的6.48亿元人民币增长至2023年的7.94亿元，并进一步增至2024年的8.38亿元，复合年增长率为13.7% [2] - 公司收入从2024年前8个月的5.07亿元人民币增加至2025年前8个月的5.33亿元人民币，假设发售价为每股12.5港元且未行使超额配股权，全球发售所得款项净额预计约为2.048亿港元 [2] 业务与市场地位 - 公司是中国循环包装服务提供商，主要专注于为汽车行业的零部件制造商及OEM提供服务，业务模式为共享运营，管理托盘、板条箱等循环包装的储存、配送、退货、清洁和维护 [1] - 按2024年收入计，公司是中国循环包装服务第二大提供商，市场份额为1.5%，同时是中国汽车共享运营服务市场的最大提供商，市场份额为8.2% [1] - 2024年，循环包装服务、共享运营服务及汽车共享运营服务分别占中国整体物流包装解决方案市场的6.4%、2.4%及1.0% [1] 募集资金用途 - 约25.0%的募集资金净额将用于完善和升级数字系统和平台 [2] - 约25.0%将用于推进公司的海外扩张战略 [2] - 约20.0%将用于扩展公司在全国范围内的服务网络 [2] - 约20.0%将用于通过收购将公司服务的应用场景拓展至其他下游行业 [2] - 约10.0%将用于一般企业用途和营运资金 [2]

公司上市与业务模式 - 公司于2026年2月24日通过港交所聆讯，拟在香港主板上市，独家保荐人为中信建投国际 [1] - 公司是中国循环包装服务提供商，主要专注于为汽车行业内的汽车零部件制造商及OEM提供服务 [1] - 公司核心业务为“共享运营”模式，为客户管理托盘、板条箱等循环包装，提供储存、配送、退货、清洁和维护的一站式服务，并根据容器流转次数按次收费 [1][4][6] - 除共享运营外，公司还提供租赁服务、仓储管理等增值服务，以及直接销售容器 [1][5][6] 财务表现 - 2024年全年收入为人民币8.38亿元，净利润为0.51亿元，毛利率为21.98% [1][8] - 2025年前8个月收入为人民币5.33亿元，同比增长5.11%；净利润为0.27亿元，同比下降12.49%；毛利率为20.85% [1][8] - 公司收入主要来源于容器服务，其中共享运营服务是核心，2024年该业务收入占比达80.4% [3][8] - 截至2025年8月31日，公司账上现金约0.89亿元，应收账款约3.25亿元，短期贷款1.78亿元，无长期借款，当期经营现金流约1.11亿元 [10] 市场地位与行业概况 - 按2024年收入计，公司是中国循环包装服务第二大提供商，市场份额为1.5% [2][14] - 按2024年收入计，公司是中国汽车共享运营服务市场的最大提供商，市场份额为8.2% [2] - 按2024年收入计，公司是中国共享运营服务市场的最大提供商，市场份额为3.6% [18][19] - 2024年，中国循环包装服务市场规模为人民币515亿元，占整体物流包装解决方案市场的6.4% [11][14] - 中国循环包装服务市场预计将从2024年的人民币515亿元增长至2030年的人民币896亿元，复合年增长率为9.8% [11] - 中国共享运营服务市场预计将从2024年的人民币188亿元增长至2030年的人民币391亿元，复合年增长率为13.2% [16] 公司治理与股权结构 - 公司董事会由九名董事组成，包括三名执行董事、三名非执行董事和三名独立非执行董事 [20] - 控股股东、董事会主席、执行董事兼首席执行官为孙延安先生，主要负责集团整体战略发展 [21] - 上市前，孙延安先生直接及间接合计持股约56.30% [23] - 股东中包含多家政府背景的投资机构，如苏州市财政局、苏州工业园区、宿迁市政府、杭州市财政局等 [24] 融资历程与可比公司 - 公司上市前经历了两轮融资与三次股权转让，按2022年7月最后一轮B轮融资计，投后估值约为人民币8亿元 [25][26] - 可比公司包括喜悦智行（301198.SZ）、BRAMBLES（BXB.AX）及中集集团（2039.HK） [20] - 与可比公司相比，公司2024财年毛利率为21.98%，净利率为6.06%，处于相对较高水平 [20]

公司上市与市场地位 - 苏州优乐赛共享服务股份有限公司已通过港交所主板上市聆讯，中信建投国际为独家保荐人 [1] - 按2024年收入计，公司是中国循环包装服务第二大提供商，市场份额为1.5% [1] - 公司同时是中国汽车共享运营服务市场的最大提供商，市场份额为8.2% [1] 业务模式与服务 - 公司是中国循环包装服务提供商，主要专注于为汽车行业内的汽车零部件制造商及OEM提供服务 [4] - 核心业务为共享运营服务，即管理托盘、板条箱或容器等循环包装，代表客户处理储存、配送、退货、清洁和维护 [4] - 业务分部包括容器服务（共享运营、租赁、增值服务）和容器销售，大部分收入来自容器服务分部的共享运营服务 [4][6] - 共享运营服务提供从设计、分发、回收到维护的全方位解决方案，客户可按需借用和归还容器 [6] - 租赁服务提供固定期限的租赁，客户自行管理其物流运营 [6] - 公司还提供物流运输、仓储管理和客户自有容器管理等其他增值服务 [4][6] - 容器销售分部主要提供大型可折迭周转箱和小型周转箱等循环容器产品，主要服务于汽车行业的中小企业 [6] 运营网络与基础设施 - 截至2025年8月31日，公司服务网络遍布中国100多个城市，包括上海、无锡、广州、武汉及重庆等主要城市 [6] - 公司拥有印度尼西亚和韩国的据点，并在泰国和香港设立海外附属公司以支持全球扩张 [6] - 截至2025年8月，公司运营由78个仓储组成的网络管理容器 [6] - 在泰国的战略布局使公司能够为OEM和主要电动汽车制造商的全球业务提供服务，以满足电动汽车行业不断增长的需求 [6] 财务表现 - 2022年度、2023年度、2024年度，公司收入分别约为6.48亿元、7.94亿元、8.38亿元 [7] - 2025年截至8月31日止八个月，公司收入为5.33亿元 [7] - 2022年度、2023年度、2024年度，公司年利润分别约为3120.1万元、6414.9万元、5074.1万元 [7] - 2025年截至8月31日止八个月，期内利润为2689.2万元 [7] - 2022年、2023年、2024年收入分别为647，587千元、794，019千元、837，620千元 [8] - 2022年、2023年、2024年毛利分别为127，448千元、169，872千元、184，141千元 [8] - 2024年截至8月31日止八个月（未经审计）与2025年同期收入分别为507，429千元和533，336千元 [8] - 2024年截至8月31日止八个月（未经审计）与2025年同期毛利分别为108，997千元和111，198千元 [8]

公司上市与市场地位 - 苏州优乐赛共享服务股份有限公司已通过港交所主板上市聆讯，中信建投国际为独家保荐人 [1] - 按2024年收入计，公司是中国循环包装服务第二大提供商，市场份额为1.5% [1] - 按2024年收入计，公司是中国汽车共享运营服务市场的最大提供商，市场份额为8.2% [1] 业务模式与核心服务 - 公司是中国循环包装服务提供商，主要专注于为汽车行业内的汽车零部件制造商及OEM提供服务 [4] - 公司主要提供共享运营服务，为客户管理托盘、板条箱或容器等循环包装，处理其储存、配送、退货、清洁和维护，主要通过分包第三方物流进行 [4] - 公司还提供租赁服务、仓储管理和客户自有容器管理等增值服务，并向可独立管理容器的客户销售容器 [4] - 公司经营两个核心业务分部：容器服务和容器销售，大部分收入来自容器服务分部的共享运营服务 [4] 业务分部详解与网络布局 - 容器服务分部涵盖共享运营、租赁及其他增值服务，提供标准化循环容器从设计、分发、回收到维护的全方位解决方案，客户可按需借用和归还 [6] - 容器销售分部主要提供循环容器产品，如大型可折迭周转箱和小型周转箱，主要服务于汽车行业中小企业 [6] - 截至2025年8月31日，公司服务网络遍布中国100多个城市，并在印度尼西亚和韩国设有据点 [6] - 截至2025年8月，公司运营由78个仓储组成的网络管理容器 [6] - 公司在泰国和香港设立海外附属公司以支持潜在国际客户和加快全球扩张，在泰国的布局旨在为OEM和主要电动汽车制造商的全球业务服务 [6] 财务表现 - 2022年、2023年、2024年及2025年截至8月31日止八个月，公司收入分别约为6.48亿元、7.94亿元、8.38亿元及5.33亿元 [7] - 同期，公司年/期内利润分别约为3120.1万元、6414.9万元、5074.1万元及2689.2万元 [7] - 2022年、2023年、2024年及2025年截至8月31日止八个月，公司毛利分别为1.27亿元、1.70亿元、1.84亿元及1.11亿元 [8] - 2024年收入为8.38亿元，销售成本为6.53亿元，毛利为1.84亿元 [8] - 2025年截至8月31日止八个月收入为5.33亿元，销售成本为4.22亿元，毛利为1.11亿元，期内利润为2689.2万元 [8]