公司招股与融资详情 - 公司于今日起至3月4日进行招股，计划发售2033.6万股H股，其中香港公开发售占10%，国际配售占90% [1] - 每股招股价区间为11港元至14港元，以此计算，公司此次集资最多可达2.85亿港元 [1] - 每手买卖单位为500股，以最高招股价计算，入场费为7070.60港元 [1] - 公司股票预计将于3月9日正式挂牌上市，独家保荐人为中信建投国际 [1] 募集资金使用计划 - 公司计划将所得款项净额约25%用于完善和升级数字系统及平台 [1] - 约25%的募集资金将用于推进公司的海外扩张战略 [1] - 约20%的资金将用于扩展服务网络 [1] - 约20%的资金将用于通过收购将服务应用场景拓展至其他下游行业 [1] - 约10%的资金将用于一般企业用途和营运资金 [1]

公司概况与市场地位 - 公司是中国循环包装服务提供商，主要专注于为汽车行业内的汽车零部件制造商及OEM提供服务，主要提供共享运营服务 [1][3] - 按2024年收入计，公司是中国循环包装服务第二大提供商，市场份额为1.5%，且是中国汽车共享运营服务市场的最大提供商，市场份额为8.2% [1][3] - 于2024年，公司所处的循环包装服务、共享运营服务及汽车共享运营服务分别占中国整体物流包装解决方案市场的6.4%、2.4%及1.0% [1][3] 财务表现与增长 - 公司收入由2022年的人民币6.48亿元增至2023年的人民币7.94亿元，并进一步增至2024年的人民币8.38亿元，复合年增长率为13.7% [2][4] - 公司收入由截至2024年8月31日止8个月的人民币5.07亿元增加至截至2025年8月31日止8个月的人民币5.33亿元 [2][4] 首次公开发售(IPO)详情 - 公司计划于2026年2月27日至3月4日招股，全球发售2033.6万股H股，其中香港发售占10%，国际发售占90%，另有超额配股权15% [1][3] - 最高发售价为每股14港元，每手500股，预期H股将于2026年3月9日上午九时正在联交所开始买卖 [1][3] 募集资金用途 - 假设发售价为每股12.5港元且超额配股权未获行使，全球发售所得款项净额预计约为2.048亿港元 [2][4] - 募集资金约25.0%将用于完善和升级数字系统和平台 [2][4] - 募集资金约25.0%将用于推进公司的海外扩张战略 [2][4] - 募集资金约20.0%将用于扩展公司在全国范围内的服务网络 [2][4] - 募集资金约20.0%将用于通过收购将公司服务的应用场景拓展至其他下游行业 [2][4] - 募集资金约10.0%将用于一般企业用途和营运资金 [2][4]

公司上市计划 - 公司计划全球发售20,336,000股H股，其中香港发售2,034,000股，国际发售18,302,000股 [1] - 招股期为2026年2月27日至3月4日，预期定价日为3月5日，预计于2026年3月9日在联交所开始买卖 [1] - 发售价范围为每股11.0至14.0港元，每手买卖单位为500股，独家保荐人为中信建投国际 [1] 公司业务与市场地位 - 公司是中国循环包装服务提供商，主要专注于为汽车行业的零部件制造商及OEM提供服务 [2] - 公司核心业务为“共享运营”模式，为客户管理托盘、板条箱等循环包装，并处理其储存、配送、退货、清洁和维护 [2] - 按2024年收入计，公司是中国循环包装服务第二大提供商，市场份额为1.5% [2] - 按2024年收入计，公司是中国汽车共享运营服务市场最大提供商，市场份额为8.2% [2] - 2024年，循环包装服务、共享运营服务及汽车共享运营服务分别占中国整体物流包装解决方案市场的6.4%、2.4%及1.0% [2] - 公司所处的循环包装服务及共享运营服务市场高度分散且竞争激烈 [2] 募集资金用途 - 假设发售价为中位数12.5港元且超额配股权未行使，全球发售所得款项净额估计约为2.048亿港元 [3] - 约25.0%的募集资金净额将用于完善和升级数字系统和平台 [3] - 约25.0%的募集资金净额将用于推进公司的海外扩张战略 [3] - 约20.0%的募集资金净额将用于扩展公司全国范围内的服务网络 [3] - 约20.0%的募集资金净额将用于通过收购将服务应用场景拓展至其他下游行业 [3] - 约10.0%的募集资金净额将用于一般企业用途和营运资金 [3]

公司上市与发行概况 - 公司计划于2026年2月27日至3月4日进行招股，预计于2026年3月9日在联交所开始买卖 [1] - 全球共发售2033.6万股H股，其中香港发售占10%，国际发售占90%，另有15%超额配股权 [1] - 最高发售价为每股14港元，每手500股，发售价可下调 [1] - 假设发售价为每股12.5港元且超额配股权未行使，全球发售所得款项净额预计约为2.048亿港元 [2] 公司业务与市场地位 - 公司是中国循环包装服务提供商，主要专注于为汽车行业内的汽车零部件制造商及OEM提供服务 [1] - 业务模式为“共享运营”，即公司为客户管理托盘、板条箱或容器等循环包装，并处理其储存、配送、退货、清洁和维护 [1] - 按2024年收入计，公司是中国循环包装服务第二大提供商，市场份额为1.5% [1] - 按2024年收入计，公司是中国汽车共享运营服务市场的最大提供商，市场份额为8.2% [1] - 2024年，循环包装服务、共享运营服务及汽车共享运营服务分别占中国整体物流包装解决方案市场的6.4%、2.4%及1.0% [1] 公司财务表现 - 公司收入由2022年度的6.48亿元人民币增长至2023年度的7.94亿元人民币，并进一步增长至2024年度的8.38亿元人民币，复合年增长率为13.7% [2] - 公司收入由截至2024年8月31日止8个月的5.07亿元人民币，增加至截至2025年8月31日止8个月的5.33亿元人民币 [2] 募集资金用途 - 约25.0%的募集资金净额将用于完善和升级数字系统和平台 [2] - 约25.0%的募集资金净额将用于推进公司的海外扩张战略 [2] - 约20.0%的募集资金净额将用于扩展公司在全国范围内的服务网络 [2] - 约20.0%的募集资金净额将用于通过收购将公司服务的应用场景拓展至其他下游行业 [2] - 约10.0%的募集资金净额将用于一般企业用途和营运资金 [2]

公司上市与财务概况 - 公司计划于2026年2月27日至3月4日进行全球招股，拟发售2033.6万股H股，其中香港发售占10%，国际发售占90%，另有15%超额配股权，最高发售价为每股14港元，预期于2026年3月9日在联交所开始买卖 [1] - 公司收入从2022年的6.48亿元人民币增长至2023年的7.94亿元，并进一步增至2024年的8.38亿元，复合年增长率为13.7% [2] - 公司收入从2024年前8个月的5.07亿元人民币增加至2025年前8个月的5.33亿元人民币，假设发售价为每股12.5港元且未行使超额配股权，全球发售所得款项净额预计约为2.048亿港元 [2] 业务与市场地位 - 公司是中国循环包装服务提供商，主要专注于为汽车行业的零部件制造商及OEM提供服务，业务模式为共享运营，管理托盘、板条箱等循环包装的储存、配送、退货、清洁和维护 [1] - 按2024年收入计，公司是中国循环包装服务第二大提供商，市场份额为1.5%，同时是中国汽车共享运营服务市场的最大提供商，市场份额为8.2% [1] - 2024年，循环包装服务、共享运营服务及汽车共享运营服务分别占中国整体物流包装解决方案市场的6.4%、2.4%及1.0% [1] 募集资金用途 - 约25.0%的募集资金净额将用于完善和升级数字系统和平台 [2] - 约25.0%将用于推进公司的海外扩张战略 [2] - 约20.0%将用于扩展公司在全国范围内的服务网络 [2] - 约20.0%将用于通过收购将公司服务的应用场景拓展至其他下游行业 [2] - 约10.0%将用于一般企业用途和营运资金 [2]

公司上市与业务模式 - 公司于2026年2月24日通过港交所聆讯，拟在香港主板上市，独家保荐人为中信建投国际 [1] - 公司是中国循环包装服务提供商，主要专注于为汽车行业内的汽车零部件制造商及OEM提供服务 [1] - 公司核心业务为“共享运营”模式，为客户管理托盘、板条箱等循环包装，提供储存、配送、退货、清洁和维护的一站式服务，并根据容器流转次数按次收费 [1][4][6] - 除共享运营外，公司还提供租赁服务、仓储管理等增值服务，以及直接销售容器 [1][5][6] 财务表现 - 2024年全年收入为人民币8.38亿元，净利润为0.51亿元，毛利率为21.98% [1][8] - 2025年前8个月收入为人民币5.33亿元，同比增长5.11%；净利润为0.27亿元，同比下降12.49%；毛利率为20.85% [1][8] - 公司收入主要来源于容器服务，其中共享运营服务是核心，2024年该业务收入占比达80.4% [3][8] - 截至2025年8月31日，公司账上现金约0.89亿元，应收账款约3.25亿元，短期贷款1.78亿元，无长期借款，当期经营现金流约1.11亿元 [10] 市场地位与行业概况 - 按2024年收入计，公司是中国循环包装服务第二大提供商，市场份额为1.5% [2][14] - 按2024年收入计，公司是中国汽车共享运营服务市场的最大提供商，市场份额为8.2% [2] - 按2024年收入计，公司是中国共享运营服务市场的最大提供商，市场份额为3.6% [18][19] - 2024年，中国循环包装服务市场规模为人民币515亿元，占整体物流包装解决方案市场的6.4% [11][14] - 中国循环包装服务市场预计将从2024年的人民币515亿元增长至2030年的人民币896亿元，复合年增长率为9.8% [11] - 中国共享运营服务市场预计将从2024年的人民币188亿元增长至2030年的人民币391亿元，复合年增长率为13.2% [16] 公司治理与股权结构 - 公司董事会由九名董事组成，包括三名执行董事、三名非执行董事和三名独立非执行董事 [20] - 控股股东、董事会主席、执行董事兼首席执行官为孙延安先生，主要负责集团整体战略发展 [21] - 上市前，孙延安先生直接及间接合计持股约56.30% [23] - 股东中包含多家政府背景的投资机构，如苏州市财政局、苏州工业园区、宿迁市政府、杭州市财政局等 [24] 融资历程与可比公司 - 公司上市前经历了两轮融资与三次股权转让，按2022年7月最后一轮B轮融资计，投后估值约为人民币8亿元 [25][26] - 可比公司包括喜悦智行（301198.SZ）、BRAMBLES（BXB.AX）及中集集团（2039.HK） [20] - 与可比公司相比，公司2024财年毛利率为21.98%，净利率为6.06%，处于相对较高水平 [20]

公司上市与市场地位 - 苏州优乐赛共享服务股份有限公司已通过港交所主板上市聆讯，中信建投国际为独家保荐人 [1] - 按2024年收入计，公司是中国循环包装服务第二大提供商，市场份额为1.5% [1] - 公司同时是中国汽车共享运营服务市场的最大提供商，市场份额为8.2% [1] 业务模式与服务 - 公司是中国循环包装服务提供商，主要专注于为汽车行业内的汽车零部件制造商及OEM提供服务 [4] - 核心业务为共享运营服务，即管理托盘、板条箱或容器等循环包装，代表客户处理储存、配送、退货、清洁和维护 [4] - 业务分部包括容器服务（共享运营、租赁、增值服务）和容器销售，大部分收入来自容器服务分部的共享运营服务 [4][6] - 共享运营服务提供从设计、分发、回收到维护的全方位解决方案，客户可按需借用和归还容器 [6] - 租赁服务提供固定期限的租赁，客户自行管理其物流运营 [6] - 公司还提供物流运输、仓储管理和客户自有容器管理等其他增值服务 [4][6] - 容器销售分部主要提供大型可折迭周转箱和小型周转箱等循环容器产品，主要服务于汽车行业的中小企业 [6] 运营网络与基础设施 - 截至2025年8月31日，公司服务网络遍布中国100多个城市，包括上海、无锡、广州、武汉及重庆等主要城市 [6] - 公司拥有印度尼西亚和韩国的据点，并在泰国和香港设立海外附属公司以支持全球扩张 [6] - 截至2025年8月，公司运营由78个仓储组成的网络管理容器 [6] - 在泰国的战略布局使公司能够为OEM和主要电动汽车制造商的全球业务提供服务，以满足电动汽车行业不断增长的需求 [6] 财务表现 - 2022年度、2023年度、2024年度，公司收入分别约为6.48亿元、7.94亿元、8.38亿元 [7] - 2025年截至8月31日止八个月，公司收入为5.33亿元 [7] - 2022年度、2023年度、2024年度，公司年利润分别约为3120.1万元、6414.9万元、5074.1万元 [7] - 2025年截至8月31日止八个月，期内利润为2689.2万元 [7] - 2022年、2023年、2024年收入分别为647，587千元、794，019千元、837，620千元 [8] - 2022年、2023年、2024年毛利分别为127，448千元、169，872千元、184，141千元 [8] - 2024年截至8月31日止八个月（未经审计）与2025年同期收入分别为507，429千元和533，336千元 [8] - 2024年截至8月31日止八个月（未经审计）与2025年同期毛利分别为108，997千元和111，198千元 [8]

公司上市与市场地位 - 苏州优乐赛共享服务股份有限公司已通过港交所主板上市聆讯，中信建投国际为独家保荐人 [1] - 按2024年收入计，公司是中国循环包装服务第二大提供商，市场份额为1.5% [1] - 按2024年收入计，公司是中国汽车共享运营服务市场的最大提供商，市场份额为8.2% [1] 业务模式与核心服务 - 公司是中国循环包装服务提供商，主要专注于为汽车行业内的汽车零部件制造商及OEM提供服务 [4] - 公司主要提供共享运营服务，为客户管理托盘、板条箱或容器等循环包装，处理其储存、配送、退货、清洁和维护，主要通过分包第三方物流进行 [4] - 公司还提供租赁服务、仓储管理和客户自有容器管理等增值服务，并向可独立管理容器的客户销售容器 [4] - 公司经营两个核心业务分部：容器服务和容器销售，大部分收入来自容器服务分部的共享运营服务 [4] 业务分部详解与网络布局 - 容器服务分部涵盖共享运营、租赁及其他增值服务，提供标准化循环容器从设计、分发、回收到维护的全方位解决方案，客户可按需借用和归还 [6] - 容器销售分部主要提供循环容器产品，如大型可折迭周转箱和小型周转箱，主要服务于汽车行业中小企业 [6] - 截至2025年8月31日，公司服务网络遍布中国100多个城市，并在印度尼西亚和韩国设有据点 [6] - 截至2025年8月，公司运营由78个仓储组成的网络管理容器 [6] - 公司在泰国和香港设立海外附属公司以支持潜在国际客户和加快全球扩张，在泰国的布局旨在为OEM和主要电动汽车制造商的全球业务服务 [6] 财务表现 - 2022年、2023年、2024年及2025年截至8月31日止八个月，公司收入分别约为6.48亿元、7.94亿元、8.38亿元及5.33亿元 [7] - 同期，公司年/期内利润分别约为3120.1万元、6414.9万元、5074.1万元及2689.2万元 [7] - 2022年、2023年、2024年及2025年截至8月31日止八个月，公司毛利分别为1.27亿元、1.70亿元、1.84亿元及1.11亿元 [8] - 2024年收入为8.38亿元，销售成本为6.53亿元，毛利为1.84亿元 [8] - 2025年截至8月31日止八个月收入为5.33亿元，销售成本为4.22亿元，毛利为1.11亿元，期内利润为2689.2万元 [8]

公司上市进程与基本信息 - 苏州优乐赛共享服务股份有限公司第三次向港交所递交上市申请材料 此前分别于2024年11月18日和2025年6月13日递表 均因材料到期失效 [1] - 公司成立于2016年 是国内一体化循环包装服务提供商 主要专注于为汽车行业内的汽车零部件制造商及OEM提供服务 [2] - 按2024年收入计算 公司是中国循环包装服务第二大提供商 也是中国汽车共享运营服务市场的最大提供商 [2] 财务表现 - 2022年、2023年、2024年及2025年前8个月 公司营业收入分别为6.48亿元、7.94亿元、8.38亿元和5.33亿元 [2] - 同期毛利润分别为1.27亿元、1.7亿元、1.84亿元及1.11亿元 净利润分别为3120.1万元、6414.9万元、5074.1万元和2689.2万元 [2] - 同期毛利率分别为19.7%、21.4%、22%及20.8% [2] - 同期应收账款及应收票据分别为3.11亿元、3.61亿元、3.82亿元及3.25亿元 周转天数分别为168.3天、159.9天、167.9天及167.8天 [2] 公司治理与合规情况 - 公司未为部分雇员缴纳社会保险和住房公积金 未严格按照相关法律法规为部分雇员全额缴纳 [3] - 截至2022年、2023年、2024年及2025年前8个月 公司社会保险和住房公积金累计欠缴数额分别为310万元、280万元、220万元以及250万元 [3] 行业市场格局 - 2024年中国物流包装方案市场规模达1187亿美元 其中物流容器销售额占比达93.6% [4] - 市场高度分散 有超3500家公司提供物流包装方案 主要由自营物流包装业务的物流公司和第三方物流包装方案供应商组成 [4] - 以2024年收入计算 前五大参与者的市场份额为4.7% 其中最大参与者的市场份额为1.5% [4] 客户与供应商关系 - 公司前五大客户中有三家（集团A、客户A及客户C）同时也是公司的供应商 其中集团A是公司的前五大供应商之一 [4] - 2022年至2025年前8个月 公司向集团A提供服务所得收入分别为0.18亿元、0.15亿元、0.061亿元及0.045亿元 分别占总收入的2.8%、1.9%、0.7%及0.8% [4] - 同期公司向集团A的采购额分别为0.22亿元、0.47亿元、0.3亿元及0.13亿元 分别占总采购额的3.7%、7.8%、4.4%及3.0% [4] 客户留存与竞争态势 - 2022年、2023年、2024年及2025年前8个月 公司客户留存率分别为75.8%、68.3%、69.5%以及64.9% 出现较为明显的下滑 [5] - 公司面临激烈竞争 随着竞争对手提供更多服务产品或新竞争对手进入 竞争可能加剧 [5] - 竞争主要体现在服务质量、品牌知名度、业务规模、价格和财务资源等多个方面 [5]

行业背景与公司概况 - 在环保政策收紧与ESG理念深化的驱动下，中国物流包装行业正加速向循环化、可持续方向转型 [1] - 2024年中国循环包装服务市场规模已达515亿元人民币，预计至2030年将增至896亿元人民币 [1] - 优乐赛成立于2016年，是中国循环包装服务第二大提供商，按2024年收入计算市场份额为1.5% [1][2][6] - 公司专注于为汽车行业的零部件制造商及OEM提供循环包装解决方案，是中国汽车共享运营服务市场的龙头企业，市场份额为8.2% [2][6][7] - 公司于2024年12月25日正式向香港联合交易所主板递交上市申请，中信建投国际担任独家保荐人 [1] 业务模式与运营数据 - 公司核心业务分为容器服务与容器销售两大板块，其中容器服务是运营核心，营收占比超过80% [2] - 容器服务主要包括共享运营服务、租赁服务及其他增值服务 [2] - 共享运营服务提供标准化循环容器从设计、分发、回收到维护的全方位解决方案，客户可按需借用和归还容器 [2] - 租赁服务提供固定期限的容器租赁，客户自行管理物流运营 [2] - 2025年前8个月，容器销售业务实现收入6649.2万元人民币，占总营收的12.5% [4] - 截至2025年8月31日，公司在管容器数量达到154.95万套，其中大型可折叠周转箱74.36万套、小型周转箱77.09万套、金属器具3.5万套 [5] - 服务网络遍及100多个城市，依托78个仓储节点实现高效调度 [5] 财务表现 - 公司收入从2022年的6.48亿元人民币增长至2024年的8.38亿元人民币，复合年增长率为13.7% [13] - 2025年前8个月实现收入5.33亿元人民币，同比增长5.1% [13] - 毛利率从2022年的19.7%稳步提升至2024年的22.0%，2025年前8个月为20.8% [16][17] - 容器服务板块毛利率维持在20%以上，2024年达22.5% [16][17] - 2023年净利润达到6414.9万元人民币，同比增长105.6%，但随后呈下滑走势，2025年前8个月净利润为2689.2万元人民币，同比下降12.5% [16] - 车辆及运输成本是销售成本的主要组成部分，报告期内占总销售成本的比例在35.9%至38.9%之间 [17][18] - 仓储成本占比呈上升趋势，从2022年的19.8%增至2024年的27.7% [17][18] 竞争优势与客户情况 - 公司构建了技术赋能与网络覆盖的双轮驱动模式 [8] - 开发了箱管管、Find Me及回箱宝三大数字系统，形成覆盖容器全生命周期的管理闭环 [8] - Find Me系统可对超过14.5万个容器进行实时位置追踪、库存警报及环境感应 [8] - 2024年公司共享运营服务的每个容器平均周转次数为6.7次 [8][9] - 客户主要为传统汽车及新能源汽车行业的零部件制造商和OEM，包括多家全球领先的汽车企业及其核心供应商 [10] - 截至2025年8月31日，公司主要客户达128家，占总销售额的89.9%；前五大客户贡献了26.5%的收入 [10] - 2025年前8个月，客户留存率为64.9%，主要客户留存率为89.7% [12] 风险与挑战 - 应收账款及应收票据长期维持在高位，报告期内账面净值分别为3.11亿元、3.61亿元、3.82亿元及3.25亿元人民币 [18][19] - 2025年前8个月的应收账款占营收比重超过60% [18] - 报告期内，应收账款及应收票据周转天数分别为168.3天、159.9天、167.9天及167.8天 [18] - 应收账款的减值金额分别约为0.11亿元、0.13亿元、0.14亿元及0.14亿元人民币 [18] - 报告期内，计息银行及其他借款分别为1.19亿元、1.18亿元、1.2亿元及1.78亿元人民币，短期偿债压力相对较大 [20][21] - 同期现金及现金等价物结余分别为3320.1万元、3234.3万元、5677.6万元及8891.5万元人民币 [20] 增长前景与募资用途 - 根据弗若斯特沙利文预测，2025-2030年中国汽车共享运营服务市场复合年增长率将达13.4% [22] - 上市募资将主要用于完善和升级数字系统及平台、推进海外扩张战略、拓展全国性服务网络等方面 [1][26] - 海外扩张将重点布局东南亚等汽车产业增长较快的区域，契合中国汽车行业出口增长趋势 [10][26] - 部分资金将用于通过收并购拓展服务的下游应用场景，降低对汽车行业的单一依赖，并补充营运资金 [26]