人民网北京10月13日电 （记者孙阳、栗翘楚）10月14日-16日，以"支点湖北智链全球"为主题的2025中 国—北欧经贸合作论坛（以下简称北欧论坛）将在武汉举行。 北欧论坛是中国首个也是目前唯一专门面向北欧国家的经贸合作长效机制，是"投资中国"的重要活动安 排，由商务部和湖北省人民政府共同主办。截至目前，北欧论坛已成功举办六届，成为湖北省打造内陆 开放高地的重要平台，宣传推动中国中部地区对外开放的标志名片。 今年是"十四五"规划收官冲刺与"十五五"规划谋篇布局的关键之年，在承前启后的关键节点上，本届北 欧论坛进一步彰显湖北的开放姿态与发展活力，活动将以"1＋5＋12"模式展开，包括1场开幕式、5场重 大活动和12场专题活动。 亮点一：突出国际参与扩大开放合作 中欧班列（武汉）北欧三国新线路（湖北武汉—瑞典/丹麦/挪威）将于开幕式首发，标志着中欧班列 （武汉）陆运版图再次向北欧五国延伸。活动期间将推动市州达成一批项目签约，签约金额预计超1000 亿元，涉及制造业、信息技术、大健康等领域。 中欧创享之夜暨"乐购湖北"国际消费品展示周将在亚洲最大购物综合体武商梦时代举行，丹麦乐高、西 班牙伊挑火腿等一批时尚新品即 ...

权威精选 9月29日晚间，华懋科技披露重大资产重组草案，公司拟通过发行股份及支付现金方式，收购深圳市富 创优越科技有限公司剩余57.84%的股权。交易完成后，富创优越将成为华懋科技的全资子公司。此次 交易总对价为15.04亿元，结合前期投资，华懋科技为全资子公司富创优越总计投入约18.99亿元。 分步实施收购 资料显示，华懋科技是一家新材料及先进制造科技企业，历经20余年的发展，公司已成为汽车被动安全 领域的龙头企业，产品线覆盖汽车安全气囊布、安全气囊袋以及安全带等被动安全系统部件。 2022年、2023年、2024年，公司营业收入分别为16.37亿元、20.55亿元、22.13亿元，归属母公司股东的 净利润分别为1.98亿元、2.42亿元、2.77亿元。华懋科技表示，公司在当前主营业务占据市场龙头地位 并稳健增长的基础上，积极响应加快发展新质生产力的政策，拟寻求第二增长曲线。 公告称，富创优越是一家专注于高速率光模块PCBA和高速铜缆连接器等算力基础设施核心组件智能制 造的企业。其客户群优质，已进入全球前十大光模块厂商中的三家供应链。2024年，公司800G光模块 PCBA出货量超350万支，实现营收12. ...

收购交易概述 - 公司拟通过发行股份及支付现金方式收购富创优越剩余57.84%股权，交易完成后富创优越将成为全资子公司 [2] - 此次交易总对价为15.04亿元，结合前期投资，公司为富创优越总计投入约18.99亿元 [2] 收购方华懋科技基本面 - 公司是新材料及先进制造科技企业，为汽车被动安全领域龙头企业，产品线覆盖汽车安全气囊布、安全气囊袋及安全带等 [3] - 2022年、2023年、2024年公司营业收入分别为16.37亿元、20.55亿元、22.13亿元，归属母公司股东的净利润分别为1.98亿元、2.42亿元、2.77亿元 [3] - 公司在当前主营业务稳健增长基础上，拟寻求第二增长曲线 [3] 标的公司富创优越基本面 - 富创优越专注于高速率光模块PCBA和高速铜缆连接器等算力基础设施核心组件智能制造 [3] - 公司客户群优质，已进入全球前十大光模块厂商中的三家供应链 [3] - 2024年公司800G光模块PCBA出货量超350万支，实现营收12.31亿元，同比增长115.8%，净利润1.29亿元，同比增长433.63% [3] - 2025年1月至4月公司实现营收6.43亿元，净利润为0.75亿元 [3] 分步收购战略与估值 - 收购过程分步实施，2024年底AI算力浪潮初现时以约9.5亿元估值首次入股，以7.36倍市盈率锁定25%股权 [4] - 2025年1月在与财务投资者的交易中将估值谈判至8.5亿元，进一步优化成本 [4] - 截至今年一季度末，公司共出资3.95亿元持有富创优越42.16%股权 [4] - 此次最终估值定为26亿元，以三年平均承诺净利润计算收购市盈率约10倍，整体收购综合市盈率仅约7.3倍 [4] 交易结构与资金用途 - 交易对方承诺富创优越2025年至2027年累计净利润不低于7.8亿元 [5] - 交易对价的68%以公司股票支付，拟发行股票数量总计为34315697股，占交易后总股本的9.44%，发行价格为29.8元/股 [5] - 公司拟向控股股东募集配套资金不超过9.51亿元，用于支付现金对价及支持富创优越的马来西亚新生产基地建设、深圳工厂扩产及研发中心升级 [5] 战略转型意义 - 通过此次重组，公司有望从传统汽车安全领域切入高速增长的AI算力赛道 [6] - 公司不仅获得强劲业绩增长点，更完成了向新质生产力企业的关键转型升级 [6]

公司动态 - 均胜电子在第28届中国汽车工程学会汽车安全技术会议上发表《基于C-NCAP的Farside远端乘员虚拟测评的经验分享》专题报告 [1] - 公司针对Farside远端乘员保护挑战提出约束系统分析方法、优化策略及典型案例解决方案 [2] - 通过虚拟仿真技术已助力数十款车型获得NCAP五星及其他高标准安全评价 [2] 技术发展 - Farside远端乘员保护成为全球NCAP体系新增重点内容 包括C-NCAP和Euro-NCAP [1] - 远端侧碰事故中乘员因惯性作用与车内结构发生二次碰撞 导致胸部头部严重伤害 [1] - 该工况对安全气囊、侧面约束系统集成能力和性能仿真提出更高要求 [1] 行业趋势 - 远端乘员保护被认定为行业安全评价体系重要发展方向 [2] - 虚拟测评技术成为支持NCAP安全评价体系及新车型开发的关键工具 [2] - 汽车安全技术向更安全、更智能、更环保的出行未来演进 [2]

投资评级 - 维持"买入"评级 目标价上调至26.56元人民币[1][4][6] 财务表现 - 1H25营收303.47亿元 同比增长12.07%[1] - 1H25综合毛利率18.2% 同比提升2.6个百分点[1] - 1H25归母净利润7.08亿元 同比增长11.13%[1] - 2Q25毛利率18.39% 创五年单季度新高[1] - 汽车安全业务营收189.77亿元 毛利率15.93%同比提升1.99个百分点[2] - 汽车电子业务营收83.56亿元 毛利率21.54%同比提升2.17个百分点[2] - 国内/国外毛利率分别为19.16%/17.7% 海外毛利率持续修复[2] 业务发展 - 新获定点项目全生命周期金额312亿元[3] - 汽车安全业务新订单174亿元 同比下降56%[3] - 汽车电子业务新订单138亿元 同比增长31%[3] - 突破智能辅助驾驶域控项目定点 订单金额超10亿元[3] - 4月成立机器人全资子公司 提供软硬件一体化解决方案[3] - 机器人客户包括海外头部企业及智元机器人、银河通用等[3] 成本与费用 - 管理/研发费用15.08/16.94亿元 同比增24.78%/49.91%[2] - 通过关停高成本工厂、引入中国供应商等措施持续降本[2] 盈利预测 - 维持2025-2027年营收预期640.0/707.9/775.8亿元[4][10] - 维持归母净利润预期15.6/19.0/21.9亿元[1][4][10] - 2025年汽车电子/安全/内饰件业务PE估值26.7/21.4/13.5倍[4][12] 估值数据 - 当前股价21.01元 目标价26.56元[6][7] - 总市值293.23亿元[7] - 2025年预测PE 18.78倍 PB 1.94倍[10]

证券简称变更概况 - 截至6月22日年内已有32家A股上市公司完成证券简称变更[1] - 业务变动是变更重要动因 例如博源化工因战略调整剥离煤炭等业务 主营业务变更为纯碱和小苏打 故简称由"远兴能源"变更为"博源化工"[1] - 部分公司为强化品牌定位而变更 如松原股份更名为"松原安全"以契合主营业务特点[1] 变更动因分析 - 并购重组后需匹配新业务 如中金环境吸收合并子公司后更名为"南方泵业"[1] - 62.5%变更企业属制造业 共20家 例如湘油泵更名"美湖股份" 中电兴发更名"中电鑫龙"[2] - 制造业企业通过更名突出新技术布局 如新能源、新材料领域[2] 命名趋势特征 - 新增"科技""智能""新材"等字眼 如天铁股份更名"天铁科技" 奥福环保更名"奥福科技"[2] - 反映产业逻辑转向科技驱动 市场偏好从重资产规模转向轻资产成长[2] - 政策导向聚焦战略性新兴产业 简称变更可释放转型信号吸引资金支持[3]

纪要涉及的公司 均胜电子、均胜集团、均普智能、香山股份、智元机器人、智源、银河通用 [1][2][4][5] 纪要提到的核心观点和论据 - **订单与收入**：均胜电子一季度新增订单额近 160 亿，预计全年超 600 亿，过去几年新增订单未来五年逐步释放，将显著提升公司整体收入，目前公司整体收入体量不到 600 亿 [2][3] - **盈利能力**：海外安全事业部盈利能力提升，毛利率预计未来两三年从 15%增至 18%以上，通过成本管控、原材料优化及自制率提升实现；公司财务费用、贷款规模和贷款利率预计下降，将有效降低整体费用率，提升盈利能力 [2][3] - **业绩增量**：香山股份并表预计全年带来约 60 亿元业绩增量，对均胜电子的利润和收入端均有积极影响 [2][3] - **机器人领域布局**：均胜集团与智元机器人合作成立宁波朴树未来，投资 2 亿，首期年产能 1,000 台人形和轮式机器人，打造宁波首家大规模量产机器人企业；均胜电子定位为机器人核心零部件供应商，提供人形机器人总成类环节及核心零部件产品，已与智源、银河通用等国内客户合作 [2][4][5] - **汽车安全领域发展**：均胜电子汽车安全业务全球市占率第二，通过整合经营能力显著改善，新增订单超收购前水平，扣非利润预计约 16 亿元，全球布局有效抵御关税冲击 [2][6] 其他重要但是可能被忽略的内容 - **机器人业务细节**：普智未来计划投资两个亿，首期安排生产场地 2000 平方米，设计产能为每年 1,000 台人形机器人和轮式机器人；均胜电子机器人产品分为四类，包括客户的大总成产品、特定传感器、机器人的域控以及电池管理系统（BMS） [5] - **公司业务定位**：均胜集团旗下三家上市公司均涉及机器人相关业务，均胜电子主要做机器人的核心零部件，均普智能侧重于产线搭建及组装生产，香山股份刚刚并表在均胜电子下 [5]

华懋科技收购计划 - 公司拟通过发行股份及支付现金方式购买富创优越19 45%股权、洇锐科技100%股权、富创壹号100%股权 [1] - 交易前公司间接持有富创优越42 16%股权 交易后将直接及间接持有富创优越100%股权 [2] - 洇锐科技和富创壹号分别持有富创优越26 26%和12 13%股权 [2] 公司主营业务与第二增长曲线探索 - 公司以安全气囊、气囊布、安全带等被动安全系统部件起家 2024年该业务仍支撑公司九成营收 [2] - 2014年上市以来业绩稳健 十年中有8年营收增长 6年归母净利润增长 2021-2024年营收增速分别为27 01%、35 75%、25 54%、7 67% 归母净利润增速为-12 39%、12 68%、21 95%、14 64% [3] - 2025年一季度营收与归母净利润双双增长 [3] - 通过多种方式尝试切入半导体、算力制造、新材料等行业 但尚未形成可行业务模式 [2][3] - 2022年成立东阳研究院 布局汽车轻量化、减碳新材料等领域 并依托参股公司切入光刻胶业务 [3] - 2024年首次入股富创优越 布局光通信、海事通信等电子制造服务 [4] - 光刻胶业务因投入大、回报周期长 公司预计不会继续加大投入 [4] 富创优越财务表现与估值变化 - 富创优越主营光模块PCBA业务及海事通信设备研发生产 [6] - 2023年营收6 30亿元 净利润1452万元 2024年前11个月营收11 73亿元 净利润1 24亿元 [6] - 2025年一季度公司净利润同比高增61 32% 主要受益于富创优越盈利水平提升 [6] - 2024年9月估值9 50亿元 2025年1月估值降至8 50亿元 缩水10% 与业绩增长态势背离 [6][7] - 2024年9月以1 9957亿元收购21 01%股权 10月以3793万元收购3 99%股权 2025年1月以6086 1万元收购7 16%股权 后又以8500万元收购10%股权 [6][7]