文章核心观点 - 著名投资人葛卫东在成功投资沐曦获得巨额回报后 近期投资了被誉为“物理AI第一股”的五一视界 其投资逻辑遵循“增长”与“伟大的变化”两大原则 即选择具有巨大成长空间和高增长潜力的赛道 并投资于能驱动现实世界变革的公司 [1][3] 葛卫东的投资原则与案例 - 投资原则聚焦于赛道的持续成长性和足够大的空间 其次是公司在赛道中的位置和竞争优势 [3] - 强调投资“伟大的变化” 即捕捉科技进步与社会发展带来的行业爆发式增长机会 [3] - 以投资沐曦为例 其遵循了上述原则：中国GPU市场规模预计从2024年的1425亿元跃升至2029年的1.34万亿元 2025-2029年复合年增长率高达53.7% 市场空间巨大且增长迅速 [3] - 沐曦的竞争优势在于创始团队出身AMD 经验丰富 能实现全栈自研 产品针对数据中心和高性能计算 截至2024年底 GPU累计销量已超2.5万颗 营收从2022年的42.64万元飙升至2024年的7.43亿元 [4] - 葛卫东通过2022年7月首次投资及2025年两次增资 获得沐曦上市后6.73%的股权 按2025年12月17日收盘价829.9元/股计 其持股账面价值达223.56亿元 剔除成本后账面回报超200亿元 [4] 五一视界所处的行业与赛道 - 公司所处的物理AI赛道被英伟达创始人黄仁勋断言为下一波AI浪潮 当AI深度嵌入实体产业时 其价值空间可能达到50万亿美元量级 [4] - 以人形机器人市场为例 摩根斯坦利报告认为其到2050年市场规模将高达5万亿美元 [4] - 物理AI落地需要三大核心要素：合成数据、空间智能模型、仿真训练平台 [5] 五一视界的公司概况与竞争优势 - 公司是全球少数具备物理AI三要素及完整产品体系的公司 已成为物理AI基础设施的核心构建者 [5] - 公司是中国物理AI行业唯一能提供全链路解决方案的公司 在19个国家及地区服务了超1000家企业客户 覆盖超十个行业和领域 [5] - 公司营收从2022年的1.7亿元增长至2024年的2.87亿元 年复合增长率达30.02% 2025年上半年实现营收5382万元 同比增长62% [7] 五一视界的未来计划与资金用途 - 公司本轮港股上市募集资金约7.31-8.41亿港元 将用于加大研发投入 聚焦51Aes、51Sim、51Earth三大核心业务进行研发升级和产品矩阵扩容 [7] - 募集资金还将用于全球市场扩张 加强全球市场拓展与生态合作 以形成国内国际两个大市场 做大营收规模 [7]

文章核心观点 - 资深投资人葛卫东在成功投资沐曦集成电路后 近期投资了物理AI基础设施公司五一视界 其投资逻辑遵循“增长是永远的主题”和投资“伟大的变化”的原则 通过分析赛道空间、公司位置与竞争优势来筛选标的 [1][3] - 沐曦所处的国产GPU赛道增长迅速 公司具备全栈自研能力和规模化部署成果 葛卫东的投资获得了超200亿元的账面回报 [3][4] - 五一视界所处的物理AI赛道被判断为空间巨大 公司是少数具备完整产品体系并已实现规模营收的行业核心构建者 符合葛卫东的投资规则 [4][5][7] 葛卫东的投资原则 - 投资首要关注公司所处赛道是否能持续成长及是否有足够大的空间 [3] - 确定赛道后 着重分析公司在赛道中所处的位置和竞争优势 [3] - 强调投资“伟大的变化” 即关注科技进步与社会发展带来的行业爆发式增长及衍生投资机会 [3] 对沐曦集成电路的投资分析 - **赛道空间与增长**：中国GPU市场规模预计将从2024年的1425亿元跃升至2029年的1.34万亿元 2025-2029年复合年增长率高达53.7% 政策目标为2025年集成电路内需市场自制率达70% [3] - **公司位置与竞争优势**：公司与摩尔线程并称国产GPU双星 创始团队出身AMD 经验丰富 能实现全栈自研 截至2024年底 GPU累计销量已超2.5万颗 并在国家级智算平台及运营商网络中实现规模化部署 [4] - **财务与投资回报**：公司营收从2022年的42.64万元飙升至2024年的7.43亿元 葛卫东通过2022年7月首次投资及2025年两次增资 获得上市后6.73%股权 按沐曦12月17日收盘价829.9元/股计 其持股账面价值223.56亿元 剔除成本后账面回报超200亿元 [3][4] 对五一视界的投资分析 - **赛道空间与增长**：物理AI赛道被英伟达创始人黄仁勋断言为下一波AI浪潮 其价值空间可能达到50万亿美元量级 仅人形机器人市场到2050年市场规模预计就高达5万亿美元 [4] - **公司位置与竞争优势**：公司是全球少数具备物理AI三大核心要素“合成数据—空间智能模型—仿真训练平台”及完整产品体系的公司 已成为物理AI基础设施的核心构建者 在19个国家及地区服务超1000家企业客户 覆盖超十个行业 是中国物理AI行业唯一能提供全链路解决方案的公司 [4][5] - **财务表现**：公司营收从2022年的1.7亿元增长至2024年的2.87亿元 年复合增长率达30.02% 2025年上半年实现营收5382万元 同比增长62% [7] - **上市募资用途**：公司港股上市募集资金7.31-8.41亿港元 计划用于加大研发投入 聚焦51Aes、51Sim、51Earth三大核心业务进行研发升级和产品扩容 同时进行全球市场扩张 [8] 行业趋势与影响 - 以沐曦和摩尔线程为代表的国产GPU 将助力中国乃至全球AI市场的爆发增长 推动大模型、智能体、人形机器人等产品发展 加速进入物理AI时代 [4] - 物理AI的落地需要像五一视界这样的基础设施提供商 其技术和平台能提高相关技术和产品的研发效率并降低成本 [4][7]

文章核心观点 - 资深投资者葛卫东在成功投资GPU公司沐曦获得巨额账面回报后，近期投资了物理AI基础设施公司五一视界（51WORLD）[1] - 该投资决策遵循其“葛氏投资规则”，即聚焦高增长赛道、分析公司竞争优势、并投资于能带来“伟大变化”的行业[3] - 投资逻辑在于从GPU（算力基础）向物理AI（应用基础设施）的产业链延伸，认为两者共同驱动AI时代的“伟大变化”[5] 投资者背景与投资原则 - 葛卫东是上海混沌投资创始人，投资范围覆盖A股、港股、美股，聚焦TMT、先进制造、医药、新兴消费等领域[3] - 投资核心原则：增长是永恒主题，首要考察赛道成长性与空间，其次分析公司在赛道中的位置与竞争优势[3] - 强调投资“伟大的变化”，即关注科技进步与社会发展带来的行业爆发式增长机会[3] 对沐曦（Muxi）的投资分析 - **赛道空间与增长**：中国GPU市场规模预计从2024年的1425亿元增长至2029年的1.34万亿元，2025-2029年复合年增长率高达53.7%[3] 政策层面，《中国制造2025》提出2025年集成电路内需市场自制率达70%的目标[3] - **投资回报**：葛卫东通过2022年7月首次投资及2025年2月、3月增资，获得沐曦上市后6.73%股权[4] 按沐曦2025年12月17日收盘价829.9元/股计算，其持股账面价值达223.56亿元，剔除成本后账面回报超200亿元[4] - **公司竞争优势**：沐曦与摩尔线程并称国产GPU双星，创始团队出身AMD，具备成熟GPU开发经验[4] 公司实现全栈自研，产品针对数据中心与高性能计算，截至2024年底累计GPU销量超2.5万颗，已在国家级智算平台及运营商网络规模部署[4] - **财务增长**：公司营收从2022年的42.64万元飙升至2024年的7.43亿元[4] 对五一视界（51WORLD）的投资分析 - **赛道空间与增长**：物理AI赛道被英伟达创始人黄仁勋视为下一波AI浪潮，其潜在价值空间可能达50万亿美元量级[6] 以人形机器人为例，摩根士丹利报告预计其市场规模到2050年将达5万亿美元[6] - **公司定位与竞争优势**：物理AI落地需三大核心要素：合成数据、空间智能模型、仿真训练平台[6] 五一视界是全球少数具备此三要素及完整产品体系的公司，已成为物理AI基础设施的核心构建者[6] - **市场验证与客户基础**：公司在19个国家及地区服务超1000家企业客户，覆盖城市、园区、工业、能源、医疗等超十个行业，是中国物理AI行业唯一能提供全链路解决方案的公司[7] - **财务表现**：公司营收从2022年的1.7亿元增长至2024年的2.87亿元，年复合增长率达30.02%[9] 2025年上半年营收为5382万元，同比增长62%[9] - **上市与募资用途**：公司港股上市发行价为每股30.5港元[9] 上市募集资金约7.31亿至8.41亿港元，将用于加大研发投入（聚焦51Aes、51Sim、51Earth三大业务）以及进行全球市场扩张[10] 投资逻辑关联 - 葛卫东的投资从沐曦（提供算力基础的GPU）延伸至五一视界（提供应用基础设施的物理AI），两者共同推动AI技术深度融入实体产业，带来“伟大的变化”[4][5][6] - 沐曦等国产GPU将助力中国AI市场爆发，为物理AI时代装上“中国芯”[4] 而五一视界作为物理AI基础设施提供商，是AI在制造、交通、能源等实体产业落地的关键环节[5][6]

公司定位与愿景 - 公司本质是一家物理智能基础设施公司，而不仅仅是一家数字孪生公司 [1][8] - 公司是Physical AI发展路线的坚定践行者，已从数字孪生、模拟仿真演进至物理AI阶段 [4] - 公司即将通过港交所18C章程上市，成为港股“Physical AI第一股” [2] 技术发展路径与核心产品 - 公司构建了51Aes数字孪生基座，作为Physical AI的“世界表达层”，具备多源数据融合、超大规模场景建模等能力 [4] - 公司推出了51Sim世界模型仿真与训练平台，作为Physical AI的“推演与学习层”，实现高置信度物理级传感器仿真、大规模策略推演等能力 [4] - 公司于2024年第二季度推出两大全新AI入口平台：空间智能交互平台Clonova和具身智能开放数据平台Aperdata [8] - 公司增加“AI×3D”融合投资，利用3D场景数据训练AI模型以实现空间理解和认知，并组建专门AI团队开发具身智能等领域解决方案 [8] 商业化应用与市场表现 - 51Aes数字孪生基座已覆盖城市、园区、工业、能源等超十个行业 [5] - 51Sim仿真平台通过与主机厂、AI公司等合作，在2022年至2024年间的收入以22.5%的复合年增长率增加 [5] - 公司在智能驾驶、交通枢纽、智慧工厂、智慧能源等领域落地了物理AI标杆案例 [6] 物理AI闭环生态构建 - 公司构建了合成数据-空间智能模型-仿真训练平台的全链条物理AI闭环生态 [6] - 在空间智能模型侧，公司为智能体打造强化学习环境以提升模型性能 [6] - 在合成数据侧，公司是中国少数掌握合成数据全栈路径的公司之一，其合成数据真实率达90%，场景可控性达100%，多感知一致性达100%，动力仿真、激光雷达仿真、摄像机仿真的可信度分别高达95%、95%及90% [6] - 在仿真训练平台侧，公司基于海量真实数据构建高置信度仿真环境，支持强化学习训练 [7] 行业背景与市场机遇 - 物理AI是AI从虚拟智能向具身智能演进的关键桥梁，其核心价值在于赋予自主机器“感知—理解—执行”闭环能力 [9] - IDC预测，全球机器人市场规模到2029年将突破4000亿美元，具身智能机器人市场占比预计超过30% [10] - 公司提供的行业空间智能算法、仿真平台与合成数据，是喂养物理AI、加速其安全进化的关键 [10]

摩尔线程上市与“福田系”投资版图 - 2025年12月5日，摩尔线程在科创板上市，成为中国首家登陆资本市场的全功能GPU企业，上市当日收盘涨幅达425.46%，股价为600.5元/股，市值达2823亿元 [2] - 深圳福田引导基金通过其参投的国家战略新兴产业基金和前海母基金，分别于2020年和2021年投资了摩尔线程 [2] - 福田引导基金的投资版图涌现出产业“八大金刚”，包括沐曦科技、长鑫存储、超聚变、北科瑞声、云道智造、特斯联、大普微电子等一批新兴产业领军企业 [2] 福田资本运营集团的投资成效与规模 - 福田资本运营集团及旗下福田引导基金累计撬动社会资本超1600亿元，参投和直接管理子基金53只，直接和间接投资企业超过4000家 [3] - 超过90%的资金投向人工智能、机器人、高端装备制造、生物医药、新能源、新材料、金融科技等国家战略性新兴产业 [3] - 累计孵化和陪伴231家企业上市，总市值突破2万亿元，另有45家公司已完成过会或递交申报材料 [3] - 投资矩阵中包含国家级高新技术企业676家、专精特新“小巨人”企业473家、独角兽企业122家 [3] 深圳福田区近期基金举措与创新 - 2025年10月21日，深圳市建源政兴股权投资基金正式揭牌，该基金由建信金融资产投资有限公司、深圳市海洋投资公司、深圳市引导基金、福田区引导基金共同发起设立，AIC母基金规模70亿元，后续拟设立的子基金放大规模为200亿元 [4] - 该基金旨在通过“耐心资本”之间的携手，服务于产业投资、并购整合、强链补链和投贷联动等多重目标，标志着AIC首次通过母基金方式参与深圳市“20+8”产业投资 [4] - 基金采用母子基金架构，聚焦投资深圳的基金群总规模有望达到200亿元，将投资于深圳市“20+8”产业基金、CVC基金以及并购基金等多重类型的子基金 [5] 政府投资基金风险容错机制创新 - 2025年4月，深圳市福田区发布政策，放宽政府投资基金的失败容忍比例，对于符合产业发展方向的早中期项目，区产业协同基金可给予100万元、300万元、500万元培育引导型投资 [6] - 政策明确产业协同基金的容亏比例允许最高不超过80%亏损，对符合条件的项目允许最高100%亏损，被认为是全国“天花板”级别的容亏率 [6] - 武汉、四川、广州开发区等地也相继提出类似容亏机制，例如允许种子基金、天使基金或特定项目出现最高100%的亏损，显示地方国资在容亏机制建设上越来越“大胆” [7] 引导基金支持“耐心资本”的行业示范 - 2024年12月10日，深圳市福田引导基金主动发布通知，支持延长在管子基金的存续期2年，以响应培育壮大“耐心资本”的政策号召 [8] - 此举在全国母基金行业范围内极具前瞻性，符合深圳培育引导耐心资本服务“20+8”战略性新兴产业和未来产业集群的定位，为处理国资LP和GP的关系提供了正向参考 [8] - 以引导基金为首的母基金被认为是我国建设“耐心资本”的主力军，对发展新质生产力具有重要的战略性作用 [8]

活动概况 - 新加坡南洋理工大学浙江校友会于2025年11月2日在杭州未来科技城举办博士后创新创业路演及商业机会发布会 [2] - 活动汇聚学术界、产业界与投资界嘉宾，共同探讨中新两国在科技与人才领域的深度合作前景 [2] 区域产业环境 - 杭州未来科技城是国家级高新技术产业基地，拥有从基础科研到产业转化的完整创新链条 [2] - 区域内拥有60多个特色科创园区和超过5万家注册企业 [2] 人才资源 - 南洋理工大学浙江校友不仅数量多，高层次人才比重也高，成为在浙江省创新创业的重要力量 [2] - 南洋理工大学作为世界顶尖理工大学为中国培养了众多英才，人才在长三角地区集聚 [2] 项目展示与领域 - 六位南洋理工大学校友博士在新材料、物理AI、机械与能源、电机工程、智能装备、生物医学等前沿方向进行了项目路演 [3] - 项目路演展示了校友在科研创新与成果转化方面的强大实力 [3] 合作前景 - 活动标志着校地合作迈入新阶段，为中新科技与人才交流搭建了更加坚实的桥梁 [3] - 活动推动了杭州与新加坡在科技、人才与资本等领域的深度融合，开启了两地未来合作的新篇章 [3]