本文系本质视点原创文章，作者程铮，转载请注明出处。 市场在变，需求在变，而直销模式与消费新趋势的高度契合，正悄然重塑着行业未来。 AI生成 图源： 消费升级浪潮下，我国消费市场正经历深刻变革。2024年，国潮经济市场规模已达2.29万亿元，"Z世 代"群体贡献了74%的国潮消费，而60岁及以上老年人口比例达到22%，银发经济规模约7万亿元。同 时，绿色消费理念深入人心，83%的消费者愿意为智能健康家电支付溢价。这些变化为直销行业带来了 前所未有的机遇。 消费变迁新趋势 图源： AI生成 当前，中国消费结构正经历从"量"到"质"的转变，从"功能价值"到"情绪价值"的转型。据国务院发展研 究中心观察，新型消费基于新技术、新业态形成，表现出数字化、绿色化、健康化三大趋势。 社会消费品零售总额从2014年的25.9万亿元增长到2024年的48.3万亿元，增幅超八成。消费已成为经济 增长的主引擎，2025年上半年最终消费支出对国内生产总值增长的贡献率达到52%。 消费内容也从商品消费为主转变为商品与服务消费并重，服务消费增速明显快于商品消费。智能、绿 色、健康类商品消费占比快速提升，线上线下融合成为主流消费方式。中国宏 ...

安利在华30年发展历程与成就 - 1995年公司在广州黄埔建成第一家工厂，正式进入中国市场，该工厂现已发展为占地14.1万平方米的现代化生产基地，支撑着安利全球55%的产品供应，服务超过50个国家和地区，成为全球供应链的重要枢纽 [1] - 公司在中国市场已连续22年成为其全球最大市场，并连续4年实现年均复合增长率7% [3] - 公司全球总裁表示“投资中国就是投资未来”，并已启动一项为期五年、总投资21亿元人民币的增资计划，继续深耕中国市场 [3] 生产与供应链的现代化升级 - 广州生产基地的自动化程度显著提升，过去需要6人协作的装箱环节现已实现自动化 [1] - 工厂车间内广泛使用自动化机械臂和设备，实现智能分装、自动装盒打包、激光打码及X射线检测等流程 [3] - 公司计划将21亿元增资计划中的7亿元用于升级改造广州生产基地，以优化全球供应链 [6] 研发创新与本土化战略 - 公司研发角色已从最初的“搬运工”转变为以中国市场为全球创新中心，已在广州、上海和无锡设立研发中心 [3] - 公司已建立起业界最大的植物品种资源库，拥有200多种植物、900多个品种，并利用自主研发的AI“神农”系统及航天育种等现代科技提升产品开发效率 [14] - 作为21亿元增资计划的一部分，5亿元将用于加强研发，包括自有有机农场建设、植物抗衰研究和航天育种科研等项目 [6] - 安利（中国）研发中心及大健康共享实验室近期落成，占地面积5100平方米，配备12个专业功能实验室和7条中试生产线，旨在推动产业合作与成果转化 [6] 市场战略转型与商业模式创新 - 面对市场变化，公司推行了“大健康”和“美好生活之花”战略转型，从约5年前开始进行“二次创业” [10] - 公司商业模式创新在于激活直销作为“人的生意”的核心优势，支持营销人员运营数十万个线上线下结合的大健康和美好生活社群，使其成为健康生活方式推广的“毛细血管” [12] - 公司已累计为超过20万人打造了“多劳多得、公平透明、多元发展”的事业机会 [15] 具体投资与项目布局 - 公司历史上多次逆势增资，例如2003年“非典”后增资1.2亿美元，2023年疫情后再次增资扩产 [6] - 21亿元人民币的五年增资计划具体分配为：7亿元升级广州生产基地，4亿元升级数字化智能化基础设施，5亿元升级遍布全国的100多家体验馆体验店，5亿元加强研发 [6] - 公司被授予“广州城市合伙人·战略合作伙伴”称号，并推进了融合健身、休闲与社区活动的“美好生活广场”项目 [7][9] 产品成果与市场表现 - 本土研发催生了市场爆款，以植物营养素为核心的抗衰产品“基源欣活”在两年内达到20亿元人民币销售额，“沛源蛋白粉”上市一年销售额超过10亿元人民币 [16] - 本土创新产品正走向全球，例如2013年自主研发的银杏苁蓉片已销往全球14个国家和地区，累计销售额超过30亿美元 [16] 公司发展理念与未来承诺 - 公司强调“深度融入中国国家社会发展”的理念，未来将依托“城市合伙人”平台，在健康促进、生态友好、社区共建等领域发力 [9] - 公司总结在华发展坚持“三个不变”：帮助人们过上更健康更美好生活的愿景和使命不变，对中国市场的承诺和信心不变，深度融入中国国家战略和社会发展的理念不变 [15] - 公司在“变”的维度上，持续升级服务消费者的能力，并深化拓展对创业者的赋能体系 [15]

公司三十周年庆典与战略定位 - 安利（中国）于12月5日在广州举行三十周年庆典暨“安利美好生活广场”落成仪式，公司全球及中国区高层与地方政府领导共同出席 [2] - 公司全球总裁兼首席执行官盛赞安利（中国）30年成就“远超预期”，并宣布启动一项为期五年、总投资21亿元人民币的增资计划 [2][5] 中国市场投资与运营布局 - 公司于1992年选址广州经济技术开发区建厂，1995年正式运营，其广州工厂现已成为支持安利全球55%产品销售、服务50余个国家和地区的重要供应链枢纽 [4] - 21亿元人民币的五年增资计划具体分配为：7亿元用于升级改造广州生产基地，4亿元用于升级数字化智能化基础设施，5亿元用于升级遍布全国的100多家体验馆体验店，5亿元用于加强研发 [5] - 公司累计在中国发放营销人员报酬超过1400亿元，累计纳税超过1000亿元 [7] 研发与创新体系构建 - 公司认为中国正成为其全球创新的源发地，得益于巨大的市场规模、独特的消费需求、丰富的植物资源与中医药传统以及高效的创新应用场景 [6] - 作为增资计划的一部分，安利（中国）研发中心及大健康共享实验室已在广州开发区落成，占地面积5100平方米，配备12个专业功能实验室和7条中试生产线，实现了从基础研发到产业化的完整闭环 [6] “城市合伙人”战略与本地化发展 - 2024年8月18日，安利（中国）被广州市正式批准为“广州城市合伙人·战略合作伙伴”，双方将聚焦大健康产业，以“十五运”为契机推进健康广州生态建设 [3] - “安利美好生活广场”是公司成为广州“城市合伙人”后参与城市建设的重要项目之一，未来公司将依托此平台，在健康促进、生态友好、社区共建等领域整合资源与社群力量 [3] 商业模式创新与创业平台 - 2020年以来，公司实施“大健康”与“美好生活之花”战略，支持营销人员运营数十万个线上与线下相结合的大健康和美好生活社群 [7] - 公司打造的“美好生活创业平台”中，女性创业者占比达75%，50岁以上人员超过30%，持续经营20年以上的创业者超过2万人 [7] 可持续发展与碳中和目标 - 公司响应国家“3060”双碳目标，提出2038年实现企业全面碳中和 [8] - 目前已取得阶段性成果：2023年纽崔莱蛋白粉全线实现碳中和，2024年湖北咸宁工厂光伏并网年减碳超1600吨，2024年纽崔莱传统本草系列全线产品均获碳中和认证 [8]

文章核心观点 安利（中国）在成立三十周年之际，通过落成“安利美好生活广场”及宣布新一轮增资计划，展示了其对中国市场的长期承诺与信心 公司正深化其“城市合伙人”角色，聚焦大健康产业，通过投资、创新与社区贡献，深度融入中国国家发展战略，致力于实现与中国社会经济的共生共赢 [2][3][8][17] 深化政企合作与城市共建 - 公司与广州开发区管委会、黄埔区人民政府共建“安利美好生活广场”，该广场占地2.15万平方米，设有码头、剧场、健身步道等设施，成为户外休闲场所 [2] - 公司于2024年8月被广州市政府批准为“广州城市合伙人·战略合作伙伴”，双方将聚焦大健康产业，协同推进健康广州生态建设、提升全民健康素养 [3] - 成为“城市合伙人”后，公司通过参与体育嘉年华、共建志愿服务公园、支持全运会及园林博览会等多种活动，多维度参与城市建设 [5] 长期投资与战略布局 - 安利全球总裁兼首席执行官盛赞安利（中国）30年成就“远超预期”，并宣布启动一项为期五年、总投资21亿元人民币的增资计划 [2][8] - 21亿元投资计划具体分配为：7亿元用于升级改造广州生产基地；4亿元用于升级数字化智能化基础设施；5亿元用于升级遍布全国的100多家体验馆体验店；5亿元用于加强研发 [8] - 公司始终以“长期主义”看待中国市场，历史上曾在2003年“非典”后逆势增资1.2亿美元，2023年疫情后再次增资扩产 [8] 本土化研发与创新成果 - 作为增资计划的一部分，安利（中国）研发中心及大健康共享实验室近期落成，占地面积5100平方米，配备12个专业功能实验室和7条中试生产线，实现了从研发到产业化的完整闭环 [12] - 公司已建立起业界最大的植物品种资源库，拥有200多种植物、900多个品种，并利用自主研发的AI“神农”系统及航天育种技术进行产品研发 [13] - 本土化创新成果显著：自主开发的银杏苁蓉片已销往全球14个国家和地区，累计销售额超30亿美元；主打细胞抗衰的“基源欣活”上市两年销售额突破20亿元；“沛源”上市一年销售额超10亿元 [14] 商业模式演进与社会贡献 - 公司实施“大健康”与“美好生活之花”战略，支持营销人员运营数十万个线上线下结合的健康与美好生活社群，成为促进健康素养的“毛细血管” [15] - 公司打造的“美好生活创业平台”为超过20万人提供了事业机会，其中女性创业者占比达75%，50岁以上人员超过30%，持续经营20年以上的创业者超过2万人 [11][15] - 响应国家“3060”双碳目标，公司提出2038年实现全面碳中和，2023年纽崔莱蛋白粉全线实现碳中和，2024年湖北咸宁工厂光伏年减碳超1600吨 [16] 在华发展历程与战略定位 - 安利（中国）于1992年在广州经济技术开发区建厂，1995年正式运营，其广州生产基地面积达14.1万平方米，支持着安利全球55%的产品销售，服务50余个国家和地区 [6] - 公司总结在华发展坚持“三个不变”：帮助人们过上更健康更美好生活的使命不变；对中国市场的承诺和信心不变；深度融入中国国家战略的理念不变 [9][11] - 公司持续升级服务消费者与赋能创业者的能力，中国正成为安利全球创新的源发地 [11][12]

文章核心观点 - 文章以朋友间唠嗑的方式，引导读者从多个可查证的维度评估CNI长青中国直销的可靠性，认为其是一个有实体企业支撑、产品体系扎实的正经商业平台，但强调“靠谱”不等于“包成功”，最终结果取决于个人努力，建议投资者在决策前亲自做好尽职调查 [1][8][9] 公司合法性 - 判断CNI长青中国直销是否靠谱的首要门槛是检查其是否持有国家商务部颁发的《直销经营许可证》，建议投资者亲自在“商务部直销行业管理”官网查询“CNI长青（中国）日用品有限公司”是否在白名单内 [4] - 除直销许可证外，也可顺带核查公司的营业执照、生产许可等资质，这些是证明其作为合法经营主体的基础文件 [4] 公司历史与稳定性 - CNI长青中国直销背后的企业已有32年历史，历经中国经济环境快速变化而持续经营，表明其底盘较稳，并非追求短期利益的短命公司 [5] - 公司宣传中提到“三十二年从来没炒过一名员工”和“三十二年没出过恶性的外部事件”，旨在传递其追求稳定、长久与对人负责的企业文化，与只想赚快钱的企业有区别 [5] 产品与研发 - 公司主要聚焦于健康食品领域，产品介绍会明确说明所用成分（如亚麻籽、圆苞车前子壳）及其科学原理，部分核心成分拥有专利，信息透明度较高 [6] - 公司反复强调“洁净标签”概念，承诺产品不添加香精、色素、防腐剂等，迎合了市场对天然、无添加健康产品的需求 [6] - 公司在产品研发和品控上有所投入，并将信息透明展示，表明其产品根基扎实，并非空架子 [6] 市场口碑与外部评价 - 关于市场口碑，投资者需自行多方搜索，既会看到产品有效、帮助实现收入增长等正面评价，也可能看到关于产品效果个体差异、赚钱不易或个别经销商行为不当等负面声音 [7] - 面对负面评价需理性分析，需区分是个别经销商行为还是公司系统性问题，并关注是否有市场监管部门的官方处罚等“实锤” [7] - 公司内部资料提及“消极话不乱传”、“不批评不抱怨多鼓励”等原则，表明公司意识到相关问题并试图建立规范进行管束 [7] 投资机会与个人努力 - CNI长青中国直销被认为是一个由三十多年实体企业支撑、拥有实在产品体系、倡导踏实长远文化的正经商业平台，提供了一个事业机会 [8] - 然而，“靠谱”不意味着“包成功”，该平台仅提供工具和机会，生意最终能做多大取决于参与者个人的努力和用心程度 [8] - 建议感兴趣者不要急于决定，应亲自完成核查资质、调研市场口碑、深入了解产品与文化等功课，再做出审慎决策 [8][9]

进博会平台价值 - 第八届中国国际进口博览会于11月5日至10日在上海举办，主题为“新时代，共享未来” [1] - 博览会设置食品及农产品、汽车、技术装备、消费品、医疗器械及医药保健、服务贸易六大展区 [1] - 展示461项新产品、新技术、新服务，引入低空经济、人形机器人、银发经济、冰雪经济等新题材 [1] - 作为世界上首个以进口为主题的国家级博览会，进博会持续为国际经贸合作和中国及世界经济注入正能量 [1] - 进博会的集聚效应让全球企业一站式把握中国市场前沿脉搏，坚定在华持续投资信心 [3] 公司战略与市场地位 - 美国安利公司总部始终将中国作为全球最重要的战略级市场 [3] - 安利中国已连续22年位列安利全球最大市场 [9] - 公司作为大健康行业领军企业和链主企业，将持续加大在华投入，不断延链、扩链、补链 [3] - 中国被视为公司的战略增长引擎，投资中国就是投资未来 [11] - 公司已完成外资企业在华“二次创业”，实现从“中国优先”到“中国领先”的跨越 [13] 研发与创新投入 - 2023至2027年间，公司启动为期五年、金额达21亿元人民币的投资计划 [13] - 投资计划中5亿元用于加强研发，包括自有有机农场建设、植物抗衰研究和航天育种科研等项目 [13] - 2015年，公司在无锡设立植物研发中心，作为纽崔莱全球植物研发“主场” [6] - 公司融合AI与算法技术，开发“神农”系统，能快速寻求健康最优解，持续上线新品 [6] - 公司构建覆盖全链条的中草药本土研发体系，与中国航天合作实现中草药规模化航天育种 [8] 产品展示与业务重点 - 公司在进博会重点展示以植物营养素为核心原料的产品组合及健康解决方案 [4] - 展示领域覆盖“代谢健康产品”、关注膳食均衡的“营养早餐产品”、“体重管理”和“心血管健康”等 [4] - 产品覆盖基础营养和功能性健康解决方案 [4] - 公司推动多款中草药特色产品畅销本土，并成功出海 [8] 具体投资与运营规划 - 21亿元人民币投资计划中，7亿元用于升级改造广州生产基地，优化全球供应链 [13] - 4亿元用于升级数字化智能化基础设施，使运营更加高效智能 [13] - 5亿元用于升级遍布全国的100多家体验馆体验店，推动高品质健康生活消费 [13] - 公司借助中国产业创新生态和市场应用场景，将机器狗用于智慧有机农业，服务中草药种植标准化 [8]

进博会概况 - 第八届中国国际进口博览会于11月5日至10日在上海举办，主题为“新时代，共享未来” [1] - 博览会设置食品及农产品、汽车、技术装备、消费品、医疗器械及医药保健、服务贸易六大展区 [1] - 展示461项新产品、新技术、新服务，引入低空经济、人形机器人、银发经济、冰雪经济、体育经济等新题材 [1] 公司战略与市场地位 - 美国安利公司总部始终将中国作为全球最重要的战略级市场 [4] - 安利中国已连续22年位列安利全球最大市场 [9] - 公司对中国市场长期看多、长远布局，视中国为全球战略增长引擎，认为投资中国就是投资未来 [12] - 公司成功完成在华“二次创业”，实现从“中国优先”到“中国领先”的跨越 [15] 研发创新与产品展示 - 公司在进博会首发首展一款昵称“小金粉”的多维矿粉剂产品，是中国市场第一款“蓝帽子”多维矿粉剂，富含19种维生素和矿物质 [5] - 重点展示以植物营养素为核心原料的抗衰系列产品，包括细胞类、行动力、脑力、皮肤抗衰产品 [6] - 展示改善“三高”的代谢健康产品、营养早餐产品以及体重管理、心血管健康等领域的解决方案 [6] - 公司开发的“神农”系统融合AI与算法技术，包含超过7万传统中药方剂数据、2万植物中草药原料、6万植物营养素成分数据及超100万条疾病靶点关联数据 [6] 投资与产能布局 - 2023至2027年间，公司启动为期五年、金额达21亿元人民币的投资计划 [15] - 投资计划包括：7亿元用于升级改造广州生产基地；4亿元用于升级数字化智能化基础设施；5亿元用于升级遍布全国的100多家体验馆体验店；5亿元加强研发 [15] 本土化研发与合作 - 公司在中国逐步构建覆盖全链条的中草药本土研发体系 [8] - 与中国航天合作实现中草药规模化航天育种，与高校科研机构合作培育植物新品种，与宇树科技合作将机器狗用于有机智慧农业 [8] - 中国已成为公司全球创新研发中心，多款中草药特色产品畅销本土并成功出海 [8]

进博会平台与公司战略 - 第八届中国国际进口博览会于11月5日至10日在上海举办，主题为“新时代，共享未来”，设置六大展区并展示461项新产品、新技术、新服务 [1] - 进博会作为促进国际经贸合作的平台，为全球企业带来新机遇，公司将其视为把握中国市场前沿脉搏、坚定在华投资信心的重要场合 [1][2] - 公司是美国安利全球最大的直销公司，进入中国市场30年，中国已连续22年位列其全球最大市场，被视为全球最重要的战略级市场和战略增长引擎 [2][6] 健康消费趋势与产品创新 - 响应商务部等12部门印发的《促进健康消费专项行动方案》，健康消费站上风口，公司围绕公众健康诉求推出创新产品 [3] - 在进博会首发首展一款昵称“小金粉”的多维矿粉剂产品，是中国市场第一款“蓝帽子”多维矿粉剂，富含19种维生素和矿物质 [3] - 重点展示以植物营养素为核心原料的抗衰系列产品，包括细胞类、行动力、脑力、皮肤抗衰产品，以及改善“三高”的代谢健康产品、营养早餐产品等，覆盖基础营养和功能性健康解决方案 [3] 研发体系与科技创新 - 植物营养素是公司纽崔莱的核心科研方向，2015年在无锡设立植物研发中心，标志着纽崔莱全球植物研发“主场”回归草本文明故乡 [4] - 开发融合AI与算法技术的“神农”系统，包含7万+传统中药方剂数据、2万+个植物中草药原料、6万+植物营养素成分数据、超过100万条疾病靶点关联数据 [4] - 构建覆盖全链条的中草药本土研发体系，包括与中国航天合作实现中草药规模化航天育种，与高校科研机构合作培育植物新品种，与宇树科技合作将机器狗用于有机智慧农业 [4] - 中国已成为公司全球创新研发的中心，推动多款中草药特色产品畅销本土并成功出海 [5] 在华投资与未来布局 - 公司已启动为期五年、金额达21亿元人民币的在华投资计划，覆盖运营全链条 [6] - 投资计划具体包括：7亿元用于升级改造广州生产基地；4亿元用于升级数字化智能化基础设施；5亿元用于升级遍布全国的100多家体验馆体验店；5亿元用于加强研发，包括自有有机农场建设、植物抗衰研究和航天育种科研等项目 [6] - 自2020年推出“大健康”和“美好生活之花”战略以来，公司结合健康中国国家战略，升级数字化基础设施，深耕大健康赛道，完成外资企业在华“二次创业” [7] - 源自中国的创新产品、业务模式和发展战略被借鉴到公司其它市场，实现从“中国优先”到“中国领先”的跨越 [7]

进博会平台意义 - 第八届进博会于11月5日至10日在上海举办 主题为“新时代 共享未来” [1] - 进博会是世界上首个以进口为主题的国家级博览会 成为促进国际经贸合作 实现互利共赢的平台 [1] 公司战略与市场地位 - 美国安利公司总部始终将中国作为全球最重要的战略级市场 中国是安利全球的战略增长引擎 [4][13] - 安利中国已连续22年位列安利全球最大市场 [12] - 公司已完成在华“二次创业” 实现从“中国优先”到“中国领先”的跨越 [14] 产品创新与展示 - 公司首发一款昵称“小金粉”的多维矿粉剂产品 富含19种维生素和矿物质 是中国市场上第一款“蓝帽子”多维矿粉剂产品 [5] - 重点展示以植物营养素为核心原料的“抗衰产品”系列 包括细胞类、行动力、脑力和皮肤抗衰四类产品 [7] - 集中展示改善“三高”的“代谢健康产品” 以及“营养早餐”“体重管理”“心血管健康”等领域的健康解决方案 [8] 研发与技术投入 - 公司开发的“神农”系统包含7万+传统中药方剂数据 2万+个植物中草药原料 6万+植物营养素成分数据 超过100万条疾病靶点关联数据 [8] - 构建覆盖全链条的中草药本土研发体系 包括与中国航天合作进行中草药规模化航天育种 与宇树科技合作将机器狗用于有机智慧农业 [10] - 中国已成为安利全球创新研发的中心 多款中草药特色产品畅销本土并成功出海 [11] 投资计划与布局 - 2023年至2027年间 公司启动为期五年 金额达21亿元人民币的投资计划 [13] - 投资计划中7亿元用于升级改造广州生产基地 4亿元用于升级数字化智能化基础设施 5亿元用于升级遍布全国的100多家体验馆体验店 5亿元用于加强研发 [13] - 投资覆盖在华运营全链条 旨在升级产业链 拓展创新链 强化中国作为安利全球的供应链枢纽和创新源发地地位 [13][14]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度营收为3.642亿美元，符合指引范围 [3][14] - 第三季度每股收益为0.34美元，处于指引范围的高端 [3][14] - 第三季度毛利率为70.5%，较去年同期的70.1%有所提升，核心业务毛利率达77.7%，同比提升120个基点 [15] - 第三季度销售费用占营收比例为35.8%，低于去年同期的39%，核心业务销售费用率为41.7% [15] - 第三季度运营利润率为5.9%，高于去年同期的4.2% [16] - 季度末现金余额为2.52亿美元，总债务减少2000万美元，运营现金流为2770万美元 [16] - 第四季度营收指引为3.65亿至4亿美元，每股收益指引为0.25至0.35美元 [18] - 2025年全年营收指引范围收窄至14.8亿至15.1亿美元，维持每股收益指引高端3.15至3.25美元，调整后每股收益为1.25至1.35美元 [18] 各条业务线数据和关键指标变化 - RISE业务板块表现符合预期，其中LifeDNA超出预期 [4] - RISE制造部门预计将实现同比增长 [18] - 核心业务通过产品组合优化实现毛利率连续五个季度改善 [15][24] 各个市场数据和关键指标变化 - 拉丁美洲市场表现突出，同比增长53% [3] - 北美市场持续面临挑战，正在进行业务模式转型 [4] - 欧洲和非洲、韩国、东南亚太平洋地区、香港和台湾市场实现环比增长 [4] - 中国大陆市场关键绩效指标呈现改善趋势 [4] - 东南亚市场实现强劲环比增长，其中太平洋地区（澳大利亚、新西兰及周边岛屿）表现优异，印尼作为最大市场潜力巨大，马来西亚和新加坡表现良好，泰国和菲律宾市场略有滞后 [38][39] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略愿景是成为全球领先的智能美容、健康和生活方式领导力机会平台 [3] - 推出全新智能健康平台Prism IO，包括专有健康评估设备和人工智能驱动的洞察应用 [5][8] - 根据Grand View Research数据，智能健康可穿戴市场以两位数增长，2024年规模达840亿美元，营养补充剂总可寻址市场2024年近5000亿美元，预计2030年将超7000亿美元 [6] - 据Euromonitor数据，公司已是全球排名第一的美容设备系统品牌 [7] - 公司拥有40多年的科研积累和20多年的智能健康研究经验，生物光子扫描仪积累来自全球50多个国家、超1000万人的2100万次扫描数据 [8] - 正在训练自有专有大语言模型，以提供更深入的消费者健康洞察 [8] - Prism IO设备更便携、扫描更快、价格更易接受，预计第四季度部署超1万台，2026年每季度部署数万台 [9] - 订阅客户生命周期价值约为非订阅客户的7倍，平台月度订阅客户超30万 [10] - 拓展新兴市场战略至印度，印度人口14亿，中产阶级快速增长 [11] - 印度市场采用基于拉丁美洲经验的可扩展商业模式，包括本地化产品组合、针对中产阶级的定价、优化奖励计划以及与Infosys合作的数字优先基础设施 [11] - 北美市场正从过度依赖社交美容商务向重新平衡美容与智能健康业务转型 [33][34] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 在持续宏观环境压力下保持了纪律性的执行 [3] - 美容行业仍受宏观经济不确定性影响，但智能健康行业正在急剧扩张 [5][44] - 对印度市场的长期潜力感到兴奋，预计新兴市场将在未来几年成为核心业务收入的更大部分 [12] - 通过优化产品组合可持续提升毛利率，管理销售费用以确保销售队伍获得最佳回报，推动全球各业务板块盈利 [12] - 对战略方向充满信心，专注于纪律性执行、创新驱动增长和创造长期股东价值 [18] - 公司全球销售队伍是最大优势，将利用他们来实现愿景 [45] 其他重要信息 - 第四季度将进行Prism IO品牌代表的限量预览，2026年初通过销售领导向其 affiliates 和客户开放销售，全面消费者发布计划在2026年下半年 [10] - 印度预市场开放将于下周开始，进行多城市巡回路演，为2026年下半年的全面开放做准备 [11][23] - 公司近期聘请了当地的动态管理团队 [11] - 公司通过股息向股东返还约300万美元，回购500万美元股票，当前股票回购授权剩余1.524亿美元 [16][17] - 已出售Mavely，正在评估LifeDNA的机会以最大化投资回报 [18] 问答环节所有的提问和回答 问题: 关于全年指引的调整及影响因素 - 提问者指出公司收紧了全年营收指引范围的上限，同时提高了每股收益指引的下限，希望了解具体的影响因素和运作情况 [22] - 管理层回应称，调整主要基于第三季度业绩和第四季度展望，两大关键考虑因素是Prism IO的市场采纳情况（受区域推出时间和设备部署影响）以及印度市场预开放的实际表现 [23] - 管理层对盈利能力表示满意，强调毛利率连续五个季度增长，销售费用管理在最优水平，在困难时期改善了盈利 [24] - 首席财务官补充说明，毛利率改善是长期战略调整和全球产品定位的结果，销售费用投向回报最高的举措，一般行政费用在收入基础上管理良好，美元值同比下降，这些因素共同导致上季度盈利指引上调，并基于第三季度表现提高了第四季度每股收益指引的下限 [25][26] 问题: 关于印度市场启动的物流和细分策略 - 提问者询问印度最终发布的物流细节以及如何细分这个巨大的市场机会 [27] - 管理层回应，印度启动方式与以往不同，采用"预市场开放"期，开始获取收入和建立销售队伍，目的是深入了解印度内部不同市场（如孟买、德里、西北部、东南部）的独特性 [28][29] - 采用数字优先模式，最小化实体店，利用与Infosys的合作关系，实现可变规模运营，并根据业务引入情况聚焦资源 [30] - 首次同时引入护肤品（包括本地专业系列SeraNu）和营养品业务（配合Prism IO和本地化FarmNX产品） [31] - 第四季度模型中预留较少，旨在边做边学 [31] 问题: 北美业务重组与政府停摆的关联及进展 - 提问者询问北美业务重组是否与当前政府停摆有关，以及重组进展 [32] - 管理层回应，北美受政府停摆本身影响较小，但更关注直销行业的监管演变 [32] - 宏观挑战主要源于后疫情时代社交美容领域竞争加剧，许多网红美容品牌涌现又迅速消失，造成市场噪音 [33] - 公司正调整北美模式，在保持美容和社交商务重要性的同时，更侧重于蓬勃发展的智能健康市场，利用Prism IO和AI应用切入840亿美元的智能健康市场 [34] - Prism IO在测试中显示出家庭使用潜力，而不仅限于个人可穿戴设备，有助于重新平衡业务，长期看好北美在高端美容和健康领域的领导地位 [35][36] 问题: 关于东南亚市场强劲环比增长的原因 - 提问者指出东南亚市场营收环比表现突出，希望了解驱动因素 [37] - 管理层回应，东南亚市场多元，太平洋地区（澳大利亚、新西兰及周边岛屿）因新的业务销售绩效计划表现优异，且具有国际影响力；印尼作为最大市场潜力巨大；马来西亚和新加坡表现良好；泰国和菲律宾市场略有滞后 [38] - 环比增长主要得益于太平洋地区的强劲增长，以及新加坡和马来西亚的改善 [39] - 预计Prism IO和公司表现良好的TR90体塑系统将进一步加强该地区的业务 [39]