公司澄清公告与市场反应 - 公司发布澄清公告，否认其为“商业航天的新龙头”、“火箭回收龙头”等市场传言，并否认中标4.58亿元的海南火箭海上回收系统项目 [2][3][17] - 公告指出，公司商业航天领域收入规模极小，2025年相关收入为996.5万元，占公司总收入比例低于0.5%，2026年初至今相关新订单仅为128.65万元 [3][19] - 澄清公告发布后，公司股价于2月12日一字跌停，报收17.15元/股，跌幅10.02%，市值回落到164亿元 [1][4][16] 股价异常波动与概念炒作 - 公司股价在澄清前经历大幅炒作，自2025年12月17日至2026年2月11日，股价涨幅达171.9%，创下21.42元/股的历史新高 [5][22] - 股价上涨主要受军工、深海科技、商业航天等多个市场概念推动，而此前股价长期徘徊在4元/股左右 [5][22] - 有投资者批评公司擅长蹭热点，但业绩表现不佳 [4][20] 主要股东减持与股权质押 - 自2013年限售股解禁后，公司杨氏家族（包括杨建忠、杨建国、杨会德、杨子等）多次减持，累计套现金额超过28亿元，持股比例从上市初的74%骤降至23%左右 [9][23] - 股东套现金额28亿元，是公司2010年至2024年累计净利润6.6亿元的4倍多 [10][23] - 在近期股价高位，主要股东频繁进行股权质押。例如，杨建忠于2月6日质押1200万股（按当日20.38元/股计价值约2.45亿元），于2月10日质押980万股（按当日19.78元/股计价值约1.94亿元） [6][23] - 自1月底以来，控股股东巨力集团及实控人相继质押股份约3671万股 [8][23] 公司基本面与经营业绩 - 公司业绩长期疲软，上市以来年度最高收入仅24亿元，2023年和2024年连续亏损，分别为亏损1054.07万元和4681.07万元 [12][14] - 2025年业绩预告显示勉强扭亏为盈，预计净利润为1600万元至2100万元，相对于164亿元的市值规模微不足道 [12][27] - 公司自称是国内规模大、品种全的索具制造商，产品应用于海洋工程、电力装备、桥梁工程及神舟系列、嫦娥系列等航天工程项目，服务全球100多个国家和地区 [14][29]

公司澄清声明 - 公司发布公告，澄清近期网络流传的关于其为“商业航天的新龙头”、“火箭回收龙头”等不实言论 [1] - 公司声明从未就相关描述接受过任何媒体或个人访问，也未发表过任何观点，以上信息均为不实信息 [1] - 公司明确表示未签署过传闻中价值4.58亿元的海南火箭海上回收系统项目 [1] 公司业务与产品情况 - 公司的主要产品均为通用吊装索具产品，产品的应用具有通用性 [1] - 公司不存在商业航天领域在手订单累计超过2亿元的情况 [1] 公司商业航天领域实际订单数据 - 经统计，公司2025年度在商业航天领域取得订单累计金额为996.51万元 [1] - 其中2025年可确认的收入金额更小，占公司2025年收入比例低于0.50% [1] - 2026年初至公告披露日，公司在商业航天领域取得订单累计金额为128.65万元 [1] - 商业航天领域订单金额占比及对公司经营业绩影响均很小 [1]

公司澄清声明 - 公司澄清其从未接受过任何媒体或个人关于“商业航天的新龙头”或“火箭回收龙头”等描述的访问，也未就相关描述发表过任何观点及言论，以上信息均为不实信息 [1] - 公司声明其主要产品均为通用吊装索具产品，产品的应用具有通用性 [1] 订单与项目情况 - 公司明确声明未签署过价值4.58亿的海南项目，且不存在在手订单累计超过2亿的情况 [1] - 经统计，公司2025年度在商业航天领域取得订单累计金额为996.51万元 [1] - 其中2025年可确认的收入金额更小，占公司2025年收入比例低于0.50% [1] - 2026年初至披露日，公司取得商业航天订单累计金额为128.65万元，金额占比及对公司经营业绩影响均很小 [1] 市场表现与风险提示 - 公司股票价格已严重脱离基本面，存在市场情绪过热、非理性炒作风险 [1]

公司对外担保情况 - 截至公告披露日 公司及子公司累计授权对外担保总金额为4.38亿元人民币 [1] - 累计授权对外担保金额占公司最近一期经审计净资产的比例为18.06% [1] - 公司及控股子公司已实际对外担保金额为3.77亿元人民币 [1] - 实际对外担保金额占公司最近一期经审计净资产的比例为15.55% [1] - 以上对外担保均为公司对全资子公司的担保 [1] 行业相关动态 - 汽车销售巨头宝利德已进入破产清算程序 [1] - 宝利德曾销售劳斯莱斯 保时捷等豪华汽车品牌 [1] - 宝利德杭州总部已人去楼空 [1] - 宝利德义乌子公司已被贴上封条 [1]

公司业务与产品概况 - 公司主要从事索具产品的研发、设计、制造与销售 [1] - 公司已形成十大系列产品，涵盖上万个产品规格型号 [1] - 公司产品广泛应用于制造业、采矿业、建筑业和交通运输业 [1] - 公司产品涉及冶金、矿山、钢铁、海事、海油、电力、石油运输、桥梁、场馆等众多行业领域 [1] 投资者问询与公司回应 - 有投资者询问公司产品能否用于黄金矿产的开采 [1] - 公司回应感谢关注，并建议投资者登录公司官网或关注公司公众号以了解更多内容 [1]

公司发展历程 - 公司创始人杨建忠与双胞胎弟弟杨建国于20世纪80年代初从木工转型创业，借贷1800元并投入200元积蓄购买旧机床，在家中小院创办“迎春插绳机厂” [11][12] - 早期采用笨拙的销售方式，创始人骑自行车载100多斤零件在北京逐家工厂推销，通过免费工作三天赢得信任，首台插绳机以396元售出，业务逐步扩展至天津和石家庄 [15] - 20世纪90年代工厂从农村迁入县城并更名为“飞马吊装器具厂”，随后进军上海市场，以定制化产品、先发货后付款及更低价格策略击败当地竞争对手，并于1995年正式成立巨力集团 [17][20][22] - 1998年公司建立科技大楼和研发团队，致力于以国际标准生产高端产品，1999年成功为神舟一号工程研发复合吊具，成本仅为国外产品的五分之一，并由此进入中国航天供应链 [22][23] - 2010年1月26日公司在深交所上市，成为“中国索具第一股” [24] - 公司从2000元起家的小作坊，发展成以索具为主体，产业涉及刘伶醉酒、巨力置业等的国际化集团上市公司，2025年迎来建厂40周年 [31] 业务与市场地位 - 公司产品被称为“工业血管”，应用于起重吊装、搬运等领域，参与了神舟飞船系列、嫦娥系列、天宫系列等航天工程，以及港珠澳大桥、卡塔尔世界杯主体育场等重大项目 [6] - 公司在全球钢丝绳索具市场位列第一梯队，是国内唯一同时进入神舟、嫦娥、长征、天宫、天问五大航天系列供应链的民营企业 [6][23] - 公司坚持“定制化研发”核心优势，能根据工厂需求定制修改产品，客户需要什么就能做什么 [20][23] - 2022年北京冬奥会国家速滑馆中，公司首次应用国产高钒封闭索，打破了国际垄断 [28] - 公司产品已覆盖风电、核电、海洋工程、航空航天等新兴行业，且来自这些领域的收入结构占比已超过60% [29] - 在“一带一路”倡议下，公司拓展海外市场，参与了沙特法赫德国王体育场1.15亿元项目、印尼雅万高铁、埃及新首都CBD等标志性工程 [29] 战略转型与挑战应对 - 公司在光伏产业大热时投入数亿资金，后因美国对华光伏“双反”导致产品滞销、亏损惨重，创始人杨建忠抵押股份筹集资金，将员工和老乡的投资连本带利全额退还 [26] - 光伏投资失败后，公司决心回归索具主业，做得更精更好，并大力进军以“双碳”目标为代表的风电、光伏、核电、海上风电，以及以“新基建”为代表的5G基站、特高压、城际高铁等领域 [28][29] - 公司经营理念强调“唯一不变的就是变化”，不断寻找和贴近下一个应用场景 [28]

投资评级 - 首次覆盖，给予“增持”评级 [3][12] 核心观点 - 公司作为传统索具龙头，正积极向深海系泊、商业航天等新兴领域拓展，业绩增长逻辑清晰 [3] - 2025年前三季度业绩扭亏为盈，实现营收17.43亿元，同比增长13.2%，归母净利润1106万元，同比增长397.1% [1] - 业绩增长主要得益于下游结构优化和新兴业务拓展 [1] 公司基本面与财务预测 - **历史业绩**：2024年营业收入22.14亿元，同比-4.88%；归母净利润-0.47亿元，同比-344.10% [4] - **盈利预测**：预计2025-2027年营业收入分别为29.54亿元、38.74亿元、49.55亿元，同比增长33.40%、31.16%、27.89% [3][4] - **净利润预测**：预计2025-2027年归母净利润分别为0.21亿元、0.51亿元、0.85亿元，2026-2027年同比增长147.10%、65.67% [3][4] - **每股收益预测**：预计2025-2027年EPS分别为0.02元、0.05元、0.09元 [3][4] - **估值指标**：对应2025-2027年PE分别为420.94倍、170.35倍、102.83倍；PB分别为3.57倍、3.51倍、3.41倍 [3][4] 传统业务与市场地位 - 公司在索具领域深耕四十多年，是国内规模最大、品类最全的索具制造商 [1] - 产品作为“工业快消品”，在电力装备、桥梁工程、机械装备等领域拥有稳定的基本盘 [1] 深海系泊业务 - 发展海洋经济已提升至国家战略高度，“十五五”规划将重点推动深远海开发，漂浮式海上风电是核心方向之一 [1] - 公司已掌握单股永久系泊钢丝绳、系泊纤维缆、深海系泊系统配件三大核心产品线技术 [1] - 公司在“三峡引领号”等项目中验证了深海系泊技术，具备先发优势 [1] - 为抓住产业化机遇，公司拟投资1亿元设立天津全资子公司，建设第三生产基地，专门扩大深海系泊产品产能 [1] 商业航天业务 - 公司在商业航天领域的布局已从提供通用索具升级为提供火箭回收用的“网系”和“筷子”等高附加值、高技术壁垒的核心系统 [2] - 该业务是与火箭总体方案深度绑定的关键子系统，具有极强的稀缺性 [2] - 随着国内商业航天产业进入高速发展期，对低成本、可回收发射的需求将持续增长，公司凭借卡位优势，有望成为产业链中议价能力强、盈利水平高的核心企业 [2] 海外市场拓展 - 公司凭借在手8个国家的船级社认证，积极拓展海外市场 [2] - 已成功拿下沙特世界杯国王体育场、吉达体育场以及塞尔维亚国家体育场馆等重大国际项目 [2] - 重大国际项目的连续突破验证了公司的全球竞争力，海外业务有望成为重要增长极 [2] 股价与市场表现 - 截至2026年1月7日，收盘价为9.07元，总市值为87.07亿元 [7] - 过去12个月绝对收益为183%，相对沪深300指数收益为157% [9]

公司战略举措 - 在扩大内需方面 公司将进一步围绕下游行业拓展市场应用场景 包括国家重大战略项目和开发新兴领域市场需求 [2] - 在优化供给方面 公司将持续提升产品技术质量与服务水平 具体举措包括强化研发创新攻克“卡脖子”技术以及推动产品智能化升级 [2] - 在做优增量方面 公司将布局新能源装备赛道并拓展海外市场 [2] - 在新质生产力方面 公司将推动创新与绿色融合 并建立新的研发创新平台 [2] 2026年战略发展目标 - 公司致力于从传统的索具产品供应商 全面转型升级为全球领先的高端吊装系统解决方案提供商 [3] - 在业绩增长方面 公司力争实现营业收入保持年均复合增长趋势 其中国际市场营收占比提升至20%以上 利润增长将快于规模扩张 核心业务毛利率维持在行业领先水平 [3] - 在市场占有率方面 公司目标是在海上风电、核电等新能源基建领域成为国内市场首选品牌 并在“一带一路”沿线重大工程中树立标杆项目 [3] - 在产品创新领域 公司将聚焦“智能化”与“绿色化”两大主轴 加大研发投入攻克深海极端环境、第四代核电等“卡脖子”技术 推出集成实时监测与预警功能的第三代智能索具 [3] - 公司将积极开发基于新材料（如碳纤维复合材料）的轻量化、长寿命产品 并推动环保工艺与可回收设计 以降低产品全生命周期的碳足迹 [3] 业务发展格局 - 公司规划了清晰的三轮驱动业务格局 第一是巩固并扩大在能源基建与海洋工程领域的绝对优势 提供覆盖设计、安装、运维的全链条服务 [4] - 第二是积极开拓商业航天领域等高端精密制造新兴场景 [4] - 第三是加速全球化布局 通过在重点海外市场建立技术服务中心与推动标准输出 实现从“产品出海”到“品牌与技术出海”的转变 [4] - 为实现目标 公司将持续推动数字化工厂建设、高端人才引进等体系建设 [4]

公司治理与财务事项 - 公司于12月28日召开第八届董事会第二次会议 [1] - 董事会审议通过了《关于前期会计差错更正及追溯调整的议案》 [1] - 董事会同时审议通过了《关于高级管理人员薪酬方案的议案》 [1]

公司基本情况与产品结构 - 公司拥有40年历史，占地1700余亩，已形成保定、孟州两大生产基地，并计划在天津建设第三大生产基地 [3] - 产品分为十大系列上万个规格，应用于制造业、采矿业、建筑业和交通运输业等多个领域 [3] - 按产品类别划分，工程及金属索具占收入总量约50%，合成纤维吊装带索具占约20%，钢丝绳及钢丝绳索具占约26% [3][4] - 公司整体毛利率保持在20%左右，高于行业平均水平 [4] - 产品定位为工业快速消费品，重复采购特征明显：软索具平均使用寿命约1年，钢丝绳索具约0.5年，链条及链条索具约1-2年 [4] 研发实力与标准建设 - 公司主编及参编各类标准总计65项，其中主编16项，参编49项 [4] - 公司拥有370余项自有专利，其中发明专利66项，并设有国家级企业技术中心、博士后科研工作站及四个地方研究院 [4] 产能与项目建设 - 河南子公司一期项目已于2024年达满产，二期项目部分生产线已进入调试，预计2025年底前全面进入试生产 [4] - 为布局深海经济领域，已在天津设立全资子公司“巨力索具海洋科技（天津）有限公司”，并完成公司设立与土地竞拍，正在进行项目可行性研究报告编制 [8] 行业景气度与订单趋势 - 自2018年以来，公司收入除2021年和2024年外，整体保持两位数增长，2025年半年度及三季报数据也较去年同期保持两位数增长 [5] - 传统领域（如冶金、矿山、建筑）需求增速放缓但存量市场大，新兴领域需求增长旺盛，主要受新能源（风电、光伏、核电、海上风电）、“新基建”（5G基站、特高压、城际高铁）及“一带一路”海外基建项目拉动 [5][6] 新兴应用领域 - 在商业航天领域，公司产品应用于火箭全箭起吊转运、各级间段翻转转运、星罩组合体翻转、卫星翻转、火箭回收转运及地面试验装置等系统性保障环节 [7] - 在深海经济领域，产业政策支持明确（如2025年政府工作报告、中央财经委员会会议、能源局及自然资源部规划），广东、山东、浙江、上海、海南等地已首批纳入深远海海上风电示范开发进程 [8] 海外市场布局 - 公司已取得中国CCS、挪威DNV、美国ABS等8家船级社工厂认可，销售网络覆盖全球100多个国家和地区 [9] - 报告期内承接了沙特法赫德国王体育场、沙特吉达体育场、塞尔维亚国家体育场馆等海外项目，预计“一带一路”政策将推动海外营收占比持续扩大 [9] - 公司暂无在海外投资建厂扩充产能的计划 [9][10]