2025年度业绩预告整体概览 - 截至1月9日，已有74家公司公布了2025年度业绩预告 [1] - 业绩预喜公司（预增+预盈）合计62家，占比83.78% [1] - 业绩预增公司58家，占比78.38% [1] - 业绩预降和预亏公司分别有7家和1家 [1] 业绩预喜公司盈利增长分布 - 以预计净利润增幅中值统计，共有18家公司净利润增幅超过100% [1] - 净利润增幅在50%至100%之间的公司有13家 [1] - 业绩增幅预计翻倍股主要集中在电子、医药生物、基础化工等行业，分别有3只、2只、2只个股上榜 [1] 高增长个股表现 - 中泰股份预计全年净利润增幅中值最高，为677.22% [1] - 中科蓝讯、传化智联预计全年净利润同比增幅中值分别为371.51%和308.82%，增幅位列第二、第三 [1] - 业绩预计翻倍股今年以来平均上涨10.46%，表现强于沪指 [1] - 北方导航今年以来累计上涨36.64%，涨幅最大 [1] - 南兴股份、盈趣科技今年以来分别上涨22.09%和18.54% [1] 业绩高增长公司板块与行业分布 - 业绩预计翻倍股中，主板、创业板、科创板分别有11只、5只、2只 [1] - 根据业绩暴增股名单，高增长公司广泛分布于公用事业、电子、交通运输、医药生物、轻工制造、电力设备、通信、机械设备、基础化工、家用电器、有色金属、国防军工、钢铁、建筑材料、汽车、环保、商贸零售、纺织服饰等多个行业 [2] 相关ETF产品信息 - 黄金股ETF产品代码为159562，跟踪中证沪深港黄金产业股票指数 [4] - 该ETF近五日涨跌为3.80%，市盈率为28.77倍 [4] - 最新份额为13.4亿份，减少了700.0万份，净申赎为-1632.0万元 [4] - 估值分位为64.13% [5]

| 行业名 | 成交量（亿 | 成交量较昨日增减 | 换手率 | 涨跌幅 | 今日主力资金净流入（亿 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 称 | 股） | （%） | （%） | （%） | 元） | | 通信 | 41.44 | -4.31 | 2.37 | 1.24 | 47.52 | | 煤炭 | 37.28 | 36.86 | 2.85 | 2.47 | 18.70 | | 综合 | 5.75 | 13.04 | 3.51 | 3.86 | 2.79 | | 轻工制 造 | 27.32 | -7.41 | 3.21 | -0.13 | 1.41 | | 美容护 理 | 2.03 | -14.86 | 1.99 | -1.03 | -0.74 | | 公用事 业 | 43.22 | -1.43 | 1.06 | 0.12 | -1.63 | | 建筑装 饰 | 44.00 | -3.14 | 1.56 | 0.59 | -2.61 | | 社会服 务 | 18.11 | 2.68 | 3.94 | 0.29 | -3.40 | | 房地产 | 46.40 ...

整体业绩预告概况 - 截至1月6日，已有55家公司公布2025年度业绩预告 [1] - 业绩预增公司46家，占比83.64% [1] - 业绩预喜公司（预增+预盈）合计48家，报喜比例为87.27% [1] - 业绩预降、预亏公司分别有3家和1家 [1] 业绩预喜公司利润增幅分布 - 以预计净利润增幅中值统计，共有8家公司净利润增幅超过100% [1] - 净利润增幅在50%至100%之间的公司有12家 [1] - 传化智联预计全年净利润增幅中值最高，为308.82% [1] - 百奥赛图、英联股份预计全年净利润同比增幅中值分别为303.57%和193.27%，增幅位列第二、第三 [1] 高增长公司的行业与板块分布 - 业绩增幅预计翻倍的公司主要集中在家用电器、机械设备、钢铁等行业，各行业均有1只个股上榜 [1] - 从所属板块看，业绩预计翻倍股中，主板有6只，创业板有1只，科创板有1只 [1] 市场表现 - 业绩预计翻倍股今年以来平均上涨3.88%，表现强于沪指 [1] - 今年以来涨幅最大的个股是南兴股份，累计上涨10.02% [1] - 百奥赛图、传化智联今年以来分别上涨4.66%和4.65% [1] 部分高增长公司具体信息 - 传化智联预计净利润增幅中值308.82%，最新收盘价6.08元，属于交通运输行业 [1] - 百奥赛图预计净利润增幅中值303.57%，最新收盘价55.05元，属于医药生物行业 [1] - 英联股份预计净利润增幅中值193.27%，最新收盘价16.67元，属于轻工制造行业 [1] - 天赐材料预计净利润增幅中值178.97%，最新收盘价48.04元，属于电力设备行业 [1] - 光库科技预计净利润增幅中值162.00%，最新收盘价151.68元，属于通信行业 [1] - 南兴股份预计净利润增幅中值159.95%，最新收盘价21.42元，属于机械设备行业 [1] - 惠而浦预计净利润增幅中值150.00%，最新收盘价9.79元，属于家用电器行业 [1] - 首钢股份预计净利润增幅中值110.15%，最新收盘价4.86元，属于钢铁行业 [1] - 中材科技预计净利润增幅中值96.22%，最新收盘价37.98元，属于建筑材料行业 [1] - 盐湖股份预计净利润增幅中值84.22%，最新收盘价30.98元，属于基础化工行业 [2] - 赤峰黄金预计净利润增幅中值75.50%，最新收盘价31.99元，属于有色金属行业 [2] - 孩子王预计净利润增幅中值66.89%，最新收盘价10.72元，属于商贸零售行业 [2] - C强一预计净利润增幅中值66.24%，最新收盘价283.00元，属于电子行业 [2] - 大洋生物预计净利润增幅中值61.58%，最新收盘价32.85元，属于基础化工行业 [2] - 紫金矿业预计净利润增幅中值60.50%，最新收盘价35.40元，属于有色金属行业 [2] - 百隆东方预计净利润增幅中值58.54%，最新收盘价5.85元，属于纺织服饰行业 [2] - 沐曦股份预计净利润增幅中值54.22%，最新收盘价605.78元，属于电子行业 [2]

核心观点 - 报告核心观点认为A股市场在岁末年初将步入信息相对稀疏的窗口期，短期需注意技术面反复，但人民币升值和基本面因素为市场提供支撑，跨年行情或稳步展开[6] 市场表现总结 - 2025年12月29日，A股主要指数多数收涨，上证指数收盘报3963.68点，微涨0.10%，实现“八连阳”[1][2] - 深证成指收盘报13603.89点，上涨0.54%；沪深300指数收盘报4657.24点，上涨0.32%[2] - 创业板指收盘报3243.88点，上涨0.14%；科创50指数收盘报1345.83点，下跌0.24%；北证50指数收盘报1463.04点，上涨0.35%[2] 板块与概念表现 - 行业板块方面，有色金属板块领涨，涨幅达3.69%，电力设备、钢铁、国防军工、商贸零售板块涨幅分别为1.40%、1.34%、0.99%、0.86%[3] - 表现落后的板块包括电子(-0.71%)、轻工制造(-0.61%)、通信(-0.60%)、综合(-0.46%)和食品饮料(-0.42%)[3] - 概念板块方面，海南自贸区概念涨幅居前，达4.32%，金属锌、金属铅、金属铜、钛白粉概念涨幅分别为3.61%、3.30%、2.99%、2.56%[3] - 表现落后的概念板块包括科创次新股(-1.44%)、光刻胶(-1.35%)、同花顺果指数(-1.14%)、高压氧舱(-0.92%)和共封装光学(-0.89%)[3] 市场动态与政策消息 - 全国工业和信息化工作会议强调培育壮大新兴产业和未来产业，重点打造集成电路、新型显示、新材料、航空航天、低空经济、生物医药等新兴支柱产业[4][5] - 会议支持人工智能攻关，有序开展卫星物联网等新业务商用试验，并完善具身智能、元宇宙等的创新发展政策，加强6G技术研发[5] - 国家创业投资引导基金正式启动，以“投早、投小、投长期、投硬科技”为导向，聚焦人工智能、生物制药、量子科技、6G等前沿领域，基金存续周期长达15-20年[5] - 该引导基金采取三层架构，通过千亿级财政资金预计将撬动万亿级社会资本[5] 后市展望与配置建议 - 报告指出市场在岁末年初将进入信息相对稀疏的窗口期，需注意短期技术面的反复[6] - 离岸人民币兑美元汇率近日升破7.0关口，为2024年9月以来首次，人民币适度升值整体对A股市场构成积极影响[6] - 中长期来看，经济高质量发展推动企业盈利修复，叠加流动性保持合理充裕，共同为市场走强提供支撑，跨年行情或随市场共识逐步凝聚而稳步展开[6] - 行业配置上，可重点关注有色金属、银行、公用事业、交通运输及TMT等方向[6]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 本周转债市场和权益市场均下跌，2025 年年初以来均上涨；当前存量转债剩余期限缩短，优质个券减少，高价、高估值转债或面临调整压力，交易难度大，建议结合转债条款和正股情况综合判断，精细化择券，并关注景气度较高行业新券机会 [4] 根据相关目录分别进行总结 市场行情 - 本周（2025 年 11 月 17 日至 21 日）中证转债指数涨跌幅为 -1.78%（上周 +0.52%），中证全指变动为 -5.05%（上周 -0.53%）；2025 年以来中证转债涨跌幅为 +16.50%，中证全指涨跌幅为 +17.36% [1] - 分评级看，高评级券、中高评级券、中评级券、中低评级券和低评级券本周涨跌幅分别为 -0.82%、-1.41%、-2.31%、-2.07%和 -1.92%，中评级券跌幅最大 [1] - 分转债规模看，大规模、中大规模、中规模、中小规模、小规模转债本周涨跌幅分别为 -1.33%、-2.21%、-3.95%、-1.08%和 -2.56%，中规模转债跌幅最大 [2] - 分平价看，超高平价券、高平价券、中高平价券、中平价券、中低平价券、低平价券、超低平价券本周涨跌幅分别为 +7.29%、+0.79%、+0.14%、+0.38%、+2.68%、+0.74%和 -0.94%，超高平价券涨幅最高 [2] 转债价格、平价和转股溢价率 - 截至 2025 年 11 月 21 日，存量可转债 411 只（上周 412 只），余额为 5637.19 亿元（上周 5668.50 亿元） [3] - 转债价格均值为 131.61 元（上周 133.30 元），分位值为 96.56%；转债平价均值为 101.20 元（上周 105.52 元），分位值为 88.67%；转债转股溢价率均值为 31.88%（上周 27.12%），分位值为 38.31% [3] 可转债表现和配置方向 当前存量转债剩余期限缩短，优质个券减少，高价、高估值转债或面临调整压力，交易难度大，建议结合转债条款和正股情况综合判断，精细化择券，并关注景气度较高行业新券机会 [4] 转债涨幅情况 - 本周涨幅排名前 15 的转债中，东时转债涨幅最高，为 27.59%，正股 ST 东时涨幅为 -4.40%；路维转债涨幅 7.15%，正股路维光电涨幅 6.86%等 [21]

市场融资余额总体变动 - 截至10月24日，市场最新融资余额为24398.18亿元，较上个交易日环比增加58.95亿元 [1] 融资余额增加的行业 - 电子行业融资余额增加最多，较上一日增加68.38亿元，最新余额为3614.76亿元，环比增幅1.93% [1] - 通信行业融资余额增加12.18亿元，最新余额为1088.79亿元，环比增幅1.13% [1] - 计算机行业融资余额增加3.84亿元，最新余额为1816.85亿元，环比增幅0.21% [1] - 非银金融行业融资余额增加3.37亿元，最新余额为1929.39亿元，环比增幅0.17% [1] - 综合行业融资余额环比增幅最高，达2.74%，最新余额为43.82亿元，较上一日增加1.17亿元 [1] - 社会服务行业融资余额环比增幅为0.89%，最新余额为126.66亿元，较上一日增加1.12亿元 [1] 融资余额减少的行业 - 汽车行业融资余额减少最多，较上一日减少6.27亿元，最新余额为1198.29亿元，环比降幅0.52% [1] - 机械设备行业融资余额减少4.02亿元，最新余额为1283.52亿元，环比降幅0.31% [1][2] - 电力设备行业融资余额减少3.82亿元，最新余额为2018.02亿元，环比降幅0.19% [1][2] - 轻工制造行业融资余额环比降幅最高，达0.68%，最新余额为143.27亿元，较上一日减少0.98亿元 [1][2] - 美容护理行业融资余额环比降幅为0.57%，最新余额为67.17亿元，较上一日减少0.39亿元 [1] - 医药生物行业融资余额减少3.27亿元，最新余额为1625.64亿元，环比降幅0.20% [2]

市场整体表现 - 上证指数收盘报3950.31点，上涨0.71%，盘中创近10年新高，成交额8585亿元 [1] - 深证成指收盘报13289.18点，上涨2.02%，成交额11157.18亿元 [1] - 创业板指收盘报3171.57点，上涨3.57%，成交额5296.9亿元 [1] - 科创50指数收盘报1462.22点，上涨4.35%，成交额989亿元 [1] - 沪深两市合计成交额19742.18亿元，较上一交易日增加3303.4亿元 [1] - 市场个股涨多跌少，2872只个股上涨，2163只个股下跌，119只平盘，7只停牌 [2] 行业与概念板块表现 - 电子、通信、国防军工、电力设备、计算机、有色金属、汽车、机械设备等行业涨幅靠前 [2] - 存储芯片、CPO、空间站、AI手机、PCB、卫星互联网、被动元件、纳米银等概念走势活跃 [2] - 石油石化、煤炭、食品饮料、房地产、交通运输、钢铁等行业跌幅居前 [2] - 租售同权、赛马、低碳冶金、油气设服、免税、白酒等概念走势较弱 [2] - 涨停个股主要集中在电子、建筑装饰、轻工制造、机械设备、汽车等行业 [2] 资金流向分析 - 沪深两市主力资金净流入148.86亿元，创业板主力资金净流入86.75亿元，沪深300成份股主力资金净流入72.14亿元，科创板主力资金净流出11.39亿元 [3][4] - 申万31个一级行业中13个行业主力资金净流入，电子行业净流入最多达114.26亿元，电力设备、国防军工、通信、汽车、建筑材料等行业净流入居前 [4] - 18个行业主力资金净流出，医药生物行业净流出最多达16.73亿元，传媒、食品饮料、建筑装饰、商贸零售、社会服务等行业净流出靠前 [4] - 2530只个股获主力资金净流入，107股净流入超1亿元，立讯精密净流入19.87亿元最多，阳光电源、中际旭创、胜宏科技、新易盛、指南针等净流入居前 [5][6] - 2624只个股被主力资金净卖出，67股净卖出超1亿元，华工科技净流出10.48亿元最多，科大国创、海光信息、神州信息、海康威视、中国核建等净流出居前 [7][8] 个股涨停与龙虎榜情况 - 不含当日上市新股共有72只个股涨停，11只个股跌停 [2] - 连续涨停天数大于或等于2天的个股有16只，ST中迪6连板，盈新发展5连板，世龙实业4连板 [2] - 龙虎榜数据显示机构席位资金合计净卖出约2.83亿元，机构净买入12只个股，深南电路净买入约1.98亿元居首，神开股份、江波龙、雅化集团等净买入居前 [9][10] - 机构净卖出16只个股，德明利净卖出约2.67亿元最多，超颖电子、生益电子、恒烁股份等净卖出居前 [9][10] 相关ETF动态 - 食品饮料ETF（515170）近五日下跌1.36%，市盈率20.21倍，最新份额118.5亿份，减少1350万份，主力资金净流出4777.5万元 [12] - 游戏ETF（159869）近五日上涨0.97%，市盈率42.23倍，最新份额76.4亿份，增加3300万份，主力资金净流出4784.6万元 [12] - 科创半导体ETF（588170）近五日上涨6.07%，最新份额27.9亿份，增加4000万份，主力资金净流入5381.6万元 [12] - 云计算50ETF（516630）近五日上涨8.67%，市盈率119.15倍，最新份额3.5亿份，主力资金净流入846.3万元 [13]

营收表现 - 8月规模以上工业企业营业收入同比增长1.9%，较7月加快1.0个百分点 [1][6] - 前8个月累计营业收入同比增长2.3%，持平前值，结束了此前连续4个月的放缓趋势 [1][6] - 年内营收同比增速呈现波动，2-4月中枢在2.6%-4.2%之间，5-7月降至0.9%-1.0%的区间 [1][6] 利润表现 - 8月利润总额当月同比大幅跳升至20.4%，前值为下降1.5%，增速加快21.9个百分点 [1][7] - 前8个月利润累计同比由负转正至0.9%，前值为下降1.7% [1][7] - 利润大幅改善部分源于去年8月基数偏低，当月同比由4.1%降至-17.8% [1][7] 量价与利润率分析 - 8月工业部门呈现“量缩价升”格局，工业增加值同比增速由5.7%放缓至5.2%，PPI同比由-3.6%回升至-2.9% [2][10] - 价格改善是8月企业营收好转的关键，并对利润率形成支撑 [2][10] - 1-8月营收利润率为5.24%，同比下降0.06个百分点，但显著优于6-7月0.21-0.22个百分点的降幅 [2][10][11] - 8月营收利润率环比回升0.09个百分点，表现优于季节性，可能包含“反内卷”政策的影响 [2][10] 行业分化 - 前8个月利润增速偏高的行业包括有色金属采选和冶炼（利润同比33.9%和12.7%）、公用事业（废弃资源利用34.8%、电热供应13%）、部分必选消费（农副食品11.8%、饮料茶酒19.9%）、电气机械（11.5%）及交运设备（37.3%）等 [3][15][16] - 饮料茶酒行业利润同比实现由负转正 [3][15] - 利润降幅最大的行业集中在煤炭（下降53.6%）、黑色采选（下降30.3%）、石化、纺服、轻工制造等 [3][15][17] 库存与供给约束 - 8月末产成品名义库存同比增长2.3%，环比下降0.1个百分点，连续5个月环比回落 [4][18][19] - 实际库存（剔除PPI）同比增长5.2%，环比下降0.8个百分点，连续3个月回落 [4][18][20] - 工业增加值季调环比连续两个月位于0.37%-0.38%低位，反映企业自发和“反内卷”政策引导下的供给约束特征 [4][18] 资产负债与资本开支 - 8月末规上工业企业资产负债率为58.0%，环比上行0.1个百分点，同比上行0.2个百分点 [4][22] - 负债增速在3-7月震荡回落后，8月出现小幅反弹，回升0.3个百分点至5.4% [4][22] - 低产能利用率和低利润中枢制约广泛的企业投资扩张，但“人工智能+”等新兴领域投资和设备更新有望带来结构性增长 [4][22] 未来展望 - 前8个月营收和利润累计同比分别为2.3%和0.9%，均处于小幅正增长区间 [5][25] - 9-11月利润基数较低（去年同期当月同比分别为-27.1%、-10%、-7.3%），表观利润增速预计持续得到支撑，年度累计利润增速中枢有望巩固 [5][25] - 若实现正增长，将是2022年以来规模以上工业企业利润增速首次回正 [5][25]

报告行业投资评级 报告未提及行业投资评级相关内容 报告的核心观点 - 7月21日北证A股成交活跃指数上涨，市场热点集中于科技成长主题，叠加雅鲁藏布江下游水电工程启动催化，推动基建及高端制造产业链情绪升温 [2][4] - 短期政策红利及中报业绩披露或延续结构性行情，需注意高β小市值标的波动风险；中长期建议聚焦专精特新企业，关注政策落地及资金轮动对北交所流动性的影响 [4] 根据相关目录分别进行总结 行情复盘 板块行情复盘 - 7月21日北证A股成交金额达274.5亿元，较上一交易日增加49.9亿元，北证50指数收盘价为1452.34，上涨2.38%，PE_TTM为68.58倍；北证专精特新指数收盘价为2477.21，上涨2.0% [2][9] 个股涨跌复盘 - 当日北交所268家公司中208家上涨，4家平盘，56家下跌；涨幅前五为铁拓机械（30.0%）、基康仪器（30.0%）、五新隧装（30.0%）、恒立钻具（30.0%）、中设咨询（25.2%）；跌幅前五为九菱科技（-5.0%）、恒合股份（-4.3%）、路桥信息（-4.1%）、凯大催化（-3.5%）、宏裕包材（-3.5%） [2][16] 重要新闻 - 优必选9051万元中标汽车厂人形机器人项目创全球单笔金额纪录，计划年内交付500台工业Walker S2；中国移动1.24亿元招标由智元、宇树瓜分 [3] - 雅鲁藏布江下游水电工程开工，位于西藏林芝，采取截弯取直、隧洞引水开发方式，建设5座梯级电站，总投资约1.2万亿元 [3][20] 重点公司公告 - 润普食品大股东金海创投拟3个月内减持不超176万股，占总股本1.99% [3][21] - 格利尔德国孙公司注册完成，注册资本10万欧元，主营智能照明及新能源设备研发销售 [3][23] - 国航远洋与中远海运（香港）签署战略合作框架协议，后续将签具体项目协议 [3][27] - 许昌智能及子公司中标国家电网13项目，总金额1.53亿元，涉配电箱、断路器、环网箱等 [3][29] - 诺思兰德董事会授权使用不超1亿元闲置资金滚动购买短期理财 [22] - 瑞星股份240万股限售股7月28日上市流通，占总股本2.09%，解禁后高管仍限售61.39% [25][26] - 科拜尔使用4300万元闲置募资购买杭州银行92天结构性存款，未到期理财余额7800万元，占净资产20.65% [28] - 亿能电力聘俞丽赟为证券事务代表，8月6日随股东会取消监事会生效，不影响经营 [30]

市场整体表现 - 沪指上午收盘下跌0 21% A股总成交量651 13亿股 成交金额7830 56亿元 较前一交易日减少10 72% [1] - 个股涨跌比例2926只上涨(59只涨停) 2244只下跌(2只跌停) [1] 行业涨幅排名 - 房地产行业领涨1 69% 成交额117 37亿元 单日增幅72 06% 渝开发以10 04%涨幅居首 [1] - 轻工制造上涨1 55% 恒鑫生活涨幅达13 25% 行业成交额148 75亿元 [1] - 综合行业涨幅1 34% 东阳光领涨4 12% 成交额16 28亿元 [1] 行业跌幅排名 - 煤炭行业重挫3 92% 中国神华下跌2 96% 行业成交额50 67亿元 [1][2] - 通信行业下跌0 96% 有方科技暴跌12 05% 成交额389 43亿元 [1][2] - 医药生物板块下滑0 90% 科兴制药跌幅达9 29% 行业成交额742 28亿元 [1][2] 重点行业成交动态 - 电子行业成交额最高达948 43亿元 但板块下跌0 59% 南亚新材跌幅7 53% [1] - 计算机行业成交816 18亿元 中亦科技涨停20 01% 但板块仅微涨0 12% [1] - 电力设备板块成交594 26亿元 亿晶光电下跌8 52% 拖累行业整体下跌0 28% [1] 个股极端表现 - 华峰超纤(基础化工)上涨13 36% 惠城环保(环保)上涨6 90% [1] - 骑士乳业(食品饮料)暴跌12 82% 祥鑫科技(汽车)下跌8 81% [1]