现货与期货市场 - 7月7日上海1锡锭现货价格为266800元/吨 相较于期货主力价格263520元/吨存在3280元/吨的升水 [1] - 全国主要现货市场1锡锭价格在266800元/吨至267000元/吨区间 其中上海华通报价266850元/吨 上海物贸报价267000元/吨 广东南储报价266800元/吨 [2] - 沪锡期货主力合约7月7日收盘报263520元/吨 当日下跌2.03% 最高价268100元/吨 最低价262520元/吨 日内成交84417手 [2] 库存数据 - 7月7日伦敦金属交易所锡库存为2085吨 较前一日减少25吨 其中注册仓单1445吨 注销仓单640吨 [3] - 7月4日沪锡期货库存录得7198吨 较上一交易日增加243吨 [4] - 海内外锡库存均呈现去库趋势 且海外库存处于低位 [5] 供需基本面分析 - 矿端供应持续偏紧 缅甸锡矿运输因泰国通道问题受阻 制约锡矿进口 且缅甸办理矿证企业不及预期 复产节奏可能放缓 [5] - 国内锡加工费处于低位 冶炼厂因原料库存缩紧而亏损 开工率低于正常水平 [5] - 精炼锡供应总体紧缺 但印尼出口证事件已解决 精炼锡出口恢复正常 对供应形成增量补充 [5] - 下游消费需求近期表现良好 排产数据积极 关税谈判取得进展可能对出口产生正向拉动 [5] - 矿端偏紧局面已传导至冶炼端 预计锡价将震荡偏强运行 [5]

锡周报 国泰君安期货研究所 有色及贵金属 刘雨萱投资咨询从业资格号：Z0020476 日期：2025年5月18日 Guotai Junan Futures all rights reserved, please do not reprint Special report on Guotai Junan Futures 锡：基本面强现实弱预期 强弱分析：中性 价格区间：254000-273000元/吨 本周锡矿加工费继续回落，冶炼利润压缩 最新社会库存重新去库 0 5000 10000 15000 20000 25000 30000 01-02 01-14 01-26 02-07 02-19 03-03 03-15 03-27 04-08 04-20 05-03 05-15 05-27 06-08 06-20 07-02 07-14 07-26 08-07 08-19 08-31 09-12 09-24 10-13 10-25 11-06 11-18 11-30 12-12 12-24 元/吨 SMM锡精矿加工费:云南40% 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 202 ...