天眼查App显示，近日，广东森沉香料有限公司成立，注册资本500万人民币，经营范围为一般项目： 传统香料制品经营；香料作物种植；日用化学产品销售；专用化学产品销售（不含危险化学品）；互联 网销售（除销售需要许可的商品）；货物进出口；植物园管理服务；林产品采集；园林绿化工程施工； 水资源管理；机械设备销售；水文服务；工程管理服务；水利相关咨询服务；工程技术服务（规划管 理、勘察、设计、监理除外）；技术服务、技术开发、技术咨询、技术交流、技术转让、技术推广；消 防技术服务；信息技术咨询服务；污水处理及其再生利用；环境保护专用设备销售。（除依法须经批准 的项目外，凭营业执照依法自主开展经营活动）许可项目：建设工程施工。（依法须经批准的项目，经 相关部门批准后方可开展经营活动，具体经营项目以相关部门批准文件或许可证件为准）。 ...

投资评级 - 投资评级为增持，且为维持 [2] 核心观点 - 报告公司是全球防晒剂龙头，产品持续拓展，大客户绑定深厚 [8] - 预计2025-2027年归母净利润分别为1.27亿元、1.60亿元、2.31亿元，对应市盈率分别为51.1倍、40.5倍、28.1倍 [8] 近期业绩表现 - 2025年前三季度实现营收11.16亿元，同比下降39.9%，归母净利润0.78亿元，同比下降84.8% [8] - 2025年第三季度单季营收3.95亿元，同比下降12.8%，归母净利润0.13亿元，同比下降86.4% [8] 盈利能力与费用分析 - 2025年第三季度毛利率为25.3%，同比下降12.1个百分点 [8] - 2025年第三季度销售费用率、管理费用率、研发费用率分别为1.3%、12.5%、3.9%，同比分别+0.5个百分点、+3.5个百分点、-1.6个百分点 [8] - 预测2025年毛利率为21.7%，净利润率为7.7% [7][9] 行业状况与公司战略 - 防晒市场受需求增长放缓、下游去库存影响短期承压，合成香料行业亦受整体消费环境扰动 [8] - 长期来看，消费者防晒意识提升、日化产品升级趋势明确，行业仍具增长潜力 [8] - 报告公司在防晒剂领域优势稳固，同时持续扩充氨基酸表面活性剂、吡罗克酮乙醇胺盐等洗护类原料品类 [8] - 产能建设有序推进，截至2025年9月末在建工程规模较年初显著增长，新型防晒剂、增稠剂卡波姆等新原料研发持续推进 [8] 财务预测 - 预测2025年营业收入为16.50亿元，同比下降27.5%，2026年、2027年预计分别增长6.4%和6.2%至17.55亿元和18.64亿元 [7] - 预测2025年归母净利润为1.27亿元，同比下降77.4%，2026年、2027年预计分别增长26.2%和44.0%至1.60亿元和2.31亿元 [7] - 预测2025年每股收益为0.27元，2026年、2027年预计分别为0.34元和0.49元 [7]

公司近期动态 - 公司于2025年10月21日召开第五届第十次董事会会议，审议了包括2025年第三季度报告在内的议案 [1] - 公司当前收盘价为29.15元，市值为22亿元 [1] 公司业务构成 - 2024年公司营业收入100%来源于香料业务 [1]

核心观点 - 公司就深交所关于向特定对象发行股票的审核问询函中的财务事项进行说明 回应涵盖业务板块收入变动 毛利率 现金流 应收账款及存货等多方面内容 [1] 业务板块收入表现 - 种子销售收入从2022年的65,879.80万元增长至2024年的107,730.93万元 呈现显著增长趋势 [1] - 农化产品收入由2022年的206,606.04万元降至2024年的154,638.53万元 出现下降 [1] - 香料收入相对稳定 维持在28,040.09万元至30,235.00万元之间 [1] 盈利能力与毛利率 - 公司扣非后归属母公司股东的净利润分别为4,660.81万元 2,664.12万元和5,159.40万元 [1] - 毛利率分别为12.65% 12.72%和15.74% 各业务板块产品毛利率均低于同行业可比公司平均水平 [1] 经营活动现金流 - 经营活动产生的现金流量净额下降幅度较大 分别为39,605.86万元 16,573.77万元和 -2,818.08万元 与净利润差异较大 [2] - 现金流变化主要受存货增加 收到的税费返还减少 应收账款增加和预付货款增加等因素影响 [2] 应收账款状况 - 报告期各期末 公司应收账款账面价值为24,256.36万元 22,823.46万元和23,729.07万元 [2] - 账龄三年以上的应收账款占比分别为9.20% 27.20%和25.20% 占比较高主要因皮棉客户如意集团相关企业经营不佳未按时支付货款 [2] - 公司应收账款账龄以1年以内为主 已对相关应收账款充分计提坏账准备 [2] 存货情况 - 报告期各期末存货账面价值分别为70,084.92万元 71,554.41万元 98,920.43万元和88,947.42万元 [3] - 种子业务存货增长主要因玉米种子制种面积和产量增加 农化业务存货波动受原材料和市场价格影响 香料业务存货因合理备货及市场行情变化 [3] - 公司存货库龄结构合理 在手订单覆盖情况及期后结转情况良好 存货跌价准备计提充分 [3] 其他财务事项 - 公司在关联财务公司国投财务有限公司存款余额为23,335.05万元 存贷款利率公允 业务规模合理 [3] - 报告期内公司商誉22,091.91万元 为收购四家子公司形成 未计提商誉减值 减值测试选取参数合理 [3]

大宗交易详情 - 9月18日发生一笔大宗交易，成交量20.00万股，成交金额335.60万元，成交价格16.78元 [2] - 该笔大宗交易成交价相对当日收盘价22.99元折价27.01% [2] - 买方营业部为民生证券股份有限公司上海自贸试验区分公司，卖方营业部为招商证券股份有限公司上海浦东大道证券营业部 [2] 公司股价表现 - 9月18日公司收盘价为22.99元，当日下跌2.71%，日换手率为4.88% [2] - 当日成交额为3840.51万元，近5日累计下跌4.17% [2] 公司基本信息 - 公司全称为安徽中草香料股份有限公司，成立于2009年03月04日 [2] - 公司注册资本为7698.1929万人民币 [2]

交易概况 - 北交所上市公司中草香料（证券代码：920016）于2025年9月18日发生一笔大宗交易 [1] - 该笔交易成交价格为每股16.78元，成交数量为20万股，成交总金额为335.6万元 [1] - 交易价格较当日收盘价22.99元折价27.01% [1] 交易参与方 - 买入方营业部为民生证券股份有限公司上海自贸试验区分公司 [1] - 卖出方营业部为招商证券股份有限公司上海浦东大道证券营业部 [1]

公司新设与业务布局 - 茂名市同舟沉香科技有限公司于近日成立 注册资本为10万元人民币[1] - 公司经营范围涵盖技术服务开发与转让 传统香料制品经营 香料作物与中草药种植收购 日用化学品制造销售 果蔬种植批发零售 木材加工销售 工艺美术品制造销售批发 以及管理咨询与互联网销售等多元化业务领域[1] - 公司业务布局横跨农业种植 农产品加工 化学品制造 工艺品制造及技术服务等多个行业[1]

沉香市场消费趋势 - 2025年沉香市场热度持续攀升并吸引大量新手消费群体[1] - 消费趋势呈现品质认知提升、注重产地溯源与香气鉴赏的特征[1] - 消费升级推动高品质沉香市场需求 新兴消费者关注收藏与传承价值[3] - 市场由价格导向向品质导向转型 消费者持续追求品质传承和香韵[4] 行业产品特征与挑战 - 种植沉香与野生沉香混杂销售成为新手首要难题[1] - 种植沉香工艺受限导致香气单一缺乏层次感和高端收藏价值[1] - 野生沉香具有香韵复杂变化丰富的特点 其稀缺性支撑传承和投资价值[1] - 市场需警惕低价陷阱 部分商家以性价比名义销售品质参差不齐产品[3] 企业实践与行业规范 - 香至尊沉香在北京上海杭州宁波举办线下品鉴会推动鉴赏文化普及[1] - 企业提出高品质可传承一步到位选沉香理念 受行业认可[3] - 通过溯源品鉴和文化传播为新手建立有效消费参考[4] - 行业透明度提升使价格体系趋于合理[3] 消费者行为建议 - 新手应将个人嗅觉体验作为选购核心 而非仅凭外观或价格判断[1] - 建议优先选择有公开品鉴活动和行业影响力的大型品牌[3] - 需关注产品溯源信息和香气表现 合理预算且勿轻信超低价格宣传[3] - 线下见面会与品鉴活动为新手提供学习交流平台[3]

财务业绩 - 2025年中报营业总收入1.92亿元 同比增长11.05% 归母净利润2099.65万元 同比增长52.76% [1] - 第二季度营业总收入9413.28万元 同比增长0.14% 归母净利润954.36万元 同比增长21.48% [1] - 扣非净利润2109.89万元 同比增长76.63% 货币资金6211.4万元 同比增长10.24% [1] 盈利能力指标 - 毛利率26.5% 同比增幅23.81% 净利率10.94% 同比增幅37.56% [1] - 每股收益0.28元 同比增长52.55% 每股净资产7.8元 同比增长4.69% [1] - 三费占营收比10.07% 同比增长19.1% 销售费用、管理费用、财务费用总计1932.99万元 [1] 资产与现金流状况 - 应收账款1.11亿元 同比增长26.64% 应收账款与利润比率达503.08% [1][3] - 每股经营性现金流0.15元 同比增长1.19% [1] - 去年ROIC为3.74% 历史中位数ROIC为14.28% 2023年ROIC为-0.87% [3] 业务特性与投资关注 - 公司业绩具有周期性 上市以来4份年报中出现1次亏损 [3] - 业绩主要依靠研发驱动 需关注研发驱动力实际情况 [3] - 华夏稳进增益一年持有混合A基金新进持股0.20万股 基金规模0.29亿元 [3][4]

利润分配方案 - 以总股本74798000股为基数 向全体股东每10股派发现金红利0.50元人民币（含税）[1] - 合计派发现金红利3739900元（含税） 不送红股 不以公积金转增股本[1] - 若总股本在分配方案实施前因股份回购等事项发生变动 将维持分配总额不变并相应调整每股分红比例[2] 财务数据基础 - 2025年半年度归属于上市公司股东的净利润为20996451.02元[1] - 截至2025年6月30日公司合并报表未分配利润为228712462.72元 母公司报表未分配利润为226424953.25元[1] - 按照合并报表与母公司报表可供分配利润孰低原则 确定半年度可供股东分配利润为226424953.25元[1] 审议程序与合规性 - 利润分配预案已于2025年8月25日经第五届董事会第九次会议和第五届监事会第九次会议审议通过[1] - 预案尚需提交2025年第二次临时股东大会审议[1] - 方案符合《上市公司监管指引第3号》及《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第2号》等规定 兼顾行业形势 经营业绩与股东回报需求[2]