腾讯2025年第二季度财务表现 - 增值服务业务收入同比增长16%至914亿元 [1] - 本土市场游戏收入达404亿元 同比增长17% [1] - 国际市场游戏收入188亿元 同比增长35%（固定汇率计算增长33%） [1] - 增长动力来自《三角洲行动》新作贡献及《王者荣耀》《无畏契约》《和平精英》等长青游戏收入提升 [1] 游戏产品动态与市场表现 - Pearl Abyss旗下3A游戏《红色沙漠》发行计划推迟至2026年第一季度 因需协调线下发行、配音及主机认证等合作环节 [2] - 点点互动策略手游《Kingshot》7月跃居中国出海手游收入榜第二位 月收入环比增长34% [3] - 《Kingshot》全球累计收入突破2亿美元 [3] - 完美世界《女神异闻录：夜幕魅影》7月首次进入出海收入榜第23名 收入环比飙升128% [3] 行业发展趋势 - 头部游戏企业增长稳健带动板块景气度提升 [1] - 中国手游出海表现强劲 凸显厂商全球化布局成效 [3] - 3A游戏开发周期与风险认知深化 行业估值逻辑向稳健性倾斜 [2]

展会概况 - 中国国际数码互动娱乐展览会（ChinaJoy）已举办22届，是国内历史最悠久且最专业的互动娱乐展之一 [1] - 2025年展会依然火爆，索尼展台试玩《影之刃零》需排队近两小时，暴雪周边需提前排队获取购买资格 [1] 参展企业与产品亮点 韩国Coser与厂商 - 韩国Coser Yasal在B站粉丝超170万，携伙伴参加《英雄联盟》《DNF》等活动 [2] - 莉莉丝展台Coser质量高，给观众留下深刻印象 [4] 游戏产品 - 《红色沙漠》展示4场Boss战及主线剧情关卡，采用自研Black Spaces引擎，有望成为黑马产品 [6][8] - 《明末：渊虚之羽》设置30台电脑试玩区，开发商灵泽科技与发行商505 Games联合参展 [13] 硬件与科技产品 - 数伴科技推出AI陪伴硬件，支持视角追踪、定制角色、语音对话等功能 [24] - 虎牙推出智能机器人"虎牙i超体"，提供游戏策略指导及赛事追踪功能 [27] - 图森未来旗下CreateAI展示《金庸群侠传》IP游戏，采用UE5开发 [30] 厂商参展策略 - 米哈游因无新品未参展，B站将主阵地移至自家BW展会 [8][9] - 腾讯游戏承包N4馆大半区域，《无畏契约》《地下城与勇士》等产品吸引大量观众，场馆需限流 [18][19] - 老牌厂商采用"大舞台+Showgirl走秀"模式，巨人网络展台引导观众互动 [14][16] 行业趋势与国际影响 - 微软CEO菲尔·斯宾塞体验网易《命运：群星》，显示CJ海外影响力提升 [21][23] - 索尼加大国内业务投入，小岛秀夫此前参加BW展会 [23] - AI驱动硬件产品增多，如AI虚拟角色陪伴产品《Breath of You》及二次元创作社区ACG Fans [30]

展会概况 - 第22届中国国际数码互动娱乐展览会吸引800多家厂商和超41万名观众参展 带动周边服务消费约6.61亿元[1] 行业整体表现 - 上半年中国游戏产业国内市场收入和海外市场收入双双实现同比增长 产业规模持续扩大[1] - 游戏产业正迎来最好的时代 业内对中国游戏发展信心愈发充足[2] 单机游戏市场 - 上半年中国主机游戏市场实际销售收入达10.34亿元 同比增长29.78% 主要受益于《黑神话：悟空》的余热和进口主机游戏新品热销[3] - 《黑神话：悟空》重塑行业标准 吸引更多玩家和投资人重视单机游戏市场 各地扶持政策明显增多[3] - 手游市场基本饱和 行业普遍看好主机端和PC端买断制单机游戏发展[3] - 海外厂商看好中国单机游戏市场 韩国公司Pearl Abyss以全球市场为目标发行《红色沙漠》 将中国视为重要市场[4] 小游戏市场 - 小游戏上半年实际销售收入达232.76亿元 同比增长40.20% 广告和内购模式共同驱动增长[4] - 多家海外公司来中国寻求并购中国小游戏厂商机会 看好中国小游戏在全球市场的竞争力[4] 电竞产业 - 上半年中国电子竞技游戏市场实际销售额达806.45亿元 同比增长16.64% 主要得益于赛事和产品创新[5] - 完美世界携手NVIDIA、英特尔等四大合作伙伴成立完美电竞合作伙伴联盟 旨在为电竞赛事提供整体解决方案[5] - 国内电竞产业在传播广度宽度和赛事互动性方面仍需加强 但整合能力很强[6] IP衍生品市场 - 谷子经济热度居高不下 ChinaJoy特别设立谷子区域 潮玩企业和全球知名IP企业积极参与[6] - 万代南梦宫与鹰角网络等国内二次元游戏厂商合作开发IP衍生品 《明日方舟》与万代食玩联动推出联名产品[6] 行业展望 - 中国游戏行业将继续坚守正确价值观 坚持未成年人保护 致力于精品游戏开发与创新 拓展文化传播、技术革新、跨界赋能等多元领域的正向作用[6]