文章核心观点 - 中国游戏产业出海已从早期探索和依赖单点爆款，迈入品质获得常态化认可、具备跨平台研发与全球发行综合能力的新阶段，正从“产业生态”层面实现全面突围 [1][3][6] 中国游戏在全球奖项与市场的表现 - 库洛游戏研发的《鸣潮》在TGA 2024年获得“玩家之声”奖项，这是中国游戏连续第二年获得TGA奖项 [1] - 2023年，《黑神话：悟空》在TGA获得“最佳动作游戏”与“玩家之声”双奖，并成为首款入围TGA年度游戏的国产作品 [1] - 《黑神话：悟空》截至2024年12月10日在Steam平台销量达2240万份，总收入超过11亿美元（未包含其他平台收入） [2] - 《鸣潮》2024年公测后迅速登顶全球107个国家和地区的App Store免费榜，并跻身多地畅销榜前十 [2] - 《鸣潮》于2024年11月获Google Play年度最佳持续运营奖，12月在“PlayStation Partner Awards 2025”中获合作伙伴奖与玩家选择奖 [2] - 2025年，《燕云十六声》《界外狂潮》等作品在海外热销，进一步印证中国游戏成为全球市场的“核心竞争者” [3] 中国游戏产业的模式与能力跃迁 - 《黑神话：悟空》的成功实现了中国游戏在3A单机买断制领域的“零的突破” [2][3] - 《鸣潮》的成功证明国产游戏已具备跨平台研发、长线运营与全球发行的综合能力，从“偶发爆款”走向“稳定输出” [2][3] - 中国游戏出海正从“单点爆款”走向“产业生态”的全面突围 [1] - 中国游戏企业在TGA的提名比例进一步提升，米哈游、莉莉丝、灵游坊等企业频繁亮相 [3] 政策支持与地方产业生态 - 《鸣潮》的全球成功得益于广东省浓郁的游戏产业氛围和地方政策的关键支撑 [4] - 广东省游戏产业链完整度位居全国前列，广州科韵路汇聚多家规模以上游戏企业，形成成熟产业生态圈 [4] - 《关于推动广东网络游戏产业高质量发展的若干政策措施》通过优化生态、鼓励创新、搭建平台等举措支持企业发展，《鸣潮》于2025年9月入围广东原创网络游戏精品奖励项目 [4] - “政策托底+市场驱动”模式推动本土企业成长，使其具备与全球巨头抗衡的实力 [5] 主要游戏公司的出海战略与表现 - 网易全球化新品表现亮眼：《七日世界》移动版上线首日登顶多个地区iOS下载榜；《漫威争锋》持续领跑Steam全球畅销榜；《界外狂潮》主机版上线后迅速跻身全球多地区畅销榜 [5] - 腾讯全球化布局侧重“投资+自研”双轮驱动，通过收购海外工作室、联合研发吸纳人才，并推动《永劫无间》《蛋仔派对》等自研产品出海 [5] - 《永劫无间》端游已入选2026年亚运会电子竞技项目，实现从“游戏出海”向“电竞出海”的延伸 [5] - 米哈游凭借《崩坏：星穹铁道》《绝区零》等作品，通过高品质内容与精细化本地化运营，深耕全球年轻用户市场，在欧美、日韩积累大量核心用户 [5] - 形成了“中小企业单点突破+大厂矩阵式推进”的出海格局 [5] 中小企业的出海路径 - 更多如库洛游戏一样规模较小的游戏企业正在加速出海 [6] - 中小企业出海需借鉴经验、核心逻辑与基本路径，避免盲目抄袭和同质化内卷 [6] - 中小企业可通过抱团发展，共享头部企业的渠道资源与本地化团队，并借力其上下游的专业化服务能力（如美术设计、翻译等），以深耕细分市场并融入产业生态 [6]

法律诉讼案件核心信息 - 上海米哈游影铁科技有限公司与远景能源有限公司之间的商业诋毁纠纷案定于2025年12月9日开庭审理 [1] - 争议起源于米哈游2024年推出的游戏《绝区零》中设置了名为“远景实业”的反派势力 其主营业务为房地产开发 剧情中被描绘存在“不顾居民安危暴力强拆”等行为 [1] - 远景能源认为游戏中“远景实业”使用的“VISION”标识与其持有的英文商标“ENVISION”易构成混淆 相关情节已对公司声誉造成损害 [1] - 远景能源在正式起诉前曾向米哈游发出沟通函要求修改相关内容 但米哈游以维护创作自由为由拒绝 [1] - 该案已于2024年6月首次开庭 7月进行一审 9月进入二审程序 [1] - 随着诉讼推进 米哈游已提起反诉 指控远景能源构成商业诋毁 反诉案件同样定于2025年12月9日开庭 [1] 远景能源公司背景与业务 - 远景能源有限公司成立于2008年 是远景科技集团旗下核心企业 属于民营企业 [2] - 公司主营业务覆盖风电设备研发、储能电站建设等领域 [2] - 远景科技集团业务布局广泛 旗下包括：专注于智能风电、智慧储能系统及绿氢解决方案的远景能源；智能电池科技企业远景动力；开发智能物联操作系统的远景智能；管理远景——红杉碳中和基金的远景创投；以及远景电动方程式车队 [2] 公司估值与发展 - 远景能源、远景动力与远景智能三家企业均已成为行业独角兽 列入《2023年胡润全球独角兽榜》 [2] - 2023年估值分别为：远景能源830亿元、远景动力500亿元、远景智能250亿元 [2] - 发展至2025年 在胡润最新发布的《2025全球独角兽榜》中 远景能源估值已升至1100亿元 远景动力估值达730亿元 双双跻身全球前100名 [2]

行业动态 - 2025年中国电子竞技产业实际销售收入为293.31亿元，同比增长6.40%，增幅为近三年新高，产业核心环节变现能力正在恢复 [3] - 苹果2025 App Store Awards获奖名单中，腾讯《无畏契约：源能行动》获年度最佳游戏（中国大陆），海彼《卡皮巴拉Go!》和叠纸《无限暖暖》分别入围iPhone及iPad年度最佳游戏提名 [4] - 索尼2025 PlayStation Partner Awards亚洲区奖项中，米哈游《绝区零》和网易《漫威争锋》获杰出合作伙伴奖，库洛《鸣潮》获合作伙伴奖及用户选择奖，腾讯子公司GGG开发的《POE2》获合作伙伴奖 [5] 国内公司资讯 - 郭炜炜因个人职业规划辞任西山居CEO，将继续担任首席制作人专注产品，金山软件CEO邹涛将兼任西山居代理CEO [7] - 郭炜炜辞任或与其担任制作人的《解限机》市场表现不佳有关，该游戏Steam在线活跃人数峰值由上线时的13.28万跌至11月前后的不足5000，Steam国区玩家好评率为47% [8] - 西山居表示游戏行业机遇与挑战并存，玩家对优质内容需求升级，全平台布局与文化出海成为新增长点，同时市场竞争激烈对产品创新与体验升级要求提高 [9] - 金山世游《鹅鸭杀》手游正式宣布将于2026年1月7日进行全平台公测，目前游戏全网真实预约量已突破1000万 [10] - 腾讯游戏魔方工作室旗下《洛克王国：世界》官宣定档，将于2026年3月26日正式上线 [11] 海外及合规监管 - Netflix宣布以827亿美元（约合5847.14亿元人民币）的价格收购华纳兄弟公司，包括其电影电视工作室、HBO及HBO Max，交易预计于2026年第三季度完成 [13] - 韩国游戏公司网禅因旗下游戏《奇迹天使》在销售概率型物品时隐瞒核心概率信息构成欺诈，被韩国公平交易委员会处以1.58亿韩元（约合人民币75.98万元）的罚款并收到纠正令 [15] 电竞资讯 - 趣丸科技旗下TT电竞开展北美产业交流，走访北美电竞峰会、Ghost Gaming俱乐部、北美电子竞技学术联合会及雪城大学等机构 [17] - TT电竞与Ghost Gaming、北美电子竞技学术联合会计划就电竞人才成长推动建立初步合作框架，并与雪城大学拟在产学研交流、赛事活动、内容制作等方面推进实质性合作 [17]

市场表现与资金流向 - 游戏板块于12月4日午盘震荡走强，游戏ETF（159869）翻红微涨，此前早盘一度下跌超过0.5% [1] - 持仓股表现分化，迅游科技、奥飞娱乐、恺英网络、巨人网络等涨幅居前，而富春股份、姚记科技、博瑞传播、电魂网络等跌幅居前 [1] - 游戏ETF（159869）近期备受资金青睐，近5个交易日累计资金净流入达3.71亿元，截至12月3日，该产品规模已达110.19亿元 [1] 行业产品与内容供给 - 中国游戏公司在国际舞台表现亮眼，在索尼2025 PlayStation年度游戏提名中，网易凭借一款在欧美主机市场表现强劲的FPS游戏入围，并常年稳居PlayStation美区畅销榜前十 [1] - 米哈游成为提名最大赢家，其产品《原神》、《崩坏：星穹铁道》和《绝区零》三款游戏同时入围“最佳进行时游戏奖”，《影之刃：零》被提名2026最受期待的游戏 [1] - 游戏行业供给增加驱动规模提升，2025年1月至10月，游戏版号下发数量同比增长23%，为2026年产品线储备了充足内容 [2] - 头部厂商如腾讯、网易、米哈游均有重磅IP或创新品类储备，中型厂商在融合玩法上的创新也展现出黑马潜力，预示2026年将是游戏产品大年 [2] 行业前景与催化因素 - 游戏行业的高景气度有望在2026年延续，优质内容的供给将持续刺激用户消费 [2] - 游戏板块具备AI、内容、商业化模式变革等多点催化因素 [2] - 游戏ETF（159869）跟踪中证动漫游戏指数，反映动漫游戏产业A股上市公司股票的整体表现 [2]

公司新游《Varsapura》发布 - 米哈游新游《Varsapura》实机演示Demo时长31分钟，采用UE5开发，主打沉浸式叙事驱动、超现实画风与载具玩法[5][10] - 该作由创始人蔡浩宇亲自操刀制作，团队集结上海、新加坡、洛杉矶、蒙特利尔多地研发力量，已完成从0到1的原型设计阶段[6][10] - 实机演示Demo在B站播放量突破470万，索尼前高管吉田修平在社交媒体转载并表示期待[6][11] 公司战略与资源调配 - 蔡浩宇卸任米哈游国内职务后专注于前沿科技研究与新项目研发，其在新加坡成立的AI创业公司Anuttacon与《Varsapura》存在深度绑定[6][12] - Anuttacon旗下产品《星之低语》反响未达预期，相关人员已无缝衔接至《Varsapura》项目[12] - 米哈游2025年连续设立至少7家科技相关新公司，经营范围均涉及人工智能应用软件开发[13] 行业竞争格局变化 - 2024年国内二次元游戏市场实际收入同比下降7.44%，行业竞争白热化[23] - 米哈游多个月跌出中国手游发行商全球收入榜前三，2024年8月旗下产品甚至跌出国内市场收入榜前20名[24] - 内容向游戏遇冷，玩法创新成为趋势，例如世纪华通《无尽冬日》全球累计收入突破28亿美元[27] 公司产品线演进 - 《原神》曾带领公司走向巅峰，但《崩坏：星穹铁道》未能超出市场预期，《绝区零》上线三个月营收达10亿美元量级[20][23] - 《Varsapura》是公司向写实风格转型的关键尝试，采用鹿鸣数字人技术路线，目标为HoYoverse"十亿人虚拟世界"愿景落子[28] - 公司另一款UE5技术预研项目曝光，主打奇幻史诗大世界题材与大型BOSS战玩法[30] 技术整合与行业趋势 - 公司计划在《Varsapura》中深度整合AI技术，通过大语言模型构建动态影响游戏世界的系统[10] - 海外游戏巨头育碧全面整合生成式AI，推出"Teammates"AI伙伴项目，认为其革命性堪比2D到3D转变[13] - 国内网易《逆水寒》、巨人网络《太空杀》等产品相继接入AI大模型，赛道竞争加剧[15]

公司新游《Varsapura》发布 - 2024年11月21日，米哈游新游戏《Varsapura》发布了时长31分钟的实机演示Demo，在B站的播放量突破470万 [1][2] - 该游戏由米哈游创始人蔡浩宇亲自担任制作人，并集结了上海、新加坡、洛杉矶、蒙特利尔等多地的研发力量 [4] - 游戏采用UE5引擎开发，核心为沉浸式叙事驱动，主打超现实画风与载具玩法，已完成从0到1的原型设计阶段 [4] - 游戏美术风格转向写实，不同于公司过往的二次元风格，角色塑造沿用了自2019年积累的“鹿鸣数字人”写实渲染技术 [16] - 索尼前高管吉田修平在社交媒体转载了Demo信息并表示期待 [6] 公司技术战略与AI整合 - 创始人蔡浩宇个人高度重视AIGC，曾公开表态称“AIGC将颠覆游戏行业” [7] - 招聘信息推测《Varsapura》将尝试深度整合AI技术，通过大语言模型构建“AI+游戏”系统，使玩家选择动态影响游戏世界 [4] - 2025年以来，公司已连续设立至少7家科技相关新公司，经营范围均涉及“人工智能应用软件开发” [8] - 蔡浩宇在新加坡成立的AI创业公司Anuttacon与《Varsapura》存在深度绑定，其部分人员已无缝衔接至该项目 [2][7] 行业竞争与市场环境 - 2024年中国二次元游戏市场实际收入同比下降7.44%，行业竞争白热化 [14] - 内容向游戏遇冷，玩法创新需求升温，SLG+玩法和小游戏成为热门趋势，例如世纪华通《无尽冬日》全球累计收入突破28亿美元 [15] - 海外游戏巨头如育碧也在重押AI，认为生成式AI的革命性堪比游戏从2D到3D的转变 [8] - 自2024年10月起，米哈游多个月跌出中国手游发行商全球收入榜前三，2024年8月其产品甚至跌出国内市场手游收入榜前20名 [14] 公司发展现状与挑战 - 米哈游在2023年全球游戏发行商收入中超越网易位列世界第四，公司整体估值达1750亿元 [9] - 创始人蔡浩宇以730亿元身价位列游戏圈第三，但已于2024年卸任国内职务，将精力投入前沿科技与新项目研发 [9][11] - 公司近期还曝出另一款使用UE5技术的预研项目，题材为“奇幻史诗大世界”，强调大型BOSS战玩法 [18] - 《Varsapura》面临UE5引擎研发成本、写实风格与核心用户适配度、AI整合及全球市场接受度等多重考验 [18]

米哈游新项目《Varsapura》首曝 - 米哈游新项目《Varsapura》于11月21日上午9点正式首曝，并发布了长达31分钟的实机演示demo [5] - 项目由蔡浩宇带队开发，是公司继《原神》后规格最高的产品，历经三次推翻重做 [32][36][39] 游戏技术特点 - 游戏基于UE5引擎和AI技术开发，整体呈现偏写实风格，质感扎实，不亚于主流单机游戏 [5] - 角色动作设计强调"质量感"，兼顾物理特性，淡化二次元常见的夸张表现手法，更为写实 [9][12] - 游戏应用丰富的几何场景变化美术降低加载压力，保证大世界心流体验，并设计了特定的运镜与角色出入场动作保证操作连贯性 [15][16] 游戏设计框架 - 游戏设计框架完整，包含大世界与副本切换的"门"概念，要素复杂齐全 [14][15][17] - 引入类似《博得之门3》的属性对话选项，AI应用可能体现在玩家与角色互动及大世界内容 [19] - 城市设计参考新加坡，采用靠左行驶规则，Varsapura一词出自梵语意为"雨之城" [36][37] 项目历史背景 - 项目前身"PJSH"是蔡浩宇立项的UE5开放世界项目，核心概念类似"二次元GTA"，但于2022年11月因研发未达预期被取消 [3][32] - 蔡浩宇后续开发AI游戏Demo《Whispers from the Star》，引入AI对话交互，为《Varsapura》的技术探索奠定基础 [32][33] - 《Varsapura》由米哈游新加坡HoYoverse团队开发，账号IP地址和关注列表均指向新加坡总部 [27] 行业反响与公司战略 - 行业对《Varsapura》出现两极分化评价，部分认为设计水准高，部分认为缺乏创新亮点 [21][23] - 游戏体现了米哈游多年技术积累，包含多款成功产品的设计元素，如换人连携技能和看板娘技能设计 [22] - 米哈游2023年活跃公布多款在研项目，但《Varsapura》是《原神》后首款真正意义上的旗舰产品，彰显公司持续追求前沿技术的战略方向 [39]

项目热度与市场反响 - 项目《Varsapura》首条视频发布三小时内播放量达60万，粉丝增长超过10万[2] - 官方账号平均每5分钟播放量增长10万，粉丝数增长1万，预计三天内可达百万粉丝和数百万播放量[4] - 高热度源于实机视频展现的高完成度，包含大量室内外场景、具体玩法和战斗演示内容[4] 项目背景与战略定位 - 《Varsapura》被视为蔡浩宇此前带队项目《PJSH》的精神续作，可能复用了《PJSH》的室外美术资产及其他项目资产[8] - 项目使用新加坡公司HoYoverse品牌而非miHoYo后缀，前B站游戏和直播负责人王宇阳参与发行/运营线招聘[4] - 项目被定位为米哈游的"次世代旗舰新作"，承担公司后续流水重任，是当前人才招聘的最优先序列[7][9] 开发资源与团队配置 - 项目人才缺口为米哈游历史罕见，招聘序列中"代号UC"的《Varsapura》处于最优先层级，甚至可能从其他项目截胡应届生[7] - 对比《绝区零》约500人的团队规模，《Varsapura》被视为一线项目，但目前由罗宇皓带队大量初期工作，蔡浩宇大部分时间在新加坡办公室[9][11] 行业竞争与公司挑战 - 公司面临玩家从《原神》流向《鸣潮》等竞品的问题，《崩坏：星穹铁道》与《绝区零》未能重现《原神》级别的市场影响力[10] - 2026年至2027年期间，公司可能面临新作上线的空档期，而竞品《明日方舟：终末地》最迟明年上线，可能吸走大量二次元核心用户[10][12] - 《PJSH》曾投入数亿美元，尝试融合类GTA大世界、射击、机甲载具等四大核心玩法，但开发难度极高[8]

项目背景与战略演进 - 公司最初围绕虚拟角色“鹿鸣”进行开发，行业曾普遍认为其方向是虚拟偶像或虚拟带货主播[1] - 公司实际战略远超单一虚拟角色，旨在基于高精度渲染技术构建可容纳数万至数十万玩家的“赛博都市”，“鹿鸣”仅为该宏大构想中的一员[1] - 由蔡浩宇带领的开放世界项目“PJSH”曾被视为继《原神》后的下一代旗舰产品，概念类似“二次元GTA”，但于2022年11月因研发未达预期而取消[1][20] - 在“PJSH”取消后，蔡浩宇前往新加坡建立HoYoverse，并经历短暂沉寂，期间基于AI技术框架开发了小型Demo《Whispers from the Star》，探索AI对话与角色交互[20][21] 新项目《Varsapura》正式曝光 - 公司于11月21日正式首曝新项目《Varsapura》，并发布了长达31分钟的实机演示demo[2] - 项目由蔡浩宇带队，极有可能由其本人负责视频脚本与分镜，被视为公司当前规格最高的产品[18][20] - 项目账号IP地址、关注列表均指向公司新加坡HoYoverse全球品牌总部，且商标已于今年7月提交注册[17][18] 技术引擎与美术风格 - 游戏基于UE5引擎开发，并融合AI技术，整体为偏写实风格的二次元游戏，质感对标主流单机游戏[2] - 美术设计继承自2020年推出的虚拟角色“yoyo鹿鸣”，兼具二次元幻想元素与高精度写实质感，淡化了常见夸张化表现手法[4] - 角色动作设计强调“质量感”与物理特性，例如流星锤角色挥动时能明显感受到重量感，动作克制但保留中二风格[5][6][7] 游戏玩法与系统设计 - 游戏框架融合大世界与副本切换，通过“门”概念实现无缝过渡，并利用几何场景变化美术降低加载压力，保障玩家心流体验[10][11] - 战斗系统引入角色切换连携设计，类似《崩坏3》连携技与《绝区零》换人格挡，保证操作连贯性[11] - 玩法包含潜行暗杀系统，以及类似《博得之门3》的属性对话选项，AI技术主要应用于玩家与角色互动及大世界内容[12] - 大世界设计参考新加坡，细节如靠左行驶驾驶系统，凸显强烈个人表达与地域特色[22] 行业反响与项目定位 - 行业对项目评价两极分化，部分认为设计水准高超未来可期，部分则认为系统与概念缺乏创新亮点[14] - 项目大量继承公司过往产品设计积累，如看板娘技能类似《原神》岩主“荒星”，角色动作神态充满“米味”[14] - 《Varsapura》被视为蔡浩宇在“PJSH”失败后，结合前沿技术重新思考的成果，旨在将内容做到极致而非盲目追求概念超前[22][23] - 项目历经三次推翻重做，印证公司仍坚持“技术拯救世界”理念，回应市场对公司在《原神》后能否推出新旗舰产品的关注[25]

事件概述 - 米哈游旗下游戏《崩坏：星穹铁道》新角色“大丽花”因设定涉嫌借鉴1947年“黑色大丽花”极端凶杀案件引发玩家强烈不满[3][6] - 角色立绘及实机视频发布后部分玩家指出其名称、服饰装饰及技能设计均与案件受害人遭遇高度相似被指轻浮消费历史且侮辱受害人[6][8] - 大量自称老粉的玩家在微博、小红书、哔哩哔哩等平台公开声讨并表示已退坑游戏称公司行为触及道德底线[4][10] 角色争议细节 - 角色衣裙胸部深V领设计及帽子佩戴的“黑色大丽花”装饰与受害人生前喜好一致角色技能“病娇狞笑”和“火焰尾巴扫胸”对应受害人嘴角撕裂及胸部被割的遭遇[6][8] - 角色中文名“康士坦丝”与案件发生时上映电影《蓝色大丽花》女主名字相同进一步强化了与历史案件的关联性[8] - 公司客服回应称该角色为3.8版本预设角色最终上线情况可能存在变化但未回应管理层是否知晓争议历史事件[3][11] 历史争议事件 - 《崩坏：星穹铁道》此前因游戏对话中贬低学历并推崇说唱能“少走一百五十年弯路”引发广泛争议[14] - 《原神》4.0版本因新角色林尼穿黑丝引发争议更早前还因女武神cos兔女郎跳艳舞事件遭玩家拉横幅抵制[15] 公司运营状况 - 公司“叠卡+抽卡”氪金套路逐渐失效《原神》4.4版本活动福利不及玩家预期导致连续多日每天取关用户高达52.6万人[19] - 据七麦数据自2023年1月1日起《原神》与《崩坏：星穹铁道》iOS端下载量及收入预估均出现下滑高增长频率周期拉长整体趋势向下[19] - 公司长期未推出现象级爆品企业发展进入“慢周期”良性企业文化与价值体系成为可持续发展关键[22]