行业核心观点 - 工程机械行业呈现大周期向上态势，全球工程机械需求进入上行期，今年开始土方与非土方的向上将持续共振 [1] - 数控系统作为工业母机“大脑”，人工智能在工业领域的深度应用，可通过收集数据提升模型性能从而做到更好的加工效果 [1] 工程机械行业表现 - 12月非土方机械内外销均超预期 [1] 工业母机ETF与相关指数 - 工业母机ETF（159667）跟踪的是中证机床指数（931866） [1] - 中证机床指数从沪深市场中选取涉及机床整机及其关键零部件制造和服务的上市公司证券作为指数样本，以反映机床产业相关上市公司证券的整体表现 [1] - 该指数成分股主要集中于机械设备行业，具有较高的行业集中度，整体呈现偏中小盘风格 [1]

工业母机ETF市场表现与跟踪指数 - 工业母机ETF（159667）在1月19日盘中涨幅超过1.2%，市场关注度提升[1] - 该ETF跟踪中证机床指数（931866），该指数从沪深市场选取涉及机床整机及其关键零部件制造和服务的上市公司证券作为样本[1] - 指数成分股主要集中于机械设备行业，呈现偏中小盘风格，且行业集中度较高[1] 人形机器人行业前景 - 根据东莞证券数据，2025年人形机器人新增装机量预计为1.6万台[1] - 人形机器人行业集中度较高，前五大厂商（CR5）的市场占有率超过70%[1] - 随着人形机器人大规模量产，产业化趋势明显，未来将加速渗透至多个应用领域，机器替代人进程提速[1] - 国内机器人产业链相对完善、成熟，叠加高性价比优势，国内企业将占据先发地位[1] 工程机械行业景气度 - 2025年挖掘机销量同比增长16.97%[1] - 2025年12月挖掘机内销和外销均实现同比与环比增长[1] - 行业景气度呈现明显上升态势[1] - 国内重大工程陆续开工，将有效支撑国内需求[1] - 海外降息预期叠加矿山需求等因素驱动，海外销量同比增长态势有望延续[1]

工业母机ETF市场表现与资金流向 - 工业母机ETF（159667）在1月9日大涨超3.6% [1] - 近20日该ETF资金净流入近3亿元 [1] 制造业景气度与需求预期 - 2025年12月中国制造业PMI为50.1%，较前值回升0.9个百分点，重回扩张区间 [1] - 生产、新订单和新出口订单等分项指数均有不同程度回升 [1] - 制造业景气回升主要受政策效果持续落地及春节备货等因素推动 [1] - 展望2026年，国内政策持续发力及“反内卷”等措施有望带动制造业盈利能力修复和景气度回升，从而推动上游机械设备需求持续好转 [1] 机器人产业发展动态 - 2025年国内人形机器人出货量或超1.8万台 [1] - 灵心巧手公司完成A++轮融资 [1] - 全球人形机器人产业快速发展带来巨大成长空间 [1] 工业母机ETF与跟踪指数概况 - 工业母机ETF（159667）跟踪中证机床指数（931866） [1] - 该指数从沪深市场选取50只涉及机床整机及其关键零部件制造和服务的上市公司证券作为样本 [1] - 指数成分股主要集中于机械设备行业，具有较高的行业集中度特征 [1] - 指数整体呈现偏中小盘风格 [1]

政策与产业规划 - “十五五”规划提出加强原始创新和关键核心技术攻关，全链条推动集成电路、工业母机、高端仪器、基础软件、先进材料、生物制造等重点领域关键核心技术攻关取得决定性突破 [1] - 规划提出培育壮大新兴产业和未来产业，加快新能源、新材料、航空航天、低空经济等战略性新兴产业集群发展 [1] 行业需求与投资机会 - 在智能化无人化大背景下，机械行业设备更新需求有望逐步释放 [1] - 工程机械、轨交、机床、激光加工设备等顺周期领域有望受益于设备更新需求 [1] 相关金融产品 - 工业母机ETF（159667）跟踪中证机床指数（931866） [1] - 中证机床指数从沪深市场中选取50只涉及机床整机及其关键零部件制造和服务的上市公司证券作为指数样本，以反映机床产业相关上市公司证券的整体表现 [1] - 该指数成分股主要集中于机械设备行业，重点聚焦制造业领域，具有较高的行业集中度特征 [1]

政策与规划 - “十五五”规划建议点名工业母机 政策驱动下国产机床高端化进程有望加快 [1] - 政策驱动下 国内高端制造领域对高精度、高稳定性、高复合化的五轴机床、数控铣床、车铣复合中心等需求将有望增加 [1] 市场与产品 - 工业母机ETF（159667）跟踪中证机床指数（931866） [1] - 中证机床指数从沪深市场中选取50只涉及机床整机及其关键零部件制造和服务的上市公司证券作为指数样本 [1] - 该指数成分股主要集中于机械设备行业 重点聚焦制造业领域 具有较高的行业集中度特征 [1]

政策与规划 - 文章核心观点为“十五五”规划点名工业母机 政策驱动下国产机床高端化进程有望加快 [1] - 《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》于2025年10月28日公布 [1] 行业需求与趋势 - 政策驱动下 国内高端制造领域对高精度、高稳定性、高复合化的五轴机床、数控铣床、车铣复合中心等需求将有望增加 [1] 相关金融产品 - 工业母机ETF（159667）跟踪的是中证机床指数（931866） [1] - 中证机床指数从沪深市场中选取50只涉及机床整机及其关键零部件制造和服务的上市公司证券作为指数样本 以反映机床产业相关上市公司证券的整体表现 [1] 指数与行业构成 - 该指数成分股主要集中于机械设备行业 重点聚焦制造业领域 具有较高的行业集中度特征 [1]

人形机器人产业进展 - 人形机器人产业进入量产准备的关键阶段，建议积极布局 [1] - 特斯拉Optimus明确2026年量产计划，技术持续迭代，例如新一代灵巧手配备50个执行器，显示技术落地可行性 [1] - 国内宇树科技完成IPO辅导，智元机器人完成股改，释放IPO信号，印证产业成熟度提升与资本周期启动 [1] 工业母机ETF（159667）概况 - 该ETF跟踪中证机床指数（931866） [1] - 指数从沪深市场选取50只涉及机床整机及其关键零部件制造和服务的上市公司证券作为样本 [1] - 指数成分股主要集中于机械设备行业，重点聚焦制造业领域，具有较高的行业集中度特征 [1]

行业出口表现与展望 - 2025年以来机械设备行业出口呈现较强韧性 对2025年中国出口增速的带动达0.75个百分点 较2024年提升0.29个百分点 [1] - 海外AI投资及上游电力环节投资对机械设备出口形成拉动 叠加化工品等中间品需求向好 行业出口竞争力持续显现 [1] - 展望2026年 预计机械设备出口将维持4-5%的增速区间 尽管全球出口扩张势头可能略有放缓 但中国出口份额有望延续升势 [1] 国内需求与投资 - 2026年是“十五五”规划开局之年 新一批重大项目推进 叠加设备更新政策续力支持 制造业投资具备筑底基础 [1] - 工业用地成交面积等领先指标显示行业需求有望在2025年下半年触底回升 [1] 相关指数与产品 - 工业母机ETF（159667）跟踪中证机床指数（931866） [1] - 中证机床指数从沪深市场选取50只涉及机床整机、数控系统及关键零部件的上市公司证券作为样本 [1] - 该指数覆盖机械设备、电子、新能源、机器人等多个行业 主要反映中国机床及相关产业链的整体表现 具有较高的行业集中度和代表性 [1]

行业前景与驱动因素 - 2025年挖机销量呈现快速增长，行业复苏迹象明显 [1] - 内需受益于新一轮集中换新周期到来及大型项目开工，以工代赈政策助力内需向好 [1] - 海外市场结构性景气，“一带一路”沿线国家基础设施建设需求持续增长，带动出口提升 [1] - 行业基本面右侧趋势明显，整体业绩改善，细分赛道存在结构性机会 [1] 指数产品与覆盖领域 - 工业母机ETF（159667）跟踪中证机床指数（931866） [1] - 中证机床指数从沪深市场选取涉及机床整机制造及关键零部件供应的上市公司证券作为指数样本 [1] - 指数覆盖机械设备、电子、新能源和机器人等多个领域，以反映中国机床行业相关上市公司证券的整体表现 [1]

商业航天运力 - 商业航天运力是卫星互联网及商业航天发展的关键 [1] - 星网高频发射及2025年四季度至2026年上半年多款中大型商业火箭首飞预期推动商业航天拐点将至 [1] 机械设备行业应用 - 机械设备行业在无人环卫车、航空发动机、燃气轮机和3D打印等领域应用拓圈且市场空间广阔 [1] 工业母机ETF与中证机床指数 - 工业母机ETF（159667）跟踪中证机床指数（931866） [1] - 中证机床指数从机械设备行业选取涉及机床整机制造及关键零部件供应的上市公司证券作为样本 [1] - 指数覆盖数控系统、轴承、主轴和刀具等多个细分领域 [1] - 成分股广泛服务于工业、电子、新能源与机器人等下游行业 [1]