港股市场表现 - 9月5日港股市场高开 电力设备和半导体板块涨幅居前[1] - 港股通科技ETF(513860)盘中涨1.03% 溢折率0.23% 出现明显溢价交易[1] - 成分股中三生制药涨超5% 信义光能 中芯国际 晶泰控股等跟涨[1] 资金流向与规模 - 9月4日港股主要指数收跌 但港股通科技ETF逆市获净申购3.54亿份[1] - 该ETF资金净流入额超2.77亿元[1] - 截至9月4日收盘 ETF规模达40.30亿元 创历史新高[1] 政策支持与行业动向 - 工信部与市场监管总局联合发布《电子信息制造业2025-2026年稳增长行动方案》[2] - 行动方案提出促进人工智能终端迈向高水平智能创新 推动智能体与终端产品深度融合[2] - 将制定人工智能终端智能化分级方法和标准 鼓励各地推动人工智能终端创新应用[2] 机构观点与市场展望 - 东方证券指出科技是确定性主线 产业自信持续提升 科技主题已成为市场共识[2] - 国泰海通证券认为美联储政策转向鸽派 美元或延续震荡偏弱格局 利好外资回流港股[2] - 招商证券指出流动性叙事改善足以支持港股补涨 建议关注创新药 互联网和新消费板块[3] - 港股科技板块因估值低位和基本面优势 有望继续获得外资青睐[2]

港股市场表现 - 9月2日港股市场回调 科技板块跌幅居前 港股通科技ETF(513860)下跌0.50% 成交额超1亿元[1] - 成分股表现分化 微创机器人-B上涨超9% 阿里健康 三生制药 小米集团-W跟涨[1] - 港股通科技ETF近期持续获资金布局 近5日净流入超2.5亿元 近10日净流入超5.6亿元[1] 机构观点与流动性环境 - 交银国际认为海内外流动性宽松周期下港股有望延续向好势头 南向资金对科技板块配置需求保持旺盛[2] - 东吴证券指出港股处于震荡上行趋势 Jackson hole会议后市场明显提高九月美联储降息预期[3] - 招商证券(香港)建议把握指数回调后的反弹机会 指出AH股溢价率回升至127.5% 港股估值优势重现[3] 美联储政策预期 - 据CME"美联储观察" 9月维持利率不变概率为10.4% 降息25个基点概率为89.6%[1] - 10月维持利率不变概率为4.9% 累计降息25个基点概率为47.3% 累计降息50个基点概率为47.9%[1] - 东吴证券认为除非9月议息会议前就业数据显著增强(新增非农就业>15万人)且通胀环比增速>0.4% 否则降息几成定局[3] 行业基本面与资金流向 - 港股通科技ETF跟踪中证港股通科技指数 选取50只市值较大 研发投入较高且营收增速较快的科技龙头公司[1] - 港股整体企稳回升需等待科技互联网板块业绩阶段性触底信号明确 投资者情绪仍偏谨慎[3] - 全球流动性环境边际宽松将有利于资金流向新兴市场 港股作为重要离岸中国资产及AI科技主题配置标的有望受益[2][3]

文章核心观点 4月2日港股快速拉升，港股通科技ETF（513860）表现活跃，南向资金持续流入港股市场，科技、消费巨头获“爆买”，西部证券研报认为全球流动性或从美股外溢至港股，港股科技有投资价值 [1][3][4] 市场表现 - 4月2日港股快速拉升，恒生指数、恒生科技指数盘中翻红，恒生科技指数涨超1%，港股通科技指数快速拉升 [1] - 港股通科技ETF（513860）快速拉升，盘中一度涨超1.1%，截至发稿涨0.97%，换手率超7%，成交额超1亿元，盘中交投活跃 [1] - 成分股方面，零跑汽车涨超8%，舜宇光学科技、吉利汽车涨超5%，金蝶国际、华虹半导体、美图公司等多只个股涨幅居前 [1] 资金流向 - 港股通科技ETF（513860）近5日有3日获得资金净流入 [3] - 今年以来南向资金快速流入港股市场，截至3月底累计净买入4386.52亿港元，超过去年全年净买额一半 [3] - 3月南向资金“扫货”1602.82亿港元，连续第三个月净买额超千亿港元，为历史第二高峰值记录 [3] - 3月南向资金累计净买入靠前的个股有阿里巴巴、小米集团等，其中阿里巴巴获净买入237.03亿港元，泡泡玛特获净买入10.74亿港元 [3] 指数与基金 - 港股通科技ETF（513860）紧密跟踪中证港股通科技指数（HKD），该指数选取50只科技龙头上市公司证券作为样本 [3] - 该ETF配备了场外联接基金（021465） [3] 研报观点 - DeepSeek技术突破削弱美国AI垄断估值，特朗普对等关税加剧美国经济下行担忧，全球流动性从美股外溢 [4] - 从性价比看，恒生科技市盈率在全球科技中更低且处于自身历史低位；从增长性看，DeepSeek使中国科技从“跟跑者”转向“核心竞争者”，抬升盈利能力预期 [4] - 对标美股AI三阶段行情，行情中后期资金将聚焦“有业绩的上游算力和AI应用端”，港股科技巨头EPS上修已现确定性，应用端弹性将随商业化落地释放 [4]