推动传统产业向高端化、智能化、绿色化转型，是深圳建设中国特色社会主义先行示范区，培育区域竞争新优势、抢占全球价值链高端的关键举措。进一步 提升龙华大浪时尚服装产业发展效能，探索改造升级传统产业的有效路径，更是深圳推动传统优势产业向全球价值链高端跃升、培育区域竞争新优势的重要 内容。 转自：中国质量报 创新质量强企强链强县（区）融合发展新路径 深圳大浪时尚小镇"产业+民生"质量联动提升试点工作取得初步成效 □ 吴 芳 吕秀清 黄远辉 本报记者 许创业 在粤港澳大湾区核心引擎城市深圳，龙华区大浪时尚小镇正以一场深刻的质量变革，重新定义传统产业升级与民生福祉提升的内在关联。作为深圳"产业 +民生"质量联动提升的试验田，大浪时尚小镇通过创造性开展投资于物和投资于人紧密结合的质量强企强链强县（区）融合新模式，书写着融合发展的生 动篇章。 从AI检测技术赋能产业提质，到定制巴士解决通勤难题；从产业链协同打造优质生态，到技能培训助力工人成才，大浪时尚小镇用一个个鲜活实践，初步 探索出"产业发展与人的发展同频共振"的创新模式，交出了一份兼具厚度、温度与力度的时代答卷。 5级联动：从概念设计到生动实践 多年来，龙华区始终以大浪 ...

交易核心信息 - 日播时尚计划斥资14.2亿元收购锂电池粘结剂企业茵地乐71%的股权，交易已于12月10日过会 [1][4] - 标的公司茵地乐全部权益评估值为20.05亿元，较其账面净资产增值103.40% [1][4] - 交易对价中，股份支付11.61亿元，现金支付2.59亿元；为支付现金对价，公司计划向实控人梁丰及其控制的上海阔元发行2000万股募集配套资金1.56亿元 [1][4] - 交易完成后，上市公司将新增约6.4亿元商誉，占备考净资产的31.61% [1][5] 公司转型背景 - 公司主营业务为中高端女装，近年来面临增长困境，主业不振推动其跨界转型 [1][4] - 2024年公司归母净利润亏损高达1.59亿元，一举吞噬了过往三年累计利润 [1][4] - 此次收购旨在将业务版图扩展至新能源材料领域，形成“服装+锂电粘结剂”的双主业模式 [1][2][4] 标的公司业绩与承诺 - 茵地乐2023年、2024年及2025年1—9月分别实现净利润1.81亿元、2.04亿元和2.47亿元 [1][4] - 根据调整后的方案，若交割在2025年底前完成，茵地乐2025—2027年承诺净利润分别不低于2.16亿元、2.25亿元、2.33亿元 [1][4] 转型策略与历史 - 这不是日播时尚首次尝试跨界转型，2023年公司曾计划重组新能源电池上游公司锦源晟，但该计划不久便终止 [2][5] - 两次重组目标均为实控人梁丰持股的资产，但策略不同：前次计划完全置出原有业务实现彻底转型，此次则保留女装业务，采取渐进式转型路径 [2][5] 业务与市场挑战 - “服装+锂电粘结剂”的双主业模式表面看协同效应有限，两家公司在技术研发、生产流程、销售渠道等方面几乎没有交集 [2][5] - 锂电池粘结剂行业面临技术路线更迭、价格下降、产能过剩等挑战，预测期内茵地乐产品售价预计呈下降趋势 [2][5] - 女装与锂电池粘结剂业务的巨大差异，使公司在组织管理、内部控制、人才储备等方面面临业务整合挑战 [2][5]

财务业绩摘要 - 2025年前三季度营业收入为10.55亿元，同比增长3.65% [1] - 2025年前三季度归母净利润为1037.68万元，同比增长135.47% [1] - 2025年前三季度扣非归母净利润为-142.91万元，同比增长96.15% [1] - 2025年前三季度基本每股收益为0.02元 [1] 盈利能力分析 - 2025年前三季度公司毛利率为66.87%，同比下降0.66个百分点 [2] - 2025年第三季度单季度毛利率为60.79%，同比下降6.84个百分点，环比下降9.45个百分点 [2] - 2025年前三季度公司净利率为0.98%，较上年同期上升3.86个百分点 [2] - 2025年第三季度单季度净利率为-1.24%，较上年同期上升9.47个百分点，较上一季度下降3.61个百分点 [2] - 2025年前三季度加权平均净资产收益率为0.39% [2] 费用控制与运营效率 - 2025年三季度公司期间费用为6.17亿元，较上年同期减少2812.31万元 [2] - 2025年三季度期间费用率为58.52%，较上年同期下降4.90个百分点 [2] - 销售费用同比减少3.30%，管理费用同比减少11.53% [2] - 研发费用同比减少4.07%，财务费用同比减少7.71% [2] 估值与市场指标 - 以10月28日收盘价计算，公司市盈率（TTM）约为-64.82倍，市净率（LF）约为1.39倍，市销率（TTM）约为2.63倍 [2] - 截至2025年三季度末，公司股东总户数为1.53万户，较上半年末下降704户，降幅4.40% [2] - 户均持股市值由上半年末的20.10万元增加至21.65万元，增幅为7.72% [2] 公司基本情况 - 欣贺股份有限公司主营业务涉及中高端女装的设计、生产和销售 [3] - 主营业务收入构成为：成衣97.59%，配件等1.55%，其他(补充)0.86% [3] - 公司所属申万行业为纺织服饰-服装家纺-非运动服装 [3] - 公司所属概念板块包括福建自贸区、小盘、新零售、腾讯概念、数字经济等 [3]

财务业绩 - FY25收入同比增长4.6%至55.5亿元人民币 [1] - FY25归母净利润同比增长5.3%至8.9亿元人民币 [1] - 毛利率同比下降0.3个百分点至65.6% [1] - 派息率保持75%水平 [1] - 期末存货同比增长24%至9.3亿元人民币 [1] 运营表现 - 同店销售保持稳健持平 [2] - 7月零售流水实现高单位数同比增长 [2] - 8月零售流水实现双位数以上同比增长 [2] - 奥莱渠道存货去化情况良好 [1] - 部分存货增加与2025年秋冬备货相关 [1] 品牌与会员 - 通过设计驱动和精细化零售管理构建高粘性会员群体 [2] - 多品牌布局的设计师品牌集团具备独特经营韧性 [2] - 新兴品牌呈现高速增长态势 [1] 未来指引 - 维持FY26百亿零售目标 [1] - 对应营收目标60亿元人民币 [1] - 毛利率目标维持在65%以上 [1] - 净利润率目标设定在15%以上 [1] - 派息率继续维持75%水平 [1] 行业比较 - 零售流水表现优于中高端女装行业整体水平 [2] - 在客流承压背景下保持稳定经营表现 [2]

电商"6·18"大促与服装行业现状 - 电商"6·18"大促期间时尚服装线上销售火爆，但传统服装品牌经营惨淡，多家公司谋求业务转型[1] - 安奈儿、*ST金比、棒杰股份3家服装公司近期公布或筹划控制权变更事项，试图通过转型提振业绩[1] - 3家公司均属纺织服装行业，近年扣非后归母净利润连续多年亏损，*ST金比因"净利润亏损+营收不足3亿元"被实施退市风险警示[1] 两家童装公司筹划易主 - *ST金比6月5日公告控股股东筹划股份协议转让，安奈儿6月3日公告控股股东拟转让13.03%股份导致控制权变更[2] - 两家公司均处于停牌阶段，"新主"身份和交易方案尚未披露[3] - 安奈儿2024年营收6.39亿元（同比下降逾20%），净利润亏损1.15亿元；*ST金比2024年营收2.25亿元，扣非后归母净利润连续三年亏损[3] 服装行业整体困境 - 2024年A股39家非运动服装企业中仅12家归母净利润同比增长，近七成公司业绩下滑或亏损[4] - 上市公司易主后新实控人通常注入新资产优化业务结构，但需结合实际情况审慎实施[4] 服装企业转型案例 - 日播时尚2023年10月筹划重组拟收购四川茵地乐71%股权跨界锂电池粘结剂行业，标的2024年营收6.4亿元、净利润2.04亿元[6] - 欣贺股份2024年10月投资1亿元成立子公司拓展低空经济、人工智能等创新业务[6] - 棒杰股份因跨界光伏失败导致2023年由盈转亏，2024年归母净利润亏损6.72亿元，现通过"股份转让+表决权委托"变更实控人为黄荣耀[7] 转型策略与风险 - 服装企业转型基础包括历史现金流优势和土地资源，但历史案例显示转型难度较大[6] - 转型应围绕主业向产业链上下游延伸，避免盲目跨界和专业能力不足风险[7]

非洲市场考察与创业经历 市场调研与发现 - 坦桑尼亚服装市场呈现两极分化 低端市场占主流 款式老旧且价格低廉 高端市场存在土耳其进口服装 价格达人民币500-600元/件 但审美与国内差异显著[7][9] - 达累斯萨拉姆商场Minimali City店面租金为30美元/平方米 部分高端女装店虽陈列简陋但生意火爆[9] - 玩具市场处于起步阶段 超市与母婴店品类稀少 电动玩具车售价高达1500元人民币 滑板车价格是国内3倍(约200元 vs 国内几十元)[12][14] - 坦桑尼亚生育率高(平均3-4孩/家庭) 但摇摇车等基础娱乐设施空白 首台摇摇车因币种与语言适配问题导致报废[12] 行业趋势与机会 - 坦桑尼亚中产阶级崛起推动消费升级 服装市场在3-6个月内快速迭代 落地窗陈列与INS网店普及 高端女装价格突破1000元人民币[13] - 玩具进口依赖中国 海运成本占比高(占体积/低货值) 终端售价达成本3倍(50元→150元)[13] - 全国性考察显示达市为时尚中心 其他城市如Dodoma基建落后 但Arusha等旅游城市消费潜力显著[17][25] 创业实践与教训 - 选品失误案例：床品因本地化需求差异(4枕套+2床单组合)及价格劣势(进口成本200元 vs 本地50元)导致滞销[32] - 玩具库存管理失控 20立方货物挤占居住空间 最终通过多渠道清仓(免税店/杂货店/地摊)处理完毕[33][36] - 公司注册成本达国内3倍(8000-9000元 vs 国内2000-3000元) 且因税务申报延迟被罚款30万坦桑先令(约1000元)[37][38][39] 跨文化运营挑战 - 物流与交通障碍显著 右舵驾驶与交警勒索迫使改用三轮车出行 海运周期长达1个月[5][13] - 本地化适配不足案例：摇摇车因投币规格与中文儿歌导致功能失效[12] - 餐饮业存在供需错配 中餐馆价格达国内2-3倍但口味不佳 本地菜处理粗糙(鱼鳃未去除)[22][27]