公司债券发行计划 - 公司拟发行不超过60亿元公司债 用于科技创新领域投资 建设及运营 置换有息负债 补充流动资金 [1] - 具体发行规模由股东大会授权董事会 董事会授权董事长蒋仁生根据资金需求和市场情况确定 [1] - 本次发行采取无担保方式 [1] 业绩表现 - 2024年公司营业收入260 7亿元 同比下降50 7% 归母净利润20 2亿元 同比下降75 0% [1] - 代理产品收入246 7亿元 同比下降52 5% 自主产品收入11 8亿元 同比增长14 9% [2] - 核心代理产品HPV疫苗下滑明显 四价HPV疫苗批签发47万支 同比下降95 5% 九价HPV疫苗批签发3114万支 同比下降14 8% [2] - 其他代理产品五价轮状疫苗批签发551万支 同比下降23 2% 进口23价肺炎疫苗批签发113万支 同比下降30 9% [2] 经营状况与挑战 - 公司坦言当前遇到经营困难 自2023年二季度开始业绩下降明显 核心产品销量大幅下滑 [2] - 业绩下滑原因包括经济周期性变化 行业调整 疫苗犹豫增加影响接种意愿 以及新业务开拓进度预判偏差 [2] - 2024年经营现金流-44 14亿元 同比由正转负 降幅达149 6% [3] - 2025年一季度末货币资金30 69亿元 短期借款146 66亿元 一年内到期非流动负债1 48亿元 合计148 14亿元 为货币资金的4 82倍 [3] - 一季度财务费用6626 87万元 同比增长超10倍 [3] 未来计划 - 2025年核心工作为"去库存 收回款 降负债" 化解经营风险 [3] - 发行60亿元公司债是降负债 化解风险的重要举措 [3]

财务表现 - 2024年营收260 70亿元同比下滑50 74% 净利润20 18亿元同比下滑74 99% [2] - 连续三个季度亏损 2024年Q3亏损8369 64万元 Q4亏损1 32亿元 2025年Q1亏损3 05亿元且亏损额逐步扩大 [2] - 存货周转天数从2023年79 15天增至2024年296 69天 应收账款周转天数达299 18天 [7] 产品结构 - 代理产品贡献营收占比94 61% 其中默沙东HPV疫苗年度采购额263 77亿元占采购总额86 94% [3] - 自主产品营收11 82亿元占比仅4 53% 近五年累计研发投入51亿元但贡献有限 [8] - 核心代理产品批签发量大幅下滑 四价HPV疫苗同比降95 49% 九价HPV疫苗同比降14 80% [4] 市场环境变化 - HPV疫苗采购额显示市场预期收缩 2024-2026年基础采购额从326 26亿元逐年降至178 92亿元 [4] - 默沙东宣布2025年2月起暂停向中国发货HPV疫苗 因需求疲软及渠道库存高 [4] - 带状疱疹疫苗采购协议调整 年平均采购额从68 67亿元(原3年206亿元)降至36亿元(新6年216亿元) [5] 管理层与战略调整 - 2024年9月实控人之子蒋凌峰接任总裁 接班时正值公司营收首次下滑(同比降25 31%)及净利润创七年最大降幅(47 55%) [6][7] - 推进国际化布局 结核诊断试剂在印尼和澳门获批 但出口营收占比仅0 07% [8] - 采用"以销定产"模式 2024年疫苗生产量同比降52 28% 库存量同比降13 20% [7]