A股复盘 | 拿下3600点？ / 2025.07.14 沪指也太强了吧！ 银行也太强了吧！ 虽然我说没到顶， 但是总得调整调整吧！ 哎，它一跌就有人拉起来！ 你说强不强！ 银行涨出泡沫了吗？ 据国投证券研究，暂时还没到！ 对比2019-2021年的茅指数演绎节奏来看，当前银行的状态更接近于2019年末 至2020年中的茅指数， 即总市值占比持续提升，但成交额占比维持区间震荡， 背后体现的是市场尚未形成强共识，但指数在增量资金的推动下、在市场意见的 分歧中稳步上涨。 而2020年下半年的茅指数，则迎来了资金强烈共识引发极致 抱团的泡沫化定价阶段。体现为总市值占比和成交额占比同步快速提升，很快就 进入到交易过度拥挤的行情顶点。 今天披露的两个宏观数据都比较强！ 首先是6月出口，预期都在3%-4%之间，实际上6月出口增速同比增长5.8%； 进口同比增长1.1%，增速转正，前值下滑3.4%。 超预期的原因有三个：关税"降级"所带动的中国对美出口改善，有相当一部分落 在6月数据的统计范围中；美国进口需求的阶段性释放，也带动了其他地区的"抢 转口"需求；对欧盟的出口"韧性"。（民生证券） 不过强出口的持续性主要看美国的 ...

报告行业投资评级 - 强于大市 [4] 报告的核心观点 - 当前时点人形机器人板块配置性价比高，中报窗口期临近，建议关注具备业绩支撑的“T链”核心企业，如拓普集团、震裕科技 [3] - 算力高景气延续，高端算力、存力芯片放量利好关键环节设备公司，建议关注拓荆科技、盛美上海、北方华创 [3] - 固态电池走向中试和小规模量产，整线系统集成能力设备企业有望率先受益，建议关注先导智能、利元亨 [3] 周度行情回顾 本周机械设备板块表现跑赢沪深300指数 - 本周沪深300指数+0.82%，机械设备板块+1.87%，申万一级行业排名15/31位，其他自动化设备+4.09%表现最佳 [4][10] - 涨幅前五公司为豪森智能（+31.10%）、三川智慧（+27.91%）、厚普股份（+26.16%）、迈得医疗（+20.85%）、恒工精密（+19.42%）；跌幅前五公司为东威科技（-8.71%）、瑞晟智能（-9.35%）、博亚精工（-10.07%）、美畅股份（-27.28%）、日联科技（-33.60%） [15] 本周机械设备板块估值整体回升 - 本周机械设备行业PE - TTM估值+1.93%，子板块PE - TTM抬升幅度前三为其他自动化+4.58%、印刷包装机械+3.73%、工程器件+3.34%；回调幅度前三为工控设备+0.73%、制冷空调设备+0.83%、激光设备+1.07% [17] 智元、宇树获批量机器人订单 企业公告 - 永鼎股份发布2025半年度业绩预增公告，预计净利润为26,000万元至32,000万元，同比增加22,870万元至28,870万元，增幅达731%至922% [23][24] 智能制造行业跟踪 自动化 - 智元机器人与宇树科技中标中移（杭州）人形机器人项目，合计金额达1.24亿元，智元中标7800万元全尺寸机器人项目，宇树中标4605万元小尺寸机器人及配套设备项目 [25] - Figure创始人表示人形机器人进入工程化验证阶段，四年内目标部署10万台，成本降低约90%，将成为AGI关键物理形态 [25] - 智元机器人拟收购上纬新材63.62%股份，2025年预计出货量达数千台 [26] 半导体设备 - 7月8日屹唐股份在科创板上市，干法去胶与快速热处理设备全球市占率位居第二，刻蚀设备进入全球前十 [28] - 7月7日长鑫存储启动IPO辅导，估值约1400亿元，融资总额108亿元 [28] 可控核聚变 - 上海超导张江新基地开建，规划年产能1.5万公里，年销售额有望超50亿元 [29] - 近七日中科院等离子体物理研究所新增招标项目4项，新增中标项目3项 [29] 固态电池设备 - 利元亨全固态电池整线设备开始交付国内头部客户 [31] - 星云股份固态电池智能产线成功交付，深化在固态电池核心客户体系布局 [32] - 均普智能与恩力动力达成战略合作，拓展固态电池在新兴场景应用 [33] 重要行业数据图表 - 6月制造业PMI为49.7%，位于荣枯线之下；6月全部工业品PPI同比-3.6%，环比-0.4% [35] - 7月11日BDI指数为1465点，较上周上升；本周国内钢材库存较上周减少0.4万吨 [36] - 5月全球半导体销售额同比+18.2%，中国半导体销售额同比+14.4% [39] - 中国服务机器人5月产量同比+13.8%，工业机器人5月产量同比+35.5% [45] - 中国装载机6月销量同比+11.3%，6月液压挖掘机内销同比+6.2%，外销+19.3% [54] - 6月三元材料、磷酸锂电池产量同比+43.9%、+56%；7月9日主流品种硅片均价1.02元/片 [55] - 5月中国光伏新增装机容量同比+150%，5月风力发电量同比+11%，太阳能同比+7.3% [57] 周度VC/PE总结 - 本周共有49项先进制造相关VC/PE投资信息，产业分类为机器人8项、集成电路10项、新能源4项、其他产业27项；投资轮次分类为早期投资阶段37项、中期投资阶段7项、后期投资阶段0项、战略融资9项 [58]

机构龙虎榜数据 - 今日机构龙虎榜上榜35只个股，净买入22只，净卖出13只 [1] - 机构买入最多的个股前三位：襄阳轴承（1.11亿）、中科磁业（8332万）、三川智慧（7527万） [1] - 襄阳轴承今日2家机构净买入1.11亿，实时涨幅+10.00% [2] - 中科磁业机构净买入8332.61万，实时跌幅-5.10% [2] - 三川智慧机构净买入7527.47万，实时涨幅+15.27% [2] 襄阳轴承 - 公司是湖北省军民融合企业，2024年报显示东风公司的军车轴承一直由公司独家供应 [2] - 主营产品包括汽车用减速器用圆锥轴承、球轴承等 [2] 机器人行业 - 中大力德核心零部件减速器主要运用于工业机器人和工业自动化场景，包括RV、谐波减速器 [2] - 达意隆专注于工业分拣机器人，上半年净利润预计增长162.38%—249.84% [2] - 智元机器人和宇树科技中标中移（杭州）人形双足机器人代工服务采购项目 [2] - 本次采购招标是国内人形机器人行业商业化进程中的重要里程碑事件 [3] - 人形机器人产业处于由0到1的关键拐点阶段 [3] 电力行业 - 华银电力预计2025年上半年归属于母公司股东的净利润18000万元至22000万元 [4][5] - 豫能控股是河南唯一省级资本控股电力公司，火电装机容量位居河南省第二位，上半年预计扭亏为盈 [5] - 入夏以来江苏、山东、河南、安徽、湖北等省级电网负荷9次创新高 [5] - 持续高温导致电力需求大增，火电企业发电量有望显著提升 [5] - 负荷紧张期电力市场化交易电价有望提升 [5]

报告行业投资评级 - 维持汽车行业“推荐”评级 [1][8][41] 报告的核心观点 - 今年是机器人应用场景元年，具体场景应用形成的数据飞轮将加速机器人放量，平台化布局企业具备竞争优势，灵巧手有发展潜力 [5] - 华为智选车模式深化细分市场布局，体现对用户需求的快速响应，折射中国品牌在高端化与场景创新上的新尝试 [7] 各部分总结 市场表现及估值水平 A股市场汽车板块本周表现 - 中信汽车指数跌0.6%，落后大盘1.4个百分点，位列30个行业中第30位，其中乘用车跌1.5%，商用车涨0.2%，汽车零部件跌0.1%，汽车销售及服务涨3.1%，摩托车及其他跌0.7%；概念板块中，新能源车指数涨0.5%，智能汽车指数涨0.2%，人形机器人指数涨0.4% [15][16] - 近一年以来，沪深300涨17.1%，汽车、新能源车、智能汽车涨跌幅分别为32.9%、30.4%、19.9%，相对大盘的收益率分别为+15.8pct、+13.3pct、+2.8pct [16] 海外上市车企本周表现 - 14家海外整车厂涨跌幅均值为2.7%，中位数为1.2%，蔚来、宝马集团、吉利汽车等表现居前，小鹏汽车、丰田汽车、特斯拉等表现靠后 [22] 汽车板块估值水平 - 截至2025年7月11日，汽车行业PE（TTM）为35.0，位于近4年以来46.7%分位；汽车行业PB为3.0，位于近4年以来95.3%分位 [25] 北交所汽车板块表现 北交所行情跟踪 - 本周北证50涨0.4%，华鑫北证指数涨4.7%；近一年以来，北证50、华鑫北证指数涨跌幅分别为110.6%、34.2%，相对沪深300的收益率分别为+93.5pct、+17.2pct [30] 北交所汽车板块表现 - 23家北交所汽车板块公司涨跌幅均值为1.0%，中位数为0.9%，九菱科技、吉冈精密、同心传动等表现居前，华洋赛车、开特股份、大地电气等表现靠后 [32] 行业数据跟踪与点评 周度数据 - 7月第一周全国乘用车市场日均零售4.0万辆，同比去年7月同期增长1%，较上月同期下降6%；7月1 - 6日，零售23.8万辆，同比去年7月同期增长1%，较上月同期下降6%，今年以来累计零售1,114万辆，同比增长11% [36] - 7月第一周全国乘用车厂商日均批发3.9万辆，同比去年7月同期增长39%，较上月同期增长0%；7月1 - 6日，批发23.3万辆，同比去年7月同期增长39%，较上月同期增长0%，今年以来累计批发1,351.2万辆，同比增长13% [37] 成本跟踪 - 本周钢铁、铜、铝、橡胶价格均有下降，重点跟踪的钢铁、铜、铝、橡胶、塑料均价分别为0.36/7.93/2.07/1.13/0.71万元/吨，本周周度环比分别为 +2.8%/-1.6%/-0.4%/-0.4%/-0.4%，7月1 - 11日价的月度环比分别为-0.2%/+1.3%/+2.5%/-1.2%/+0.5% [39] 行业评级 - 人形机器人带来新机遇，丝杠、线性关节总成、灵巧手、内螺纹磨床、传感器等领域有投资机会，推荐双林股份、嵘泰股份等公司，关注贝斯特、北特科技等公司 [8][41] - 建议关注与华为有深度合作的赛力斯、江淮汽车等整车企业；汽车零部件国产零部件迎来发展黄金期，关注轻量化、内外饰、智能汽车、人形机器人、北交所等成长性赛道 [42] 公司公告、行业新闻和新车上市 公司公告 - 双林股份2024年限制性股票激励计划首次授予部分第一个归属期归属股份完成登记，授予的限制性股票总量为1,717.00万股，激励人数为167人 [44][45] - 宁波方正筹划以现金方式购买福建骏鹏通信科技有限公司60%股权，预计构成重大资产重组，交易相关方尚未签署正式交易文件 [46][47] - 长城汽车2024年度拟以6,239,751,290股A股总股数为基数，每股派发现金红利0.45元（含税），共计派发A股现金红利2,807,888,080.50元（含税） [49] - 蓝黛科技控股股东朱堂福拟向江东产投转让117,383,000股股份，占公司总股本的18%，转让价款合计为1,347,556,840元，相关方签署《表决权放弃协议》，本次权益变动事项尚需多项审批和手续 [50][51] - 均胜电子控股股东、董事及高级管理人员增持股份计划时间过半，均胜集团已累计增持1,329,700股，合计增持金额为2,056.69万元，8位公司董事/高级管理人员总计增持735,700股，合计增持金额为1,255.93万元，增持计划尚未实施完毕 [52][53] 行业新闻 - 特斯拉CEO马斯克宣布成立美国党，特朗普称其计划“荒谬” [54] - 印度拟对从美国进口的商品征收报复性关税，以回应美国对进口汽车和零部件征收25%额外关税 [55] - 奇瑞成立奇瑞品牌国内业务事业群，下设星途、艾虎、风云、QQ四大事业部，仅为内部机构调整，不涉及品牌定位 [56] - 比亚迪宣布率先实现媲美L4级智能泊车，并承诺对天神之眼车辆在智能泊车场景下的安全及损失全面兜底 [57] - 特斯拉CEO马斯克表示将在“一到两个月内”将自动驾驶出租车服务扩展至旧金山湾区，但目前尚未申请相关监管许可 [58] 新车上市 - 2025年7月4日，蔚来汽车上市蔚来ET5（B级轿车）和蔚来ET5T（B级SUV），纯电续航里程分别为585 - 740km（CLTC）和550 - 710km（CLTC），售价均为31.60 - 37.40万元 [60] - 2025年7月8日，奇瑞汽车上市风云A9L（B级旅行车），插混，纯电续航里程为200 - 260km（CLTC），售价为14.99 - 20.79万元 [60]

市场表现 - A股三大指数涨跌不一，沪指涨0.27%，深证成指跌0.11%，创业板指跌0.45%，沪深两市成交额不足1.5万亿，较上周五缩量约2500亿 [1] - 人形机器人概念股涨幅居前，上纬新材20cm四连板，新时达、大丰实业涨停 [1] - 机器人ETF普遍上涨，机器人ETF易方达、机器人50ETF涨超2.6%，机器人ETF、机器人ETF嘉实、机器人ETF基金、机器人产业ETF均上涨 [1] ETF资金流向 - 年内超186亿元资金净流入机器人ETF，其中华夏机器人ETF、天弘机器人ETF、机器人ETF易方达年内分别吸金109.05亿元、47.25亿元、15.93亿元 [5] - 机器人ETF易方达、机器人50ETF跟踪国证机器人产业指数，覆盖机器人产业链上下游各环节核心标的，权重股包括双环传动、机器人、石头科技、绿的谐波、科沃斯、汇川技术等细分领域龙头 [9] - 机器人ETF、机器人ETF嘉实、机器人ETF基金、机器人产业ETF跟踪中证机器人产业指数，成分股覆盖人形机器人、工业机器人、服务机器人等多个细分领域 [9] 行业动态 - 宇树科技创始人王兴兴等民营企业家将亮相中外记者见面会，智元、宇树中标中国移动旗下公司1.2亿元人形机器人采购订单 [9] - 中移（杭州）信息技术有限公司采购项目总预算为1.2405亿元（含税），采购包1（全尺寸人形双足机器人）预算7800万元由智元机器人中标，采购包2（小尺寸人形双足机器人等）预算4605万元由宇树科技中标 [9] 行业数据 - 2025年5月工业机器人产量为6.91万台，同比增长35.5%，1-5月产量28.72万台，同比增长32%，主要受新能源汽车产能扩张、消费电子复苏及半导体设备国产化驱动 [10] - 中国工业机器人产业经历"三重跃迁"：下游需求从汽车独大到新能源、电子、医疗多行业爆发，技术从组装集成到核心部件自主攻关，全球化从国内市场主导到出海抢夺高端市场份额 [10] - 2025年5月服务机器人产量为121.64万台，同比增长13.8%，1-5月产量530.59万台，同比增长14%，应用场景从家务、老年陪护扩展到医疗手术、公共服务等 [11] 行业展望 - 在国内外需求回暖、政策持续发力及产品性能不断提升的催化下，中国机器人行业仍将继续处在发展的历史机遇期中，国产品牌份额有望进一步提升 [11]

市场整体表现 - A股三大指数涨跌不一，沪指涨0.43%，深证成指跌0.23%，创业板指跌0.74%，北证50指数涨0.46%，半日成交额9874亿元，较上个交易日缩量436亿元 [1] - 港股市场窄幅震荡，恒生指数涨0.11%，恒生科技指数涨0.2%，恒生国企指数涨0.35% [3] 行业板块表现 电力板块 - 电力板块走强，建投能源、华电辽能、晋控电力等涨停，豫能控股开盘1分钟内涨停，走出2连板 [5][6] - 财信证券认为迎峰度夏电力负荷攀升叠加半年报业绩兑现，电力板块投资机会值得重视，高温导致电力需求大增，火电企业发电量有望显著提升 [7] 人形机器人板块 - 人形机器人概念活跃，上纬新材收获"20cm"涨停，斩获4连板，区间累计涨幅达107.46%，中大力德连续两日涨停 [8][9] - 智元机器人和宇树科技中标1.24亿元人形双足机器人代工服务采购项目，为国内人形机器人企业最大订单之一 [11] - 东方证券认为人形机器人整机公司有望快速扩张，带动零部件产业链景气度上升 [12] 非银金融板块 - 非银金融板块调整，南华期货、大智慧封跌停板 [13][15] - 大智慧预计2025年半年度归母净利润亏损420万元至280万元，扣非后亏损4000万元至3000万元，公司澄清未涉及"稳定币""虚拟资产交易"等业务 [16] 个股表现 国联民生H股 - 国联民生H股开盘不到10分钟一度涨近39%，截至发稿涨超11%，报5.92港元/股 [17][18] - 公司预计2025年半年度归母净利润11.29亿元，同比增长1183%，主要因证券投资、投行业务显著增长及合并民生证券财务报表 [20] - 在2025年上半年保荐机构IPO受理数量排名中与华泰联合并列第五，各有9家保荐量 [20] 汇景控股 - 汇景控股复牌后开盘不到5分钟涨超316%，截至发稿涨200%，报0.036港元/股 [21][22] - 公司2024年总收入2.41亿元，同比减少74.4%，归母净亏损7.99亿元，此前因年报延迟停牌超过3个月 [25]

机器人行业动态 - 国务院新闻办公室将于2025年7月15日举行中外记者见面会，杭州宇树科技创始人王兴兴等民营企业家代表将出席[1][5] - 智元机器人入主上纬新材，控股股东变更导致上纬新材连续4个20%涨停，股价翻倍[2][7] - 智元机器人和宇树科技中标中移（杭州）1.24亿元人形双足机器人代工服务采购项目[3][10] 公司发展与合作 - 宇树科技创始人王兴兴近期被委任为香港特首顾问团成员并参加会议[5] - 星动纪元完成近5亿元A轮融资，计划2025年交付超200台人形机器人[8] - 越疆机器人发布六足机器狗，极智嘉登陆港交所成为全球AMR仓储机器人首家上市企业[8] - 盛视科技获得法国Aldebaran SAS机器人技术与品牌，新松多可发布睿可系列人形机器人[8] 行业投融资情况 - 2025年1-7月中国内地机器人行业发生158起投融资事件，平均金额总计超300亿元，远超2024年全年[9] - 华为云与无锡共同打造的人工智能创新中心启动服务，三晖智能养老机器人新品发布会举行[11] 海外进展 - 特斯拉推出最新AI模型Grok4[12] - Figure计划将7-9月生产的人形机器人数量增加约3倍[12] 行业前景 - 中航证券预测至2030年全球人形机器人累计需求量约200万台，目前处于从0到1的重要突破阶段[13]

机器人板块市场表现 - 国证机器人产业指数早盘上涨2 0% 成份股中科沃斯和中大力德涨停 [1] - 机器人ETF易方达（159530）连续3个交易日获资金加仓 最新规模超17亿元 创历史新高 [1] 人形机器人领域重大订单 - 智元机器人和宇树科技中标中移（杭州）人形双足机器人代工服务采购项目 总预算1 24亿元 为国内人形机器人领域最大单笔采购 [1] 行业前景分析 - 资本市场支持有望推动人形机器人整机公司快速生产和扩张 [1] - 整机制造生产增加将带动零部件产业链景气度上升 行业景气度可能超预期 [1] 国证机器人产业指数特点 - 覆盖机器人产业链上下游核心标的 人形机器人相关成份股权重过半 [1] - 人形含量在所有ETF跟踪指数中排名第一 [1] 投资工具 - 机器人ETF易方达（159530）及其联接基金（A/C 020972/020973）可作为布局机器人产业的便捷工具 [1]

机器人ETF易方达表现 - 机器人ETF易方达(159530)盘中涨幅近3%，换手率达6.62%，成交额1.17亿元 [1] - 基金最新规模达17.30亿元，份额13.67亿份，均创成立以来新高 [1] - 近3天连续资金净流入，合计5769.98万元 [1] 人形机器人行业动态 - 智元机器人中标中国移动全尺寸人形机器人代工项目，金额7800万元 [1] - 宇树科技中标小尺寸人形机器人、算力背包及五指灵巧手代工服务，金额4605万元，总标包1.24亿元 [1] - 中航证券预测2030年全球人形机器人累计需求量约200万台，行业处于从0到1突破阶段 [1] - 特斯拉推出AI模型Grok4，Figure计划将7-9月人形机器人产量增加约3倍 [1] 机器人ETF产品信息 - 机器人ETF易方达(159530)追踪国证机器人产业指数，覆盖机器人产业上市公司 [2] - 关联产品包括联接A(020972)和联接C(020973) [3]

2、 乌军：史上首次，俄军向机器人部队投降 1、 人形机器人1.24亿大单落地，智元、宇树中标 近日，中国移动采购与招标网显示，智元机器人和宇树科技中标中移（杭州）信息技术有限公司人形双足 机器人代工服务采购项目。资料显示，中移（杭州）信息技术有限公司由中国移动通信有限公司100%持 股。根据此前该项目的比选公告，中移（杭州）信息技术有限公司本次采购的项目总预算为1.2405亿元 （含税）。采购包1为全尺寸人形双足机器人，预算为7800万元（含税），最终中标人为智元机器人；采 购包2为小尺寸人形双足机器人、算力背包、五指灵巧手，预算为4605万元（含税），中标人为宇树科 技。2025年6月至今，中国移动采购与招标网披露的公告中，有五份有关人形机器人的采购和中标结果， 其中两份是展厅人形机器人采购项目、三份有关人形双足机器人代工服务采购。 据西班牙《阿贝赛报》网站7月13日报道，乌克兰冲突正在发生前所未有的变化。在一项完全由机器人部 队执行的任务中，俄军作战人员首次在没有人类步兵直接干预的情况下被俘。甚至押送俘虏的也是无人系 统，无需乌军士兵踏足战场。这是一个史无前例的里程碑：一场机器俘虏战俘的现代战争。7月9 ...