新华社北京12月16日电 题：数字中国十载潮涌，神州加"数"奔腾 新华社记者高亢、吴慧珺 数字技术与产业的深度融合，不断催生发展新动能。 制造业数字化转型成效显著。"十四五"以来，我国已建成超3.5万余家基础级、7000余家先进级、230余家卓越级智能工厂。改造升级后的卓越级 智能工厂，产品研发周期平均缩短28.4%，生产效率平均提升22.3%，不良品率平均下降50.2%，碳排放平均减少20.4%。 农业领域同样焕发新活力，我国智慧农业创新体系逐步健全——田间自动驾驶与作物信息采集平台、奶牛精准饲喂设备、水下巡检机器人等装备 从实验室走向生产一线，数字化"新农具"在田间地头精耕细作。2024年全国农村网络零售额达2.56万亿元，比2020年增加了7700亿元。 十年来，从"互联网+"到"数实融合"，从基础设施到产业生态，数字中国建设交出了一份惠及亿万民众的亮眼答卷。我国数字经济核心产业增加值 占GDP比重从2015年的6.8%提高到2024年的10.4%，为经济社会的高质量发展注入强大动力。 民生领域的数字化升级充满温度，让民众获得感持续增强——截至2025年12月，跨省异地就医直接结算惠及超6亿人次，远程医 ...

12月16日，全球"AI+"储能可再生能源解决方案及产品提供商——果下科技（02655.HK）正式于香港联 合交易所主板挂牌上市，标志着果下科技迈入国际资本市场，步入全球化发展的新阶段。 对于本次成功登陆资本市场，果下科技董事长兼执行董事冯立正表示："上市不仅是荣耀，更是责任。 面对全球科技浪潮，我们坚信，科技狂飙不该只有速度和竞赛，可持续共生才能共创更美好的科技生 态。未来，果下科技将继续深耕'AI+'储能赛道，构建从'云端大脑'到'具身智能'的全栈技术体系。" 据了解，果下科技目前正在智能化探索上积极布局，探索将AI技术从云端算法延伸至物理实体。未 来，果下科技规划将AI机器人应用于边缘智能决策、辅助运维等场景，并有望实现对储能系统的自主 巡检、异常检测。这一前瞻性举措旨在构建对储能资产更精细、更高效的自动化管理体系，从而持续巩 固公司在"AI+"储能领域的创新领先地位。 另外，围绕"生态协同、价值共生"定位，果下科技还将持续深化与产业链伙伴及项目合作方的协作，通 过联合体等多种模式，共建专业资源库，共享行业经验，从系统层面提升综合服务能力。 上市首日，果下科技股价一度涨超129%，截至上午11：45，股 ...

纪要涉及的行业或公司 * 行业：宏观经济、资本市场（A股、债券）、新兴产业（AI、高端制造、新能源、创新药、AI机器人）、传统产业（房地产、周期板块）、具体行业（光伏、多晶硅、锂电、水泥、生猪）[1][2][3][4][5][6][7][8][9][10][11][12][13][14][15][16][17][18][19] 核心观点和论据 宏观政策基调与目标 * 2025年宏观政策偏向结构调整而非超常规逆周期调节[5] * 财政政策赤字率大概率维持在4%广义赤字微增至12.5~13万亿人民币重点投向服务消费等关键增长点[1][5] * 货币政策更加灵活高效不再进行常规降息相机抉择以应对外部冲击和内部波动[1][5] * 政策核心精神是增长让位于质量预计明年增长目标设定为5%左右但实际内控目标可能放宽至4.8%[2] * 政策追求两个平衡新老动能的平衡与供给和需求的平衡[2] 产业发展与政策方向 * 产业政策直指新质生产力坚持创新驱动并明确建设京津冀、长三角、粤港澳大湾区三大国际科创中心[1][8] * 高质量发展抓手在于新老动能平衡和供需平衡AI作为贯穿新质生产力的主线被重点提及[3][4] * 反内卷政策是高层级重要经济策略其重要程度堪比前几年新质生产力的提出核心抓手是去产能限制价格为辅[3][12][17] * 反内卷政策已从单纯行业自律升级为行政指导、法律划线和行业自律的3D协同治理模式[3][15][16] * 预计反内卷政策将在2026年上半年或中期左右实现PPI同比转正[12] 资本市场展望与投资机会 * 资本市场预期明年将延续结构性牛市科技创新领域将引领A股行情新旧动能切换将早于基本面在股市体现[1][6] * A股处于结构性牛市格局核心驱动力来自新兴产业（如AI机器人、创新药）的盈利增长与估值提升中游制造业受益于价格改善[3][13] * 历史规律表明每一轮牛市主线均由重要产业政策引导如城镇化、互联网移动浪潮、双碳战略等科技成长板块市值占比已从跟跑消费到确立市场主导地位[1][9][10] * 债券市场方面从通缩走出意味着收益率曲线可能变陡对长债总体偏利空需关注名义GDP及价格因素[1][7] * 投资者应关注科技板块及新兴产业把握结构性机会同时警惕海外政策波动的影响[1][6][13] 反内卷政策的具体措施与挑战 * 具体措施包括限制多晶硅、锂电项目、水泥等产能淘汰老旧设备对多晶硅、有机硅、碳铁等产品明确调控价格[17] * 去产能面临三大挑战下游需求不足导致价格难稳行政执行标准不一不同地区处罚差异大以及法律和财务问题（如联合提价可能触犯反垄断法）[18] * 光伏行业自律公约案例2024年10月规定晶硅最低成本价为0.68元/瓦但到12月中标价已降至0.632元/瓦因协会缺乏对电站招投标方的约束力公约迅速瓦解[14] * 如果现行反内卷措施效果不佳预计将有新的政策迭代可能进一步加强行政干预[19] 其他重要内容 * 2025年政策将重点支持内需、科技创新和中小企业[1][8] * 当前值得关注的新兴行业包括AI及其应用（AI医疗、工业互联网）、高端制造业（半导体设备、精密仪器）、新能源深度升级（储能、电网、锂电池）这些领域因供给端强约束和下游需求扩容显示出价格修复和盈利改善苗头[11] * 传统周期与房地产板块修复较慢排在行业排序较后位置[3][13] * 反内卷政策涉及多晶硅、锂电、水泥、生猪等行业[3][17]

2 0 1 7 年 的 那 些 傍 晚 ， Sy l v a i n M a rt e l 走 进 磁 共 振 实 验 室 时 ， 已 习 惯 于 看 到 M RI 机 器 里 有 头 活 猪 。 M a rt e l 是 加 拿 大 蒙 特 利 尔 理 工 学 院 的 纳 米 机 器 人 研 究 员 。 那 时 ， 他 和 同 事 们 已 经 花 了 十 多 年 改 进 能 够在动物体内利用磁共振仪磁场进行操控的微型机器人群。他们希望，有一天这种纳米机器人能作为 载体，将抗癌药物精准输送至体内病灶。那晚，研究团队正在探索重力的影响——通过改变猪在机器 中的体位，测试能否帮助这些纳米机器人穿过动脉的众多分支，抵达肝脏。 团队注视着屏幕，看到纳米机器人逐渐向肝脏移动，并在那儿聚集成一团明亮而闪烁的云。与此前让 猪平躺的实验相比，这次将它们以略微向下的角度放置在M RI机器中，抵达目标部位的机器人数量增 加 了 近 三 倍 。 M a rt e l 表 示 ， 尽 管 这 次 实 验 成 功 只 是 预 示 着 更 多 后 续 工 作 ， 感 觉 仍 然 是 多 年 反 复 试 验 与探索的一个小高潮。 "这些年 ...

行业概览与市场表现 - 玩具创意产业是汕头澄海区的支柱产业，贡献了当地七成以上工业产值和就业 [13] - 全区玩具年产值超过500亿元，产品出口至140多个国家和地区 [18] - 智能玩具品类增速连续三年保持30%以上，成为拉动经济增长的新引擎 [18] 产品创新与智能化发展 - 当地积极抢抓“人工智能+玩具”新赛道，推出机器狗、AI地球仪、智能毛绒等新品，市场订单量持续增长 [1] - 全区已有200多家企业实施智能化改造，涌现出具备自主感知、交互学习能力的AI玩具产品矩阵 [13] - 某公司于2025年正式启动AI玩具规模化上市，强化了AI玩具在智能交互上的自研能力，并深化面向成年群体的情感陪伴产品 [9] 产业支持与金融赋能 - 澄海区出台了《玩具产业集群智能化发展规划》，通过建设智能制造示范工厂、组建产业互联网平台等举措助力企业升级 [13] - 金融机构推出“玩具产业贷”，聚焦玩具产业从研发、生产到销售全链条资金需求 [13] - 2025年，邮储银行澄海支行已累计为超2100家玩具企业提供信贷支持超16亿元，其中AI研发等科技创新类贷款占比显著提升，同比增幅达120% [15] 产业规模与展示平台 - 当地一家大型玩具展厅设有7000多个展位，陈列超过60万款产品，涵盖积木、AI机器人等各类玩具，受到海内外客商关注 [4]

日本央行货币政策与预期 - 日本央行行长植田和男表示，由于中性利率难以精确估计，未来利率能升至何种水平存在不确定性 [1] - 日本央行估计日本名义中性利率大致落在1%至2.5%之间，而当前短期政策利率为0.5% [1] - 市场普遍将植田和男关于讨论加息“利弊”的言论视为12月可能加息至0.75%的明确信号，市场预期概率达到约80% [1][2][4] - 多位政府消息人士透露，日本央行很可能在12月加息，将政策利率从0.5%上调至0.75%，政府预计将接受并尊重这一决定 [2][12] - 若12月加息成行，日本政策利率将达到30年来未见的0.75% [5] - 市场掉期利率显示，投资者预计日本央行可能于2027年年中将利率提高至约1.5% [5] 市场反应与影响 - 加息预期升温导致日本10年期国债收益率升至1.930%（或1.935%），创18年（或自2007年7月以来）新高 [2][12] - 12月4日，东京股市大幅上涨，日经225指数收盘上涨2.33%至51028.42点，东证指数（TOPIX）上涨1.92%至3398.21点创历史收盘新高 [17] - 股市领涨板块为人工智能与机器人板块，其中发那科因与英伟达合作开发AI机器人股价飙升13%，安川电机等公司上涨逾11%，软银集团上涨9.2% [17] - 受日本央行加息预期升温影响，美元兑日元汇率回落，日内最高触及155.54，最低测试154.50 [23] 政治环境与央行沟通 - 首相高市早苗去年曾称加息“愚蠢”，但植田和男通过强调通胀与日元疲软风险，运用沟通策略使政府接受本月加息几乎成定局 [4][15] - 政府态度转变的关键在于11月下旬植田与高市的会面，以及日元贬值至十个月低点的背景 [5][16] - 财务大臣片山萨津纪（或片山皋月）表示，政府与日本央行在经济判断方面“没有分歧” [2][12] - 首相高市早苗同时卷入政治捐款丑闻，其代表的支部被指控接受超过法定上限的1000万日元捐款 [15] 美国经济数据与美联储政策 - 美国上周首次申领失业救济人数减少27,000人至191,000人，为2022年9月以来最低，远低于经济学家预计的220,000人 [7][37] - 尽管初请数据强劲，但劳动力市场整体呈现“停滞”状态，11月企业计划裁员71,321人环比下降53%，但今年前11个月累计裁员约117.1万人比2024年同期增长54% [7][38] - 今年前11个月企业计划招聘总人数仅497,151人，为2010年以来同期最低，比2024年同期下降35% [8] - 美国9月失业率从8月的4.3%微升至4.4% [8] - 市场焦点转向即将公布的美国10月核心PCE价格指数，市场预期月环比+0.2%，年同比2.7% [29][59] - 目前市场对美联储12月降息25个基点的定价已接近90%，核心PCE数据将影响降息概率及2026年降息路径预期 [29][59] 美元兑日元技术分析与交易策略 - 技术指标显示，美元兑日元日线级别RSI(14)为50.498呈中性，短期阻力位于156.20区域，支撑位于154.50区域 [24][54] - 4小时级别分析显示，短线阻力位于155.35区域，支撑位于154.50区域，跌破则可能测试154.05 [30][31][61] - 交易策略建议关注155.35-154.50区间，等待突破信号进行交易 [31][61] 地缘政治局势 - 在乌克兰战场，俄罗斯持续打击能源基础设施，赫尔松市一座热电厂被毁导致约4.05万户居民供暖中断 [19] - 俄罗斯总统普京要求乌克兰军队撤出整个顿巴斯地区，否则将动用武力夺取 [19] - 加沙冲突复杂化，以色列军方在拉法地区击毙约40名哈马斯武装分子，但其支持的巴勒斯坦部落领导人亚瑟·阿布·沙巴布身亡 [20] - 黎巴嫩南部边境局势紧张，以色列发动空袭并警告居民撤离 [20]

投资评级与目标 - 报告给予猎豹移动“买入”投资评级[3][5][8] - 目标价为9.00美元，相较于当前6.80美元的现价，预计升幅为32.3%[1][5][8] 核心业绩表现 - 2025年第三季度公司实现总营收2.874亿元人民币，同比增长49.6%[3][6] - 实现Non-GAAP营业利润1512万元人民币，是六年来首次实现经营盈利[3][6] - “AI及其他”业务板块实现营收1.45亿元，同比增长150.8%，占总营收比重达50.4%，首次成为公司第一大收入来源[3][6] - 传统互联网业务三季度实现收入1.42亿元，同比提升6.0%[3][6] - AI机器人业务收入同比增长约100%，连续两个季度实现同比100%以上增幅，环比增幅达40%[6] 财务预测与估值 - 公司2025财年预测市销率约为2.0倍[5][8] - 财务预测显示主营业务收入将持续增长：2025E为11.04亿元，2026E为14.21亿元，2027E为16.94亿元[5] - 收入同比增长率预测分别为：2025E为36.9%，2026E为28.7%，2027E为19.2%[5] - 预计归母净利润将在2027年转正，达到4900万元人民币[5] 战略转型与AI赋能 - 公司业绩突破源于2016年启动的“All in AI”长期战略，成功从移动互联网工具提供商转向AI驱动的产业互联网及机器人科技企业[5][6][8] - AI技术成为公司数字化转型核心引擎，推动收入结构优化和运营费用率从去年同期105.5%下降至三季度73.4%[4][7] - 公司通过“AI+硬件+服务”的一体化解决方案赋能客户，AI业务从培育期迈入商业回报期[5][8] - 收购的机械臂研发商U factory的轻量型协作机器人受益于行业强劲需求，补充了AI机器人收入增长[6] 行业比较与公司数据 - 报告提供了AI SaaS服务及机器人行业的估值比较表，列出了微盟集团、金蝶国际、第四范式等可比公司的市值及估值指标[9] - 公司重要数据显示，截至2025年12月2日，总市值为2.30亿美元，净资产为2.79亿美元，总资产为6.85亿美元[2] - 主要股东包括金山软件持股43.96%、腾讯持股15.35%、傅盛持股8.31%[2]

机器人行业2025年订单与出货量排名 - 根据公开信息梳理2025年机器人行业营收前9名公司 包括订单总金额和出货量等关键数据 [1] 公司具体业绩与客户分析 - 众擎机器人订单金额3年2亿元 出货量3年内2000台 核心客户包括多伦科技2000台具身智能机器人三年框架采购协议 与尚品宅配智能家居生态合作 以及与英伟达 亚马逊等头部企业场景化合作 融资规模达近10亿元 [2] - 松延动力订单金额超1亿元 全年订单量突破2500台 主要覆盖教育 科研 文旅展示和商业演出等领域 [2] - 星尘智能订单金额约5亿元 未来两年部署上千台AI机器人 与仙工智能战略合作 应用于工业制造和仓储物流等场景 [2] - 智平方订单金额5亿元 3年内交付超1000台机器人 与惠科签署协议主要应用于工业场景 [2] - 乐聚机器人订单金额约5亿元 全年出货近2000台 [2] - 智元机器人订单金额约7亿元 出货量数千台 核心客户包括中移(杭州)信息7800万元订单 珠海具身智能创新中心1274万元订单 富临精工数千万元订单 均普智能电子汽车零部件产线 龙旗科技数亿元订单部署近千台机器人 [2] - 优必选科技订单金额超8亿元 出货量约2700台 订单主要来自汽车厂商和广西 四川的数据采集需求 覆盖汽车制造 科技服务 工业数据采集等领域 [3] - 越疆机器人订单金额约11亿元 全年出货约2万台 根据官方信息2024年工业协作机器人出货量8万台 2025年10万台 [3] - 宇树科技订单金额近12亿元 出货量超万台（含四足机器人） 核心客户包括中移（杭州）信息技术有限公司中标4605万元 同济大学826万元订单 中国科学技术馆627万元订单 与巨星传奇成立合资公司宇星娱乐 威刚科技签订1000台四足机器人采购合同总价超2000万元 云工场科技采购5000台四足机器人合同金额超1亿元 公司创始人称营收已破10亿 [3]

活动概况 - 2025年江苏省数字消费供需对接活动于11月25日在南通成功举办，由江苏省数据局主办 [1] - 活动汇聚省内鞋服、医药、电子等领域100余家创新头部企业与机构，聚焦数字消费领域的技术突破与场景落地 [1] - 活动旨在为供需双方搭建高效的交流合作平台 [1] 公司荣誉与政府认可 - 公司成功入选2025年江苏省数字消费创新场景名单，获得政府权威认可 [1][3] - 公司入选反映了其AI技术在零售领域的技术实力和场景落地能力 [3] - 江苏省数据局党组成员、副局长王万军带队参观公司展台，深入了解AI技术对零售场景的赋能 [5] - 数字消费创新场景的评选核心是挖掘“技术领先、应用成熟”的数字化解决方案，公司解决方案贴合产业需求、具备规模化推广价值 [5] 技术方案与行业应用 - 公司展示了AI巡店、AI客流分析、AI机器人、云值守等数字化解决方案 [6][8] - AI巡店通过智能视觉识别技术自动检测门店陈列与服务规范，替代人工巡检以降低管理成本 [8] - AI客流分析统计进出店人数与停留时长，结合空间热力图帮助优化服务动线和提升坪效 [8] - AI机器人具备自主巡检、缺货预警、迎宾导购能力，可24小时不间断工作以减少人力投入 [8] - 云值守通过远程监控与智能交互系统，实现门店无人化值守与自主化管理，解决夜间运营难题 [8] - 公司解决方案已在超市便利、餐饮、服饰等领域落地，为5000余家知名品牌、超过500,000家连锁门店提供服务 [8] 行业趋势与未来展望 - 中国信通院专家指出，消费市场已进入场景消费期，AI正从基础工具升级为驱动场景创新与价值创造的核心引擎 [6] - 公司未来将继续聚焦零售AI技术研发与场景创新，深化与政府部门及行业伙伴的合作 [8] - 公司致力于推动更多零售企业实现数字化升级，为江苏省数字消费领域发展注入动能 [8]

融资情况 - 公司近期完成2亿元人民币Pre-A轮系列融资 [1] - 本轮融资由上海国际集团旗下国方创新、国泰海通、广发信德、滴滴出行、拉卡拉旗下考拉基金、润建股份等金融机构和上市公司参投，老股东超额追投 [1] - 公司在成立半年时间内已完成三轮融资，历史投资机构包括三七互娱、学大教育、商汤科技、耀途资本、线性资本、清华SEE资本、银杏谷资本等 [1] 公司业务与战略 - 公司是一家专注于人工智能与人机交互的创新科技公司，致力于为全球家庭及个人用户打造"伙伴型"AI机器人产品，重塑人机交互方式 [1] - 商业化路径选择以消费级AI硬件先行切入家庭场景，优先于复杂人形机器人实现规模化落地 [2] - 该策略有助于快速积累真实世界的人机交互数据，持续反哺其自研的LingOS系统与具身智能大脑，推动系统快速迭代，形成具有竞争优势的"数据飞轮" [2] 资金用途与未来规划 - 本轮融资将主要用于产品技术研发以及海内外市场拓展 [1] - 资金将通过对公司自研的LingOS操作系统与多模态AI交互技术的投入，持续优化产品体验，拓展产品矩阵 [1] - 同时，将进一步完善开发者平台与内容生态，构建"硬件+软件+服务"一体化商业模型 [1]