行业整体表现 - 2024年底香港资产及财富管理行业管理资产总值达35.1万亿港元，按年增长13%，净资金流入大增81% [16][17] - 2025年上半年香港IPO市场融资1071亿港元，其中"A+H"股上市贡献72%，申请量达45宗远超2024年同期的5宗 [19] - 香港恒生指数反弹推动经济增长，基金业总净资产价值在2025年3月达2198亿美元，同比增长25% [21] 行业整合趋势 - 全球及香港资产管理机构加速并购以寻求规模优势与效率提升，"多策略超级市场"模式兴起以满足亚洲中产阶级复杂需求 [25] - 小型企业难以抗衡大型企业的规模经济效应，后者可投入更多资源于AI等技术创新 [26] - 资产管理公司倾向与大型寿险公司合作，利用其长期资本储备支持多元化投资策略 [27] 监管发展 - 香港证监会加强审查私募基金和全权委托账户管理，聚焦利益冲突、流动性风险管理等缺陷 [32][33] - 证监会将实施针对性现场检查，重点关注高风险或新获许可公司，对严重违规行为采取更严厉执法措施 [35] - 网络安全审查强调需提升防护能力，包括网络钓鱼防范、数据加密、用户权限管理等 [37] 税收环境优化 - 统一基金免税制度(UFE)改革将扩大豁免范围至私人信贷和债务投资，预计2026年生效 [41] - 附带权益激励机制调整为投资回报零税率，取消基金认证和审计报告要求 [42] - 税收改革有望吸引更多基金管理公司驻足香港，增强城市竞争力 [43] 私募股权与另类投资 - 中国内地仍是亚太最大私募股权市场之一，国内人民币资金活跃推动二级私募市场发展 [46] - 香港资管公司可把握投资者对另类资产兴趣，印度、东南亚等新兴市场及日本、澳大利亚等成熟市场均有机会 [48] - 私人信贷与债务领域投资机会增多，特别是在房地产行业及地区层面估值调整背景下 [48] 中国内地市场机遇 - 跨境理财通(WMC)2.0扩展至证券公司，个人投资者配额增加，符合条件产品范围扩大 [55] - 互认基金(MRF)计划放宽，香港注册基金在内地销售上限从50%增至80% [55] - 香港资管公司可整合全球配置能力服务内地投资者全球化需求 [19] 技术应用 - AI应用面临与传统系统融合挑战，需解决数据隐私和透明度问题 [59][60] - 香港证监会要求持牌公司采用基于风险的方法使用生成式AI语言模型 [60] - 金融管理局发布通用AI指导原则，建议采用"人机协作"方法 [61] 虚拟资产发展 - 香港证监会已向10家虚拟资产交易平台授予牌照，相关产品及服务需求上升 [64] - 香港推出虚拟资产ETF，2024年新增6只，2025年有望进一步增加 [66] - 《稳定币条例》为法币参考稳定币发行商引入许可制度，推动创新应用 [66] 代币化技术 - 代币化技术提升资产流动性，香港推出首个代币化零售基金及货币市场ETF [71] - 稳定币法案为代币化投资产品交易提供法律确定性 [72] - 香港目前仅限一级市场代币化活动，需完善二级交易基础设施 [72] 家族办公室 - 香港家族办公室数量预计2025年增长43%，得益于税收减免及移民途径等激励措施 [78] - 资本投资入门计划优化升级，吸引更广泛超高净值投资者群体 [78] - 香港积极扩展家族办公室服务，满足财富管理、税务咨询等专业需求 [79]

香港稳定币市场开启 - 香港《稳定币条例》将于8月1日生效，开启万亿元级增量市场，头部公募机构双线并进推进业务布局并保持审慎态度 [2] - 华夏基金（香港）首席执行官甘添提出未来10年传统金融资产区块链化及7×24小时交易将改变资产管理行业运作模式和产品形态 [2] - 某公募基金香港子公司相关负责人强调合规是新兴投资领域的核心挑战，需探索差异化竞争优势 [2] 资本市场反应 - 国泰君安国际获虚拟资产综合交易牌照后股价大涨198%，7月9日最高价触及6.45港元 [3] - A股市场数字货币概念股如京北方自5月底以来走出5个涨停板，最大涨幅接近100% [3] - 长亮科技、先进数通、天源迪科等题材股亦受带动表现活跃 [3] 稳定币的行业影响 - 博时基金（国际）卢里认为香港稳定币法案是全球主流金融市场监管的实质性一步，推动合规化进程并为数字资产行业创新奠定基础 [4] - HashKey Group董事长肖风预测10年后代币化将成为主流支付结算工具，因其效率更高、成本更低且环节更少 [4] - 稳定币作用主要体现在改进交易方式、参与虚拟资产和传统资产上链三个方面 [5] 代币化发展趋势 - 华夏基金（香港）甘添预计5到8年内金融系统中后台将面临巨大变革，突破传统结算时效性限制 [6] - 2024年贝莱德、富达等机构已在美国推出代币化基金产品，如美国国债基金和美元货币资产基金 [6] - 目前已有数十亿美元规模的实物资产代币化实践，但合规参与方式仍非常有限 [6] 机构布局与创新 - HashKey Group平台已有3只基金代币化，未来将拓展更多金融资产代币化项目 [7] - OSL参与香港金管局RWA代币化沙盒计划，与华夏基金、富兰克林邓普顿合作探索基金、债券链上应用 [7] - 华夏基金（香港）2017年起参与香港金管局数码货币沙盒，测试代币化基金跨境交易 [9] 中资机构动态 - 2024年4月华夏基金、嘉实基金、博时基金香港子公司获批发行6只虚拟资产现货ETF [10] - 华夏基金（香港）推出亚太首只零售代币化基金——华夏港元数字货币基金 [10] - 博时国际与HashKey Group合作获批发行全球首只代币化货币市场ETF [10] - 更多中资资管机构正通过私募基金产品逐步探索代币化业务，合规是核心考量 [10]

宏观动态 - 3月28日公安部公布5起上市公司犯罪典型案例，涉及北京、浙江、山东等地公司违规披露信息等案件 [1] - 3月28日14时20分缅甸发生7.9级地震，震源深度30千米，是今年以来全球最大地震，可能引发局地海啸 [2] - 3月日本总务省公布东京23区不含生鲜食品的消费者物价指数同比上涨2.4%，大米类同比大涨89.6%创1971年以来最大涨幅纪录 [3] - 3月28日消息，欧盟下周将根据数字市场法案对苹果和Meta处以最低罚款，避免与特朗普关系升级 [4] - 3月28日杭州土拍中蒋村文新单元地块被建发以34.35亿元摘得，成交楼面价88029元/平方米成新单价地王 [6] - 3月28日HashKey Group与博时基金合作的港元及美元货币市场ETF代币化方案获香港证监会批准，4月将发行 [7] - 3月27日上海清算所拓展信用违约互换中央对手清算范围，新增32家非金融企业，共145家参考实体 [8] - 近日福建省发布全国首个公共数据运营服务定价收费标准，将推动公共数据应用赋能 [9] - 3月28日证监会发布《上市公司信息披露管理办法》，强化对部分重点事项监管 [10] - 受缅甸地震影响，截至3月28日15时德宏州瑞丽市2人受伤，被困电梯9人已救出，云南多州暂无伤亡报告 [11] - 3月28日多家出海中企回应缅甸地震影响，位于泰越柬老厂区未受波及，生产正常 [12] 金融机构 - 3月29日中国人保2024年度业绩发布会上称，2024年日均理赔近50万件，日均赔付超12亿元 [13] - 3月28日联储证券辟谣中泰证券收购传言，称未接受收购尽职调查 [14] - 3月28日中国人寿原党委书记、总裁杨超涉嫌严重违纪违法，正接受审查调查 [15] 市场数据 - 3月28日市场全天震荡调整，创业板指领跌，沪深两市成交额1.12万亿，缩量717亿 [17] - 3月28日香港恒生指数收跌0.65%，本周累跌1.11%；恒生科技指数跌1.48%，本周累跌2.36% [18] 公司动态 - 3月28日中粮集团官网显示李国强任党组书记、董事长，此前吕军担任该职位 [19] - 3月28日京东外卖举办新骑手签约仪式，发起加强新就业形态劳动者权益保障倡议 [20] - 3月28日中国联通与阿里巴巴签署战略合作协议，将在多领域展开合作 [21][22] - 3月28日工行业绩沟通会上副行长表示2024年工行不打价格战，2025年资产负债端协同发力 [23]