政策信号与产品创新 - 陆家嘴论坛释放明确政策信号，未来将大力发展科创债，博时基金快速响应，上报科创债ETF，为首批申报的基金公司之一 [1] - 科创债ETF快速获批，体现政策对科技金融的定向引导，填补了"科技金融"主题债券ETF的空白，标志着债券ETF正式切入"硬科技赛道" [3] - 博时上证AAA科技创新公司债ETF跟踪上证AAA科技创新公司债指数，截至2025年6月15日，指数共有646只成份券，涉及145家发行主体，市值合计9031亿元，行业分布聚焦芯片、新能源等科技领域 [3] 产品布局与市场表现 - 博时基金已打造信用债ETF博时(159396)和可转债ETF（511380）2只百亿级别债券ETF产品，其中可转债ETF规模截至6月23日达340亿元 [4][10] - 公司目前拥有5只债券ETF产品，包括国开ETF（159650）、30年国债ETF博时（511130）及最新科创债ETF，在债券ETF领域形成完善布局 [4] - 博时债券指数产品体系涵盖国债、可转债、政金债、信用债等多维度，产品数量达11只，去年9只产品盈利合计超45亿元 [4] 科技金融战略与产品线 - 科创板块聚焦世界科技前沿、经济主战场、国家重大需求，服务于高新技术企业和战略性新兴企业，行业分布持续向"硬科技"聚集 [6][7] - 博时基金自2021年起持续布局科创领域产品线，2023年推出科创100指数ETF，2024年发布科创AIETF及联接基金、科创芯片ETF博时等细分领域产品，2025年获批科创债ETF [7] - 公司在科创板领域已布局多只指数产品，同时拥有超60只科技主题主动权益与被动指数基金，总规模超500亿元，是掘进"硬科技"价值深矿的核心力量 [7][10] 金融战略与国家使命 - 科技创新成为推动我国经济增长的新引擎，金融五篇大文章的战略部署为金融机构指明实践航向 [9] - 博时基金秉持"金融报国、投资为民"初心，围绕"金融五篇大文章"布局，将金融服务实体经济、国家战略及人民财富管理需求作为核心使命 [9] - 科创债ETF发行是国家科技创新战略的新里程，为投资者开辟配置硬科技债市的新通道，是博时基金践行"金融五篇大文章"的关键落子 [9]

ETF基金主力资金流向 - 2025年6月4日共295只ETF获主力资金净买入，181只遭净卖出，其中123只净买入金额超1千万元 [1] - 信用债ETF博时(159396)以20.03亿元净买入居首，信用债ETF(511190)和5年地债ETF(159972)分别获19.27亿元和15.66亿元净买入 [1][3] - 国债ETF(511010)和公司债ETF易方达(511110)分别获13.42亿元和6.49亿元净买入 [1][3] 主力资金净买入ETF排名 - 债券类ETF占据净买入前十中的八席，包括平安基金国债ETF5至10年(511020)获6.25亿元净买入 [3] - 股票型ETF中A500指数ETF(159351)以4.19亿元净买入居首，香港证券ETF(513090)和证券ETF(512880)分别获3.16亿元和1.98亿元净买入 [3][5] - 科创50ETF(588000)和港股通创新药ETF(159570)分别获1.90亿元和1.64亿元净买入 [5] 主力资金净卖出ETF情况 - 银华日利ETF(511880)遭22.00亿元大幅净卖出，华宝添益ETF(511990)和信用债ETF基金(511200)分别被净卖出19.31亿元和12.21亿元 [5][7] - 上证公司债ETF(511070)和政金债券ETF(511520)分别遭4.70亿元和3.99亿元净卖出 [7] - 股票型ETF中港股汽车ETF(520600)等五只产品净卖出金额均在0.11-0.12亿元区间 [7][9] 连续资金流向特征 - 港股非银ETF(513750)连续13天获净买入累计1.04亿元，创业大盘ETF(159814)连续12天获1.08亿元净买入 [9][11] - 5年地债ETF(159972)近6天加速买入累计59.56亿元，香港证券ETF(513090)近4天累计买入11.59亿元 [11][13] - 红利低波50ETF(515450)连续14天遭净卖出累计3.69亿元，银华日利ETF(511880)近2天加速卖出33.15亿元 [13][15] 中长期资金动向 - 近5天信用债ETF基金(511200)累计获76.50亿元净买入，公司债ETF易方达(511110)和信用债ETF博时(159396)分别获60.60亿元和57.71亿元净买入 [16][18] - 股票型ETF中香港证券ETF(513090)近5天获11.51亿元净买入，港股通创新药ETF(159570)和A500指数ETF(159351)分别获7.08亿元和6.95亿元净买入 [18][20] - 银华日利ETF(511880)近5天遭40.28亿元大幅净卖出，中证1000ETF(512100)和沪深300ETF易方达(510310)分别净卖出3.97亿元和1.55亿元 [20][22][24]

截至2025年5月29日 13:18，信用债ETF博时(159396)多空胶着，最新报价100.69元。流动性方面，信用债ETF博时盘中换手9.59%，成交7.26亿元。拉长时间 看，截至5月28日，信用债ETF博时近1周日均成交39.61亿元。 财信证券表示：信用债方面，票息杠杆策略仍占优。受存款利率调降影响，上周信用债表现优于利率债，收益率整体下行，信用利差多数收窄。展望后续， 当前新的一轮存款调降已经开始，后续重点关注中小行的存款利率调降情况。整体来看，在比价效应的推动下，预计后续居民存款或将进一步向非银机构转 移，新增配置需求有望对中短久期信用债形成利好，叠加当前票息资产仍稀缺、且利率债仍处于窄幅震荡中，赚钱效应偏弱，信用债性价比或将进一步凸 显，预计信用利差有望逐步收窄。 信用债ETF博时紧密跟踪深证基准做市信用债指数，深证基准做市信用债指数反映深市基准做市信用债市场运行特征。 规模方面，信用债ETF博时近1周规模增长11.87亿元，实现显著增长，新增规模位居可比基金2/4。 从收益能力看，截至2025年5月28日，信用债ETF博时自成立以来，最长连涨月数为2个月，涨跌月数比为2/1，月盈利百分比为 ...

信用债ETF博时市场表现 - 最新报价100.77元，盘中换手率3.52%，成交额2.59亿元 [3] - 近1周日均成交37.75亿元 [3] - 最新规模75.75亿元创成立以来新高，位居可比基金前1/4 [3] - 最新份额7521.71万份创近3月新高，位居可比基金前1/4 [3] 资金动向与杠杆情况 - 近6天连续资金净流入合计15.35亿元，日均净流入2.56亿元，最高单日净流入5.25亿元 [3] - 连续8天获杠杆资金净买入，最新融资余额55.00元 [4] 收益与风险特征 - 成立以来月盈利概率63.24%，最长连涨2个月，涨跌月数比2:1 [4] - 历史持有3个月盈利概率100% [4] - 成立以来最大回撤0.89%，相对基准回撤0.10%，回撤修复天数26天 [4] 产品结构与成本优势 - 管理费率0.15%，托管费率0.05%，为可比基金最低 [4] - 今年以来跟踪误差0.009%，跟踪精度居可比基金首位 [4] - 紧密跟踪深证基准做市信用债指数，反映深市基准做市信用债市场特征 [3] 市场环境分析 - 债市短期维持震荡，存款利率调降提升银行负债端压力，大行资金融出偏少 [3] - 存款流向非银机构形成"钱多"利好债市 [3] - 当前关注点集中于5月PMI数据、供给压力及资金面松紧 [3]

市场表现 - 信用债ETF博时(159396)最新价报100 51元 较前日上涨0 01% [3] - 盘中换手率达52 75% 成交金额31 79亿元 显示市场交投活跃 [3] 规模与份额 - 近3月规模增长32 45亿元 增速位居可比基金前25% [3] - 近1月份额增加976 80万份 增速在可比基金中排名2/4 [3] 资金流动 - 最新单日资金流入流出持平 近5个交易日有3天净流入 合计1 88亿元 日均净流入3764 24万元 [3] 收益特征 - 成立以来月盈利概率66 67% 最长连涨月数2个月 历史持有3个月盈利概率达100% [4] - 最大回撤0 89% 相对基准回撤0 10% 回撤后修复周期26天 [4] 产品结构 - 管理费率0 15% 托管费率0 05% 均为可比基金最低水平 [4] - 近3月跟踪误差仅0 008% 跟踪精度居同类首位 标的指数为深证基准做市信用债指数 [4] 行业观点 - 中美关税谈判落地后长债面临止盈压力 短久期信用债因资金面宽松及降准降息更具配置价值 [3]

信用债ETF博时(159396)市场表现 - 最新报价100.49元，盘中换手率21.85%，成交额13.17亿元，市场交投活跃 [2] - 近1月日均成交20.11亿元，显示持续流动性优势 [2] - 最新规模60.29亿元创成立新高，位居可比基金前25% [3] - 近1月份额增长1040.80万份，新增份额排名可比基金前50% [3] 资金流动与收益特征 - 最新资金流入流出持平，近5个交易日4日净流入，合计4.75亿元，日均净流入9493.42万元 [3] - 成立以来月盈利百分比66.67%，最长连涨2个月，历史持有3个月盈利概率100% [3] - 最大回撤0.89%，相对基准回撤0.10%，回撤修复天数26天 [3] 产品结构与成本优势 - 管理费率0.15%+托管费率0.05%，为可比基金最低水平 [3] - 近3月跟踪误差0.008%，跟踪精度居同类首位 [3] - 跟踪深证基准做市信用债指数，反映深市基准做市信用债市场特征 [2] 债券ETF行业发展前景 - 华泰证券认为债券ETF在监管支持、机构发力及投资者接受度提升下将进入新阶段 [2] - 需突破方向包括：拓展个人投资者/养老金/外资等多元投资者类型 [2] - 产品创新需求涉及综合债券ETF、多类型信用债ETF、期限完备利率债ETF等 [2] - 需完善做市商机制、实物申赎流程及监管配套支持 [2]

信用债ETF博时市场表现 - 截至2025年5月13日11:08，信用债ETF博时(159396)上涨0.01%，最新价报100.56元 [2] - 盘中换手率17.56%，成交额10.26亿元，近1月日均成交20.52亿元，显示市场交投活跃 [2] - 最新规模达59.18亿元，创成立以来新高，位居可比基金前1/4 [2] - 最新份额5890.31万份，创近3月新高，位居可比基金前1/4 [2] 资金流动与杠杆情况 - 近3天连续资金净流入，合计4.07亿元，日均净流入1.36亿元，最高单日净流入2.86亿元 [3] - 连续5天获杠杆资金净买入，最新融资余额55.00元 [3] 收益与风险指标 - 成立以来最长连涨月数2个月，涨跌月数比2/1，月盈利概率66.67%，持有3个月盈利概率100% [3] - 成立以来最大回撤0.89%，相对基准回撤0.10%，回撤后修复天数26天 [3] 产品结构与费率优势 - 管理费率0.15%，托管费率0.05%，为可比基金中最低 [3] - 近3月跟踪误差0.008%，跟踪精度在可比基金中最高 [3] - 跟踪深证基准做市信用债指数，前十大权重券合计占比8.59%，包括23光大Y6、21光大Y2等 [4] 行业政策动态 - 沪深交易所修订债券审核规则，强化发行人偿债能力及信息披露要求 [2] - 弱资质区县平台审批放缓，地市级平台审批提速，城投债融资呈缩量震荡态势 [2] - 城投公司需加快市场化转型，提升资金运营效率以应对监管变化 [2]

资金流入方面，信用债ETF博时最新资金流入流出持平。拉长时间看，近7个交易日内有4日资金净流入，合计"吸金"1.55亿元，日均净流入达2208.80万元。 从收益能力看，截至2025年5月7日，信用债ETF博时自成立以来，最长连涨月数为2个月，涨跌月数比为2/1，月盈利百分比为66.67%，历史持有3个月盈利 概率为100.00%。 截至2025年5月8日 09:46，信用债ETF博时(159396)上涨0.03%，最新价报100.41元。流动性方面，信用债ETF博时盘中换手0.14%，成交793.23万元。拉长时 间看，截至5月7日，信用债ETF博时近1月日均成交22.01亿元。 兴业证券指出， 1)近期债市边际波动，短期内投资者建议结合资金面的变化，在低杠杆水平中适度平滑套息策略的收益。2)最近的信用债市场波动演绎了一 段时间，尤其是偏长久期的信用债有所调整，从Carry、流动性以及市场弹性等多方面考虑，中短久期信用债依然是短期内较好的选择。而在下一个交易窗 口的考虑下，随着利率下行趋势的明朗化而逐步由短及长进行信用债配置也是值得关注的机会。 信用债ETF博时紧密跟踪深证基准做市信用债指数，深证基准做市信 ...

信用债ETF博时市场表现 - 截至2025年5月7日10:53，信用债ETF博时上涨0.02%，最新价报100.42元 [2] - 盘中换手率0.6%，成交3264.18万元 [2] - 近1月日均成交21.65亿元 [2] - 最新规模达55.04亿元，创成立以来新高，位居可比基金1/4 [3] - 最新份额达5485.11万份，创近3月新高，位居可比基金1/4 [3] - 近4天连续资金净流入合计1.55亿元，日均净流入3865.40万元 [3] 货币政策动态 - 中国人民银行宣布降准0.5个百分点，向市场提供长期流动性约1万亿元 [2] - 降低政策利率0.1个百分点 [2] - 降准可调整市场流动性结构，减少短期流动性工具滚动续作，加大中长期流动性供给 [2] - 有助于降低银行负债成本，增强负债稳定性，压缩非银机构资金空转套利空间 [2] 信用债市场展望 - 西部证券预计5月信用债收益率震荡下行可能性较大 [3] - 基本面和资金面是影响债市走势的核心因素 [3] - 央行流动性投放已使4月资金利率下行，宽货币落地将打开短端利率下行空间 [3] - 在基本面预期和货币政策宽松带动下，信用债收益率有望跟随利率债突破前低 [3] 产品特性 - 紧密跟踪深证基准做市信用债指数 [3] - 成立以来最大回撤0.89%，相对基准回撤0.10%，回撤后修复天数26天 [4] - 管理费率0.15%，托管费率0.05%，为可比基金中最低 [4] - 近3月跟踪误差0.008%，在可比基金中跟踪精度最高 [4] 收益表现 - 成立以来最长连涨月数2个月，涨跌月数比2/1 [3] - 月盈利百分比66.67% [3] - 历史持有3个月盈利概率100.00% [3]