公司近期动态与资本市场动作 - 越疆机器人旗下的人形机器人Atom完成全球首次公开的人形机器人商业演示，展示了其作为“全自主可靠劳动力”在复杂商业环境中的应用潜力[1] - 公司正式启动深交所上市进程，寻求构建“A+H”双资本平台[1] - 2025年12月30日，公司向深圳证监局完成IPO辅导备案，或采用创业板第三套标准（预计市值不低于50亿元、最近一年营业收入不低于3亿元）回到A股[6][21] - 创始人、董事长刘培超直接持有21.79%股权，并通过相关合伙企业合计支配公司25.43%的股份表决权[6] - 启动A股上市消息公布后，公司股价大涨13.45%[6] 财务表现与经营状况 - 2025年上半年，公司实现营业收入1.53亿元，同比增长27.08%[8] - 2025年上半年，公司净亏损4087万元，同比收窄31.75%[8] - 2024年全年，公司收入达3.74亿元，同比增长30.3%，但归母净利润亏损9536万元，仅同比收窄7.6%[8] - 2025年上半年，销售及经销开支高达8221万元，同比增长31.5%，销售费用率攀升至53.7%[9] - 同期研发开支为4089万元，销售费用是研发投入的约两倍[9] - 2023年、2024年销售费用分别为1.27亿元、1.38亿元，而研发费用分别为7053万元、7179万元，仅为销售费用的一半左右[10] - 截至2025年上半年，公司期末现金及现金等价物仅剩1.64亿元，较2024年末的8.84亿元大幅缩水[13] - 2025年上半年经营活动现金流量净额为-6491.8万元，自2022年起已连续多年净流出[13] - 应收账款周转天数同比大幅拉长55%[4] 产品结构与营收构成 - 2025年上半年，六轴协作机器人实现收入9365万元，同比增长46.7%，占总营收比重攀升至61.2%，成为营收主力[15][16] - 四轴协作机器人收入增速放缓至7.7%，营收占比从2021年的近70%锐减至2025年上半年的25.9%[18] - 复合机器人收入增长仅为13.1%[18] - 公司增长引擎高度集中于六轴产品线，存在对单一品类的依赖风险[14][18] 市场地位与客户基础 - 按2023年出货量计，越疆在全球协作机器人行业中排名前二，并在中国所有协作机器人公司中排名第一，全球市场份额为13.0%[6] - 公司累计出货量已突破10万台[6] - 服务富士康、丰田汽车、宁德时代等80余家世界500强企业[6] 战略布局与产品发展 - 公司正全面布局“机械臂+人形+多足”的全形态具身机器人平台[19] - 2025年3月，发布全球首款实现“灵巧操作+直膝行走”的人形机器人DOBOT Atom，定价19.9万元起，并于同年6月完成量产验证，向日本客户交付首批产品[21] - 随后推出实现毫米级多场景操作能力的具身智能人形机器人DOBOT AtomⅡ[21] - 2025年11月，推出家庭智能体机器人RoverX1，售价下探至7499元，首发预售获市场关注[21] - 公司与绿源集团达成合作，计划两年内在1万个门店部署5000台四足机器人[21] 融资情况与资本结构 - 2024年12月港交所IPO融资约7.68亿元[18] - 2025年下半年通过两次配股合计募资超18亿港元，上市一年内累计融资规模已达约25亿元[18] - 密集融资后，公司资产负债率从2023年末的50%降至2025年6月末的26.5%[18]

公司资本运作与战略 - 越疆科技在港交所上市约一年后，决定启动首次公开发行A股并在深圳证券交易所上市的计划，已委聘辅导机构并提交申请 [1] - 若A股发行顺利，公司将有望形成"A+H"双资本平台布局 [1] - 启动A股上市旨在推动业务发展、增强整体竞争力，并确保达成运营目标及长远发展策略 [2] - 有分析指出，在港股流动性相对有限的背景下，回归A股或是为了支撑高强度的研发投入与市场扩张，寻求更高估值与融资效率 [5] 财务表现与业务增长 - 2025年上半年公司实现营收1.53亿元，同比增长27.1%，增速较去年同期的9.6%有回升 [2] - 增长得益于产品结构多元化，核心的六轴协作机器人收入增长46.7% [2] - 商业场景布局进入收获期，咖啡机器人、理疗机器人等产品放量，推动商业领域收入同比激增165.5% [2] - 2025年上半年公司净亏损为4087万元，但同比收窄31.8% [7] 现金流与资金状况 - 截至2025年6月30日，公司期末现金及现金等价物为1.64亿元，较2024年末的8.84亿元大幅缩水 [3] - 经营活动产生的现金流量净额为负值，达-6491.8万元，意味着主营业务仍需持续资金注入 [3] 成本结构与费用 - 2025年上半年，公司的销售及经销开支高达8221万元，同比增长31.5% [7] - 该营销开支是同期研发开支4089万元的两倍有余 [6][7] - 当前的营收增长很大程度上依赖于高昂的市场推广与销售投入驱动 [7] 技术战略与行业定位 - 越疆科技是协作机器人领域的头部玩家之一，正试图布局"具身智能" [2] - 公司正全面布局"机械臂+人形+多足"的全形态具身机器人平台，并已在汽车、3C及商业领域落地 [2] - 公司面临协作机器人赛道"内卷"加剧的挑战 [7] 市场表现 - 截至2025年12月30日港股收盘，越疆科技股价报38.46港元/股，总市值约169.2亿港元 [7]

公司资本运作计划 - 越疆科技在港交所上市约一年后，决定启动首次公开发行A股并在深圳证券交易所上市的计划，已委聘辅导机构并提交申请 [2] - 若A股发行顺利，公司将有望形成"A+H"双资本平台布局 [2] - 有分析指出，在港股流动性相对有限的背景下，回归A股可能是为了支撑高强度的研发投入与市场扩张，寻求更高估值与融资效率 [5] 财务与经营表现 - 2025年上半年公司实现营收1.53亿元，同比增长27.1%，增速较去年同期的9.6%有回升 [3] - 2025年上半年公司净亏损为4087万元，但同比收窄31.8% [6] - 截至2025年6月30日，公司期末现金及现金等价物为1.64亿元，较2024年末的8.84亿元大幅缩水 [4] - 2025年上半年经营活动产生的现金流量净额为负值（-6491.8万元） [4] 业务发展状况 - 营收增长得益于产品结构多元化，核心的六轴协作机器人收入增长46.7% [3] - 商业场景布局进入收获期，咖啡机器人、理疗机器人等产品放量，推动商业领域收入同比激增165.5% [3] - 公司正全面布局"机械臂+人形+多足"的全形态具身机器人平台，并已在汽车、3C及商业领域落地 [3] 成本与费用结构 - 2025年上半年销售及经销开支高达8221万元，同比增长31.5% [6] - 同期研发开支为4089万元，销售及经销开支是研发开支的两倍有余 [6] - 当前的营收增长很大程度上依赖于高昂的市场推广与销售投入驱动 [6] 市场与估值 - 截至12月30日港股收盘，越疆科技股价报38.46港元/股，总市值约169.2亿港元 [6] - 协作机器人赛道"内卷"加剧 [6]

越疆科技A股上市计划与经营状况 - 公司于港交所公告，董事会已议决和批准开始建议A股上市的相关工作，并已获A股上市辅导备案登记，辅导机构为国泰海通 [2] - 公司于2024年12月23日在港交所主板挂牌上市，成为港股“协作机器人第一股” [2] - 公司核心产品为六轴协作机器人，2025年上半年该产品收入9365万元，占总营收的61.2% [2] - 2025年上半年公司实现营业收入1.53亿元，较去年同期增长27.1% [3] - 2025年上半年公司净亏损达4087万元，较去年同期收窄31.8% [3] - 公司表示A股上市计划旨在推动业务发展、增强整体竞争力，并确保达成运营目标及长远发展策略 [4] 机器人行业上市浪潮 - 近半年来，多家机器人企业寻求上市 [4] - 宇树科技IPO辅导进展状态已变更为“辅导工作完成”，距离提交招股说明书、冲击“A股人形机器人第一股”仅一步之遥 [4] - 优必选拟以“协议转让+要约收购”的组合方式共收购深交所上市公司锋龙股份43%股权，此举是完善产业链布局、强化核心竞争力的重要举措，优必选或将借此返回A股 [4] - 云深处科技于12月23日正式启动上市辅导，中信建投证券担任辅导机构 [5] - 乐聚机器人（乐聚智能）于10月30日在深圳证监局完成上市辅导备案登记，辅导券商为东方证券 [6] 行业商业化进展与订单情况 - 几家机器人企业均已从早期的技术验证踏入商业化量产阶段 [7] - 2025年10月29日，瑞德丰精密技术股份有限公司向越疆采购总金额超8050万元的具身智能机器人订单 [7] - 2025年11月4日，蓝思科技与越疆机器人达成战略合作并签署1000台具身智能机器人采购订单 [7] 机构观点与行业展望 - 瑞银证券指出，机器人2026年量产的积极信号正在逐步显现，包括越疆在内的人形机器人企业的产能规划逐步落地，中国厂商订单持续增长，欧洲投资者兴趣明显升温 [7] - 开源证券表示，回顾2025年，产业从“0-1”开始走向“1-10”，核心是“技术收敛”；2026年将跨越“1-10”拐点，走向“10-100”，核心是“量产和商业化” [7] - 开源证券指出，今年上半年宇树等国产头部人形机器人企业有望实现IPO落地，为量产筑牢根基 [7] - 中国银河指出，中短期看好具备细分场景快速落地能力的主机厂，长期建议关注头部企业量产及配套供应链相关机会，以及确定性强或边际变化处的相关标的 [7] - 中国银河建议关注量产阶段具备优势的产业链龙头企业，例如大规模量产与质控能力强，有成熟供应链体系和良好主机厂客群关系的汽车产业链头部企业等消费电子领域“代工”企业 [7]

公司资本运作与股权 - “协作机器人第一股”越疆科技已完成A股IPO辅导备案，由国泰海通担任辅导机构，旨在回A上市 [1] - 公司控股股东为创始人、董事长刘培超，直接持有21.79%股权，并通过两家合伙企业合计支配公司25.43%的股份表决权 [1] - 公司于2024年12月在港交所上市，2025年已进行两次折价配售，分别筹资10.22亿港元和7.71亿港元，合计17.93亿港元，资金用于技术研发、投资收购、市场推广及营运资金 [7] 近期财务表现 - 2025年上半年公司实现收入1.53亿元，同比增长27.1% [1] - 2025年上半年净亏损4087万元，同比收窄31.8% [1] - 2025年上半年销售成本8117万元，同比增长20%；研发开支4089万元，同比增长30.3% [1] - 2025年上半年毛利7192万元，同比增长36.1%；剔除存货减值影响的毛利率为49.4%；资产负债比为26.5% [1] 产品收入结构 - 按产品划分，2025年上半年六轴协作机器人收入9365万元，同比增长46.7%，占总收入比重达61.2% [2][3] - 四轴协作机器人收入3958万元，同比增长7.7%，占总收入25.9% [3] - 复合机器人收入1665万元，同比增长13.1%，占总收入10.9% [3] - 其他产品收入321万元，同比减少37.6%，占总收入2.0% [3] 应用场景与市场拓展 - 按场景划分，2025年上半年工业场景收入8111万元，同比增长22.4%；教育场景收入5766万元，同比增长18.3%；商业场景收入1377万元，同比增长165.5% [4] - 六轴协作机器人增长主要得益于产品类型丰富及在汽车制造、3C电子、医疗和商业零售等领域核心应用场景的持续拓展，带动境内收入增长56.7% [2] - 复合机器人销售增长主要由于制造业中的上下料、分拣、搬运和零售业中自动咖啡站的需求增加 [3] 业务发展与产品布局 - 公司成立于2015年，专注于智能机械臂等产品，拥有七大系列二十余款协作机器人，全球累计出货量达10万台，覆盖3C、汽车、半导体、医疗、新零售等多个行业 [4] - 2025年3月发布工业级具身智能人形机器人Dobot Atom，售价19.9万元起 [4] - 2025年11月发布消费级机器狗Rover X1，首发价7499元，日常零售价8999元 [5] 近期合作与订单 - 2025年10月29日，与瑞德丰签署采购合同，总金额超8050万元，涉及人形机器人及具身智能协作机器人 [5] - 2025年11月4日，与蓝思科技达成战略合作，后者承诺2025年向越疆采购1000台具身智能机器人 [5] - 2025年11月27日，与绿源集团签署协议，共同推动5000台机器狗应用于智慧门店 [5] - 2025年12月1日，与曹操出行签署战略合作，围绕Robotaxi运营场景探索机器人应用，越疆Atom人形机器人已作为“智能员工”入驻应用 [5] 市场表现与股东动态 - 2025年公司股价最低18.42港元/股，最高83.8港元/股 [7] - 2025年12月23日，约1.93亿股（涉及36名股东）迎来解禁，股价当日收跌8.08% [7] - 解禁后，公司董事长刘培超和执行董事郎需林作出12个月禁售承诺，此后公司股价反弹超三成 [7] - 截至2025年12月31日港股收盘，公司股价报37.88港元/股 [7]

公司动态与财务表现 - 公司于2024年12月23日在港交所主板上市，成为港股“协作机器人第一股”，上市首日收盘报18.94港元/股，微涨0.74% [6] - 公司港股上市时全球发售4000万股H股，募集资金净额约为6.81亿港元 [6] - 公司于2025年7月完成一次股权融资，募资10.22亿港元，随后在11月以每股46.8港元配售1666万股新H股，再次募资7.71亿港元 [6] - 公司2025年上半年实现营业收入1.53亿元人民币，同比增长27.1%，净亏损为4087万元，同比收窄31.8% [6] - 公司产品收入以六轴协作机器人为主力，2025年上半年该产品收入9365万元，占总营收的61.2% [7] - 公司应用场景中，商业场景成为增长亮点，2025年上半年收入同比激增165.5% [7] - 公司于2024年12月29日晚间公告，决定启动首次公开发行人民币普通股及于深圳证券交易所上市计划，董事会已批准开始相关工作 [2] 行业背景与市场环境 - 协作机器人以人机协作为核心，具备安全性、灵活易用性等关键性能，在汽车制造、电子电气、金属加工、食品饮料等多个领域有广泛应用前景 [6] - 高工机器人产业研究所预计，2025年中国协作机器人（含四轴）市场销量将达到5.03万台，同比增长25.75% [7] - 预计至2028年，中国协作机器人销量将接近12.4万台，市场规模将超过50亿元 [7] - IT桔子数据显示，2025年前三季度，国内机器人行业新增一级市场融资事件达610笔，较去年同期的294笔实现翻倍增长 [8] - 2025年前三季度，国内机器人创业企业获得的融资总额约500亿元，是去年同期的2.5倍 [8] - 2025年以来，有近30家机器人产业链企业递表港交所 [8] 战略动因与市场观点 - 公司表示，启动A股上市计划旨在推动业务发展、增强整体竞争力，并确保达成运营目标及长远发展策略 [9] - 市场观察人士认为，公司可能寻求通过A股上市获得更高的估值和更强的流动性，同时更贴近其主要市场和客户基础 [9] - A股市场对高科技企业的估值通常更为积极 [9]

融资活动 - 2024年12月港交所IPO融资约7.68亿元，用于技术开发、产能扩展及市场开拓等[4][17] - 2025年7月通过配股募资10.37亿元[8][21] - 2025年11月再次实施定增配股募资约7.8亿元，近半年内两次增发合计募资超18亿元，上市一年内累计募资约25亿元[1][2][8][21] 财务状况与资金用途 - IPO后现金类资产显著增加，负债率从2023年末的50%降至2025年6月末的26.5%，降幅近半[4][5][18][19] - 募资用途集中于智能机器人技术研究、产业链投资收购、强化销售渠道及补充营运资金[1][8][21] 经营业绩与效率 - 2025年上半年营收1.53亿元，同比增长27.08%，延续增长趋势[9][22] - 同期销售费用为0.82亿元，销售费用率高达53.70%，显著高于行业可比公司[3][9][16][22] - 2025年上半年净利润为-0.41亿元，经营现金流为-0.65亿元，持续为负[12][25] 应收账款与回款状况 - 2024年应收款项为1.32亿元，同比增加83%，应收账款周转天数为58天[12][25] - 2025年上半年应收账款周转天数从上年同期的56天大幅增加至85天，同比增速达55%，回款状况加速恶化[3][12][14][25][27]

大会概况 - 首届CEIC 2025消费电子创新大会将于11月6日至8日在深圳会展中心2号馆举行 [1] - 华强北展区以“新质生产力策源第一街”为主题 集中展示AI智能终端、机器人、XR设备及低空经济等新质生产力赛道的最新成果 [1] 展区核心展示内容 - 华强北展区位于2A08展位 汇聚20余家创新企业 集中发布超过20项自研技术成果 [4] - 通过“AI+硬件+新消费”多场景融合展陈 构建可沉浸体验的创新动线 全景展示新质生产力产业生态 [4] - 参展企业覆盖机器人、AI+、低空经济、XR设备、智能家居、IC芯片、消费电子等全产业链环节 [4] 机器人领域展示 - 大象机器人科技有限公司展示六轴协作机器人、仿真陪伴宠物等产品 以教育科研双向驱动 [4] - 汪星人科技构建仿生机器人全生命周期生态链 [4] - 机甲纪元智能推出AI毛绒玩具与教育机器人 探索“AI+情绪经济”新场景 [4] - 优必选授权商全泰贸易有限公司带来AI悟空智能机器人与萌UU陪伴机器人 展示AI与情绪经济融合 [4] 低空经济领域展示 - 鹏城低空经济产业发展（深圳）有限公司展示防水无人机及低空经济产业大模型 提出“一规划一张网一基金一园一校一基地+N机场+N场景”体系 [4] - 银河领航智能深耕无人机维修培训与循环经济 推动绿色产业发展 [4] AI+消费电子领域展示 - 星桐科技布局AI学习机与教育终端智能学习生态 [5] - 佳鳄智能发布多语种AI翻译器 构建跨语种协同办公体验 [5] - 意境视界科技以XR+AI产品定义下一代沉浸交互 [5] - 新思路家居智能以智能视频对讲系统赋能智慧社区 [5] - 视觉宇宙数字科技推出AI数字人、全息显示与光电艺术系列新品 [5] - 悦鑫宇科技推出AI吉他与雕刻机 让智能潮玩走进日常生活 [5] - 多元合科技以人体工学键鼠与透明折叠键盘引领便携外设风潮 [5] - 华科安和科技展示可穿戴血压手表 拓展AI医疗器械新赛道 [5] 芯片领域展示 - 逐高电子展示国产MCU方案 夯实智能终端自主可控底层 [5] - 淇诺科技携海思AI互动玩具芯片方案亮相 释放国产IC创新能量 [5] - 华强电子世界管理有限公司、华强实业股份有限公司等本土龙头企业展示电子元器件交易与服务及产业链整合能力 [5] 配套论坛活动 - 同期举办“华强北高质量发展论坛” 聚焦“华强北与新质生产力”主题 [6] - 论坛邀请政、产、学、研领域重量级嘉宾 包括电子行业资深人士程一木、俄罗斯工程院外籍院士马昕、深圳大学孔祥天瑞副教授、深圳赛格股份副总经理饶忠旭、粤港澳大湾区低空无人机协会执行会长刘立波、华强北商业研究专家宋仕强 [6] 产业生态与创新效率 - 华强北具备“上午设计、下午打样、次日量产、一周出海”的创新速度 [7] - 在商圈中心方圆1公里内 可从1350家公司找设计、3200家公司找研发、1260家企业完成小样测试、3480家供应商实现量产交付 实现“从创意到成品只需七天” [7] - 华强北展区不仅展示产品 更展示其作为新质生产力策源地的硬核产业实力 被大会组委会主任何明称为CEIC这台“创新加速器”最具活力的核心引擎 [7]

工博会机器人展概况 - 第25届中国国际工业博览会的机器人展区备受关注，吸引众多访客，参展相关企业超过400家 [2] - 本届工博会近300项展品为全球首发，近200项为中国首秀，描绘未来工业发展图景 [2] 行业市场地位与趋势 - 2024年中国工业机器人市场销量达30.2万套，连续12年保持全球最大市场地位 [3] - 工业自动化进入以"柔性生产"为核心的下半场，智能体技术成为工业工具演进下一个前沿 [3] 越疆机器人公司业绩 - 公司上半年实现收入1.53亿元，同比增长27.1%，增速较去年同期显著提升 [4] - 作为基本盘的六轴协作机器人业务收入同比增长46.7%，占比提升至61.2%，成为核心增长引擎 [5] - 截至上半年，公司全球出货量已超过9万台，并在8月底成功突破10万台大关 [5] 越疆技术平台与产品 - 公司在工博会展示以"具身工业"为核心的多形态机器人协同智能系统，即"超级工厂"平台 [3][5] - 该平台基于公司近十年在伺服驱动、控制器等核心技术的全栈自研积累，以及在视觉感知、AI大模型领域的突破 [3] - 系统采用"分布式感知—集中式决策—动态化执行"模型，顶层由"工厂智能枢纽"作为超级大脑进行任务规划与动态调度 [5] - 执行层包含四类机器人：轮式人形机器人、双足人形机器人、多足机器狗、协作机械臂，各司其职 [5] 技术特点与客户价值 - 平台通过ACT预测控制大模型技术，实现长时序任务生成与低延迟控制，以更少算力支持复杂场景快速适配 [6] - 平台价值在于其平台化兼容能力，企业无须大规模改造现有产线，即可通过参数配置实现多机器人快速接入与协同作业 [6] - 公司首次实现多形态机器人常态化协同作业，涵盖从物料分拣、视觉检测到精密组装等真实工厂核心流程 [6] 行业生态与合作 - 公司在工博会联合全球300家制造企业与专家发起联合行动，推动具身智能技术与制造现场深度融合 [6] - 该倡议强调以场景数据驱动技术进化，通过生态协同加速具身智能在工业环境中的规模化落地 [6]

公司市场地位与行业前景 - 全球协作机器人行业排名前二，市场份额13%，中国排名第一 [1] - 全球协作机器人市场规模预计从2023年1039.5百万美元增长至2028年4950.0百万美元，复合增长率36.6% [1] - 全球部署协作机器人9万台，覆盖100多个国家和地区 [3] 股权结构与管理层 - 创始人刘培超通过个人及受控法团合计持股27.97%，郎需林合计持股1.99% [1] - 管理层拥有10年机器人行业经验，获得机械工程硕士学位 [1] 技术研发能力 - 拥有全栈机器人开发技术，覆盖设计制造、关键部件开发、控制系统及AI功能开发 [2] - 自主研发柔性电子皮肤技术及AI赋能平台X-Trainer [2] - 研发团队140人，占员工总数25%以上 [2] 产品线与应用领域 - 推出4个系列共27款机器人，包括六轴/四轴协作机器人、复合机器人及具身智能机器人 [2] - 产品应用于汽车、3C电子、新能源、医疗健康等九大领域 [2] - 六轴机器人实现手术机器人、艾灸按摩等新场景落地 [2] 具身智能技术突破 - 2025年8月发布新一代具身智能人形机器人DOBOT Atom II，具备上下肢协同控制能力 [3] - 推出"机械臂+人形+多足"多形态机器人平台，覆盖工业、商用、家庭陪伴场景 [3] - 与腾讯RoboticsX实验室、达摩院等权威机构达成深度合作 [3] 财务表现 - 2025年上半年营业收入1.53亿元，同比增长27.08% [4] - 经调整净亏损收窄至0.23亿元，毛利率提升3.11个百分点至46.98% [4] - 剔除存货减值影响后毛利率稳定维持在49.4% [4] 发展战略 - 采用"协作机器人智能化升级+具身智能机器人创新"双轮战略 [4] - 通过技术研发、产品创新和全球化布局实现持续发展 [1]