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六轴协作机器人
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【海外TMT】越疆2024年实现大幅减亏,协作机器人龙头加速具身智能商业化——海外机器人系列跟踪报告(六)(付天姿/黄铮)
光大证券研究· 2025-03-27 21:22
文章核心观点 越疆科技2024年度业绩亮眼,全球化与智能化双轮驱动成效显著,各业务表现良好,技术有突破,战略推进顺利 [2] 业务表现 产品角度 - 六轴机器人贡献过半收入,2024年收入2.09亿元,同比增长55.5%,营收占比提升至55.9%,受益于制造业自动化升级需求及医疗领域突破 [3] - 四轴协作机器人2024全年收入0.96亿元,同比下降3.7%,营收占比25.7%,受产品线策略性调整影响 [3] - 复合机器人2024全年收入0.57亿元,同比增长64.7%,商业场景应用扩展驱动增长 [3] 下游角度 - 2024年工业场景收入2.00亿元,同比增长32.3%,覆盖汽车、新能源等领域,方案获福布斯500强客户认可 [3] - 教育场景2024全年收入1.47亿元,同比增长19.7%,受益于STEAM教育市场渗透率提升 [3] - 商业场景2024全年收入0.26亿元,同比增长111.6%,受益于零售、理疗领域加速落地 [3] 技术突破 核心技术自主化 - 实现“柔性连接器精密装配”技术突破,推动3C电子领域规模化应用 [4] - 牵头国家动力电池多机器人柔性制造项目,获2项国家重点研发计划支持 [4] - 累计授权专利1067项,发明专利占比66.4%,主导3项工业机器人国家标准,获评“广东省制造业单项冠军” [4] 具身智能商业化领先 - 推出全球首发AI泛化训练平台X - Trainer,搭载亿级参数模型实现“视觉 - 决策 - 行动”闭环 [4] - 构建具身智能“大脑 + 小脑 + 本体”技术体系,短期聚焦工业单一任务及商业连锁场景,在工业非结构化场景实现一键部署 [4] 战略推进 海外布局深化 - 截至2024年底,产品全球累计出货超8万台,服务80 + 家世界500强企业 [5] - 在美国、德国、日本设有分支机构,通过本地化团队支撑销售与服务 [5] 资本助力研发与产能 - 2024年12月港股上市,募资净额6.81亿港元,资金投向智能协作机器人技术研发等多个方面 [5][6] - 截至2024年12月31日,现金储备达8.84亿元,同比增长696%,资产负债率35.31%,财务结构稳健 [6]