公司品牌与IP合作战略 - 哈尔斯与SIGG两大品牌进入收获期，通过与知名IP合作，结合自身材料、杯型及制造工艺优势，打造高品质、高附加值的“爆品”模式 [1] - 公司已构建多元化IP联名矩阵，合作品牌储备丰富，包括可口可乐、MAIMAI、中国航天ASES、蓝精灵、故宫宫廷文化等 [2] - 自主品牌“IP+保温杯”模式已初步跑通，正持续拓宽IP合作的广度与深度，短期以IP联名保温杯为核心，2026年有望探索与知名IP品牌成立合资公司等“潮玩+保温杯”跨界新范式，中长期有望延伸至更多潮流品类 [2] 具体IP合作案例与产品 - 2020年起携手华为智选，鸿蒙智选-哈尔斯智能水杯（弹盖款）获国际CMF设计大奖，可通过华为智慧生活App实现智能饮水提醒、饮水量统计、个性化健康日程管理等智能服务 [2] - 2022年子品牌SIGG与泡泡玛特联动，推出瑞士奇遇系列限定礼盒，产品包括反转时钟弹跳吸管杯、萌动可可咖啡吸管杯、棉花糖硅胶杯盖等，在京东、天猫等线上旗舰店销售 [2] - 2025年末达成“哈尔斯&尔滨”品牌生态建设战略合作，推出“大花袄、冰雪、冰城风情”三系列共六款产品，在松花江冰雪嘉年华快闪店和“尔滨礼物”门店上架 [2] 财务预测与业绩驱动 - 预测2025-2027年公司实现营业收入34.5亿元、43.8亿元、53.0亿元，同比分别增长3.67%、26.87%、21.04% [3] - 预测2025-2027年归母净利润1.44亿元、2.84亿元、3.97亿元，同比分别变动-49.65%、+96.84%、+39.90% [3] - 2025年业绩阶段性承压主要因泰国生产基地产能爬坡过程中的供应链搭建、本地化团队建设及固定资产折旧成本拖累，ODM/OEM客户短期调整产品结构，自主品牌前期投入拖累短期利润，以及汇率波动影响 [3] - 伴随2025年产能爬坡等短期扰动因素出清，2026年公司海外产能稳步爬坡，内销业务多年培育进入收获期，营收态势稳中向好 [3] 投资观点与估值 - 考虑到公司海外产能为阶段性稀缺资源，叠加内销情绪价值赛道持续拓宽提供向上估值弹性，给予公司2026年15倍市盈率（PE）估值，并给予“买入”评级 [3]

2025年河北省体育赛事活动总体情况 - 2025年1-12月，全省共举办各类体育赛事活动10485场，与去年同期相比增加5725场，增幅达120.27% [3][7] - 赛事活动吸引参赛人员和观众总计2589.25万人，其中省外人员298.1万人（含京津166.64万人），占比11.51%，总人数同比增加1497.94万人，增幅为137.26% [4][7] - 赛事活动带动消费超过488.78亿元，与去年同期相比增加326.78亿元，增幅高达201.72% [4][7] 赛事活动类型与级别分布 - 按级别划分，全年举办国际赛事24场，国家级赛事229场，京津冀区域赛事161场 [3] - 推动“体育+”融合发展，举办体育赛事进景区1212场，进商圈788场 [3] - 新兴时尚赛事大幅增加，举办激光跑、街舞、轮滑等赛事407场，同比增长33.44% [9] - 户外运动赛事蓬勃发展，举办路跑、山地、骑行、冰雪等赛事1614场，同比增长104.05% [11] 重点赛事活动案例 - 河北省五人制足球超级联赛（8月10日—12月27日）已举办二十轮共139场赛事，现场观众超31万人 [13] - 该联赛设置“第二观赛现场”电子大屏幕2411场次，获得243家媒体直播，累计观看人次超9.64亿，相关内容总浏览量超22.05亿次 [13] - 2025-2026赛季国际雪联自由式滑雪和单板滑雪U型场地世界杯崇礼云顶站（12月10日-13日）吸引观众约5400人，带动综合消费约810万元 [15] - 2025—2026赛季国际雪联自由式滑雪空中技巧世界杯（12月20日—21日）推出“观赛+滑雪”套餐，吸引观众约3600人，带动综合消费约540万元 [17][19]

公司战略与业务发展 - 公司致力于向新多业融合，持续探索“旅游+”、“酒店+”、“+旅游”、“+酒店”新业态，以培育新经济增长点，促进旅游、酒店业务与商业、体育等业态融合发展 [1] - 公司将坚持以文旅融合打造具有品牌引领性和顾客满意度的新产品、新服务、新场景，紧扣文商旅融合主线进行开发 [1] - 公司计划开发购物、餐饮、体育、康养、海洋、冰雪、研学等新的主题文商旅产品 [1] 公司近期财务表现 - 2025年1月至9月，公司实现营业收入34.14亿元，同比增长4.40% [1] - 2025年1月至9月，公司实现归属于母公司所有者的净利润0.66亿元，同比下降51.52% [1]

政策核心内容 - 俄罗斯总统普京签令，决定对中国公民实施临时免签政策，有效期从2024年12月1日起至2026年9月14日[1] - 该政策是对中方友好措施的回应，中国已于2025年9月15日至2026年9月14日对俄罗斯持普通护照人员试行免签政策[2] 市场即时反应 - 政策宣布后，携程平台关于俄罗斯目的地的搜索量翻倍增长[1] - 自中国对俄罗斯实行免签以来，俄罗斯入境游客机票预订量同比增长190%，酒店预订量同比增长213%[2] 行业影响分析 - 免签政策简化出境手续，降低时间与经济成本，预计将吸引更多自由行及团队游客，推动机票、酒店、当地旅游产品预订量显著提升[1] - 政策将推动中俄跨境旅游从观光游向深度游、商务考察、文化体验等形式发展，促进合作提质升级[1] - 政策将对游学、商务会奖、公务出访等方面起到进一步促进作用[2] 产品开发趋势 - 以摩尔曼斯克极光之旅为代表的冬季主题线路深受市场欢迎[1] - 行业公司将着重开发俄罗斯极光、冰雪、军事等特色旅游线路和产品[1] - 俄罗斯入境客源目的地呈现多元化趋势，包括北京、上海、三亚、广州、张家界等十个城市[2] 长期发展预期 - 俄罗斯旅游的市场竞争力预计将进一步增强，有望吸引各年龄段游客[1] - 中俄互免签证将为双边经贸、文化、人文等各领域合作注入新动能[2]

俄罗斯对华免签政策市场反应 - 俄罗斯总统普京签署命令，决定对中国公民实施临时免签政策，有效期从即日起至2026年9月14日[1] - 政策正式官宣后，社交媒体和旅游群反响热烈，有网友表示已开始搜索机票安排行程[1] 旅游平台数据表现 - 飞猪平台政策公布不到1小时，前往俄罗斯的机票搜索量环比前一日激增超8倍，预定量大增近5倍[2] - 同程旅行平台12月1日免签消息发布半小时后，俄罗斯相关搜索量上涨超2倍[2] - 11月以来同程旅行平台中国赴俄罗斯机票搜索量持续攀升，以俄罗斯为目的地的酒店预订热度同比增长超40%[1] - 莫斯科、摩尔曼斯克、圣彼得堡、符拉迪沃斯托克、伊尔库兹克是中国游客最感兴趣的俄罗斯城市[2] - 北京、上海、广州、成都、哈尔滨为搜索量涨幅前五的国内城市[2] 具体航线与出发地热度 - 飞往圣彼得堡的国内出发地中，乌鲁木齐增幅达16倍，青岛15倍，厦门11倍，哈尔滨3.6倍，沈阳2.5倍[2] - 前往莫斯科的航线方面，常德、湛江两地搜索量增速超10倍，扬州、银川、烟台等城市搜索量均同比上涨3倍以上[2] 机票价格与成本 - 免签政策为中国游客节省几百元签证费[1] - 圣诞节前从北京飞莫斯科含税最低价格为1435元，从广州出发含税最低价格在1792元[1] 行业展望与产品开发 - 同程研究院预计免签政策落地正值出境冰雪游旺季，元旦及春节等重要节点俄罗斯旅游热度有望创近年来同期新高[5] - 中俄互免签证将推动黑龙江等中俄边境口岸入出境游爆发式增长，进一步提升黑龙江冰雪游吸引力[5] - 众信旅游将着重开发俄罗斯极光、冰雪、军事等特色旅游线路和产品[6] - 尽管目前非俄罗斯常规旅游季节，但摩尔曼斯克极光之旅仍受中国游客青睐[5] - 免签政策还将对游学、商务会奖、公务出访等方面起到促进作用[6]

行业核心表现 - 2023年1月至7月湖北省接待游客5.47亿人次 同比增长14.61% [1] - 同期旅游综合收入达5717.91亿元 同比增长16.07% [1] - 预计2025年底旅游收入突破万亿大关 [1] 战略实施举措 - 实施"不夜荆楚"计划构建24小时消费生态 [3] - 以"大健康 新文旅 泛娱乐 智能化"需求导向拓展文旅融合 [3] - 当前谋划和在建文旅项目达1124个 [3] - 启动"知音湖北"全球推广计划覆盖国内外重点客源市场 [3] 产业基础设施 - 新增国家5A级旅游景区3家 总数达16家 [4] - 新增国家级旅游度假区2家 总数达3家 [4] - 新增5星级旅游饭店7家 总数达27家 [4] 文化协同发展 - 2部戏剧作品获中宣部"五个一工程"奖 [4] - 63件美术作品入选全国重要展览 [4] - 实施40余项主动性考古发掘 [4] - 6个项目入选"中国百年百大考古发现" [4]

活动概述 - 2025"知音湖北 缤纷夏日"文旅消费季暨"清凉一夏"系列活动在武汉城建开元森泊度假乐园启动，湖北正式开启夏日文旅狂欢 [1] - 活动由多部门联合全省17个市州文旅单位、重点企业构建"省市州贯通、政企商联动"格局，以"政企联动、文旅融合、惠民利企"激活夏季文旅市场 [3] 活动内容与规模 - 主会场武汉城建开元森泊度假乐园同步开启"嗨夏"嘉年华，通过"嵌入式"营销融合企业活动与文旅消费，打造多元消费体验 [3] - 暑期将推出30余项特色活动，预计迎客超50万人次 [3] - 发布"2025湖北十大避暑目的地"与"十大漂流目的地"，形成"山水清凉矩阵" [3] - 活动现场展示民乐、合唱、原创歌曲等表演，以及嬉水亲子、冰雪、夜游、研学等夏季文旅产品 [5] 促销与政策支持 - 湖北省文旅厅将举办近10场线下主题、100余场文化旅游活动，投入亿元"引客入鄂" [5] - 140多家景区对中高考毕业生优惠，湖北文旅集团旗下景区、酒店释放5000万元礼包 [5] - 7月1日起实施境外旅客购物离境退税，推出"票根经济" [5] 市场预期与资源整合 - 活动预计实现全省文旅消费同比增长20%以上 [7] - 多部门整合文旅资源，开通旅游专线、推出购物节与体育赛事，提供一站式服务 [7] - 武汉高考毕业生张同学期待前往神农架避暑，法国留学生Lucas对武当山武术文化充满兴趣 [7]