公司评级与财务表现 - 主体信用等级维持AA-，评级展望稳定，凯盛转债同样维持AA-评级 [2] - 2024年净利润0.56亿元，同比大幅下降64.56%（2023年为1.58亿元），主要因产品量价齐跌及费用增长 [2][3] - 2024年销售毛利率22.98%，较2023年下降10.22个百分点，但2025年一季度回升至29.70% [3][18] - 总资产23.89亿元，现金类资产占比42.01%，流动性充沛但EBITDA利息保障倍数从87.19降至6.73 [3][26][32] 产品与市场动态 - 氯化亚砜产能压降至10万吨/年，2024年国内消费量35.63万吨（同比降10.66%），均价1,467.35元/吨（同比降12.40%） [11][12][13] - 芳纶聚合单体产能3.2万吨/年，国内市占率领先，但2024年销量下降12.39%，产能利用率降至73.94% [15][21] - 氯乙酰氯产能扩至5.48万吨/年，2024年价格降15%，毛利率转负 [23] - 主要原材料液硫采购价同比涨28.78%，压缩利润空间 [24] 行业竞争与风险 - 氯化亚砜行业产能利用率59.88%，国内前三企业占50%份额，公司产能占比超25% [13] - 芳纶聚合单体面临新增产能消化挑战，2万吨/年项目预计2025年下半年试生产 [5][21] - 锂电池用新型锂盐项目（计划投资6.5亿元）暂未启动，募集资金结余5.48亿元 [8] - 行业环保政策趋严，氯化亚砜被列为"高环境风险"产品，安全生产压力显著 [5][33] 财务结构与同业对比 - 资产负债率31.51%，净债务为负（-4.43亿元），速动比率5.40，短期偿债能力强劲 [3][32] - 同业对比显示公司销售毛利率22.98%，高于世龙实业（13.28%）和金禾实业（19.19%） [6] - 2024年经营活动现金流净额0.52亿元，投资活动现金流净额-3.58亿元，主要因在建工程支出 [32] - 应收账款周转天数增至43.85天，存货周转天数31.11天，资金占用压力上升 [26]

公司基本信息 - 债券代码 123233，简称凯盛转债；证券代码 301069，简称凯盛新材 [1] - 投资者关系活动为 2025 年 5 月 15 日下午 15:00 - 16:30 通过全景网“投资者关系互动平台”召开的业绩说明会 [1] - 上市公司接待人员为董事、副总经理、董事会秘书王荣海和董事会办公室主任、证券事务代表杨紫光 [1] PEKK 产品情况 - 公司为国内首家突破 PEKK 技术且实现量产的企业，自投产以来产量及出货量均上升，已被通用型材、喷涂、新能源汽车、军工航空航天等领域终端客户应用，正关注电子信息、康复医疗器械、机器人等领域市场需求 [1][2] - 未提及是否向机器人行业推广及与相关企业合作意向，但在关注该领域需求 [2] 公司经营与财务情况 - 2025 年以来下游农化板块对公司产品需求增加，整体经营情况环比向好 [2] - 2025 年第一季度营收和净利润同比与环比均双增，源于下游农化板块需求增加及产品毛利增加 [2] - 2024 年年度股东大会授权董事会根据 2025 年中期实际经营业绩、资金使用计划及未分配利润情况决定是否进行适当分红 [2] PEKK 与 PEEK 产品对比 - 均属聚芳醚酮类聚合物，某些功能特性有共同之处，特定领域可相互替代 [3] - 化学结构上，PEEK 是均聚物，玻璃化转变温度和熔融温度为定值；PEKK 是共聚物，熔融温度在 280 - 390°之间可调，加工窗口比 PEEK 宽，更易加工 [3] - 生产成本上，PEKK 采用低成本大宗量产品制备，成本低于 PEEK [3] - 结晶速度上，PEKK 比 PEEK 慢，制备涂层产品时不会因结晶速度过快导致开裂 [3]

文章核心观点 公司公告2024年第四季度可转债转股及公司股份变动情况，涵盖可转债发行、上市、转股价格调整、转股及股份变动等信息 [1] 可转换公司债券上市发行情况 - 公司获准发行650.00万张可转债，每张面值100元，募集资金总额6.5亿元，扣除费用后实际募集净额6.3786915094亿元，资金已存入专项账户 [1][2] - 可转债于2023年12月15日在深交所挂牌上市，代码“123233”，简称“凯盛转债” [3] - “凯盛转债”转股期自2024年6月5日至2029年11月28日，持有人有转股选择权，转股次日成股东 [3] 可转债转股价格的调整情况 - 初始转股价格20.26元/股，最新调整为20.06元/股 [4] - 2023年度权益分派后，转股价格由20.26元/股调为20.11元/股，2024年4月25日生效 [4] - 2024年前三季度权益分派后，转股价格由20.11元/股调为20.06元/股，2024年11月21日生效 [5] 凯盛转债转股及股份变动情况 - 2025年第一季度，凯盛转债因转股减少金额12400元，减少数量124张，转股数量617股 [6] - 截至2025年3月31日，“凯盛转债”累计减少230张，转股数量1138股，剩余可转债数量6499770张，金额6.49977亿元 [6] 其他事项 - 投资者可查询《山东凯盛新材料股份有限公司创业板向不特定对象发行可转换公司债券募集说明书》或拨打专线0533 - 2275366咨询“凯盛转债”条款 [7] 备查文件 - 截至2025年3月31日“凯盛新材”股本结构表 [8] - 截至2025年3月31日“凯盛转债”转股明细表和转股业务情况汇总表 [8]

搜特转债投票事项 - 搜特转债持有人需在3月27日15:00前完成投票 投票内容为选举两名持有人参与破产程序及获取持有人列表等事项 [1] - 投票可通过中登微信小程序或官网完成 实名认证后流程耗时约两分钟 [2] - 详细操作步骤及背景信息可参考指定链接内容 [2] 可转债市场动态 - 康泰转2已确定下修转股价至底限 [2] - 凯盛转债与兴瑞转债公告暂不下修转股价 [2] - 永贵转债将于3月28日正式上市交易 [2] 信息获取渠道 - 集思录平台提供新股 可转债 债券及封闭基金等数据服务 强调本金安全前提下的稳健增长策略 [2] - 可通过搜索公众号"jisilu8"获取快捷查询服务 [3]