据《科创板日报》1月29日讯，中国航天科技集团（简称"航天科技集团"）今日表示，"十五五"时期， 将谋划推动太空旅游、太空数智基础设施、太空资源开发、太空交通管理等新领域发展。具体而言，航 天科技集团计划加快迭代形成亚轨道和轨道太空旅游飞行器产品，完成相关无人或有人飞行验证，建立 完善的太空旅游运营体系，实现亚轨道太空旅游航班化运营，逐步发展轨道太空旅游。 投资策略上，国金证券表示，市场对商业航天（核心股）的估值体系将从相对宏大叙事的TAM（总潜 在市场）折现，转向具体的PS及订单能见度分析。建议在2026年前夕，采取哑铃型配置策略：一方面 布局具有国资背景、卡位核心频轨资源的系统集成商，一方面切入商业火箭与卫星核心零部件及配套环 节的民营配套龙头。 市场相关领域梳理 1、火箭制造与发射服务：随着可重复使用火箭技术的突破和发射需求的爆发，火箭成本降低将推动下 游需求成倍增长。这一板块主要涉及运载火箭的总装集成、核心发动机研制以及发射场运营服务。当 前，我国商业火箭正处于从固体推进向液体推进、从一次性向可回收跨越的关键时期。掌握液体发动机 核心技术的企业将具备高壁垒竞争优势，而提供箭体结构件、贮箱等高端精密制造 ...

公司核心战略调整 - 在冲刺科创板上市的关键阶段，公司将总部从广州市南沙区迁至广州开发区、黄埔区，注册地址已于2025年12月18日完成变更 [1] - 此次总部迁移是公司从“南沙孵化”到“黄埔规模化”的战略升级，反映了商业航天企业从初创到成熟的生命周期需求 [3] - 公司迁入规划中的“广州航天小镇”，黄埔区官方早前已发布其总部及生产基地将落户于此的消息 [1] 公司业务与市场地位 - 公司背靠中国科学院力学研究所和空天飞行科技中心，是国内商业航天领域首家混合所有制企业 [2][4] - 公司主打产品“力箭一号”运载火箭已成功完成多次发射，在2023年以来的民商火箭发射服务市场占有率居首位，2024年占据商业火箭发射市场约70%份额 [2][5] - 公司已进入批量化、航班化发射阶段，2024年营收达2.43亿元，净利润为-7.48亿元，处于行业典型的高投入阶段 [5] - 公司被视为填补广东运载火箭空白的“链主”企业，有望带动千亿级规模的上下游产业链聚集 [2][5] 公司发展历程与产能布局 - 2022年6月，公司将总部迁入南沙，南沙为其量身打造了国内首个全产业链商业航天产业化基地，总规划占地面积600亩，一期用地100亩，设计年产30发运载火箭 [4] - 2025年9月，公司液体动力系统试验中心在从化落成，占地1016亩，是我国中大型液体火箭发动机及可回收技术研发的关键地面验证平台 [8] - 公司已与广州建筑集团签署合作意向，将在航天小镇建设可重复使用液体发动机产业基地，短期内规划年产300台力擎系列发动机，并将建设力鸿系列可重复使用飞行器的批产线 [7] 区域产业格局与协同发展 - 公司总部北迁触发了广州空天产业格局从“同质化竞赛”向“差异化协同”的功能重构，形成了“研发在黄埔、总装在从化、总测与发射在南沙”的分工模式 [7] - 南沙、黄埔、从化三者形成了“黄埔—南沙—从化”多点协同、功能互补的空间链条，旨在实现全产业链效率最大化 [8] - 广州商业航天产业链已形成“南沙为主的商业航天产业+黄埔为主的北斗产业”的错位协同发展格局 [6] - 黄埔区在高端装备制造、新材料、电子信息等领域拥有深厚积淀和成熟供应链，其规划的广州航天小镇位于穗港智造特别合作区，规划面积约57公顷、总建筑面积约90万平方米，旨在打造产城深度融合的航天产业生态圈 [6] 行业政策与资本市场 - 2025年6月，科创板将商业航天纳入“可尚未盈利”的绿色通道，支撑该赛道企业进入多层次资本市场 [5] - 2025年8月，公司已完成IPO辅导备案 [5] - 广州市围绕“12218”现代化产业体系，对低空经济与航空航天等关键产业成立关键产业发展办公室或“一产业一专班”，以整合资源推动跨区协同发展 [9] 迁移动因与产业生态 - 随着火箭批量化生产、核心部件自研和产业链协同需求增强，企业总部区位需要贴近高端制造资源、科研机构和成熟工业配套体系 [7] - 黄埔区在先进制造基础、科研平台密度、上下游集聚及城市综合服务能力方面优势更为突出，有利于提升研发—制造—验证的协同效率 [7] - 此次迁移是商业航天产业由“单点突破”向“体系化发展”演进的现实选择，反映了高端制造企业对区域产业“即战力”的现实选择 [7] - 公司案例为超大城市提供了从“区域同质竞争”向“城市内部一体化协同”升维的样本，南沙完成了从0到1的孵化，黄埔则承接企业迈向规模化、资本化和生态集成的新阶段 [10]

项目与产品进展 - 北京穿越者载人航天科技有限公司牵头的“十四五”民用航天技术预先研究商业航天专题项目获立项批复，为首个多功能亚轨道载人预先研究项目，将开展关键技术攻关与系统研制[1] - 穿越者壹号（CYZ1）亚轨道载人飞船可将乘客运送至100公里高度的卡门线，体验3~6分钟失重[1] - 中科宇航公司发布力鸿系列可重复使用飞行器，为我国首型面向太空旅游的完全可重复使用飞行器，具备30次以上重复飞行能力，预计2028年提供服务，最多可一次搭载7名乘客，体验约4分钟失重[5] - 北京紫微宇通科技有限公司计划在2027年或2028年进行入轨级载人飞行试验，今年将陆续开展相关实验，计划进行20次以上无人飞行验证后再进行载人飞行[7] 市场与行业动态 - 国际市场方面，维珍银河、蓝色起源已实现亚轨道旅游试飞，SpaceX甚至将游客送至国际空间站，验证了技术可行性并培育了初期市场[4] - 有公司预测全球太空旅游市场规模在2030年可能达到3000亿美元，中国占比有望超过30%[4] - 江苏深蓝航天有限公司在淘宝直播间以每张100万元的价格，预售了两张2027年载人飞船亚轨道载人旅行船票，为我国首次公开销售商业太空载人旅行船票[7] 政策与产业环境 - 国内政策支持力度不断增强，《国家民用空间基础设施中长期发展规划（2015—2025年）》提出鼓励社会资本进入航天领域[4] - 2024年商业航天作为“新增长引擎”被写入《政府工作报告》，地方产业协同加速布局[4]

行业技术进展 - 中科宇航液体动力系统试验中心在广州从化落成 我国首个商业航天动力系统测试平台正式启用[1] - 发布力鸿系列可重复使用飞行器 系我国首型面向太空旅游的完全可重复使用飞行器 具备30次以上重复飞行能力[1] - 预计2028年提供太空旅游服务 最多可一次搭载7名乘客 将飞跃冯卡门线 乘客感受约4分钟失重体验[1] 技术挑战 - 可重复使用运载器研制涉及材料科学、推进技术、控制工程等尖端领域 火箭垂直回收、无损着陆、快速检测与再次发射每个环节都充满挑战[1] - 美国SpaceX公司猎鹰9号火箭有多次失败记录 首次完成发射与首次完成回收之间相距5年半[1] - 美国蓝色起源公司新谢泼德号虽成功完成首次载人太空旅游 但曾多次发生故障[1] 安全要求 - 商业旅游要求载人航天的生命保障系统万无一失 需应对太空中极端温度、辐射环境及失重状态下的人体生理反应[2] - 在海拔100公里高度的冯卡门线进行短暂亚轨道飞行需确保乘客安全往返 任何疏漏都可能造成灾难性后果[2] 成本瓶颈 - SpaceX轨道级太空旅行价格为5500万美元 维珍银河公司亚轨道飞行票价为45万美元[2] - 深蓝航天2023年在淘宝预售2027年亚轨道飞行船票 原价每人150万元人民币以100万元折扣价出售 两张船票上架不到4分钟售罄[2] 市场前景 - 全球太空旅游市场规模2030年可能达到3000亿美元 中国占比有望超30%[4] - 维珍银河、蓝色起源已实现亚轨道旅游试飞 SpaceX将游客送至国际空间站 这些实践验证技术可行性并培育初期市场[3] 政策环境 - 《国家民用空间基础设施中长期发展规划（2015—2025年）》提出鼓励社会资本步入航天领域[3] - 2024年商业航天作为"新增长引擎"被写入《政府工作报告》 地方产业协同加速布局[3] 产业化要求 - 太空旅游普及需突破三重关隘：持续技术优化提升安全可靠性 大幅降低成本使中产阶层有望消费 建立法规标准规范从业资质安全认证与保险制度[4] - 需形成完整商业闭环 使太空旅游从冒险者体验转变为可持续产业[4]

太空旅游与可重复使用飞行器 - 中科宇航发布力鸿系列可重复使用飞行器 为我国首型面向太空旅游的完全可重复使用飞行器 具备30次以上重复飞行能力 可提供高可靠、低成本太空旅游服务 同时可用于解决微重力、空间辐射等空间环境科学问题 [2] 人工智能与计算平台 - Arm推出Lumex计算子系统平台 专为旗舰级智能手机及下一代个人电脑加速人工智能体验 集成搭载第二代可伸缩矩阵扩展技术的最高性能Arm CPU、GPU及系统IP 支持桌面级移动游戏、实时翻译、智能助手等应用 Arm GPU芯片累计出货量已突破120亿颗 [2] - 亚马逊云科技在中国区域推出基于自研芯片Graviton4处理器的EC2实例 包括C8g、M8g和R8g实例 针对不同类型工作负载进行优化 与Graviton3处理器相比 Graviton4性能提高约30% 独立核心数增加50% 内存带宽提升75% [2] 光传输技术与数据中心 - 英伟芯科技推出Lighthop光传输有源光缆 解决AI计算和大规模数据中心面临的数据传输速度不够快、能耗过高和扩展难问题 提升GPU集群和数据中心资源调度效率 公司正布局下一代高带宽、低延迟、低功耗的CPO/OIO共封装光引擎 推动光互连产品在更多应用场景中落地 [2] 产业资讯与数据服务 - 提供AI、汽车、智能制造等相关行业日报、图谱和报告 [3] - 关注AIGC等热门垂直赛道 提供产业日报订阅服务 [4] - 提供国家高新技术企业、创投人物、投融资及收并购事件、热门产业、创新机会等资讯 包含2万+LP数据、10万+基金数据、独角兽企业、各维度权威榜单、1万+专精特新小巨人等数据 [5] - 提供Ai新路径、极智新范式等智能体验服务 [6]

公司发射成就与技术能力 - 力箭一号遥十运载火箭于2025年8月19日成功发射7颗卫星入轨 完成第八次飞行任务 [1] - 力箭一号累计发射70颗卫星 入轨载荷总质量超7吨 商业发射市场占有率稳居第一 [1] - 通过多星堆叠适配器技术将每公斤载荷发射成本降至1万美元以下 500公里太阳同步轨道运载能力达1.5吨 [5] - 首次实现火箭总装 测试 发射一体化流程 大幅缩短测发周期 [5][6] - 具备单次发射超50颗卫星的能力 拥有自主建设的星箭兼用综合性厂房及双发射工位 [1][2] 公司业务与战略布局 - 主营业务包括中大型火箭研制 定制化宇航发射 亚轨道科学试验及太空旅游 成立于2018年 [1] - 力箭二号液体运载火箭正在研制 首飞计划发射空间站货运飞船试验船 [1] - 力鸿系列可重复使用飞行器将提供亚轨道微重力实验平台 [1] - 发射服务覆盖中国 欧洲 北美 南亚及中东地区 是国内唯一多次实现外星搭载发射的民营火箭公司 [2] 公司资本运作与治理 - 2024年4月完成C+轮融资 投资方包括银河投资 广州产投 中科创星等机构 [2] - 2024年8月12日启动科创板IPO上市辅导 辅导机构为国泰海通证券 [3] - 控股股东为北京鹏毅君联空间技术中心（持股27.7476%） 实控人为董事长杨毅强 [3] - 杨毅强拥有30余年空天飞行器项目管理经验 曾任职于中国运载火箭技术研究院 [3] 行业现状与发展趋势 - 2024年中国累计发射运载火箭68次 其中民营火箭公司发射12次（占比18%） 入轨航天器201颗均创历史新高 [6] - 商业航天企业数量占比80% 中科院系与航天系企业平分秋色 预计2025年市场规模达2.8万亿元 [6] - 蓝箭航天朱雀二号遥三火箭于2024年8月15日发射失利 原因为伺服机构电路故障 [6] - 行业面临盈利模式单一 供应链不成熟 可重复使用火箭技术与美国存在差距等挑战 [7] - 预计2025年将出现更多火箭重复发射和低轨卫星组网 资金涌入加速商业闭环形成 [7]

公司业务与定位 - 主要从事系列化中大型火箭研制、定制化宇航发射、亚轨道科学试验及太空旅游等业务 [1] - 力箭一号运载火箭已成功完成6次发射任务 共将63颗卫星精准送入预定轨道 入轨载荷总质量超6吨 [2] - 在研产品包括力箭二号运载火箭、力箭二号重型运载火箭、力箭三号运载火箭和力鸿系列可重复使用飞行器 均具备可重复使用能力 [2] 市场地位与业绩 - 2023年以来位列民商火箭发射服务市场占有率第一 [2] - 2024年实现营业收入2.43亿元 净利润为-7.48亿元 [2] - 是我国唯一连续发射吨级以上载荷的民商火箭 [2] 股权结构与背景 - 控股股东为北京鹏毅君联空间技术中心(有限合伙) 持股比例为27.7476% [1] - 第二大股东北京中科力森科技有限公司由中国科学院力学研究所100%控股 [1] - 为中国科学院力学研究所培育孵化的企业 [1] 管理层与战略 - 创始人为杨毅强 曾在中国运载火箭技术研究院任职三十余年 历任我国首型空射运载火箭首任总指挥、长征十一号首任总指挥 [1] - 商业航天企业定位不是同国家队竞争 而是发挥灵活机制在技术上突破 成为中国航天重要补充 [1] - 7月与广州银行签署战略合作协议 获得意向性授信额度20亿元人民币 专项支持航天产品研发、生产制造与运营管理 [2] 资本运作进展 - 8月12日已完成IPO辅导备案 辅导机构为国泰海通 [1] - 继星际荣耀和蓝箭航天之后又一家民营商业运载火箭企业冲刺上市 [1]