市场指数与行业表现 - 上证指数收盘4151点，近5日上涨4.73%，近1月上涨0.83% [1] - 深证综指收盘2718点，近5日上涨6.93%，近1月上涨0.86% [1] - 中盘指数表现强劲，近1个月上涨13.16%，近6个月上涨34.92% [1] - 小盘指数近1个月上涨10.93%，近6个月上涨27.07% [1] - 贵金属行业涨幅居前，昨日上涨10.09%，近1个月上涨62.61%，近6个月上涨123.34% [1] - 工业金属行业昨日上涨6.98%，近1个月上涨32.49%，近6个月上涨111.68% [1] - 油服工程行业昨日上涨7.46%，近1个月上涨29.85%，近6个月上涨31.08% [1] - 玻璃玻纤行业昨日上涨5.61%，近1个月上涨16.55%，近6个月上涨46.51% [1] - 饰品行业昨日上涨8.05%，近1个月上涨23.88%，近6个月上涨14.61% [1] - 航天装备Ⅱ行业昨日下跌3.99%，但近6个月涨幅达143.8% [1] - 数字媒体行业昨日下跌3.6%，近1个月上涨16.99% [1] - 广告营销行业昨日下跌3.2%，近1个月上涨37.7% [1] - 光伏设备Ⅱ行业昨日下跌2.96%，近6个月上涨50.89% [1] 美联储1月FOMC会议点评 - 美联储1月例会维持利率于3.50-3.75%区间不变 [3] - 会议声明措辞偏鹰派，将经济扩张表述从“moderate”改为“solid” [3] - 声明新增“失业率出现一些企稳迹象”的表述，并删除通胀“上行”的描述 [3] - 理事米兰和沃勒投票反对，倾向于降息25个基点 [3] - 声明公布后市场反应平淡，10年期美债利率波动仅在1-2个基点之间 [4] - 美元指数从声明公布时的96.7小幅跌至96.4 [4] - 黄金价格持续上行，最新价格达到5368美元/盎司 [4] - 美联储主席鲍威尔认为通胀的上行风险和就业下行风险均有所减弱 [12] - 鲍威尔否认加息是任何人的“基准情形”，未来决策将由数据指导 [12] - 展望2026年上半年，美国经济特征或为增长加速、就业企稳、通胀磨顶，美联储可能暂停降息 [12] - 预计2026年下半年，随着去通胀开始，美联储可能重启降息，共计1-2次 [12] - 2026年二季度，美国居民减税退税总额或增加30%左右，达到4120亿美元，人均退税规模或增加700-1000美元至3743美元 [12] 港股通标的调整预测 - 恒生指数公司将于2026年2月13日公布2025年第四季度恒生指数系列成分股检讨结果，自2026年3月9日起生效 [5] - 此次检讨将影响港股通标的，预计本轮将有45个标的有望获得港股通资格 [5] - A+H上市架构公司的H股纳入港股通享有快速通道，其入通时间不受恒生综合指数调整时间制约 [5] 安集科技（688019）业绩点评 - 公司发布2025年业绩预告，预计实现营收25.05亿元，同比增长37% [14] - 预计实现归母净利润7.95亿元，同比增长49% [14] - 预计扣非归母净利润7.05亿元，同比增长34% [14] - 2025年第四季度单季预计实现营收6.93亿元，同比增长33%，环比增长3% [14] - 2025年第四季度单季预计实现归母净利润1.87亿元，同比增长33%，环比下降20% [14] - 业绩增长得益于半导体产业链景气上行，公司CMP抛光液市场渗透持续加深，功能性湿化学品销量快速增长 [14] - 在CMP抛光液方面，公司铜及铜阻挡层抛光液、多款钨抛光液进入逻辑、存储先进制程持续上量 [14] - 在功能性湿化学品方面，公司产品覆盖刻蚀后清洗液、光刻胶剥离液等多种产品系列，先进制程产品进展顺利 [14] - 公司电镀液及添加剂产品系列平台搭建完成，集成电路大马士革电镀液及添加剂等开发验证按计划进行 [14] - 全球半导体行业景气度预计持续提升，行业迎来新一轮资本扩张，公司作为国内领先的CMP抛光液供应商有望持续受益 [14] - 根据业绩预告，小幅下调2025年归母净利润预测至7.95亿元，维持2026-2027年预测分别为10.21亿元和12.74亿元 [14] 广钢气体（688548）业绩点评 - 公司发布2025年业绩快报，实现营收24.24亿元，同比增长15% [15] - 实现归母净利润2.86亿元，同比增长15% [15] - 实现扣非归母净利润2.58亿元，同比增长12% [15] - 2025年第四季度单季实现营收7.03亿元，同比增长16%，环比增长16% [15] - 2025年第四季度单季实现归母净利润0.86亿元，同比增长28%，环比增长3% [15] - 业绩增长得益于半导体行业景气上行，DRAM和NAND存储芯片供不应求，价格快速飙升 [15] - 截至2026年1月27日，DRAM指数为3132.8，同比增长573%；NAND指数为2521.9，同比增长313% [15] - 下游景气度攀升带动公司现场制气存量项目开工率，多个前期中标项目陆续投产爬坡进入供气阶段 [15] - 2025年以来氦气价格触底回暖，公司持续完善供应链全球布局 [15] - 展望2026年，全球半导体行业景气度预计持续提升，国内核心半导体企业IPO有序推进，行业迎来新一轮资本扩张 [15] - 公司于2026年1月20日正式成为全球首条规模化量产的第8.6代印刷OLED生产线电子大宗气体供应商 [15] - 公司潜江C4F6、上海氯化氢、合肥溴化氢等电子特气项目顺利推进，有望成为新的战略增长极 [15] - 根据业绩快报，小幅下调2025年归母净利润预测至2.86亿元，维持2026-2027年预测分别为4.56亿元和6.25亿元 [15]

财务表现 - 25H1收入11.4亿元，同比+43.2% [2] - 25H1归母净利润3.76亿元，同比+60.5% [2] - 25Q2收入5.96亿元，同比+42.3%，环比+9.3% [2] - 25Q2归母净利润2.07亿元，同比+60.4%，环比+22.5% [2] - 25Q2毛利率57%，环比+1.3个百分点 [2] - 25Q2扣非净利率32.7%，同比+1.87个百分点，环比+3个百分点 [2] CMP抛光液业务 - 25H1 CMP抛光液收入9.3亿元，同比+38% [3] - 铜及铜阻挡层抛光液在先进制程持续扩大市场份额 [3] - 介电材料抛光液开发先进节点产品，氮化硅抛光液验证进展顺利 [3] - 钨抛光液在存储和逻辑芯片市场份额持续上升 [3] - 氧化铈磨料抛光液实现量产销售，多款新品完成测试 [3] - 先进封装用抛光液在2.5D、3D TSV等领域进展顺利 [3] 功能性湿化学品业务 - 25H1功能性湿化学品收入2亿元，同比+75.7% [3] - 产品线涵盖刻蚀后清洗液、光刻胶剥离液、抛光后清洗液及刻蚀液 [3] - 先进制程刻蚀后清洗液快速上量并拓展海外市场 [3] - 先进制程碱性抛光后清洗液持续增加市场份额 [3] - 电镀液及添加剂在IC大马士革工艺、先进封装领域验证顺利 [3] 业务发展前景 - 新产品、新客户、新应用导入顺利 [2] - 部分产品进入放量阶段 [2] - 销售规模效应持续体现 [2] - 在先进制程和先进封装领域持续推进 [3]

公司业绩表现 - 25Q1收入5.45亿元，同比+44%/环比+4.3%，毛利率55.7%，同比-2.8pcts/环比-2.5pcts，归母净利润1.69亿元，同比+60.7%/环比+19.7%，扣非净利润1.62亿元，同比+53%/环比+13.3%，单季扣非利润创历史新高 [2] 行业景气度与市场地位 - 行业景气度随下游晶圆厂稼动率复苏而边际改善 [2] - CMP抛光液2024年收入15.45亿元，同比+43.7%，全球市占率从7%提升至11% [2] - 功能性湿化学品2024年收入2.77亿元，同比+78.9%，毛利率43.2%，同比+10.48pcts [2] 产品与技术进展 - CMP抛光液在铜/钨/基于氧化铈磨料的抛光液市占率持续提升，并加强在先进封装领域布局，2.5D/3D TSV抛光液、混合键合和聚合物抛光液进展顺利 [2] - 功能性湿化学品中先进制程刻蚀后清洗液及碱性抛光后清洗液研发及产业化顺利，持续上量并扩大海外市场 [2]