行业回顾与展望 - 2025年是公募基金行业高质量发展改革元年，行业逻辑从“规模导向”转向“回报导向”，经营模式从“跑马圈地”迈向“精耕细作”[3] - 2025年行业韧性彰显，公募总规模突破37万亿元，ETF规模突破6万亿元跃居亚洲第一，REITs市值站上2000亿元，固收+产品成为居民资产配置核心[3] - 展望2026年，行业迎来战略机遇期，新质生产力加速崛起、中长期资金加快入市、居民财富管理需求持续升级，同时高质量发展要求更严、标准更高，机遇与挑战并存[5] 公司2025年经营业绩 - 2025年，公司资产管理总规模较上年增长23.78%[4] - 公司北交所基金年内长居同类第一，可参与市场业绩排名的产品中，多只跻身于排名前20%及前10%[4] - 全年新发9只公募基金，超过行业中位数[4] - 成功落地全国首单东北全面振兴公募REITs、发行科创综指增强产品，锚定优质中小企业与硬科技领域[4] - 信息技术部斩获金融科技发展奖二等奖[4] 公司2026年战略与业务重点 - 公司将紧扣国家战略导向，依托股东中信建投证券的全产业链优势，打造专业化、协同化、数字化、特色化的发展格局[5] - 以提升投资者获得感为根本，完善投研一体化建设，聚焦科技创新、高端制造、绿色低碳等领域[6] - 优化产品矩阵，完善固收+、权益指数产品布局，推进公募REITs、大类资产配置基金等业务发展[6] 协同发展策略 - 深度借力股东“投行+投资+财富管理”全业务链优势，构建协同发展体系[7] - 与研究条线联动共享产业洞察，与投行条线联动前瞻布局项目，与财富管理条线联动深耕客户需求，推动零售与机构业务协同[7] 金融科技与数字化 - 持续推进数字化基础设施建设，将AI、大数据等技术深度融入投研、风控、运营、服务全流程[8] - 打造智能化投研平台，构建全维度数字化风控体系[8] - 积极跟进总公司“All in AI”战略部署，以数字化转型推动提质增效[8] 特色化业务布局 - 将公募REITs作为核心特色业务重点打造，年初已成功申报北京地区首单商业不动产公募REITs[9] - 依托股东投行优势，强化公募REITs“投融管退”全链条协同能力，致力打造行业领先的公募REITs业务品牌[9] - 积极布局高附加值特色产品，在细分赛道持续精耕细作，构筑竞争壁垒[9] 合规风控与ESG - 把合规经营作为生命线，完善全面覆盖的风险管理体系，强化合规文化建设[10] - 将ESG理念融入投研决策、产品设计、投资运作全流程，助力“双碳”目标实现[10] - 持续加强投资者教育，引导理性投资、长期投资、价值投资[10]

基金表现 - 今年上半年涨幅超61%的基金产品主要聚焦创新药领域 其中汇添富音港优势精选A以86 48%的收益率位居榜首 长城医药产业精选A和中信建投北交所精选两年定开A分别以83 15%和82 79%紧随其后 [1] - 涨幅前16的基金中有3只非创新药主题产品 包括北交所基金和主动管理型产品 [1] 创新药投资机会 - 创新药板块在大盘回调后仍具备追涨潜力 [2] 广发成长领航一年持有A分析 - 该基金重仓股以新消费概念为主 包括泡泡玛特(持仓市值1530万元 占比12 57%)和老铺黄金(持仓市值1002万元 占比8 23%) [3] - 前十大重仓股合计占比达74 22% 显示集中度较高 [3] 基金经理表现 - 吴远怡管理的多只产品任职回报表现突出 如广发科技创新A(41 89%)和广发北交所精选两年定开A(65 76%) [4][5] - 其管理的广发创新升级(与刘格菘共同管理)任职回报为-34 05% 表现相对较弱 [5] - 广发科技创新历史最大回撤达-53% 显示较高波动性 [5] 产品特性 - 该类型基金具有高波动、大回撤特征 适合市场低位时逢跌买入 不适合低风险偏好投资者 [7]

主动权益基金上半年业绩表现 - 上半年主动权益基金平均收益率达7.36%，超七成产品实现正收益，超100只产品净值创新高 [1][2] - 北交所和医药主题基金表现突出，中信建投北交所精选两年定开混合A/C收益率分别达82.45%和82.1%，长城医药产业精选混合发起式收益率75.18% [2] - 上半年收益率排名前50的基金几乎全部为北交所以及医药主题基金，且收益率均在50%以上 [2] 细分领域表现分化 - 科技主题基金表现不佳，人工智能主题基金出现明显回调，前海开源人工智能主题灵活配置混合A/C收益率分别为-20.57%和-24.69% [3] - 国融融信消费严选混合收益率为-17.79%，15只产品上半年亏损超15% [3] - 主题性投资和小盘股表现较好，量化资金规模在去年下半年开始增长并持续提升 [3] 下半年市场展望 - 机构普遍持乐观谨慎态度，预计市场将呈现结构化行情 [4] - 信达澳亚基金认为短期市场风险偏好回升，中长期政策红利释放和流动性宽裕将支撑A股行情 [4] - 景顺长城投研团队指出AI、军工和创新药等领域突破提振投资者信心，美元下行周期利好人民币资产 [4] 结构性投资机会 - 永赢基金看好科技、新消费、稳定红利等领域，重点关注国产算力、AI软硬件应用、人形机器人、半导体、军工等细分方向 [5] - 新消费领域关注体验式消费、"AI+"消费、服务消费等新型消费形式 [5] - 广发基金指出上证指数站上3400点改善市场情绪，但部分行业交易拥挤需注意风险 [5]

主动权益类基金业绩表现 - 截至6月26日，超七成主动权益类基金获得正收益 [1] - 医药基金和北交所基金表现突出 [1]

北交所市场表现 - 北证50指数年内涨幅超28%，成为今年涨幅最高的宽基指数 [1] - 锦波生物年内股价翻倍，基金重仓市值近15亿元 [1][3] - 北交所市场已有15只个股翻倍，包括一致魔芋、并行科技、民士达等 [4] 基金持仓与收益 - 华夏北交所创新中小企业精选、中信建投北交所精选、万家北交所慧选年内涨幅分别为54.8%、54.73%、44.72% [3] - 锦波生物、民士达年内涨幅分别为105.8%、120.15%，为基金贡献丰厚收益 [3] - 万家北交所慧选重仓的苏轴股份实现三年十倍涨幅，从5.5元上涨至55.7元 [4] 市场趋势与资金流向 - 全市场72只公募基金前十大持仓包含北交所公司，其中非北交所主题基金占比超50% [6] - 公募基金重仓北交所市值达67.43亿元，一季度增持奥迪威、开特股份等9家公司超100万股 [6] - 北交所上市公司2024年共实现营业收入约1808.45亿元，平均每家6.82亿元，盈利面约84.91% [7] 投资策略与方向 - 基金经理强调重视估值和性价比，减持涨幅过大个股，增配低估值标的 [9][10] - 配置方向集中在电子设备、社服、食品饮料、农业、新能源等行业细分龙头 [9] - 重点布局科技创新、高端制造升级、新兴消费三大主线，包括AI、半导体、医疗美容等领域 [10]